报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观 - 四大指数多强空弱，关注中小盘期指逢低多配、大盘期指区间波段机会 [2] 原油 - WTI 主力关注 65 美元/桶附近支撑位置 [3] 黄金 - 现货黄金或测试 3295 - 3306 美元/盎司阻力区，关注美国 6 月非农就业、PMI 数据及“大而美”法案影响 [6] 白银 - 美联储下半年或下调政策利率，国际银价在宽松预期加大时偏强，关键支撑位 35 美元/盎司附近，关注美国 6 月非农就业数据、PMI 景气度，警惕“鹰派意外” [7] 化工 - PTA 短期关注成本端扰动，暂且观望 [8] - 乙二醇短期关注成本端扰动，整理运行，警惕进口回升压力，激进者可逢高布空 [9] - PVC 基本面未改善，短期随市场情绪波动 [10][11] - PP 基本面暂无改善，短期随市场情绪波动 [12][13] - 塑料基本面无明显改善，短期随市场情绪波动 [14] - 纯碱短期以底部震荡思路对待 [15] - 玻璃短期以底部区间震荡思路对待 [16] 橡胶 - 关注沪胶下游开工情况，市场共振下筑底震荡，关注反弹高度 [17] 甲醇 - 短期期价震荡，关注伊朗供应恢复进度及国内库存累积情况 [18] 农产品 - 玉米主力短期回调，关注通道下沿 2350 元/吨一线支撑 [20] - 花生主力短期区间震荡 [21] - 棉花预计上方空间有限，关注能否突破 13800 元/吨压力 [22] - 豆粕短线或测试平台压力位 [23] - 豆油短线区间震荡 [24] - 生猪 2509 合约震荡，关注出栏情况 [25] - 鸡蛋价格低位震荡，关注养殖户淘汰意愿，暂时观望 [26] 金属 - 铜价测试 8 万关口泡沫价，等待新信号指引 [27] - 沪铝激进者区间操作，稳健者等待观望 [28] - 氧化铝 2509 合约区间震荡 [30] - 铸造铝合金 2511 合约区间震荡 [31] - 碳酸锂关注均线支撑有效性 [32] - 工业硅保持区间（7.6 - 8.4 万元）操作思路，等待关键支撑位与压力位 [33] - 多晶硅保持区间（3 - 3.45 万元）操作思路，等待关键支撑位与压力位 [34] 黑色 - 不锈钢低位宽幅震荡，关注反弹延续性 [35] - 螺纹钢整体估值偏低，短期逢低偏多 [36] - 热卷整体估值偏低，轻仓逢低偏多 [37] - 铁矿主力合约短期震荡，关注港口库存去化速度及钢厂复产节奏 [38] - 焦煤焦炭主力合约近期震荡，关注钢厂库存去化及政策落地情况 [40] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 央行加大货币政策调控，保持流动性充裕，引导信贷投放，探索常态化制度，支持市场维稳，评估债市运行，推动融资成本下降；6 月制造业 PMI 49.7%（+0.2%），非制造业 PMI 50.5%（+0.2%），装备制造、高技术制造扩张，小型企业 PMI 降至 47.3%（-2.0%）；四大指数收盘价上涨，IM/IC 基差扩张，IH/IF 基差变动温和 [2] 原油 - 中东局势暂缓，市场炒作美联储 7 月降息及 OPEC+7 月会议增产预期，沙特或增产；特朗普推文拉低油价，美国油井数量下降，OPEC+或加大增产力度，原油价格下行；夏季旺季托底油价，美原油与成品油库存下降，炼油活动上升，中长期价格重心下移，关注中东局势、夏季需求及 OPEC+会议情况 [3] 黄金 - 5 月核心 PCE 同比 2.7%（前值 2.6%，预期 2.6%），环比 0.2%（前值 0.1%）；整体 PCE 同比 2.3%，环比 0.1%；6 月密歇根消费者信心指数终值 60.7（前值 60.3），长期通胀预期降至 4%；贸易谈判削弱避险需求；鲍威尔释放鸽派立场，9 月可能降息，市场对 9 月降息概率定价升至 78%；周一亚洲时段，现货黄金探底回升 [4][6] 白银 - 6 月 30 日亚盘开盘于 35.989 美元/盎司，探底反弹；“大而美法案”获参议院表决通过，未来十年美国财政赤字将增加 2.77 万亿美元；美联储利率维持 4.25% - 4.50%不变，2025 年利率预期中值 3.9%，2026 - 2027 年预期上调，7 位票委支持 2025 年不降息，鲍威尔强调“关税通胀非一次性冲击” [7] 化工 - **PTA**：华东现货价格 4990 元/吨，环比降 60 元/吨，基差 190 元/吨；7 月装置检修与重启并行，开工率 78.61%，环比降 2.94%，现货加工费 427.82 元/吨，环比增 106.674 元/吨；6 月中下旬 180 万吨装置检修，7 月关注新装置投产；聚酯工厂负荷 88.63%，环比降 0.61%，江浙织机负荷 59.01%，环比降 1.66%，终端订单天数 9.06 天，环比降 0.36 天 [8] - **乙二醇**：华东地区现货价格 4330 元/吨，环比降 5 元/吨，基差 57 元/吨；总体开工负荷 60.4%，环比增 1.4%，煤制开工率 57.26%，环比增 0.95%，周度产量 36.97 万吨，较前一周增 0.85 万吨；国内华东主港库存 50.57 万吨，环比减 3.13 万吨；中东地区部分装置停车，沙特和马来西亚装置重启；聚酯工厂负荷 88.63%，环比降 0.61%，江浙织机负荷 59.01%，环比降 1.66%，终端订单天数 9.06 天，环比降 0.36 天 [9] - **PVC**：华东 5 型 PVC 现货主流价格 4740 元/吨，环比降 80 元/吨，乙烯法 PVC 主流价格 4980 元/吨，环比持平，乙电价差 260 元/吨，环比增 80 元/吨；上周产能利用率 78.09%，环比减 0.53%，同比减 1.64%，电石法 80.97%，环比增 0.54%，同比增 0.96%，乙烯法 70.46%，环比减 3.35%，同比减 6.50%；下游制品企业无明显好转，成交刚需为主；截至 6 月 26 日，社会库存环比增 1.03%至 57.52 万吨，同比减 38.06% [10][11] - **PP**：华北主流价格 7174 元/吨，环比降 4 元/吨，华东主流价格 7176 元/吨，环比降 14 元/吨，华南主流价格 7298 元/吨，环比降 11 元/吨；上周平均产能利用率 79.30%，环比降 0.54%，中石化产能利用率 82.78%，环比降 0.20%；国内产量 78.92 万吨，较上周增 0.18 万吨，涨幅 0.23%，较去年同期增 