报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指在9月高位震荡后进入方向选择阶段，大概率维持多头趋势，国内流动性环境有望延续宽松，居民或加大权益类资产配置，外部资金也有望流入，四季度市场风格可能向价值回归并更均衡 [2] 各部分总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4614.00、4599.60、4590.00、4566.80，涨跌分别为17.60、15.80、17.40、15.60，沪深300涨跌幅分别为0.38、0.34、0.38、0.34，成交量分别为30168.00、23168.00、87781.00、12356.00，持仓量分别为23420.00、32933.00、161774.00、56692.00，持仓量增减分别为 -12399.00、8673.00、1346.00、100.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3019.20、3019.60、3019.00、3019.00，涨跌分别为22.40、25.60、24.00、23.00，上证50涨跌幅分别为0.75、0.86、0.80、0.77，成交量分别为13559.00、10295.00、47257.00、5200.00，持仓量分别为9009.00、11468.00、69593.00、13814.00，持仓量增减分别为 -4694.00、4554.00、5999.00、514.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7225.40、7126.40、7062.00、6895.20，涨跌分别为 -46.60、 -64.00、 -72.40、 -76.80，中证500涨跌幅分别为 -0.64、 -0.89、 -1.01、 -1.10，成交量分别为29413.00、23838.00、88010.00、17287.00，持仓量分别为23203.00、39176.00、138071.00、52601.00，持仓量增减分别为 -11052.00、6383.00、 -3447.00、 -343.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7403.40、7293.20、7205.00、6981.40，涨跌分别为 -48.20、 -64.40、 -68.80、 -72.80，中证1000涨跌幅分别为 -0.65、 -0.88、 -0.95、 -1.03，成交量分别为39286.00、30514.00、153865.00、26088.00，持仓量分别为33142.00、54135.00、185185.00、83019.00，持仓量增减分别为 -14769.00、7917.00、 -6410.00、 -1488.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -14.40、0.40、 -99.00、 -110.20，前值分别为 -15.00、 -1.20、 -82.00、 -93.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4618.42，涨跌幅0.26，成交量248.24亿手，总成交金额5605.67亿元 [1] - 上证50指数前值3019.20，涨跌幅0.59，成交量63.41亿手，总成交金额1520.80亿元 [1] - 中证500指数前值7231.53，涨跌幅 -0.86，成交量194.94亿手，总成交金额3598.38亿元 [1] - 中证1000指数前值7401.84，涨跌幅 -1.09，成交量234.64亿手，总成交金额3742.97亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2277.47、3634.82、2576.83、6613.03，涨跌幅分别为2.26%、 -1.95%、0.57%、 -0.12% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为22510.44、9201.04、6654.17、3359.59，涨跌幅分别为0.80%、0.36%、0.84%、 -0.67% [1] - 电信业务、公用事业前值分别为4872.01、2568.02，涨跌幅分别为1.58%、0.71% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -4.42、 -18.82、 -28.42、 -51.62，前2日值分别为 -4.69、 -19.69、 -29.89、 -51.29 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为0.00、0.40、 -0.20、 -0.20，前2日值分别为 -1.95、 -3.15、 -3.95、 -2.95 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -6.13、 -105.13、 -169.53、 -336.33，前2日值分别为 -15.80、 -97.80、 -153.80、 -317.00 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为1.56、 -108.64、 -196.84、 -420.44，前2日值分别为 -27.65、 -120.85、 -208.25、 -423.25 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3916.23、13086.41、8054.30、3037.44，涨跌幅分别为0.10%、 -0.25%、 -0.65%、0.38% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为25888.51、47672.67、6629.07、24272.19，涨跌幅分别为 -0.09%、1.76%、 -0.63%、0.38% [1] 宏观信息 - 商务部回应热点问题，对平等磋商持开放态度，将优化稀土出口许可流程，维护企业权益，适时推出稳外贸政策 [2] - 美国财长称中国停止稀土出口管制或延长加征关税豁免期，外交部回应已阐明立场 [2] - 商务部部长会见苹果公司CEO，欢迎其深化合作加大投入 [2] - 全国企业设备更新加快，消费品以旧换新政策成效明显，前三季度工业企业采购机械设备类金额同比增9.4%，民营企业采购金额同比增13%，新能源车销量同比增30.1% [2] 行业信息 - 下半年光伏行业“反内卷”受关注，有关部门将出台产能调控政策，多晶硅收储平台成立消息不实，收储方案落地有障碍 [2] - 科学家破解固态电池充电难题，性能有望跨越式升级，续航或突破1000公里 [2] - 2025世界智能网联汽车大会开幕，启动中试基地建设，工信部将推进“车路云一体化”试点，加快标准制定，规范产业秩序 [2] - 工信部启动城域“毫秒用算”专项行动，目标2027年城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于70% [2]

本报告中的信息均源于公开可获得的资料,国贸期货力求准确可靠,但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个 免责 人投资建议,也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要,投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定 状况,据此投资,责任自负。本报告未经国贸期货授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权, 声明 司将视情况追究法律责任。期市有风险,入市需谨慎。 500 FEE 3 電留機能有限公 一流的衍生品综合服务商 00-8888-598 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 多晶硅数据图报 国贸期货研究院 有色金属研究中心 投资咨询号:Z0015300 从业资格号:F3043701 方富强 2025/10/17 研究助理 陈宇森 从业资格号: F03123927 数据来源: SMM,百川盈孚,Wind,广期所,公开新闻整理 涨跌幅 (%) 收盘价 合起 - 主连收盘价 一 基差(右) PS2511 52575 3. 36 2000 52555 PS2510 3. 55 55000 0 期货价格 3. 36 PS2511 日日 2 ...

