中国能化现货估价指数整体表现 - 截至2026年1月8日，中国能化现货估价指数报786.31点，较前一工作日下跌2.36点，跌幅0.3%，较基期（2024年7月2日）下跌213.69点，跌幅21.37% [1] - 指数整体收跌，行业间走势分化，国际原油收盘大跌导致市场利空情绪加码，多数品类价格延续跌势，业者多观望消化库存，整体补货情况一般 [7] 石油行业价格动态 - 石油行业估价指数报749.29点，较前一工作日下跌5.26点，跌幅0.7% [2] - 主要石油产品价格普遍下跌：山东港进口原油到岸价下跌50元/吨至3123元/吨，跌幅1.55%；华北地区柴油下跌75元/吨至6025元/吨，跌幅1.23%；华东地区汽油下跌20元/吨至7150元/吨，跌幅0.28% [8] - 部分品类价格持平：山东、上海、舟山低硫保税燃料油价格均持平，分别为477美元/吨、451美元/吨、450美元/吨 [8][9] - 少数品类微涨：山东省沥青价格上涨5元/吨至3120元/吨，涨幅0.16% [9] 天然气行业价格动态 - 天然气行业估价指数报842.89点，较前一工作日下跌2.93点，跌幅0.35% [3] - 行业受制于需求疲软，局部地区价格下调：浙江省LNG价格下跌40元/吨至4020元/吨，跌幅0.99% [9] - 部分地区价格持平：内蒙古自治区和广州市LNG价格均持平，分别为3395元/吨和4215元/吨 [9] 化工行业价格动态 - 化工行业估价指数报818.44点，较前一工作日上涨1.41点，涨幅0.17% [4] - 化工品消息面利好延续，部分品种价格小幅探涨 [7] - 多个化工产品价格上涨：山东省丙烯上涨45元/吨至5840元/吨，涨幅0.78%；山东省苯乙烯上涨50元/吨至6705元/吨，涨幅0.75%；浙江省LLDPE上涨75元/吨至6625元/吨，涨幅1.15%；山东省PP上涨65元/吨至6325元/吨，涨幅1.04% [9] - 部分化工产品价格下跌：江苏省甲醇下跌55元/吨至2250元/吨，跌幅2.39%；山东省甲醇下跌10元/吨至2140元/吨，跌幅0.47% [9] - 部分化工产品价格持平或微幅波动：安徽省尿素价格持平于1700元/吨；浙江省乙醇下跌10元/吨至3725元/吨，跌幅0.27% [9][10]

长江大保护政策成效 - 核心观点：长江经济带“共抓大保护、不搞大开发”战略实施十年，在生态保护、污染治理、产业转型和区域协调发展方面取得显著成效，绘就了人城和谐共生的新画卷 [1] - 通过“关、改、搬、转”方式整治近万家化工企业，破解“化工围江”难题 [5] - 彻底清理整治1361座非法码头 [5] - 基本消除沿江地级及以上城市黑臭水体 [5] 生态环境质量改善 - 长江干流水质由部分V类提升到II类 [4] - 坚定推进长江十年禁渔政策 [4] 区域协调发展与对外开放 - 沿江9个自贸试验区联动发展 [8] - 推进高水平对外开放，高质量建设中欧（亚）班列、西部陆海新通道 [8] 重大工程效益 - 南水北调工程累计输水超过840亿立方米，惠泽沿线1.95亿人 [12]