14.52 万吨，涨幅 22.55%；下游行业平均开工下降 0.58 个百分点至 49.05%；截至 6 月 25 日，生产企业库存量 58.50 万吨，较上期降 2.26 万吨，环比跌 3.72% [12] - **塑料**：华北现货主流价 7354 元/吨，环比降 22 元/吨，华东现货主流价 7521 元/吨，环比降 42 元/吨，华南现货市场主流价 7614 元/吨，环比降 23 元/吨；中国聚乙烯生产企业产能利用率 76.44%，较上周期减 2.25 个百分点；上周中国 LLDPE/LDPE 下游制品平均开工率较前期 - 0.48%，农膜整体开工率较前期 + 0.23%，PE 包装膜开工率较前期 - 0.19%；截至 6 月 25 日，生产企业样本库存量 44.82 万吨，较上期跌 5.12 万吨，环比跌 10.25% [14] - **纯碱**：沙河地区重碱主流价 1210 元/吨，环比持平，华东重碱主流价 1250 元/吨，环比 - 30 元/吨，华北重碱主流价 1300 元/吨，环比持平，华中重碱主流价 1250 元/吨，环比持平；上周整体开工率 82.21%，环比 - 4.25%，产量 71.68 万吨，环比 - 3.69 万吨，跌幅 4.90%，青海及陕西有装置停车检修，内蒙博源产量稳定；上周厂家库存 176.69 万吨，环比 + 4.02 万吨，涨幅 2.33%，社会库存下降，总量接近 28 万，下降 3 + 万吨；需求端刚需补库，抵触高价货源 [15] - **玻璃**：沙河地区 5mm 大板市场价 1130 元/吨，环比 + 4 元/吨，华东 5mm 大板市场价 1230 元/吨，环比持平，华北 5mm 大板市场价 1140 元/吨，环比 + 10 元/吨，华中 5mm 大板市场价 1070 元/吨，环比持平；上周浮法玻璃开工率 75.14%，环比 - 0.26%，周度产量 109.09 万吨，环比 - 0.26 万吨，跌幅 0.24%，产线变化频繁；上周厂家库存 6921.6 万重量箱，环比 - 67.1 万重量箱，跌幅 0.96%；需求端持续偏弱 [16] 橡胶 - 现货价格：国产全乳胶 13950 元/吨，泰烟三片 19550 元/吨，越南 3L 标胶 14600 元/吨，20 号胶 13600 元/吨；合艾原料价格：烟片 66.09 泰铢/公斤，胶水 55.5 泰铢/公斤，杯胶 47.95 泰铢/公斤，生胶 61.77 泰铢/公斤；市场有贸易战缓和预期，美联储对 7 月降息松口，橡胶反弹；国内全乳胶开割，云南产区全面开割，海南胶水开始上量，东南亚产区全面开割，供给宽松；本周下游轮胎开工半钢胎 70.4%，环比 - 1.14%，同比 - 9.61%，全钢胎开工 62.23%，环比 + 0.84%，同比 - 0.32%；关注贸易战及美国汽车、家电关税对需求的影响 [17] 甲醇 - 浙江现货价格 2590 元/吨，与前一交易日持平，新疆现货价 1625 元/吨，安徽现货价 2310 元/吨，较前一日降 5 元/吨；期货主力合约 MA509 收盘价 2384 元/吨，较前一交易日微涨 0.13%；港口库存总量涨至 67.05 万吨，较上期增 8.41 万吨；国内行业开工率达 91.31%，伊朗重建，停产装置预计复产，但天然气短缺问题或延续至冬季；需求端 MTO 装置开工率回落至 87.41%，MTBE 开工率回升至 64.40%，传统下游需求疲软；动力煤价格稳中偏强，对甲醇成本支撑有限 [18] 农产品 - **玉米**：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 2289 元/吨，华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价 2507 元/吨，锦州港（15%水/容重 680 - 720）收购价 2320 - 2340 元/吨，鲅鱼圈（容重 680 - 730/15%水）收购价 2320 - 2340 元/吨；美国农业部 USDA6 月供需报告下调全球及美国期末库存，利多支撑有限；国内处于新旧粮交替空窗期，余粮减少支撑贸易商惜售，但受小麦替代效应及政策粮拍卖影响，价格上涨动力减弱；下游采购谨慎，消费乏力，养殖企业按需采购，深加工企业开工率下降 [19][20] - **花生**：河南皇路店地区白沙通米 4.7 - 4.8 元/斤左右，开封地区大花生通米 4.35 元/斤左右，山东地区原料收购基本收尾，以库存交易为主，部分地区外调货源，临沂市海花通米参考价格 4.0 - 4.1 元/斤左右，辽宁地区基层剩余货量不多，基本不上货，库存交易为主，308 通米参考价格 4.7 - 4.85 元/斤左右；市场预估 25 年国内花生种植面积同比趋增，若天气正常，年度增产，远月价格承压；当前处于库存消耗期，进口花生米减少，库存水平不高；下游需求淡季，供需双弱，低库存背景下价格易受补库需求推动走强 [21] - **棉花**：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报 15212 元/吨，新疆棉花到厂价为 15117 元/吨；美国农业部 USDA 供需报告下调全球及美国棉花期末库存，美国 2025/26 年度棉花产量为过去 10 年产量第二低年份，受干旱天气影响，美棉面积占比下降；国内新年度棉花产量预期增加，供应预计宽松，价格重心低位；阶段性来看，棉花进口偏少，商业库存快速去库，新棉开秤前供应趋紧预期支撑棉价；国内纺服终端淡季，下游纺织企业开机负荷同比偏低，需求端支撑有限 [22] - **豆粕**：张家港 2830 元/吨、天津 2910 元/吨、日照 2840 元/吨、东莞 2830 元/吨；国际方面，USDA 报告中性，美豆期价宽幅震荡，关税政策和天气为价格主要驱动因素，美豆种植关键期，天气炒作敏感度增加；国内供需方面，油厂开机率和压榨高位，豆粕供给压力凸显，下游饲料企业建立库存后需求放缓，成交降温，提货量或回落，油厂大豆库存回升，豆粕库存累库速度加快 [23] - **豆油**：江苏地区 8200 元/吨、广州 8210 元/吨、福建地区 8190 元/吨；国际方面，原油疲软使棕榈油作为生物柴油原料吸引力降低，美豆即将进入关键生长期，关注产区天气变化；国内供需方面，油厂开工率和压榨量恢复高位，豆粕供应预期增加，国内油脂消费淡季，下游成交清淡，多数油厂销售远期合同为主，豆油库存累库 [24] - **生猪**：主要产销区外三元生猪平均价格 15.00 元/公斤，上涨 0.06 元/公斤，河南生猪价格在 14.40 - 15.20 元/公斤，上涨 0.10 元/公斤；供应

