业绩预告总体情况 - 截至10月17日，已有126家公司公布前三季度业绩预告 [1] - 业绩预喜公司（预增和预盈）合计110家，占比87.30%，其中预增公司102家，占比80.95% [1] - 业绩预降和预亏公司分别为10家和3家 [1] 高增长公司业绩表现 - 以预计净利润增幅中值统计，48家公司净利润增幅超100%，38家公司增幅在50%至100%之间 [1] - 先达股份预计净利润增幅中值最高，达3009.81% [1] - 楚江新材和英联股份预计净利润增幅中值分别为2150.09%和1602.05%，位列第二和第三 [1] 高增长股行业与板块分布 - 前三季度业绩增幅预计翻倍股主要集中在基础化工、电子、有色金属行业，分别有8只、8只、6只个股 [1] - 从所属板块看，业绩预计翻倍股中，主板、创业板、科创板分别有31只、11只、6只 [1] 高增长股市场表现 - 业绩预计翻倍股7月以来平均上涨28.31%，表现强于沪指 [2] - 北方稀土7月以来累计上涨113.45%，涨幅最大；光库科技、长川科技分别上涨111.42%和89.69% [2] - 英联股份股价下跌15.28%，跌幅最大；广大特材、泰山石油累计跌幅分别为14.65%和3.82% [2] 高增长股资金流向 - 近5日主力资金净流入较多的个股包括飞荣达（净流入17157.08万元）、远大智能（净流入11383.69万元）、罗欣药业（净流入6973.64万元） [2] - 主力资金净流出金额较高的个股有北方稀土（净流出568861.95万元）、长川科技（净流出250413.13万元）、金力永磁（净流出131074.46万元） [2]

跨期套利跟踪 2025/10/17 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -580 -640 -750 -800 理论价差 530 959 1396 1833 锌 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 20 60 85 120 理论价差 213 331 450 569 铝 次月-现货月 三月-现货月四月-现货月 五月-现货月 价差 140 140 140 145 理论价差 215 332 448 564 铅 次月-现货月 三月-现货 月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -70 -65 -55 -15 理论价差 211 318 425 532 镍 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货 月 五月-现货月 价差 410 650 890 1170 锡 5-1 价差 -270 理论价差 5827 期现套利跟踪 2025/10/17 铜 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 495 -85 理论价差 592 978 锌 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 25 45 理论价差 195 323 铅：跨市套利跟踪 2025/10/17 国内价格 LME价格 比价 现货 ...

财报季，社保基金持股动向曝光！三季度末社保基金共现身8只个股前十大流通股东榜，新进3只，增持 1只。 业绩方面，社保基金持有个股中，三季报净利润同比增长的有6家，净利润增幅最高的是瑜欣电子，公 司前三季共实现净利润7339.41万元，同比增幅为60.21%，净利润同比增幅居前的还有藏格矿业、金岭 矿业等，净利润分别增长47.26%、47.09%。 以板块分布统计，社保基金持有个股中，主板有6只，创业板有2只。所属行业来看，社保基金持股主要 集中在医药生物、机械设备行业，分别有2只、2只个股上榜。 市场表现方面，社保基金重仓股10月以来平均上涨2.91%，涨幅跑赢沪指。（数据宝） 社保基金重仓股排行榜 注：本文系新闻报道，不构成投资建议 证券时报 数据宝统计显示，社保基金最新出现在8只个股前十大流通股东名单中，合计持股量6136.45万 股，期末持股市值合计22.70亿元。持股变动显示，减持4只，新进3只，增持1只。 社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，共有8只股获1家社保基金集中现身， 持股量居前的是藏格矿业、华新水泥、九洲药业，持股量分别是有1800.00万股、1281.00万股、12 ...

