登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000422 证券简称：湖北宜化 公告编号：2025-110 湖北宜化化工股份有限公司 关于对外担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、担保情况概述 湖北宜化化工股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月24日召开的2024年度股东会审议通过《关 于2025年度对外担保额度预计的议案》，于2025年9月8日召开的2025年第六次临时股东会审议通过《关 于新增2025年度对外担保额度预计的议案》，同意2025年度公司及子公司为控股子公司及参股公司提供 总计不超过569,633.00万元的担保额度，其中对资产负债率大于70%的控股子公司提供314,445.00万元担 保额度，对资产负债率小于或等于70%的控股子公司提供245,370.00万元担保额度，对资产负债率小于 或等于70%的部分参股公司提供9,818.00万元担保额度。在有效期内，前述预计的担保额度可按照实际 情况在资产负债率70%以上/以下同等类别的被担保公司之间进行额度调剂。 2025年9月，公司按照实际情况 ...

板块指数表现 - 上周化工原料指数累计下跌6.73% 化工机械指数累计下跌7.48% 化学制药指数累计下跌3.12% 农药化肥指数累计下跌4.74% [1] - 上周石油加工指数累计下跌1.06% 石油开采指数累计上涨1.02% 石油贸易指数累计下跌0.81% [1] 原油期货价格 - 截至10月17日 纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油期货主力合约结算价格为57.54美元/桶 较10月10日下降2.31% [1] - 截至10月17日 洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价格为61.29美元/桶 较10月10日下降2.30% [1] 石化产品现货市场 - 上周涨幅前五名的石化产品为液氯上涨184.91% 硫酸上涨8.30% 双氧水上涨8.17% 泛酸钙上涨5.56% 硫黄上涨4.05% [1] - 上周跌幅前五名的石化产品为R22下跌51.52% 丙酮下跌6.58% 维生素D3下跌6.58% 维生素V2下跌6.02% 丙烯下跌4.85% [1] 上市化企股价表现 - 上周涨幅前五名的上市化企为三孚股份上涨33.17% 澄星股份上涨25.12% 纳尔股份上涨21.79% 新农股份上涨21.48% 石大胜华上涨18.01% [2] - 上周跌幅前五名的上市化企为上纬新材下跌32.74% 联合化学下跌32.57% 振华股份下跌19.06% 圣泉集团下跌18.04% 宝丽迪下跌17.64% [2]

美联储降息预期变化对A股资金面的影响 - 美联储2025年降息预期由四次缩减至两次，全球流动性宽松预期减弱 [3] - 中美利差因素导致北向资金流入动力减弱，甚至可能出现资金回流美国的情况 [3] - A股核心资产的资金面面临压力，市场上行动力因此打折 [3] 地缘政治冲突对A股产业链的冲击 - 俄乌冲突影响黑海航运，导致能源和谷物价格波动 [4] - 巴以冲突推升中东地区风险，可能引发全球油价跳涨 [4] - 能源成本上升直接影响化工、物流等行业利润，粮食价格波动冲击农业产业链 [4] - 全球风险偏好下降促使资金转向黄金等避险资产，抑制外资流入A股 [4] 内需与外需环境对A股相关行业的影响 - 一季度中国GDP增长5.4%，但商品市场整体下跌2.4%，能化、黑色系等内需相关品种领跌 [5] - 下游需求复苏乏力影响企业生产和投资积极性 [5] - 一季度中国出口增长6.9%，但对美出口占比从2018年的19.2%降至14.7% [5] - 贸易保护主义及潜在“贸易战2.0”风险使电子、轻工等出口导向型板块易受冲击 [5] - A股当前估值在全球范围内不高，国内货币政策保持稳健宽松 [5]

