陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 黑色建材日报 2025-09-04 钢材 黑色建材组 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3117 元/吨, 较上一交易日涨 2 元/吨（0.064%）。当日注册仓单 214621 吨, 环比增加 3683 吨。主力合约持仓量为 167.5244 万手，环比增加 41530 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇 总价格为 3200 元/吨, 环比减少 10/吨; 上海汇总价格为 3240 元/吨, 环比减少 10 元/吨。 热轧板卷主力 合约收盘价为 3298 元/吨, 较上一交易日跌 5 元/吨（-0.15%）。 当日注册仓单 24760 吨, 环比减少 0 吨。 主力合约持仓量为 121.7277 万手，环比 ...

资本市场开放与外资流入 - 合格境外投资者数量达900家 今年以来新增40家 [1] - 证监会将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措 推进资本市场高水平制度型开放 [1] - 新一轮资本市场改革开放有望加快推进 提高跨境投融资便利性和优化准入管理 [1] 数据要素市场建设 - 北京数据集团近日正式挂牌 全国已组建超100家数据集团 [1] - 中央企业成立数字科技类公司近500家 [1] - 数据要素市场向高质量跃迁 以数据赋能产业转型升级和培育新质生产力 [1] 险资系证券私募发展 - 平安资管旗下恒毅持盈私募完成登记 首期基金规模300亿元 [2] - 险资系证券私募达7家 试点金额合计2220亿元 [2] - 险资偏爱能源、基建龙头如中国石油、中国神华、大秦铁路等 [2] 并购重组市场活跃 - "并购六条"发布以来沪深两市新增披露重大资产重组200余单 [3] - 上市公司通过收购优质资产实现业绩改善和转型升级 [3] - 并购重组为资本市场高质量发展注入新活力 [3] 黄金价格表现与矿企业绩 - 伦敦现货黄金和COMEX黄金期货盘中最高价分别超3561美元/盎司和3627美元/盎司 较年初上涨超30% [3] - 上海黄金交易所现货黄金和沪金主力合约盘中最高价超810元/克 [3] - 多家黄金矿企上半年营收利润同比大幅增长 金价上涨为重要驱动因素 [3] 家电行业业绩增长 - 101家A股家电上市公司上半年营业收入8670.56亿元 同比增长8.32% [4] - 归属于上市公司股东的净利润700.84亿元 同比增长12.85% [4] - 家电企业通过智能化升级、多元化拓展和全球化布局实现增长 [4] 纸品行业调价潮 - 玖龙纸业、山鹰国际等大型纸厂在9月初上调部分产品价格 [5] - 8月份至今国内纸厂普遍进行多轮涨价 [5] - 下游市场备货积极 预计短期瓦楞纸价格保持上涨格局 [5] 煤焦钢产业链价格调整 - 钢价自7月底部回暖 焦煤、焦炭价格显著提涨 [5] - 焦炭价格受宏观利好、需求恢复和供给收紧三重因素支撑 [6] - 9月份现货市场有望迎来趋势性上涨行情 [6] 股东户数下降与筹码集中 - 241股股东户数较一季度末降幅超20% 其中77股降幅超30% [6] - 天普股份、开发科技、浙江华业降幅在50%以上 [6] - 机械行业筹码集中股数量最多 共38只 基础化工行业19只 [6] 固态电池设备订单激增 - 多家头部设备企业新签及在手订单总额超300亿元 同比涨幅70%至80% [7] - 固态电池技术持续突破 多家车企计划2027年左右搭载全固态电池 [7] - 设备企业基本面有望持续改善 产业周期与技术进步共振 [7] 公募基金隐形重仓股 - 外资公募机构隐形重仓股集中于科技、高端制造及高股息领域 [7] - 反映对中国经济转型与产业升级下结构性机会的长期看好 [7] 消费电子行业展会与AI技术 - IFA2025展会迎来AI竞技赛 中国家电品牌以最新AI技术高调亮相 [8] - 海尔、美的等集中展现中国智造技术领先性 印证智造出海战略深化 [8] 港口经济景气度提升 - 港口货物、集装箱吞吐量创新高 绿色智慧转型升级加速 [8] - 港口景气度提升源于外贸回暖与航运复苏 吞吐效率不断提升 [8] - 在外贸结构优化和政策发力背景下 景气趋势有望延续至全年 [8]

