卫星通信与6G发展 - SpaceX计划将业务拓展至新市场，包括推出星链手机、直连终端联网服务及空间监测服务，手机直连被视为重要的C端应用场景并将引领6G通信发展 [1] - 苹果、华为、荣耀等公司已推出支持卫星通讯的手机，预计低轨卫星将大幅提升手机卫星通信使用体验，行业有望迎来全面爆发 [1] - 中国电信与中国联通获准开展北斗三号短报文公众应用商用实验，用户可在不换卡、不换号的前提下，通过支持终端发送北斗卫星短消息 [2] 消费电子与政策补贴 - 广东省将智能眼镜品类纳入2026年消费品以旧换新补贴范围，单件销售价格不超过6000元，按产品售价的15%给予补贴，每件补贴不超过500元 [3] - 广东省将继续实施汽车报废更新、置换更新补贴以及家电以旧换新补贴，并在数码智能产品补贴中，在原有手机、平板、智能手表手环基础上新增智能眼镜 [3] 能源存储技术突破 - 中国科学院工程热物理研究所联合中储国能研制的国际首套、单机功率最大的压缩空气储能压缩机通过测试，最高排气压力达10.1MPa，最高功率101MW [4] - 该压缩机变工况范围为38.7%～118.4%，最高排气压力下的效率为88.1%，达到国际领先水平 [4] 黄金市场动态 - 2026年1月全球黄金ETF吸引了创纪录的187亿美元资金流入，各地区表现强劲，亚洲和北美洲尤为突出 [5] - 资金流入推动全球黄金ETF总资产管理规模达到6690亿美元，创下历史新高 [5] 化工产业格局变化 - 巴斯夫宣布上调亚太地区的TDI产品价格11%，显示全球TDI产业格局重构，海外成本压力与供应收缩将长期存在 [6] - 海外多地TDI装置因环保标准升级、运行成本高企等因素陆续关停或减产，导致海外市场供应缺口持续扩大 [6] - 中国TDI产业凭借产能、成本与产业链优势，正迎来产能扩张与出口爆发的双重红利，全球市场话语权将持续提升 [6] 加密货币市场波动 - 比特币价格日内一度跌破7万美元关口，最低报69101美元，创2024年11月7日以来的最低水平 [7] - 预测平台Polymarket显示，比特币年内有82%的概率会跌至6.5万美元下方，跌破5.5万美元的概率已升至约60% [7] - 分析认为，此轮大跌后，比特币的上涨动能、市场叙事以及“避险资产”标签几乎同时瓦解 [7] 金融基础设施与区域合作 - 陆海新通道金融服务中心在重庆揭牌并启动实体化运营，作为服务西部陆海新通道的金融大脑和资源中枢 [8] - 该中心对内统筹负责“13+2”省区市通道金融联动事务，对外加强与东盟金融机构、金融市场合作互通 [8] - 中心旨在打造内陆开放综合枢纽金融服务和跨境金融改革创新载体，形成“线下+线上、境内+境外”双轨驱动的金融服务生态体系 [8] 信息通信基础设施建设 - 广东省通信管理局计划在2026年新增建设5G基站2.1万个、10GPON端口2.6万个 [9] - 2026年是“十五五”规划开局之年，会议提出了统筹网络建设夯实基建底座、深化数实融合、抢抓AI机遇培育新质生产力等十项重点工作 [9] 人工智能与网络安全 - 工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台发布预警，提示防范OpenClaw开源AI智能体安全风险 [10] - 监测发现OpenClaw部分实例在默认或不当配置情况下存在较高安全风险，极易引发网络攻击、信息泄露等问题 [10] - OpenClaw是一款开源AI智能体，通过整合多渠道通信能力与大语言模型，构建具备持久记忆、主动执行能力的定制化AI助手，支持本地私有化部署 [10]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 