【资讯导读】 ·美参议院否决临时拨款法案政府"停摆"风险升高 ·冯德莱恩提交欧盟第19轮对俄制裁措施 ·多国宣布承认巴勒斯坦国 ·日本央行维持利率不变将出售资产缩减宽松规模 ·日本央行19日在结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持现行利率水平不变，未来将择机出售其持 有的金融资产，缩减宽松规模，推动货币政策正常化。 ·日本总务省19日公布的报告显示，今年8月日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数（CPI）同比上升 2.7%至111.6，自去年11月以来涨幅首次降至3%以下。报告显示，食品价格上涨仍是拉动日本物价上涨 的最主要原因。 ·美国国会参议院19日否决众议院通过的一项临时拨款法案，推高部分联邦政府机构因资金耗尽而"停 摆"的风险。 ·欧盟审计机构欧洲审计团发布报告指出，由于供应链脆弱、内部市场分割等结构性问题，欧盟至今未 能找到有效解决方案，常用抗生素、疫苗等药品短缺现象仍将持续存在。 ·欧盟委员会主席冯德莱恩19日发表声明，宣布向成员国提交第19轮对俄罗斯制裁措施，主要涉及能 源、金融等领域。 ·英国、加拿大和澳大利亚21日分别发表声明，宣布承认巴勒斯坦国。葡萄牙外交部长保罗·兰热尔21日 也宣布，葡萄 ...

收入感知与增长放缓 - 2025年上半年76.3%受访者认为钱越来越难赚 较2024年同期上升8.7个百分点 [1] - 2025年一季度全国居民人均可支配收入11782元 扣除价格因素实际增长3.2% [3] - 社会财富分配差距显著 基尼系数达0.468 [3] 金融行业盈利表现 - 2025年上半年国有六大行合计净利润6825.24亿元 日均盈利37.7亿元 [5] - 证券行业营业总收入2519亿元 同比增长31% 净利润1040亿元 同比增长65% [5] - 保险行业保费收入3.74万亿元 同比增长5.3% [5] 垄断行业经营状况 - 石油三巨头（中石油/中石化/中海油）2025年上半年合计净利润1750.09亿元 [8] - 烟草行业同期实现税利总额6242.4亿元 同比增长7.58% [8] - 垄断行业包括石油/电信/烟草/电力等领域 [6][8] 房地产行业财富集中 - 房地产行业持续吸收社会财富 曾造就多名内地首富 [10] - 购房者需耗尽家庭积蓄并承担银行债务 房企一次性获得全部购房资金 [10] - 行业受救市政策支持 短期购房成交量常出现反弹 [12]

全球主要股指表现 - 美股全线上涨 道指周涨0.95% 纳指周涨2.03% 标普500指数周涨1.59% [1] - 欧洲三大股指表现不俗 英国富时100指数周涨0.82% 德国DAX 30指数周涨0.43% 法国CAC 40指数周涨1.96% [1] 美联储货币政策预期 - 市场普遍预期美联储将降息25个基点 存在降息50个基点可能性 [3] - 货币市场几乎完全消化10月和12月继续降息预期 [3] - 花旗集团预计未来将连续五次降息 最终利率降至3.00%-3.25%区间 [3] 大宗商品市场表现 - 国际油价企稳反弹 WTI原油近月合约周涨1.33%报62.69美元/桶 布伦特原油近月合约周涨2.27%报66.99美元/桶 [5] - 国际金价再创历史新高 COMEX黄金期货周涨1.00%报3649.40美元/盎司 [6] - 瑞银集团预计到明年年中黄金价格将升至每盎司3900美元 [6] 欧洲央行政策动向 - 欧洲央行维持利率不变 未就下一步政策行动给出线索 [7] - 交易员预计年内仅会降息4个基点 低于利率决策前的6个基点 [7] - 欧元区8月CPI通胀终值将于9月17日发布 预计整体通胀率将降至2% [7] 英国央行政策预期 - 市场普遍预期英国央行将维持利率不变保持在4.0% [7] - 货币市场仅消化2025年再次降息约36%可能性 [7] - 