近年，美国智库"战略与国际研究中心"发布了一份引人注目的预测报告：到2049年，全球将形成三大超级大国——美 国、中国和巴西。而传统强国俄罗斯和日本竟意外落选。这份名单一出，瞬间在国际舆论场炸开了锅。 根据普遍预测，中国在2030年前后有望成为全球第一大经济体。此后，其经济总量的领先优势预计将持续扩大。 一、美国：全球经济的"操作系统" 美国的核心霸权，首先体现在金融层面。美元体系是其最坚固的护城河。 尽管面临"去美元化"的杂音，但美元在国际支付、外汇储备和全球大宗商品定价中的主导地位，在可预见的未来仍难以 被撼动。 这赋予了美国一种"例外"权力——可以通过货币政策向全球转嫁危机，并通过金融制裁这种"金融核武器"打击对手。 纽约和华尔街依然是全球资本的终极归宿。其无与伦比的资本市场深度、流动性和复杂性，能够持续为全球最前沿的科 技和创意进行定价和输血。只要全球资本仍将美国视为最安全、回报最高的投资地，它的经济心脏就将强劲跳动。 中国经济的转型是其超级大国地位的基石，其核心是规模与质量的双重跃升。 二、中国：从"世界工厂"到"全球大脑与市场" 中国正在奋力爬升产业链价值链。从"衬衫换飞机"到"新能源汽车、光伏产 ...

港股市场同步下挫，恒生指数跌1.61%，恒生科技指数重挫2.81%，半导体、消费电子、光伏等热门赛 道集体承压。市场半日成交额1531.71亿港元，资金避险情绪升温，部分防御性消费与航空股逆势获资 金关注。 行业热点与驱动逻辑 防御性板块与区域主题领涨：银行板块上涨0.37%，大型国有银行再创历史新高，区域银行股同步走 强，低估值与高股息属性成为避险资金首选，叠加市场对金融政策宽松预期升温。区域主题板块逆势大 涨，多股实现涨停，区域政策催化下资金快速集结。 今日A股市场呈现"科技成长承压、防御板块逆势活跃"的震荡下行格局。早盘低开后震荡走弱，科技股 抛压明显，资金向低估值防御板块与区域主题概念集中。 港股市场则在科技权重股集体下挫拖累下大幅调整，恒生科技指数失守6000点整数关口并刷新近期新 低，市场情绪整体偏谨慎。 多重利空因素共振导致行情走弱：一方面，贸易环境紧张压制风险偏好，叠加美国区域银行危机重现的 担忧，引发隔夜美股大跌，亚太股市随之跟风调整；另一方面，前期涨幅较大的科技成长股面临估值回 归压力，高估值标的抛压集中释放，资金避险情绪升温，转向低估值防御板块与政策催化主题。 主要指数表现 A股市场低开 ...

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体下跌，上证指数跌1%，深证成指跌1.99%，创业板指跌2.37%，北证50指数跌1.81% [1] - 沪深京三市半日成交额为11890亿元，较上一交易日缩量340亿元 [1] - 全市场超过4100只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 光伏、储能、充电桩概念板块全线下挫，跌幅居前 [1] - AI硬件方向普遍下跌，覆铜板、液冷、HBM概念集体回调 [1] - 福建板块逆势大涨，燃气股逆势飘红 [1] - 新能源板块大幅走低，储能电池ETF跌5.07%，光伏ETF龙头跌4.96% [4] - 消费电子板块走低，消费电子ETF跌3.69% [4] 黄金及相关资产表现 - 国际金价连续5日创下历史新高 [3] - 黄金ETF表现强劲，华安基金黄金ETF涨3.22%，中银上海金ETF涨3.21% [3] - 黄金股ETF上涨，工银瑞信基金黄金股ETF基金涨1.59%，基金黄金股ETF涨1.44%，华夏基金黄金股ETF涨1.37% [3] 其他策略及板块 - 红利策略ETF微涨，建信基金沪深300红利ETF涨0.62%，红利低波ETF长城涨0.57% [3]