近日商品氛围骤冷后，PTA期货盘面低位震荡，本周现货基差略有走强，供需层面，随着春节假期临近，聚酯减产幅度扩大，终端逐步放假，PTA供需趋累，关注商品氛围及上下游装置变动 [5] - 2月初存沙特合约大船入库计划，近端到货依旧偏多，2月中旬起到货量将逐步缩减，乙二醇基本面结构表现欠佳，1 - 2月季节性累库呈现2021年以来高位，且3月内也难以形成有效去库，预计短期乙二醇偏弱调整为主，关注商品市场以及海外局势变化，但是乙二醇绝对价格处于低位，且石脑油制乙二醇现金流亏损仍在扩大，关注装置临时变动 [6] - 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位 [10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及相关内容 每日提示 - PTA方面，昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围较清淡，现货基差偏强，本周个别有 - 68成交，下周在05贴水60有成交，价格商谈区间在5080 - 5190，2月底在05 - 50附近有成交，3月底在05 - 35附近有成交，今日主流现货基差在05 - 62，现货5150，05合约基差 - 68，盘面升水，PTA工厂库存3.58天，环比减少0.04天，20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，主力持仓净空且空减 [5] - MEG方面，周三，乙二醇价格重心宽幅调整，市场商谈一般，日内乙二醇现货基差小幅走弱，午后本周现货商谈成交至05合约贴水110 - 115元/吨附近，场内合约商参与操作为主，近端货源成交有所缩量，美金方面，乙二醇外盘重心小幅提升，日内近期到港船货440 - 443美元/吨附近成交，2月中船货商谈在445 - 450美元/吨附近，2月底3月初船货商谈重心略偏高，场内贸易商出货为主，现货3682，05合约基差 - 106，盘面升水，华东地区合计库存83.1万吨，环比增加4.83万吨，20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，主力持仓净空且空增 [6] 今日关注 未提及相关内容 基本面数据 - **PX供需平衡表**：展示了2025年9月 - 2026年6月的PX月度供需平衡数据，包括产能基数、产量、进口量、需求、库存变化、国内开工率、聚酯的PX需求、出口和其他需求、对聚酯的平衡等 [11] - **PTA供需平衡表**：呈现了2025年10月 - 2026年9月的PTA月度平衡数据，涵盖总产量、进口、出口、总消费、聚酯消费、其他消费、过剩量、产量同比、消费量同比、产量累积同比、消费累积同比等 [12] - **乙二醇供需平衡表**：给出了2025年10月 - 2026年9月的乙二醇月度平衡数据，有总产量、进口、出口、总消费、聚酯消费、其他消费、过剩量、产量同比、进口同比、供给同比、消费同比、供应累积同比、消费累积同比等 [13] - **价格**：包含2026年2月3日和2月4日石脑油、对二甲苯、PTA、MEG、涤纶等现货价及期货价、基差、加工费、利润等数据 [14] - **库存分析**：展示了PTA厂内库存可用天数、MEG港口库存、PET切片厂内库存可用天数、涤纶库存等数据的历史变化 [42][44][46] - **开工率**：呈现了聚酯上游（精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇）和下游（聚酯、化学纤维纺织企业）的开工率或产能利用率的历史变化 [53][55][57] - **利润**：展示了PTA加工费、MEG不同制法生产毛利、聚酯纤维短纤和长丝生产毛利等数据的历史变化 [58][61][63]

