公募基金新发市场 - 6月共有89只基金进入发售期，部分基金公司新发数量超过5只，端午假期后首日有41只基金启动发行 [1] - 权益类基金（混合型、股票型）占新发产品的七成，6月共有63只产品启动发行 [1] 中小银行合并趋势 - 今年前5个月已有184家中小银行获批复合并或解散 [1] - 预计银行数量将从高峰期的4600家降至3000家，未来银行发展将从追求"量"到"质"的变化 [1] DRAM产业 - 2025年第一季DRAM产业营收为270.1亿美元，季减5.5% [1] - 预计2025年第二季各主要应用的合约价将止跌回升，一般型DRAM合约价及整体合约价均将上涨 [1] 半导体市场 - 2025年全球半导体市场规模将达到7009亿美元，同比增长11.2% [2] - 逻辑和存储器市场增长由AI、云基础设施、先进消费电子产品等领域需求推动 [2] 碳酸锂市场 - 电池级碳酸锂指数价格60456元/吨，环比下跌445元/吨 [2] - 在供需过剩背景下，碳酸锂市场短期内仍将维持弱势运行，价格预计继续承压 [2] 电子信息制造业 - 1-4月规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.3% [2] - 微型计算机设备产量1.05亿台，同比增长4.7% [2] 旅游市场 - 2025年端午节假期国内出游1.19亿人次，同比增长5.7% [3] - 国内出游总花费427.3亿元，同比增长5.9% [3] 微软投资 - 微软将在瑞士投资4亿美元建设AI基础设施和云计算 [3] - 资金用于扩大和升级微软在瑞士的四个数据中心 [3] 证券行业违规 - 中信证券李海鹏被没收违法所得213.14万元并罚款213.14万元 [4] - 原华泰证券邵某被没收违法所得19.37万元并罚款88.18万元 [4] 房地产行业 - 碧桂园地产被冻结10亿股权，冻结期限自2025年5月21日至2028年5月20日 [4] 公司公告 - 万润股份董事长黄以武辞职 [5] - 鸿路钢构全资子公司签订4.58亿元经营合同 [6] - 风范股份中标2.28亿元国家电网特高压项目 [7] - 亚太股份获新能源汽车定点通知，生命周期销售总金额约为2亿元 [8] 股市行情 - 沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量22.3亿 [9] - 创新药概念股持续大涨，新消费概念股走强，银行股活跃 [9][10] - 沪指涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.48% [10]

市场整体表现 - 市场全天震荡反弹 三大指数小幅上涨 沪指涨0.43% 深成指涨0.16% 创业板指涨0.48% [1] - 沪深两市全天成交额1.14万亿元 较上个交易日放量22.3亿元 [1] - 全市场超3300只个股上涨 68股涨停 31股炸板 封板率为69% [1] - 市场热点集中在医药和消费方向 美容护理、足球概念、创新药、宠物经济等板块涨幅居前 汽车整车、钢铁、白酒、煤炭等板块跌幅居前 [1] 连板股表现 - 连板晋级率回升至35.3% 最高标德邦股份晋级5连板但尾盘遭遇巨量炸板分歧 [3] - 高位人气股呈现两极分化 王子新材、京华激光遭遇2连跌停 均瑶健康、合兴股份以"地天板"形式完成反包 [3] - 具体连板晋级情况：4进5晋级率50%（1/2） 3进4晋级率100%（2/2） 2进3晋级率23%（3/13） 1进2晋级率36%（9/25） [4] - 多只个股走出连板行情：滨海能源11天7板 百利电气12天7板 均瑶健康6天5板 