有色ETF基金市场表现 - 有色ETF基金（159880）于10月17日开盘报1.754元，上涨0.63% [1] - 该基金自2021年3月8日成立以来，累计回报率达74.03% [1] - 该基金近一个月回报率为12.76% [1] 有色ETF基金重仓股表现 - 重仓股普遍上涨，其中赤峰黄金涨幅最大，达4.08%，中金黄金上涨3.28%，山东黄金上涨3.03% [1] - 紫金矿业开盘上涨2.13%，中国铝业上涨1.40%，云铝股份上涨1.59% [1] - 洛阳钼业、华友钴业、赣锋锂业涨幅较小，分别为0.19%、0.26%、0.06%，北方稀土微涨0.02% [1] 有色ETF基金基本信息 - 基金业绩比较基准为国证有色金属行业指数收益率 [1] - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金经理为闫冬 [1]

生产资料市场：有色金属价格小幅上涨，其中铜、锌、铝分别上涨2.1%、0.9%和0.7%。煤炭价格继续 上涨，其中无烟块煤、炼焦煤、动力煤每吨1154元、1031元和760元，分别上涨0.8%、0.6%和0.3%。橡 胶价格略有上涨，其中合成橡胶、天然橡胶均上涨0.1%。基础化学原料价格略有波动，其中硫酸、聚 丙烯、甲醇分别下降0.3%、0.3%和0.2%，纯碱上涨0.5%。成品油批发价格略有下降，其中0号柴油、92 号汽油、95号汽油均下降0.1%。化肥价格继续下降，其中尿素、三元复合肥分别下降0.4%和0.1%。钢 材价格略有下降，其中槽钢、螺纹钢、普通中板每吨3607元、3356元和3738元，分别下降0.8%、0.5% 和0.3%。 食用农产品市场：禽产品批发价格小幅下降，其中鸡蛋、白条鸡分别下降3.3%和0.3%。肉类批发价格 以降为主，其中猪肉每公斤19.01元，下降2.2%，牛肉下降0.3%，羊肉上涨0.3%。水产品批发价格略有 下降，其中鲤鱼、鲫鱼、鲢鱼分别下降1.1%、1.1%和1.0%。30种蔬菜平均批发价格每公斤4.77元，下降 0.4%，其中菜花、西兰花、菠菜分别下降11.0%、5.4% ...

市场总览 - 2025年10月16日，上证指数上涨0.1%，沪深300指数上涨0.3%，创业板指上涨0.4%，科创50指数下跌0.9%，中证1000指数下跌1.1%，恒生指数下跌0.1% [3][4] - 当日表现最好的行业为煤炭（+2.4%）、银行（+1.4%）、食品饮料（+1.0%）、通信（+0.7%）和医药生物（+0.2%），表现最差的行业为钢铁（-2.1%）、有色金属（-2.1%）、建筑材料（-1.9%）、基础化工（-1.8%）和农林牧渔（-1.6%） [3][4] - 当日沪深两市总成交额为19,311亿元，南下资金净流入158.2亿港元 [3][4] 宏观研究核心观点：通胀 - 2025年9月CPI同比下降0.3%（前值-0.4%），环比增长0.1%（前值0%），该数据低于Wind一致预期的同比下降0.1% [5] - 报告观点认为供求关系有待改善，物价回升不太可能一蹴而就，这与市场预期PPI同比增速有望较快转正存在差异 [5] 宏观研究核心观点：货币与存款 - M1-M2剪刀差呈现收窄趋势，居民存款搬家速度出现减速特征 [6] - 2020年至2025年9月预测的居民超额储蓄降至2.89万亿元（前值为3.01万亿元），虽然已连续3个月下行，但9月当月下行幅度已明显收窄 [6] - 驱动因素包括9月财政多支少收导致政府存款向居民和企业存款转移，以及专项债等措施推进清偿拖欠企业账款加速 [6] 轻工制造行业策略核心观点 - 报告为轻工制造行业2025年第四季度提出三条投资主线：新消费赛道景气延续带来的估值切换机会、周期底部优质制造及传统消费标的的向上机遇、以及出海品种在关税稳定后的经营拐点 [8] - 新消费领域方面，潮玩景气延续，新型烟草国际巨头保持成长，宠物行业在双十一期间预计维持高竞争态势 [8] - 优质制造与传统消费领域方面，金属罐提价已落地，纸包装和塑料包装下游预期景气较好，造纸行业浆价筑底抬升，第四季度盈利良好 [8] - 出海领域方面，家具关税落地使品类出海重归确定性，品类去库存有望在第四季度迎来拐点，降息后需求端有望改善 [8][9] - 报告观点与市场存在差异，认为经历估值切换后新消费估值将重新具备吸引力，同时金属罐、纸包装等产业正从底部周期向上，盈利改善空间较大 [9]

