A股市场表现 - 11月25日上午A股市场强劲上行，主要指数全线上涨，创业板指盘中一度大涨逾3%后涨幅收窄，上证指数上涨1.13%，深证成指上涨2.04%，创业板指上涨2.60% [1][2] - 通信板块领涨，盘中一度大涨逾5%，板块内个股掀起涨停潮，德科立、光库科技20%涨停，鼎信通讯、实达集团、瑞斯康达、永鼎股份、特发信息、长飞光纤等多股涨停 [4] - 电子板块大涨超3%，长光华芯20%涨停，腾景科技等多股涨超14%，好利科技、沪电股份、福晶科技、可川科技、铜峰电子等多股涨停 [7] 个股表现 - 通信板块龙头股德科立最新价142.56元，涨幅20.00%，主力净流入2.20亿元，光库科技最新价147.00元，涨幅20.00%，主力净流入5.28亿元 [6] - 电子板块长光华芯最新价89.29元，涨幅20.00%，主力净流入1.80亿元，腾景科技最新价207.62元，涨幅15.34%，主力净流出1312.68万元 [8] - 传媒板块欢瑞世纪、新华都连续三个交易日涨停，有色金属、综合、电力设备、计算机、社会服务等板块盘中涨幅超过2% [9][10] 概念板块与新股 - CPO概念再度大涨，板块盘中涨幅超过5%，新易盛、中际旭创、天孚通信等前期热门股大幅上涨 [10] - 新股海安集团上市，上午盘中涨幅一度超过100%，公司主营业务为巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务 [10][12] 港股市场表现 - 恒生指数上午盘中一度重上26000点整数关口，成份股中小米集团-W、阿里健康、石药集团等盘中涨幅均一度超过5% [13][14] - 现恒建筑大涨，盘中涨幅一度超过80%，公司发布正面盈利预告，预期截至2025年9月30日6个月的未经审核综合溢利约为0.25亿港元至0.3亿港元，而上年度同期录得0.172亿港元未经审核综合亏损 [14][17]

行业定义与分类 - 传媒是传播信息资讯的载体，是信息传播过程中从传播者到接受者之间携带和传递信息的一切形式的物质工具 [2] - 传媒已成为电影、电视、广播、印刷品、网络等各种传播工具的总称，通常被分为传统媒体和新媒体 [2] 产业链剖析 - 产业链上游主要为印刷、有线电视设备、网络设备生产商 [4] - 产业链中游包括出版发行、电影、展览、广播电视、互联网营销、游戏等多个领域 [4] - 产业链下游分为ToC、ToB、ToG端 [4] - 出版发行、电影、展览、广播电视、互联网营销、游戏等领域均有较多代表性企业参与 [7] 行业发展历程 - 行业形态随技术发展发生重大变化，从互联网门户媒体时代，到社交媒体时代，再到场景媒体时代 [10] - 行业逐步从传统的报纸、图书、期刊、广播、电影向互联网媒体等新媒体发展 [10] 行业政策背景 - 近年来发布一系列政策对传媒业转型发展做出规划，如《加快推动媒体融合发展构建全媒体传播格局》等 [12] - 2021年国家广播电视总局印发《广播电视和网络视听"十四五"发展规划》，保障行业健康发展 [12] - 2025年政策包括《关于组织开展"购在中国"系列活动的通知》，旨在挖掘演艺、影视、动漫、文创等领域国产IP潜力 [14] - 2025年《关于实施"微短剧+"行动计划赋能千行百业的通知》鼓励运用微短剧创作传播优势，赋能品牌发展 [14] - 2025年《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》通过财政、税收、金融等手段支持文化产业链升级 [15] - 2024年《关于丰富电视大屏内容进一步满足人民群众文化需求的意见》提升电视大屏优质内容供给 [15] - 2023年《关于开展"未来电视"试点工作的通知》推动增强现实、仿真交互等新形态节目制作 [15] - 2023年《关于加强"自媒体"管理的通知》加强"自媒体"管理，推动形成良好网络舆论生态 [15] - 2022年《国务院关于加强数字政府建设的指导意见》提出发挥政务新媒体优势做好政策传播 [15] - 2022年《"十四五"中国电视剧发展规划》推动电视剧全产业链标准化，提升工业化水平 [15] 行业发展现状 - 2024年传媒行业上市公司营收约为5071亿元，同比减少0.20%，呈波动下跌趋势但整体下跌速度有所放缓 [16] - 2024年传媒板块归母净利润184.64亿元，同比大幅下降47.45% [17] - 2024年传媒行业总体毛利率为31.12%，基本与2023年同期持平，净利率仅3.63%，较2023年下滑明显 [17] - 互联网广告、互联网视听等新媒体或将成为行业增长点 [18] - 2024年我国广播电视行业新媒体广告收入为3182.63亿元，同比下跌7.36% [21] - 截至2024年12月，我国网络视听用户规模达10.91亿人，同比增长1722万人，增长率为1.6%，网民使用率达98.4% [22] 行业竞争格局 - 资本充足的大型传媒企业集团在竞争中较具优势，行业内营业收入较多的三家企业为蓝色光标、利欧股份、三七互娱，2024年三家企业营业收入均超过170亿元 [26] - 代表性企业分布在北京、上海、浙江、广东等省市，主要集中于东南区域 [27] 行业发展前景及趋势 - 随着5G、物联网、人工智能等技术应用推广，消费者对个性化、互动性和沉浸式体验的内容需求升级，推动短视频、直播电商等新兴业态发展 [31] - 前瞻测算，到2030年中国传媒行业市场规模或将接近6000亿元 [31] - 传媒产业正在转型发展持续迈进，"新传媒行业"势在必行 [33]

