报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 最近通货花生价格企稳反弹，进口花生价格稳定，供应上量但下游需求仍弱，短期花生价格相对稳定，花生油和花生粕现货稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可，花生期货仍会底部震荡，预期新季花生产量高于去年且种植成本下降，新季花生大量上市后花生01合约仍会底部震荡 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价7880，跌12，跌幅0.15%，成交量4077，增幅1492.58%，持仓量4605，增幅173.78%；PK510收盘价8126，持平，成交量47，增幅161.11%，持仓量490，增幅2.94%；PK601收盘价7800，跌12，跌幅0.15%，成交量69185，增幅48.19%，持仓量168467，减幅0.22% [2] - 现货与基差：河南南阳花生现货报价7200，山东济宁和山东临沂报价7800，山东济宁和山东临沂较昨日跌600；日照花生粕报价3250，日照豆粕报价3040，较昨日涨30；花生油报价14580，日照一级豆油报价8290，较昨日跌30；基差方面，河南南阳-600，山东济宁和山东临沂为0，豆粕-花生粕价差-3，花生油-豆油价差6290；进口苏丹米8600，塞内米7600，价格均持平 [2] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差 - 80，持平；PK04 - PK10价差 - 246，跌12；PK10 - PK01价差326，涨12 [2] 第二部分 行情分析 - 河南花生价格继续反弹，东北花生价格上涨，东北吉林扶余308通货4.3元/斤，较昨日涨0.1元/斤，辽宁昌图4.3元/斤，较昨日涨0.15元/斤，河南产区白沙通货米报价3.6 - 3.75元/斤，较昨日涨0.1元/斤，山东莒南3.9元/斤，较昨日跌0.05元/斤，进口苏丹精米8600元/吨，塞内7600元/吨，巴西新米报价9200元/吨，印度规格米50/60报8000元/吨，较昨日价格稳定，预计花生现货短期相对稳定 [4] - 部分花生油厂陆续采购，主流成交价格维持在7700 - 7900元/吨，油厂理论保本价7920元/吨，豆油和花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价稳定在14500元/吨，小榨浓香型花生油市场报价为16500元/吨 [4][6] - 副产品方面，日照豆粕现货偏强，报价3030元/吨，较昨日涨40元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48蛋白报价3210元/吨 [6] 第三部分 交易策略 - 单边：01和05花生低位震荡，可尝试短多 [9] - 月差：观望 [10] - 期权：卖出pk601 - P - 7600持有 [11] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等附图及对应走势数据 [13][19][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场全球供应过剩预期强化主导市场情绪，巴西新榨季甘蔗增产且糖厂倾向提高制糖比例增加供应，国内新榨季增产明确但糖浆进口管控政策收紧对价格有一定支撑，需关注政策节奏变化；棉花市场短期中美贸易磋商或使市场情绪回暖，新年度南疆产量不及预期、收购价坚挺，但国内新棉整体产量偏高且下游需求偏弱，棉价上行动力欠缺，需关注套保压力及新季定产情况；苹果全国入库基本结束，今年冷库预估入库量较去年减少，需关注不同产区库存结构；红枣新季将迎来集中下树阶段，新季产量是市场博弈核心，当前烂枣少但枣果或偏小，短期价格波动大，需关注定产及商品率情况 [3][14][18][24] 各品种总结 白糖 - 期货价格：SR01收盘价5499元/吨，日涨跌幅0.29%，周涨跌幅0.99%；SR03收盘价5460元/吨，日涨跌幅0.37%，周涨跌幅0.65%等；SB收盘价14.42美分/磅，日涨跌幅1.19%，周涨跌幅 -0.35%；W收盘价415.2美元/吨，日涨跌幅0.46%，周涨跌幅 -1.66% [4] - 基差情况：2025年10月31日，南宁 - SR01基差267元/吨，日涨跌 -11元，周涨跌 -37元；昆明 - SR01基差227元/吨，日涨跌 -21元，周涨跌 -57元等 [9] - 进口价格：2025年11月3日，巴西进口配额内价格3990元/吨，日涨跌 -25元，周涨跌 -205元；配额外价格5052元/吨，日涨跌 -33元，周涨跌 -267元；泰国进口配额内价格4049元/吨，日涨跌 -25元，周涨跌 -203元；配额外价格5129元/吨，日涨跌 -33元，周涨跌 -264元 [12] 棉花 - 期货价格：棉花01收盘价13600元/吨，今日涨跌5元，涨跌幅0.04%；棉花05收盘价13615元/吨，今日涨跌10元，涨跌幅0.07%等；棉纱01收盘价19920元/吨，今日涨跌45元，涨跌幅0.23% [15] - 价差情况：棉花基差1265元，今日涨跌0元；棉花01 - 05价差 -10元，今日涨跌0元等 [15] 苹果 - 入库情况：全国入库基本结束，今年全国冷库预估入库量为5.5成左右，较去年减少1成，预估入库量700 - 780万吨；陕西入库5 - 5.5成，较去年减少1 - 1.5成；甘肃入库7成，较去年减少2 - 3成；山东入库5成，较去年减少1成 [18] - 期现价格：2025年11月3日，AP01收盘价9104元/吨，日涨跌幅 -1.45%，周涨跌幅1.88%；栖霞一二级80价格3.75元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等 [19] 红枣 - 市场情况：新季红枣将迎来集中下树阶段，新季产量是市场博弈核心，当前烂枣少但枣果或偏小，短期价格波动大 [24] - 期货月差：红枣期货01 - 05月差、05 - 09月差、09 - 01月差在不同时间段有不同表现 [25][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油01（BMD）收盘价4205.00，上日涨跌幅 -1.29%，隔夜涨跌幅1% [1] - 布伦特01（ICE）收盘价64.58，上日涨跌幅0.86%，隔夜涨跌幅 -0.25% [1] - 美原油12（NYMEX）收盘价60.88，上日涨跌幅0.98%，隔夜涨跌幅 -0.10% [1] - 美豆01（CBOT）收盘价1115.00，上日涨跌幅0.72%，隔夜涨跌幅1.02% [1] - 美豆粕12（CBOT）收盘价321.40，上日涨跌幅2.06%，隔夜涨跌幅2.42% [1] - 美豆油12（CBOT）收盘价48.62，上日涨跌幅 -1.94%，隔夜涨跌幅 -0.41% [1] - 美元指数最新价99.71，涨跌幅0.18% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.0880，涨跌幅0.02% [1] - 马来林吉特（MYR/USD）最新价4.1901，涨跌幅0.09% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16600，涨跌幅0.02% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.3648，涨跌幅0.29% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1444.500，涨跌幅0.45% [1] - 新币（SGD/USD）最新价1.2978，涨跌幅0.17% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2601华北现货价格8840，基差100，基差隔日变化0 [3] - DCE棕榈油2601华东现货价格8690，基差 -50，基差隔日变化0 [3] - DCE棕榈油2601华南现货价格8580，基差 -160，基差隔日变化 -10 [3] - DCE豆油2601山东现货价格8360，基差234，基差隔日变化14 [3] - DCE豆油2601江苏现货价格8460，基差334，基差隔日变化94 [3] - DCE豆油2601广东现货价格8420，基差294，基差隔日变化 -6 [3] - DCE豆油2601天津现货价格8300，基差174，基差隔日变化 -6 [3] - DCE豆粕2601山东现货价格3010，基差 -10，基差隔日变化 -2 [3] - DCE豆粕2601江苏现货价格2970，基差 -50，基差隔日变化 -2 [3] - DCE豆粕2601广东现货价格2980，基差 -40，基差隔日变化 -2 [3] - DCE豆粕2601天津现货价格3020，基差0，基差隔日变化 -22 [3] - 进口大豆美湾CNF升贴水255美分/蒲式耳，CNF报价500美元/吨 [5] - 进口大豆巴西CNF升贴水235美分/蒲式耳，CNF报价493美元/吨 [5] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州11月5 - 9日气温高于正常水平，降水量接近或低于中值 [6] - 美国中西部11月初收割或田间作业或受干扰，6 - 10日局部阵雨，气温接近至高于正常水平，降水量少但可能干扰作业 [8] - 巴西中部地区重启阵雨，本周或出现更广泛降雨，此前干旱，冷锋或带来降雨影响大豆生长 [9] 国际供需 - AmSpec称马来西亚10月棕榈油出口量环比增4.31%，ITS称增5.19% [10] - 印尼敲定11月毛棕榈油参考价略高于10月，出口税持平，还征10%专项税 [10] - 美国农业部11月将发布农作物产量和全球农业供需预估报告 [10] - 受访分析师称美国9月大豆压榨量或增至616.3万短吨（2.054亿蒲式耳），为9月同期纪录高位 [11] - EIA称美国8月用豆油生产生物燃料数量降至10.41亿磅 [11] - Imea称马托格罗索州2025/26作物年度大豆播种率达76.13%，略低于同期历史平均 [12] - 截至10月22日当周，加拿大部分地区油菜作物收割率较高，单产有区间 [12] - 截至10月26日当周，加拿大油菜籽出口量环比增25.4%，自8月1日至10月26日出口量同比减57.4% [12] - 2024/25年度印度豆粕出口量下降11%，前五大进口国合计占出口总量55% [13][14] - 上周五波罗的海干散货运价指数小幅下跌，部分船型运价指数有不同表现 [14] 国内供需 - 10月31日，豆油和棕榈油总成交13100吨，环比增26% [16] - 10月31日，全国主要油厂豆粕成交15.08万吨，开机率57.29%，较前一日降4.33% [16] - 第44周油厂大豆实际压榨量225.34万吨，开机率61.99%，较预估低8.58万吨 [16] - 截至10月31日当周，生猪养殖利润亏损幅度收窄 [16] - 10月31日，“农产品批发价格200指数”上升，猪肉价格下降，鸡蛋价格上升 [17] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储洛根表示本周和12月不应降息，劳动力市场平衡，通胀或维持在2%目标之上 [19] - 路透调查显示分析师对2025年布伦特原油均价预估略上调 [19] - 欧佩克+预计周日或同意再次小幅上调12月石油产量目标13.7万桶/日，也可能暂停增产 [19][20] 国内要闻 - 10月31日，美元/人民币上调（人民币贬值）16点 [22] - 10月31日，中国央行开展逆回购实现净投放1871亿元，当周整体净投放14008亿元 [22] - 大连商品交易所将挂牌豆粕和玉米系列期权合约，自2026年2月2日交易时起开始 [22] 资金流向 - 2025年10月31日，期货市场资金净流出92.26亿元，商品期货净流出27.24亿元，股指期货净流出67.22亿元，国债期货净流入1.4亿元 [25] 套利跟踪 未提及有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油即将步入减产季，预计先筑底后走强，主力01合约短期小幅偏弱筑底，中长期上涨，支撑位关注8500 - 8600，压力位关注9300 - 9350，期权可考虑卖出虚值2 - 3档看跌期权操作 [1][113] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 期货行情回顾 - 印尼推进B40政策，叠加中加贸易关系紧张，棕榈油价格拉涨；后性价比转差、B40延期推进，价格下跌；产地去库存超预期、我国买船偏少，供应偏紧；原油下跌、马棕产量超预期，价格连续走弱；中东局势恶化、美生柴政策增量超预期，利多共振；印尼库存偏低、没收非法种植园，利多题材发酵；南美大豆集中到港、我国油脂库存偏高且走货慢，市场重回基本面弱势 [7] 第二部分 国内外供需情况 产量方面 - 马棕产量超市场预期，但增产季时间窗口逐步收窄，11月至26年2月步入减产季，后续产量或难持续增长，近年种植面积增速放缓甚至略有回落，树龄老龄化限制产量 [12][13] - 印尼产量处于近年同期高位，截至2025年8月，毛棕榈油产量3565万吨，同比增长13%，加上棕榈仁油总产量3903万吨，同比增长13%，预计全年产量增幅10%，达到5600 - 5700万吨 [15][18] 消费方面 - 印尼生柴执行力度尚可，2025年1 - 8月累计消费量1640.6万吨，同比增5.37%，其中生柴消费834.3万吨，同比增12.42%，预计2025年生物柴油消费量增长至1400万吨左右，2026年若实施B50，消费将增长350万吨左右 [30][33][37] - 国内棕榈油消费维持刚需状态，豆棕现货价差倒挂，市场份额被豆油等挤占 [75][78] 出口方面 - 印尼出口需求表现良好，2025年1 - 8月出口收入同比激增43%至247.9亿美元，出口量增加15%至2269万吨，受产量改善和价格走强支撑 [38][41] - 马来西亚出口需求表现一般，2025年10月1 - 25日出口128.38万吨，环比减少0.36% [42][45] 库存方面 - 马棕季节性累库，库存处于近年同期高位，印尼库存偏低，增产季收窄后马棕累库速度可能放缓，产地或低库存步入减产季 [58][59] - 国内棕榈油进口量减少，2025年9月进口19.03万吨，同比减少37.80%，1 - 9月进口225.44万吨，同比减少17.06%，累库态势放缓，基差承压偏弱 [63][81][84] 第三部分 供需平衡表 - 报告提及全球棕榈油供需平衡表和我国棕榈油供需平衡表，但未给出具体内容 [90][93] 第四部分 季节性、技术分析 技术分析 - 棕榈油期价近期顶部形态形成，均线转为空头排列，技术分析上呈现偏空走势 [102] 季节性分析 - 未提及具体季节性涨跌规律内容 第五部分 期货、期权后市行情展望 - 短期小幅偏弱筑底，中长期上涨，主力01合约支撑位关注8500 - 8600，压力位关注9300 - 9350，期权考虑卖出虚值2 - 3档看跌期权操作 [113]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国内大豆买船利润差，内盘估值低，中国采购美豆下进口成本有上升预期，盘面或震荡偏强，但近端豆粕供应宽松和远端全球大豆供应宽松限制反弹高度，需关注中美政策、美国农业部报告调整和南美天气变化 [8] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 10月31日大连豆粕主力合约基差59，天津和日照为29，张家港43%豆粕现货基差-1，东莞-41，湛江-1，防城-1；广东菜粕现货基差78 [6] 价差数据 - 10月31日RM1 - 5价差1500，豆粕 - 菜粕现货价差（广东）300，盘面价差（主力）470 [7] 升贴水与榨利数据 - 10月31日巴西美元兑人民币汇率对应盘面榨利-248元/吨，升贴水235美分/蒲式耳，涨跌-15 [7] 库存数据 - 国内大豆、豆粕库存处于历史同期高位，预期11月开始去化；饲料企业豆粕库存天数下降至低位 [8] 开机和压榨情况 - 未提及明确数据总结内容 供需情况 - 供给上，USDA预估25/26年度美豆库消比6.9%，单产53.5蒲/英亩预期或下调，出口预期上调，供需平衡表预期偏紧；截至10月25日，巴西大豆播种率34.4%，上周21.1%，去年同期37.7%，五年均值42.5%，巴西南部南里奥格兰德州预期偏干，关注弱拉尼娜影响；11月国内豆粕预期去库但四季度供应仍宽松，远月采船进度慢 [7][8] - 需求上，畜禽短期高存栏，产能去化不明显支撑饲用需求，但养殖利润亏损，国家政策倾向控生猪存栏和体重或影响远月供应，近期豆粕下游成交谨慎，提货较好 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月豆粕期价震荡整理，中美领导人会晤就大豆贸易达成框架，支撑美盘大豆期货价格，带动国内豆粕期现货价格上行，但油厂开机压榨水平高致豆粕供应宽松，且养殖效益不佳削弱企业备货积极性，限制豆粕价格上涨幅度，待中美经贸论坛关税政策出台，豆粕市场走势将更明朗 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 2025年10月豆粕加权涨2.58%，报2940；菜粕加权跌0.74%，报2367；国际市场美豆连续涨11.42%，报1115.00，美豆粉涨17.64%，报321.40 [5][8] 基本面分析 1. USDA 9月报告显示，2025/26年度美国大豆收割面积上调20万英亩至8030万英亩，单产下调0.1蒲/英亩至53.5蒲/英亩，产量上调900万蒲至43.01亿蒲；压榨量上调1500万蒲至25.55亿蒲，出口量下调2000万蒲至16.85亿蒲，期末库存上调1000万蒲至3亿蒲；全球2025/26年度大豆产量预估为4.2587亿吨，期末存预估为12399万吨 [13][14][16] 2. 