永冠新材7天5板 锦泓集团5天4板 乐惠国际6天4板 [1][5] 创新药板块 - 德国生物技术公司BioNTech宣布与百时美施贵宝就新一代抗癌药物BNT327达成授权协议 里程碑付款最高可达111亿美元 [8][12] - 板块人气龙头舒泰神近10个交易日累计飙升近190% 年内累计上涨近330% [8] - 华纳药厂、科兴制药、泰恩康、常山药业等多股创出历史新高 海南海药、万邦德等多股涨停 [8] - 具体涨停个股：万邦德2天2板 海南海药2天2板 哈三联2天2板 千红制药4天2板 昂利康首板 九芝堂首板 冠昊生物首板 华纳药厂首板 北陆药业首板 [13][14] 数字货币板块 - 香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》 正式成为法例 [6][15] - 御银股份4连板 翠微股份3连板 海联金汇3连板 恒宝股份3连板 [1][16] - 午后港股稳定币概念股持续深幅调整 导致板块后排个股面临分歧 [6] - 其他活跃个股：金时科技首板 掌趣科技涨14.54% 霍普股份涨13.70% 四方精创涨10.57% [16] 化工板块 - 河北武邑县一化工企业车间发生煮洗釜爆炸致5死2伤 山东高密友道化学有限公司此前发生爆炸事故 [18] - 永冠新材7天5板 联化科技4连板 北化股份首板 河化股份首板 新金路首板 [19] - 其他涨幅较大个股：奥克股份涨11.76% 聚石化学涨11.19% 日科化学涨10.12% [19] 食品饮料板块 - 中信建投证券认为外部不确定性倒逼内循环加速 政策端发力消费扩容、增质提效 [20][21] - 均瑶健康6天5板 乐惠国际6天4板 有友食品首板 交大昂立首板 保龄宝首板 [22] - 其他活跃个股：万辰集团涨14.17% 康比特涨14.08% [22] 无人机板块 - 乌克兰向俄罗斯境内空军基地发动大规模无人机袭击 [7][23] - 永悦科技2连板 新大正3天2板 星网宇达4天2板 大宏立首板 山东矿机首板 康达新材首板 [24][26] - 其他涨幅较大个股：新劲刚涨13.39% [26] 黄金概念 - COMEX黄金期货收涨2.74%报3406.4美元/盎司 5月8日以来首次重返3400美元关口 COMEX白银期货收涨5.76%报34.93美元/盎司 [26] - 菜百股份4天2板 西部黄金首板 曼卡龙首板 萃华珠宝首板 潮宏基首板 [26][29] 其他活跃板块 - 体育产业：共创草坪2连板 金陵体育首板 康力源涨12.98% [30][31] - 商业航天：中天火箭2连板 中衡设计2连板 龙洲股份首板 [32][33] - 机器人：南都物业4天2板 联合精密首板 青岛双星首板 [34] - 美容护理：水羊股份涨12.74% 贝泰妮涨11.63% [36] - IP经济：锦泓集团5天4板 创源股份首板 [39] - 个股亮点：沪农商行涨停并创3年多新高（银行板块时隔2年多再现涨停） 莱赛激光30CM首板（激光反制无人机） [3][40]

中美关税谈判与市场影响 - 中美暂停90天加征关税 经贸磋商取得实质性进展 预计达成协议可能性较大 有利于提振全球投资者信心并推动市场回暖 [1] - 特朗普关税战引发全球资本市场大幅波动 美国出现股债汇三杀局面 美股大跌 [1] - 美国发行160亿美元20年期国债中标利率达5%以上 中国同期国债收益率不足2% 反映全球资本对美国信用质疑 美元指数大幅回落 [2] - 美国6月份有6.5万亿美元国债到期 面临难以找到足够买家风险 [2] - 特朗普面临国内物价上涨导致居民生活成本提升压力 以及资本流出美国资产带来的华尔街压力 