政策制定者仍怀疑通胀是否已完全得到控制 可能使今年剩余时间内利率保持不变 [8] 重要经济数据发布 - 美国9月16日发布8月零售销售数据和工业产出数据 [3] - 美国9月17日公布8月新屋开工和营建许可数据 [3] - 英国9月16日发布就业与薪资数据 9月17日公布8月通胀数据 [8] - 欧元区9月17日发布8月CPI通胀终值 [7] 公司财报发布 - 通用磨坊 FedEx和Lennar等公司将于本周发布财报 [4] 地缘政治与贸易关系 - 中美将于9月14日至17日举行新一轮商贸会谈 讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题 [1]

整体经济增长 - 2025年第二季度安哥拉经济同比增长1.08% [1] 石油行业表现 - 石油行业同期下滑8.65% [1] 非石油行业表现 - 通信业大幅增长38.12% [1] - 采矿业增长6.79% [1] - 制造业增长5.15% [1] - 农牧林业增长3.14% [1] - 渔业和水产养殖增长3.3% [1]

货币政策与央行动态 - 美联储理事提名人米兰的任命投票定于下周一晚间进行 参议院程序性投票通过后将确认其提名 美联储将于下周二开始为期两天的利率会议[1] - 欧洲央行维持欧元区三大关键利率不变 同时上调2025年经济增速预期至1.2% 较6月预测的0.9%有所提高[2] - 日本央行正制定减持37万亿日元ETF持仓的计划 内部战略以分阶段小批量逐步抛售为主线[2] - 土耳其央行大幅降息 将一周回购利率从43%下调至40.5% 降幅超预期200个基点 并从声明中删除追求里拉实际升值的表述[2] - 韩国央行预计美国关税将导致今年经济增长减少0.45个百分点 可能进一步降息以支持经济增长[2] 经济数据与通胀表现 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 较上月2.7%涨幅扩大 核心CPI同比上涨3.1%[1] - 美国当周初请失业金人数录得26.3万人 显示招聘放缓背景下裁员可能增加[1] - 德国8月CPI月率终值将于日内14:00公布[6] - 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值和一年期通胀率预期初值将于22:00公布[6] 大宗商品与能源市场 - 国际能源署上调今年全球原油供应增长预期20万桶/日至270万桶/日 需求增长预期小幅上调至74万桶/日 预计2026年市场面临严重过剩[3] - 欧佩克维持今明两年全球原油需求增速预期不变 分别为129万桶/日和138万桶/日 认为下半年全球经济保持稳健增长[3] - 纽约轻质原油期货下跌2.04%至每桶62.37美元 布伦特原油期货下跌1.66%至每桶66.37美元[5] - COMEX黄金期货下跌0.23%至3673.40美元/盎司 白银期货上涨1.12%至42.07美元/盎司[5] 外汇与金融市场 - 美元指数下跌0.26%至97.529 欧元兑美元升至1.1736 英镑兑美元升至1.3579[5] - 美元兑日元降至147.18 兑瑞士法郎降至0.7956 兑加元降至1.3837 兑瑞典克朗降至9.3090[5] - 在岸人民币兑美元收盘报7.1235 下跌14个基点 离岸人民币涨72个基点报7.1129[5] - 道琼斯指数上涨1.36%至46108点 标普500上涨0.85%至6587.47点 纳斯达克上涨0.72%至22043.07点[4] 地缘政治与贸易影响 - 韩国总统李在明表示美国抓捕300名韩国公民事件将导致韩企对美投资非常犹豫 正谈判要求美方正常发放投资相关签证或创造新签证类别[2]

