政策概览 - 山东省政府发布《2026年促进经济“稳中求进、提质增效”政策清单（第一批）》，共包括五个方面28项政策举措 [4] - 其中20项政策为奖励补助类，资金全部用于支持优质企业发展和项目建设 [4] - 政策旨在加力扩需求、优供给，做足增量、遏制减量、应对变量，为全省经济持续回升向好提供支撑 [4] 服务业支持 - 巩固服务业向好态势被置于首要位置，重点支持新纳统及“准规上”企业 [5] - 从省服务业发展引导资金中安排5000万元，对符合条件的企业在建项目给予支持 [5] - 安排1.5亿元对现代服务业项目给予补助，其中9000万元支持人工智能、工业互联网、科技研发等重点领域的高端生产性服务业企业项目建设，6000万元支持互联网批发、专业市场、多式联运、仓储物流等重点领域优质项目 [5] - 进一步扩大服务业发展引导资金规模，加力支持平台型企业、“两业”融合类项目 [6] - 省级筹集1亿元资金，支持一批海洋公共管理服务、海洋科研教育、海洋旅游等重点领域优质项目 [6] - 利用节假日举办千场以上文旅消费活动，通过市场化方式对3A级（含）以上景区、三星级（含）以上旅游饭店等场景消费给予减免优惠，优惠减免总额度不低于3000万元 [6] - 支持房地产经纪机构开展住房“卖旧换新”业务，推广“帮卖”模式，对出售自有住房并购买新房的群众发放“以旧换新”补贴 [6] 工业与建筑业支持 - 着力推动工业稳产提质，“一业一策”支持钢铁、化工等12个重点行业稳产增效 [6] - 加大绿色建材政府采购力度，为稳住建筑业提供支撑 [6] - 针对性奖补海上发射项目和航天产业骨干企业，对商业航天火箭企业或卫星企业依托海上发射平台实施的发射项目，按照不超过购买“发射险”“三者险”两项保费总额的35%给予奖补，每个项目最高奖补300万元 [6] - 强化援企助企，滚动征集破解困难问题，运用法治化手段保障应收账款及时回笼 [6] 投资与项目建设 - 调整固定资产投资考核、省属企业新兴产业投资激励政策，从省预算内投资中专列5000万元固定资产投资考核奖励资金 [7] - 按照固定资产投资、民间投资运行情况以及重点项目推进情况进行综合评价，对排名前5位的市分别奖励1500万元、1200万元、1000万元、800万元、500万元 [7] - 优化土地、碳排放、污染物排放指标供给方式，保障重点项目建设 [7] 市场环境与创新支持 - 构建招商引资新模式，健全完善质量标准，开展高价值专利维权补贴 [7] - 补贴额度按不高于案件合理维权费用30%的比例核定，海外维权成功的高价值专利纠纷案件，每案补贴金额最高60万元 [7] - 支持企业搭建服务共享平台，对新获批的国家级质检中心、产业计量测试中心、碳计量中心、市场监管重点实验室和技术创新中心、质量标准实验室等公共服务平台，给予最高200万元一次性奖补 [7] 国际市场开拓 - 对企业参加重点展会、发展跨境电商、建设公共海外仓等给予资金补助，培育外贸品牌企业 [8] - 2026年将继续实施“万企出海 鲁贸全球”国际市场开拓行动，组织500场以上境外展洽活动，组织10000家次以上企业参加境内外国际性展会 [8] - 推动“跨境电商+产业带”融合发展，2026年统筹资金，聚焦纺织服装、家具家电、汽车零部件等传统优势产业以及有机化工、电子电器、医疗器械等高附加值产业 [8] - 重点培育10家左右特色产业带选品中心，开展系列诊断辅导服务，孵化1000家左右企业，为企业开展跨境直播、展示体验、精准对接、品牌孵化、营销推广、AI技术应用等提供支持 [8] 政策落实 - 山东省将加快研究制定配套实施办法，细化具体推进举措，及时将标准要求、申报程序等政策细节对社会公开发布 [9] - 用好省、市两级“鲁惠通”政策兑现平台，进一步提升“政策找人”精准率，让更多政策即申即享、快申快享 [9] - 推动《政策清单》在明年一季度就能充分释放撬动效应，为全年经济“开门稳”“开门红”提供有力支撑 [9]