A股市场整体表现 - 11月25日A股主要指数集体上涨，上证指数涨0.71%至3864.06点，深证成指涨1.62%至12789.25点，创业板指涨2.24%至2994.69点 [2] - 全市场超4700只个股上涨，仅602只下跌，万得全A指数涨1.29%至6146.47点 [2][3] - 创业板成交额2105.66亿元，成交量9158.13万手，换手率1.69%，量比2.24 [4] 行业板块表现 - 通信板块大涨，光模块(CPO)指数涨7.35%，光通信指数涨5.69%，光芯片指数涨5.24% [5] - 传媒板块高开高走，AI应用和网络游戏方向领涨 [12] - 计算机板块同步走高，操作系统概念股表现强势 [13] - 水产概念股回调6.41%，中船系概念股下跌1.10% [5] 光模块概念股表现 - 德科立20cm涨停至142.56元，光库科技涨15.84%至141.91元，长芯博创涨15.03%至124.26元 [9] - 中际旭创涨6.57%至486.80元，成交额112.82亿元居A股首位 [9][10] - 新易盛涨6.56%至312.22元，成交额69.36亿元 [9][10] 光通信概念股表现 - 福晶科技涨停10%至47.74元，特发信息实现3连板至12.65元 [11] - 瑞斯康达涨停10.02%至11.86元，长飞光纤涨停9.99%至81.00元 [11] - 联特科技涨12.28%至126.18元，仕佳光子涨8.94%至75.10元 [9] AI应用概念股表现 - 荣信文化涨11.27%至39.38元，欢瑞世纪3连板涨10.06%至8.86元 [13] - 易点天下涨8.57%至46.77元，巨人网络涨6.91%至39.47元 [13] - 品高股份连续3日20cm涨停至70.58元，格尔软件涨停10.02%至27.02元 [14] 港股市场表现 - 恒生指数涨近1%，恒生科技指数大涨1.7% [5] - 哔哩哔哩涨5.22%至213.60港元，小米集团涨5.02%至40.60港元 [6] - 百度集团涨3.94%至116.20港元，快手涨3.36%至70.85港元 [6] 个股重大事件 - 龙蟠科技因签订450亿元锂电大单涨停9.99%至18.06元，买一超30万手 [15][16] - 公司控股子公司与楚能新能源修订协议，销售金额由50亿元上调至450亿元，合约期至2030年底 [17] 行业重要消息 - 亚马逊计划投入最高500亿美元扩大AI与超级计算能力，预计2026年动工 [11] - 台积电CEO表示先进制程产能缺口达3倍，计划增建三座2纳米厂以满足AI芯片需求 [12] - 高盛首席中国股票策略师认为AI引领的中国股票上涨非泡沫，科技公司有估值提升空间 [14]