2025年并购重组市场概览 - 2025年A股上市公司作为竞买方的并购重组案例共1527单，涉及规模达10158亿元，创2022年以来新高，较2024年分别增长119单和1678亿元 [1] - 市场活跃得益于政策支持（如2024年9月24日发布的“并购六条”）和资本市场回暖、企业转型加速 [1] - 2025年下半年并购重组进程加快，H1/H2并购重组数量分别为665/862单，涉及规模分别达4174/5984亿元 [4] 行业分布特征 - 并购重组案例数量主要集中在新质生产力行业，包括化工、电子、医药、机械设备、电力设备、汽车、计算机等，体现强链补链的核心主线 [7] - 传统行业如煤炭、公用事业、交运、有色等主要贡献大规模并购案例 [7] - 与2024年相比，并购重组数量提升较多的行业包括化工、环保、电子、家电、汽车、医药等 [10] - 与2024年相比，并购重组规模提升较多的行业包括煤炭、公用事业、交运、电子、化工、有色等 [10] 参与企业属性 - 2025年非国央企上市公司并购重组数量占比为64.5%，与2024年的63.7%基本稳定 [14] - 2025年非国央企并购重组金额占比由2024年的23.5%跃升至37.2%，表明市场向下渗透、活跃度提升 [14] - 传统行业（煤炭、银行、钢铁、公用事业、交运、石油石化）的并购重组主要由国央企主导 [17] - 新质生产力行业（计算机、电子、机械、医药）的并购重组主要由非国央企主导 [17] - 2025年双创（创业板、科创板）并购重组数量占比达到35.69%，较2024年提升2.81个百分点 [19] 并购交易属性 - 2025年跨界并购（竞买方与标的方一二级行业均不相同）数量占比为56.31%，较2024年提升6.2个百分点 [23] - 钢铁、电气设备、建筑、交运、医药、食品饮料等行业同业并购占比较高 [25] - 石油石化、造纸、建材、煤炭、耐用消费品等行业跨界并购占比较高 [25] - 跨界并购案例大多属于产业链内部资源整合，包括传统行业和新质生产力行业的产业链并购重组 [28] - 传统行业跨界收购新质生产力的案例在2025年并不多 [29] 市场反应与典型案例 - 平均意义上，石油石化、公用事业、建筑装饰等传统行业以及TMT、汽车、军工等新质生产力行业的个股在参与并购重组后的超额收益更为明显 [32] - 市场倾向于给予三类并购重组案例积极定价 [35] - 第一类：传统产业转型新质生产力，如冠中生态（建筑装饰）收购AI财税公司，乐山电力（公用事业）增资新型储能项目 [35] - 第二类：新质生产力行业强链补链，如利德曼（医药生物）收购结核筛查诊断公司，品高股份（计算机）收购国产芯片公司 [36] - 第三类：ST股“易主”实现困境反转 [36] - 表格列举了2025年披露后十个交易日内超额收益显著的典型案例，例如利德曼收购案超额收益93%，冠中生态收购案超额收益91% [37]

证券日报网讯1月8日，皇马科技（603181）在互动平台回答投资者提问时表示，"第三工厂"皇马开眉客 项目正按照计划推进中，截至目前皇马开眉客一期尚未开始试生产。 ...

公司LCP纤维材料虽然于2025年4月为国内某头部客户的低轨卫星的柔性太阳翼中进行材料供应，但目 前上述业务订单量很小，占公司整体营业收入比例低于公司全年整体营业收入0.01%，预计短期内对公 司业绩影响很小，且暂无明显增长趋势，且中长期可能面临充分的市场竞争风险。公司将严格按照有关 法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作，敬请广大投资者理性投资， 注意风险。 格隆汇1月8日丨普利特(002324.SZ)公布股价异动公告，LCP产品是公司经过多年研发的核心材料之一， 可以广泛应用于多种行业领域，属于通用型产品而非专用领域的定制化产品。目前，公司LCP薄膜产品 虽然与下游客户在脑机接口领域进行对接测试中，但由于认证周期较长，预计在短期内LCP薄膜产品在 该领域不会有规模化订单产生，目前在该领域未形成营业收入，一定时期内不会对公司业绩带来重要影 响，且中长期可能面临充分的市场竞争风险，请投资者理性投资，注意风险。同时，LCP薄膜产品在该 领域的客户验证中也存在认证不通过的可能性，请投资者理性投资，注意风险。公司将严格按照有关法 律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工 ...

