宏观经济表现 - 中国经济总量连续跨越110、120、130万亿元大关，预计2025年可达140万亿元左右 [6] - “十四五”前四年中国经济增速平均达到5.5%，在世界主要经济体中名列前茅 [6] - 中国对世界经济增长的年均贡献率保持在30%左右，是世界经济发展最稳定、最可靠的动力源 [6] - 2021年至2024年内需对经济增长平均贡献率达86.8%，其中最终消费支出平均贡献率为59.9% [19] 制造业发展 - “十四五”以来制造业增加值每年均超过30万亿元，总体规模连续15年保持全球第一 [7] - 制造业增加值增量预计达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30% [7] - 2020年至2024年装备制造业和高技术制造业增加值分别年均增长9%和8.7% [7] - 制造业领域外资准入限制措施全面“清零” [21] 科技创新投入 - 全球百强科技创新集群数量占比全球第一，高新技术企业超过46万家 [13] - 2024年全社会研发经费投入规模比“十三五”末增长近50%，增量达1.2万亿元 [14] - 研发投入强度提高到2.68%，接近OECD国家平均水平 [14] - 基础研究人才队伍由2021年47万人年增长至2023年57.5万人年 [14] - 2024年中国高被引科学家达1.4万人，比2021年增长50%，占全球五分之一 [14] 市场开放与消费 - 中国稳居全球第二大消费市场、第一大网络零售市场 [20] - 市场准入负面清单事项由2022年版117项缩减至106项 [21] - 单方面免签“朋友圈”扩大至47国 [21] - 2024年入境游客1.32亿人次，同比增长60%以上；内地居民出境旅游1.23亿人次，同比增长40% [29] 农业发展 - 2024年粮食产量首次迈上1.4万亿斤新台阶，比2020年增产740亿斤 [21] - 2024年农村居民人均可支配收入达23119元，城乡居民收入倍差逐步缩小 [22] - 农作物耕种收综合机械化率达到75% [22] 文化产业发展 - 2020年至2024年文化产业实现营业收入19.14万亿元，比2020年增长37.7% [28] - 规模以上文化企业达7.8万家，比2020年增加1.3万家 [28] - 全国备案博物馆数量达7046家，年接待观众近15亿人次 [29] - 海外中国文化中心、旅游办事机构增至73家 [29] 社会民生保障 - 建成全球规模最大的教育体系、社会保障体系、医疗卫生体系 [34] - 义务教育巩固率、基本养老保险参保率均在95%以上，基本医疗保险参保率97.49% [34] - 2024年居民人均预期寿命达79.4岁，居民健康素养水平提升至31.7% [34] - 每年城镇新增就业稳定在1200万人以上 [35] - 全国护理型养老床位占比提高至64.6% [35] 生态环境建设 - 森林覆盖率提高到25%以上，贡献全球新增绿化面积四分之一 [38] - 地表水优良水质断面比例90.4%，空气质量优良天数比例稳定在87%左右 [38] - 陆域生态保护红线面积占比超过30%，90%陆地生态系统类型和74%国家重点保护野生动植物种群得到有效保护 [38] - 2024年单位GDP能耗比“十三五”末下降11.7%，是全球能耗强度下降最快国家之一 [38] - 新能源发电装机规模历史性超过煤电，建成全球最大清洁发电体系 [38] - 全国新能源汽车保有量达3140.7万辆，比“十三五”末增长5倍多 [38]

