关税政策变动 - 美国对印度额外加征25%关税 总税率达50% [1] - 加征关税以印度进口俄罗斯石油为由 于8月28日正式生效 [1] - 行政令签署后21天实施 原签署时间为8月6日 [1] 贸易谈判进展 - 美国贸易谈判代表取消8月25-29日访印计划 双边贸易协定谈判推迟 [1] - 双方仍保持联系 但新谈判时间表未最终确定 [1] - 市场对印度在8月27日前获得关税推迟的期望落空 [1] 印度立场与俄印合作 - 印度在8月21日明确表态将继续购买俄罗斯石油 [1] - 印度与俄罗斯宣布扩大双边贸易合作 [1] 原油市场表现 - 8月25日亚盘时段WTI原油跌0.06%至63.73美元/桶 [3] - 同期布伦特原油跌0.03%至67.24美元/桶 [3]

中美贸易关系 - 美国副总统万斯表示美国不愿对中国加征俄罗斯石油关税 因对华关税已经很高且正努力结束贸易战[3][5] - 2025年5月中美日内瓦会谈达成协议 双方互相取消91%的加征关税[7] - 美国农业州80%大豆和玉米依赖中国市场 艾奥瓦州农户每英亩耕地成本达800美元[7] - 中国将俄罗斯原油炼化成成品油再出口全球的产业链 直接影响美国加油站油价 制裁可能导致美国油价突破每加仑6美元[8] - 美国通胀率2025年再次突破4% 急需中国工业制成品供应平抑物价[11] 美印贸易关系 - 美国对印度购买俄罗斯石油加征50%关税[3] - 印度每日进口200万桶俄罗斯石油 占全球市场2%[15] - 印度86%武器依赖俄罗斯[10][15] - 印度外长苏杰生称俄欧贸易额是印俄贸易额的3倍 但美国未对欧洲采取制裁[14][21] 地缘政治战略 - 美国在气候变化和朝鲜核问题等全球议题上需要中国合作 2030年减排目标需中国新能源技术支持[11] - 美国在日内瓦会谈中主动暂停24%对等关税 换取中国在稀土出口和半导体原材料供应上的让步[14] - 美国试图通过关税迫使印度在军购上转向美国 如购买F-35战机和爱国者导弹系统[15] - 印度加速推进卢比结算俄油 与中东和东南亚签署本币互换协议 计划将炼化后俄油以每吨89美元差价转卖欧洲[21] 经济实力对比 - 印度经济规模仅为中国五分之一[19] - 中国拥有全球最大工业体系和14亿人口市场[19]

美股市场表现 - 上周美股先抑后扬 道指全周累计上涨1.53% 标普500指数上涨0.26% 纳指下跌0.58% [1] - 美联储主席鲍威尔讲话暗示对降息持开放态度 市场对9月降息预期升温 推动美股周五大幅反弹 [1] 大宗商品表现 - 国际油价实现三周来首次上涨 美油累计上涨1.37% 布油累计上涨2.85% [4] - 油价上涨主要受地缘政治因素影响 俄乌和平协议进展有限 美国对俄罗斯石油制裁预计持续 同时美国原油库存大幅减少 [4] - 国际金价上周涨幅超1% 主要因投资者逢低买入 美联储降息预期升温以及美元走软共同支撑金价 [5] 宏观经济数据展望 - 本周重点关注美国7月PCE价格指数 经济学家预计核心PCE环比涨幅保持0.3%不变 同比涨幅小幅反弹至2.9% [8][9] - 分析认为该数据不会成为9月降息的阻碍 但高于预期的数据将打压9月后的降息预期 [9] - 花旗集团预测关税政策对消费价格的冲击可能延迟 PCE同比涨幅或在第四季度达到3.2% [9] 企业财报 - 本周多家科技公司将公布最新财报 [10]