截止2025年09月，中国大豆月度进口量为1287万吨，环比增加59万吨，处于历史较高水平 [18] 3. 截止2025年10月26日，油厂豆粕库存为100.44万吨，环比增加4.13万吨，处于历史较高水平 [20] 4. 截止2025年10月31日，外购仔猪养殖利润为 -179.72元/头，处于历史平均水平 [21] 5. 截止到2025年09月，饲料产量为31287000吨，当月同比为5.2%，产量和同比变化幅度均处于历史较高水平 [22] 跨品种分析 1. 截止2025年10月31日，黑龙江地区国产大豆现货压榨利润为74.2元/吨，江苏地区大豆现货压榨利润为 -122.3元/吨，江苏地区进口大豆压榨利润较低 [24] 2. 截止2025年10月31日，大连豆油豆粕期货主力合约比价2.69，处于历史平均水平 [26] 3. 截止2025年10月31日，郑州菜粕与大连豆粕期货主力合约比价0.79，价差 -633元/吨 [27] 后市展望 2025年10月30日中美领导人会晤，中国将在截至明年1月前采购1200万吨大豆，未来三年每年购买2500万吨，支撑美盘大豆期货价格；美盘大豆期价上涨带动国内豆粕期现货价格上行，进口大豆成本上涨使油厂压榨利润亏损，养殖需求增加支撑提价意愿，但豆粕供应宽松及养殖效益不佳限制价格上涨幅度，待关税政策出台走势更明朗 [6][7][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期受市场情绪和油厂挺粕抛油心理支撑跟随外盘美豆期价反弹，但反弹空间受产业链压力制约；豆油受中美关系、美国生物燃料政策等多因素影响；棕榈油受国际油价、主产国政策和库存等因素影响，短期走势偏弱 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 短期、中期、日内观点均为震荡偏强，参考观点也是震荡偏强 [5] - 核心逻辑为中美关系、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力等；中国未来或恢复美豆采购，内外盘豆类期价联动性修复，但进口大豆供应预期增加使豆粕现货基差承压，国内港口大豆库存达950万吨处于近三年同期高位，南美新季大豆播种顺利远期供应充裕，国内需求疲软，油厂压榨持续亏损，采购心态谨慎 [5] 豆油 - 短期、中期观点为震荡，日内观点为震荡偏弱，参考观点是震荡偏弱 [5] - 核心逻辑涉及中美关系、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存等 [5] 棕榈油 - 短期观点为偏弱，中期观点为震荡，日内观点为震荡偏弱，参考观点是震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是国际油价回落、美元走强、全球产油国供应增加削弱棕榈油生物燃料吸引力，印尼生物柴油政策可能推迟，国内棕榈油港口库存高企，短期期价跌破震荡区间下沿走势明显偏弱 [5][7]

农产品期货价格表现 - 芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价31日全线上涨 [1] - 玉米12月合约收于每蒲式耳4.32美元，较前一交易日上涨1.25美分，涨幅为0.29% [1] - 小麦12月合约收于每蒲式耳5.34美元，较前一交易日上涨9.75美分，涨幅为1.86% [1] - 大豆2026年1月合约收于每蒲式耳11.15美元，较前一交易日上涨7.5美分，涨幅为0.68% [1] 市场动态与交易行为 - 美国农民利用价格上涨行情抛售大量库存 [1] - 市场分析机构预计期货和现货价格本周已见顶 [1] - 芝加哥期货交易所1月大豆期货合约已严重超买 [1] 供需基本面因素 - 美国生物燃料生产豆油消耗量8月份降至10.41亿磅，7月份为11.08亿磅，2024年8月为12.71亿磅 [1] - 美国8月份乙醇产量14.07亿加仑，稍低于去年同期的14.09亿加仑 [2] - 美国8月份生物燃料生产高粱消耗量为1130万蒲式耳，高于去年同期的270万蒲式耳 [2] 外部环境与未来预期 - 南美洲降雨将持续至11月中旬，阿根廷和巴西南部完全没有干旱迹象 [2] - 如果南美洲天气状况正常，月底现货、期货价格都将回落 [1] - 