报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析 股指期货震荡中企稳 国债期货情绪偏强 贵金属中长期看涨但短期缺乏驱动 集运指数主力震荡 有色金属和黑色金属各品种表现不一 农产品走势分化 能源化工受地缘和基本面因素影响 特殊商品有不同供需情况和价格趋势 投资者需根据各品种特点和市场变化进行操作[2][7][12][14] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：陆家嘴论坛部署金融政策 A股震荡企稳 期指主力合约上涨 大部分行业下挫 建议尝试卖出7月5800执行价看跌期权赚取权利金[2][3][6] - 国债期货：资金面平稳 债市情绪偏强 期货收盘表现分化 建议单边逢调整配置多单 关注TS2509合约正套策略和曲线做陡机会[7][9] 贵金属 - 黄金：美联储按兵不动态度偏鹰 金价回落 中长期看涨但短期缺乏驱动 关注美国是否介入伊以冲突 可考虑卖出黄金虚值看涨期权[10][12] - 白银：工业需求有支撑 但短期多头离场驱动减弱 关注中东局势和通胀预期[13] 集运指数 - 集运指数（欧线）：主力合约震荡 7月报价或影响08合约 建议08主力在1900 - 2200区间窄幅震荡[14][15] 商品期货 有色金属 - 铜：弱驱动延续 盘面窄幅震荡 宏观有分歧 基本面“强现实”延续 预计短期震荡 关注美铜进口关税政策[16][20] - 锌：锌价重心下移 库存去化支撑价格 中长期供应宽松 建议关注21000 - 21500支撑[20][24] - 锡：强现实下锡价高位震荡 供应紧张 需求预期偏弱 建议关注供给侧恢复节奏逢高空[24][26] - 镍：情绪低迷盘面弱震荡 基本面变化不大 预计偏弱区间震荡 主力参考118000 - 124000[27][29] - 不锈钢：盘面窄幅震荡 基本面弱势未改 预计偏弱运行 主力参考12400 - 13000[30][32] - 碳酸锂：盘面震荡整理 基本面有压力 预计偏弱区间运行 主力参考5.6 - 6.2万[32][35] 黑色金属 - 钢材：基差走弱 价格弱势震荡 产量高位回落 需求见顶回落 建议反弹偏空操作或卖虚值看涨期权[37][38] - 铁矿石：09合约震荡运行 全球发运量环比小幅回落 需求端铁水环比下滑 库存累库 中长期09合约偏空 参考区间720 - 670[39][41] - 焦煤：期货震荡偏弱 现货弱稳 供应端开工产量小幅下降 需求端下游有韧性 建议待反弹至800 - 850短线逢高做空 考虑多焦煤空焦炭策略[41][44] - 焦炭：期货震荡偏强 现货弱稳 供应端焦化开工下滑 需求端铁水有韧性 建议待反弹至1380 - 1430短线逢高做空 考虑多焦煤空焦炭策略[46][47] - 硅铁：主力合约震荡运行 供应端产量下滑 需求端炼钢和非钢需求弱 成本端有下滑预期 预计价格底部震荡[48][49] - 锰硅：主力合约震荡运行 供应端产量增加 需求端炼钢需求弱 锰矿支撑有限 成本端难言企稳 预计价格底部震荡[50][53] 农产品 - 粕类：原油及美豆油上涨支撑美豆 豆粕盘面震荡偏强 预计阶段性连粕及郑粕震荡偏强 谨慎追多[54][56] - 生猪：现货价格震荡 出栏体重下滑 供需面改善不佳 行情无大幅下挫基础但上行驱动不强[57][58] - 玉米：价格高位震荡 供应紧缩下价格偏强 但冲高后上涨动力减弱 中长期有供需缺口支撑 关注小麦市场及政策端投放[59][60] - 白糖：原糖震荡走弱 国内价格跟随 预计糖价震荡偏弱 建议反弹偏空[61] - 棉花：国内棉价或区间震荡 供应端旧作基差支撑 新棉预期丰产 需求端下游驱动不强 关注宏观及产业下游需求[63] - 鸡蛋：价格或先跌后稳 供应充足 需求受高温影响 