文章核心观点 - 居民储蓄资金正从存款转向保险、基金、理财等渠道，并有望成为2026年资本市场的主力增量资金 [1] - 险资等机构投资者看好2026年权益市场结构性机会，将调整配置策略，积极把握以“硬科技”和先进制造为代表的成长板块投资机会 [2][3] 增量资金入市趋势 - 随着居民3年期、5年期定期存款到期，以及长期存款利率偏低甚至产品消失，居民资产配置正从存款转向其他资产 [1] - 近期居民购买保险（特别是分红险）的热情上升，这类产品的部分资金未来或将投入股市 [1] - 随着居民风险偏好修复，居民储蓄通过基金、保险、理财等渠道向资本市场转移，普通居民资金有望成为2026年主力入市资金 [1] 机构投资策略与方向 - 以险资为代表的机构坚持“哑铃型”权益资产配置策略，即一边配置红利类资产，一边配置成长类资产 [2] - 为拥抱科技创新浪潮，不少险资机构将审慎灵活地调整哑铃两端的配置权重，积极把握“硬科技”等成长板块的投资机会 [2] - 看好2026年全市场盈利增速回升，在权益资产配置结构上，看好AI算力、工业软件、高端机床、氢能、航天配套等“硬科技”领域 [2] - 科技和先进制造是2026年市场投资主线之一，将积极布局AI、半导体自主可控、机器人、新能源等新质成长板块，同时择机配置金融、周期和消费等板块 [2] 具体关注的投资领域 - 聚焦于能够兑现的成长资产标的，重点关注三个方向 [3] - 方向一：已建立起全球竞争优势、正通过“出海”打开新增长空间的制造业，如工程机械、新能源装备等 [3] - 方向二：国产替代正在加速且已能看到下游真实需求拉动的领域，如半导体、新材料等 [3] - 方向三：处于产业化早期且有明确政策与资本支撑的赛道，例如商业航天、人工智能应用等 [3]

市场整体趋势判断 - A股市场震荡上行的大方向不变，短期震荡整固不改长期向好态势，慢牛、长牛基础进一步夯实 [2][3][4] - 融资保证金比例上调属于逆周期调节，旨在引导理性投资、维护市场稳定，仅影响新开融资合约，有助于减缓短期冲击 [2][4] - 央行推出货币金融政策“组合拳”定向支持重点领域，并明确今年降准降息还有空间，利于提振市场信心 [3][4] - 证监会2026年系统工作会议强调“稳字当头”，部署五大重点任务，有助于夯实市场基础 [4] 市场结构与资金面 - 主题板块博弈加剧，纯靠叙事和资金接力驱动的单边趋势行情结束 [2] - 融资净买入额靠前的电子、计算机、有色金属等行业或受到部分杠杆情绪降温的影响 [4] - 保险资金等中长期资金入市、居民资金入市、汇率升值驱动下的外资回流等增量资金仍有空间 [3] - ETF的巨额赎回属于逆周期调节的一部分，给配置型资金提供了从容“上车”的窗口 [2] 基本面与业绩线索 - 步入年报预告期，业绩线索的权重重新开始上升 [2] - 1月下旬企业2025年报业绩预告将密集披露，可重点关注年报业绩预告高增长或扭亏方向的机会 [3] - 随着PPI降幅收窄，预计2026年企业盈利进入温和复苏通道，对盈利拐点的博弈将成为行情的重要支撑 [3] 行业配置主线 - 围绕“资源+传统制造定价权重估”为基础构建组合，具体包括化工、有色金属、电力设备和新能源 [2] - 关注科技产业行情的扩散，如AI算力、AI应用、机器人、港股互联网等 [3] - 受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等 [3] - 年报业绩预告高增方向，如电子、机械设备、医药等 [3] - 全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，科技创新与成长板块轮动上行机会较大 [5] - 反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注有色金属、基础化工、电力设备等行业 [5] 辅助配置方向 - 可逢低增配非银金融，如证券、保险 [2] - 通过部分服务消费品种（如免税、航空等）或高景气品种（如半导体设备等）增强收益 [2] - 2026年消费品以旧换新政策延续，扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口 [5] - 出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开 [5]