市场预计美国政府将在11月的前10天内重新开放 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂市场受国内外基本面拖累，连豆油1月合约或重新测试8000元支撑且有跌破可能，马棕期货或在4200 - 4250令吉区间短暂反弹后仍有下跌风险 [1] - 粕类市场国内大豆及豆粕库存高位但成本端支撑增强，预计国内豆粕趋势偏强 [3] - 生猪市场供应宽松猪价由强转弱，短期下跌空间不大，但11、12月出栏量增加或面临出栏压力，当前盘面跟随现货走弱 [4] - 白糖市场巴西供应前景宽松原糖维持弱势，国内价格下探至成本附近大跌动能减弱，当前底部震荡格局或延续 [9] - 棉花市场下游纺企需求有韧性且新棉成本抬升支撑棉价，但棉价上行面临套保压力，短期或区间震荡 [10] - 玉米市场供应压力仍存，短期卖压未释放下盘面保持低位震荡，需关注农户售粮节奏及贸易商收购情况 [11] - 鸡蛋市场供应充足需求先增后降，预计本周鸡蛋价格小幅上涨后趋稳观望，主力合约反弹关注3200附近压力位 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油方面，江苏一级现价8400元，期价Y2601为8168元，基差232元，仓单27644张 [1] - 棕榈油方面，广东24度现价8750元，盘面进口成本广州港1月为9292.5元，棕榈油跨期01 - 05为 - 46，豆棕价差2601为 - 890 [1] - 菜籽油方面，江苏三级现价9800元，期价OI601为9529元，现货基差报价江苏1月为01 + 330 [1] 粕类产业 - 豆粕方面，江苏豆粕现价2970元，期价M2601为2994元，基差 - 24元，盘面进口榨利阿根廷12船期为 - 49，巴西12月船期为 - 261 [3] - 菜粕方面，江苏菜粕现价2480元，期价RM2601为2401元，基差79元，盘面进口榨利加拿大1月船期为289 [3] - 大豆方面，哈尔滨大豆现价3900元，豆一主力合约4103元，基差 - 203元；江苏进口大豆现价3940元，豆二主力合约3704元，基差236元 [3] 生猪产业 - 期货指标方面，主力合约基差570元，生猪2605为11900元/吨，生猪2601为11880元/吨，生猪1 - 5价差 - 20元，主力合约持仓135813手，仓单206张 [4] - 现货价格方面，河南12450元/吨，山东12550元/吨，四川12300元/吨等多地价格有变动 [4] - 现货指标方面，样本点屠宰量 - 日为161138头，白条价格 - 周为18.47元，仔猪价格 - 周为26元/公斤等 [4] 白糖产业 - 期货市场情况方面，白糖2601为5472元/吨，ICE原糖主力14.25美分/磅，白糖1 - 5价差65元/吨，主力合约持仓量379832手，仓单数量7541张 [9] - 现货市场价格方面，南宁5720元/吨，南宁基差343元，进口糖巴西（配额内）3990元/吨，（配额外）5052元/吨 [9] - 产业情况方面，食糖产量全国累计值1116.21万吨，销量全国累计值1048万吨，工业库存全国68.21万吨等 [9] 棉花产业 - 期货市场价格方面，棉花2605为13610元/吨，ICE美棉主力65.09美分/磅，棉花5 - 1价差10元/吨，主力合约持仓量577586手，仓单数量2434张 [10] - 现货市场价格方面，新疆到厂价3128B为14658元，CC Index3128B为14843元，FC IndexM1%为13368元 [10] - 产业情况方面，工业库存80.93万吨，进口量10万吨，纺织业存货同比0.3%等 [10] 玉米系产业 - 玉米方面，玉米2601为2111元/吨，锦州港平舱价2120元，基差9元，玉米1 - 5价差 - 102元，持仓量1795058手，仓单63966张 [11] - 玉米淀粉方面，玉米淀粉2601为2419元/吨，长春现货未提及，潍坊现货2750元，基差91元，持仓量277442手，仓单12504张 [11] 鸡蛋产业 - 指标方面，鸡蛋12合约3157元/500KG，鸡蛋01合约3353元/500KG，鸡蛋产区价格2.93元/T，基差 - 224元/500KG，12 - 01价差 - 196元 [16] - 其他指标方面，蛋鸡苗价格2.65元/羽，淘汰鸡价格4.29元/斤，蛋料比2.31，养殖利润 - 28.71元/羽 [16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 