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 海外宏观美国消费者情绪有所回暖经济基本面呈现修复但结构性隐忧仍存通胀预期结构趋稳市场对美联储降息预期升温；国内宏观制造业PMI连升两月生产需求同步回暖但向上驱动有待政策落地地产处于淡季基建实物工作量季节性下降资金层面地方专项债发行冲量央行剩余以旧换新资金7月下达；资产观点国内经济稳定国内资产以结构性机会为主下半年政策驱动逻辑强化海外地缘风险或加剧短线波动长线弱美元格局延续应关注非美元资产和黄金等资源品 [9] 根据相关目录分别进行总结 1、宏观精要 - 海外宏观：美国消费者情绪回暖经济基本面修复但受关税政策影响消费者对未来预期谨慎6月谘商会消费者信心等回落支出谨慎通胀方面远端通胀预期持稳短端通胀预期上行通胀预期结构趋稳市场对美联储降息预期升温 [9] - 国内宏观：国内制造业PMI连升两月生产需求同步回暖但需政策落地地产处于淡季基建实物工作量季节性下降资金层面地方专项债发行冲量央行剩余以旧换新资金7月下达 [9] - 资产观点：国内经济稳定国内资产以结构性机会为主下半年政策驱动逻辑强化海外地缘风险或加剧短线波动长线弱美元格局延续应关注非美元资产和黄金等资源品 [9] 2、观点精粹 金融板块 - 宏观：国内适度降准降息落实既定政策海外通胀预期结构扁平化经济增长预期改善滞胀交易降温股指期货因政策关注制造业利润短期震荡上涨股指期权以备兑防御为主短期震荡国债期货债市情绪企稳短期震荡 [11] - 贵金属：因中美谈判进展超预期黄金/白银短线延续调整短期震荡 [11] - 航运：集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈短期震荡 [11] 黑色建材板块 - 钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃、纯碱、氧化铝、铝、锌、铅、镍、不锈钢、锡、工业硅、碳酸锂等品种均因各自不同因素影响价格震荡运行其中纯碱、锌、镍短期震荡下跌 [11] 能源化工板块 - 原油、沥青、高硫燃油、低硫燃油、苯乙烯短期震荡下跌LPG、甲醇、尿素、PX、PTA、PP、塑料、PVC、烧碱、油脂、蛋白粕、玉米/淀粉、生猪等品种短期震荡乙二醇、短纤短期震荡上涨 [14] 农业板块 - 橡胶、合成橡胶、棉花、白糖、原木等品种短期震荡纸浆短期震荡下跌 [14] 商品期货行情 - 股指：沪深300期货、上证50期货、中证500期货有小幅度涨幅中证1000期货有小幅度跌幅 [2][3] - 国债：2年期国债期货有小幅度跌幅5年期、10年期、30年期国债期货有小幅度涨幅 [2][3] - 外汇：美元指数持平美元中间价有小幅度下降 [2][3] - 利率：银存间质押7日、10Y中债国债收益率、10Y美国国债收益率、美债10Y - 2Y利差有不同程度下降10Y盈亏平衡通胀率持平 [2][3] - 航运：集运欧线大幅拉涨日度涨幅达8.15% [2][3] - 贵金属：黄金、白银、铜、铝等有不同程度涨幅氧化铝、锌、镍、不锈钢、铅等有不同程度跌幅 [2][3] - 能源：NYMEX WTI原油有小幅度跌幅ICE布油有小幅度涨幅NYMEX天然气大幅下跌ICE英国天然气有小幅度跌幅 [2][3] - 农产品：CBOT大豆、CBOT豆油、CBOT豆粕有小幅度涨幅CBOT玉米、CBOT小麦、ICE2号棉花有小幅度跌幅 [2][3] - 其他：钢铁行业有小幅度涨幅塑料、PP、PVC等化工品有不同程度涨跌花生仁、玉米、玉米淀粉有小幅度涨幅 [2][3][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃 - 成本端加权估值修复多但单体价格坚挺，外购单体工艺利润承压；PP和PE供应收缩，PP检修损失增加、PE进口预期偏少带动库存去化，7月平衡表显示去库预期但总量压力仍存；短期关注去库支撑，PP中期建议在7200 - 7300区间择机布局空单 [2] 聚酯产业链 - PX：7月国内装置有检修预期，短期下游和聚酯负荷高、三季度新PTA投产预期使供需面偏紧，但PXN修复至高位部分装置检修或推迟，终端需求偏弱且油价支撑有限，预计短期高位震荡，PX09短期在6600 - 6900区间震荡，区间上沿附近偏空对待 [5] - PTA：新装置稳定运行、下游聚酯工厂7月存减产预期且终端需求偏弱，供需预期转弱，基差走弱，短期反弹承压但绝对价格受原料端支撑，TA短期在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空配置；因华南部分装置8月起停车改造3个月，TA9 - 1反套暂时离场 [5] - 乙二醇：国内外装置供应提升，7月预计供需平衡附近，8 - 9月累库预期；国内煤制开工率提升且有重启计划，海外部分装置重启或受影响；近期聚酯产销偏弱且终端负荷下滑，预计短期价格偏弱整理，短期看涨期权EG2509 - 8C - 4450卖方持有，EG9 - 1逢高反套 [5] - 短纤：供需整体偏弱，7月工厂存减产预期且库存压力有限，短期绝对价格较原料支撑稍强，盘面加工费有所修复，绝对价格随原料波动；PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主，关注后期减产兑现情况 [5] - 瓶片：7月为软饮料消费旺季，部分装置减产，供需存改善预期，加工费筑底，绝对价格跟随成本端波动；PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [5] 原油 - 隔夜油价上涨因需求改善支撑市场情绪，包括美国库存去化预期、中国工厂活动恢复扩张、沙特上调亚洲买家8月原油价格、俄罗斯ESPO原油溢价坚挺；市场等待OPEC + 7月6日会议决定8月供应政策，预计增产41.1万桶/日，会议前不确定性压制油价反弹高度；关注7月9日美国关税截止日期前贸易谈判进展和欧盟关税豁免动向；油价反弹但处于震荡区间，短期单边行情概率不大，建议短期观望，WTI下方支撑[63, 64]，布伦特上端压力[64, 65]，SC压力位[480, 490]；期权端捕捉波动收窄机会 [10] 甲醇 - 市场呈现港口与内地分化格局，港口累库及伊朗装置重启、MTO装置停车使累库压力加大，内地高开工与需求淡季偏弱，7月检修计划增多缓解部分供应压力；整体上下空间有限，区间操作 [31] 尿素 - 