文章核心观点 - 投资成功的关键在于选择正确的赛道并具备辨识力 缺乏定力的投资者容易在轮动中受损[1] - 在选定赛道后 需通过严谨的图表分析筛选个股 遵循“少即是多”的选股哲学 审图需严格 宁缺毋滥[2][7] - 分析个股应注重大尺度结构审视和长、中、短期动量状态的审视 历史与当下的牛股具有主线清晰、结构紧凑、平台突破上行的共同特征[6][17] 行业与赛道选择分析 - 市场每天在轮动 夹杂老赛道与新题材 投资者需具备辨识力[1] - 年初选择处于第一阶段向第二阶段切换的股票更容易操作 意味着将有新赛道跑出来[13] - 光伏行业被列为今年可能跑出来的新赛道 其逻辑是供给侧整顿带来的复苏预期以及新技术迭代红利即将爆发 每一次行业崛起都伴随技术突破[10][17] - 航空航天等具有长期逻辑的赛道 仍将有个股跑出来 并可能出现业绩兑现的苗头[16] 个股图表分析与选股方法 - 以湖南白银为例 其图表结构标准 关键节点丝丝入扣 在形成基底前 长期动量未衰减 仅短期动量减弱后进入回撤周期[5] - 以四川黄金为例 其正处于从第一阶段切入第二阶段 经历了接近两年的窄幅横盘底部 后因超量突破和题材共振而走势强劲[6] - 通过湖南白银和四川黄金的案例说明 个股分析需区分第二阶段第一基底与一阶段切二阶段等不同情形 但核心均在于对大尺度结构和动量状态的审视[6] - 以山东赫达为例 其从化工板块中选出并实现涨停[9] - 以晶科能源为例 作为光伏赛道个股 其刚起第一波 强势股第一波涨幅一般在50%至120%之间 其长期动量指标结构良好[10][12] - 光伏设备板块目前处在第二阶段第一基底[14] - 成功的牛股基本特征是主线脉络清晰 走势结构紧凑 反复突破平台上行[17] 具体投资逻辑阐述 - 光伏行业的长期逻辑与太空殖民相关 例如为火星基地提供能源 架设光伏板比建造核聚变电站更便捷、成本更低 这是马斯克看好光伏的原因之一[17] - 投资者应专注于审视赛道和个股 舍得淘汰 避免左右顾盼和患得患失[16]

核心观点 - 化工行业正经历由成本推动、供需格局转变及政策调控等多重因素驱动的广泛产品提价潮 此次涨价并非短期波动 而是行业周期拐点与结构性变化的必然结果 预计行业将呈现“周期向上、结构分化、梯度上涨”的新特征 [1][2][3] 调价行动与市场现状 - 一家新材料公司发布调价函 对建涂防水产品价格进行不同程度调整 原因是原材料价格持续上涨导致产品成本大幅上升 且产品价格存在进一步上涨势头 [1] - 乳液、苯乙烯、钛白粉等多个厂家近期纷纷发布调价函 大幅上调相关化工产品价格 [1] - 部分企业表示将实施化工产品“一单一议”模式 以应对未来价格波动和减少亏损 [1] - 1月底攀枝花钛海和潜江方圆钛白宣布钛白粉涨价 但接续跟涨情况不理想 众多生产商在观望主力大型生产商的价格动作 [3] 成本驱动因素 - 核心原材料成本刚性上涨是首要推力 苯乙烯作为合成苯丙乳液的关键单体 1月底各地主流成交价已攀升至8000元/吨左右 月涨幅超15% [1] - 丙烯酸丁酯作为乳液核心组分 报价维持7050元/吨高位 [1] - 上游原料的“成本倒逼”直接压缩了中游生产企业的利润空间 迫使巴德富、恒和永盛等乳液行业龙头接连提价 [1] - 钛白粉生产成本居高不下 主要原因是重要原料硫黄、硫酸的价格持续坚挺 [3] - 国际原油价格企稳反弹 纯苯价格同步走强 从原料端对苯乙烯形成强势推动 [2] - 全球供应链的结构性波动加剧成本压力 国际能源价格波动与MDI、TDI等核心原料供应趋紧 进一步放大了价格涨幅 [2] 供应端因素 - 国内外苯乙烯装置集中检修或停产 导致阶段性供应偏紧 [2] - 江苏、山东等地化工装置陆续停工检修 导致有效供应减少 [2] - 《石化化工行业稳增长工作方案(2025—2026年)》通过“限新增、清落后”的调控框架 累计推动千万吨级落后产能退出 供需格局从“过剩”向“紧平衡”转变 [2] 需求端因素 - 新能源、AI等新兴领域需求呈爆发式增长 带动相关化工原料需求激增 [2] - 房地产等传统领域需求同步复苏 推动钛白粉、涂料用树脂需求增长8%~10% [2] - 苯乙烯价格快速上涨压缩了下游行业利润 部分企业计划降负或停产 叠加春节前下游采购趋弱 苯乙烯市场短期面临需求端压力 [2] 后市展望与行业趋势 - 苯乙烯价格短期或保持偏强震荡 春节后需重点关注装置重启进度、新增产能投放以及下游复工后的补库强度 [2] - 2026年化工行业有望告别“普涨普跌”的粗放格局 呈现“周期向上、结构分化、梯度上涨”的核心特征 价格中枢整体上移 但不同赛道表现差异显著 [3] - 产业链各环节企业需从成本控制、供应链管理、产品结构、长期布局等方面构建核心竞争力 实现稳健运营与长期发展 [3]

市场整体表现 - 2月3日A股市场大幅反弹，三大指数集体收涨，其中沪指上涨1.29%收于4067.74点，创业板指上涨1.86% [1] - 全市场上涨股票超过4800只，市场成交额达到2.57万亿元人民币，较前一交易日的2.61万亿元人民币略有收缩 [1] - 港股市场修复相对曲折，恒生指数早盘呈V型走势，最终小幅收涨0.22% [3] 有色金属行业 - 有色金属板块强势反弹，有色ETF华宝（159876）价格大幅上涨6.40%，收复20日均线，成交额达1.81亿元人民币 [2][5] - 现货黄金价格完全收复前一日跌幅，重回4900美元/盎司，多家外资机构认为黄金牛市逻辑未变 [2][5] - 板块内个股表现强劲，湖南黄金涨停，中稀有色上涨超过8%，权重股紫金矿业、北方稀土涨幅均超6% [5] - 机构观点认为，有色金属反弹受市场对美联储降息预期及地缘政治下“战略自主”需求驱动，德银看多黄金至6000美元，瑞银认为4500美元是强力支撑位 [6] - 国盛证券认为，供需错配、宏观宽松与产业升级共振，有色金属行业高盈利状态可能维持3至5年 [7] 化工行业 - 化工板块全线反攻，化工ETF（516020）价格上涨3.97%，盘中最高涨幅达4.3%，成交额为4.78亿元人民币 [2][9] - 板块内磷化工、钾肥、纯碱等细分领域个股涨幅居前，宏达股份飙涨9.16%，藏格矿业、华鲁恒升双双大涨超6% [9] - 近期基础化工板块多产品出现涨价，分析认为出口退税取消加速了相关产品的抢出口，未来可能有更多品种涨价 [10] - 国盛证券指出，自2025年7月“反内卷”热潮以来，化工板块持续上涨，供给侧逻辑加强，同时AI、商业航天等新兴下游需求景气 [10] - 华福证券表示，展望2026年，化工行业盈利有望触底回升，供给侧反内卷政策重塑竞争格局，AI算力、半导体等新质生产力将引领新一轮成长 [10] 国防军工行业 - 军工板块强势反弹，主力资金全天净买入国防军工行业超过171亿元人民币，在申万31个一级行业中净流入额高居第二位 [11][12] - 高人气军工ETF华宝（512810）放量大涨4.75%，成交额达6658.38万元人民币，强势终结四连跌 [2][12] - 板块上涨受SpaceX与xAI合并打造“太空AI算力”消息催化，市场预期国内将加速跟进，推动相关标的估值重估 [3][14] - 成份股全线上扬，三角防务领涨近18%，海兰信涨15.82%，天海防务涨10.79%，航发控制、航天发展双双涨停 [12] - 