市场整体表现 - 2025年11月24日A股市场主要指数小幅上涨，上证指数收报3836.77点，上涨0.05%，深证成指收报12585.08点，上涨0.37%，创业板指收报2929.04点，上涨0.31%，北证50指数上涨0.63% [1] - 市场合计成交额为17405.74亿元，较上一交易日减少2433.32亿元 [1] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出130.24亿元，其中开盘净流出107.71亿元，尾盘净流入14.00亿元 [1] - 近五日主力资金持续净流出，11月21日净流出985.55亿元，11月20日净流出366.03亿元，11月19日净流出348.42亿元，11月18日净流出624.24亿元 [2] - 沪深300指数今日主力资金净流出36.41亿元，创业板净流出59.56亿元，科创板净流出18.45亿元 [2] - 近五日各板块主力资金均呈净流出状态，沪深300在11月21日净流出267.85亿元，创业板在11月21日净流出377.44亿元，科创板在11月21日净流出50.63亿元 [3] - 尾盘资金方面，11月24日沪深300净流入3.15亿元，创业板净流出6.19亿元，科创板净流入2.41亿元 [3] 行业资金流向 - 申万一级行业中18个行业实现主力资金净流入，计算机行业净流入107.91亿元居首，涨幅3.12% [4][5] - 国防军工行业净流入106.10亿元，涨幅5.08%，传媒行业净流入73.98亿元，涨幅3.48% [5] - 电子行业净流入62.48亿元，涨幅1.76%，机械设备行业净流入36.93亿元，涨幅1.73% [5] - 基础化工行业净流出26.11亿元，涨幅0.73%，公用事业行业净流出16.73亿元，跌幅0.16% [5] - 食品饮料行业净流出14.91亿元，涨幅0.46%，银行行业净流出14.07亿元，跌幅0.56%，农林牧渔行业净流出12.45亿元，涨幅0.68% [5] 个股资金与机构动向 - 蓝色光标主力资金净流入13.44亿元居个股首位 [5] - 龙虎榜数据显示机构资金净买入大中矿业12967.44万元，德力佳12940.98万元，海南海药6563.65万元 [7][8] - 机构资金净卖出视觉中国7992.40万元，易点天下7835.25万元，省广集团5930.49万元 [8] - 机构关注个股中，方盛制药获国泰海通增持评级，目标价16.60元，较最新收盘价11.34元有46.38%上涨空间 [9] - 咸亭国际目标价22.36元，较17.98元收盘价有24.36%上涨空间，华设集团目标价10.00元，较7.49元有33.51%上涨空间 [9] - 禾盛新材目标价59.61元，较40.00元有49.03%上涨空间，陕西煤业目标价27.56元，较22.62元有21.84%上涨空间 [9] - 苑东生物目标价82.50元，较52.05元有58.50%上涨空间，中国神华目标价49.86元，较41.20元有21.02%上涨空间 [9] - 汤臣倍健目标价14.56元，较12.25元有18.86%上涨空间，星源材质目标价19.90元，较14.84元有34.10%上涨空间 [9]

A股市场整体表现 - 11月25日上午A股市场强劲上行，主要指数全线上涨，创业板指盘中一度大涨逾3% [1] - 截至中午收盘，上证指数上涨1.13%，深证成指上涨2.04%，创业板指上涨2.60% [2] 行业板块表现 - 通信板块领涨，申万一级行业分类下，通信板块盘中一度大涨逾5%，板块内个股掀起涨停潮 [4] - 通信板块指数报4743.34点，上涨203.30点，涨幅4.48% [5] - 电子板块大涨超3%，板块指数报6092.76点，上涨177.79点，涨幅3.01% [6][7] - 传媒板块涨幅居前，欢瑞世纪、新华都连续三个交易日涨停 [8] - 有色金属、综合、电力设备、计算机、社会服务等板块盘中涨幅超过2% [8] - CPO概念板块再度大涨，盘中涨幅超过5% [8] 个股表现 - 通信板块中，德科立、光库科技20%涨停，主力净流入分别为2.20亿和5.28亿 [5] - 通信板块涨停个股包括鼎信通讯、实达集团、瑞斯康达、永鼎股份等 [4][5] - 电子板块中，长光华芯20%涨停，腾景科技涨超14%，好利科技、沪电股份等多股涨停 [6][7] - 电子板块龙头股沪电股份涨停，主力净流入8.74亿 [7] - 新股海安集团上市，盘中涨幅一度超过100% [9] 港股市场表现 - 恒生指数上午盘中一度重上26000点整数关口 [1][13] - 恒生指数成份股中，小米集团-W、阿里健康、石药集团等盘中涨幅均一度超过5% [13] - 中通快递-W、百度集团-SW、中国宏桥、中国生物制药等股票涨幅居前 [13] - 现恒建筑盘中涨幅一度超过80%，公司发布正面盈利预告，预期中期综合溢利0.25亿至0.3亿港元，去年同期为亏损0.172亿港元 [13][15] 新股信息 - 海安集团主营业务为巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务 [12] - 公司为国家高新技术企业，2021年被评为国家级专精特新"小巨人"企业，2018年被评为"服务型制造示范企业" [12] - 公司为《工程子午线轮胎用钢帘线》国家标准的主要起草单位之一 [12]

