指数出现近 5 个交易日的第 2 次调整，但细节上与前次调整的不同之处 在于，上一次调整属于冲高回落，主线板块当中有不少个股仍然收涨， 而周二开盘后直接走弱，主线板块及个股悉数下跌明显。因而总体上， 周二调整的性质比上一次更为明显。市场在当前位置面临较为明显的阻 力。 盘中资金试图向机器人、固态电池要等其他行业转移，但整体看这种转 移并未形成体系。即便有所上涨的机器人板块，从涨停个股较少等现场 看，资金的动作也并非十分一致。总体而言市场主线行业的调整，造成 了在当前位置资金短线的兑现压力，并且这种压力较之前有所加大。 市场情绪在短线出现波动，对于多数的高位板块，应暂时规避观察。并 且在科技主线趋势较强的情况下，不宜臆测风格会向其他方向转变，耐 心等待主线板块的企稳信号。 【市场回顾】 市场概况：9 月 2 日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘， 沪指跌 0.45%，深成指跌 2.14%，创业板指跌 2.85%。 【资金面】 每日市场观察 2025 年 9 月 3 日 【今日关注】 周二市场明显调整，成交量 2.91 万亿，比上一交易日增加约 1300 亿。 行业多数下跌，银行、公用事业、家电等少数行业 ...

证券时报记者 刘俊伶 随着A股市场主要股指连续突破并创阶段新高，市场活跃度显著上升，吸引资金加速流入市场。统计显 示，截至9月1日，A股两融余额创下历史新高。 连续11周保持正增长 据证券时报·数据宝统计，截至9月1日收盘，A股两融余额达到22969.91亿元，正式突破2015年6月18日 创下的22730.35亿元的历史峰值，较上一日增加356.42亿元，其中融资余额为22808.29亿元，亦超过 2015年6月18日创下的历史峰值。 拉长时间看，自6月23日起，两融余额已连续11周保持正增长（含本周），累计增加4845.1亿元，区间 增幅超过26%，其中8月25日~29日当周，两融余额增长1062.81亿元，为今年以来增长金额最高的一 周。 渤海证券认为，近期两融余额增长明显，参考融资买入额占两市成交额的比例来看，虽然融资盘的流入 速度或已达较高水平，但是从融资余额占流通市值的比值来看，融资余额还有上升空间，并且2015年以 来，居民的存款规模已经实现了近3倍的增长，这一变化有利于拓展融资余额的上涨空间，使得融资资 金继续成为市场流动性的重要增量来源。 值得注意的是，融资成本降低成为近期吸引投资者参与的重 ...

地缘政治与外交活动 - 朝鲜劳动党总书记金正恩抵达北京出席抗战胜利80周年纪念活动 [2] - 印尼总统普拉博沃来华出席抗战胜利80周年纪念活动 [5] - 中国对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策 自2025年9月15日起实施30天内免签入境 [7] 科技行业监管与市场动态 - 美国法官裁定谷歌无需剥离Chrome浏览器和安卓系统 但禁止签订搜索排他性合同并需与竞争对手共享信息 [3] - 英伟达否认H100/H200芯片短缺传闻 声明有足够芯片满足所有订单 [4] - 腾讯回应米哈游起诉称QQ用户资料需通过正式司法程序调取 米哈游已对超过260名泄密者追责 [22][23][24] 企业资本运作与战略调整 - 中国石油集团将5.41亿股A股股份（占总股本0.30%）划转给中国移动集团 需国资委批准 [6] - 宇树科技计划2025年四季度提交IPO申请 2024年产品收入结构为四足机器人65%、人形机器人30%、组件5% [8][9][11] - 特斯拉宣布战略重心转向人工智能和机器人 马斯克预测公司未来80%价值将来自Optimus人形机器人 [34][35] 消费市场与产业政策 - 浙江绍兴推出宴席消费补贴政策 对酒店消费满10000元及5桌以上的消费者提供最高5000元分档补贴 [16] - 现货黄金价格突破3500美元/盎司创历史新高 国内金饰价格同步上涨 周生生达1041元/克单日涨16元 [18] 企业运营与人力资源管理 - 携程取消混合办公审批流程 产研序列员工申请自动通过 政策实施以来已有70%员工参与 累计64万人次居家办公 [17] - 众泰汽车确认年内无法复工复产 重庆产线被强制执行拆除 国内无4S店运营 持续经营能力存不确定性 [19][20][21] 行业活动与数据发布 - 北京举行抗战胜利80周年纪念大会及阅兵式 26国元首和政府首脑出席 [29][31] - 多国将公布8月制造业PMI数据 包括美、德、英、法等主要经济体 [32] - 中国人民银行发行抗战胜利80周年纪念币4枚 含金币银币各两种 [33]