业绩对行情形成支撑，军工ETF华宝（512810）45只已披露2025年业绩预告的成份股中，预增股达30只，其中14股净利润同比增速上限翻倍，华丰科技最高增超2285% [14][15] 人工智能与算力 - 算力方向应声活跃，CPO光模块局部冲高，天孚通信飙涨13.21%再创新高 [3] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）价格上涨3.70%，继前两日获得1.5亿元人民币净申购后，当日再获8200万份净申购 [2][3] - 基金经理观点指出，在市场震荡期，以光模块为代表的创业板人工智能板块或将走强 [3] 港股市场 - 港股科技股受“高新技术企业认定及相关税收新政”传闻影响一度跳水，拖累市场，港股互联网ETF（513770）盘中一度跌超3%创6个月新低，午后情绪缓解，最终收跌0.56% [3] - 港股其他主题板块普遍上涨，汽车、芯片产业链回暖，港股通汽车ETF华宝（520780）及港股信息技术ETF（159131）涨幅均超1.3% [4] - 医药板块止跌企稳，AI医疗、CXO带动港股通医疗ETF华宝（159137）大涨1.86%；创新药探底回升，港股通创新药ETF（520880）收涨1%，此前两日获1.38亿元人民币资金逆市增仓 [4]

公司重大资产重组 - 韩建河山拟通过发行股份及支付现金方式购买兴福新材99.9978%股份[1] - 公司同时计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[1] - 交易完成后，韩建河山主营业务将新增芳香族产品的研发、生产和销售[1] 标的公司业务与技术 - 兴福新材是一家专注于芳香族产品研发、生产和销售的高新技术企业[1] - 公司主要产品包括新一代特种工程塑料聚醚醚酮(PEEK)中间体、农药及医药中间体和PEEK纯化业务[1] - 兴福新材经过十余年深耕，已打通从苯胺、对甲苯胺、氢氟酸等基础原料到最终产品4,4‘-二氟二苯甲酮(DFBP)的完整产业链[1] - 产业链关键环节包括合成含氟中间体氟苯、对氟甲苯，并进一步合成对氟苯甲酰氯、对氟苯甲醛等中间体[1]

产品价格与市场分析 - 近期丁二烯橡胶价格涨幅较大的核心驱动因素包括：欧洲、日本、韩国等地区乙烯裂解装置产能退出导致全球供应紧张；国内产能集中于大型国企且外放量有限；二至四月传统检修旺季加剧短期供应偏紧 [1] - 公司拥有丁二烯抽提与氧化脱氢两种工艺路线，装置当前满负荷稳定运行，将依据成本价差灵活调整出货进度 [1] - 顺丁橡胶作为重卡轮胎核心胶料，需求受新能源汽车、高性能轮胎及大基建投资推动，有望持续扩大 [1] - 预计2026年因欧洲产能永久退出及国内新增产能短期难兑现，丁二烯橡胶将延续高景气周期 [1] - 公司近期主要产品甲乙酮、顺酐、环氧丙烷、顺丁橡胶均迎来不同幅度价格上涨 [2] 公司运营与资本开支 - 公司当前装置整体开工率维持在90%以上，各主要装置保持连续稳定运行 [2] - 2026年资本开支将重点聚焦现有产业链的存量优化与升级改造，通过工艺创新与装置技改提高高附加值产品产出占比 [2] - 公司正推进工业园区区域整合，通过统一能源管理、共享公用工程降低综合能耗 [2] - 8000吨/年催化新材料项目已进入试运行阶段，建成后将提升高端催化剂自主供应能力，打破国外技术垄断 [2] - 2026年将陆续推出一系列投资小、见效快的项目，以支持转型升级与差异化竞争 [2] 行业展望与公司定位 - 化工产能周期扩产已进入尾声，行业集中度有望加速提升 [3] - 绿色低碳转型与安全环保监管趋严，实施碳排放总量和强度双控制，将加速淘汰中小落后产能 [3] - 公司作为碳三碳四深加工龙头企业，产品矩阵覆盖甲乙酮、顺酐、丁二烯橡胶、环氧丙烷等30余种产品，布局全面均衡 [4] - 随着国外产能退出、反内卷政策见效及低效产能出清，行业格局加速优化，将推动部分产品价格稳步回升，市场信心温和修复 [4]