核心驱动因素分析 - 证监会近期密集出台政策，包括《衍生品交易监督管理办法（试行）》《上市公司董事会秘书监管规则》等征求意见，推动资本市场规范化[2] - 中央汇金发挥“平准基金”作用，六部门联合推动中长期资金入市，提升市场信心[2] - 财政政策方面，1.5万亿元新增专项债提前下达支持制造业设备更新与新基建[2] - 货币政策方面，LPR利率预期下调10个基点，为实体经济和资本市场提供流动性支撑[2] - 2026年1月宏观数据显示，CPI同比上涨0.8%（环比转正至0.2%），PPI同比降幅收窄至-1.9%[2] - 工业需求回暖，黑色金属、化工等中上游行业利润空间边际改善[2] - 外汇储备达3.358万亿美元，创2024年5月以来新高，货物贸易顺差保持韧性[2] - 国际收支平衡支撑人民币汇率稳定，增强外资对中国资产的信心[2] - 两市成交额连续五日破万亿，反映市场活跃度显著提升[2] - 外资加速流入，韩资等国际资本配置A股优质资产[2] - 居民储蓄向资本市场转移趋势明显，过去五年居民存款增加60万亿元，一年期存款利率不足1%，催生投资需求[2] - 科技、医药、周期股等板块表现亮眼，如AI算力链、创新药、稀土化工等，推动指数上行[2] - 银行、白酒等低估值高股息板块受机构青睐，形成“科技成长+稳健红利”的双重支撑[2] - 全球流动性宽松预期（如美联储降息可能启动）推动资本流向新兴市场，中国资产重估逻辑强化[2] - 中美经贸关系缓和、地缘政治风险阶段性缓解，提升外资风险偏好[2] - 国际大宗商品价格企稳（如铁矿石、铜环比上涨2%-3%），降低输入性通胀压力，同时支撑资源类企业盈利预期[2] 市场影响与潜在风险 - 促进企业融资，推动实体经济发展[7] - 金融服务行业（证券公司、金融科技）受益于交易量增长，收入提升[7] - 市场国际化进程加速，吸引更多外资参与[7] - 投资者情绪提振，赚钱效应吸引增量资金入场，形成“上涨-资金流入-进一步上涨”的正向循环[7] - 市场波动性增加，过度交易可能引发泡沫风险[7] - 部分区域设备闲置率超30%，需警惕“重建设轻运营”现象[7] - 国际资本流动受地缘政治、美联储政策等影响，可能引发短期波动[7] - 经济数据波动（如房地产投资待提振）、政策落地效果不确定性需关注[7] - 科技股等高估值板块面临估值调整压力，需结合基本面验证业绩兑现情况[7] 未来展望与策略建议 - 沪指突破3600点与成交额破万亿是政策、经济、资金、国际环境共同作用的结果，反映市场对经济复苏的信心与长期向好的预期[9] - 短期市场有望维持震荡上行态势，春季躁动或推动沪指突破4000点[10] - 短期需关注中报预喜方向（如AI、两新制造、新消费）及政策落地节奏（如降准降息、REITs试点）[10] - 中长期A股上行趋势不改，产业趋势向上突破（如人形机器人、半导体、创新药）催生结构性机会[10] - 投资者应转变交易型策略为持股型策略，关注内需消费、科技自立、红利个股三条主线[10] - 投资者应分散投资规避集中持仓风险[10]

