活动概况 - 活动名称为“共享计划”长株潭好物乐购汇，主题为“工筑精品 惠享万家” [1] - 活动将于1月16日至18日在长沙红星国际会展中心展馆一层举办 [1] - 活动旨在集中展示长株潭区域名优工业消费品，为市民提供一站式购物平台，助力本土产业协同发展 [1] 活动目标与意义 - 活动旨在深入贯彻落实市委经济工作会议精神，深入落实强省会战略，发挥长株潭极核效应，全方位扩大内需 [1] - 活动是推动长株潭一体化发展战略、推动区域产业协同的重要载体 [5] - 活动旨在以工业精品为纽带，构建政企联动、供需对接、资源共享的高质量发展平台，进一步提振消费、赋能实体 [5] - 活动旨在助力“长沙制造”与长株潭区域品牌提升竞争力，为全省经济社会发展贡献更大力量 [5] 活动规模与形式 - 展会展出总面积约1万平方米 [3] - 长沙将组织不少于180家企业参展，株洲、湘潭也将携优质消费品企业参加 [3] - 展区将按区县与地市合理划分，集中展示食品、轻工、纺织、家居、生物医药等多元工业消费品 [3] - 活动将推出“长株潭好物溯源·三地联播”系列宣传，通过“我为长株潭好物打call”“带你去探厂”“直播乐购汇”等线上线下联动形式进行 [3] - 活动形式旨在实现“一区一特色、三地共精彩” [3] 参与方与渠道建设 - 活动由长沙市工业和信息化局、中共长沙市直属机关工作委员会、长沙市商务局、长沙市总工会共同主办 [3] - 活动将广泛邀请市直单位工会、基层工会、商超、电商平台等单位参加，组织供需对接洽谈会及现场签约环节 [5] - 该安排旨在为企业拓展市场提供务实平台，打通产销渠道 [5] 消费者参与与体验 - 长株潭市民既可现场体验选购，也可通过直播等方式“云参与” [5] - 活动旨在为市民提供一站式、沉浸式乐购体验，实现“现场可选、一站可享、实惠可靠” [5]

苏州工业园区发布工业企业停工停产及复工复产安全生产指南 - 苏州工业园区应急管理局发布《苏州工业园区一般工业企业停工停产和复工复产安全生产工作指南》旨在强化园区工业企业安全生产管理并建立系统化、规范化、常态化的工作机制 [1] - 该指南通过直播平台进行全面解读 [1] 指南适用范围与场景 - 指南立足园区工业企业实际和区域气候特点 [1] - 指南聚焦冶金、有色、建材、机械、轻工、纺织、烟草等一般工业企业 [1] - 指南针对春节、国庆等重大节假日及企业生产调整等典型场景为企业安全生产提供全周期、精细化的操作指引 [1] 指南内容体系：通用要求 - 明确企业需召开安全生产专题会议 [2] - 要求企业主要负责人亲自带队开展隐患排查 [2] - 要求企业强化员工安全教育 [2] - 要求企业严控特殊作业 [2] - 要求企业建立健全应急值守制度 [2] - 推行安全员AB角机制 [2] - 要求企业完善应急通信、物资储备和事故专项处置流程 [2] 指南内容体系：重点行业领域 - 对金属熔融、粉尘涉爆、危险化学品使用、锂电池生产、涉氨制冷、有限空间作业及“厂中厂”管理等七大高风险领域提出专项隐患排查标准 [2] 指南内容体系：不同气候与节假日 - 针对冬、春、夏、秋四季及对应节假日的气候特征分别制定差异化防控措施 [2] - 措施包括防寒防冻、防雷防静电、防汛防台、防火防爆等 [2]

核心观点 - 高质量发展是“十五五”时期经济社会发展的主题，是全面推进中国式现代化的本质要求和关键路径 [1] - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，经济增长需保持适当速度以为2035年远景目标奠定基础 [2][3] - 面对复杂的内外部环境，需保持战略定力，以高质量发展应对不确定性，重点把握现代化产业体系、科技自立自强、强大国内市场、深化改革开放及提高生活品质等方面 [6][7][8] 宏观经济目标与路径 - 到2035年基本实现社会主义现代化的标志性指标是人均国内生产总值达到中等发达国家水平，即人均GDP达到2万美元以上，比2020年翻一番（2020年不变价）[3] - 为实现2035年目标，综合人口变化等因素，“十五五”和“十六五”时期国内生产总值需要年均增长4.17% [3] - 考虑到经济增速前高后低、体量越大增速可能越放缓的特征，“十五五”期间经济年均增速可以考虑得更高一些，以夯实基础 [3] - 