报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，局部仅有零星需求，秋季肥生产阶段复合肥工业需求逢低适当采购，开工率稳中有升但提升缓慢，对尿素刚需偏少，下游工厂多逢低少量采购 [3] - 部分集港出口企业可产销平衡，但部分企业受国内需求减弱拖累流向偏少，上周国内尿素企业库存继续增加，需求减弱预期下出货放缓，短期库存预计继续增加 [3] - UR2601合约短线建议在1740 - 1800区间交易 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1754元/吨，环比涨17元/吨；9 - 1价差 - 23元/吨，环比降7元/吨 [3] - 主力合约持仓量183795手，环比增1188手；前20名净持仓 - 24127手，环比降2210手 [3] - 交易所仓单3573张，环比无变化 [3] 现货市场 - 河北1730元/吨，环比降10元/吨；河南1720元/吨，环比降20元/吨；江苏1710元/吨，环比降20元/吨；山东1730元/吨，环比涨30元/吨；安徽1740元/吨，环比无变化 [3] - 郑州尿素主力合约基差 - 24元/吨，环比涨13元/吨 [3] - FOB波罗的海450美元/吨，环比降5美元/吨；FOB中国主港450美元/吨，环比降10美元/吨 [3] 产业情况 - 港口库存46.4万吨，环比降1.9万吨；企业库存95.74万吨，环比增6.98万吨 [3] - 尿素企业开工率83.22%，环比涨1.24%；日产量192700吨，环比增2900吨 [3] - 尿素出口量57万吨，环比增50万吨；当月产量6052080吨，环比增20740吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率43.48%，环比涨1.98%；三聚氰胺开工率49.82%，环比降11.28% [3] - 复合肥周度利润116元/吨，环比增18元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 78元/吨，环比增266元/吨 [3] - 复合肥当月产量422.12万吨，环比增5.3万吨；三聚氰胺当周产量24800吨，环比降5500吨 [3] 行业消息 - 截至8月13日，中国尿素企业总库存量95.74万吨，环比增7.86% [3] - 截至8月14日，中国尿素港口样本库存量46.4万吨，环比跌幅3.93% [3] - 截至8月14日，中国尿素生产企业产量134.86万吨，环比涨1.51%；产能利用率83.22%，环比涨1.24%，趋势由降转升 [3] - 近期部分装置重启，国内尿素日产量小幅增加，本周预计1 - 2家企业计划停车，3 - 5家停车企业恢复生产，考虑到短时企业故障，产量增加概率较大 [3]

报告关键要点总结 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给增加，需求减弱，预计下周多晶硅行情将继续调整，价格虽有成本和政策支撑，但上方空间受下游接受程度限制，大概率呈现震荡走势；工业硅需求稳步下滑，供给有所下滑，整体维持震荡态势；今日多晶硅高位震荡，预计后续依旧震荡，市场对并购传闻仍在发酵，操作建议暂时观望或布局看跌期权 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价52280元/吨，环比-460；主力持仓量135517手，环比-3206；11 - 12价差-2290，环比+155；与工业硅价差43675元/吨，环比-260 [2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价47000元/吨，环比0；基差-5740元/吨，环比-2310；光伏级多晶硅周平均价4.94美元/千克，环比0；菜花料平均价30元/千克，环比0；致密料平均价36元/千克，环比0；复投料平均价34.8元/千克，环比0 [2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价8605元/吨，环比-200；品种现货价9400元/吨，环比0；出口数量52919.65吨，环比-12197.89；进口数量2211.36吨，环比+71.51；产量305200吨，环比+5500；社会库存总计55.2万吨，环比+1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值9.5万吨，环比-0.1；进口数量当月值1113吨，环比+320；中国进口多晶硅料现货价6.3美元/千克，环比0；中国进口均价2.19美元/吨，环比-0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量6738.6万千瓦，环比-318.3；平均价0.82元/W，环比+0.01；光伏组件出口数量当月值88975.86万个，环比-14424.12；进口数量当月值11095.9万个，环比-1002.59；进口均价当月值0.31美元/个，环比-0.01；光伏行业综合价格指数27.86，环比0 [2] 行业消息 - 废止《关于印发<自治区工业硅合规产能认定会商机制工作指引>的通知》；央行落实落细适度宽松货币政策，促进物价合理回升；下半年国内三家头部企业个别基地复产及部分新建产能释放，若复产进度加快或新建产能提前释放，将增加多晶硅市场供应量 [2] 观点总结 - 6月光伏新增装机仅14.36GW，同比下降38%，环比下降85%；2025年全球光伏装机预计约580GW，国内需求约130万吨，但短期需求疲软制约多晶硅价格上涨，预计下游光伏企业开工率难提升 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属市场多空博弈加剧，后续谈判若取得实质性进展或进一步释放金价回调压力，若不及预期则可能抬升避险买盘需求 [2] - 美联储独立性受阻碍，大于25bps降息幅度可行性较低，后续PCE数据或成联储降息风向标 [2] - 中长期联储降息窗口打开、美国双赤字问题持久化、美元信用下滑等因素为金价提供坚固支撑，短线或区间震荡 [2] - 操作上黄金短线观望，白银逢低轻仓试多，注意风险控制；沪金2510合约关注770 - 800元/克区间，沪银2510合约关注9100 - 9300元/千克区间 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价777.66元/克，环比涨1.86元；沪银主力合约收盘价9258元/千克，环比涨54元 [2] - 沪金主力合约持仓量194004手，环比降3651手；沪银主力合约持仓量350742手，环比增4614手 [2] - 沪金主力前20名净持仓164475手，环比增2060手；沪银主力前20名净持仓116454手，环比降313手 [2] 现货市场 - 黄金仓单数量36345千克，环比不变；白银仓单数量1138426千克，环比降3129千克 [2] - 上海有色网黄金现货价773.4元/克，环比涨1元；白银现货价9213元/千克，环比涨44元 [2] - 沪金主力合约基差 - 4.26元/克，环比降0.86元；沪银主力合约基差 - 45元/千克，环比降10元 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓965.36吨，环比增4.01吨；白银ETF持仓15071.31吨，环比不变 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓229485张，环比降7565张；白银CTFC非商业净持仓44268张，环比降6390张 [2] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比增54.84吨；白银年供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4百万金衡盎司 [2] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比增54.83吨；白银全球年需求量1195百万盎司，环比降47.4百万盎司 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率11.17%，环比增0.29%；40日历史波动率11%，环比增0.1% [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率16.03%，环比降0.91%；平值看跌期权隐含波动率16.03%，环比降0.91% [2] 行业消息 - 特朗普计划未来两周宣布对钢铁、芯片和半导体加征关税，半导体关税可能远超100% [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比对降息犹豫，米兰称通胀“得到控制” [2] - 特朗普将与泽连斯基8月18日下午在白宫会面，后续或安排美俄乌三方领导人会晤 [2] - 据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变概率15.4%，降息25个基点概率84.6%；10月维持利率不变概率6%，累计降息25个基点概率42.4%，累计降息50个基点概率51.5% [2] 观点总结 - 美俄谈判预期使市场避险情绪降温致金价受挫，银价受工业属性支撑有韧性 [2] - 美国批发物价与零售数据强于预期压低降息概率，若鲍威尔表述“均衡”，利率下行空间或受限 [2] - 降息预期从98%下滑至84.6%，联储9月开启降息窗口为市场基准情形，支撑金价 [2]

鸡蛋产业日报 2025-08-18 数据来源于第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 以及高产能压力下，期价总体维持偏弱趋势。 研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货收盘价(活跃合约):鸡蛋(日,元/500千 | 3113 | -69 期货前20名持仓:净买单量:鸡蛋(日,手) | -36492 | -2952 | | | 克) 鸡蛋期货月间价差(1-5):(日, ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 缅甸佤邦虽重启采矿证审批但实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位；7月炼厂产量回升受部分企业复产、清理中间品等因素影响，云南产区原料短缺严峻，江西产区废料回收体系承压、开工率低；需求端下游加工企业进入传统淡季，部分企业生产接货仅维持刚需、订单差强人意；近期锡价小幅回落，下游及终端企业采买情绪有所增涨、开始少量采买补库，但整体市场成交较差，现货升水小降至300元/吨，国内库存小增；持仓下降多空谨慎，操作上建议暂时观望，关注26.5关口支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价267020元/吨，环比涨200元/吨；9 - 10月合约收盘价环比涨40元/吨；LME3个月锡收盘价33610美元/吨，环比涨175美元/吨；主力合约持仓量22096手，环比增35手；期货前20名净持仓 - 1027手，环比降31手；LME锡总库存1655吨，环比降175吨；上期所库存7792吨，环比降13吨；LME锡注销仓单165吨，环比降125吨 [3] 现货市场 - 上期所仓单7587吨，环比增161吨；SMM1锡现货价格266800元/吨，环比涨800元/吨；长江有色市场1锡现货价267060元/吨，环比涨1050元/吨；沪锡主力合约基差 - 220元/吨，环比涨600元/吨；LME锡升贴水(0 - 3)63美元/吨，环比涨98美元/吨 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨，环比降0.29万吨；平均价:锡精矿(40%)加工费10500元/吨，环比持平；平均价:锡精矿(40%)254000元/吨，环比降2000元/吨；平均价:锡精矿(60%)258000元/吨，环比降2000元/吨；平均价:锡精矿(60%)加工费6500元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比降0.16万吨；进口精炼锡3762.32吨，环比增143.24吨 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格173370元/吨，环比涨770元/吨；镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比增14.45万吨；镀锡板出口量14.07万吨，环比降3.39万吨 [3] 行业消息 - 中国7月社会消费品零售同比增速放缓至3.7%，汽车类零售总额同比转降；7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，汽车、电子领跑，粗钢、原煤产量下滑；1 - 7月全国固定资产投资增长1.6%，民间投资下滑；1 - 7月房地产开发投资同比下降12%，新建商品房销售面积同比下降4%；7月70城房价一线二手房价格环比、同比降幅扩大，各线房价同比降幅有所收窄；美国7月零售销售环比增长0.5%，已是连续第二个月零售销售大幅增长，同比涨幅3.9%，6月数据大幅上修至0.9%；8月密歇根大学消费者信心意外回落，长短期通胀预期攀升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅下游三大行业总需求持平 早盘拉高后受焦煤下行影响盘中跳水整体收跌 底部成本支撑明显但顶部库存压力仍在 若后期跌破8000元 可考虑中长线逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8605元/吨 环比-200；主力合约持仓量276272手 环比-2763；前20名净持仓-85566手 环比-812；广期所仓单50599手；9 - 10月工业硅价差-15 环比-10 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9400元/吨 环比0；421硅平均价9750元/吨 环比0；Si主力合约基差795元/吨 环比200；DMC现货价11300元/吨 环比-420 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨 环比0；石油焦平均价1810元/吨 环比0；精煤平均价1850元/吨 环比0；木片平均价490元/吨；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨 环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量305200吨 环比5500；工业硅社会库存55.2万吨 环比1；工业硅进口量2211.36吨 环比71.51；工业硅出口量52919.65吨 环比-12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨 环比0.07；铝合金ADC12长江现货平均价20300元/吨；光伏级多晶硅周平均现货价4.94美元/千克；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克；未锻轧铝合金出口量25770.18吨 环比1590.89；有机硅DMC当周开工率75.05% 环比0.21；铝合金产量166.9万吨 环比2.4；铝合金出口量20187.85吨 环比-337.93 [2] 行业消息 - 废止《关于印发<自治区工业硅合规产能认定会商机制工作指引>的通知》 公示期满无异议 [2] - 央行落实落细适度宽松货币政策 促进物价合理回升 [2] 观点总结 - 供应端 西南地区丰水期电价优势凸显 硅厂复产加快 川滇新增开炉数量上升 预计下周产量环比增长 新疆部分中小硅厂受前期低价影响复产积极性不高 整体产量平稳 [2] - 需求端 工业硅下游集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域 有机硅市场本周走平 利润小幅走低 开工率走平 对工业硅需求带动有限 多晶硅环节供应端有潜在复产和新增产能压力 需求端短期疲软难改善 成本支撑明显 对工业硅需求拉动难 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 8月出栏压力较大，现货价格弱势调整 生猪2511合约继续收跌 但因政策引导使得长期供应压力预期边际递减，加上即将开学带来需求改善预期，预计生猪期价回落空间受限 建议暂时观望，关注出栏和二育情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价13820元/吨，环比-125；主力合约持仓量71193手，环比6351；仓单数量430手，环比0；期货前20名持仓净买单量-17718手，环比265 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价13600元/吨，环比-100；吉林四平生猪价13400元/吨，环比0；广东云浮生猪价14900元/吨，环比0；生猪主力基差-220元/吨，环比25 [2] 上游情况 - 生猪存栏42447万头，环比716；能繁母猪存栏4043万头，环比1 [2] 产业情况 - CPI当月同比0%，环比-0.1；张家港豆粕现货价3070元/吨，环比0；玉米现货价2393.92元/吨，环比-0.2；大商所猪饲料成本指数917.93，环比-6.14；饲料当月产量29377000吨，环比1756000；二元能繁母猪价格1638元/头，环比0；外购仔猪养殖利润-157.05元/头，环比-22.91；自繁自养生猪养殖利润28.85元/头，环比-16.28；猪肉当月进口量9万吨，环比0；主产区白条鸡平均价14.1元/公斤，环比0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量3006万头，环比-210；餐饮收入当月值4707.6亿元，环比129.4 [2] 行业消息 - 中国7月猪肉进口量9万吨，同比下滑0.6%；1 - 7月猪肉进口量63万吨，同比增加4.1%；2025年8月18日重点养殖企业全国生猪日度出栏量274282头，较前期增幅1.69%；周一生猪2511合约收跌0.65% [2] 观点总结 - 供应端养殖端出栏再度回升，二育入场规模有限，市场供应压力犹存，肥标价差拉大提供压栏条件；需求端猪源充足，部分地区需求回暖，屠宰厂开机率回升，预计下旬需求明显改善 [2] 重点关注 - 暂无消息 [2]

【国富期货早间看点】AmSpec马棕8月前15日出口增21.3% NOPA 美豆7月压榨1.957亿蒲高于预期 20250818 国富研究 国富研究 2025年08月18日 07:21 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日 流跌幅(%) | 隔夜流跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油10(BMD) | 4478. 00 | 1.66 | | | 布伦特10(ICE) | 66. 13 | -1. 14 | -0. 38 | | 美原油10(NYMEX) | 62. 29 | -1.16 | -0. 40 | | 美豆11(CBOT) | 1042. 75 | 1.14 | 0. 48 | | 美豆箱12(CBOT) | 294. 30 | -0. 44 | -0. 07 | | 美豆油12(CBOT) | 53.22 | 2.13 | 0. 59 | | | 最新价 | 漆跌幅(%) | 十日漆跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 97.83 | -0. 35 | | | 人民币(CNY/USD) | 7. 1371 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供需小幅增加、需求稳定阶段，现货货源较宽松、库存或小幅积累，建议轻仓逢高抛空交易[2] - 电解铝基本面或处于供给相对持稳、需求暂弱局面，产业库存小幅积累，铝水比例下滑，期权市场情绪偏多头，建议轻仓逢高抛空交易[2] - 铸造铝合金基本面或处于供给有所收减、需求淡季趋弱阶段，产业库存持续积累，建议轻仓逢高抛空交易[2] 各目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,600元/吨，环比降170元；氧化铝期货主力合约收盘价3,171元/吨，环比降34元[2] - 主力 - 连二合约价差沪铝为30元/吨，环比升25元；氧化铝为6元/吨，环比升27元[2] - LME铝注销仓单14,100吨，环比降125吨；LME电解铝三个月报价2,603美元/吨，环比降21美元；LME铝库存479,550吨，环比降125吨[2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20,550元/吨，环比降160元；氧化铝现货价3,215元/吨，环比降5元[2] - 长江有色市场AOO铝20,680元/吨，环比降190元；基差铸造铝合金260元/吨，环比降450元；基差电解铝 -50元/吨，环比升10元[2] 上游情况 - 氧化铝开工率84.01%，环比升1.52%；产量774.93万吨，环比升26.13万吨；产能利用率84.75%，环比升0.45%[2] - 氧化铝需求量696.19万吨，环比降23.83万吨；供需平衡27.14万吨，环比升52.40万吨[2] 产业情况 - 原铝进口数量192,314.5吨，环比降30,781吨；出口数量19,570.72吨，环比降12,523.35吨[2] - 电解铝总产能4,523.20万吨，环比升2.50万吨；开工率97.78%，环比升0.10%[2] 下游及应用 - 铝材产量587.37万吨，环比升11.17万吨；出口数量未锻轧铝及铝材54.00万吨，环比升5.00万吨[2] - 再生铝合金锭产量61.89万吨，环比升0.29万吨；出口数量铝合金2.58万吨，环比升0.16万吨[2] 期权情况 - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.69%，环比升0.0080；沪铝期权购沽比1.09，环比降0.0644[2] 行业消息 - 国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示要用抓投资的政策力度和资金投入去抓消费[2] - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额同比增长3.7%；1 - 7月全国固定资产投资同比增长1.6%，房地产开发投资下降12%[2] - 央行提出落实落细适度宽松货币政策，促进物价合理回升[2] - 美国特朗普政府扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围，8月18日生效[2] - 2025年7月我国汽车产销量同比增长13.3%和14.7%；1 - 7月累计产销量同比增长12.7%和12%[2]

（文章来源：第一财经） 上海期货交易所发布胶版印刷纸期货合约、期权合约和业务细则。 ...