中报披露情况 - 截至2025年8月31日，5383家A股公司披露了2025年中报正式财报[2][4] - 中证500指数成分股中报累计净利润同比增速中位数最高，达8.53%[7] - 大金融板块中报累计净利润同比增速中位数为8.05%，医药板块表现较弱为-6.69%[8] - 非银行金融、钢铁、农林牧渔行业净利润增速中位数居前[11] - 芯片指数和半导体精选概念净利润增速中位数均超20%[14] - 证券公司、300非银、科技龙头指数成分股净利润增速中位数较高[17] 中报业绩超预期情况 - 沪深300成分股超预期公司占比达24.41%，中证500和中证1000分别为12.75%和9.01%[24] - 大金融板块超预期公司占比最高达12.70%，科技板块财报次日跳空幅度最大[25] - 银行、非银行金融、食品饮料行业超预期公司数量占比居前[28] - 消费者服务、传媒、机械行业财报次日跳空幅度最大[28] - 茅指数、宁组合概念超预期公司占比较高[29] - 科技龙头、300非银指数超预期公司占比较高[31] 超预期公司优选标准 - 至少一篇分析师研报标题点评"超预期"[33] - 中报净利润同比增速大于30%且去年同期净利润超5000万元[33] - 预告次日开盘相对中证500指数跳空幅度大于2%[33] - 当前52周最高价距离小于10%[33] 重点超预期公司案例 - 藏格矿业（基础化工）：净利润增速38.8%，跳空幅度2.51%[35] - 天孚通信（通信）：净利润增速37.46%，跳空幅度16.29%[35] - 药明康德（医药）：净利润增速101.92%，跳空幅度2.10%[35] - 牧原股份（农林牧渔）：净利润增速1169.77%，跳空幅度2.03%[35] - 特锐德（电力设备）：净利润增速69.32%，跳空幅度2.00%[35]

财政部与央行政策协同 - 财政部与央行联合工作组召开会议 深化财政政策与货币政策协同 推动债券市场平稳健康发展[1] - 财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债（三期） 规模350亿元 票面利率2.10% 期限50年[1] 贵金属市场动态 - 国际现货黄金价格突破3570美元/盎司 创历史新高 国内品牌足金首饰价格突破1050元/克[1] - 上海黄金交易所上调黄金延期合约保证金水平至14% 涨跌停板比例至13% 白银合约保证金至17% 涨跌停板至16%[1] 新能源汽车市场表现 - 8月全国新能源乘用车零售107.9万辆 同比增长5% 环比增长9% 渗透率达55.3%[1] - 8月新能源厂商批发129.2万辆 同比增长23% 环比增长9% 渗透率53.6%[1] - 今年以来累计新能源零售753.5万辆同比增长25% 累计批发892.6万辆同比增长33%[1] 区域市场政策动向 - 浙江省发布新能源上网电价改革方案 2025年首次竞价申报价格上限不高于0.393元/千瓦时[1] - 重庆市追加1.35亿元汽车以旧换新补贴 其中汽车报废更新3000万元 置换更新1亿元 电动自行车500万元[1] 公司重大事项 - 中国重工将于9月5日终止上市 换股比例1:0.1339转换为中国船舶股票[1] - 富时中国A50指数纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创 剔除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学[1] 全球通胀与经济状况 - 美联储褐皮书显示所有储备区出现与加征关税相关的物价上涨 消费者支出持平或下降[2] - 欧元区8月通胀率同比升至2.1% 高于7月的2.0% 重回欧洲央行目标上方[2] - 欧元区7月工业生产者价格环比上涨0.4% 欧盟上涨0.6% 连续第二个月保持上升[2] 半导体出口表现 - 韩国8月半导体出口额151亿美元 同比增长27.1% 刷新历史新高[2] 金融市场数据 - 创业板指上涨0.95% 标普500上涨0.51% 纳斯达克综合指数上涨1.02%[3] - WTI原油下跌2.82%至63.77美元 布伦特原油下跌2.43%至67.39美元[3] - COMEX黄金上涨0.56%至3619.7美元 COMEX白银上涨0.19%至41.81美元[3] 企业业务进展 - 全志科技12nm芯片产品已实现量产[4] - 五矿新能源eVTOL项目进入吨级供货阶段[4] - 顺丰控股首次回购118.5万股A股股份[4]