黄金市场 - 美国8月生产者价格指数环比下降0.1%，7月数据被下修，数据意外下降增强了美联储降息预期 [1] - 美国总统特朗普在数据公布后发文，再次批评美联储主席鲍威尔，敦促美联储必须立刻大幅降息 [1] - 分析认为PPI意外回落表明美国通胀得到有效控制，美联储工作重心将转向保就业促经济发展，降息已成定局，市场焦点在于降息幅度 [1] - 技术面显示金价保持高位震荡，1小时级别价格处在上升阶段，下方支撑关注3610美元，上方压力关注3660美元 [1] 原油市场 - 美国至9月5日当周EIA原油库存增加393.9万桶，前值为增加241.5万桶，数据表明原油需求萎靡 [2] - 地缘政治方面，波兰击落飞越其领空的无人机，市场担忧俄乌战事可能扩大，刺激油价短线走高 [2] - 综合来看，地缘政治风险推高油价，但基本面供大于求抑制油价上涨 [2] - 技术面显示市场突破上升三角形形态形成上升趋势，下方支撑关注63.10美元，上方压力关注64.70美元 [2] 美元指数 - 美联储官员出现变动，联邦法官阻止罢免美联储理事库克，但特朗普政府已火速上诉 [3] - 美国参议院银行委员会以13比11的票比，通过对米兰的美联储理事提名 [3] - 欧洲央行将公布利率决议，市场普遍预期维持不变，并预期可能在12月实施降息 [3] - 技术面显示市场处于相对底部整理，1小时级别市场多空胶着，日内下方支撑关注97.50，上方压力关注97.90 [3] 纳斯达克指数 - 日线级别价格处于23000-24000的高位整理，昨日市场刷新历史高点后回落至24000以下 [4] - 1小时级别价格在60/120日均线上方运行，市场仍保持上升趋势，今日下方支撑关注23750 [4] 铜市场 - 日线级别市场在严重超跌后小幅整理 [5] - 1小时级别昨日市场突破4.45-4.52美元的区间，形成短期上行趋势，今日下方支撑关注4.52美元，上方压力关注4.58美元 [5] 后续关注要点 - 美国劳工部总监察长办公室启动对劳工统计局的审查，重点针对PPI、CPI数据采集及就业数据修订机制 [9] - 重要事件包括：欧元区至9月11日欧洲央行存款机制利率、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会、美国8月未季调CPI年率、美国8月季调后CPI月率 [9]

全球货币政策与央行独立性 - 美国总统特朗普计划就全球关税案裁决向美国最高法院提起上诉 若败诉将造成前所未见的震荡 [1] - 近600名经济学家联名警告解雇美联储理事丽莎·库克可能威胁美联储独立性并侵蚀对美国金融体系信任 [1] - 日本央行副行长冰见野良三强调货币政策正常化仍有空间 尽管已三次加息但实际利率仍处显著低位 [1] - 欧洲央行执委施纳贝尔表示因通胀风险偏上行 欧洲央行应暂停降息 [2] 宏观经济数据表现 - 美国8月ISM制造业指数微升至48.7 低于市场预期的49 连续第六个月低于荣枯线 [3] - 欧元区8月CPI同比上涨2.1% 核心CPI同比小幅回落至2.3% 服务业价格涨幅放缓至3.1% [3] - 韩国8月CPI同比上涨1.7% 较上月收窄0.4个百分点 创去年11月以来最低值 [4] - 巴西第二季度GDP环比增长0.4% 较第一季度修正值1.3%大幅下滑 同比增长2.2%符合预期 [4] 全球金融市场动态 - 美股三大指数集体下跌 道指跌0.55%至45295.81点 标普500跌0.69%至6415.54点 纳指跌0.82%至21279.63点 [5] - 贵金属价格创新高 COMEX黄金期货涨1.51%至3599.5美元/盎司 COMEX白银期货微涨0.01%至41.73美元/盎司 [5] - 国际油价显著上涨 美油主力合约涨1.56%至65.62美元/桶 布伦特原油主力合约涨1.39%至69.10美元/桶 [6] - 主要国债收益率攀升 德国30年期国债收益率创2011年以来新高 法国30年期收益率达2009年以来高点 [7] - 美债收益率全线上行 2年期涨1.85个基点至3.637% 10年期涨3.5个基点至4.26% 30年期涨3.7个基点至4.958% [7] - 