市场整体表现 - A股市场早盘冲高回落后再度震荡拉升 三大指数盘中翻绿后于午间收盘集体翻红 创业板指盘中一度涨超2% [1] - 沪深两市半日成交额达1.6万亿元 较上一交易日缩量400亿元 [1] - 全市场超4400只个股上涨 [1] 板块与概念表现 - 商业航天概念走势强劲 海兰信、航天发展等多股涨停 消息面上 SpaceX与xAI公司合并 合并后公司估值预计达1.25万亿美元 [3] - 光伏概念持续走强 双良节能、奥特维涨停 [3] - 化工板块拉升 红宝丽3天收获2个涨停 万丰股份实现4连板 [3] - 黄金概念股继续下挫 四川黄金、招金黄金等多股跌停 [3] 重点公司动态 - 国产AI芯片龙头寒武纪股价盘中大幅下挫 午间收盘报1082元/股 跌幅近13% 公司总市值回落至约4500亿元 [3] - 寒武纪2025年第四季度业绩显露增长放缓迹象 根据业绩预告及三季报测算 其第四季度归母净利润预计在2.45亿元至5.45亿元区间 环比第三季度的5.67亿元下滑3%至56% [5] - 市场分析师对寒武纪2025年第四季度归母净利润的一致预测值为6.13亿元 公司业绩预告区间整体低于市场预期 [5] 港股市场表现 - 恒生科技指数盘中跌超3% 热门成分股普遍下跌 其中百度集团跌超4% 腾讯控股跌近4% 阿里巴巴跌超2% 美团跌近2% 京东集团跌近1% [5] - 分析认为腾讯控股股价下跌或与公司进入年报披露前的回购静默期有关 公司自1月16日起已暂停回购 导致一个重要买盘力量暂时消失 [6] - 机构观点认为 恒生科技指数短期波动受市场整体疲软及风险偏好降低影响 中期在“春季躁动”驱动下存在阶段性修复机会 但后续行情可能呈现波动上升、结构分化的震荡特征 [6]

石油与化工行业指数表现分化 - 上周（1月26日至30日）石油板块指数全部上涨，其中石油开采指数累计涨幅最大，达12.08% [1] - 化工板块指数全部下跌，其中化学制药指数累计下跌3.11%，跌幅最大 [1] - 石油加工指数和石油贸易指数分别累计上涨4.01%和5.87% [1] 国际原油及期货价格显著上行 - 截至1月30日，WTI原油期货主力合约结算价为65.21美元/桶，较1月23日上涨6.78% [1] - 同期，布伦特原油期货主力合约结算价为70.69美元/桶，较1月23日上涨7.30% [1] 石化产品现货市场涨跌互现 - 现货市场涨幅前五的石化产品为：辛醇上涨8.42%、己二酸上涨7.95%、炭黑上涨7.94%、布伦特上涨7.30%、丁二烯上涨6.98% [1] - 现货市场跌幅前五的石化产品为：双氧水下跌7.66%、锂电池电解液下跌7.04%、电池级碳酸锂下跌5.91%、百草枯42%母液下跌5.56%、盐酸下跌3.70% [1] 资本市场化企股价表现两极分化 - 涨幅前五的上市化企为：通源石油上涨63.03%、斯迪克上涨60.03%、闰土股份上涨34.08%、潜能恒信上涨33.43%、石化油服上涨29.66% [2] - 跌幅前五的上市化企为：高盟新材下跌21.06%、国风新材下跌19.37%、江化微下跌19.01%、拉芳家化下跌18.74%、上纬新材下跌16.26% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出投资建议，包括国债、股指、贵金属等，综合考虑各品种基本面、市场情绪和宏观因素判断走势，为投资者提供操作参考 各目录总结 国债 - 