根据提供的金融工程日报内容，该报告主要描述市场表现、情绪和资金流向等市场数据，并未包含具体的量化模型或量化因子的构建、测试和评价内容。报告内容侧重于市场数据统计和描述性分析[1][2][3][5][6][9][12][13][16][18][21][22][25][27][29][32][35][36]。 因此，本报告中未涉及需要总结的量化模型或量化因子。

核心观点 - 国内市场呈现缩量震荡、小幅收涨态势，主要股指普遍上涨，成交额较前一日下降至17404亿元[1][9] - 行业表现分化，国防军工、传媒、计算机等行业领涨，而石油石化、煤炭、银行等行业跌幅居前[1][9] - 海外市场表现强劲，美股三大指数全线收涨，科技股和中概股普遍上涨[2] - 中美高层通话释放积极信号，工信部启动新兴产业示范基地创建，为市场提供正面驱动[10][14][15] 国内市场表现 - 上证综指收于3836.77点，上涨0.05%；深成指收于12585.08点，上涨0.37%；科创50指数上涨0.84%；创业板指上涨0.31%[1][9] - 万得全A成交额共17404亿元，较前一日有所下降[1][9] - 30个中信一级行业中有21个上涨，上涨行业占比70%[1][9] - 概念板块中，中船系、航母及航空航天等指数表现活跃[1][9] 海外市场表现 - 道指上涨0.44%，标普500指数上涨1.55%，纳指上涨2.69%[2] - 万得美国科技七巨头指数上涨2.89%，特斯拉上涨近7%，谷歌上涨超6%[2] - 中概股普遍上涨，禾赛科技上涨超18%，小马智行上涨逾12%[2] 政策与行业动态 - 中美元首通话强调合作共赢，为中美关系注入积极预期[10][11][12] - 工信部启动国家新兴产业发展示范基地创建，计划到2035年创建100个园区类和1000个企业类示范基地[14][15] - "十四五"期间深圳企业直接融资超2.8万亿元，较"十三五"增幅超50%[17] - 10月份高技术产业销售收入同比增长13.6%，其中集成电路、工业机器人、无人机制造销售收入同比分别增长32.5%、41.7%和38.4%[22] 宏观经济数据 - 截至10月底，全国发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%[21] - 央行开展1万亿元MLF操作，当月净投放规模1000亿元，连续第九个月加量续作[22] - 前三季度全行业对外直接投资9236.8亿元人民币，同比增长4.4%[22]