主要逻辑为高日产带来的供应压力与未来减产预期的博弈，当前日产同比增加1.71万吨使供应充足，现货价格承压下滑，但部分装置检修及计划检修强化供应收紧预期，支撑期货价格7月1日反弹；次要驱动包括需求端农业适量走货和出口集港对大颗粒尿素的支撑，但整体内需偏弱限制上行空间；盘面波动收缩，偏弱运行为主 [38] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃 价格表现 - L2601收盘价7214，较前一日跌14（-0.19%）；L2509收盘价7249，较前一日跌12（-0.17%）；PP2601收盘价7012，较前一日跌16（-0.23%）；PP2509收盘价7044，较前一日跌26（-0.37%）等 [2] 库存情况 - PE企业库存44.8万吨，较前值降5.12万吨（-10.25%）；PE社会库存50.7万吨，较前值增4.24万吨（9.12%）；PP企业库存58.5万吨，较前值降2.26万吨（-3.72%）；PP贸易商库存13.5万吨，较前值降1.37万吨（-9.21%） [2] 开工率情况 - PE装置开工率76.4%，较前值降2.25%（-2.86%）；PE下游加权开工率38.1%，较前值降0.55%（-1.42%）；PP装置开工率79.6%，较前值升0.95%（1.2%）；PP粉料开工率40.3%，较前值降0.54%（-1.3%）；下游加权开工率49.1%，较前值降0.58%（-1.2%） [2] 聚酯产业链 价格表现 - 下游聚酯产品如POY150/48价格6990元/吨，较前一日跌30元（-0.4%）；PX相关价格如CFR中国PX 861美元/吨，较前一日跌1.5%等 [5] 库存及到港预期 - MEG港口库存54.5万吨，较前一周降12.4%；MEG到港预期15.0万吨，较前值增8.8万吨 [5] 开工率变化 - 亚洲PX开工率73.0%，较前值降1.3%；中国PX开工率83.8%，较前值降1.8%；PTA开工率77.7%，较前值降1.4%等 [5] 原油 价格及价差 - Brent 67.17美元/桶，较前一日涨0.06美元（0.09%）；WTI 65.45美元/桶，较前一日持平；Brent M1 - M3 1.57美元/桶，较前一日涨0.07美元（4.67%）等 [10] 成品油价格及价差 - NYM RBOB 209.28美分/加仑，较前一日跌0.75美分（-0.36%）；NYM ULSD 233.27美分/加仑，较前一日涨0.58美分（0.25%）等 [10] 成品油裂解价差 - 美国汽油22.45美元/桶，较前一日跌0.32美元（-1.38%）；欧洲汽油13.49美元/桶，较前一日持平 [10] 甲醇 价格及价差 - MA2601收盘价2420元/吨，较前一日涨7元（0.29%）；MA2509收盘价2384元/吨，较前一日涨3元（0.13%）；太仓基差156元/吨，较前一日降253元（-61.86%）等 [31] 库存情况 - 甲醇企业库存34.155%，较前值降2.6%（-7.02%）；甲醇港口库存67.1万吨，较前值增8.4万吨（14.34%）；甲醇社会库存101.2%，较前值增5.8%（6.11%） [31] 开工率情况 - 上游国内企业开工率78.1%，较前值升0.7%（0.85%）；下游外采MTO装置开工率74.96%，较前值降5.5%（-6.84%）等 [31] 尿素 期货情况 - 01合约1682元/吨，较前一日持平；05合约1694元/吨，较前一日跌2元（-0.12%）；09合约1721元/吨，较前一日涨9元（0.53%） [33] 价差情况 - 01合约 - 05合约 - 12元/吨，较前一日涨2元（14.29%）；05合约 - 09合约 - 27元/吨，较前一日跌11元（-68.75%）等 [34] 持仓及成交量 - 多头前20 138416，较前一日增9823（7.64%）；空头前20 149805，较前一日增5731（3.98%）；单边成交量273523，较前一日增55195（25.28%） [35] 上游原料 - 无烟煤小块（晋城）900元/吨，较前一日持平；动力煤坑口（伊金霍洛旗）431元/吨，较前一日持平 [36] 现货市场 - 山东（小颗粒）1790元/吨，较前一日跌10元（-0.56%）；山西（小颗粒）1630元/吨，较前一日跌30元（-1.81%） [37] 供需情况 - 国内尿素日度产量19.56万吨，较前一日降0.39万吨（-1.95%）；国内尿素周度产量139.02万吨，较前一周降4.05万吨（-2.83%） [38]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025年7月2日 [2] 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘65.15美元/桶，收盘64.97美元/桶，最高65.82美元/桶，最低64.50美元/桶，涨跌幅 -0.84%，成交量17.48万手；Brent主力开盘66.48美元/桶，收盘66.63美元/桶，最高67.77美元/桶，最低65.92美元/桶，涨跌幅 -0.25%，成交量33.67万手；SC主力开盘498元/桶，收盘499.4元/桶，最高500.2元/桶，最低492.8元/桶，涨跌幅0.67%，成交量14.16万手 [6] - 伊朗未表态是否与美国谈判，隔夜油价震荡运行；OPEC扩大增产首月8个成员国基本完成增产幅度，特朗普担忧油价过高，后期OPEC+或加大增产力度；6月报中中美关税冲突暂缓使原油需求预期好转，但巴西、圭亚那等国供应有增长预期，下半年市场维持累库格局 [6] - 油价回归基本面驱动，3季度需求旺季支撑下较强，操作考虑反套，4季度或考验页岩油成本线 [7] 行业要闻 - 6月27日外交部发言人郭嘉昆回应伊拉克记者提问，称中国与伊拉克保持正常贸易往来，中国将根据自身利益采取能源保障措施 [10] - 花旗称油价下半年可能承压；美国能源部长赖特称税收法案将使能源价格上涨；美媒称特朗普借美欧贸易谈判施压欧盟，力阻石油巨头受气候法规约束 [10] 数据概览 - 报告展示全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓等多组数据图表 [11][14][16][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行了分析并给出投资建议，如金融衍生品中股指期货关注宏观形势和基差率，国债期货关注资金面和基本面；有色金属中铜关注美铜进口关税政策，氧化铝中期逢高布局空单；黑色金属中钢材关注唐山限产和需求下滑，铁矿石关注唐山限产对需求的影响；农产品中粕类关注美豆种植面积和国内库存，生猪关注二次育肥和养殖利润；能源化工中原油关注OPEC决议，尿素关注供应压力和减产预期；特殊商品中天然橡胶关注供应和需求变化，多晶硅关注产量变化和需求疲软[2][7][19][42][57][76][81][101]。 