储备冷库蛋增多[65][66] - 油脂：短期油脂滞涨调整 棕榈油关注8500支撑和突破情况 豆油短线在55美分附近震荡 国内基差有下跌空间[67][68] - 花生：市场价格震荡运行 油厂停机停收 预计弱势震荡[69] - 红枣：市场价格弱稳 河北销区短期稳价 供应压力仍存 关注天气情况[70][71] - 苹果：产区交易清淡 价格混乱 局部行情承压[72] 能源化工 - 原油：地缘风险有不确定性 价格宽幅震荡 短期高位震荡概率大 建议单边观望 关注阻力位[73][77] - 尿素：国际价格攀高 盘面走强 国内库存压力大 需求一般 建议偏多思路 关注1780 - 1800压力[78][81] - PX：自身供需偏紧叠加成本端偏强 短期走势偏强 关注7000以上压力及油价走势[82][86] - PTA：供需转弱但成本端偏强 短期支撑偏强 关注下游聚酯减产幅度及油价走势 建议TA短期偏强 关注5000附近压力[87][88] - 短纤：工厂减产预期下加工费存修复预期 预计短期绝对价格偏强震荡 建议PF单边同PTA 加工费低位做扩[89] - 瓶片：消费旺季有减产预期 加工费或触底反弹 绝对价格跟随成本 关注装置减产情况 建议PR单边同PTA 关注盘面加工费区间下沿做扩机会[90][91] - 乙二醇：伊朗装置停车提振价格 6月供需结构良好 预计短期偏强整理 关注4500 - 4550压力[92] - 烧碱：氧化铝采买价回调 盘面寻底 开工下滑但供应仍有压力 需求端驱动不足 关注仓单及现货表现[93][94] - PVC：短期矛盾未激化 价格走强 但中长期供需矛盾突出 建议暂观望 中期高空[95] - 苯乙烯：短期能源扰动盘面震荡 关注中期矛盾 建议短期观望 中期关注偏空机会[96][97] 特殊商品 - 天然橡胶：原油带动胶价上涨 但供增需弱预期下预计后续弱势 建议14000以上空单持有[103][105] - 多晶硅：有增产预期 期货减仓下跌 基本面无改善 建议空单持有[105][107] - 工业硅：下游需求有增加预期 期货震荡 6月供大于求 价格承压 或低位震荡[107][109] - 纯碱：过剩逻辑持续 建议高位空单持有[109][111] - 玻璃：现货走货转好 短期有支撑 中长线有压力 建议950 - 1050区间震荡[111]

国际友城合作扩展 - 陕西省与土库曼斯坦阿哈尔州、塔吉克斯坦索格特州、哈萨克斯坦阿拉木图州及图尔克斯坦州签署建立友好省州关系协议书，国际友城数量达120个[1] - 阿哈尔州是土库曼斯坦产粮区和畜牧基地，与陕西省在农业、能源领域可实现优势互补[1] - 阿拉木图州地理位置优越，未来双方可进一步畅通国际物流通道[1] - 图尔克斯坦州农业发达，索格特州农作物品类多，两州将与陕西在农业、文化旅游等方面实现互补与合作[1] 新增中亚国际友城 - 陕西省新增2个中亚国际友城，渭南市与乌兹别克斯坦撒马尔罕州库什拉巴德区、榆林市与乌兹别克斯坦塔什干州库伊奇尔奇克区签署建立友好市区关系协议书[2] - 渭南市与库什拉巴德区农业基础好，计划通过农业技术培训开展长期合作[2] - 榆林工业技术先进，库伊奇尔奇克区资源丰富，双方将在能源化工、现代农业、轻纺产业、文化教育等领域开展深入合作[2] 友城合作成果 - 西安爱菊粮油工业集团在哈萨克斯坦北哈州建立农产品园区、发展订单农业[3] - 渭南市与塔吉克斯坦哈特隆州丹加拉区共建中塔友谊苹果示范园，促进农业合作[3] - 榆林市与俄罗斯库尔干州库尔干市开展多场文化艺术交流展演活动[3]