需摒弃粗放型发展方式，形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展 [3] 现代化产业体系发展重点 - 建设现代化产业体系是高质量发展的主阵地，需构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [9] - 传统产业是现代化产业体系的基本盘，需提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球分工中的地位和竞争力 [9] - 需培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [9] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [9] - 需大力发展生产性服务业，提升面向制造业的专业化、社会化、综合性服务能力，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平 [9] - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能 [9] 科技创新与自立自强 - 加快高水平科技自立自强是高质量发展的重要支撑，需积极发展新质生产力 [10] - “十四五”时期，全社会研发经费投入、基础研究经费占比均创历史新高，全球创新指数排名由第14位上升到第10位 [10] - 需采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [10] - 全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业 [10] - 促进企业主导的产学研融通创新，推动创新资源向企业集聚，使企业成为技术创新决策、研发投入、科研组织、成果转化的主体 [10] 内需市场与消费投资 - 建设强大国内市场是高质量发展的重要保障，需坚持扩大内需战略基点，增强国内大循环内生动力和可靠性 [12] - 提振消费的重点是取消消费领域不合理或“一刀切”限制措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费 [12] - 优化收入分配结构，努力提高“两个比重”，增强居民消费能力，加大直达消费者的普惠政策力度 [12] - 更好发挥政府投资带动放大作用，在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目 [12] - 在城市更新、战略骨干通道、新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域，实施一批重大标志性工程 [12] - 纵深推进全国统一大市场建设，破除地方保护和市场分割，促进商品要素在更大范围畅通流动 [12] 改革开放与市场机制 - 坚持全面深化改革开放是高质量发展的根本动力，需充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用 [13] - 坚持和落实“两个毫不动摇”，促进各种所有制经济优势互补、共同发展 [13] - 深化国资国企改革，推进国有经济布局优化和结构调整，落实民营经济促进法，发展壮大民营经济 [13] - 提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能 [13] - 积极扩大自主开放，推进贸易创新发展，引导产业链供应链合理有序跨境布局 [13] 民生保障与共同富裕 - 不断提高人民生活品质是高质量发展的出发点和落脚点，需在发展中保障和改善民生 [14] - 围绕保障和改善民生，部署一批均衡性可及性强的政策举措，包括多渠道增加城乡居民财产性收入，实施城乡居民增收计划，有效增加低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体规模 [15] - 加快发展多层次、多支柱养老保险体系，逐步提高城乡居民基础养老金 [15] - 坚持在高质量发展中促进共同富裕，在教育、医疗、养老、住房等人民群众最关心的领域精准提供基本公共服务 [15]