公司决议与战略调整 - 公司于2025年12月30日召开第十届董事会第十一次会议 [1] - 会议审议通过了《关于撤销授权子公司进行证券投资及其衍生品的议案》 [1] - 鉴于当前证券市场波动较大，为有效控制投资风险，公司决定撤销对相关非主责主业子公司开展证券投资的授权 [1] 业务聚焦与资源分配 - 公司各子公司应将资源进一步聚焦主业 [1] - 子公司需夯实现有业务 [1] - 此次调整旨在为公司发展战略赋能 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 我国公募REITs已从试点迈入常态化发展阶段，发行规模扩容、资产类型丰富，但2025年规模回落，认购倍数波动，二级市场走势分六个阶段，收益表现介于沪深300与中证全债间，波动率和相关性特征使其适合平衡组合波动 [13][19][21][27] - 公募REITs流通盘持有主体集中，机构主导，不同类型REITs持有人结构有板块分化，券商自营和保险资金偏好不同，公募基金FOF配置REITs产品数量扩张但节奏放缓，配置从分散到集中 [2][28][30][36] - 各类型公募REITs运营表现分化，产业园核心资产抗跌、传统园区承压，仓储物流出租率和租金有差异，消费出租率高位稳健、租金分化，保障房运营韧性强，交通受出行需求影响，生态环保运营回暖，能源光伏风电表现不同，市政运营压力增加，水利波动后爆发，新型基础设施待发展 [42][46][51][54][57][61][63][67][69][71] - 当前REITs市场环境有不确定性，建议采取哑铃配置策略，一级市场打新和战配聚焦优质项目、审慎对待长锁定期战配，二级市场锚定“政策红利+资产优质”主线，挖掘刚需资产分红价值、布局新基建赛道，把握扩募增量机会 [74][75][82] 根据相关目录分别进行总结 市场复盘：从估值波动到价值回归 行情特征和驱动因素 - 我国公募REITs发行规模近年稳步扩容，2025年延续常态化发行但规模回落，新增“首单”项目拓宽资产版图 [13] - 2021 - 2025年认购倍数波动，受产品供给稀缺性、市场情绪及资产类型收益预期驱动 [19] - 二级市场走势分六个阶段，2025年中证REITs全收益指数表现弱于沪深300和中证转债，优于中证全债，分化原因包括市场资金分流、解禁、供给扩容等 [21][22] - REITs收益表现介于沪深300与中证全债间，与中证转债互补，波动率和相关性特征使其适合平衡组合波动 [27] 机构配置偏好差异 - 公募REITs流通盘持有主体集中，机构主导，券商自营占比51.3%，保险资金、产业资本等占比不同，个人投资者等持有比例低 [28] - 不同类型REITs持有人结构有板块分化，券商自营偏好高流动性、高弹性资产，保险资金侧重长期现金流稳定资产 [30] - 公募基金FOF配置REITs产品数量扩张但节奏放缓，配置从分散到集中 [31][36] 基本面：资产类型表现分化 - 产业园：营业收入以租金为主，2025年出租率与租金水平“分化加剧、供需博弈”，优质科创园区、核心区位资产抗跌，传统产业园承压 [42] - 仓储物流：2025年营业收入多波动下降，出租率头部稳健、部分波动大，租金水平整体下行，核心资产抗风险能力突出 [46] - 消费：2025年呈现分化特征，第三季度部分REITs表现亮眼、部分跌幅明显，出租率高位稳健、租金水平分化，核心商圈、优质运营资产抗风险能力强 [51] - 保障房：市场运营韧性强，多数REITs出租率维持93%以上，租金水平波动小，核心城市租赁刚需释放，住房业态抗风险能力突出 [54] - 交通：核心驱动逻辑为出行需求复苏与资产运营效率提升，车流量和通行费表现分化，核心路段资产韧性突出 [57][58] - 生态环保：两只REITs三季度营收同比增长，生活垃圾处理和污水处理领域表现较好，产能利用率提升 [61] - 能源：除华夏特变电工新能源REIT外，其余能源REITs2025年营收下滑，光伏领域亮眼、风电领域低迷 [63] - 市政：国泰海通济南能源供热REIT供热面积和收费面积稳定，但停热率和收费率三季度显著降低 [67] - 水利：银华绍兴原水水利REIT营业收入上半年波动后三季度爆发，原水价格稳定，供应原水量三季度环比增加是营收增长关键 [69] - 新型基础设施：两只数据中心REITs2025年第三季度首次披露营收，托管服务费收缴率为100%，为后续运营奠定基础 [71] 投资建议：政策红利与资产分化下的结构性机会 一级市场：分化行情中精选项目 - 今年REITs打新热度退却，出现上市即破发，打新收益降低受二级市场表现和一级市场定价影响，一二级市场价差收窄 [75] - 新上市REITs首日热度高但短期热度回落，不同资产类型表现分化，保障房短期韧性强，仓储物流、消费类疲软 [75] - 建议一级市场打新和战配聚焦优质项目，审慎对待长锁定期战配 [75] 二级市场：哑铃策略攻守兼备 - 公募REITs适合“闲置资金+长期持有”投资需求，应摒弃短期波段交易思维，以长期价值投资视角参与 [77] - 中美模拟组合数据显示，投资组合中适当加入REITs可提升夏普指数，但配置比例并非越高越好 [77][78] - 后市短期有局部解禁扰动，2026上半年解禁高峰，长期优质标的有配置价值，建议采取哑铃策略，挖掘刚需资产分红价值、布局新基建赛道，把握扩募增量机会 [82]

公司治理动态 - 公司于2025年12月29日以现场会议方式召开第七届第二十六次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于废止 <重大信息内部报告制度> 的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：房地产行业占比58.87%，制造业业务占比20.54%，仓储物流业务占比15.83%，产城综合开发业务占比3.58%，其他占比1.19% [1] - 截至发稿时，公司市值为77亿元 [1]

文章核心观点 - 东百集团在“启航·2025金融峰会”上荣获第十四届金融界“金智奖”之“投资价值上市公司”奖项 该奖项旨在树立高质量发展与价值投资标杆 [1][3][4] - 东百集团凭借“商业零售+仓储物流”双轮驱动战略 在行业调整背景下实现业绩逆势增长 展现出强劲的经营韧性和发展潜力 [4][6] 奖项评选背景与标准 - “金智奖”评选旨在树立高质量发展标杆 引导上市公司聚焦主业与持续创新 推动资本向优质企业集聚 [3] - 评选紧密契合“十五五”规划“提升上市公司质量”要求 从社会责任、实业贡献、投资回报、成长前景、创新效率、杰出品牌六大维度建立量化模型 [3] - 评选覆盖A股、港股及中概股超8000家企业 最终评选出近200家获奖企业 [3] - “投资价值上市公司”奖项以资本价值与发展潜力为核心 聚焦财务健康度、行业前景、核心竞争力、公司治理及可持续发展能力 [4] 公司业务概况与战略 - 公司是零售与商业运营领域的标杆企业 深耕行业六十余载 业务体系覆盖商业零售、仓储物流、酒店餐饮、商业地产 [4] - 2025年公司聚焦“商业零售+仓储物流”双轮驱动战略 [4] - 公司在福建省和甘肃省拥有强大品牌影响力 仓储物流项目覆盖粤港澳大湾区、长三角、京津冀等国家经济核心区域 [6] 公司财务与经营表现 - 2025年前三季度 公司营收达13.59亿元 同比增长2.34% 归母净利润为8804.79万元 同比增长3.04% [4] - 得益于物流租金回款稳定和零售销售回暖 公司前三季度经营活动现金流净额达4.15亿元 