协鑫科技表示，在光伏行业面临"内卷式"恶性竞争的背景下，公司积极调整经营策略，坚持以销定产和 低库存运行，加强与上下游伙伴的协同合作，助力全产业链价格理性回归与可持续发展。公司表示，将 继续推动颗粒硅产能的优质释放和碳足迹的不断优化，携手行业企业早日走出低价竞争困局，实现产业 良性循环和生态重构。 据悉，协鑫科技凭借硅烷流化床法(FBR)领先技术，持续推进颗粒硅产品的成本优化与效率提升和碳排 放降低。公告数据显示，2025年第三季度，公司颗粒硅平均外部含税售价为42.12元/公斤，较第二季度 的32.93元/公斤显著上升，反映市场对高品质颗粒硅需求的回暖与价格修复。 同时，颗粒硅的平均生产现金成本(含研发成本)进一步下降至24.16元/公斤，较第一季度27.07元/公斤继 续优化下探，凸显公司在能耗控制、工艺改进与规模效应方面的持续突破。这一成本优势也使协鑫科技 成为行业内少数能够满足国家《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》新标准的企业之一，契合国家"双 碳"战略目标和光伏行业打造新质生产力高质量可持续发展的方向。 10月16日晚间，协鑫科技(03800.HK)发布自愿公告，公司光伏材料业务在2025年第三季度 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 市场早盘震荡下挫 ， 截至收盘 ， 沪指跌1% ， 深成指跌1.99% ， 创业板指跌2.37% 。 个股跌多涨少 ， 超4100家个股下跌 ； 沪深两市半日成交额1.18万亿 ， 较上个交易日缩量326亿 。 防御类板块表现活跃 ， 煤炭 、 燃气股集体走强 ， 大有能源6天5板 ， 国新能源盘中4天3板 。 银行板块震荡拉升 ， 农业银行盘中涨超2%创历史新高 。 风电、光伏、半导体、消费电子等板块跌幅居前。阳光电源 、 中兴通讯大跌8%， 立讯精密跌超4%。 01 前期热门板块下跌 3000亿阳光电源重挫8% 今天成长风格继续调整，其中风电、光伏跌幅居前，大金重工、金雷股份、金风科技等跌超5%，阳光电源重挫8%，固德威、阿斯特跌超7%。 | 阳光库用原 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 300274 休盘中10-17 11:47:42 北京 | | | | | 113.91万人加自选 >> | | | | | 149.96 -13.04 -8.00% | | | CN 部 语 | | 高 160.93 | 开 160.18 | ...

每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 国投证券指出，光伏行业2025年1-8月国内新增装机达231GW，同比增长65%，显示行业需求持续 高景气。电力设备领域，碳化硅（SiC）功率模块技术取得突破，新型超低电感智能（ULIS）模块在开 关速度、效率和成本方面显著优化，开关速度比商用模块快3-5倍，效率达99.5%，成本降低30%以上。 格力电子与电子科技大学联合成立碳化硅器件研究中心，推动技术攻关与产业化，有望加速国产替代进 程。 光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数从沪深市场中选取涉及硅料、硅 片、电池片、组件及光伏设备等环节的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业链上下游企业的整 体表现。该指数聚焦于新能源领域，具有高成长性和政策导向性特征。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅 ...

南华期货表示，从时间维度看，当前市场已经反应完9月份平台未落地的现状，但市场又传言10月中旬 光伏收储平台落地，需重点关注光伏会议以及市场情况。从基本面维度看，当前市场呈现"供给增量、 需求平稳"特征。 华泰证券指出，近日国家发改委下发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制 度实施办法（征求意见稿）》，机制上首次将可再生能源电力消费和非电消费比重目标并列。建议关注 风电产业链标的和光伏产业链标的。 光伏ETF（159857）紧密跟踪中证光伏产业指数，该指数将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上 市公司股票作为待选样本，选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，以反映光伏产业公司的整体表 现。光伏ETF（159857）还配备了场外指数基金（A：011102；C：011103）。 消息面上，据中证金牛座，近日有市场消息称，相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的文件。 对此，有记者向接近主管部门的业内人士求证。该人士回应称，该文件或将于近日出台，文件内容涉及 对全产业链现有产能开工率限制方面的要求，并严禁新增产能，以尽早推动实现产能供需平衡。 10月17日，连涨三日的光伏ETF（15985 ...

港股上午盘三大指数再度下挫，恒生科技指数跌幅最大，午间收跌2.81%失守6000点且刷新近期调整新 低，恒生指数、国企指数分别下跌1.61%及1.67%，恒指跌超400点报25472点，市场情绪表现低迷。盘 面上，作为市场风向标的大型科技股集体走低大市承压明显，其中，百度跌3.6%，阿里巴巴跌超3%， 小米、美团、快手、京东均跌超2%以上，网易、腾讯跌超1%；半导体芯片股、苹果概念股、光伏股、 汽车股、机器人概念股等热门板块齐挫，其中，丘钛科技、鸿腾精密跌超8%，协鑫科技跌超6%，中芯 国际跌超5%；昨日大度上涨的教育股集体低迷，金价短线跳水跌破4280美元，黄金股度多数转跌，铜 业股、铝业股跟跌。另一方面，零售股逆势活跃，航空股再度走高，三大航司9月主要运营数据亮眼， 行业景气好转有望持续。(格隆汇) ...