“十五五”规划核心经济目标与增长路径 - 规划核心是推动高质量发展，首要目标是“高质量发展取得显著成效”，经济增长需保持在合理区间，全要素生产率需稳步提升，居民消费率需明显提高，内需需成为经济增长主动力 [2] - 为实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平（约2万美元以上）的远景目标，2025年至2035年十年间GDP年均增长需至少达到4.17%，“十五五”期间GDP增速预计在5%左右，潜在经济增速高于5%，考虑通胀后名义增速或达7%左右 [4] - 中国长期向好的基本面未变，综合创新能力全球排名从2020年的第14位提升至2024年的第10位，支撑未来增长 [5] 现代化产业体系建设与重点行业机遇 - 规划强调“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”，为多个行业领域带来发展机遇 [3] - 明确提及的重点行业包括：矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑、新能源、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信 [3] 居民收入与消费提振策略 - 将实施城乡居民增收计划，重点增加工资性收入，并提高居民收入在国民收入分配中的比重、提高劳动报酬在初次分配中的比重，促进“技高者多得、创新者多得” [7] - 规划旨在多渠道增加居民财产性收入，随着经济稳定和市场预期改善，财产性收入在居民收入中的比重预计将增加 [7] - 提振消费主要依靠消费补贴、增加低收入群体收入等普惠政策，而非“全民发钱” [8] - 当前经济面临的主要问题是有效需求不足，导致产能利用率降低和价格“内卷”，解决关键在于释放增长潜力、提高产能利用率，而非单纯减少供给 [9] 投资导向与“人”的价值提升 - 规划坚持“投资于物和投资于人紧密结合”，明确要提高民生类政府投资比重，使投资与“人”直接相关 [11] - 新型城镇化是重要切入点，当前户籍人口与常住人口城镇化率相差约18个百分点，填补此缺口相当于新增约2.5亿个城镇消费主体，将带动大量相关投资 [12] - 政府的投资将跟随人口流动，意味着“人”作为流动要素将承载更多投资价值 [12] 资本市场发展与居民财富 - A股投资者总数已接近2.5亿，稳定股市有利于增加居民财产性收入和增强市场信心 [14] - 资本市场需要增强内在稳定性，吸引保险资金、社保基金等长期资金投入，特别是支持“投早、投小、投硬科技”，以形成新质生产力发展与投资收益提高的良性循环 [15] - 需防范“伪创新”企业炒作概念套利离场，关键在于深化市场化、法治化、国际化方向的监管改革，建立健全长效机制 [16][17] - 培育拥有国际竞争力的高质量科技上市公司，需要创造良好的投融资环境，利用超大规模市场红利和政策支持，形成科技企业与资本市场相互促进的生态 [17][18] “中国人经济”与全球化布局 - 在关注GDP的同时，也要重视国民总收入（GNI），做大做强“中国人经济” [13] - 支持企业从“走出去”向“走进去”转变，提升全球资源配置能力，推动产业链供应链国际合作 [13] - 规划明确提出要“拓展双向投资合作空间”、“引导产业链供应链合理有序跨境布局” [13]

重要事件与会议 - 二十届中央纪律检查委员会第五次全体会议将于2026年1月12日至14日召开 [2] - 十四届全国人大四次会议将于2026年3月5日在北京召开 [2][10] 财政政策 - 2026年财政政策基调为扩大财政支出盘子，确保必要支出力度，并优化政府债券工具组合 [3][27] - 新增专项债额度将向项目准备充分、投资效率较高、资金使用效益好的地区倾斜 [3][11] - 用于支持地方政府隐性债务化解的专项债额度分配将统筹考虑地方化债压力和风险化解需要 [3][11] - 财政部将把不新增隐性债务作为“铁的纪律”，严格地方政府违规举债终身问责制和债务问题倒查机制 [3][15] 货币政策与资本市场 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会建议发挥增量政策和存量政策集成效应，把握好政策实施的力度、节奏和时机 [4][15] - 