同比增长165.89% [4] - 公司自上市以来累计分红18次 股利支付率达60.75% 位居行业前列 [5] 商业零售板块表现 - 2025年上半年 公司有45个品牌销售额位列全国TOP10 174个品牌位居福建省第一 159个品牌位居甘肃省第一 [5] - 公司持续深化首店战略 2025年上半年新引进品牌201个 其中首店品牌67个 [5] 仓储物流板块表现 - 自布局该业务以来 公司累计获取18个物流项目 总建筑面积约180万平方米 总土地面积约202万平方米 [5] - 公司与京东、顺丰、中国邮政等建立了深度战略合作关系 并通过轻资产运营模式实现资源高效整合 [5] - 公司把握新能源汽车、电商新模式、快消茶饮等领域增长机遇 2025年上半年成功签约客户58组 吸引比亚迪、小米、美团、霸王茶姬等多领域优质企业入驻 [5] 未来发展前景 - 依托多元化业务布局与显著区位优势 公司有望释放更强劲的增长潜力 给股东带来更稳定丰厚的回报 [6]

公司对智慧仓储硬件应用的差异化策略 - 公司根据仓储形态与作业场景的不同，采取差异化应用策略 [2] - 在固体仓储场景，公司正在结合具体作业流程，对AGV等智能装备开展适用性研究与评估 [2] - 在液体仓储场景，公司已在试点库区投入智能巡检机器人，目前正持续优化其功能 [2] 公司未来技术应用方向 - 未来，公司将继续围绕业务实际与安全管理需要，持续探索智能技术在仓储运营管理领域的深度融合 [2]

交易与市场表现 - 截至2025年12月26日收盘，中储股份股价报收于5.7元，下跌0.7% [1] - 当日换手率为0.83%，成交量17.91万手，成交额1.02亿元 [1] - 12月26日主力资金净流出2039.33万元，占总成交额19.9% [2][5] - 当日游资资金净流入178.69万元，占总成交额1.74% [2] - 当日散户资金净流入1860.64万元，占总成交额18.16% [2] 公司治理与制度更新 - 公司于2025年12月26日召开十届四次董事会，全票审议通过修订《总经理工作细则》等13项公司治理制度的议案 [2] - 同步发布的制度修订文件涵盖董事会各委员会工作细则、信息披露、内幕信息管理、投资者关系、独立董事管理等多个方面，旨在完善公司治理结构与内部控制体系 [3] - 公司召开2025年第二次临时股东会，审议通过关于续聘会计师事务所的议案，出席会议股东所持表决权股份占公司总股本的49.9702%，A股股东同意票占比99.6158% [2] - 公司已完成工商变更登记，公司类型由“股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）”变更为“股份有限公司（上市）”，并已取得换发的《营业执照》 [3] 业务运营与授权 - 公司董事会批准控股子公司中国诚通商品贸易有限公司在2026年度开展商品期货套期保值业务，最高保证金额度不超过2亿元，可循环使用 [2][5] - 套期保值业务交易品种包括铜、铝、锌、铅、镍、锡、硅铁、锰硅，交易场所为上海期货交易所和郑州商品交易所 [3] - 业务资金来源为自有或自筹资金，期限为2026年1月1日至12月31日，公司已制定相关管理办法并明确风险控制措施 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周中证REITs全收益指数周度上涨1.56%重回1000点以上，已上市78只REITs总市值环比+2.71%；二级市场除市政环保和能源设施外资产普涨，租赁住房、仓储物流和产业园区涨幅靠前，成交活跃度边际提升；一级市场中金厦门火炬产业园REIT正式申报 [1][22][7] 根据相关目录分别进行总结 二级市场 - 本周中证REITs全收益指数收于1014.8点，周度上涨1.56%，周一周二下跌，周三周四上涨，周五略跌；78只REITs总市值2199亿元，环比+2.71%，流通市值1210亿元 [1][12] - 除市政环保（-1.48%）、能源设施（+0.03%）外，其他资产类型普涨，67只收涨，11只收跌，涨幅靠前的是租赁住房（+3.59%）、仓储物流（+2.57%）和产业园区（+2.16%） [1][22] - 租赁住房板块8只个券全部上涨，流通性好、基本面正常，受折现率调整影响大，目前分派率3.17%有性价比，可关注招商基金蛇口租赁等项目；华润有巢扩募后分派率提升，可继续关注 [2][24][27] - 仓储物流板块仅华安外高桥收跌，受解禁冲击，分派率4.16 - 4.26%，可关注交易机会；中金普洛斯项目风险分散、租户储备足、分派率高，值得配置型账户关注 [3][30][31] - 市政环保板块下跌1.48%，受济南能源供热、绍兴原水水利拖累；济南能源供热资产垄断性强、收费稳定、成本可控，分派率提升，可关注 [4][34][35] - 交通设施板块上涨1.66%，13只个券仅浙商沪杭甬收跌，关注资产经营稳健、路网引流佳的路产；国金中国铁建REIT拟扩能改造，预计收益率提升 [6][37][38] - 产业园区板块上涨2.16%，所有个券收涨，涨幅靠前的是中金重庆两江和博时津开产园，可关注反弹机会；12月招商科创将解禁 [47] - 本周REITs成交活跃度边际提升，日均成交额6.01亿元、日均成交量1.37亿份、日均换手率0.50%，环比分别上升35.69%、38.96%、0.12pct；各板块换手率有所提升，市政环保（1.09%）、新型设施（1.04%）靠前 [54][57] 一级市场 - 2025年12月26日，中金厦门火炬产业园REIT正式申报至深交所，原始权益人为厦门高新技术创业中心有限公司等，均为厦门火炬集团子公司 [7][60] - 截至2025年12月26日，已发行待上市1单，交易所已反馈8单，已受理5单，已申报1单 [8][63]

#红酒礼品能国内发快件的东莞云仓公司 在现代商业与社交生活中，红酒作为一种经典的礼品选择，承载着深厚的情感与文化内涵。无论是节日祝福、商务馈赠还是个人纪念，一瓶精心挑选的红酒 往往能传递出独特的诚意与品味。然而，红酒礼品的赠送并非简单的购买行为，它涉及从仓储管理到物流配送的完整链条，尤其是当礼品需要跨越地域、快 速送达收礼人手中时，专业的供应链服务显得至关重要。在这样的背景下，东莞地区的云仓公司逐渐崭露头角，为红酒礼品提供国内快件服务，成为连接心 意与效率的桥梁。本文将围绕这一主题，以科普风格解析红酒礼品与云仓服务的结合，帮助普通读者理解其运作机制与价值。 1.红酒礼品的特点与物流挑战 红酒作为一种液态、易碎且对储存环境敏感的礼品，其物流过程面临多重挑战。首先，红酒的包装需具备防震、防漏功能，以避免运输中的颠簸导致瓶身破 裂或酒液渗漏。其次，红酒对温度、湿度和光照有一定要求，长期暴露在不适宜环境中会影响其品质与口感。此外，红酒礼品常带有定制化标签或礼盒，需 在仓储中妥善保管，确保送达时外观完好。这些特点使得红酒的仓储与配送不同于普通商品，需要更精细化的操作。国内快件服务虽便捷，但若缺乏专业支 持，红酒可能在运 ...

公司业务动态 - 中储股份所属子公司诚通商品计划于2026年开展商品期货套期保值业务，以防范价格波动风险并促进现货经营 [1] - 交易品种将包括铜、铝等，交易工具为期货合约，交易场所为上海期货交易所和郑州商品交易所 [1] - 业务开展所需保证金最高占用额度不超过2亿元人民币，该额度可循环使用，资金来源为自有或自筹资金 [1] 公司治理与风险控制 - 该套期保值业务事项已经获得公司董事会审议通过，无需提交股东大会审议 [1] - 公司承认该业务存在市场风险、资金风险等，子公司诚通商品将采取明确交易原则、严格控制交易规模等风险控制措施来管理相关风险 [1]