上一交易日，30年期主力合约跌0.23%报111.920元，10年期主力合约涨0.06%报108.310元，5年期主力合约涨0.01%报105.890元，2年期主力合约持平于102.394元 [5] - 1月30日央行开展4775亿元7天期逆回购操作，单日净投放3525亿元 [5] - 中国1月官方制造业、非制造业、综合PMI均环比下降 [5] - 预计国债期货仍有一定压力，保持谨慎 [5][6] 股指 - 上一交易日，沪深300股指期货（IF）主力合约-1.32%，上证50股指期货（IH）主力-1.64%，中证500股指期货（IC）主力合约-2.07%，中证1000股指期货（IM）主力合约-0.84% [7] - 2025年全国一般公共预算收入21.6万亿元，较2024年下降1.7%，税收收入增长0.8%，非税收入下降11.3% [7] - 预计股指波动中枢将逐步上移，前期多单可继续持有 [8][9] 贵金属 - 上一交易日，黄金主力合约收盘价1,161.42，涨幅-7.02%；白银主力合约收盘价27,941，涨幅-9.55% [10] - 特朗普提名凯文·沃什担任美联储主席，沃什政策主张可能“降息与缩表并行” [10] - 预计市场波动将显著放大，多单可离场后观望 [10][11] 螺纹、热卷 - 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货小幅回落，唐山普碳方坯最新报价2940元/吨，上海螺纹钢现货价格在3120 - 3250元/吨，上海热卷报价3260 - 3280元/吨 [12] - 螺纹钢需求同比下降，市场将进入需求淡季，产能过剩，库存高于去年同期，价格可能延续弱势震荡，热卷走势或与螺纹钢一致 [13] - 投资者可关注回调做多机会，轻仓参与 [13][14] 铁矿石 - 上一交易日，铁矿石期货震荡整理，PB粉港口现货报价在790元/吨，超特粉现货价格680元/吨 [15] - 全国铁水日产量维持在230万吨以下，2025年铁矿石进口量同比增长1.8%，国产原矿产量低于2024年同期，港口库存处于近五年同期最高水平 [15] - 投资者可关注回调做多机会，轻仓参与 [15][16] 焦煤焦炭 - 上一交易日，焦煤焦炭期货延续反弹，焦煤后期供应量将下降，出货压力小，焦炭现货采购价格首轮上调落地 [17] - 全国铁水日产量维持在230万吨以下，焦炭需求偏弱，焦煤焦炭期货中期可能延续震荡格局 [17][18] - 投资者可关注低位买入机会，轻仓参与 [18][19] 铁合金 - 上一交易日，锰硅主力合约收跌0.51%至5872元/吨；硅铁主力合约收跌0.91%至5660元/吨 [20] - 加蓬产地锰矿发运量回升，澳矿供应恢复正常，港口锰矿库存425万吨（+3万吨），主产区电价、焦炭、兰炭价格企稳，成本低位窄幅波动 [20] - 26年以来铁合金产量维持低位，需求偏弱，总体过剩压力延续，回落后可关注低位区间多头机会 [20] 原油 - 上一交易日INE原油冲高回落，最高触及499.6元/吨 [21] - 投机客增持美国原油期货和期权净多头头寸，美国能源企业活跃油气钻机数连续第二周增加，OPEC+可能维持3月暂停增产决定 [21][22] - 原油有望维持强势，主力合约暂时观望 [22][23] 燃料油 - 上一交易日燃料油冲高回落，跟随原油走势，亚洲高硫燃料油供应吃紧，超低硫燃料油现货价差波动下行，船用油升水价飙升 [24] - 新加坡燃料油供应趋紧，成本端原油上涨将带动燃料油价格上行，上方仍有空间 [24] - 燃料油主力合约暂时观望 [25] 聚烯烃 - 上一个交易日杭州PP市场报盘补涨，余姚市场LLDPE价格上涨20 - 50元/吨 [26] - 