公司背景与业绩回顾 - 宽远资产成立于2014年，拥有超过11年连续业绩，多次获得金牛、金阳光等奖项，长期收益领先于市场主流指数，但近一年业绩不及重仓AI科技的机构 [1] - 公司创始人及核心投资人徐京德出身于兴业证券自营部门，继承了该系低调稳健的投资风格，在业内拥有良好口碑 [2][70] 2025年市场表现 - 2025年主要指数涨幅：上证指数涨18.4%，沪深300涨17.7%，深圳成指涨29.9%，恒生指数涨27.8% [5][73] - 2025年领涨行业：有色金属涨94.7%，通信涨84.7%，电子涨47.9%，电力设备涨41.8%，机械设备涨41.7% [6][74] - 2025年下跌行业：食品饮料跌9.7%，煤炭跌5.3% [7][75] 2025年投资复盘：成功之处 - 重仓港股互联网企业，全年保持高仓位，为业绩做出最大贡献 [9][76][77] - 基于对行业周期的理解，提前左侧布局化工股，受益于国家反内卷政策带来的行情 [9][10][77] - 增加了机械设备行业投资，该行业优质股票估值合理、竞争力强且有机器人概念，后期股价创出新高 [11][12][13][78][79][80] - 银行股投资对业绩有所帮助，但相对于持仓比例贡献有限 [14][81] 2025年投资复盘：不足之处 - 错过了两大热门行业：有色金属和人工智能（AI） [15][82] - 对有色金属的强周期性和供需理解不足，错过了机会 [16][83] - 对AI算力概念股的增长空间和核心竞争力领悟不深，错过了涨幅超500%的牛股 [17][84] - 重仓的家电股因市场担忧2026年补贴退坡，全年表现低迷，拖累了整体业绩 [17][84] 2026年市场核心影响因素 - 国家政策：预计出现大的政策转变可能性较小，政府将维持原有政策的延续性 [19][85] - 国际关系：中美关系依旧是影响股市的核心因素，关税谈判只是阶段性达成谅解，未来可能再次进入僵局，但完全谈崩是小概率事件 [19][20][21][86][87][88] - 国际关系：中国与欧盟在政治外交领域有不同立场，但经济往来良好，欧盟是中国顺差前三的地区；俄乌战争若结束将对世界和中国是重大利好 [22][23][24][89][90][91] - 国际关系：近期中日关系因日方言论急剧降温，短期难以恢复，对旅游行业有冲击，但经济来往预计保持稳定 [25][26][27][92] - 房地产行业：2025年全国房地产销售额预计下滑13%至约8.4万亿元，平均价格下滑7-8%，总计300多万亿的存量地产价值缩水影响了消费；2026年房价和销售额接近阶段性底部，一二线大城市下跌空间有限 [29][30][31][32][93][94][95][96][97][98][99] - 无风险利率与市场估值：中国十年期国债收益率1.85%，一年期定存利率0.95%，三年期1.25%；沪深300指数动态市盈率14倍，分红率2.78%；即使考虑风险折价，股市对无风险利率仍有明显优势 [8][9][33][34][35][100][101] - 国家竞争力：2025年中国贸易顺差预计超过1.2万亿美元，较2018年的3500亿美元增长200%多；企业出海建厂规避关税，高科技企业在芯片、通信等领域突破关键技术；贸易顺差有利于国内股市估值提升 [35][36][37][38][102][103][104][105] - 上市公司利润：2025年前三季度上市公司净利润增长5.4%，扭转了2023、2024年持续下滑的趋势 [45][109] - 全球估值对比：中国股市的市盈率（PE）、市净率（PB）低于主要发达国家水平，但股息率明显高于他们，十年期国债收益率更低，显示处于相对低估状态 [9][46][47][75][110][111] 2026年市场与指数展望 - 综合各方面因素，证券市场较有可能继续保持震荡向上的局面 [7][50][112] - 上证指数有机会看到4500点上方 [7][50][112] - 目前证券市场估值合理偏低，支持谨慎乐观 [48][49][111][112] 2026年投资组合与策略 - 宽远资产当前投资组合的2026年动态市盈率约11到12倍，平均分红率约4%，预期业绩能保持双位数增长 [51][113] - 公司投资组合的仓位比例处于过去十二年来的相对高位 [51][113] - 具体投资准备包括：跟踪重点公司经营变化以优化组合；准备在市场狂热时合理降低仓位；密切关注AI泡沫破裂风险；预防突发政治经济事件 [52][53][54][114][115][116] 2026年看好的行业方向 - 互联网行业：部分公司股价上涨源于业绩超预期，估值相比三年前未明显提升，业绩稳定性和成长性更强，监管环境改善，AI崛起有利于业务发展但未获市场溢价 [55][117] - 机械设备行业：已在全球占有一席之地，支持中国机电和汽车出口，好公司多、估值合理，人形机器人崛起带来业绩增长和估值提升空间 [55][56][57][117][118][119] - 家用电器行业：因房地产低迷、补贴退坡担忧及成本上升，2025年表现不佳、估值处于历史低位；部分优秀公司已抵御地产下滑冲击，业绩持续增长，显示其销售更多依赖更新换代，且海外利润占比超三分之一 [58][120] - 大消费行业：食品饮料行业经历五年下跌，股价处于相对低位，若2026年再次探底可能存在较好投资机会；纺织服装、医药、轻工制造也存在性价比股票 [59][60][61][121][122] - 全球化经营企业：2025年中国贸易顺差突破1.2万亿美元可能引发全球贸易保护主义蔓延；未来竞争力体现为产能出海，具备全球化本土制造能力的品牌企业将获得重估 [61][62][63][64][65][66][122][123][124][125] - 反内卷行业：化工、钢铁、水泥、快递等领域处于行业相对低点，国家反内卷政策有利于行业利润回升，龙头企业受益最大 [67][125]