卓创资讯成品油分析师许磊表示，若参考上述数据，届时私家车单次加满一箱50L的92号汽油后将少花 7.5元。以月跑2000公里、百公里平均油耗8L的燃油汽车为例，下次调价窗口开启前（9月9日24时）， 单辆车的燃油成本将下降12元左右。 2025年以来，国内成品油零售限价已经历十六轮调整窗口，分别为"六涨六跌四搁浅"。调价后，国内 汽、柴油价格每吨较去年底分别累计下跌225元、215元。 数据来源：国家发改委网站 8月26日24时，国内成品油零售限价将迎来新一轮调整时间窗口。机构跟踪的最新国际原油价格变动状 况预测数据显示，本轮成品油零售限价下调幅度远超50元/吨的红线要求，预计本轮成品油零售限价大 概率将下调，这也意味着将迎来今年以来第七次下调。 隆众资讯成品油分析师刘炳娟表示，国内成品油本轮计价周期以来，国际原油价格整体呈现弱势运行态 势。在供应层面，"欧佩克+"在石油增产问题上立场坚定，9月将维持54.8万桶/日的较大幅度增产规模， 并将提前完成原定的220万桶/日增产计划。不过，美国对部分产油国的制裁尚未解除，地缘局势仍存在 不确定性，这使得原油市场潜在的供应风险依然存在。需求方面，美国夏季出行高峰持续 ...

【#国际金价又涨了#，上周#国际油价显著上涨#】先来看美国资本市场的情况，上周前几个交易日美股 市场行情低迷，大型科技股遭到市场抛售，但周五美联储主席鲍威尔发表重磅讲话，暗示美联储对降息 持开放态度，市场对9月降息的预期升温，美股大幅反弹。从全周来看，道指涨1.53%，标普500指数涨 0.26%，纳指跌0.58%。上周国际油价显著上涨原油期货方面，由于俄乌在达成和平协议方面几乎没有 取得进展的迹象，预计美国对俄罗斯石油产业的制裁将持续，另外上周的最新数据显示美国原油库存大 幅减少，推动国际油价实现三周以来首次上涨，美油累计上涨1.37%，布油累计上涨2.85%。上周国际 金价涨超1%贵金属期货方面，部分投资者在金价连续下跌后逢低买入，市场对美联储降息预期升温， 美元走软支撑金价，上周国际金价涨幅超1%。本周市场重点关注美国7月PCE价格指数 再来看本周的情 况。本周五，美国将公布美联储关注的关键通胀指标——7月个人消费支出价格指数，也就是PCE价格 指数。经济学家普遍预计，美国7月核心PCE指数环比涨幅将保持在0.3%不变，同比涨幅小幅反弹至 2.9%。分析认为，本周公布的这份通胀数据可能不会成为美联储9月 ...

油价回顾 - 国际油价震荡上行 布伦特和WTI油价分别达到67.22美元/桶和63.66美元/桶 [1][2] - 地缘政治因素包括美俄会谈进展但未达成协议 美乌及欧洲领导人谈判 俄乌袭击行动持续 [1][2] - 美国原油和汽油库存下降对油价形成支撑 [1][2] 原油价格 - 布伦特原油期货结算价67.22美元/桶 周环比上升1.37美元/桶（+2.08%） [2] - WTI原油期货结算价63.66美元/桶 周环比上升0.86美元/桶（+1.37%） [2] - 俄罗斯Urals原油现货价65.49美元/桶（周环比持平） ESPO原油现货价63.46美元/桶（周环比上升1.25美元/桶，+2.01%） [2] 海上钻井服务 - 全球海上自升式钻井平台数量370座 周环比减少1座（东南亚增1座 欧洲和北美各减1座） [2] - 全球海上浮式钻井平台数量133座 周环比减少2座（欧洲/北美/南美各减1座 其他地区增1座） [2] 美国原油供给 - 美国原油产量1338.2万桶/天 周环比增加5.5万桶/天 [3] - 美国活跃钻机数量411台 周环比减少1台 [3] - 美国压裂车队数量165部 周环比减少2部 [3] 美国原油需求 - 美国炼厂原油加工量1720.8万桶/天 周环比增加2.8万桶/天 [3] - 美国炼厂开工率96.60% 周环比上升0.2个百分点 [3] 美国原油库存 - 美国原油总库存8.24亿桶 周环比减少579.1万桶（-0.70%） [3] - 战略原油库存4.03亿桶 周环比增加22.3万桶（+0.06%） [3] - 商业原油库存4.21亿桶 周环比减少601.4万桶（-1.41%） [3] - 库欣地区原油库存2347.0万桶 周环比增加41.9万桶（+1.82%） [3] 美国成品油库存 - 汽油总体库存22357.0万桶 周环比减少272.0万桶（-1.20%） [4] - 车用汽油库存1502.9万桶 周环比减少151.6万桶（-9.16%） [4] - 柴油库存11602.8万桶 周环比增加234.3万桶（+2.06%） [4] - 航空煤油库存4329.6万桶 周环比减少44.8万桶（-1.02%） [4] 行业相关标的 - 涉及公司包括中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK） 中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK） 中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK） 中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK） 海油工程（600583.SH） 中曼石油（603619.SH） [4]