总体经济目标 - 土耳其政府提出2026-2028年经济规划，总体目标是实现平衡增长、稳定物价、增强韧性和实现持久繁荣[1] - 规划强调通过稳健的财政与货币政策以及结构性改革来推动经济持续健康发展[1] 经济增长目标 - 2026年、2027年和2028年国内生产总值增速目标分别为3.8%、4.3%和5%，呈现逐步提升趋势[1] - 政府对2025年经济增速预测为3.3%[1] 通胀治理目标 - 通胀治理被列为核心任务，计划将通胀率从2026年的16%逐步降至2028年的8%[1] - 2025年通胀率预计为28.5%[1] - 自2024年6月以来，土耳其年通胀率下降幅度达42.5%，从紧的货币和财政政策取得成效[2] - 年通胀率从2024年5月75.45%的高点放缓至今年8月的32.95%，为连续第15个月下降[2] 外部平衡目标 - 经常账户赤字占GDP的比例将从2026年的1.3%降至2028年的1%[1] - 2025年经常账户赤字占GDP比重预计约1.4%[1] 收入与出口展望 - 政府预计旅游收入将从今年的640亿美元增至2028年的750亿美元[1] - 出口额将从2738亿美元提高至3085亿美元[1] 结构性改革方向 - 未来三年重点结构性改革方向包括推动经济数字化转型、发展高附加值产业、加快绿色低碳经济建设以及提升农业生产效率[2] - 计划实施六项金融和价格稳定改革措施，涵盖行政体制优化、法律修订及市场监管改进[2] 政策成效与目标 - 政府的主要目标之一仍是抑制通胀，规划重点是与通胀作斗争[2] - 尽管全球经济环境复杂，但近年来的货币紧缩与财政整顿政策已取得积极成效[2] 规划意义分析 - 该规划是在经历多年高通胀与货币波动后提出的重要政策蓝图，核心在于通过宏观稳定与结构性改革并行提升经济增长质量[3] - 平衡增长与稳物价的政策取向有望为经济注入新的确定性，并为吸引外资和增强国际市场信任提供支持[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周全球大类资产有波动率放大风险 建议投资者维持对黄金等贵金属的战略配置 下周对权益等风险资产持相对谨慎态度 四季度中期维度上 持有权益>商品>债券的基本配置观点 可关注风波平息后权益资产的买入机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观精要 - 海外宏观需关注特朗普新关税威胁与美国政府停摆边际变化 10月底APEC会晤前关税冲突有升级风险 美国政府停摆超30天将推高衰退风险 [6] - 国内后续将进入“十五五”规划关注期和增量政策发布跟踪期 二十届四中全会将研究“十五五”规划建议 5000亿新型政策性金融工具等增量政策进度与成效值得跟踪 [6] 观点精粹 金融板块 - 股指期货因科技事件催化成长风格活跃 关注小微盘资金拥挤情况 短期震荡上涨 [7] - 股指期权市场成交额整体小幅回落 关注期权市场流动性 短期震荡 [7] - 国债期货债市延续偏弱 关注政策、基本面修复和关税因素 短期震荡 [7] 贵金属板块 - 黄金/白银受鸽派预期主导价格上行 关注美国基本面、美联储货币政策和全球权益市场走势 短期震荡上涨 [7] 航运板块 - 集运欧线三季度旺季转淡 装载承压缺乏上涨驱动 关注9月运价回落速率 短期震荡 [7] 黑色建材板块 - 钢材需求表现不佳且政策扰动仍存 关注专项债发行进度等因素 短期震荡 [7] - 铁矿基本面相对平稳但宏观扰动增加 关注相关库存和政策动态 短期震荡 [7] - 焦炭首轮提涨落地 市场暂稳运行 关注钢厂生产等情况 短期震荡 [7] - 焦煤假期供应下滑 下游补库放缓 关注钢厂生产等因素 短期震荡 [7] - 硅铁供应压力逐渐积累 成本坚挺支撑价格 关注原料成本和钢招情况 短期震荡 [7] - 锰硅成本支撑力度仍存 供需宽松价格承压 关注成本价格和外盘报价 短期震荡 [7] - 玻璃供应担忧缓解 中游库存偏高 关注现货产销 短期震荡 [7] - 纯碱产量略有下降 库存持续转移 关注纯碱库存 短期震荡 [7] 有色与新材料板块 - 铜供应端收缩逻辑继续发酵 铜价延续偏强走势 关注供应扰动等因素 短期震荡上涨 [7] - 氧化铝基本面仍偏弱势 价格上方承压 关注相关复产情况和板块走势 短期震荡 [7] - 铝受宏观情绪提振 价格震荡偏强 关注宏观风险等因素 短期震荡 [7] - 锌库存重回累积 价格随有色反弹 关注宏观转向和锌矿供应情况 短期震荡 [7] - 铅供需趋松预期不改 价格随有色反弹 