核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入30.45亿元 归属于上市公司股东的净利润1.62亿元 [1] - 连接器业务收入同比增长9.06% 其中通讯连接器产品增长28.14% 消费电子连接器产品增长29.22% [2] - 太阳能支架业务毛利率同比提升1.29个百分点 研发费用达1.2亿元 同比增长11.96% [2] 主营业务战略 - 坚持通讯连接器为核心 消费电子连接器为重要构成 汽车等其他连接器为延伸的发展战略 [1] - 深化太阳能支架业务全球化布局 在美国和泰国设有生产基地 国外市场收入占比达60.95% 同比增长5.14% [1][3] - 高速通讯连接器领域聚焦5G 6G及光通讯模块研发 已量产QSFP56200G QSFP-DD400G等高端产品系列 [1] 技术研发实力 - 具备完整模具开发与自动化生产能力 机加工模具零配件精密度达0.002mm 可开发1模128穴精密注塑模具 [3] - 自主开发高速连接器及光电模组的自动组装与检测设备 有效控制制造成本并提升生产效率 [3] - 参与国际行业标准制定 加入NGSFP MSA QSFP-DD MSA IPEC等多个产业联盟 [1] 客户与市场地位 - 通讯连接器客户包括华为 中兴 富士康 霍尼韦尔 伟创力等全球知名企业 [1] - 太阳能支架核心客户为NEXTracker等全球领先光伏系统厂商 合作关系稳固 [2] - 通过境外子公司实现生产销售服务本地化布局 包括意华香港 泰华新能源 美国NEXTRISE [3] 产能与供应链优势 - 构建高效全球化供应网络 能快速响应不同区域客户需求 [2] - 美国泰国工厂协同效应逐步显现 有效应对贸易壁垒和汇率波动风险 [3] - 模具开发周期短精度高 保障产品品质和交货速度 支持客户个性化需求及前期研发参与 [3] 未来发展重点 - 加强产品研发和市场开拓 深化与战略客户合作 [4] - 推动光伏支架业务产能释放和区域拓展 [4] - 持续受益于5G建设 光通信 新能源汽车及全球能源结构转型行业红利 [4]

上游多晶硅市场状况 - 多晶硅价格大幅上涨 N型复投料均价从6月底的3.44万元/吨涨至8月27日当周的4.79万元/吨 短期涨幅约38% 期货价格一度冲高至5万元/吨以上 [2] - 行业面临累库风险 7月库存为36.6万吨 8月预计产量12.5万吨 超出当月需求量约1.6万吨 9月产量预计12.5万至13万吨 月底库存可能增至39万吨 [2] - 价格上涨主因包括企业自主减产控销 下游备货需求增加 上游公摊成本提高及"反内卷"政策预期 但供需基本面未实质性改善 [3] 中游组件市场动态 - 组件市场供应充足 不存在普遍缺货 仅710W大版型组件出现结构性短缺 其他型号供应充裕 [6] - 组件厂商尝试提价但下游抵触 价格传导有限 近期组件价格适度上调但变动不大 [5] - 高效组件紧缺源于N型电池加速替代P型 高效产能供给爬坡缓慢 叠加工商业分布式 海外市场等需求旺盛 [6] 终端需求变化 - 7月新增太阳能发电装机容量1104万千瓦 同比下降47.55% 环比下降23.12% 6月装机1436万千瓦 同比下降38.45% 环比下降84.55% [1][8] - 需求下滑受政策 市场与产业阶段三重因素影响 包括136号文引发的政策真空期 电力市场机制不成熟 以及产业链价格波动导致项目经济性重估 [9][10] - 行业正处于从政策驱动向市场驱动的转型阵痛期 6-7月数据下滑反映此调整过程 [10] 行业困境与破局方向 - 上游涨价未能有效传导至下游 衍生出累库加剧和中游成本增加问题 [11] - 破局需依赖行业自律减产 避免盲目扩产和恶性压价 同时通过技术创新 产品差异化提升附加值 [11][12] - 企业应转向价值竞争 向储能 能源运营等价值链延伸 强化全球布局减少单一市场依赖 [12]