春节临近，聚丙烯制品行业进入节前收尾阶段，下游需求端新单承接全面收缩，行业整体开工率或持续下滑 [26] - 聚烯烃关注做多机会 [27] 合成橡胶 - 上一交易日，合成橡胶主力收涨1.70%，山东主流价格上调至13100元/吨，基差持稳 [28] - 海外丁二烯资源供应偏紧价格上行，带动国内合成橡胶市场上涨，节前逐步控制仓位 [28] - 合成橡胶市场偏强震荡 [30] 天然橡胶 - 上一交易日，天胶主力合约收跌1.09%，20号胶主力收跌0.45%，上海现货价格下调至16100元/吨附近，基差持稳 [31] - 泰国东北部、越南产区处于割胶尾声，全球天然橡胶供应季节性收缩，需求端轮胎企业开工涨跌互现，库存微降 [31] - 天然橡胶市场呈震荡走势 [32] PVC - 上一交易日，PVC主力合约收涨3.41%，现货价格上调（80 - 100）元/吨，基差基本持稳 [33] - 上周PVC市场震荡上行，价格受出口抢单及成本支撑保持坚挺，但高库存与弱需求矛盾未缓解 [33] - PVC市场偏强震荡 [37] 尿素 - 上一交易日，尿素主力合约收跌1.32%，山东临沂下调（-10）元/吨，基差持稳 [38] - 短期尿素价格将维持震荡偏强，受出口需求拉动以及成本端支撑，企业总库存量94.49万吨，港口样本库存量为14.4万吨 [38] - 尿素市场震荡偏强 [39] 对二甲苯PX - 上一交易日，PX2603主力合约下跌，跌幅0.98%，PXN价差调整至340美元/吨，短流程利润持续修复，PX - MX价差提升至168美元/吨附近 [40] - PX负荷回升至89.2%附近，环比增加0.3%，2026年1月1日起，中国大陆地区PX产能调整至4344万吨，亚洲PX总产能同步调整为7892万吨 [40] - 短期PX或震荡调整为主，考虑逢低区间参与 [40][41] PTA - 上一交易日，PTA2605主力合约下跌，跌幅0.98%，PTA负荷维持在76.6%，聚酯装置负荷降至84.7%，环比下滑2% [42] - 1 - 2月聚酯检修量合计1562万吨附近，江浙终端开工持续下滑，PTA加工费调整至370元/吨附近 [42] - 短期PTA或震荡运行，1 - 2月预计小幅累库，谨慎操作 [42] 乙二醇 - 上一交易日，乙二醇主力合约下跌，跌幅0.79%，整体开工负荷在74.38%（环比上期上升1.33%），华东部分主港地区MEG港口库存约85.8万吨附近，环比上期增加6.3万吨 [43] - 1月26日至2月1日，主港计划到货数量约为14.7万吨，下游聚酯开工下降至84.7%，终端织机开工下滑 [43] - 短期乙二醇上方仍存压力，谨慎操作 [43] 短纤 - 上一交易日，短纤2603主力合约下跌，跌幅0.79%，装置负荷升至97.9%附近，环比增加0.3% [44] - 江浙终端开工下滑，坯布低价放量，布价零星小涨，1月以来市场整体外热内冷，外单表现较好 [44] - 短期短纤或跟随原料价格震荡运行，关注成本变化和下游节前备货情况 [44] 瓶片 - 上一交易日，瓶片2603主力合约下跌，跌幅1.11%，瓶片加工费调整至560元/吨附近，工厂负荷下滑至66.4%，环比下滑2% [45] - 一季度聚酯瓶片工厂检修计划出炉，预计后期负荷最低点出现在2月中下旬附近，1 - 12月聚酯瓶片出口总量为639万吨，同比增长10% [45] - 后市瓶片或跟随成本端震荡运行，逢低谨慎参与 [45] 纯碱 - 上一个交易日，主力2605收盘于1204元/吨，跌幅0.50%，上周国内纯碱产量78.31万吨，环比增加1.48%，同比增加8.99% [46] - 国内纯碱厂家总库存154.42万吨，环比增加1.51%，下游玻璃厂商按需逢低采买，浮法日熔量稳定，光伏日熔量下降250吨 [46]