关注供应端扰动等因素 短期震荡 [7] - 镍RKAB配额进展反复 价格宽幅震荡 关注宏观及地缘政治等因素 短期震荡 [7] - 不锈钢受镍价走强带动 震荡回升 关注印尼政策风险和需求增长情况 短期震荡 [7] - 锡供应扰动不断 价格高位震荡 关注佤邦复产和需求改善预期 短期震荡 [7] - 工业硅煤炭及西北复产节奏波动 价格震荡 关注供应端减产和光伏装机情况 短期震荡 [7] - 碳酸锂停产预期告一段落 重回承压震荡 关注需求、供给和技术突破情况 短期震荡 [7] 能源化工板块 - 原油受宏观扰动 基本面持续承压 关注OPEC+产量政策和中东地缘局势 短期震荡下跌 [8] - LPG供应仍显过剩 低估值难有改观 关注成本端进展 短期震荡下跌 [8] - 沥青现货持续下跌 期价随之持续下跌 关注制裁和供应扰动 短期下跌 [8] - 高硫燃油增产预期叠加地缘降温 期价下跌 关注地缘和原油价格 短期震荡 [8] - 低硫燃油跟随原油回落 关注原油价格 短期震荡 [8] - 甲醇受烯烃拖累但伊朗扰动仍存 关注与烯烃间套利机会 短期震荡 [8] - 尿素节后利好不足 短期偏弱延续 关注中印关系改善带来的出口预期 短期震荡下跌 [8] - 乙二醇基本面支撑乏力与宏观情绪悲观共振 价格承压 关注煤、油价格等因素 短期震荡下跌 [8] - PX成本坍塌拖累化工品估值 供需均偏强格局下效益震荡为主 关注原油大幅波动等因素 短期震荡下跌 [8] - PTA供需预期略有改善 但成本和宏观情绪拖累明显 关注原油大幅波动等因素 短期震荡下跌 [8] - 短纤成本拖累绝对价格 供需稳健下加工费维持坚挺 关注下游纱厂拿货节奏 短期震荡下跌 [8] - 瓶片原料成本支撑乏力 低位投机补货需求支撑加工费利润 关注企业减产目标执行情况 短期震荡下跌 [8] - 丙烯成本下行叠加关税博弈再起 震荡偏弱 关注油价和国内宏观情况 短期震荡下跌 [8] - PP原料端崩塌叠加关税扰动 价格走低 关注油价和国内外宏观情况 短期震荡下跌 [8] - 塑料油价大幅回落 震荡偏弱 关注油价和国内外宏观情况 短期震荡 [8] - 苯乙烯库存压力仍大 偏弱震荡 关注油价、宏观政策和装置动态 短期震荡下跌 [8] - PVC基本面压力尚存 震荡运行 关注预期、成本和供应情况 短期震荡 [8] - 烧碱现货企稳 盘面逢低止盈 关注市场情绪等因素 短期震荡 [8] 农业板块 - 油脂关注下方技术支撑有效性 关注美豆天气和马棕产需数据 短期震荡 [8] - 蛋白粕情绪提振有限 市场延续低位震荡 关注天气、国内需求和贸易战情况 短期震荡 [8] - 玉米/淀粉新粮卖压来袭 现货带动盘面大幅下修 关注需求、宏观和天气因素 短期震荡下跌 [8] - 生猪10月出栏计划增长 猪价承压运行 关注养殖情绪等因素 短期震荡下跌 [8] - 天然橡胶利空尚未兑现 市场情绪维持偏弱 关注产区天气等因素 短期震荡 [8] - 合成橡胶区间震荡格局不改 关注原油大幅波动 短期震荡 [8] - 棉花棉价跌势暂缓 关注收购价 关注需求和库存情况 短期震荡 [8] - 白糖内外糖价均走弱 关注进口和巴西产量 短期震荡 [8] - 纸浆虚实比博弈或至日内异动 成效仍需观察 关注宏观经济和美金盘报价波动 短期震荡下跌 [8] - 双胶纸现货持稳 盘面震荡 关注产销等情况 短期震荡 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外美联储降息后将带动全球流动性宽松，为中国降准降息打开空间，流动性宽松交易主导市场，关注美国基本面传导及相关数据；国内三季度经济增长放缓，稳增长政策资金有望加快到位，预计可完成全年GDP目标；国内外靴子落地后，风险资产短期或调整，未来1 - 2个季度，全球宽松流动性和财政杠杆带动的经济复苏预期将支撑风险资产，四季度到明年上半年预计权益＞商品＞债券，四季度股市偏震荡，国内商品看政策，海外商品看好黄金和有色金属，弱美元延续但斜率放缓，国内利率上行后债券配置价值提升，黄金长期战略配置 