三季报分红概况 - A股市场进入三季报密集披露期 7家上市企业发布2025年三季报分红预告[1] - 7家企业包括三棵树、中瑞股份、神通科技、联科科技、威唐工业、金岭矿业、炬华科技[1] - 三棵树分红比例最高 为每10股派发现金红利5元 联科科技与炬华科技均为每10股派发现金红利3元[1] - 从分红金额看 联科科技与三棵树占前两名[1] 联科科技财务与业务 - 联科科技主营业务为二氧化硅和炭黑的研发、生产与销售[1] - 2025年三季报每股收益1.16元 归母净利润23024.61万元 净利润同比增长15.26%[1] - 公司以214081960股为基数 每10股派发现金股利3.00元（含税） 分红总额64224588.00元 不送红股 不以资本公积金转增股本[1] - 公司是国内高压电缆用特种炭黑的唯一供应商 高压电缆用纳米炭黑开始放量[2] - 2025年1月建设"10万吨/年高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目（二期）" 计划实现高压海缆屏蔽料用导电纳米碳材料的国内产业化生产[2] - 公司坚持市场和结构双差异化路线 持续研发硅橡胶用二氧化硅、电缆屏蔽料用导电炭黑等高端产品[2] 三棵树财务与业务 - 三棵树主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、木器涂料以及胶黏剂的研发、生产和销售[2] - 2025年三季报每股收益1.01元 归母净利润74360.83万元 净利润同比增长81.22%[2] - 公司拟每10股派发现金红利5元（含税） 合计派发现金红利368908736.50元 占2025年前三季度归母净利润的49.61% 不以资本公积金转增股本 不送红股[2] 涂料行业格局与三棵树策略 - 尽管房地产下行拖累行业需求承压、利润率微薄 但行业格局正加速整合 中小企业快速出清[3] - 三棵树作为国内民族涂料品牌领先者 在建筑涂料工程市场通过小B业务对冲地产下行压力[3] - 公司在零售市场通过"马上住"切入一二线城市 通过仿石漆业务发力乡村市场 带动市占率稳步提升和业绩持续修复[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面本周现货价格持稳运行，供应受检修影响环比减量但后续供应压力将回升，需求端部分企业发货一般，碱厂库存环比小幅累积，浮法及光伏玻璃日熔量持稳部分光伏产线有点火预期支撑刚需补货，高供应和高库存压制价格，期价震荡偏弱运行，中长期新增产能投放格局下供需宽松压力仍存，可关注宏观扰动减弱后的反弹做空机会 [5] - 玻璃方面本周现货市场价格涨跌互现，产量暂未明显变动，受需求偏弱及低价货源冲击出货不佳，企业库存持续累积，期价或延续弱势整理运行，后续需关注玻璃产线变化情况及宏观政策影响 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 纯碱周度观点 - 供应方面装置开工率84.93%（环比-3.48%），氨碱法89.42%（环比-1.67%），联碱法75.74%（-3.60%），周产量74.05万吨（环比-3.03万吨），轻碱产量32.50万吨（-1.71万吨），重碱产量41.55万吨（-1.32万吨） [5] - 需求方面纯碱表需69.98万吨（-1.11万吨），轻碱表需30.43万吨（+0.46万吨），重碱表需39.55万吨（-1.75万吨） [5] - 库存方面纯碱企业库存170.05万吨（+1.59万吨），轻碱库存75.98万吨（+1.68万吨），重碱库存94.07万吨（-0.09万吨） [5] - 策略建议SA2601合约关注1150 - 1300元/吨运行区间，关注装置检修以及进出口情况 [5] 玻璃周度观点 - 供应方面浮法日熔量16.13万吨，比9日环比持平，国内玻璃生产线共计296条，其中在产226条，冷修停产70条，光伏日熔8.87万吨，环比持平 [6] - 库存方面全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比+145.2万重箱，环比+2.31%，同比+11.14%，折库存天数27.3天，较上期+0.6天 [6] - 需求方面截至20251015，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比-5.5%，同比-21.2% [6] - 策略建议玻璃2601合约下方关注1050元/吨附近支撑位表现 [6] 品种详情分解 行情回顾 - 现货价格 - 国内纯碱现货价格弱势震荡，截至2025年10月16日，华中地区重碱市场价为1250元/吨，轻碱市场价为1130元/吨，轻重碱价差120元/吨；华北地区重碱市场价为1300元/吨，轻碱市场价为1200元/吨，轻重碱价差100元/吨 [11] - 纯碱主力合约价格偏弱运行，截至2025年10月16日沙河地区纯碱基差为-70元/吨（环比+10元/吨）；玻璃期价大幅下跌，沙河地区玻璃基差为-67元/吨（环比上周+71元/吨） [14] 行情回顾 - 价差 - 截至2025年10月16日，纯碱1 - 5价差为-90元/吨（环比+4元/吨）；玻璃1 - 5价差为-137元/吨（环比-17元/吨）；玻璃 - 纯碱套利价差为88元/吨（环比+56元/吨） [20] 基本面 - 供应 - 周产量74.05万吨（环比-3.03万吨），轻碱产量32.50万吨（-1.71万吨），重碱产量41.55万吨（-1.32万吨），随着前期检修装置的陆续复产，预计纯碱供应将有所回升 [26] - 国内部分纯碱企业有检修情况，如中源化学三期、江苏井神、四川和邦等 [29] - 本周纯碱综合产能利用率84.93%，环比-3.48%，其中氨碱产能利用率89.42%，环比-1.67%，联产产能利用率75.74%，环比-3.60% [35] 基本面 - 库存 - 截至2025年10月16日，纯碱企业库存170.05万吨（+1.59万吨），轻碱库存75.98万吨（+1.68万吨），重碱库存94.07万吨（-0.09万吨） [39] - 本周纯碱表需69.98万吨，环比减少1.11万吨，轻碱表需30.43万吨，需求环比增加0.46万吨，重碱表需39.55万吨，环比减少1.75万吨 [43] - 国内玻璃生产线共计296条，其中在产226条，冷修停产70条，全国浮法玻璃日产量为16.13万吨，比9日持平，本周全国浮法玻璃产量112.89万吨，环比持平，同比-0.62%，光伏日熔在产产能88780吨/日，环比持平 [46] - 全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比+145.2万重箱，环比+2.31%，同比+11.14%，折库存天数27.3天，较上期+0.6天，截至20251015，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比-5.5%，同比-21.2% [51] 基本面 - 利润 - 截至2025年10月16日，中国氨碱法纯碱理论利润-29.70元/吨，环比-0.45元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-129元/吨，环比-53元/吨 [54]

上市会议概况 - 根据深交所、上交所、北交所公告，将有4家企业进行首发事项上会 [1] - 会议日期集中在2025年10月21日至10月24日 [4] 分板块上会企业 - 深市主板：双欣环保拟上会，拟发行28700万股 [4] - 科创板：沐曦股份和健信超导拟上会，拟发行数量分别为4010万股和4192万股 [3][4] - 北交所：爱舍伦拟上会，拟发行1691.98万股 [4] 企业募资情况 - 4家企业拟募资总额约37.15亿元 [1][4] - 双欣环保拟募资额最高，为18.65亿元 [1][4] - 健信超导和沐曦股份拟募资金额相同，均为7.75亿元 [1][4] - 爱舍伦拟募资金额为3.00亿元 [4] 企业主营业务 - 双欣环保：从事聚乙烯醇全产业链产品研发、生产和销售的高新技术企业 [2] - 健信超导：主营医用磁共振成像设备核心部件的研发、生产和销售 [3] - 沐曦股份：主营全栈GPU产品的研发、设计和销售，应用于AI训练推理及通用计算 [3] - 爱舍伦：主营一次性医用耗材的研发、生产和销售，专注于康复护理与医疗防护领域 [4] 募资用途与地域分布 - 双欣环保募资拟投向PVB树脂及功能性膜项目、水基型胶粘剂项目、研发中心建设等 [1] - 上会企业地域分布覆盖江苏省、内蒙古自治区、上海市、浙江省，各1家 [1]