重要市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道琼斯指数跌0.55% 标普500指数跌0.69% 纳斯达克综合指数跌0.82% 大型科技股普跌 英伟达跌近2% 亚马逊/苹果/特斯拉跌超1% 谷歌/微软小幅下跌 [1] - 中概股涨跌互现 纳斯达克中国金龙指数涨0.52% 理想汽车涨超4% 蔚来涨超3% 阿里巴巴涨超2% 有道跌超5% 哔哩哔哩跌超3% [1] - 黄金现货报3532.41美元/盎司创新高 COMEX黄金期货涨2.42%突破3600美元至3601美元/盎司 国际油价同步走高 美油主力合约涨1.56%报65.62美元/桶 布伦特原油主力合约涨1.39%报69.10美元/桶 [1] - 欧洲三大股指全线下跌 德国DAX指数跌2.29%报23487.33点 法国CAC40指数跌0.7%报7654.25点 英国富时100指数跌0.87%报9116.69点 [1] 特斯拉战略布局 - 发布《宏图计划第四篇章》押注人工智能和人形机器人领域 构建将AI带入物理世界的产品和服务 [2] - 马斯克预计约80%公司价值将来自Optimus机器人业务 计划2025年底推出第三版原型机 2026年开始大规模量产 [2] 人形机器人产业 - 宇树科技计划2025年10-12月提交上市申请 2024年产品销售额结构：四足机器人占65% 人形机器人占30% 组件产品占5% [3] - 四足机器人应用领域：80%用于研究/教育/消费 20%用于工业检查与消防 人形机器人完全用于研究/教育/消费领域 [3] - 2025年成为人形机器人从0到1关键时点 行业头部公司加速推进零部件性能升级和成本降低 具身智能市场规模预计2026年突破万亿 [3] 6G技术发展 - 6G无线技术标准项目于2025年9月1日正式启动 由中国移动专家沈晓冬担任联合报告人 系3GPP成立27年来首次由中国企业牵头制定新一代移动通信标准 [4] - 标准覆盖无线空口技术/协议栈/安全机制等核心领域 融入AI赋能/通感一体等前沿技术 2025年为6G标准制定元年 产业预计2029年后进入商业化阶段 [4] - 2025年政府工作报告首次提出"培育6G等未来产业" 明确其与生物制造/量子科技等并列的国家战略重点地位 [4] 人工智能政策支持 - 上海市发布《"人工智能+"行动项目申报通知》 目标到2027年底打造不少于10个产业创新平台 推动100项核心技术突破 建设200个标杆示范应用项目 [5] - 加强智能算力供给服务能力 支持人工智能高性能训练/推理及端侧研发应用 加快超大规模智算集群技术突破和组网应用 [5] - AI赋能传统制造业推动自动化/数字化升级 催生智能网联汽车/AI医疗诊断/具身智能机器人等新业态 [6] 股东持股变动 - 燕东微股东北京亦庄国际投资拟减持不超过1427.62万股（占总股本1%） [7] - 中钢洛耐股东国新双百壹号拟减持不超过1125万股（占总股本1%） [7] - 诺唯赞股东国寿成达拟减持不超过1193.2万股（占总股本3%） [7][9] - 睿创微纳股东李维诚完成减持756.37万股（占1.75%）成交金额5.12亿元 杭州产投致兴受让股份 [7] - 青岛银行大股东国信产融控股拟增持2.33-2.91亿股 增持后持股比例达19%-19.99% [8] - 德龙激光多位股东合计减持4.26%股份 其中北京沃衍减持310.08万股（占3%）金额7814.10万元 [8] - 恒为科技股东添橙基金减持600万股（占1.87%）金额18292.32万元 减持后不再持有股份 [9]