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观精要 - 海外宏观：美联储降息后带动全球流动性宽松，为中国降准降息打开政策空间，流动性宽松交易主导市场，关注美国基本面传导及10月中上旬美国9月非农和通胀数据，预防式降息对美国实体传导约需2 - 3个月 [6] - 国内宏观：三季度国内经济增长放缓，稳增长政策资金有望加快到位，关注5000亿元金融政策工具和“十五五”新方向，7 - 8月投资数据放缓，基建投资拖累大，需关注四季度基建资金不及预期风险，预计三季度和四季度GDP同比增速为4.9%、4.7%，可完成全年5%目标，若9月投资和出口回落，四季度存量资金和增量政策落地概率上升 [6] - 资产观点：国内外靴子落地后，风险资产短期或调整，未来1 - 2个季度，全球宽松流动性和财政杠杆带动的经济复苏预期支撑风险资产，四季度到明年上半年预计权益＞商品＞债券，四季度股市偏震荡，国内商品看政策，海外商品看好黄金和有色金属，弱美元延续但斜率放缓，国内利率上行后债券配置价值提升，四季度与权益均衡配置，黄金长期战略配置，降息是四季度主要逻辑 [6] 观点精粹 金融板块 - 股指期货：科技事件催化成长风格活跃，关注小微盘资金拥挤，短期震荡上涨 [7] - 股指期权：市场成交额整体小幅回落，关注期权市场流动性不及预期，短期震荡 [7] - 国债期货：债市延续偏弱，关注政策超预期、基本面修复超预期、关税因素超预期，短期震荡 [7] 贵金属板块 - 黄金/白银：9月美国降息周期重启，美联储独立性风险扩大，关注美国基本面表现、美联储货币政策、全球权益市场走势，短期震荡上涨 [7] 航运板块 - 集运欧线：三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率、政策层面动态，短期震荡 [7] 黑色建材板块 - 钢材 铁矿：反内卷余温仍存，盘面企稳探涨，钢厂补库明显，关注专项债发行进度、钢材出口量和铁水产量、海外矿山生产发运情况、国内铁水生产情况、天气因素、港口环节矿石库存变化，短期震荡 [7] - 焦炭：成本支撑较强，关注钢厂生产、炼焦成本以及宏观情绪，短期震荡 [7] - 焦煤：供应保持平稳，现货涨势延续，关注钢厂生产、煤矿安全检查、宏观情绪，短期震荡 [7] - 硅铁：旺季预期支撑，期价低位修复，关注原料成本、钢招情况，短期震荡 [7] - 锰硅：旺季预期偏暖，盘面偏强震荡，关注成本价格、外盘报价，短期震荡 [7] - 玻璃：“反内卷”情绪再度来袭，现货明日大幅提涨，关注现货产销，短期震荡 [7] - 纯碱：供应高位维持，价格受玻璃情绪带动上涨，关注纯碱库存，短期震荡 [7] 有色与新材料板块 - 铜 氧化铝：铜矿供应再生扰动，铜价偏强震荡，关注供应扰动、国内政策超预期、美联储鸽派不及预期、国内需求复苏不及预期、经济衰退；现货走弱库存累积，氧化铝价震荡承压，关注矿石复产不及预期、电解铝复产超预期、板块走势极端，短期震荡上涨、震荡 [7] - 铝：库存延续累积，关注宏观风险，供给扰动，需求不及预期，短期震荡 [7] - 锌：库存延续累积，关注宏观转向风险、锌矿供应超预期回升，短期震荡 [7] - 铅：再生铅供应下降，关注供应端扰动、电池出口放缓，短期震荡向上 [7] - 镍：印尼取缔非法采矿，关注宏观及地缘政治变动超预期、印尼政策风险、环节供应释放不及预期，短期震荡 [7] - 不锈钢：成本支撑坚挺，关注印尼政策风险、需求增长超预期，短期震荡 [7] - 锡：佤邦复产进度不及预期，关注佤邦复产预期及需求改善预期变化情况，短期震荡 [7] - 工业硅：供应持续回升，压制硅价上方空间，关注供应端超预期减产、光伏装机超预期，短期震荡 [7] - 碳酸锂：基本面驱动弱，关注需求不及预期、供给扰动、新的技术突破，短期震荡 [7] 能源化工板块 - 原油：地缘担忧重燃，供应压力延续，关注OPEC + 产量政策、中东地缘局势，短期震荡下跌 [9] - LPG：化工需求走弱，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡 [9] - 沥青：沥青 - 燃油价差快速下行，关注制裁和供应扰动，短期震荡下跌 [9] - 高硫燃油：地缘扰动驱动燃油期价大涨，关注地缘和原油价格，短期震荡 [9] - 低硫燃油：低硫燃油跟随原油震荡走高，关注原油价格，短期震荡 [9] - 甲醇：烯烃与港口库存拖累，近远月矛盾仍大，关注宏观能源、上下游装置动态，短期震荡 [9] - 尿素：价格沿成本持续承压，警惕情绪超跌反弹，关注尿素出口窗口期是否延长、配额批次是否调整，第七轮印标是否属实，短期震荡 [9] - 乙二醇：市场心态受远期累库影响较大，持货意愿低下，关注煤、油价格波动，港口库存节奏，装置落地情况，短期震荡 [9] - PX：装置检修推迟叠加装置扩产能，供需边际转弱，高估值回吐，关注原油大幅波动、宏观异动、需求旺季不及预期，短期震荡 [9] - PTA：低加工费加深企业减产检修意愿，短期供需好转无法扭转供应长期过剩格局，关注原油大幅波动、宏观异动、旺季不及预期，短期震荡 [9] - 短纤：终端订单边际改善，但好转幅度有限，高供应带来潜在风险，关注下游纱厂拿货节奏，旺季需求成色，短期震荡 [9] - 瓶片：短期集中补货，但中长期需求反弹高度存疑，利润震荡整理，关注瓶片企业减产目标执行情况，终端需求，短期震荡 [9] - 丙烯：与PP间价差500 - 550区间震荡，关注油价、国内宏观，短期震荡 [9] - PP：前低附近或有支撑，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [9] - 塑料：检修支撑有限，关注油价、国内外宏观，短期震荡回落 [9] - 苯乙烯：商品情绪转好，关注政策细节落地，关注油价，宏观政策，装置动态，短期震荡 [9] - PVC：弱现实强预期，关注预期、成本、供应，短期震荡运行 [9] - 烧碱：氧化铝投产预期再起，关注市场情绪、开工，需求，短期反弹震荡 [9] - 油脂：关注贸易政策变化，近日油脂波动风险加大，关注美豆天气、马棕产需数据，短期震荡 [9] - 蛋白粕：阿根廷大豆出口冲击兑现，盘面低位反弹，关注美豆天气，国内需求，宏观，中美中加贸易战，短期震荡 [9] - 玉米/淀粉：华北深加工到货新低，价格小幅反弹，关注需求、宏观、天气，短期震荡 [9] - 生猪：近弱远强，反套持续，关注养殖情绪、疫情、政策，短期震荡下跌 [9] 农业板块 - 橡胶：节前持续减仓，维持观望，关注产区天气、原料价格、宏观变化，短期震荡 [9] - 合成橡胶：区间震荡格局不改，关注原油大幅波动，短期震荡 [9] - 棉花：棉价延续偏弱走势，关注收购价，关注需求、库存，短期震荡 [9] - 白糖：糖价低位震荡整理，关注进口、巴西产量，短期震荡 [9] - 纸浆：纸浆主力维持震荡，01压力更为明显，关注宏观经济变动、美金盘报价波动等，短期震荡 [9] - 双胶纸：下游订单偏弱，市场矛盾不突出，关注产销、教育政策、纸厂开工动态等，短期震荡 [9] - 原木：现货持稳，关注出货量、发运量，短期震荡 [9]

农业发展成就 - 新疆且末县沙漠改造农田增加6万多亩[1] - 新疆粮食种植面积十多年来增加1200多万亩[1] - 新疆成为中国粮食产能增量最多的省区[1] 经济发展数据 - 新疆经济总量从1955年12.31亿元增至2024年突破两万亿元[5] - 新疆进出口贸易连续三年每年跨越千亿级台阶，增长至4341亿元[8] - 新疆与全球220多个国家和地区开展贸易往来[8] 产业发展现状 - 低空经济、新能源等新兴产业蓬勃发展[5] - 中欧（中亚）班列2024年过境新疆1.64万列[8] - 阿拉山口、霍尔果斯口岸中外客商络绎不绝[8] 民生改善指标 - 新疆人均预期寿命从1949年30岁提高到2024年77岁[7][8] - 2024年就业总人数比2012年增长11.6%，达到1391万人[8] - 居民人均可支配收入迈上3万元台阶[8] 旅游产业发展 - 2024年新疆接待游客突破3亿人次[5] - 2024年接待境外游客超500万人次，同比增长46%[10] - 新疆成为越来越多人的"诗和远方"[10] 基础设施建设 - 和田地区从毛驴车普遍使用发展到电动车、摩托车、小汽车普及[7] - 九年义务教育巩固率达到99%以上[8] - 新疆正成为亚欧黄金通道与中国向西开放的桥头堡[8]