智慧能源安全论坛核心观点 - 论坛主题为"韧性可信，协同有效"，聚焦能源化工数字化转型中的网络安全挑战与应对策略，探索智慧能源安全的创新路径 [1] - 行业需关注建立适配大模型的纵深防御体系、守护核心"小数据"安全、增强能源产业链供应链安全韧性三大方向 [1] - 数据和智能正在重塑能源价值链，但安全是底线，需为大模型应用强基础、控权限、审数据、拦攻击 [1] 网络安全挑战与应对 - 当前国际局势复杂多变，智能体和AI垂直应用快速普及导致传统安全保护失灵 [1] - 需防范80%以上"裸奔"的大模型服务器风险 [1] - 避免企业核心竞争力因数据泄露崩塌 [1] - 安全管理应从"制度条文"转向"数据驱动"，用科学指标评估阵地有效性 [2] "十五五"期间安全重点展望 - 安全体系需从网信域向生产域延伸，构建覆盖OT环境的纵深防御体系 [2] - 推进资产攻击面管理，解决底盘不清问题 [2] - 建立"四层防护+评估"的大模型安全空间应对大模型安全挑战 [2] - 强化实战化安全运营，通过AI赋能提升告警研判、策略处置效率 [2] 企业实践经验分享 - 中国海油通过梳理22种典型场景，设计数据安全标准化模板和工控安全专项方案 [2] - 以体系化思维打破"各自为战"局面，通过统一架构、标准和流程实现安全能力组件化融入业务 [2] - 石化盈科建立19个业务域分类体系，将数据分为5个级别，实现数据分类分级与防护策略精准匹配 [3] - 数据分级分类是安全防护的起点，需结合业务特点细化标准 [3] 论坛基本情况 - 由中国电机工程学会电力信息化专业委员会、中国能源研究会网络安全和信息化工作委员会主办 [3] - 奇安信集团承办 [3] - 200余位来自政府、学界的代表参会 [3]

【期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年6月19日 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下, 报告内容仅供参考,报告中 的信息或所 表达的 意见并不构成所述品种买卖的出 价或商价，投资者据比投资，风险自担。本报告追在发送给广发期货转完客户及其 做专业人士，版权 归广发期货所 有、未经广发 期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发、需注 明出处为"广发期货"。 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 张晓珍 70003135 甲醇价格及价差 | 品种 | 6月17日 | 6月16日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MA2601 收盘价 | 2455 | 2464 | -9 | -0.37% | | | MA2509 收盘价 | 2455 | 2464 | -9 | -0.37% | | | MA91价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外美国 5 月零售销售弱于预期但消费者支出受薪资支撑，经济数据趋软与中东局势令投资者紧张，美元先跌后反弹，全球风险偏好降温；国内 5 月消费增长强劲但投资和工业生产放缓，经济增长稳健，短期中东局势影响市场风险偏好；资产方面，股指短期震荡可谨慎做多，国债短期高位震荡宜观望，商品板块中黑色、有色短期震荡观望，能化、贵金属、股指可谨慎做多[3]。 各板块总结 宏观金融 - 海外美国经济数据趋软、中东局势紧张使投资者紧张，美元波动，全球风险偏好降温；国内 5 月消费强但投资和工业生产缓，经济稳健，中东局势影响风险偏好；资产上股指短期震荡谨慎做多，国债短期高位震荡观望，商品板块各品种有不同表现[3] 股指 - 生物医药等板块拖累国内股市下跌，基本面经济增长稳健但中东局势影响风险偏好，交易逻辑聚焦中东风险等，短期谨慎做多[4] 贵金属 - 周二黄金窄幅震荡、白银回升，中东局势激烈、经济数据喜忧参半，投资者关注美联储会议，通胀数据降温，若双方谈判黄金避险溢价或降，白银盘整[5] 