公司发家与上市历程 - 上世纪90年代，尤氏家族通过外贸生意积累启动资金，后进入票据印刷这一门槛高、客户稳定的冷门赛道 [3] - 2000年，公司凭借承接全国第五次人口普查对印刷精度要求极高（误差不超过0.001毫米）的机读普查表业务，成功交付并超出国家标准，从而在行业内站稳脚跟 [5][7] - 借助人口普查的成功，公司随后获得了中央部委、各大国有银行的定点印刷业务，并拓展至彩票预制票领域，业务规模持续扩大 [9] - 2008年，尤氏家族控制的鸿博股份在深交所成功上市，上市当天尤氏七人合计持股超过70%，牢牢掌控公司 [9][11] 公司业务困境与股东减持开端 - 上市后，随着数字化时代来临，电子办公与电子支付普及，公司主营的纸质票据需求减少，主业利润下滑 [12] - 公司此前押注的互联网彩票业务因政策调整被叫停，失去了盈利增长点 [14] - 面对困境，实控人家族未寻求转型自救，而是开始计划套现离场 [16] - 2011年，家族成员尤雪仙以“个人资金需求”为由减持4.2万股，套现63万多元，此举未引起市场足够警惕，但让家族摸清了减持门道 [17][18] 股东持续减持与市值管理操作 - 2011年至2018年间，尤氏家族其他成员采用“蚂蚁搬家”式轮番减持，每次均按规定披露，理由多为“个人投资”或“家庭开支”，以此降低市场警惕性并积累现金 [20][21] - 为稳住股价以便后续大规模套现，公司不时释放将转型绿色能源、布局区块链等热门产业的消息，维持股价在高位 [22][24] - 从2011年到2018年，家族通过零散减持已套现大量资金，但仍在等待一次性大规模套现的机会 [26] 控制权转让与大规模套现 - 后续通过协议转让方式，将14%的公司股份转让给河南寓泰控股，一次性套现7亿元现金，对外宣称是“引进战略投资者，助力公司转型”以稳定市场情绪 [28] - 2020年，再次通过协议转让8%的股份，套现4亿元，两次协议转让合计套现11亿元 [30] - 2021年，尤氏家族通过多次减持和协议转让，彻底清空所持有的全部鸿博股份，将公司控制权移交予毛伟 [32] - 自2011年首次减持至2021年彻底离场，十年间尤氏七口人通过各种方式累计从公司套现31亿元 [34] - 套现完成后，尤氏家族迅速办理移民手续，举家搬迁至美国 [36] 控制权变更后公司经营与股价波动 - 新控制人毛伟接手后，将其持有的大量股份质押融资，金额约15亿元，资金用途不明 [38] - 2023年，公司借助“AI算力”热门概念炒作股价，股价从7元多上涨至45元，吸引大量投资者 [40] - 在此期间，公司股东户数激增至17万户 [42] - 2024年4月，公司业绩预告“变脸”，从预计全年盈利三四千万元修正为亏损五千至五千八百万元，导致股价崩盘，自高点最大跌幅达80%，市值蒸发十几亿元 [43][45] - 2023年全年，公司被炒作的算力业务实际收入仅2128万元，且亏损2028万元 [46] - 随后，毛伟因合同纠纷，其持有的公司股份被司法扣划，持股比例从21.83%骤降至0.65%，公司变为无控股股东及实际控制人的状态 [45][48] 事件影响与投资者状况 - 尤氏家族套现31亿元并移民美国的行为，导致17万股东遭受重大损失，部分投资者养老钱、看病钱血本无归 [1][48][50] - 公司股价暴跌后，许多投资者本金亏损严重，例如有投资者50万元本金仅剩几万元 [48] - 受损投资者尝试维权，但监管部门出具的警示函难以弥补实际损失，且因实控人已移居海外，资金被转移，跨境追责与追回款项极为困难 [50]

文章核心观点 - 2026年中国科技龙头股票将迎来全球资本重新定价，出现估值修复与业绩兑现的双重机会 [1] - 科技成长板块的风险偏好将不断被抬高，新质生产力是核心关注方向 [1][4][9] 宏观经济与政策环境 - 2026年政策强调“坚持内需主导，建设强大国内市场”与“创新驱动”，保持政策延续性至关重要 [1][2] - 中国经济正逐渐脱离传统投资和房地产拉动模式，在“十四五”到“十五五”交接阶段实现与传统增长模式的明确划分 [2] - 出口方面，尽管全球贸易壁垒提高，但中国出口仍将保持韧性，尤其在高端装备制造领域全球供应链地位难以替代 [2] - 投资领域结构性变化显著，传统“铁公基”投资边际效应递减，AI算力相关基建已成为新的投资重点 [3] - 消费增长动力将主要来自智能汽车、智能终端、AI相关消费及新消费业态等结构性新消费方向 [3] - 