美元指数强势上涨0.66%至98.32 非美货币普遍承压 欧元兑美元跌0.59%至1.1643 英镑兑美元跌1.11%至1.3395 [8] 重要政策事件与官员讲话 - 日本自民党干事长森山裕宣布辞职 为7月上院选举失利承担责任引发政治动荡 [1] - 日内重点关注欧洲央行行长拉加德讲话 澳洲联储主席布洛克讲话 美联储多位官员发言及经济状况褐皮书发布 [9]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格突破3500美元/盎司创历史新高 年初至今累计涨幅超30% [1] - 纽约商品交易所12月黄金期货价格上涨0.85%至3546美元/盎司 9月白银期货上涨2.11%至41.05美元/盎司 [3] - 伦敦现货黄金价格盘中接近3490美元/盎司 接近历史高点 [3] 美联储政策预期 - 8月美国通胀及就业数据强化投资者对9月降息的信心 [1] - 美元指数持续走低推动贵金属价格上涨 [3] 股票市场表现 - 道琼斯指数8月上涨3.20% 标普500上涨1.91% 纳斯达克指数上涨1.58% [1] - 英国富时100指数上涨0.10% 法国CAC40指数上涨0.05% 德国DAX指数上涨0.57% [6] 欧洲制造业数据 - 欧元区8月制造业PMI终值升至50.7 重回扩张区间且为三年多最好表现 [6] - 德国8月制造业PMI终值49.8 高于前值49.1 [5][6] - 法国8月制造业PMI终值50.4 显著高于前值48.2 [5][6] 医药行业动态 - 诺和诺德实验数据显示其减肥药司美格鲁肽在降低心脏病风险方面优于礼来 [8] - 诺和诺德在丹麦上市股价收涨1.76% [8] 原油市场表现 - 11月伦敦布伦特原油期货收涨0.99%至68.15美元/桶 [10] - 纽约油价8月累计下跌7.58% 布伦特油价累计下跌6.08% [10] - 地缘政治紧张局势升温引发投资者对俄罗斯石油出口干扰的担忧 [10]

全球大类资产表现 - 发达市场股指多数下跌，法国CAC40下跌3.3%，德国DAX下跌1.9%，英国富时100下跌1.4%，日经225和澳大利亚普通股指数分别上涨0.2%和0.1% [3] - 新兴市场股指涨跌互现，巴西IBOVESPA指数上涨2.5%，胡志明指数上涨2.2%，韩国综合指数上涨0.5%，印度SENSEX30下跌1.8%，泰国SET指数下跌1.3% [3] - 美国标普500行业多数下跌，公用事业下跌2.1%，日常消费下跌1.7%，工业下跌0.8%，能源和金融分别上涨2.5%和0.7% [8] - 欧元区行业悉数下跌，金融下跌3.6%，公用事业下跌3.3%，材料下跌2.5%，工业下跌2.2%，通信服务下跌1.6% [8] - 恒生指数多数下跌，中国企业指数下跌1.5%，恒生指数下跌1.0%，恒生科技上涨0.5%，医疗保健下跌3.4%，非必需性消费下跌2.1%，地产建筑下跌2.1%，原材料和能源分别上涨9.2%和0.7% [11] 全球债券市场动态 - 发达国家10年期国债收益率多数上涨，法国上行8.9bp至3.5%，意大利上行6.5bp至3.6%，英国上行3.9bp至4.7%，日本上行0.2bp至1.6%，德国下行4.0bp至2.8%，美国下行3.0bp至4.2% [15] - 新兴市场10年期国债收益率多数上涨，土耳其上行181.5bp至31.1%，巴西下行14.3bp至14.0%，印度上行3.9bp至6.6%，越南上行1.7bp至3.7%，南非下行3.5bp至9.6%，泰国持平前值2.1% [18] 外汇市场变动 - 美元指数上涨0.1%至97.85，欧元兑美元贬值0.3%，英镑兑美元贬值0.2%，日元兑美元贬值0.1%，加元兑美元升值0.6% [23] - 主要新兴市场货币兑美元悉数贬值，菲律宾比索贬值1.3%，印尼卢比贬值0.7%，土耳其里拉贬值0.5%，韩元贬值0.4%，墨西哥比索贬值0.4% [23] - 