经济景气度 - 华创宏观WEI指数环比上行0.62个点至7.14%[1] - 基建和耐用品消费是4月以来经济上行的主要驱动力[6] 消费与需求 - 乘用车零售同比增速回升至8%[1] - 27城地铁客运量日均8108万人，较去年同期增长2.2%[10] - 67城商品房成交面积同比降幅收窄至-20%[10] 贸易与出口 - 港口集装箱吞吐量四周累计同比升至5%[1] - 中国发往美国载货集装箱船数量同比降至-22.7%[2] - 美国对欧盟输美商品征收15%关税[3] 价格与商品 - COMEX黄金上涨1.1%至3373.6美元/盎司[2] - 布伦特原油上涨2.9%至67.7美元/桶[2] - 碳酸锂期货价格下跌8.9%[2] 财政与债务 - 新增专项债发行达3.26万亿元，进度74.2%[3] - 特别国债净融资进度达72%[5]

原油价格表现 - 本周布伦特原油期货周均价66.9美元/桶 环比上涨0.7美元/桶 [1][2] - 本周WTI原油期货周均价63.1美元/桶 环比下跌0.2美元/桶 [1][2] 美国原油库存状况 - 美国原油总库存8.2亿桶 环比减少579万桶 [1][2] - 商业原油库存4.2亿桶 环比减少601万桶 [1][2] - 战略原油库存4.0亿桶 环比增加22万桶 [1][2] - 库欣原油库存0.2亿桶 环比增加42万桶 [1][2] 美国原油供应数据 - 原油产量1338万桶/天 环比增加6万桶/天 [1][2] - 活跃原油钻机411台 环比减少1台 [1][2] - 活跃压裂车队167部 环比减少2部 [1][2] 美国原油需求与加工 - 炼厂原油加工量1721万桶/天 环比增加3万桶/天 [2] - 炼厂原油开工率96.6% 环比上升0.2个百分点 [2] 美国原油贸易流动 - 原油进口量650万桶/天 环比减少42万桶/天 [2] - 原油出口量437万桶/天 环比增加80万桶/天 [2] - 原油净进口量213万桶/天 环比减少122万桶/天 [2] 美国成品油价格表现 - 汽油周均价89美元/桶 环比上涨1.6美元/桶 [3] - 柴油周均价95美元/桶 环比上涨0.5美元/桶 [3] - 航煤周均价89美元/桶 环比下跌5.1美元/桶 [3] - 汽油与原油价差22美元/桶 环比扩大1.1美元/桶 [3] - 柴油与原油价差29美元/桶 环比持平 [3] - 航煤与原油价差22美元/桶 环比收窄5.6美元/桶 [3] 美国成品油库存变化 - 汽油库存2.2亿桶 环比减少272万桶 [3] - 柴油库存1.2亿桶 环比增加234万桶 [3] - 航空煤油库存0.4亿桶 环比减少45万桶 [3] 美国成品油产量数据 - 汽油产量955万桶/天 环比减少26万桶/天 [3] - 柴油产量533万桶/天 环比增加19万桶/天 [3] - 航空煤油产量196万桶/天 环比减少1万桶/天 [3] 美国成品油需求状况 - 汽油消费量884万桶/天 环比减少16万桶/天 [3] - 柴油消费量397万桶/天 环比增加27万桶/天 [3] - 航空煤油消费量190万桶/天 环比增加7万桶/天 [3] 美国成品油贸易流动 - 汽油净出口量93万桶/天 环比增加35万桶/天 [4] - 柴油净出口量103万桶/天 环比减少31万桶/天 [4] - 航空煤油净出口量12万桶/天 环比减少11万桶/天 [4] 行业重点上市公司 - 推荐标的包括中国海油 中国石油 中国石化 中海油服 海油工程 海油发展 [4] - 建议关注石化油服 中油工程 石化机械等公司 [4]

能源咨询机构隆众资讯预计，8月26日24时国内汽、柴油零售价下调幅度约200元/吨，以油箱容量50升 的普通私家车计算，新一轮调价后，车主们加满一箱油或将少花约7元。 责任编辑：杨赐 作者 | 第一财经 郭霁莹 明晚过后成品油价或将迎来年内第七次下调。 ...

成品油价调整 - 国内汽柴油零售价预计下调200元/吨 [3] - 以50升油箱容量计算 车主加满一箱油将少花约7元 [3] - 此次调价或为年内第七次油价下调 [3]