央行《中国金融稳定报告（2025）》提出，将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [4][29] 产业政策：反内卷与优化提升 - 对钢铁、石化等原材料行业，将持续实施粗钢产量调控，严禁违规新增产能，坚持“减油、增化、提质” [5][26] - 对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，将综合整治“内卷式”竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度 [5][26] - 对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，鼓励大型骨干企业实施兼并重组 [5][26] - 对轻工、纺织等产业，将完善产业在国内梯度有序转移的协作机制，引导其向中西部和东北地区有序转移 [26] 产业政策：新兴产业发展 - 全国工业和信息化工作会议提出，将有序开展卫星物联网等新业务商用试验，完善具身智能、元宇宙等的创新发展政策 [5][22] - 将培育一批重点行业智能体、智能原生企业，做强开源基础设施、重点开源社区 [5][22] - 将加强算力网络体系建设，深入实施城域“毫秒用算”专项行动 [5][22] - 将打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业 [22] 创业投资引导基金 - 国家创业投资引导基金在国家层面由财政出资1000亿元，区域基金、子基金层面鼓励社会资本参与 [25] - 基金坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”导向，对种子期、初创期企业的投资规模将不低于基金总规模的70% [24] - 对拟投资的小型企业要求估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元 [24] - 基金设置20年存续期，京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金总规模均将超过500亿元 [24][25] - 区域基金投资意向涵盖集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等重点领域 [24] 外商投资 - 《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》总条目1679条，与2022年版相比净增加205条，修改303条 [18] - 持续鼓励引导外资投向先进制造业，新增核酸类药物开发生产、智能检测装备制造、水下作业机器人设计研发制造等内容 [19] - 积极鼓励引导外资投向现代服务业，新增新材料共性技术平台运营、虚拟电厂运营、宠物医院、体育旅游服务等内容 [19] - 加力引导外资更多投向中西部、东北等地区，结合各地资源禀赋和产业优势因地制宜增加地区条目 [20] 基础设施与现代化产业体系 - 将高质量建设沿海沿边沿江、出疆入藏、西部陆海新通道等战略骨干通道，加快补齐西部、边境等薄弱地区交通短板 [21] - 能源领域将加快建设特高压输电通道骨干网络，新增谋划一批外送为主的大基地，推动海上风电基地项目建设 [21] - 将有序发展低空经济、枢纽经济、通道经济，培育邮轮游艇、汽车营地等体验经济 [21] - 将强化电网安全保障，提升应对自然灾害、网络攻击、物理攻击和电磁脉冲攻击等极端情形能力 [21]

核心观点 - A股市场经过周期性上涨后仍有部分板块与风格较为低估，中国资产在2026年具备全球配置吸引力，投资需更注重安全边际与确定性[2][3] - 2026年权益市场重点关注四大投资主线：具备全球竞争力的制造业龙头、未来供需格局趋于改善的行业龙头、估值底部且基本面可能有高变化的行业、长期盈利回报高但估值不匹配的行业龙头[2][5][6] 2026年权益市场整体展望 - 当前A股市场成交量和换手率活跃，但IPO发行和减持行为克制，使得市场上行行情持续时间较长[3] - 市场已出现较大分化，部分股票估值已不便宜，但仍有板块与风格较为低估，如地产、内需等行业尚未修复，红利资产估值也不算贵[3] - 未来配置权益资产应更注重安全边际与确定性，适当结合未来赔率，不宜盲目博取弹性[3] - 