有动力通过谈判减少关税战影响 [2] A股与港股市场表现 - A股和港股在国家队入市及稳增长政策推动下快速收复失地并出现反弹 [1] - A股市场经过调整后具备反弹动力 存在"五穷六绝七翻身"季节性规律 7月可能开启下半年行情 [3] - 人形机器人等AI板块经历震荡调整 但有望成为继家电、手机、新能源汽车后第四大产业赛道 类似2019年新能源汽车发展初期 [3] - 前海开源基金自去年12月底重点布局人形机器人方向 该板块今年以来仍是涨幅最大板块之一 [3] - 港股表现强于A股 恒生科技指数为代表的科技互联网巨头表现突出 吸引外资流入和南向资金推动 [3] 消费板块分化 - 港股新消费板块表现亮眼 茶饮、潮玩（泡泡玛特）及零食等年轻人青睐品类突出 [4] - 传统消费板块表现低迷 白酒、食品、饮料等行业疲软 [4] - 新消费领域伴随新商业模式 具有较大增长潜力和扩张机会 吸引资金从传统消费转向新消费 [4] - 传统消费白马股分红率稳定、业绩增长稳定 适合追求长期稳定回报投资者 [4] - 新消费尚未达到传统消费的业绩稳定性和分红收益率水平 [4] 新能源汽车行业 - 新能源汽车价格战难以避免 某汽车龙头大幅降价引发行业价格战 [5] - 中国汽车工业协会发表声明拒绝极度内卷价格战 呼吁良好竞争环境 [5] - 价格战本质是市场竞争激烈、产销失衡 产出能力远超市场需求 [5] - 通过优胜劣汰 持续亏损车企可能退出市场 具竞争力且资金雄厚企业可能胜出 [5] - 价格战期间汽车公司盈利可能受影响 对股价形成负面冲击 [5] 政策与资本市场 - 推动消费品以旧换新政策带动上万亿消费增长 [5] - 提高居民收入关键在财产性收入 中央提出稳住楼市、股市 持续活跃资本市场 [6] - 资本市场将成为居民储蓄大转移重要方向 通过配置优质股票或基金分享经济转型成果 [6] - 从传统行业退出资本急需寻找投资方向 资本市场是实现财富增长重要途径 [6] 美国经济与货币政策 - 美国一季度GDP负增长 若二季度继续负增长将陷入衰退 [7] - 美联储面临两难境地：不降息可能导致经济持续衰退 降息可能引发通胀回升 [7] - 美联储推迟降息节奏 6月份降息概率不大 可能等到9月份 [7] - 美国国债收益率上升反映主要买家兴趣不足 6月需发行六万多亿美元国债应对到期 [7] 美股市场动向 - 美股出现大跌后反弹 估值整体处于高位 后续上行动力不足 [8] - 巴菲特通过大量减持美股保留3400多亿美元现金储备 主要配置短期国债 [8] - 巴菲特等待美股大跌布局机会 计划五年内将现金降至500亿美元以下 [8]

收评：三大指数小幅反弹 创新药概念股持续爆发 智通财经6月3日电，市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量22.3亿。盘面上，市场热点集中在医药和消 费方向，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。从板块来看，创新药概念股持续大涨，舒泰神等10余股涨停。新消费概念股再度走强，朗姿股份等涨 停。银行股等金融股盘中活跃，沪农商行涨停。下跌方面，汽车整车股展开调整，江淮汽车跌超5%。板块方面，美容护理、足球概念、创新药、宠物经济 等板块涨幅居前，汽车整车、钢铁、白酒、煤炭等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.48%。 IJNIJ 7 2 4 - 2 - 2 - 1 / 1 封板率 69.00% 封板 68 触及 31 昨涨停今表现 3.83% 高开率 62% 获利率 71% ...