豆粕短线震荡，关注巴西大豆种植天气和中美谈判结果，主力和远月可关注调整后的短多机会 [1] - 菜粕短线震荡，多空因素交织，以跟随豆粕趋势为主，关注中加贸易进展 [1] - 棕榈油短线回落，阶段性供需转弱，但下行空间逐步收窄，原空单可暂持，追空需谨慎 [1] - 豆油短线回落，跟随棕榈油收跌，追空需谨慎，关注美生柴及中美贸易进展 [1] - 菜油短线回落，基本面缺乏明显驱动，暂维持偏弱震荡 [1] - 棉花上行承压，国际供应施压，国内库存增加、需求走弱，产业面驱动偏弱 [1] - 红枣谨慎看空，即将大规模下树，升水逐步修复，大方向维持偏空 [1] - 生猪警惕反弹，Q4供应压力不减，建议反弹沽空近月，警惕01合约反弹，关注03合约和反套机会 [1] 各品种情况总结 豆粕 - 期货主力日收盘2994元/吨，涨0.84%；全国现货均价3046.57元/吨，涨0.03% [2] - 截至2025年10月24日，全国港口大豆库存973.1万吨，环比减15.3万吨；125家油厂大豆库存751.29万吨，减17.41万吨；豆粕库存105.46万吨，增7.84万吨 [3] - 国内饲料企业豆粕库存天数7.95天，较10月17日增0.03天 [3] - 现货价格上调30 - 40元/吨，市场采购情绪一般，供应宽松，基差难大涨 [3] - 中美会晤关税调整后美豆仍无进口优势，对国内豆粕成本有支持，利空美豆 [4] 菜粕 - 期货主力日收盘2401元/吨，涨1.18%；全国现货均价2562.11元/吨，涨1.12% [5] - 截至10月24日，沿海油厂菜籽库存0.6万吨持平，菜粕库存0.71万吨，减0.07万吨；未执行合同1.01万吨，增0.03万吨 [6] - 国际加籽收割，产量预计增加；国内菜粕去库，但需求进入淡季 [6] - 中方延期加籽反倾调查，中加贸易谈判需时日，因中澳贸易流通，利多有限 [6] 棕榈油 - 期货主力日收盘8828元/吨，跌0.16%；全国均价8803元/吨持平 [7] - 截至2025年10月24日，全国商业库存60.71万吨，环比增3.14万吨，增幅5.45% [9] - 2025年10月1 - 25日，马来西亚单产、出油率、产量环比增加，出口量不同机构数据有差异 [9] - 10、11月马棕榈油预计累库，印尼增产及对B50质疑利空价格 [10] 棉花 - 期货主力CF2601收盘13600元/吨，跌0.15%；CCIndex(3218B)现货价14843元/吨，涨0.02% [11] - 美国新棉收获，已检验53万吨，11月上旬降水减少有利收获；印度MSP收购启动迟缓，新棉日上市1.2万吨左右；巴基斯坦上市量58.8万吨，同比增22% [12] - 国内新棉采摘进度79.7%，公检超160万吨，交售进度88.5%，销售进度10.5% [13] - 新疆机采籽棉价升至6.32元/kg，皮棉累计均价14500元/吨，盘面套保压力位升至13800元/吨 [13] - 9月进口棉22.14万吨，环比增3.25万吨；全国商业库存184.16万吨，环比升40.82万吨 [13] - 下游纺纱厂开机率65.6%持平，织布厂开机率37.5%，环比降0.1%；9月纺织服装出口244.2亿美元，同比降1.4% [13] 红枣 - 期货主力CJ2601收盘10225元/吨，跌2.57%；喀什通货现货价8元/千克持平 [15] - 产区预计下周大规模下树，客商收货积极，已下树货源发运内地，减产情况待察 [17] - 36家样本点物理库存9348吨，环比增245吨，同比增120.78% [17] - 新枣统货收购价多在6.5 - 7.5元/公斤，初步成本底部预期10000 - 10500元/吨 [17] - 销区大规模到货未启，零星货源价高，市场观望，消费未启动 [17] 生猪 - 期货主力lh2601收盘12185元/吨，涨0.21%；全国外三元现货价12570元/吨，涨0.08% [19] - 9月规模企业出栏计划完成率95.33%，10月计划出栏量1339.33万头，环比增5.48% [20] - 前20日出栏进度正常，部分偏快，出栏均重环比提0.01kg至123.38kg [20] - 标肥价差走弱，最新-0.75元/kg，部分地区仍有二育空间 [20] - 9月新生仔猪数环比增0.11万头至567.6万头，Q4至26年Q1出栏量或增长 [20] - 9月能繁母猪存栏4035万头，同比减28万头，环比减3万头，产能去化慢 [20] - 下游屠宰环比增量，入库企稳，关注降温后的腌腊行情 [20]