国内政策空间具备，财政政策可能根据海外情况相机而动，降息可能成为财政扩张的先导信号[3] - 提高名义经济增长是重要使命，需尽快拉动经济中的价格因素，在此情形下股票相对债券机会更大，中国企业有望盈利筑底回升，明年关注点在于价格弹性[3] 全球配置视角下的中国资产 - 中国资产在2026年具备全球相对配置吸引力，一方面中国股票尤其部分港股相对便宜，另一方面当前全球整体低配中国[4] - 随着海外新一轮经济周期的启动，海外资金大概率会溢出到A股、港股的优质股票[4] - 居民风险偏好有待长期机制解决，过去一段时间权益配置增加的主要是波动较小的权益或“固收+”产品[4] - 未来随着地产逐渐企稳，居民有可能逐渐增加配置波动相对较大的权益资产[4] 海外经济与政策环境 - 美国经济当前没有那么好，为应对明年中期选举，特朗普可能会在财政与货币政策上发力[3] - 美国及海外可能通过降息来启动新一轮经济周期，但利率和通胀仍有掣肘，时间点或出现在明年下半年[3] 2026年四大投资主线机遇 - **主线一：具备全球竞争力的制造业龙头**：包括电力设备、电池、电动车、家电、化工、机械等行业龙头[5] - 通过东南亚调研观察，东南亚和印度的基础设施、供应链相较中国差距很大，对中国制造业的长期竞争力具备充分信心[5] - **主线二：未来供需格局趋于改善的行业龙头**：包括房地产、养殖、化工、轻工等行业龙头[5] - 中国大部分制造业过去几年在全球地位持续上升，未来在世界占据一定份额后，有望通过提高价格和利润增长，在全球范围进一步巩固竞争力[5] - **主线三：估值处于底部且基本面可能有较高变化带来赔率的行业**：包括化工等细分行业龙头公司等[6] - 类似于过去几年的煤炭、钢铁、有色等行业，从无人问津到成为表现领先的行业[6] - **主线四：长期盈利回报较高且估值严重不匹配的行业龙头**：包括机场航空服务、保险服务、非白酒的食品等龙头，整体ROE较高但股票关注度较低[6] - 回顾过去十几年，ROE超过20%的公司比例有所下降，但现已处于历史较低的估值位置[6] - ROE小于0%的股票占比持续提升，但当前已经不算便宜[6] - 机会或出现在高ROE的大盘股，可关注企业质地高质量、偏红利的资产方向[6] 需关注的风险因素 - 人民币目前被低估，过去每一轮出口大幅上升后伴随人民币升值，未来出口产业链可能面临一定压力[6] - 明年下半年股票市场较大的风险之一是通胀，过去每一轮商品牛市中，农产品和油价都在周期末期上涨，最终利率上行可能刺破泡沫，因此需要降低风险敞口[6] - AI的长期风险值得关注，包括AI理论突破与应用突破的关系、AI与劳动力替代及社会伦理风险、AI导致的科技竞争格局变化风险等[6]

核心观点 - A股市场经过周期性上涨后仍有部分板块与风格较为低估 中国资产在2026年具备全球配置吸引力 投资需更注重安全边际与确定性[2] - 重点关注四大投资主线：具备全球竞争力的制造业龙头、未来供需格局趋于改善的行业龙头、估值处于底部且基本面可能有较高变化的行业、长期盈利回报较高且估值不匹配的行业龙头[2] 市场整体展望 - 当前A股市场成交量和换手率比较活跃 但IPO发行和减持比较克制 使得市场上行行情比较长[4] - 市场已出现较大分化 部分股票估值已不便宜 但仍有部分板块与风格较为低估 尚未出现修复的行业包括地产、内需等 红利资产也不算贵[4] - 未来配置权益资产需更注重安全边际与确定性 适当结合未来赔率 不宜盲目博弹性[4] - 美国经济当前没有那么好 为应对明年中期选举 特朗普可能在财政与货币上发力 美国及海外可能通过降息来启动新一轮经济周期 但利率和通胀仍有掣肘 时间或出现在明年下半年[4] - 国内政策空间具备 财政政策等可能会根据海外情况相机而动 降息可能为财政扩张的先导信号[4] - 提高名义经济增长是更重要的使命 意味着要尽快拉动经济中的价格因素 在此情形下股票相对债券机会更大 中国企业有望盈利筑底回升 明年关注点在于价格弹性[4] - 2026年中国资产具备全球相对配置吸引力 一方面中国股票尤其部分港股相对便宜 另一方面当前全球整体低配中国 随着海外新一轮周期的启动 海外资金大概率会溢出到A股、港股优质股票[5] - 居民风险偏好有待长期机制解决 过去一段时间权益方面增加的主要是波动相对较小的权益或是“固收+” 未来随着地产逐渐企稳 