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：周一A股低开高走，期指主力合约涨跌不一，基差贴水扩大；6月财新中国制造业PMI重回临界点以上，海外有贸易和制裁相关消息；7月1日A股交易额环比收缩，央行净回笼资金；建议警惕追高风险，可轻仓卖出8 - 9月5900执行价MO期权收取权利金[2][3][4][5] - 国债期货：国债期货收盘多数上涨，资金面跨月后转松但非银与存款类机构分化仍未消退；建议单边策略逢调整适当配置多单，接近前高注意止盈，期现策略关注TS2509合约正套，曲线策略适当关注做陡[6][7] 贵金属 - 黄金延续反弹趋势，美国关税威胁升温美元指数下行；美债信用危机下黄金中长期看涨，但短期贸易协议和财税法案有不确定性；白银受贸易冲突和财政政策影响，走势受黄金带动，短期在35.5 - 36.5美元区间震荡[8][10][12] 集运欧线 - 集运期货EC盘面上行，现货报价有变化，全球集装箱总运力增长；主力08合约受航司高开报价影响上涨，后续预计震荡，价格中枢上移；建议谨慎观望，主力处于1800 - 2000点震荡[13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：COMEX - LME价差走扩，高铜价抑制下游采购；供应受限预期仍存，需求有韧性但后续或承压；短期在降息预期及CL价差驱动下反弹，下方有支撑，主力参考79000 - 81000[15][16][19] - 氧化铝：过剩格局难改，供应端产能小幅波动，现货流通宽松；预计短期价格震荡偏弱，主力参考2750 - 3100，中期逢高布局空单[19][20][21] - 铝：盘面震荡偏强，现货成交冷清小幅累库；供应端运行产能稳定，铝水比例或回落，需求处于传统淡季；预计短期铝价高位宽幅震荡，主力参考20000 - 20800[22][23][24] - 铝合金：盘面跟随铝价震荡上行，基本面弱势；供应端开工率下滑，需求端受淡季和铝价震荡影响，库存累库加速；预计盘面偏弱震荡，主力参考19200 - 20000[24][25][26] - 锌：美元走弱提振价格，下游接货意愿偏低；矿端供应宽松，需求端边际走弱，库存国内累库LME去库；短期反弹但基本面未改善，中长期逢高空，主力参考21500 - 22500[27][28][30] - 锡：强基本面下锡价高位震荡，现货成交平淡，消费进入淡季；供应端锡矿进口量增加但缅甸供应低，需求端光伏和电子消费疲软；预计短期偏强震荡，关注供给侧恢复节奏，逢高空[30][31][33] - 镍：盘面维持震荡，产业过剩有制约；供应端产量高位，需求端电镀和合金需求稳定，不锈钢和硫酸镍需求疲软；预计短期区间调整，主力参考116000 - 124000[33][34][35] - 不锈钢：盘面偏弱震荡，基本面弱势未改；原料价格有变化，供应端粗钢排产有调整，库存消化慢；预计短期偏弱区间运行，主力参考12300 - 13000[36][37][38] - 碳酸锂：盘面宽幅震荡，基本面有压力；供应端产量增加，需求端表现偏稳，库存垒库；预计短期区间震荡，主力参考5.8 - 6.4万[39][40][42] 黑色金属 - 钢材：唐山限产传闻影响走势略稳，现货维稳期货冲高回落；供应端产量高位回落但本期环比上升，需求端表需高位回落但本期有所回升，库存临近累库拐点；建议当前位置可试空或卖虚值看涨期权[42][43][44] - 铁矿石：唐山限产政策或抑制需求，现货价格持平，期货震荡偏弱；全球发运量环比下降，需求端铁水产量维持高位但后市有转弱风险，库存港口和钢厂均去库；建议短期稳中偏弱运行，中长期09合约偏空，单边逢高做空，区间参考690 - 720[45][46][47] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，现货偏强运行；期货震荡下跌，供应端煤矿有复产预期，需求端下游补库需求回升，库存处于中位水平；建议单边逢高套保焦炭2601合约，投机观望，企稳后逢低做多焦煤2509或多焦煤空焦炭套利[48][50][51] - 焦炭：主流钢厂第四轮提降落地，期货震荡下跌，现货持稳；供应端有增加预期，需求端铁水产量见顶回落，库存处于中等水平；建议单边逢高套保焦炭2601合约，投机观望，企稳后逢低做多焦炭2509或多焦煤空焦炭套利[52][53][55] 农产品 - 粕类：美豆震荡磨底，下方支撑增强；国内豆粕现货价格窄幅涨跌，菜粕价格上涨；美豆种植面积下调，压榨利润增长；预计盘面短期磨底，关注逢低做多机会[57][58][59] - 生猪：现货情绪偏强，盘面受获利了结压制；现货价格震荡偏强，养殖利润有分化，出栏均重有变化；预计短期情绪偏强，但09盘面上方承压[60][61][62] - 玉米：进口拍卖溢价，盘面稳中小增；现货价格稳定，港口谷物库存有变化；预计玉米偏强态势不变但节奏较缓，关注小麦市场及政策端情况[63][64] - 白糖：原糖价格震荡偏弱，国内价格底部震荡；巴西甘蔗入榨量增加，国内进口未放量；预计原糖底部震荡，国内反弹后偏空[65][66][67] - 棉花：美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量；美棉种植进度偏慢，优良率偏低，国内仓单减少，棉价上涨持续性驱动不足；预计短期国内棉价略偏强区间震荡，警惕逢高回落[67][68] - 鸡蛋：蛋价保持偏弱，关注后市库存需求情况；现货价格有稳有降，供应充足，需求一般；预计本周先稳定，短期小幅下跌，后期以稳为主[69] - 油脂：产量下降支撑棕榈油偏强震荡，连豆油维持窄幅震荡；棕榈油产量下降出口增加，国内库存增加，进口成本下降；预计棕榈油有冲高机会，豆油多空并存，库存累积[70][71] - 花生：市场价格震荡偏稳，需求方观望，库存水平不高；预计价格维持震荡弱稳格局[72] - 红枣：市场价格上涨，产区枣树长势正常，现货价格随盘面上涨；关注新季生长异动，若减产将驱动价格上行[73] - 苹果：交易整体趋稳，成交以质论价；产区库存苹果交易有差异，价格受质量影响；预计西部价格稳定，山东产区有分化[74][75] 