2026年国内将维持适度宽松的货币政策和较为积极的财政政策，中长期利率仍有进一步下调空间 [4] - 2026年全A盈利有望环比改善，二季度后财政与货币政策累加效果将逐步显现，市场波动大概率小于2025年 [9] 市场估值与流动性 - 国内已开始兑现业绩的核心公司和行业并未出现明显泡沫化 [1][4] - 互联网龙头等具备全球共识的核心标的，估值仍处于历史底部区间 [1][4] - 在全球流动性相对宽松背景下，国内资产估值具备修复基础 [4] - 美联储降息大方向已明确，但降息节奏可能出现反复，是影响全球资本市场的重要变量 [4] - 股票的配置价值优于债券 [9] AI算力板块投资机会 - 2026年有望成为国内“AI算力基建大规模投资元年” [1][3] - AI算力板块投资确定性依然极强 [6] - 光模块领域全球需求持续旺盛，核心公司业绩有望持续超预期 [6] - PCB领域国内龙头公司已占据80%市场份额，2026年有望进入业绩兑现期，当前估值具备吸引力 [6] - 液冷领域被视为2026年潜在爆发点，随着算力机柜功耗提升，风冷已无法满足需求 [6] - 液冷技术成本已与风冷基本持平，未来海外机柜将全面采用液冷方案 [6] - 2026年可能成为国内液冷公司的“核心元年”，国内厂商有望复制PCB领域的弯道超车路径 [6] AI浪潮发展阶段 - 海外算力链条已进入成熟扩产和技术迭代期 [6] - 国内算力在芯片端持续突破，未来2到3年互联网大厂将加大资本开支建设万卡集群 [6] - AI应用端目前尚未出现爆款产品，但2026年值得高度关注，2027年可能迎来爆发式增长 [6] - AI应用端的端侧芯片因需求量巨大，有望提前反映市场需求，成为重要投资方向 [6] 其他高增长潜力产业方向 - 人形机器人领域：2026年将会是其从1到10的元年，产业趋势明确，投资重点在于切入核心供应链、能够锁定订单和利润的企业 [7] - 智能驾驶领域：未来两到三年内，渗透率将从过去的个位数水平迅速突破50% [7] - 智能驾驶渗透率提升过程中，车规芯片、车控域控制器、激光雷达等上游领域的国内公司将显著受益 [7] - 此外还关注创新药、新消费等多个潜在具备爆发力的产业方向 [7] 投资策略与公司选择 - 投资决策逻辑核心在于对行业竞争格局和技术迭代趋势的精准判断 [6] - 筛选标的需把握产业周期演进阶段，聚焦具备核心竞争力、能够兑现业绩的公司 [7] - 2026年投资机会将更多来自产业自身的阿尔法收益，核心公司的盈利兑现情况将成为股价上涨的主要驱动力 [10] - 相较于2025年，大规模普涨概率较低，但具备核心竞争力的优质公司仍将展现出较强的赚钱效应 [10]

文章核心观点 - 2026年科技产业的核心特征是“竞合”，即全球技术竞赛与国内供应链自主突破两条主线深度交织、同步演进[2][13] - AI产业变革的焦点正从实验室模型竞赛转向全球范围内的“产业化落地竞赛”[2][13] - 投资需理解海外需求拉动与国内自主突破的“内外共振”，以把握未来机会[2][13] 海外算力需求 - 海外AI算力需求是全球科技投资中最明亮的灯塔，其竞赛健康且可持续[3][14] - 竞赛动力源于三个底座：科技巨头资本开支有强劲自身现金流支撑、大模型领域“六分天下”格局避免恶性内卷、技术从文本向“世界模型”演进路径清晰[3][14] - 投资主线是“优选龙头，长期持有”，产业需求沿明确链条传递：首先受益于光模块，其次是服务器，再次是PCB等基础部件[3][14] - 全球龙头公司商业模式成熟、订单能见度高，价值在于持续分享产业扩张的β收益[3][14] 国产替代与半导体供应链 - 中国通过“超节点”集群作战，用系统级优势弥补单点算力差距，此路径将巨量拉动GPU和高速交换芯片需求[4][15] - 国内先进制程扩产或成“必选项”[4][15] - 半导体设备与材料环节确定性最强，处于扩产前置、不可或缺的位置，好比“淘金热”中“卖铲子”的生意[4][15] - 