A股市场表现 - 沪指涨0.48%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.73%，北证50指数涨0.13%，全市场半日成交7639亿元，较上个交易日缩量77亿元，超3400只个股上涨 [1] - 黄金概念领涨，西部黄金涨停，创新药板块持续活跃，万邦德、千红制药、海南海药等涨停 [1] - 新消费概念活跃，若羽臣涨停，万辰集团涨超10%，双双创历史新高 [1][12] 江苏城市足球联赛（"苏超"）影响 - "苏超"第三轮南京队对阵无锡队比赛吸引15669名球迷冒雨观看，付费售票模式3次放票均被抢空 [3] - 联赛开赛以来吸引超18万球迷现场观赛，话题江苏城市联赛社交平台播放量破亿 [3] - 资本市场反应强烈，江苏板块早盘11只股票涨停，金陵体育20%涨停，共创草坪2连板 [4][5] 黄金板块行情 - COMEX黄金期货价格站上3400美元/盎司，西部黄金涨停，晓程科技涨超6%，赤峰黄金、四川黄金等跟涨 [7][9] - 港股黄金股集体走强，中国白银集团涨超6%，紫金矿业、中国黄金国际涨超2% [10] - 中邮证券认为长端美债利率高于4%时，黄金上涨趋势将持续 [11] 新消费领域表现 - 港股"新消费三姐妹"表现突出：泡泡玛特总市值重回3100亿港元，蜜雪集团市值约2200亿港元，老铺黄金市值超1600亿港元 [14][15] - 2024年9月至2025年5月，若羽臣、万辰集团涨超4倍，潮宏基、中宠股份上涨逾2倍 [17] - 开源证券提出新消费三大机遇：悦养身心、技术变革（AI+消费）、出行消费 [18]

市场表现 - A股市场6月3日低开高走，上证指数上涨0.48%至3363.48点，深证成指上涨0.35%，创业板指上涨0.73%，科创50指数和北证50指数分别上涨0.75%和0.13%，沪深两市半日成交额达7504亿元，超过3400只个股上涨 [4] - 港股三大指数全线走强，恒生指数涨1.13%至23420.36点，恒生科技指数涨0.59%至5164.51点，国企指数涨1.28%至8466.37点，市场半日成交额达1156.28亿港元 [5] 行业板块表现 领涨板块 - 银行板块表现亮眼，银行业指数大涨2.51%，多只银行股创历史新高，券商股同步走强 [6] - 新消费概念股活跃，美容护理、IP经济、母婴护理、宠物经济等细分领域表现突出 [4] - 贵金属板块因避险需求上涨，黄金概念股表现抢眼 [4] - 原材料板块表现亮眼，原材料业指数涨2.09%，有色金属板块跟涨1.91%，重型机械、光伏股同步上行 [6] - 军工板块中无人机方向异军突起，多股涨停 [4] 领跌板块 - 家电、钢铁板块逆势下跌，家电企业因钢铝成本上升承压，出口依赖度较高的白电、厨电面临需求收缩 [2] - 钢铁行业深陷"供强需弱"困局，5月粗钢产量同比增长2.1%，但房地产新开工面积下滑15.3%，叠加出口受关税压制 [2] - 汽车整车、电力、钢铁、白酒、环保、煤炭等行业表现疲软，跌幅靠前 [5] - 科技板块表现滞后，恒生科技指数涨幅收窄至0.59%，消费电子、加密货币概念股明显回调 [6] 市场驱动因素 - "避险+消费"双轮驱动主线清晰，银行、新消费、创新药等板块持续获得资金青睐 [1] - 银行股的强势源于低估值和高股息属性对中长期资金的吸引力，部分个股入选重要指数样本带来增量资金预期 [1] - 市场对关税不确定性已逐步脱敏，A股上市公司近九成收入来自国内，对美出口占比不足10%的企业达91% [1] - 内需消费受益于政策托底与消费复苏，美容护理、母婴护理、IP经济、宠物用品等细分领域成为资金避风港 [2] - 贵金属因地缘冲突和美债风险成为对冲不确定性的核心工具 [2] 未来展望 - 外部关税问题影响逐步弱化，国内政策面（如国企改革、新质生产力）仍是主要焦点 [3] - 市场预计维持横盘震荡格局，普涨行情较难出现，结构性机会将围绕内需成长、政策受益领域及具备业绩支撑的个股展开 [3]