煤焦钢产业链价格走势 - 煤焦钢产业链多个商品价格在"金九银十"伊始出现调整但市场对基建施工旺季预期依然向好 [1] - 7月以来钢价自底部回暖上游焦煤焦炭价格显著提涨为下游市场提供成本支撑 [1] - 焦炭价格受宏观利好需求恢复供给收紧三重因素推动支撑较强 [1] 钢材市场行情展望 - 当前钢价仍处于年内中低水平9月份现货市场有望迎来趋势性上涨行情 [1] - 需关注宏观政策落地效果及需求兑现程度对市场的影响 [1]

要约收购基本情况 - 宁波梅山保税港区锦程沙洲股权投资有限公司作为收购人 对抚顺特殊钢股份有限公司发起部分要约收购 要约收购股份数量为98,605,000股 占公司总股本的5% 要约价格为5.60元/股 [2][4] - 要约价格计算基础为要约收购报告书摘要提示性公告日前30个交易日内抚顺特钢股票的每日加权平均价格的算术平均值5.36元/股 最终定价5.60元/股符合证券法及上市公司收购管理办法规定 [2] - 本次要约收购类型为主动要约 并非履行法定要约收购义务 [6] 要约收购时间安排 - 要约收购有效期为2025年8月12日至2025年9月10日 共计30个自然日 [2][8] - 要约收购期限届满前最后三个交易日（2025年9月8日、9月9日、9月10日）预受股东不得撤回其对要约的接受 [2][8][27] 收购资金安排 - 基于要约价格5.60元/股和收购数量98,605,000股 本次要约收购所需最高资金总额为552,188,000元 [7] - 收购人已将覆盖要约收购所需最高资金总额的银行保函提交至中国证券登记结算有限责任公司上海分公司作为履约保证 [7] - 收购资金来源于收购人自有资金及自筹资金 不存在资金直接或间接来源于上市公司或利用收购股份质押融资的情形 [7] 收购目的与影响 - 收购人基于自身发展战略及对上市公司价值与未来发展前景的认同 通过本次要约收购进一步提升持股比例 巩固上市公司控制权 增强股权结构稳定性 [2] - 收购完成后将利用自身资源为上市公司引进更多战略及业务资源 把握特殊钢和合金材料市场发展机遇 促进公司长期健康发展 [5] - 本次要约收购不以终止上市公司上市地位为目的 收购后公司股权分布仍符合上海证券交易所上市条件 [5] 预受要约操作细节 - 预受要约申报代码为770001 申报简称为"抚钢收购" [3][12] - 股东申报预受要约股份数量的上限为其股东账户中持有的无权利限制股票数量 超出部分无效 [9] - 已申报预受要约的股份当日可以申报卖出 卖出申报未成交部分仍计入预受要约申报 [11] 预受要约情况 - 截至2025年9月2日 本次要约收购预受要约股份总数为839,800股 占公司总股本比例约为0.043% [28] - 若预受股份数量不高于98,605,000股 收购人按约定条件购买全部预受股份 若超过该数量 则按同等比例收购预受要约的股份 [17] 股份与资金结算 - 要约收购期限届满后 收购人将含税费的收购资金足额存入结算备付金账户 再划入收购证券资金结算账户 [18] - 收购人将向上海证券交易所法律部申请办理股份转让确认手续 凭股份转让确认书办理股份过户手续 [19] - 收购完成后将按规定及时提交上市公司收购情况书面报告并公告 [20]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月12日15:30-17:00通过网络远程方式召开半年度业绩说明会 [5][6] - 投资者可通过全景网"投资者关系互动平台"(https://ir.p5w.net)在线参与会议 [4][6] - 说明会将针对2025年半年度经营成果和财务指标与投资者进行交流沟通 [3] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年9月11日15:00前通过https://ir.p5w.net/zj/专题页面提交问题 [2][4] - 投资者也可通过公司邮箱gfgs@bygt.com.cn向公司提问 [2][4] - 公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行集中回答 [2][3][4] 参会人员组成 - 总经理刘文壮、独立董事陈盈如、董事会秘书兼总会计师樊国康将出席说明会 [4] - 如有特殊情况参会人员可能进行调整 [4] 后续信息获取渠道 - 说明会结束后投资者可通过全景网"投资者关系互动平台"查看会议情况及主要内容 [7] - 公司联系部门为董事会办公室，联系电话0991-3890166/0991-3890266 [7] 信息披露情况 - 公司已于2025年8月28日披露2025年半年度报告 [3] - 公告内容保证不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1]