核心业绩表现 - 2025年中期营收362.64亿元 同比增长20.3% [1][3] - 现金及现金等值储备达106.27亿元 [3] - 研发投入10亿元 占营收比重2.8% [11] 新能源业务突破 - 新能源业务收入138.36亿元 同比增长近54% [6] - 光伏电站并网装机容量达25.6GW [3] - 采用"光伏+普惠+数字科技"三位一体模式 将分布式光伏标准化为消费品范式 [6] 智能家电业务演进 - 智能家电业务收入170.74亿元 同比增长9.4% [8] - 空调与洗衣机出货量分别增长34.1%和35.5% [8] - 剃须刀累计销量突破1000万台 成为个护小家电现象级单品 [8] - 电视业务向高端化发展 MiniLED/壁纸电视/百吋巨幕三大产品线持续突破 [8] 技术协同与创新 - 研发聚焦AI算法/全场景OS/储能电芯/液冷系统/车载显示/XR光学 [11] - 电视AI画质引擎算法成功迁移至车载显示模组 进入奥迪/吉利/奇瑞/现代等车企供应链 [10] - 建立研发-制造-渠道-金融-运维全链路数字化闭环 [11] 战略转型成果 - 从家电制造商转型为绿色能源运营商和AI终端平台 [5][13] - 形成"新能源+全球化"双轮驱动模式 [5] - 构建硬件入口+数据运营+场景增值的复合生态 [10] - 通过全球化布局实现风险对冲 亚非拉欧美渠道网络全面覆盖 [13]

政策环境与行业转折 - 工信部联合多部门召开光伏产业座谈会 推动规范竞争秩序和落后产能退出 政策落地迅速 距首次座谈会仅隔46天 [2] - 新修订《反不正当竞争法》禁止硅料、组件等产品以低于现金成本价格销售 为产业链设定价格底线 [6] - 中央财经委员会提出治理企业低价无序竞争 工信部强调综合治理低价无序竞争 政策连续发声释放优化供给侧结构信号 [6] 通威股份市场地位与业绩表现 - 公司手握全球30%高纯晶硅市场份额 连续八年蝉联太阳能电池出货量榜首 [2] - 上半年营收405.09亿元 二季度业绩环比减亏 多晶硅销量16.13万吨 全球市占率约30% [3] - 电池销量49.89GW 全球累计出货突破300GW 组件销售24.52GW 海外出货5.08GW实现爆发式增长 [3][7] - 期末货币资金与交易性金融资产332.29亿元 财务流动性储备充足 [3] 产业链价格与市场动态 - 多晶硅n型复投料成交价格区间为4.5-5.2万元/吨 价格连续8周上扬 最高涨幅达3.37% [8][9] - 华润电力3GW组件集采N型TOPCon组件均价达0.729元/W 较6月底0.66元/W低点反弹10.45% [9] - 710W大版型组件出现缺货现象 组件价格回升未抑制需求 [9] 行业格局与发展趋势 - 全球光伏累计装机突破2000GW 逼近煤电规模 产业逻辑从量的扩张转向质的提升 [5][6] - 政策通过规范竞争与鼓励整合加速低效产能出清 行业前五大硅料企业市占率接近80% [6][11] - 资本市场对行业回暖有强烈预期 光伏板块7月2日掀起涨停潮 8月15日光伏ETF基金收涨近4% [11] 公司战略与竞争优势 - 公司成本控制、技术迭代与全产业链协同能力成为引领行业穿越周期的核心力量 [2] - 垂直一体化布局与全球创新研发中心投入运营 与政策鼓励的技术创新和兼并重组高度契合 [7] - 通过绿色农业+绿色能源双主业布局 利用饲料业务稳健现金流对冲光伏周期波动 [11]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][5][7] 核心观点 - 本轮牛市蕴含三条ESG投资主线：资本市场高质量发展导向下上市公司治理水平提升撬动估值抬升、经济高质量发展和绿色低碳转型孕育的长线机遇、能源转型下短期反内卷供给优化和长期结构性转变 [1] 资本市场高质量发展，公司治理撬动估值抬升 - "新国九条"后资本市场进入高质量发展时代，证监会和基金业协会发布公募基金高质量发展行动方案和参与上市公司治理管理规则，以公司治理为抓手提升A股估值 [1][10] - 日本和韩国资本市场发展经验显示公司治理提升有望提升市场市净率 [1][11] - 日本公司治理准则强调保障股东权利、平等对待股东并提升董事会独立性，尽责管理准则采取"不遵守就解释"原则 [14][17] - 