能源化工 - 原油：需求端预期改善带动盘面回稳，国际油价上涨；俄罗斯、沙特、哈萨克斯坦等国产量和出口有变化；建议短期观望，关注OPEC决议，期权端捕捉波动收窄机会[76][77][78] - 尿素：供应高位而需求释放不足，现货价格有变化；供应端日产高但有装置检修，需求端整体偏弱，库存高企，外盘有招标；建议短期逢低布局多单，期权端做缩波动[81][82][83] - PX：供需偏紧但油价支撑有限，现货价格转跌；供应和需求负荷均下滑；预计短期高位震荡，PX09在6600 - 6900区间震荡，区间上沿偏空[84][85] - PTA：供需预期转弱且油价支撑有限，期货跌后反弹，现货基差走弱；供应和需求负荷下降，丝价后期大概率下行；预计短期反弹承压，TA在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空，TA9 - 1反套暂时离场[86][87] - 短纤：工厂减产预期下，加工费有所修复；期货表现好于原料，供应端开机负荷下滑，需求端下游销售一般；建议PF单边同PTA，盘面加工费低位做扩，关注减产兑现情况[88] - 瓶片：需求旺季，减产逐步落地，加工费筑底；现货价格有调整，供应开工率下降，库存减少，需求有增长；建议PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，主力盘面加工费在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[90][91] - 乙二醇：供需逐步转向宽松，短期需求偏弱；现货价格低位整理，供应开工率有变化，库存减少；建议短期看涨期权EG2509 - C - 4450卖方持有，EG9 - 1逢高反套[92] - 苯乙烯：或延续走弱，关注原油跌势延续性；现货市场走稳，纯苯和苯乙烯库存有变化，下游开工率有差异；建议关注原料端共振的苯乙烯高空机会[93][94][95] 特殊商品 - 天然橡胶：基本面走弱预期，原料价格有变化，轮胎开工率有涨跌，库存增加；预计短期胶价偏弱势，14000以上空单继续持有[101][102][103] - 多晶硅：期价震荡走低，现货价格有下降；供应产量将增加，需求持续回落，库存增加；建议观望[103][104][105] - 工业硅：价格回落，现货价格有上涨；供应产量预计增加，需求回暖但终端需求疲软，库存下降；建议观望[106][107] - 纯碱和玻璃：纯碱过剩逻辑主导盘面，产量下降，库存增加；玻璃现货走货转差，产量和库存有变化；建议纯碱空单持有，玻璃偏空对待[108][109][111]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品多个领域进行分析，涉及黄金、股指期货、国债期货等多个品种，指出各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资者需关注相关因素变化并根据建议调整投资策略 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 特朗普不考虑延长7月9日关税谈判截止日期，美国6月ISM制造业PMI为49，鲍威尔称无法确定7月降息是否过早 [12][13][14] - 金价反弹超1%后短期上涨动能不足，短期走势震荡，市场波动增加 [14][15] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 鲍威尔预计关税对通胀影响今夏显现，美国参议院通过特朗普税改法案，特朗普否认延长关税协议期限 [16][17][19] - 美元指数短期维持弱势 [20] 宏观策略（美国股指期货） - 美国6月制造业活动略好于预期，5月职位空缺数超预期，鲍威尔称关税将影响物价 [21][22][23] - 美股市场情绪过热，需注意回调风险 [23] 宏观策略（股指期货） - 1 - 5月规上电子信息制造业增加值同比增11.1%，中央财经委会议强调治理企业低价无序竞争 [24][25] - A股延续放量回升，建议各股指均衡配置 [26][27] 宏观策略（国债期货） - 6月财新PMI录得50.4，央行开展1310亿元7天期逆回购操作 [28][29] - 7月债市震荡走强但难有趋势性行情，建议多头持有，关注逢回调买入策略，继续持有做陡曲线策略 [29][30] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - 美国5月压榨大豆2.037亿蒲，ANEC预计巴西6月出口下降，阿根廷关税上调后出口或降温 [31] - 短期期价继续震荡，关注美豆产区天气及中美关系发展 [33] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - SPPOMA数据显示马棕6月产量环比降0.65%，印尼5月棕榈油出口同比大增53% [34][35] - 油脂市场震荡，关注产地产量和销区补库进度及美国7月8日听证会结果 [35] 农产品（白糖） - 广西南华仅3家糖厂未清库，ICE7月原糖交割量或为2014年以来低点，巴西中南部6月上半月产糖同比降22% [36][37][38] - 郑糖短期维持震荡格局 [39] 农产品（玉米淀粉） - 淀粉糖议价成交，原料上涨淀粉企业亏损，预计降开机去库存 [40] - CS - C价差复杂，建议观望 [41] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 上半年重点房企拿地总额同比增长33.3%，6月我国重卡销量同比大增3成 [42][43] - 钢价震荡，谨慎看待反弹高度，现货端建议反弹套保 [44][45] 农产品（玉米） - 进口玉米拍卖成交率96.91%，成交价符合预期 [45] - 旧作合约策略观望，关注新作产情及逢高沽空11、01合约机会 [45] 黑色金属（动力煤） - 北港市场动力煤报价暂稳，环渤海八港库存日环比减少12万吨 [46] - 短期煤价维持平稳 [46] 黑色金属（铁矿石） - 中信泰富Sino Iron项目开采方案获批 [47][48] - 铁矿石价格延续弱势震荡 [48] 有色金属（多晶硅） - 中央财经委强调治理企业低价无序竞争 [49] - 基本面偏空，PS2508 - 2509正套可持有 [50] 有色金属（工业硅） - 有机硅排产有走强趋势，新疆大厂减产，云南进入丰水期预计开炉数增加 [51] - 关注工业硅反弹沽空机会，左侧建仓注意仓位管理 [52] 有色金属（碳酸锂） - 福田汽车半固态电池应用于电动轻卡，广期所将研发铂、钯、氢氧化锂等品种 [53][54] - 短期锂价震荡偏强，空单规避或移至LC2511，关注回调试多及LC2509 - LC2511正套机会 [54] 有色金属（铜） - 俄罗斯基础金属对华出口激增，智利5月铜产量环比回升 [55][58] - 短期铜价震荡偏强，单边偏多思路，套利观望 [59] 有色金属（铅） - 上海发布电动自行车以旧换新补贴细则，蓄电池一线品牌上调售价 [60][61] - 关注回调买入及下方Sell Put机会，套利观望，关注内外反套机会 [63] 有色金属（锌） - 6月30日【LME0 - 3锌】贴水10.23美元/吨，Nexa旗下锌炼厂罢工结束，4月秘鲁锌精矿产量同比增加15.3% [63][64] - 单边短期观望，待右侧信号；套利提前观察正套；内外中线维持正套思路 [64] 有色金属（镍） - 印尼在关税谈判截止期限前向美国提出镍矿等投资方案 [65] - 短期镍价低位窄幅震荡，关注逢高沽空机会 [66][67] 能源化工（原油） - API美国原油库存回升 [68] - 油价震荡偏强，短期区间震荡 [68][69] 能源化工（苯乙烯） - 中石化化工销售纯苯挂牌价格下调 [70] - 关注纯苯裕龙新产能释放节奏，苯乙烯后续驱动有限，绝对价格依赖油端及供应扰动 [70][71] 能源化工（烧碱） - 7月1日山东地区液碱市场价格下调 [72] - 烧碱现货下跌放缓，盘面反弹高度有限 [74] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价多稳，个别小幅下调，聚酯原料下跌 [75][76] - 关注逢低滚动做扩瓶片加工费机会 [78] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格延续下行走势 [78] - 纸浆行情震荡为主 [79] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场价格走低 [80] - PVC行情震荡为主 [80] 能源化工（碳排放） - 7月1日CEA收盘价74.28元/吨，全国碳排放权交易系统启用单向竞价交易方式 [81][82] - 碳排放短期波动大，建议观望 [82]

全球股票市场表现 - 2025年上半年全球股票市场风险偏好稳步提升，美股上演"深V"反弹，标普500指数和纳斯达克综合指数均创下收盘纪录新高 [1] - 韩国综合指数上半年大涨超28%领涨全球各国股市，德国DAX指数累计涨幅达到20% [1] - 标普500指数收报6204.95点，较4月9日低点涨幅达到25%，纳指报20369.73点，较低点涨超34% [5] 大宗商品市场表现 - 布伦特原油主力期货合约上半年累计跌幅超10.7% [1] - 黄金上半年累计涨幅为25.59%，第一季度飙升19%后第二季度涨幅放缓至约6% [1] - 铂金上半年累计涨幅达到48%，白银期货累计涨幅达到32.61% [1] - 伦敦现货铂金二季度累计涨幅约36.14%，COMEX黄金期货二季度累涨约5.67% [8] 外汇市场表现 - 美元指数上半年累计跌幅超过10%，创下1973年以来同期最大跌幅 [1] - 欧元兑美元汇率涨幅达到13.8%，日元与英镑兑美元汇率涨幅均达到8% [1] - 美元指数失守97关口，刷新2022年3月以来新低 [5] 美股与美元背离原因 - 美国经济走弱推动美元疲软，但美股上行源于市场对美联储降息预期攀升 [6] - 历史经验显示美元大跌前美联储都会降息，宽松货币政策利好美股 [6] - 美股后续走势面临通胀回升压力、政策不确定性增加和估值处于低性价比区间三大风险 [6] 贵金属市场分析 - 铂金供需结构性加速分化，预计2025年将出现96.6万盎司短缺 [8] - 全球铂金供应预计全年短缺30吨，氢能产业加速落地将增加铂金需求 [8] - 黄金避险价值长期凸显，但短期受关税谈判不确定性和美国化债进程影响波动可能加剧 [9] 原油市场分析 - 2025年上半年WTI原油波动幅度高达每桶25美元，最高触及每桶75美元 [10] - OPEC+计划到7月份累计增产约137万桶/日，拥有约500万桶/日的闲置产能 [11] - 下半年油价预计将呈现前高后低走势，布油运行区间为每桶55-77美元 [11]

全球股市表现 - MSCI全球指数连涨四天并创新高 [1] - 亚洲股市整体表现分化 日经225指数收跌1 2% 韩国首尔综合指数上涨0 6% [4][8] - 欧股小幅上涨 德国DAX30指数开盘涨0 17% 英国富时100指数开盘涨0 18% [3] - 美股期货全线小幅回调 标普500指数期货下跌0 2% US Tech 100下跌0 17% [2][7][8] 外汇与商品市场 - 美元指数小幅下跌0 1% 日元升值0 4% 英镑上涨0 1% 欧元持平 [4] - 现货黄金上涨0 8% 现货白银上涨0 7% [6] - 国际油价短线跳水 WTI原油跌破65美元/桶至64 99美元/桶 [7] - 比特币下跌0 5% 以太坊下跌0 2% [6] 债券市场动态 - 美债收益率多数下行 10年期美债收益率下降逾2个基点 [5] 贸易政策影响 - 特朗普威胁对日本加税导致日经225指数下跌 日元走强进一步打击出口企业 [8] - 欧盟提议对多数出口品加征10%统一关税 要求美国在关键行业(医药/酒类/半导体/商用飞机)降低关税 [9] 市场情绪与展望 - 专业投资人认为市场情绪将对贸易政策进展"非常敏感" 尤其临近财报季和关税截止期 [9] - 部分机构对下半年行情保持乐观 认为股市基本面稳健 不认同大幅下跌预测 [9] - 上半年美元指数累计下跌10 8% 创1973年以来最差上半年表现 彭博美元指数连续六个月下跌 [9]