报告行业投资评级 - 股指期货展望震荡偏强 [9] - 股指期权展望震荡 [9] - 国债期货展望震荡偏强 [10][11] 报告的核心观点 - 沪指跌速放缓，对冲力量止盈，市场整体止跌但向上需进一步催化，后续二次上攻等待事件或主线信号，短线继续哑铃配置 [3][9] - 股指期权情绪降波回暖，关注下方支撑，市场短期防御行为减弱，可关注回弹时机，有持仓延续备兑增厚思路，无持仓可在下方支撑确认后卖出认沽 [4][9] - 国债期货集体收涨，资金面相对均衡，债市方向不明晰，后续11 - 12月央行宽货币有落地可能，债市或仍震荡偏强 [5][10][11] 根据相关目录分别总结 行情观点 股指期货 - IF、IH、IC、IM当月基差收于 - 12.85点、 - 6.16点、 - 41.37点、 - 61.21点，较上一交易日变化 - 40.44点、 - 20.91点、 - 98.36点、 - 123.71点 [8] - IF、IH、IC、IM跨期价差（当月 - 次月）收于15.8点、2.8点、50点、65.4点，环比变化 - 37点、 - 21.4点、 - 54.4点、 - 46.6点 [8] - IF、IH、IC、IM持仓分别变化 - 7338手、 - 5627手、 - 12741手、 - 21593手 [8] - 逻辑为沪指高开震荡止跌，美股反弹带动国内流动性踩踏压力缓和，国内超跌反弹，高beta领涨，防守板块领跌，IM减仓推动基差贴水收敛，后续等待信号，操作建议红利ETF + IM多单 [3][9] 股指期权 - 逻辑为标的市场午盘后小微盘发力回稳，期权市场成交额83.44亿元，较前一日下降46.10%，各品种隐波指数平均下降1.53%，市场短期防御行为减弱，可关注回弹时机，操作建议有持仓延续备兑增厚思路，无持仓可在下方支撑确认后卖出认沽 [4][9] 国债期货 - 成交持仓方面，T、TF、TS、TL当季成交量分别为79246手、46495手、23207手、64907手，1日变动 - 23755手、 - 17953手、 - 6065手、 - 32915手，持仓量分别为68863手、42749手、11765手、47308手，1日变动 - 31002手、 - 12913手、 - 10325手、 - 12009手 [10] - 跨期价差方面，T、TF、TS、TL当季 - 次季价差分别为0.170元、 - 0.105元、0.042元、0.180元，1日变动 - 0.020元、 - 0.055元、 - 0.008元、 - 0.020元 [10] - 跨品种价差方面，TF * 2 - T、TS * 2 - TF、TS * 4 - T、T * 3 - TL当季价差分别为103.275元、99.030元、301.335元、209.755元，1日变动 - 0.005元、 - 0.035元、 - 0.075元、0.035元 [10] - 基差方面，T、TF、TS、TL当季基差分别为0.023元、 - 0.022元、 - 0.009元、0.115元，1日变动 - 0.064元、 - 0.050元、0.000元、 - 0.049元 [10] - 逻辑为央行逆回购和MLF操作使资金面相对均衡，股债跷跷板效应显现，债市方向不明晰，后续债市或仍震荡偏强，操作建议趋势策略震荡偏强，套保策略关注基差高位的多头替代，基差策略关注正套机会和基差走阔，曲线策略适当关注曲线走陡 [5][10][11] 经济日历 - 2025年11月25 - 27日有美国、中国、欧盟多项经济指标待公布，如美国9 - 10月PPI、零售销售、第三季度GDP等，中国10月工业企业利润，欧盟11月经济景气指数等 [12] 重要信息资讯跟踪 - 国家能源局发布1 - 10月全国电力工业统计数据，截至10月底全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%，风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%，1 - 10月全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时 [13] - 受国际油价下跌影响，11月24日24时起国内汽、柴油每吨分别下调70元和65元 [13] - 2025年11月25日央行开展10000亿元MLF操作，期限为1年期 [13] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体内容 [14][18][30]

中国首个规模化专用光量子计算机制造工厂11月24日正式落地深圳南山区。据悉，该制造工厂位于南山 智城，总面积约5000平方米，集研发、制造、测试于一体，用于实现光量子计算机的工程化、标准化和 规模化生产。玻色量子创始人兼CEO文凯表示，该工厂具备年产数十台专用光量子计算机的能力，填补 了全球在该领域规模化制造的空白。（21财经） 4. 深圳金融委员会：关于警惕黄金经营领域非法金融活动的风险提示 重要新闻 1. 习近平同美国总统特朗普通电话，习近平阐明了中方在台湾问题上的原则立场，强调台湾回归中国是 战后国际秩序重要组成部分 11月24日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，上个月我们在韩国釜山成功举行 会晤，达成很多重要共识，为中美关系这艘巨轮稳健前行校准航向、注入动力，也向世界传递积极信 号。釜山会晤以来，中美关系总体稳定向好，受到两国和国际社会普遍欢迎，事实再次说明，中美"合 则两利、斗则俱伤"是经过实践反复验证的常识，中美"相互成就、共同繁荣"是看得见、摸得着的实 景。双方要保持住这个势头，坚持正确方向，秉持平等、尊重、互惠态度，拉长合作清单、压缩问题清 单，争取更多积极进展，为中美关系 ...

行业融资情况 - 11月24日申万31个一级行业中有14个行业获融资净买入 [1] - 传媒行业获融资净买入额居首 当日净买入8.47亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业包括国防军工 交通运输 银行 农林牧渔 有色金属 [1] 个股融资情况 - 11月24日有1745只个股获融资净买入 净买入金额在3000万元以上的有113股 [1] - 17股获融资净买入额超1亿元 [1] - 蓝色光标获融资净买入额居首 净买入3.93亿元 [1] - 融资净买入金额居前的个股包括寒武纪 天齐锂业 融捷股份 易点天下 张江高科 天海防务 华友钴业 长芯博创 [1]