韩国2024年2月启动"企业价值提升计划"，包括信息披露框架和价值提升指数，截至2025年3月26日有126家上市公司发布价值提升计划，市值合计占KOSPI总市值45% [14][16] - 中国证监会2024年11月发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确市值管理以提高公司质量为基础，重点对象为主要成份股公司和长期破净公司 [21][22] - 截至2025年8月24日，A股上市公司共披露545份市值管理制度和223份估值提升计划，基础化工、机械设备、医药生物、电力设备、电子等行业披露较为积极 [24] - 银行(0.61x)、基础化工(0.80x)、房地产(0.80x)等行业深度破净，估值显著低于市场整体水平 [29] - 建设银行等39家银行披露估值提升计划，通过服务实体经济、实施中期分红、强化投资者关系管理等提升投资价值 [32][33] 经济高质量发展和绿色低碳转型孕育长线机遇 金融五篇大文章推动行业提质转型 - 金融"五篇大文章"通过精准资源配置推动经济高质量发展，包括科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融 [34] - 绿色金融贷款余额从2018年末的8.23万亿元扩张至2025年中的42.39万亿元 [35][37] - 科技创新再贷款工具2023年三季度末余额达到3456亿元，普惠金融领域支农再贷款余额0.67万亿元，支小再贷款余额1.75万亿元 [35] - 普惠养老专项再贷款余额2024年第三季度末达21亿元，数字经济规模占GDP比重逐年上升 [35][39] - 工商银行、建设银行、中国平安、中国人寿等金融机构积极实践五篇大文章 [47] 科技引领：数字化智能化转型受益板块 - 2023年数字经济规模达53.9万亿元，占GDP比重42.8%，对GDP增长贡献率66.5% [49][50] - 2023-2028年中国数字化转型市场规模预计保持15.6%的年均复合增速 [50] - 2025年全部A股算数平均涨跌幅33.5%，战略新兴产业中除新能源外算术平均涨跌幅均高于此，新一代信息技术产业算数平均涨跌幅47.0% [57] - 2023年我国算力总规模达到230EFLOPS，近5年平均增速近30%，2025年中国总算力将超300 EFLOPS [59][62] - 2024年全球人工智能服务器市场规模预计1251亿美元，2025年将增至1587亿美元，2028年有望达到2227亿美元 [62] - 到2030年全球数据中心IT设备负载将从2023年33GW增长到100GW，年平均增长率17%，AI工作负载年平均增长率43% [62] 绿色引领：传统行业绿色转型投资机遇 - "十四五"期间中国单位GDP二氧化碳排放比2005年降低50.8%，可再生能源装机总量达12.5亿千瓦占全球36% [70] - 预计到2030年中国新能源汽车销量占全球45%，钙钛矿/晶硅叠层光伏电池转换效率超过30%，节能环保产业总产值增至15万亿元 [75] - 电解铝、钢铁、水泥、多晶硅等行业2025年绿电使用比例需达25.2%-70%，数据中心须实现80% [77] - 彭博新能源财经预测至2030年中国零碳园区相关产业规模超5万亿元 [77] - 全国碳市场覆盖范围2025年初扩展至钢铁、水泥和铝冶炼行业，纳入企业数量预计超1万家，年配额总量超120亿吨，年交易额预计突破5000亿元 [82] 能源转型：长期关注结构转变机会，短期关注反内卷供给优化 - 能源转型是我国长期确定战略路径，2020年9月宣布2030年前碳达峰、2060年前碳中和目标 [83] - "反内卷"政策自2024年7月中央政治局会议提出，2025年3月写入政府工作报告，7月中央财经委员会第六次会议再提反内卷 [84] - 光伏、新能源车、锂、钢铁、水泥等多个行业出台反内卷相关政策或行业自律措施 [86] - 多晶硅料和碳酸锂价格年初以来呈现回升走势 [86][88] - 长期看好能源系统革新带来的全链条投资机会，包括供能、传输、用能、储能等环节 [89]