美国通胀与市场波动 - 预计三季度美国核心通胀将快速攀升至3.8%，主要受关税推升商品价格影响 [1][2] - 市场预期的3.2-3.3核心通胀水平过于保守，实际通胀压力更大 [2] - 美国股票和债券市场将迎来较大波动，需提前规划应对不确定性 [2] A股市场趋势 - A股转向业绩驱动逻辑，业绩、低估值与股价正相关 [1][3] - 2025年业绩修正中，红利、中证500、深证成指与中证1000获上修，科创50下修幅度较大 [3] 港股投资策略 - 建议持有港股，在22500点以上不再继续加仓 [1][4] - 支撑港股走强的因素包括业绩上修、南向资金加码和美元指数走弱 [4] - 需警惕美债利率超预期上行和关税战不确定性 [4] 板块投资建议 - 云计算龙头腾讯控股和阿里巴巴估值具竞争力，指数占比高且流动性好 [5] - 新消费板块具备年轻粉丝基础和全球扩张潜力，医药板块业绩上修明显 [5] - 红利板块如运营商、银行和公共事业业绩稳定，可对抗不确定性 [5] - 港股IPO表现惊艳，超过300亿市值新股中位数涨幅达128% [5] - 关注业绩上修标的池，因港股上涨与业绩强相关 [5]

市场表现 - 沪深三大股指6月3日早盘集体低开高走 上证指数涨0.48%报3363.48点 深证成指涨0.35%报10076.01点 创业板指涨0.73%报2007.76点 [1] - 新消费概念股大涨 创源股份、锦泓集团、若羽臣、乐惠国际等多股涨停 银行股走强 沪农商行涨停 杭州银行、中信银行刷新历史高点 创新药概念股维持强势 海南海药等涨停 [1] - 汽车整车股调整 江淮汽车跌超5% [1] 热点板块 - 涨幅居前板块：贵金属、游戏、银行、培育钻石、CRO、宠物经济 [2] - 跌幅居前板块：钢铁、汽车整车、白酒、特钢、一体化压铸、绿色电力 [2] 机构观点 - 银河证券：市场或维持震荡格局 关注外部关税变化与国内政策落地 6月18日至19日陆家嘴论坛将发布重大金融政策 中央汇金发挥类"平准基金"作用 [3] - 中信建投：人形机器人板块分化 建议挖掘"AI＋机器人"机会 包括传感器、灵巧手、机器狗等方向 高股息率红利资产受青睐 H股高端制造板块将壮大 [3] - 光大证券：A股估值处于2010年均值附近 政策支持及中长期资金流入或推动震荡上行 关注稳定类资产、产业链自主可控、内需消费 [4] 行业动态 - 广东提出培育海洋新兴产业 支持发展深潜器、无人船艇、水下机器人等新型海洋装备 推动海洋工程装备制造业巩固提升 [5] - 深交所调整指数样本股 中钨高新、甘肃能源等20股调入深证成指 蓝色光标、长盈精密等8股调入创业板指 [6] 公司动态 - 华为宣布将于6月11日发布Pura 80系列新机 [7]

报告公司投资评级 - 港股投资评级为优于大市，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 预计美国三季度通胀快速攀升，核心通胀将显著高于市场预期，股票、债券市场将迎较大波动 [1][23] - A股一季报后业绩分化，转向业绩驱动+低估值主线 [1] - 港股IPO火热带来更多投资选择，中长期有走强支撑，但需考虑通胀和美债利率等影响，建议持有，22500点以上不再加仓 [2] 根据相关目录分别进行总结 美国：预计三季度通胀将快速攀升 - 本月市场预期平稳，GDP维持2025年1.4%同比增速，下修2025年CPI至3.0，上修美债利率至4.3 [10] - 季度预期中，Q3通胀加速上行，GDP增速放缓 [11] - 核心通胀由房租、服务、商品组成，即便房租和服务下行，加征关税后核心通胀仍将上行1.05%，年底接近4，市场低估了关税影响 [22][23] - 预测美联储三季度前不会降息 [26] - 企业前瞻EPS高位震荡，标普未来12个月EPS 5月小幅创新高，纳斯达克5月开始下修 [28][31] - 对美股建议上涨期间逐步减仓，美债Q3挑战4.9收益率高点，美元指数Q3继续走弱，日债收益率震荡走高，黄金Q3继续创新高，比特币见顶回落，新兴市场股票引发震荡 [34][36][38][39] 国内：一季报后业绩分化，市场在业绩驱动中 - 社融同比继续上行，地方政府专项债持续发力，5月PMI有所回升，一线城市房地产价格跌幅收窄，销量边际走弱，企业盈利基本平稳，4月社零数据回落 [40][42][44][47][48] - 5月以来，科创50等宽基指数业绩下修，红利等板块上修；交运等行业业绩上修，房地产等行业下修 [50] - 4月贸易战后，A股上涨与业绩正相关，估值与涨幅负相关，行情转向业绩驱动 [53][54] 港股：IPO火热给港股投资带来更多选择 - 港股5月迎来反弹，恒生指数等上涨，但不及纳斯达克与标普500，医疗、银行等指数涨幅较大，轻工制造等行业涨幅超15%，中型股与中小型股表现更好 [64][66][68][70] - IPO火热，2025年有28家公司上市，募资金额776.8亿港元，推动因素包括A股IPO收紧、融资港币优势、南向资金青睐和政策支持等 [72] - 新股上市有超额收益，市值越大涨幅越大，2024年上市的公司次年表现趋于平均 [75] - 5月恒生指数业绩上修，恒生科技指数下修，恒指风险溢价有所提升，按美债利率4.3%观察，追求50%以上胜率应在22457点以下加仓，当前可持有 [76][80][86] - 5月以来，83%的港股通公司业绩上修，高股息板块上修比例最高，恒生科技最低 [87][88] - 各恒生行业指数业绩上修主要标的众多，如恒生科技的小鹏汽车-W、腾讯音乐-SW等 [93] - 5月港股通流入资金420亿元人民币，较明显回落，因4月市场回落投资者降低仓位应对不确定性 [95] - 提供ROE选股模型的进攻名单、全天候名单、防御名单供参考 [100] - 5月南向资金净买入情况显示，美团-W、建设银行等净买入较多，腾讯控股、小米集团-W等净卖出较多 [104]

A股6月行情展望 - 机构对6月A股表现整体持谨慎态度 认为市场短期有下行压力但底部结实 调整空间有限 [1][2] - 上证指数、深证成指、创业板指5月分别上涨2 09%、1 42%、2 32% 5月A股日成交额持续维持在1万亿元以上 [1] - 未来市场主线有望逐步聚焦核心资产 结构性行情为主 [1][2] 市场风格与配置分歧 - 5月31个申万一级行业中有25个上涨 环保、医药生物、国防军工、银行涨幅居前 电子、计算机回调明显 [3] - 东吴证券看好科技成长风格 认为弱美元周期下成长股占优 6月科技板块有密集事件催化 [3] - 信达证券建议偏向大盘价值风格 因居民资金流入放慢及美股调整影响科技股估值 [3] - 浙商证券建议切换至大金融、"中字头"和红利板块 控制组合回撤 [4] 行业配置建议 - 中国银河建议三条主线：泛科技成长领域、消费板块、低估值高股息的银行板块 [5] - 中泰证券建议以银行红利资产为防御底仓 逢低布局黑色系周期品种、食品饮料、恒生科技指数、人工智能等 [5] - 东吴证券建议左侧关注机器人、AI端侧设备、算力产业链 布局内需消费、可控核聚变、核电、创新药等方向 [5] - 财通证券建议关注AH新消费方向 包括养老、悦己、母婴细分领域如按摩仪、宠物食品、卡牌潮玩等 [6] 市场影响因素 - 经济复苏持续叠加国内政策积极 监管层多次发声呵护市场 助力风险偏好提升 [2] - 人民币相比美元坚挺 经济与政策预期稳定 中国资产占优趋势有望延续 [2] - 外围关税政策不确定性或导致全球金融市场波动 中国资产波动率或更低 有望成为避风港 [2]