近日，随着一汽红旗与华为达成合作，中国八大国有车企已全部与华为建立合作关系，加之德系豪华品 牌奥迪等纷纷拥抱华为，华为在汽车板块的布局已日渐成熟。 华为汽车板块崛起 华为汽车业务由华为车载通信板块发展而来。2019年5月，华为成立智能汽车解决方案事业部（车 BU），正式进军汽车领域。 赛力斯是华为汽车首个深度合作伙伴，双方合作打造了"问界"智能汽车品牌。之后，奇瑞、北汽、江 淮、长安、广汽纷纷牵手华为。随着合作伙伴逐渐增多，华为摸索出与车企合作的三大模式：零部件供 应模式、Hi（全栈智能汽车解决方案）模式、鸿蒙智行（原名"智选车"）模式。 经过六年磨砺后，华为汽车板块的架构已基本成型。在华为内部，华为汽车分两大部分，零部件供应模 式与Hi模式（即车BU业务），均划归至深圳引望智能技术有限公司（简称"引望"）旗下，由华为、赛 力斯、长安旗下阿维塔分别持股80%、10%、10%。引望致力于成为一个股权多元化的开放智能汽车技 术平台。 鸿蒙智行模式则划归到华为终端BG旗下，由华为常务董事、终端BG董事长余承东执掌。该模式下运 营"五界"，即华为与赛力斯合作的问界、与北汽合作的享界、与江淮合作的尊界、与奇瑞合作的智界 ...

市场动态与投资者行为 - 上交所A股8月新开户数达265.03万户，同比增长1.65倍，环比增长34.97%，前8个月累计新开户1721.17万户，同比增长47.90% [6][7] - 两融余额连续20个交易日突破2万亿元，截至9月1日达2.30万亿元，融资余额2.28万亿元，均创历史新高 [8] - 超3000名专业投资者调仓，榜首总收益超120%，单只标的浮盈超200% [2] 政策与宏观经济 - 财政部、税务总局发布4项免税政策支持社保基金国有股权及现金收益运作，自2024年4月1日起执行，已缴税款可退回 [5] - 中方对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策，自2025年9月15日至2026年9月14日实施，涵盖经商、旅游等30天内免签入境 [4] - 人民币对美元汇率8月下旬大幅升值，与美联储降息信号、国内股市走强及中间价调控相关 [9] 行业与公司动态 - 宇树科技计划四季度提交IPO申请，2024年四足机器人、人形机器人和组件产品销售额占比分别为65%、30%和5%，80%四足机器人用于研究、教育和消费领域 [12] - 中国石油控股股东拟将5.41亿股A股股份（占总股本0.30%）划转给中国移动集团，不导致控股股东变更 [15] - 国产运动品牌安踏、特步、361度、李宁上半年股价上涨，361度涨幅近50% [14] - 光交换机市场快速增长、水泥行业并购活跃、油气端需求提升、海外储能需求激增 [17] 国际合作与地缘政治 - 委内瑞拉总统公开使用华为手机，强调其安全性 [11] - 英国股债汇市场出现下跌，富时100指数跌0.59%，30年期国债收益率突破5.69%，英镑兑美元跌1.5% [10] 资本市场与融资活动 - 极米科技筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [21] - 道氏技术控股子公司拟3000万美元认购强脑科技Pre-B轮优先股 [23] - 三星医疗预中标2.74亿元南方电网项目，海兴电力预中标2.14亿元，炬华科技预中标1.66亿元 [28] 技术突破与产品发布 - 帝奥微推出eUSB repeater产品，解决高制程主芯片接口转换问题 [22] - 我军新一代武器装备集中亮相，新型装备占比大，新域新质力量比重上升 [3] 法律与公司治理 - 米哈游与腾讯新增民事一审案件，将于9月5日在深圳市南山区人民法院开庭 [13] - 天普股份提示股价异常上涨可能申请停牌核查，嵘泰股份声明不涉及热点概念，上纬新材提示股价脱离基本面风险 [24][25][26] 资金运作与股权变动 - 山西高速实控人拟增持3000万元至6000万元公司股份，青岛银行国信产融控股拟增持2.33亿至2.91亿股 [27][28] - 诺唯赞遭国寿成达减持不超3%股份，燕东微遭亦庄国投减持不超1%股份，中钢洛耐遭国新双百壹号减持不超1%股份 [28]

市场成交与波动 - 上周市场成交额屡破3万亿大关但K线未呈现强势形态 多次出现盘中跳水[1] - 本周初盘中下跌股票数量一度超过4500家 成交额接近3万亿水平却伴随大盘大幅下跌[1] - 本轮牛市成交量可能接近顶峰达3.2万亿水平 成交量见顶或使大盘难以继续向上突破[3] 资金动向与机构行为 - 部分机构在高位兑现利润 显示买方机构对市场走势看法存在分歧[3] - 融资余额突破2.28万亿创A股历史新高 超过2015年牛市巅峰水平[3] - 单日融资净买入额达353.96亿 融资集中推动科技股暴涨如中际旭创和新易盛[3] 板块与个股表现 - 特斯拉订单传闻引发机器人概念股异动 拓普集团涨停/安培龙涨超13%/震裕科技涨超14%[5] - 通信/计算机/电子/国防军工等科技板块大幅下跌 银行/公用事业/家用电器等防守板块表现较好[5] - 创业板指大幅下跌2.85% 上证指数微跌0.45% 港股恒生指数跌0.47%/恒生科技指数跌1.22%[5]