美印贸易谈判进展 - 美印两国正加速推进临时贸易协定谈判 以避免特朗普政府对印度商品征收高达26%的对等关税 [1] - 临时协定将为全面双边贸易协定奠定基础 双方计划在秋季前完成第一阶段内容 [1] - 谈判截止期限为7月9日 即美国政府暂停征收对等关税90天期限的截止日 [1] 谈判关键议题 - 农业保护成为核心议题 印度寻求保护小麦和乳制品等政治敏感领域免受美国关税影响 [2] - 印度乳制品行业雇佣超过8000万人 多为小农户 该行业在与欧盟谈判中也成功获得保护 [2] - 印度对外国乳制品进口持谨慎态度 涉及宗教因素 因担心可能来自食用含牛肉饲料的奶牛 [2] 贸易平衡措施 - 印度同意增加从美国进口天然气 以降低贸易顺差 2024-2025财年印度对美贸易顺差达412亿美元 [3] - 两国承诺到2030年将双边贸易额增加一倍以上 达到5000亿美元 [3] - 印度大幅增加美国原油进口 本年度进口量增长约120% 同时削减从俄罗斯、沙特和伊拉克的进口超过70% [3] 谈判最新动态 - 白宫表示正在"敲定"贸易协议 美国官员称与印度的谈判接近终点线 [4] - 美国政府已向贸易伙伴发出催促信函 加速贸易谈判进程 涉及越南、日本和印度等国 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际原油期货延续震荡整理，美国低库存支撑油价，国内化工亦获支撑；化工品整体震荡，液体化工库存分化，低库存和高基差品种表现或更强；以震荡思路对待能化，等待供需新驱动 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 原油 - 6月30日国际原油期货延续震荡整理、小幅下挫，因EIA报告显示美国产量创纪录；中期展望震荡 [6] - 市场要闻包括欧盟关税态度、美日贸易谈判、国际能源署石油需求预测、油轮爆炸、中国制造业PMI等 [7] - 主要逻辑为原油处于震荡盘整，美国供需双增，市场关注OPEC+产量决议；展望是全球供给增加、美国改变低库存格局后油价或下行 [8] 沥青 - 主力期货收于3561元/吨，华东、东北和山东现货价分别为3780元/吨、3980元/吨、3805元/吨；中期展望震荡偏弱 [9] - 主要逻辑是地缘降温、欧佩克+增产、原料供应充足、需求端沥青高估等因素施压 [9] - 展望是沥青绝对价格高估，月差有望随仓单增加回落 [10] 高硫燃油 - 主力收于3002元/吨；中期展望震荡偏弱 [10] - 主要逻辑为地缘降温、增产预期、税费监管、天然气替代等使供增需减 [10] - 展望是供增需减相对确定，价格震荡偏弱 [10] 低硫燃油 - 主力收于3600元/吨；中期展望震荡偏弱 [11] - 主要逻辑是跟随原油下跌，面临航运需求回落等利空，供应增加、需求回落 [11] - 展望是受替代因素影响但估值低，跟随原油波动 [11] LPG - 6月30日，PG2508合约收盘4222元/吨，涨跌幅 -0.75%；中期展望震荡 [11] - 主要逻辑是市场对地缘风险担忧，基本面供强需弱，下游补货意愿低、化工需求增量有限 [12] - 展望是短期盘面震荡，关注进口到港及地缘进展 [12] PX - 6月30日，PX CFR中国台湾价格为874(6)美元/吨，PX2509收在6796(44)元/吨，基差422(2)元/吨；中期展望震荡 [14] - 主要逻辑是成本端原油偏弱震荡使PX成本趋弱，供需端关注装置变动预期兑现情况 [14] - 展望是成本和供需劈叉，关注原油风险 [14] PTA - 6月30日，PTA现货价格为5050(25)元/吨，现货加工费收在322(-5)元/吨，现货基差至252(5)元/吨；中期展望震荡 [14] - 主要逻辑是原油行情或下跌对PTA支撑弱，PTA货少但部分工厂计划减产，需求下降 [14] - 展望是供需边际走弱，短期跟随成本端偏强表现 [14] 苯乙烯 - 6月30日华东苯乙烯现货价格7780（-170）元/吨，主力基差493（-156）元/吨；中期展望震荡偏弱 [15] - 主要逻辑是中东局势缓和使原油价格下跌，苯乙烯供应回归、需求转淡，关注库存和价差机会 [15] 乙二醇（MEG） - 6月30日，乙二醇价格重心低位整理，华东主港地区MEG港口库存约54.5万吨附近，环比降7.7万吨；中期展望震荡 [17] - 主要逻辑是乙二醇6月去库、7月平衡、三季度后期累库，当下库存降至五年同期最低，期价偏强震荡 [17] - 展望是短线交易为主，趋势性较弱 [17] 短纤 - 6月30日，原料有支撑，直纺涤短期货维持盘整；中期展望震荡 [17] - 主要逻辑是短纤跟随原料波动，自身供需震荡，PTA和PX期货或补贴水带动短纤偏强 [17] - 展望是加工费见底回升，原油走高主导能化市场 [17] 聚酯瓶片 - 6月30日，聚酯原料期货小幅收涨，瓶片市场成交一般；中期展望震荡 [18] - 主要逻辑是瓶片绝对值跟随原料波动，加工费需在300元/吨附近波动以保证检修减产 [20] - 展望是绝对值跟随原料，加工费压缩空间有限 [20] 甲醇 - 6月30日甲醇太仓现货低端2780元/吨（-20）；中期展望震荡 [21] - 主要逻辑是伊以局势缓和，期价支撑逻辑转淡，内蒙古价格下跌、港口库存有变化、煤炭端有影响 [22] 尿素 - 2025年6月30日，尿素厂库和市场低端价分别为1760（+0）和1790（-10），主力合约收盘价1712元/吨（-0.64%）；中期展望震荡偏强 [22] - 主要逻辑是出口政策未变，盘面交易供强需弱格局，关注出口增量 [22] - 展望是港检放开，依靠出口消化供需差，盘面震荡偏强 [23] LLDPE（塑料） - 6月30日LLDPE现货主流价7300（0元/吨），主力合约基差39（41）元/吨；中期展望震荡 [25] - 主要逻辑是油价回落、塑料基本面承压、需求端开工低、海外出口窗口拓宽有限 [25] - 展望是09合约短期震荡 [25] PP - 6月30日华东拉丝主流成交价7160（-20）元/吨，PP主力合约基差90（13）元/吨；中期展望震荡 [26] - 主要逻辑是成本端油价回落、供给端有新产能、需求端开工低、海外出口窗口拓宽有限 [26] - 展望是短期震荡 [27] PVC - 华东电石法PVC基准价4860（+0）元/吨，主力基差-29（+30）元/吨；中期展望震荡 [28] - 主要逻辑是宏观风险偏好改善，但PVC基本面承压，产量将回升、下游开工弱、出口签单改善有限 [28] - 展望是市场风险偏好改善，但供需预期悲观，盘面逢高空 [28] 烧碱 - 山东50%碱折百价2560（-40）元/吨；中期展望震荡偏弱 [29] - 主要逻辑是市场风险偏好改善、现货跌价放缓，产量将提升、成本重心上移 [29] - 展望是供需预期悲观，盘面逢高空，警惕成本上移推动减产 [29] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了Brent、Dubai、PX、PP等品种的月差、基差、仓单以及部分价差数据变化 [31] 化工基差及价差监测 - 涉及甲醇、尿素、苯乙烯等品种，但未详细给出具体数据内容 [33][39][46]