大会概况 - 第八届中国国际光伏与储能产业大会将于2025年11月17日至20日在成都举行 主题为"光储同辉 融合赋能 智创未来" [1] - 大会聚焦光伏与储能行业新能源 新材料 新装备 汇聚全球顶尖资源 技术与人才 [1] - 大会已成为全球三大光伏与储能盛会之一 是企业布局万亿级增量市场的战略平台 [1] 大会规模与参与情况 - 2024年大会吸引海内外逾3.4万名嘉宾参会 促成60余个全产业链合作项目落地 签约总额突破300亿元 [3] - 本届大会规划展览展示面积超6万平方米 举办各类同期活动超30余场 预计吸引参展参会企业超5000家 专业观众超5万人次 [3] - 大会拟邀请德国 西班牙 巴西等10多个国家或地区嘉宾 联合国等国际组织及20余个国家驻华使领馆代表参与 [5] - 全球超300家媒体将深度参与报道 线上线下多元互动 全网传播量预计突破2亿人次 [11] 参与企业与机构 - 全球十大组件企业包括晶科能源 天合光能 晶澳科技 隆基绿能 通威股份等悉数参与 [9] - 华为数字能源 阳光电源 TCL中环 特变电工等涵盖硅料 硅片 电池片 组件 逆变器等环节的世界500强 中国500强企业参与 [9] - 储能方面宁德时代 比亚迪 瑞浦兰钧 天齐锂业 亿纬锂能等龙头企业将亮相 [9] - 设备方面先导智能 北方华创 奥特维 迈为 捷佳伟创等行业龙头将展示最新产品 [9] - 新能源汽车品牌特斯拉 小鹏 岚图 极氪 理想 蔚来 问界等将展出新能源应用成果 [9] - 四川省经济和信息化厅 四川省经济合作局等作为大会指导单位 中国光伏行业协会等30余家行业协会鼎力支持 [5] 大会内容与活动 - 大会设置全球采购商专场洽谈区 美国 俄罗斯 保加利亚 南非 墨西哥等地近200家国际采购商将参与 [10] - 通威研发中心 通威光伏科技馆将首次向全球开放 展示"风光储氢电充"全链条技术 [14] - 大会将发布《2025中国与全球光伏与储能产业发展白皮书》《构建新能源产业良性生态倡议书》等权威成果 [16] - 大会将揭晓中国光储及新能源创新技术大赛成果 "太阳神"全球光储·中国名片系列大奖 2025中国光储及新能源百强品牌榜等多项奖项 [18] - 平行会议将举办首届通威光伏技术大会暨CTO峰会 通威光伏产业链全球合作伙伴大会等超30场专题会议 [20] - 大会设置光储城市馆 光储产业馆 光储装备馆 光储系统及应用馆 新能源综合馆多个展馆 [20] 行业发展趋势 - 中国光伏产业在产能 应用 技术与设备领域均处全球领先地位 产业链各环节全球市场占有率位居高位 [13] - 中国光伏行业协会将2025年光伏新增装机规模预测从215吉瓦至255吉瓦上调至270吉瓦至300吉瓦 [13] - 大会向"风光储氢电充"新能源全产业链延伸 强化储能 新能源汽车 充电桩 分布式光伏等业态联动 [9] 四川光伏产业发展 - 四川已形成硅料 硅片 电池片 组件 光伏发电系统及应用的全产业链布局 [23] - 全球前10强光伏企业已有6家在川投资 多晶硅产量占全国20% 电池片产量占全国六分之一 光伏产品综合产能居全国前3位 [23] - 四川省提出到2027年新能源产业链营业收入目标超过5000亿元 力争达到6000亿元 光伏 风电装机规模达4500万千瓦 [26] - 四川省加快光伏电站建设 力争2025年底前新增分布式光伏装机规模200万千瓦以上 [23] - 四川推动锂电 钠电 全钒液流等储能电池技术科技创新 计划到2027年培育30家行业领军企业 打造5个千亿级新兴产业集群 [28]

行业整体亏损状况 - 光伏产业链上下游厂商普遍陷入亏损困境 除少数厂商实现半年或单季度盈利外 前五大组件厂商上半年亏损额合计约160亿元[1] - 组件出货规模全球前五厂商全部亏损：晶科能源亏损29.09亿元(同比减少342.4%) 隆基绿能亏损25.69亿元 天合光能亏损29.18亿元(同比减少654.47%) 晶澳科技亏损25.80亿元(同比增亏195.13%) 通威股份亏损49.55亿元(同比增亏58.35%)[4][5] - 硅片龙头TCL中环亏损42.42亿元(同比增亏38.48%) 电池片龙头钧达股份亏损2.64亿元(同比增亏58.51%)[6][7] 