策略观点 - 市场大方向或仍处在牛市中，短期或进入宽幅震荡阶段 [4] - 当前市场最大回撤为4.01%，未超过历史水平 [4] - 短期关注防御及消费，中期关注TMT和先进制造 [4] 金工量化 - 动量因子本周获取正收益0.43%，市场表现为动量效应 [5] - Beta因子、市值因子、非线性市值因子分别获取负收益-1.50%、-0.91%、-0.54%，市场表现为小市值风格 [5] - 大宗交易组合相对中证全指获得超额收益1.56% [5] 固收可转债 - 本周中证转债指数涨跌幅为-2.3%，中证全指变动为-3.5% [5] - 2025年以来，中证转债涨跌幅为+14.4%，中证全指数涨跌幅为+19.0%，转债市场表现逊于权益市场 [5] - 长期看转债依然是相对优质资产，但当前估值水平整体较高 [5] 有色金属（铜） - 本周全球三大交易所电解铜库存创近5年同期新高 [8] - 自由港削减2025-2026年铜产量，导致供给后续维持紧张 [8] - 10-12月空调排产环比持续改善，电网、空调等下游需求Q4环比回升，铜价后续有望上行 [8] 石油化工 - 地缘缓和叠加供需担忧驱动油价下跌，IEA再度下调原油需求预期，油价短期或持续承压 [8] - “三桶油”油价下行期业绩韧性凸显，体现穿越周期属性 [8] - 25年冬季或将迎来极寒天气，冷冬预期下天然气消费有望持续修复，“三桶油”天然气量价具备韧性 [8] 基础化工 - 六氟磷酸锂价格上涨的核心驱动力源于强劲的需求复苏与供给端的紧张格局 [9] - 下游电解液和电池制造商需求显著回暖，上游生产商普遍满产，供应增幅较小 [9] 房地产服务 - 金茂服务关联方中国金茂1-9月全口径销售额807亿元，同比+27%，销售排名提升至行业第8 [9] - 1-9月中国金茂拿地价值排名行业第6，为金茂服务提供充足的物管项目 [9]

相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国二甲苯行业发展动态及投资机会分析报告》 根据中国海关数据显示：2025年4月中国二甲苯进口数量为72万吨，同比下降0.2%，进口金额为5.82亿 美元，同比下降23.3%。 近一年中国二甲苯进口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中美贸易战升级致原油价格震荡下行，纯苯 - 石脑油（BZN 价差）上涨，EB 非一体化装置利润下降，整体估值中性偏低；苯乙烯供应端压力大，需求端迎季节性旺季，下游三 S 开工短暂反弹，港口库存高位震荡；四季度苯乙烯下游大量投产落地后，供需缺口或增加，盘面价格或将探底；本周预测纯苯（BZ2603）参考震荡区间（5800 - 6100），苯乙烯(EB2511)参考震荡区间（6800 - 7100），推荐策略为观望 [11][13] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 行情资讯：中美贸易战升级，原油价格震荡下行；苯乙烯周度跌幅（期货＞成本＞现货），基差走强，BZN 价差上涨，EB 非一体化装置利润下降；上周华东纯苯价格下跌 -3.12%，纯苯开工高位震荡；EB 产能利用率 73.61%，环比上涨 0.56%，同比去年上涨 8.73%，较 5 年同期下降 -7.99%；8 月国内纯苯进口量为 441.20 万吨，环比下降 -13.13%，同比去年上涨 8.38%，8 月 EB 进口量 26.92 万吨，环比上涨 21.77%，同比上涨 29.29%，上周纯苯港口库存及江苏港口 EB 库存高位去化；下游三 S 加权开工率 38.81%，环比上涨 0.70%，PS 开工率 55.00%，环比上涨 0.73%，同比下降 -2.36%，EPS 开工率 41.00%，环比上涨 0.64%，同比下降 -31.28%，ABS 开工率 73.00%，环比上涨 0.69%，同比上涨 19.09% [11] - 库存情况：EB 厂内库存 18.69 万吨，环比去库 -3.62%，较去年同期累库 6.48%；EB 江苏港口库存 19.65 万吨，环比去库 -2.67%，较去年同期累库 372.36%，港口库存高位去化 [12] - 策略观点：整体估值中性偏低，苯乙烯供应端压力大，需求端迎旺季，下游三 S 开工短暂反弹，港口库存高位震荡；四季度下游大量投产落地后，供需缺口或增加，盘面价格或将探底；本周纯苯（BZ2603）参考震荡区间（5800 - 6100），苯乙烯(EB2511)参考震荡区间（6800 - 7100），建议观望 [13] 期现市场 展示苯乙烯现货价格、主力合约价格、基差、活跃合约持仓量、成交量、注册仓单量、连 1 - 连 2 价差、1 - 5 价差、5 - 9 价差、9 - 1 价差等数据的历史走势，体现苯乙烯价格持续走低 [16][20][22][26][28] 利润库存 - 库存情况：展示苯乙烯华东港口库存、工厂库存、纯苯港口库存等数据的历史走势 [37][39] - 利润情况：苯乙烯利润处于历史同期低位震荡，呈现乙苯脱氢工艺利润、POSM 工艺利润的历史走势；苯乙烯前十家生产企业产能占比 44% [43][48] 成本端 - 产业链情况：展示纯苯产业链产能预测、中国纯苯构成、纯苯产能 & 产量及增速、纯苯价差（中国 - 韩国、美国 - 韩国）、BZN 价差、纯苯进口利润、美国汽油裂解价差、石脑油裂解价差等数据 [53][67][70][75] - 投产计划：2025 年纯苯及下游有投产计划，纯苯全年投产总量 228 万吨，下游投产总量 311 万吨，25 年维持去库，供需缺口四季度环比上升 [59][60] - 其他情况：纯苯美 - 韩价差震荡上行；己内酰胺厂库高位震荡；展示苯酚生产毛利、开工，苯胺生产毛利、开工，己内酰胺生产毛利、开工，己二酸生产毛利、开工等数据 [66][93][81][83][87][92] 供给端 - 投产情况：2025 年苯乙烯投产总量 242 万吨，下游投产总量 419.8 万吨，四季度供需缺口增加；展示苯乙烯及下游投产企业、工艺、产能、投产时间等信息 [106][108] - 产量情况：苯乙烯产量同期高位震荡，呈现苯乙烯日度产量、周度开工、进口量、出口量等数据的历史走势 [114][118] 需求端 - 产能情况：展示苯乙烯下游 3S（PS、EPS、ABS）产能 & 产量及增速数据 [126] - 开工利润：EPS 和 PS 开工同期低位震荡，呈现 EPS 开工、生产利润，PS 开工、生产利润数据；ABS 开工低位反弹，呈现 ABS 利润、开工数据 [129][133][135][137] - 库存情况：展示 PS、EPS、ABS 周度厂内库存数据 [139][142][145] - 下游需求：苯乙烯下游需求中 PS 占比 35%，EPS 占比 21%，ABS 占比 15%；展示家用冰箱月度销量、产量、库存当月、当月同比，中国洗衣机内销量、月度产量、月度库存、产量当月同比等数据 [146][149][158]

RCEP政策红利与关税优惠 - RCEP原产地证书使公司出口至澳大利亚的黄原胶进口税率降低2% [1] - 前三季度公司出口日本和澳大利亚的黄原胶凭借RCEP证书获得超36万元关税优惠 [1] - 今年1至9月鄂尔多斯市外贸企业凭借RCEP原产地证书累计享受外方关税优惠约3123.4万元 [1] 海关服务与政策支持 - 鄂尔多斯海关设立RCEP关税优惠咨询服务窗口并通过关长送政策上门、云讲堂等方式宣讲政策 [1] - 海关选取重点企业实施一对一政策辅导并为锂电池、羊绒制品、黄原胶等产品提供协定税率分析对比技术支持 [1] - 海关推出RCEP原产地证云签证模式提供智能审核+自助打印+邮寄直达签证一揽子服务实现足不出户申领证书 [2] 企业出口与业务影响 - RCEP原产地证书使公司黄原胶在日本、澳大利亚等国更受青睐有助于提升出口产品市场竞争力和稳定订单 [1] - 今年1至9月鄂尔多斯海关已签发RCEP原产地证书122份货值5.39亿元 [2]