2025年三季度A股市场回顾 - 通信、电子、电力设备、有色金属等科技与高端制造板块成为资金焦点 [3] - AI硬件产业链（芯片如寒武纪、服务器如工业富联、光通信如中际旭创和新易盛）出现爆发式增长 [3] - 市场风险偏好显著提升，受美联储降息落地、国内政策托底预期升温及成交额连续35个交易日破2万亿人民币推动 [3] - 银行板块下跌10.19%，为唯一下跌行业，地产链（建材、家电）及消费板块表现低迷 [3] 四季度主题切换逻辑：科技板块内部切换 - 上游算力硬件（光模块、PCB）已部分兑现预期，需警惕短期回调压力 [4] - 下游应用端（AI+医药/创新药、AI端侧/智能驾驶与人形机器人、具身智能）因商业化落地预期升温可能成为新焦点 [4] - 国产替代深化，半导体设备、材料等“卡脖子”环节受益于政策扶持与技术突破 [4] 四季度主题切换逻辑：反内卷与顺周期共振 - 供给端优化：化工（PEEK材料、制冷剂）、机械（工程机械出口）、小金属（工业金属涨价）因产能出清和全球制造业复苏迎来估值修复 [5] - 需求端回暖：消费电子（苹果/华为产业链）、汽车（智能化升级）受益于“金九银十”旺季及政策刺激 [5] 四季度主题切换逻辑：红利资产防御性配置 - 中证红利指数股息率仍超4%，电力、煤炭等板块在利率下行周期中具备类债券属性 [6] - 历史数据显示四季度低估值红利策略胜率较高 [6] 四季度策略核心：科技成长布局 - 重点关注AI应用端（医疗信息化、工业软件）、机器人产业链（减速器、传感器）、创新药（ADC药物、GLP-1减肥药）等细分领域 [8] - 警惕算力硬件短期过热，可逢回调布局光模块龙头及国产算力链 [8] 四季度策略核心：周期与消费哑铃策略 - 周期股优选供给刚性、需求改善的细分赛道，如铜（全球再工业化）、化工（制冷剂配额制）、稀土（高端磁材需求增长） [8] - 消费股关注“反内卷”受益方向，如宠物经济、黄金珠宝（避险属性）、性价比消费（拼多多产业链） [9] 四季度策略核心：政策催化窗口期 - “十五五”规划预期：数字经济（数据要素）、新质生产力（人形机器人）、银发经济（养老医疗）或成新主线 [10] - 若美联储12月继续降息，港股科技、贵金属（黄金）或迎来二次机会 [11]