重点关注设备龙头在国产存储巨头扩产中的订单弹性，以及材料领域切入高端工艺、实现从0到1突破的中小市值成长股[4][15] 存储芯片 - AI彻底改变存储芯片供需逻辑，供给端年增幅稳定在15%左右，而需求端因大模型“记忆”功能和多模态内容海量消耗呈指数增长[5][16] - 供需错配可能催生跨越传统周期的行情[5][16] - 国产存储龙头上市与扩产是明确的产业事件，将带动从芯片设计、模组制造到上游设备、材料的全链条国产化机遇[5][17] - 本轮存储周期伴随快速技术迭代，当前产能可能因技术换代而提前“折旧”，投资蕴含独特的“期权价值”[6][17] AI延伸产业：电力与应用 - 电力是算力的“油箱”，北美数据中心算力激增带来巨大电力缺口，储能从“主题”变为“刚需”，成为AI算力扩张的“硬约束”和确定性受益环节[7][18] - 应用是技术的“价值终点”，需寻找价值“出口”[7][18] - 关注港股市场中传统业务能与AI结合、可能迎来估值重估的公司[7][18] - 关注AI时代可能诞生的新“基础设施服务”，例如确保内容原创与版权的数字内容确权领域[7][18] 其他市场机会与策略 - 逆向布局高增长领域，例如储能驱动的锂电产业链，储能需求（特别是大储）的超预期高景气可能在2026-2027年引发部分中游电池材料乃至上游资源环节的供需错配[8][19] - 该领域增长潜力与当前不高的市场预期形成对比[8][19] - 对人形机器人等过热主题保持谨慎，承认其长期想象空间，但短期内工程难度巨大、量产与盈利路径模糊[8][19] - 当前相关行情更多由风险偏好和事件催化驱动，需以更严格的标准进行筛选[8][19]

基金经理陈宗超的投资布局 - 同泰基金经理陈宗超管理的两只基金率先披露2025年四季报，其在管总规模为5.18亿元，投资布局呈现清晰的“双重押注”思路 [1][9] 同泰数字经济A：聚焦AI算力硬件 - 基金名称虽为“数字经济”，但已进化为“AI算力硬件基金”，持仓完成显著聚焦升级 [2][10] - 四季度末前十大重仓股合计占基金资产净值比例高达66.51% [2][10] - 中际旭创、海光信息、新易盛、寒武纪四只核心算力标的占据前四位，合计占比超过34% [2][10] - 调仓路径显示，清退了工业富联、沪电股份等泛科技硬件股，并对核心持仓进行结构性调整 [3][11] - 大举增持海光信息，持股数从6.9万股增至11.72万股，并增持新易盛，强化国产AI算力链布局 [3][11] - 新增杰瑞股份、小鹏汽车-W等持仓，显示投资视野向AI赋能高端制造与智能驾驶方向延伸 [3][11] - 基金经理陈宗超认为人工智能已开启新一轮康波周期，主战场将从西方回到中国，中国半导体和国产AI算力将是未来3-5年的投资主线 [4][12] - 该基金2025年四季度回报为3.49% [6][16] 同泰新能源优选：押注可控核聚变 - 该基金规模为6300万元，将几乎全部火力对准了可控核聚变这一终极能源解决方案 [5][13] - 前十大重仓股完全不同于传统新能源基金，与高温超导材料、特种金属、高端装备等核聚变产业链关键环节深度绑定 [5][14] - 具体前十大重仓股包括永鼎股份（占净值比例7.15%）、斯瑞新材（5.98%）、东方钽业（5.94%）、东方电气（5.72%）、安泰科技（5.64%）等 [15] - 基金经理认为高温超导与AI的进步正加速可控核聚变从梦想走进现实，其未来商业规模将超过风光储等行业总和，未来3-5年是项目招标高峰期 [6][16] - 该基金凭借在核聚变领域的集中布局，2025年四季度单季度回报高达26.28%，在同类产品中排名第一 [6][16] 市场观点与表现 - 尽管四季度市场对AI算力投资存在担忧，但A股算力股在各种质疑声中逐步上涨，以谷歌和上游光器件为首的新方向成为新热点 [8][19] - 纵观2025年，以AI算力为首的科技股在各种担忧和质疑中持续上涨，每次因市场利空逻辑带来的股价下跌，回头看都是较好的买点 [8][19] - 