有可能逐渐增加配置波动相对较大的权益资产[5] 四大投资主线机遇 - **主线一：具备全球竞争力的制造业龙头公司** 包括电力设备、电池、电动车、家电、化工、机械等行业龙头[7] - 通过近期东南亚调研观察 东南亚和印度的基础设施、供应链相较中国差距很大 对中国制造业的长期竞争力具备充分信心[7] - **主线二：未来供需格局趋于改善的行业龙头公司** 包括房地产、养殖、化工、轻工等行业龙头[8] - 中国大部分制造业过去几年在全球的地位持续上升 未来在世界占据一定份额后 有望通过提高价格、利润增长 在全球范围进一步巩固竞争力[8] - **主线三：估值处于底部且基本面可能有较高变化带来赔率的行业** 包括化工等细分行业龙头公司等 类似于过去几年的煤炭、钢铁、有色等 过去几年从无人问津到成为表现领先的行业[8] - **主线四：长期盈利回报较高且估值严重不匹配的行业龙头** 包括机场航空服务、保险服务、非白酒的食品等龙头 整体ROE较高 但股票关注度较低[8] - 回顾过去十几年以来股票质地结构变迁 ROE超过20%公司的比例有所下降 但现在已经处于历史较低的估值位置 ROE小于0%的股票占比持续提升 但当前已经不算便宜[8] - 机会或出现在高ROE的大盘股 可关注企业质地高质量、偏红利的资产方向[8]

全球经贸摩擦指数总体情况 - 10月份全球经贸摩擦指数为104 处于高位 [1] - 全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降7.3% 环比下降1.2% [1] 主要国家（地区）经贸摩擦情况 - 在监测的20个国家（地区）中 美国与印度的全球经贸摩擦指数位居前列 [1] - 美国全球经贸摩擦措施涉及金额最多 已连续16个月居首 [1] 主要行业经贸摩擦情况 - 在监测的13个主要行业中 经贸摩擦冲突点聚焦于电子 医药 机械设备和轻工行业 [1] - 其中电子行业的经贸摩擦指数居首 [1] 主要经贸摩擦措施类型 - 在五类分项措施指数中 进出口关税措施指数居首位 [1] - 这表明主要经济体在国际贸易中对关税工具的运用愈加频繁 [1] 涉华经贸摩擦情况 - 19个国家（地区）涉华经贸摩擦指数为102 处于高位 [1] - 美国涉华经贸摩擦指数最高 [1] - 锂电池 半导体和电信设备等产业的涉华经贸摩擦指数处于高位 [1] - 当月19个国家（地区）涉华经贸摩擦措施涉及金额同比下降33.2% 环比下降7% [1]

2025年1-11月枣庄市经济表现 - 2025年1-11月，枣庄市16项主要经济指标中有14项增速居全省前10位，其中9项增速居全省前5位、7项居全省前3位 [1] - 期间GDP增长5.7%，连续15个季度高于全省平均水平 [1] - 一般公共预算收入增长4.5%，高于全省平均3.2个百分点，增速居全省第1位 [1] “十五五”时期总体发展战略 - 枣庄市锚定“资源型城市绿色低碳转型发展引领市”总体发展定位 [1] - 大力实施“强工兴产、转型发展”战略 [1] - 创新开展产业育新培强、科创要素汇聚等“十大行动” [1] - 集中力量打造新能源产业制造基地和大运河文化旅游名城 [1] 2026年产业发展规划 - 统筹推进新能源、化工新材料、高端装备、现代轻工四大支柱产业提质增效 [2] - 推动人工智能、低空经济、生物制造三大新兴产业聚能成势 [2] - 加力培强现代农业、现代服务业两大基础产业 [2] - 努力打造更具竞争力的产业集群 [2] 2026年营商环境与民生工作部署 - 将2026年确定为“服务企业年”，加快打造近悦远来、企业有感的营商环境 [2] - 加快推进“两院一体”融合发展，扎实开展稳岗扩容提质行动 [2] - 大力实施县域普通高中振兴计划，健全完善分层分类社会救助制度 [2] - 深入推进山水林田系统治理 [2]