行动背景与目标 - 拉丁组织ATAM在美国发起全国性“购买拉丁”行动，旨在将9月15日开始的西班牙裔传统月转化为经济行动平台[1] - 该行动目标为在当前不利的移民环境下加强美国拉丁裔商业力量，通过动员消费者、机构和企业增加拉丁商户消费以应对资本获取不均的问题[1] 行业经济规模与贡献 - 拉丁裔占美国人口20%，其创造的年度GDP达4.1万亿美元，经济规模相当于世界第五大经济体[1] - 拉丁创业者创造了全美36%的新企业，且在过去十年中企业数量增长44%，远高于全美平均水平[1] 行业融资环境 - 拉丁裔企业仅获得不到2%的风险投资，并且面临更高的银行拒贷率，显示出资本获取存在显著不均[1] 行业劳动力与经济依赖 - 6月加州数千名拉丁裔工人被捕事件导致私营部门参与率在一周内下降3.1%[1] - 该事件对农业和小型商业造成沉重打击，展现了美国经济对拉丁劳工和商业的深度依赖[1]

粤黔东西部协作战略合作 - 广东与贵州举行粤黔东西部协作联席会议 聚焦高质量发展和协作深化 [2][4][5] - 广东省委书记黄坤明强调推进巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接 助力协作地区实现稳定脱贫和逐步致富 [4] - 贵州省委书记徐麟表示将深化农业合作推进"贵农富民"和"贵品出山" 拓展能矿、文旅、外贸、低空经济、科技和金融等产业合作 [5] 产业协作与经济发展 - 代表团考察腾讯贵安数据中心、六盘水市水城区粤黔协作铝产业集群和粤黔共建国家现代农业产业园 [6] - 广东提出深化能源合作以"黔电送粤"为牵引 并推动"东数西算"产业加速发展 [4] - 贵州计划积极对接粤港澳大湾区 融入西部陆海新通道建设 强化开放创新平台结对协同机制 [5] 人力资源与数字经济合作 - 双方深化干部人才交流、教育医疗"组团式"帮扶以及劳务和技能培训等人力资源合作 [4][5] - 重点推进算力、数据和人工智能等数字经济合作 抓住数字经济发展机遇 [4][5] - 广东帮扶地市压实责任确保协作任务落地见效 前方工作队扎根地方靠前服务 [4]

报告行业投资评级 - 股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望；焦煤、螺纹钢、锡、黄金、白银、PVC、苯乙烯、尿素、甲醇、棉花棉纱、红枣、玉米、豆粕区间交易；玻璃、铜、铝建议逢低做多；镍建议观望或逢高做空；烧碱、橡胶偏强震荡；纯碱空01多05套利；生猪、鸡蛋逢高偏空；苹果、油脂震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种因宏观环境、供需关系、成本等因素影响，呈现不同走势和投资机会，投资者需结合各品种具体情况进行投资决策 [1] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，周二A股震荡调整，虽有技术性回调可能，但下方承接力强，中期修复趋势不变，建议回调做多 [5] - 国债保持观望，债市震荡，短期内利率下行空间小，按区间运行，触及区间下沿不顺利 [5] 黑色建材 - 双焦震荡，煤炭市场价格僵持，产地行情波动小，下游需求疲软，交投活跃度低，停产煤矿增多致市场谨慎 [7] - 螺纹钢震荡，周二期货价格窄幅震荡，基本面表需、产量、库存增加，估值中性偏低，预计9月先跌后涨，波段交易，RB2601核心区间【3000 - 3300】 [7] - 玻璃逢低做多，供给日熔量稳定，库存有降有增，需求月末补库产销率回升，后市需求或回暖，九月盘面逢低做多，主力01关注1110 - 1120支撑位 [9] 有色金属 - 铜高位震荡，本周受宏观因素影响，库存增加有压力，但消费有韧性，旺季需求提升或使铜价上行，建议低位适度持多，沪铜短期区间78500 - 80500元/吨 [10] - 铝中性，几内亚雨季影响铝土矿，氧化铝产能有变化，电解铝产能增加，需求旺季部分板块开工回暖，库存累库，整体逢低做多或多AD空AL [11] - 镍中性，镍矿升水平稳基准价下调，精炼镍过剩，镍铁价格持稳，不锈钢价格下跌库存增加，硫酸镍价格维稳，中长期供给过剩，预计偏弱震荡 [16] - 锡中性，7月国内精锡产量、进口、印尼出口有变化，消费端半导体有望复苏，库存中等，供应改善有限，需求淡季，预计锡价有支撑，区间交易，参考沪锡10合约26 - 28万元/吨 [16] - 白银中性，特朗普影响美联储，市场降息预期升温，贵金属价格反弹，关税政策落地，预计下方有支撑，回调后逢低买入，参考沪银10合约9000 - 9800 [18] - 黄金中性，与白银类似，受特朗普、鲍威尔言论及关税政策影响，预计下方有支撑，回调后逢低买入，参考沪金10合约775 - 820 [18] 能源化工 - PVC中性，9月2日主力合约相关价格有变动，成本利润低，供应开工高位新投产多，需求地产弱势，出口有风险，库存偏高，预计短期偏弱震荡，01关注5000一线压力 [20] - 烧碱中性，受仓单和传言影响盘面走跌，宏观远期向好，供应去库关注液氯，需求有增加预期，预计震荡偏弱，01关注2650一线支撑 [22] - 苯乙烯中性，9月2日主力合约等价格有变动，成本利润方面原油、纯苯不利，港口库存充裕，需求有限，预计盘面震荡偏弱，暂关注7100一线压力 [24] - 橡胶中性，9月2日盘面震荡整理，海外原料上涨，库存去化，基本面和宏观面偏好，预计短期偏强震荡，暂关注15600一线支撑 [26] - 尿素中性，供应开工负荷率略降，成本煤价稳定，需求农业零散、复合肥提货不佳、其他工业维稳，库存累库，预计先弱后强运行，关注1680 - 1720支撑 [27] - 甲醇中性，浙江装置预计恢复缓解库存压力，供应产能利用率提升，成本煤价偏弱，需求制烯烃增加、传统下游平稳，库存增加，预计震荡 [28] - 聚烯烃中性，“金九银十”需求有提振预期，但除农膜外需求开工率偏低，供应聚乙烯检修缓解压力、聚丙烯产量走高，预计短期底部有支撑，L基本面改善明显，L2601关注7200 - 7500，PP2601关注6900 - 7200 [30] - 纯碱空01多05套利，现货低迷，期现成交较好但库存压力大，供需远兴提产、五彩检修，下游消费好转，预计中期有下跌可能，建议空01多05套利 [32] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱中性，CCIndex3128B和CYIndexC32S指数显示价格情况，全球棉花供需有调整，价格预期偏强但新棉增产有下跌压力，建议套期保值 [33] - PTA中性，现货价格下跌，基差走弱，装置检修开工下滑，下游开工稳定，去库较好，预计震荡，关注区间4600 - 4950 [34] - 苹果中性，陕西早熟果价格两极分化，山东产区交易有序，库存富士行情平淡，未来基于早熟果价格或偏强 [35] - 红枣中性，新疆灰枣进入上糖阶段，关注天气对质量影响，到货减少价格波动小，预计现货价格持稳 [36] 农业畜牧 - 生猪整体承压，9月2日多地现货价格小涨，月初有涨价预期但反弹受限，中长期供应增长价格承压，操作上11、01空单滚动止盈，关注多05空03套利 [39] - 鸡蛋逢高偏空，9月3日部分地区报价有变动，短期蛋价有反弹驱动但承压，中长期供应压力大，10、11反弹偏空，12、01观望或反弹套保 [40] - 玉米区间震荡，9月2日价格稳定，新旧作衔接供应充足，新季生长适宜，成本下移，主力11合约关注新作上市，未持仓者反弹介空，关注2200 - 2220压力，套利关注1 - 5反套 [42] - 豆粕上涨有限，9月2日美豆及国内合约价格有变动，美豆库销比低位支撑强，国内9 - 10月到港充裕受抛储压制，成本支撑难大跌，短期关注M2601合约3030支撑 [45] - 油脂高位调整，9月2日美豆油、马棕油等合约价格有变动，短期受多种利空消息压制，但下方有支撑，整体高位震荡，棕油相对较强，菜油相对较弱，回调关注支撑位，套利关注菜油11 - 1正套 [52]