企业现金流表现 - 现金流健康程度成为衡量生存状况的关键指标 多家厂商强调现金流好转 TCL中环经营现金流量净额5.23亿元(同比增长308.40%) 天合光能二季度经营现金流量净额26.79亿元 阿特斯经营现金流量净额37.8亿元(同比增长超150%)[9] - 部分龙头厂商现金流仍为负值：大全能源经营现金流量净额-16.08亿元 晶科能源-38.1亿元 通威股份-19.5亿元 隆基绿能-4.84亿元[9] - 爱旭股份二季度单季实现正向盈利0.63亿元 得益于ABC组件销量提升 上半年ABC组件出货量达8.57GW(同比增长超400%)[9] 行业价格与政策调控 - 光伏行业开展"反内卷"行动 产业链价格有所回升 低价销售和恶性竞争显著减少[1][12] - 国家层面出台专项治理政策 7月中央财经委员会会议和工信部座谈会明确要求治理低价无序竞争 新修订《反不正当竞争法》将低于成本价销售定性为违法[11] - 产业链价格触底反弹 晶体 晶片和多晶硅价格有序恢复 组件招标价格出现上涨[11][12]

上游多晶硅市场状况 - 多晶硅价格大幅上涨 N型复投料均价从6月底3.44万元/吨涨至8月27日当周4.79万元/吨 短期涨幅38% 期货价格一度冲高至5万元/吨以上 [2] - 行业面临累库风险 7月库存36.6万吨 8月预计产量12.5万吨 超出当月需求约1.6万吨 9月产量预计12.5-13万吨 月底库存或增至39万吨 [2] - 企业生产成本下降 西南地区丰水季电价下调 大全能源单位现金成本从去年上半年40.31元/公斤降至今年上半年37.66元/公斤 [1][2] 价格上涨与累库并存现象 - 价格上涨受"反内卷"预期推动 企业自主减产控销 下游尝试性备货需求增加 上游公摊成本提高等因素支撑看涨情绪 [3] - 行业开工率提升 8月达到48% 为2024年11月以来最高位 停产能逐步复产 新产能投入 [3] - 价格上涨缺乏供需基本面支撑 总库存仍处高位 库存向下游环节和期货盘面转移 供给过剩问题未解决 [3] 中游组件市场动态 - 组件供应总体充足 不存在普遍缺货 仅710W大版型组件出现结构性短缺 [6] - 组件价格适度上调但变动不大 下游抵触导致涨价传导不理想 [5] - 技术迭代推动高效组件紧缺 N型电池加速替代P型 ABC等领先技术供给处于爬坡阶段 [6] 终端需求状况 - 7月新增太阳能发电装机容量1104万千瓦 同比下降47.55% 环比下降23.12% 连续两个月大幅下降 [1][8] - 需求下滑受政策 市场与产业阶段三重因素影响 包括136号文政策窗口期后自然回落 电力市场机制不成熟 产业链价格波动 [8][9][10] - 行业从政策驱动向市场驱动转型 项目收益率模型需重测算 开发商决策延迟 [9][10] 行业破局方向 - 通过行业自律避免盲目扩产和恶性压价 大全能源表示下半年保持减产措施 [11][12] - 技术创新和产品差异化提升附加值 向储能 能源运营 数字化服务等价值链延伸 [12] - 强化全球布局减少对单一市场的依赖 构建技术与品牌壁垒 [12]

公司战略定位 - 公司立足金融救助和逆周期调节功能定位 聚焦制造业高质量发展需求 持续加大金融支持力度 致力成为制造业金融风险化解者 产业转型升级助推者与企业健康发展护航者 [1] - 近5年累计新增投放制造业项目122个 投资金额超450亿元 支持中国制造业高质量发展 [1] 业务模式与案例 - 灵活运用不良资产收购 市场化债转股等业务模式 提供从初创成长期到稳定成熟期的全周期金融服务 [1] - 通过不良资产收购加实质性重组等投行化运作手段 帮助智能飞行器研发制造公司重要股东度过阶段性财务危机 避免企业股权价格贬损 维护股权结构稳定 并以市场化债转股方式支持企业降低资产负债率 [2] - 设立专项基金参与中航锂电增资 定向偿还企业对外金融负债 助力企业降低负债率 加快创新发展 [2] - 利用破产制度司法挽救功能 综合运用债务 资产 技术和管理重组等实质性重组投行技术 对制造业破产企业开展风险防控 管理优化 资金支持和价值提升 [2] - 以收购核心债权为抓手 