基金经理总结认为人工智能已开启了新一轮的康波周期，这次AI的主战场将从西方回到中华大地 [8][20]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 上周转债市场在正股带动下放量上行，高价高估转债强势，百元溢价率突破前期震荡区间或缓慢回调，增量资金流向存续期确定性强的转债 [5] - 从绝对价格和估值水平看，转债未来上行空间有限，但增量需求提供一定支撑，建议关注次新券及放弃赎回的转债，交易性机会大于趋势性机会 [5] - 上周沪指 16 连阳站上 4100 点，成交额突破三万亿，商业航天等板块强势，市场上行不会一蹴而就，行情将转向中盘蓝筹 [5] - 上周转债大幅上行，百元溢价率突破前高，日均成交额达 937.01 亿元，中证转债指数涨 4.45%，平价中枢上行 4.2%，转股溢价率中位数走平，高价、小盘、低评级转债领涨 [5] 各目录要点总结 可转债观点：转债量价齐升，估值压力再起 - 上周转债市场量价齐升，估值偏高但高价高估转债仍强势，百元溢价率突破震荡区间或回调，增量资金流向确定性强的转债 [5][8] - 转债未来上行空间有限，增量需求提供支撑，建议关注次新券及放弃赎回的转债，交易性机会大于趋势性机会 [5][8] - 上周沪指表现及市场板块情况，市场上行不会一蹴而就，行情将转向中盘蓝筹 [5][8] 可转债回顾：高价领涨，估值新高 市场整体表现：权益指数整体收涨，成交额上行 - 上周权益市场放量上行，各宽基指数均收涨，上证指数涨 3.82%，深证成指涨 4.40%等，国防军工等领涨，仅银行板块下跌，日均成交额升至 2.84 万亿元 [12] - 上周涨幅前十转债及成交活跃的转债 [12] 成交显著放量，高价、小盘、低评级转债表现较好 - 上周转债大幅上行，百元溢价率突破前高，日均成交额达 937.01 亿元，中证转债指数涨 4.45%，平价中枢上行 4.2%，转股溢价率中位数维持在 32.3% [17] - 从风格看，上周高价、小盘、低评级转债领涨，高评级、双低转债表现较弱 [17]

文章核心观点 - 2025年A股市场主题轮动频繁，但简单追逐上月最热主题并持有一个月的策略，全年累计收益率为-4.8%，相对沪深300指数收益为-22.46%，表现不佳 [1][3] - 追热点的关键在于“分类型”，需有完善的交易策略，而非盲目跟随 [3] - 利用数据分析工具（如Alice Agent）可以快速判断热点性质（情绪还是产业）、趋势延续性及个股质量，从而制定有效策略 [4][7][11][12] 市场回测与规律总结 - 回测方法：每月初买入上月最热主题的代表股票，持有一个月后换仓 [1] - 具体回测数据：1月人形机器人（冀东装备）当月收益+84.49%，次月+0.24%；2月AI算力（首都在线）当月+150.97%，次月-26.25%；3月化工（中毅达）当月+135.41%，次月+14.09%；4月新零售（国芳集团）当月+117.10%，次月+41.48%；5月AI算力（中邮科技）当月+157.28%，次月-29.75%；6月军工（北方长龙）当月+159.97%，次月+7.85%；7月人形机器人（上纬新材）当月+1083.42%，次月-9.85%；8月AI算力（寒武纪-U）当月+110.36%，次月-11.22%；9月（数据不完整）；10月海峡两岸（平潭发展）当月+99.44%，次月+51.55%；11月海峡两岸（合富中国）当月+143.31%，次月+2.43%；12月商业航天（航天动力）当月+104.83% [2][3] - 发现的规律：当月涨幅超过150%的股票，次月下跌概率接近80%；由政策与产业双驱动的热点，当月大涨后次月胜率超过75% [4] 热点分析与策略制定 - 判断热点延续性需关注四个核心问题：近期政策支持、投融资数据趋势、核心龙头商业化进展、是否具有明显产业趋势 [7] - 以2025年12月热门的商业航天为例，分析显示其属于“政策+产业”双驱动：国家航天局扩大政府采购，科创板相关通道放开；头部企业IPO推进，产业规模在2025年突破2.5万亿元 [7] - 评估个股需解答三个问题：业绩能否支撑当前股价、当前是顶部还是中继（压力位在哪）、是否有潜在利空 [5] - 以航天动力为例，可使用工具快速梳理其业务进展、主营构成、财务情况、研发投入、研报观点与核心风险 [8] 工具介绍与应用 - Alice Agent是一个基于Wind大数据平台的分析工具，融合推理模型、动态规划与AI编码技术，旨在提升工作效率 [13] - 主要功能包括：Agent广场提供覆盖数据获取、分析、舆情监控等场景的即开即用模板；通过对话智能搭建专属Agent；配置定时任务自动执行跟踪、提取、生成报告等工作；由专家团队提供尊贵定制服务 [15][16][17][18][19] - 该工具可帮助投资者在热点出现时，快速判断其是情绪炒作还是产业趋势，并评估标的的质量 [11][12]

市场表现与数据 - 2026年A股迎来开门红，沪指于1月5日重返4000点，收于4023.42点[1][4] - 1月9日早盘沪指最高飙升至4121.7点，创十年新高，收盘报4120.43点，收获16连阳，累计涨幅7.7%[1][4] - 截至1月8日，A股两融余额突破2.62万亿元，创历史新高，其中1月6日至7日单日增加248.42亿元，为2025年10月以来最大增幅[1][4] - 2025年A股新开户累计2743.69万户，同比增长9.75%，创2022年以来年度新高，其中2025年12月新开户259.67万户，环比增长9.04%，同比增长30.55%[5] - 1月9日沪深京三市成交额达31523亿元，较上日放量3261亿元，超3900只个股上涨[4] 上涨驱动因素 - 市场创新高是流动性宽松预期与强政策叙事共同催化的结果[1] - 充裕的流动性、对“十五五”开局之年宏观政策的积极憧憬与风险偏好升温形成共振[1] - 政策引领、流动性托底与基本面改善形成三重共振，顶层政策定调提供核心方向与制度保障[4] - 2025年12月美联储降息扩表，国内中央经济工作会议定调财政货币政策双宽格局，市场流动性预期向好[5] - 中央经济工作会议指明2026年经济工作重点在于扩大内需、科技创新及反内卷领域，为资本市场指明结构性机会[5] 市场阶段与展望 - 当前可能正处在由“预期驱动的结构牛”（牛市1.0）向“盈利验证的全面牛”（牛市2.0）过渡的关键节点[1] - 一轮以“预期验证”为核心特征的“春季躁动”很可能已经展开，形态将从年初普涨转向更复杂的结构性轮动[7] - 国信证券认为，随着市场基本面修复由点至面扩散，配合居民资金入市，A股牛市将在2026年走向后半场，预计全年增量资金达2万亿元[2] - 2025年股市整体以估值扩张为主，企业盈利底大概率已在2025年出现，预计2026年市场将处于震荡慢牛趋势中，流动性驱动或逐步让位于业绩驱动[8] - 2026年作为“十五五”开局之年是多部门密集出台政策的“大年”，PPI降幅收窄预计将推动企业盈利进入温和复苏通道[8] 机构观点与策略建议 - 投资者应采取“均衡”与“耐心”策略，采取“守正出奇”组合：以受益于宏观复苏、估值合理的价值板块（如顺周期、高股息资产）作为“压舱石”，同时长线布局新质生产力成长主线（如人工智能、高端制造）作为“进攻矛”[11] - 建议当前采取5-7成中性仓位、均衡配置、分批建仓、严控回撤的核心策略[11] - 布局可锚定科技成长主线，重点切入AI算力、国产芯片、人形机器人、商业航天等政策与产业共振赛道，同时搭配供需改善的周期板块、消费复苏领域及高股息蓝筹[11] - 可保持相对积极的投资策略，主要关注两方面机会：一是人工智能、创新药、机械设备、军工等高景气趋势的泛科技产业；二是交通运输、可选消费、房地产等供需关系改善的传统行业[12] - 信达证券指出，影响流动性牛市高度的核心因素是政策和股市资金，政策推动股权融资规模低于上市公司分红时牛市级别较大，当前政策环境对股市依然以呵护为主[9]