化工板块市场表现 - 2026年1月8日，化工板块继续回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格收盘下跌0.98%，盘中跌幅一度达到1.86% [1] - 当日成份股中，磷化工、钾肥、锂电等板块部分个股跌幅居前，宏达股份下跌4.01%，亚钾国际、藏格矿业、蓝晓科技等跌幅超过3% [1] - 尽管近期板块调整，但资金持续流入化工ETF（516020），截至1月7日，该ETF近5个交易日累计获资金净流入3.19亿元，近10个交易日累计净流入超过5.68亿元 [2] 行业周期与基本面分析 - 国投证券指出，化工行业正处于长达四年的下行周期底部，多项指标显示行业已基本触底，2026年有望成为周期反转的转折点 [3] - 从价格指标看，中国化工产品价格指数（CCPI）在2025年12月31日报3930点，较2021年高点下降39%，处于近五年百分位的23%，表明行业已进入历史低位区间 [3] - 从盈利指标看，2025年前三季度基础化工板块实现归母净利润1127亿元，同比增长7.5%，显示板块已初步企稳 [3] - 行业资本开支同比下降18.3%，自2023年四季度以来已连续七个季度负增长，供给扩张阶段已告段落，迎来拐点 [3] 机构后市观点与关注方向 - 中银国际证券表示，2025年以来化工行业受关税政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，一月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司 [3] - 华安证券指出，化工行业景气度或将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [3] - 国投证券在研报中提出“周期伊始 破卷而立”的年度展望观点 [4] 化工ETF产品概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3] - 该ETF近5成仓位集中于大市值龙头股，如万华化学、盐湖股份等，其余5成仓位兼顾布局细分领域龙头股 [3] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [3]

交易行情显示，1月5日—1月8日，普利特接连斩获四个涨停板。截至1月8日收盘，公司股价收于涨停价 23.42元/股，总市值260.5亿元。 北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）1月8日晚间，普利特（002324）发布关于股价异动的公告显示，公 司股票交易价格连续2个交易日（1月7日、1月8日）收盘价格涨跌幅累计偏离20.76%，属于异常波动的 情况。 普利特表示，LCP产品是公司经过多年研发的核心材料之一，可以广泛应用于多种行业领域，属于通用 型产品而非专用领域的定制化产品。目前，公司LCP薄膜产品虽然与下游客户在脑机接口领域进行对接 测试中，但由于认证周期较长，预计在短期内LCP薄膜产品在该领域不会有规模化订单产生，目前在该 领域未形成营业收入，一定时期内不会对公司业绩带来重要影响，且中长期可能面临充分的市场竞争风 险。同时，LCP薄膜产品在该领域的客户验证中也存在认证不通过的可能性。 ...

普利特（002324）(002324.SZ)公告，公司股票交易价格连续2个交易日(2026年1月7日、2026年1月8日) 收盘价格涨跌幅累计偏离20.76%，公司股票交易属于异常波动的情况。 公告称，、LCP产品是公司经过多年研发的核心材料之一，可以广泛应用于多种行业领域，属于通用型 产品而非专用领域的定制化产品。目前，公司LCP薄膜产品虽然与下游客户在脑机接口领域进行对接测 试中，但由于认证周期较长，预计在短期内LCP薄膜产品在该领域不会有规模化订单产生，目前在该领 域未形成营业收入，一定时期内不会对公司业绩带来重要影响，且中长期可能面临充分的市场竞争风 险。 公司LCP纤维材料虽然于2025年4月为国内某头部客户的低轨卫星的柔性太阳翼中进行材料供应，但目 前上述业务订单量很小，占公司整体营业收入比例低于公司全年整体营业收入0.01%，预计短期内对公 司业绩影响很小，且暂无明显增长趋势，且中长期可能面临充分的市场竞争风险。 ...

美瑞新材（300848.SZ）1月8日在投资者互动平台表示，我司没有与杭高院合作芳香胺等工艺的相关项 目。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘你好，公司与杭高院合作的芳香胺新工艺降本 40%，年节约成本超3亿元，2026年Q2将规模化投产，请问目前中试进展是否超预期？ ...