人民币兑美元升值，美元兑在岸人民币汇率为7.1330，离岸人民币汇率为7.1221，欧元兑人民币贬值0.9%，日元兑人民币贬值0.6%，英镑兑人民币贬值0.1% [29] 大宗商品价格走势 - 大宗商品价格多数上涨，WTI原油价格上涨0.5%至64.0美元/桶，布伦特原油价格上涨0.6%至68.1美元/桶，焦煤价格下跌0.9%至1151元/吨，螺纹钢价格下跌0.9%至3090元/吨 [33] - 有色价格悉数上涨，LME铜上涨1.5%至9875美元/吨，LME铝上涨1.1%至2615美元/吨 [39] - 贵金属价格悉数上涨，COMEX黄金上涨3.0%至3475.5美元/盎司，COMEX银上涨6.7%至40.3美元/盎司，通胀预期维持前值2.4%，10Y美债实际收益率下行3bp至1.8% [39] 法国政治经济事件 - 法国总理贝鲁推进总额440亿欧元的财政紧缩计划，决定在9月8日发起信任投票，引发市场对政府可能垮台的担忧 [47] - 法国市场遭遇股债双杀，CAC 40股指暴跌约2%，10年期国债收益率飙升，法德国债利差扩至数月高点 [47] 美国财政与货币政策 - 美国2025年累计财政赤字规模达1.14万亿美元，累计支出规模5.31万亿美元，累计财政税收收入3.29万亿美元，关税收入规模1568亿美元 [53] - 特朗普解雇美联储理事库克，库克已向联邦法院起诉解雇决定并申请临时禁令，若法院授予临时禁令，库克可参与9月联储例会 [63][73] - 若库克被解雇，鸽派理事在理事会中将占多数，特朗普对FOMC例会投票的影响力增强 [73] - 美国参议院金融委员会将举行听证会，审议特朗普提名白宫经济顾问米兰担任美联储理事一事 [73] - 美联储官员沃勒支持9月降息25bp，且未来3-6月继续降息，市场预计2026年末联储政策利率下降至2.75-3.00% [77] 美国经济数据 - 美国7月PCE物价指数同比2.6%，核心PCE同比2.9%，符合市场预期 [81] - 截止8月23日当周，美国失业金初申领人数22.9万人，低于市场预期的23万人，持续申领失业金人数195.4万人，低于市场预期的196.6万人 [84] 美债拍卖情况 - 美债需求表现稳健，短期国债投标倍数全部超过3，其中6个月需求最强，倍数为3.36，间接投标占比69.5% [51] - 中长期国债招标中，7年期国债间接投标占比高达77.4%，2年期浮息债券投标倍数高达3.22，间接投标占比77.9% [51] - 美债需求仍由货币基金与海外机构支撑，投资者在6个月和浮息债券上的配置意愿最为突出 [52]

美国对印度加征关税事件影响 - 美国对印度商品加征50%关税 于8月27日正式生效 涉及印度对美出口总额的66% [2][10] - 受影响商品包括纺织品 宝石珠宝和冷冻虾等 其中纺织品占印度工业产出的14% [10][18] 印度政府应对措施 - 印度政府暂停部分原材料进口税 但未对美国实施对等反制措施 [7] - 印度商务部紧急寻找新买家 计划将200吨棉纱/50万件衬衫/300吨冻虾转向中国市场 [12] - 官方智库提议放宽对中国企业投资审查 财政部经济调查呼吁引进中国资本 [16] 中印贸易合作动向 - 2024年中印贸易额达1384亿美元 印度企业向中国报价比往年低15% [12][18] - 印度海鲜出口商调整包装规格 将大包装虾改为适合中国家庭的小份包装 [14] - 中国海关加强对印度转口贸易监管 要求提供详细用途说明和全链条追踪数据 [16] 能源贸易格局变化 - 印度对俄罗斯石油采购量从每日118万桶降至40万桶 [20] - 俄罗斯以每桶61.75美元特惠价向中国出售原油 中方要求再降1美元 [22] - 中国海关数据显示8月新订15船乌拉尔原油 补足印度减少的采购量 [22] 行业成本比较 - 美国原油比俄罗斯原油价格高12% 西非石油运输成本每桶增加3美元 [24] - 印度柴油出口业务因原料短缺减少近30% [24]