行业价格走势 - 钢价自7月从底部回暖 7月末全国螺纹钢均价较6月低点上涨6.8% [1][3] - 焦炭价格显著提涨 截至9月2日捣固干熄焦累计上涨385元/吨 涨幅28% 已有七轮涨价落地 [4] - 8月钢价先涨后跌 9月调整延续 当前钢价处于年内中低水平 [1][3][7] 行业供需状况 - 1-7月全国粗钢产量59446.5万吨 同比下降3.1% 预计9月粗钢日产维持低位 [6][7] - 基建旺季预期推动需求回升 专项债和超长期特别国债资金到位有望推动9月基建项目进入施工旺季 [7] - 焦企利润修复 山西焦企8月平均盈利增至55元/吨 钢厂焦炭库存维持5-7天中等水平 [4][5] 企业动态与策略 - 安阳钢铁上半年归母净利润3805.83万元 实现扭亏为盈 [3] - 行业推行"反内卷"共识 企业自律控产稳价 6月26日至7月22日钢材价格显著上涨 [1][3] - 新兴铸管调整产品结构 向高附加值产品转换 缩减低效产能 上半年经营指标跑赢行业大盘 [3] 市场预期与展望 - 9-10月钢材市场价格预计稳步上涨 现货市场可能迎来趋势性上涨行情 [1][6][7] - 焦炭刚需支撑较强 9月中下旬或仍偏强上涨 但需关注宏观政策落地效果及需求兑现程度 [5][7] - 钢铁市场处于弱平衡态势 长期压力仍然存在 地产用钢需求可能继续收缩 [7]

"金九银十"伊始，经历了阶段性冲高的煤焦钢产业链多个商品价格出现调整。不过，在行业"反内卷"共 识下，市场对于今年基建施工旺季的预期依然向好。 今年7月以来，钢价自底部回暖，上游焦煤、焦炭价格更是显著提涨，为下游市场走强提供了成本支 撑。据企业及分析人士介绍，在宏观利好、需求恢复、供给收紧三重因素推动下，焦炭价格的支撑较 强。当前钢价仍处于年内中低水平，9月份现货市场有望迎来趋势性上涨行情，不过也需关注宏观政策 落地效果及需求兑现程度。 "反内卷"助钢市回暖 近月来，多个行业发力抵制"内卷式"竞争，企业自律控产稳价的动作频频，持续低迷的钢价也呈现阶段 性回暖。 "钢铁市场近期出现明显变化，钢价已从低位反弹，企业经营情况也显著改善。"安阳钢铁董秘郝猛告诉 证券时报记者。在行业"反内卷"共识影响下，6月26日至7月22日，钢材价格出现显著上涨，此后自7月 23日至8月下旬，市场表现为高位震荡。 本轮"反内卷"行情对上游焦煤、焦炭市场影响较为明显。 "2025年上半年，焦炭价格持续下行，截至6月底，现货市场总计录得十轮下降，一度降至近几年低点。 而在7月'反内卷'政策出台及煤矿查超产等文件的推动下，双焦价格快速反弹 ...

研发投入与创新动能 - 全市场上市公司研发投入超8100亿元 整体研发强度达2.33% [2] - 战略性新兴产业和高技术制造业研发强度分别高于整体水平3.29和4.44个百分点 [2] - 人形机器人行业研发强度超6% 营收和净利润实现双位数增长 [1] 绿色转型与能源结构升级 - 清洁能源供给能力提升 水电和核电上市公司营收增速超4% [1] - 宝钢股份近零碳产线进入设备安装冲刺阶段 钢铁工业绿色制造取得显著成效 [3] - 绿色转型通过重构能源与产业结构催生新需求和技术 为经济增长注入持久动力 [4] 新兴产业发展与产业链协同 - 低空经济带动无人机产业快速发展 智慧植保和低空文旅等新业态活力迸发 [1] - 部分企业从无人机制造向空域运营和场景服务延伸 形成硬件+软件+服务完整链条 [5] - 低空经济激活高端制造、先进算法与多元化应用 为区域经济转型提供新范式 [5] 企业竞争力重构 - 研发投入与企业发展速度呈正相关 比亚迪通过高额研发投入打破海外技术垄断 [2] - 竞争逻辑从拼规模成本转向拼技术创新 研发投入重新定义产业竞争格局 [2] - 高耗能行业通过低碳改造焕发新活力 绿色转型成为企业新增长空间的关键 [3]