报告行业投资评级 - 报告对长江大消费九大优势行业（农业、零售、社服、汽车、纺服、轻工、食品、家电、医药）2026年1月重点推荐的金股均给予“买入”评级 [7][11][12][13][14][17][18][21][22] 报告核心观点 - 报告核心观点为推荐长江大消费九大优势行业2026年1月的重点金股组合，旨在为投资者提供月度配置参考 [4][7] 按目录总结：2026年1月金股推荐组合及核心逻辑 农业：牧原股份 - 生猪养殖行业进入稳态阶段，中长期产能调控成为新常态 [11] - 牧原股份国内业务进入高质量发展阶段，资本开支将减少，前三季度资本开支累计72.9亿元，同比减少28% [11] - 公司负债持续下降，截至三季度末资产负债率降至55.5%，负债总额较年初下降约98亿元 [11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为154.9亿元、160.2亿元、225.5亿元 [11] 零售：上美股份 - 公司主品牌韩束以套盒为基点，推动多品类及全渠道扩张 [12] - 子品牌矩阵覆盖齐全，母婴品牌Newpage一页增势亮眼，新锐品牌百花齐放 [12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.2亿元、14.0亿元、17.0亿元 [12] 社服：锦江酒店 - 行业层面，2025年9-11月STR中国大陆整体样本酒店RevPAR在ADR驱动下实现同比正增长 [13] - 公司推进“做精总部、做强区域、做实省区”改革，有望提升决策与运营效率 [13] - 预计2025年新增开业酒店1300家，新增签约酒店2000家 [13] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.53亿元、10.57亿元、11.63亿元 [13] 汽车：拓普集团 - 主业将迎经营拐点，受益于小米、问界、吉利等车企放量，2026年业绩有望逐季提升 [14] - 机器人业务进展加速，特斯拉计划于2026Q1发布新一代机器人 [14] - 液冷业务取得首批订单15亿元，将热管理技术应用于液冷服务器、储能、机器人等行业 [14] - 预计2025-2027年归母净利润分别为27.8亿元、34.1亿元、43.3亿元 [14] 纺服：海澜之家 - 主品牌类直营模式领先，向购物中心扩张，有望驱动收入提速 [16] - 新业务京东奥莱与FCC（联手Adidas）有望形成第二增长曲线，远期空间可期 [16] - 预计2025-2027年归母净利润为21.6亿元、23.1亿元、24.5亿元，假设90%分红比例下2025年股息率达6.6% [17] 轻工：匠心家居 - 公司通过产品创新在美国功能沙发市场快速提升份额，估计2024年市场份额为6%，至少还有一倍以上空间 [17] - 店中店快速拓展，品牌化再进一步 [17] - 预计2025-2026年归母净利润9.2亿元、12.0亿元 [17] 食品：万辰集团 - 短期门店经营趋于稳健，为未来扩张奠定基础 [18] - 港股上市在即，将增厚资金实力及市场影响力 [18] - 作为量贩零食龙头之一，有望实现门店数量与利润率的双双提升 [18] - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.81亿元、20.46亿元、26.81亿元 [18] 家电：安克创新 - 作为跨境出海品牌龙头，具备持续增长能力，品类梯队布局较好 [18] - 优势品类保持韧性增长，储能、扫地机等成长品类保持高增长动能，新品类蓄势贡献增量 [18] - 预计2025-2027年归母净利润分别为26.57亿元、31.98亿元、38.95亿元 [21] 医药：昭衍新药 - 安评行业需求显著恢复，受益于H股创新药IPO热潮、创新药对外BD等 [22] - 行业供给持续受限于实验猴资源，实验猴供需缺口拉大，猴价已出现跳涨 [22] - 公司拥有优质稀缺猴场资源，有望赋能主业带来利润弹性，2025年以来新签订单金额环比持续增长 [22] 按目录总结：历史组合表现回顾 - 2025年12月金股推荐组合（等权重）绝对收益为-0.56%，相对上证综指收益为-2.53% [23] - 12月单月表现最佳为汽车行业的拓普集团，绝对收益达14.19%；表现最弱为轻工行业的泡泡玛特，绝对收益为-10.94% [23] 按目录总结：2026年1月金股盈利预测汇总 - 报告列出了2026年1月大消费行业九大金股的详细盈利预测与估值数据 [27] - 例如：牧原股份预计2025-2027年EPS分别为2.84元、2.93元、4.13元；安克创新预计2025-2027年归母净利润分别为26.57亿元、31.98亿元、38.95亿元 [27]