■记者手记 ◎记者 林艳兴 王凯丰 从2022年地区GDP跃上3万亿元台阶，到2025年预计达到3.6万亿元；从人均地区GDP值突破1万美元， 到站稳中等偏上收入水平，江西用五年时间完成了"两个历史性跨越"。 在加快革命老区高质量发展上走在前，在推动中部地区崛起上勇争先，在推进长江经济带发展上善作 为。"十四五"以来，江西全省工业增加值、制造业增加值连续多年站稳万亿元台阶，已由传统的农业大 省迈入新兴工业大省行列。 强壮工业"筋骨"，挺起工业"脊梁"。工业强则江西强，工业兴则江西兴。江西全面推进工业强省战略， 扎实推进新型工业化，"1269"行动计划构筑起坚实的产业骨架——12条制造业重点产业链齐头并进，6 个先进制造业集群加速成型，搭建起全省现代化产业体系的"四梁八柱"。 ——面对锂电新能源、AI算力需求的爆发式增长，"铜箔龙头"德福科技科学识变，主动求变，厚 积"箔"发，走出了一条"向高端要增长"的转型升级之路； …… 追逐光，成为光，散发光。工业是"顶梁柱"，上市公司是"压舱石"，新质是永恒追求。"新质之光"锻造 新优势、激发新活力，上市公司在创新中突破，在蝶变中成长，成为江西新兴工业大省的有力注脚和全 ...

升级传统产业，聚力新兴产业，谋划未来产业。深化实施"1269"行动计划，江西省委、省政府高位推 动、科学谋划，全面推行"链长+""链主+"工作模式，因地制宜发展新质生产力。2024年，全省制造业发 展综合质效指数排名首次挺进全国前十，居第九位。 电子信息产业作为江西产业"领头雁"，已连续三年站稳万亿元台阶，成为江西在全国产业版图上的闪耀 地标；有色金属、装备制造两大传统优势产业，通过技术改造和转型升级，正加速向万亿元级集群迈 进。全省累计培育3个国家先进制造业集群、118个省级产业集群，规上工业增加值超1.1万亿元、居全 国第13位。 这些成绩无不闪耀着"新质之光"，更离不开资本赋能。"映山红行动"使资本市场"江西板块"持续扩容。 今年8月底，江西境内外上市公司总数已达120家（含3家A+H股）。2024年，上市"赣企"合计营收1.08 万亿元，占2024年全省GDP比重近三分之一。资本市场与实体经济深度共振，成为企业发展的"助推 器"、新质升级的"催化剂"。 从2022年地区GDP跃上3万亿元台阶，到2025年预计达到3.6万亿元；从人均地区GDP值突破1万美元， 到站稳中等偏上收入水平，江西用五年时间完成 ...

市场整体表现 - 上证指数收盘报3912.21点，单日上涨1.22%，逼近关键阻力位3918.44点 [1][3] - 市场呈现午后逆转格局，短期技术趋势偏强，MACD指标已回到0轴上方 [1][3] - 创业板与科创板指数反弹力度相对较弱，科创50指数参考点位为1489点，尚未完全收复关键均线 [6] 市场动能与风险 - 主要隐患在于量能不足，市场上涨但成交额大幅萎缩，上攻动力需补量支撑 [4] - 两融余额创历史新高，达24469亿元，市场资金面总体积极 [9] - 需警惕“周四效应”可能带来的短线震荡压力 [9] 板块轮动与资金流向 - 市场板块分化明显，资金呈现高低切换特征，政策驱动的155规划相关领域持续活跃 [8] - 科技成长主线中，AI算力产业链、半导体国产替代等硬科技板块在调整后具备配置价值，半导体芯片已开始企稳 [8] - 事件催化主线上，创新药板块受ESMO会议预期催化，有色板块受美联储降息预期升温影响 [8] 资金与情绪指标 - 9月A股新开户293.72万户，同比增长60.73%，已连续4个月环比增长 [9] - 北向资金持股市值接近2.59万亿元，环比增长12.91%，连续三个季度增长 [9] - 上证50指数的强势表现是支持上证指数突破的关键逻辑 [4] 外部环境与配置策略 - 外部环境方面，美联储降息预期对市场形成支撑，10月FOMC会议降息概率近100% [8][9] - 配置上可考虑均衡布局，兼顾政策驱动的成长板块与基本面稳健的防御性品种 [10] - 亚太市场多数走高，韩国综合指数大涨2.68%创收盘历史新高 [9]