助力江苏中利集团实现重整及保壳成功 企业卸下近百亿元债务包袱 解决控股股东非经营性资金占用问题 保住2600余名职工就业岗位 全额现金清偿职工债权 并引入产业投资人明确聚焦光伏制造和特种线缆两大主业 [3] - 联合产业投资人定制庭外债务重组衔接庭内重整和解等实质性重组方案 通过产业加金融有机结合 助力精细磷化工上市公司解除退市风险 重整后市值大幅提升 大幅提高普通债权清偿率 挽回债权人损失 [4] - 通过市场化债转股手段 帮助合肥市国家级集成电路产业集群链主企业拓宽资本金融资渠道 降杠杆调结构 夯实长期发展基础 [4] - 助力青海省盐湖产业地方国企缓解短期流动性压力 支持企业高质碳酸锂项目建设投产 修复和改善区域整体信用状况 [5] 行业背景与需求 - 中国制造业转型发展进程加快 但仍面临设备更新资金缺口大 新兴技术商业化融资困难等痛点堵点 [1] - 加快传统产业改造升级是提高产业链供应链韧性和安全水平的重要举措 也是推进新型工业化 加快制造强国建设的必然要求 [4] 未来规划 - 围绕化解金融风险 服务实体经济 深化金融改革三大任务 把支持制造业高质量发展与推进新型工业化摆在更加突出位置 [6] - 深入参与各领域存量资产盘活 助力专精特新企业结构调整 服务制造业转型升级 持续加大金融支持力度 优化金融服务模式 提升金融专业化水平 [6]

行业整体亏损状况 - 光伏产业链上下游厂商普遍陷入亏损困境 除少数厂商外 行业整体亏损严重[1] - 组件出货规模前五名厂商上半年亏损额合计约160亿元 具体为159.31亿元[1][4] - 前五大组件厂商晶科能源 隆基绿能 天合光能 晶澳科技和通威股份上半年全部出现亏损[3] 主要厂商财务表现 - 晶科能源营业收入318.31亿元 同比减少32.63% 净利润亏损29.09亿元 同比减少342.4%[3] - 隆基绿能营业收入328.13亿元 同比下降14.83% 净利润亏损25.69亿元 但较上年同期减亏26.61亿元[3] - 天合光能营业收入310.6亿元 同比下降27.72% 净利润亏损29.18亿元 同比减少654.47%[3] - 晶澳科技营业收入239.05亿元 同比下降36.01% 净利润亏损25.80亿元 同比增亏195.13%[3] - 通威股份营业收入405.09亿元 同比下降7.51% 净利润亏损49.55亿元 同比增亏58.35%[4] - 硅片龙头TCL中环营收133.98亿元 同比减少17.36% 净利润亏损42.42亿元 同比增亏38.48%[4] - 电池片龙头钧达股份营收36.63亿元 同比减少42.53% 净利润亏损2.64亿元 同比增亏58.51%[4] 现金流状况 - 现金流健康程度成为衡量光伏企业生存状况的重要指标 多家厂商强调现金流情况好转[1][5] - TCL中环上半年经营现金流量净额5.23亿元 同比增长308.40%[5] - 天合光能经营现金流量净额为18.43亿元 其中二季度为26.79亿元[5] - 阿特斯上半年经营现金流量净额为37.8亿元 同比增长超150%[5][6] - 大全能源上半年经营现金流量净额为-16.08亿元[6] - 晶科能源 通威股份 隆基绿能上半年经营现金流量净额分别为-38.1亿元 -19.5亿元 -4.84亿元[6] 个别企业积极表现 - 爱旭股份二季度单季实现正向盈利0.63亿元 上半年净利润亏损2.38亿元但同比大幅减亏[5] - 爱旭股份上半年营业收入84.46亿元 同比增长63.63% ABC组件出货量达8.57GW 同比增长超400%[5] - 阿特斯是上半年为数不多实现正向盈利的光伏主产业链厂商[5] 行业价格与政策环境 - 光伏行业大力开展反内卷行动 产业链价格有所回升 低价销售和恶性竞争情形显著减少[1][8] - 国家层面主管部门提出明确指导意见 开展全方位专项反内卷治理工作[7] - 新修订的《反不正当竞争法》和《价格法修正草案》将低于成本价销售定性为违法[7] - 7月和8月晶体 晶片和多晶硅价格有序恢复 组件价格在最新招标中上涨[7] - 行业稳价仍需政策组合拳持续发力 促进产业链价格稳中向好发展[1][7]