◎记者 时娜 此外，创业板公司"造血"能力明显增强，平均实现经营活动现金净流入1.13亿元，同比大幅增长 54.44%。 上半年，1384家创业板上市公司中，1028家公司实现盈利，占比74.28%；728家公司净利润实现同比增 长，占比52.60%，较上年同期增加4.86个百分点。其中，305家公司净利润同比增长幅度超50%，173家 公司净利润同比增长幅度超100%。 上半年，创业板头部公司业绩保持较快增长，持续发挥"压舱石"作用：市值排名前百位的公司合计实现 营业收入9372.31亿元，同比增长14.59%；合计实现净利润1024.54亿元，同比增长21.56%；营业收入和 净利润占板块总额的比重分别为45.68%和68.06%。 2025年第二季度，创业板公司收入、净利润进一步向好，合计实现营业收入1.10万亿元，平均实现营业 收入7.93亿元，环比增长14.95%；合计实现净利润788.20亿元，平均实现净利润0.57亿元，环比增长 9.90%。 截至2025年8月底，创业板1384家上市公司完成了2025年半年报披露。总体来看，创业板上市公司坚持 创新发展，上半年营收、净利润增速双双"领跑"A股。 ...

私募机构调研活动整体情况 - 8月共有1152家私募机构参与A股上市公司调研 覆盖27个申万一级行业中的641只个股 合计调研次数达6053次 环比大幅增长243.34% [1] - 调研升温主要缘于三方面原因：上市公司半年报密集披露期 市场震荡上行赚钱效应提升 结构性机会明确部分板块迎来配置窗口 [1] - 中小管理规模私募机构成为调研主力军 管理规模5亿元以下的深圳尚诚壹品资产管理有限公司以143次调研居首 [3] 私募机构重点调研行业及个股表现 - 医药生物行业累计被调研1095次涉及85只个股 成为最受关注行业 电子行业紧随其后被调研947次覆盖91只个股 [2] - 计算机 机械设备 电力设备等行业获得私募机构调研次数均超450次 [2] - 机械设备行业大元泵业月内股价累计涨幅达108.80% 获12家私募机构调研 电力设备行业欧陆通股价涨幅101.91% 吸引百亿级私募关注 [1] - 通信行业新易盛 天孚通信和剑桥科技等3只个股月内股价累计涨幅均超70% [1] 高关注度个股及行业分布特征 - 医药生物行业迈瑞医疗以117次调研居首 安杰思以61次调研进入关注度前十 电子行业水晶光电 飞凯材料和安集科技均被调研不少于50次 [2] - 计算机行业德赛西威和海康威视均获得不少于50次调研 [2] - 股价涨幅前十个股中通信 电子 电力设备等科技相关行业公司占据半壁江山 [2] - 百亿级私募上海高毅资产月内调研67次 尤其偏爱医药生物板块共调研17只相关个股 [3]

大盘周二放量震荡收阴，收盘3858.13点，成交28750亿，外资成交3670亿，板块上，科技端，通信，元器件等硬件跌幅较大。银行，小金属，种业等表现 较强，个股跌多涨少。科技赛道亏钱效应明显。 科技方向，大资金依旧还在。针对其他的几个方向，穿插的节点，也是一个轮动过程，比如固态，有色，消费。会有阶段的表现，但大节奏依旧在整个达 科技板块中轮动。科技震荡过程，也就是股德的体现，咱们也不期待立刻V加反包，那不现实，因为科技需要调到关键支撑，才会企稳后重新走强。这时 候，其他板块补涨，也是正常，同时稍大资金依旧会着眼中大市值。并非小票。所以理解市场节奏。 针对高位，守好趋势去持股，利用好波段卖法做卖出。个股分成10份，每出现一个标准，卖出一份。对于低位的，趋势在的，还没加速的，优秀的中市值 以商品中，请理解震荡。着眼未来的上涨。而且盘中我讲了几个关键点。看到的都重点理解。咱们做的策略和预判，都是值得反复应用。不需要马后炮。 短线角度，投机找回调买点，千万别在硬追了哈。说了好几天了。这一个回撤，你说多难受。就跟上周讲的似的。震荡调整20多个点，你追在高位，回撤 一定不会好受，毕竟现在市场位置波动都不会太小。未来波动 ...