南向资金流向 - 年内南向资金共流入约9909亿港币 [1] - 港股通对中信股份持仓达12.95亿股 占自由流通股本26.31% 较年初7.60亿股(占比15.37%)大幅提升 [1] - 港股通持股占比从2024年初1.29%升至最新4.45% [3] 股价与估值表现 - 年内累计涨幅约27% 近四年股价累计涨幅近乎翻倍 [3] - 市值达3282亿港元 [3] - 市净率仅0.39倍 市盈率(TTM)5.2倍 显著低于行业中位数9.1倍 [6] - 每股净资产28.82港元 较当前股价折价近60% [6] 分红政策与股东回报 - 上市十年累计分红超1400亿人民币 滚动股息率5.44% [4] - 2024年度实际分红率提升至27.5% 计划2026年提升至30%以上 [6] - 派发中期股息每股0.20元 同比增长5.3% 分红总额达58.18亿元 [6] 财务业绩表现 - 上半年实现营收3688亿元 归母净利润312亿元 [6] - 经营利润同比增长0.4% 核心经营利润保持稳健 [6] - 金融板块收入1397.75亿元 占比37.9% 同比增长2.0% [8] - 金融板块归母净利润284亿元 占比90.97% 同比增长1.8% [8] 金融业务发展 - 中信银行归母净利润365亿元 同比增长2.8% 拨备覆盖率提升至207.53% [8] - 中信证券收入与归母净利润分别大幅增长20%和30% 中期利润创历史新高 [9] - 境外业务收入和利润均实现超过50%高速增长 [9] - 覆盖超过1.41万家"专精特新"企业 覆盖率高达92%以上 [9] - 绿色信贷余额实现16.79%显著增长 [9] 实业板块表现 - 先进智造板块收入273亿元 同比增长7.1% [10] - 先进材料板块收入1637亿元 [10] - 中信泰富特钢净利润逆势增长2.7% 南钢股份归母净利润同比增长18.6% [10] - 中信金属净利润大幅增长31% [10] 科技创新投入 - 构建"2+4+N"科创矩阵 建设2个全国重点实验室+4个科创中心+N个研发中心 [12] - 香港人工智能科创中心成立 聚焦工业智能、具身智能、金融科技等前沿方向 [12] - 中信泰富特钢2200兆帕级缆索钢丝支撑世界最大跨度桥梁 [12] 国际化进展 - 海外营业收入658亿元 同比增长15% 占比达17.9% [13] - 境外资产1.22万亿 较2024年底增长5.79% [13] - 债券联合承销金额同比增长58% [13] - 中信银行人民币跨境贷款余额突破700亿元 较年初增长63% [13] - 中信金属境外铜产品贸易同比增长36% [14] - 中信建设新签约阿联酋迪拜住房、乌兹别克斯坦烧碱工厂等标志性工程 [14] 业务模式优势 - 实行"金融+实业"双轮驱动独特模式 [7] - 通过整合股权投资、银行贷款、债券融资、保险保障等全链条金融资源 [9] - 构建"中国能力+全球网络"新范式 实现客户和渠道共享 [14]

中乌双边经贸关系 - 双边贸易额已超过130亿美元[1] - 中国是乌兹别克斯坦最重要的战略伙伴之一 两国关系提升至新时代全天候全面战略伙伴关系[1] - 中国是乌兹别克斯坦主要贸易投资伙伴 直接投资较2017年增长数倍[1] 投资合作领域 - 直接投资涉及能源 地质 化工 农业 交通 旅游 制药以及绿色经济等重要领域[1] - 绿色能源及气候投资 数字技术 战略性矿产资源 交通物流与多体联运 旅游综合体建设是重点合作方向[2] - 中吉乌铁路等战略项目启动将开启区域合作与互联互通新篇章[1] 经贸合作平台 - 乌兹别克斯坦-中国经贸招商论坛吸引中乌两国政府 商协会及企业代表逾1000人出席[1][2] - 论坛由乌兹别克斯坦投资 工业和贸易部 乌兹别克斯坦驻华使馆 乌兹别克斯坦工商会共同主办[2] - 中国贸促会将继续发挥桥梁纽带作用为企业提供全方位服务[2]