黑色金属 钢材 - 周二钢材期现货平稳、成交量低，伊以冲突提振但工业地产等需求走弱，5 月粗钢产量降但生铁产量高，长流程钢厂利润高，短期底部震荡[6][7] 铁矿石 - 周二价格回落，铁水产量或高位运行，本周发运和到港量降但绝对量高，二季度是旺季，焦煤抑制价格，短期区间震荡[7] 硅锰/硅铁 - 周二价格反弹，铁合金需求回落，锰矿价格弱，硅铁招标量增，成本端价格弱，下游采购差，短期区间震荡[8] 有色 铜 - 宏观经济放缓、高关税和谈判不确定不支持上涨，基本面产量高、需求或走弱、库存放缓，关注美国谈判和关税情况[9] 铝 - 上期所铝仓单增加、社库去库放缓、铝棒库存增，以旧换新政策有变数，供应高需求或走弱[9] 铝合金 - 进入需求淡季订单乏力，废铝供应紧支撑价格，短期震荡偏强但空间有限[9] 锡 - 供应端国内锡矿紧、加工费低、开工率降，缅甸复产或滞后；需求端进入淡季订单下降，库存增加，价格短期震荡偏强但空间承压[10][11] 能源化工 原油 - 特朗普表态使市场担忧中东原油供应，目前影响限于航运，关注后续生产运输风险[12] 沥青 - 油价攀升带动沥青测试前高，发货平稳、基差未升、库存去化停滞，需求旺季关注去化，短期随原油高位波动[12] PX - 价格随原油上行，6 - 7 月检修多、PTA 开工回升，原油高位时将偏强震荡[12] PTA - 基差走高、仓单增加、现货紧张，下游库存转移好转，近期偏强震荡，关注瓶片减产[13] 乙二醇 - 伊朗装置问题计价有限，价格稳定，下游库存去化有限，合成气制开工回归，价格筑底震荡[13] 短纤 - 原油带动聚酯回升，短纤跟随偏强震荡，终端订单恢复差、开工下行、库存累积，油价上行带动中枢上移[14] 甲醇 - 内地市场回落、港口基差走强，伊以冲突和“限船龄”影响供应，内地装置开工回升，下游需求尚可，短期价格偏强[15][16] PP - 国内报价调整，产量上涨、下游开工回落，油价支撑成本但需求疲软，短期冲高或回调[17] LLDPE - 价格上涨，多数进口窗口打开，装置重启开工上行，下游开工下调、库存上涨，关注油价变动[18] 农产品 美豆 - 隔夜 CBOT 豆油回落引发获利了结，美国参议院和众议院有税收提案涉及生物燃料[20] 豆菜粕 - 美豆主导豆粕期货上涨，国内基差预期不变、供需宽松，菜粕旺季刚需增量不足[20] 油脂 - 伊以局势使原油走强，棕榈油成生物柴油原料有吸引力，出口强劲限制跌幅[20] 玉米 - 山东深加工到货量低，东北玉米支撑，进口拍卖消息多，小麦替代或拖累，短期高位盘整[21] 生猪 - 集团降重幅度小，现货稳定，屠宰量淡季下滑，8 - 9 月需求预期改善，二育补栏助力稳定预期[21]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-06-17 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 原油 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 偏弱运行 | 地缘因素弱化，原油回吐涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 短期 偏强 | 中期 | 日内 偏弱 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：随着上周末伊朗和以色列经历几轮导弹互轰以后，伊朗主动释放缓和与以色列紧张关系， 市场担忧冲突可能会降温，地缘因素减弱。作为全球重要的原油生产与出口国，2025 年 4 月伊朗原 油产量达 330.5 万桶/日。除了自身产油实力强大外，伊朗的地理位置也具备遏制其他中东产油国外 运能 ...

记者日前从黑龙江省科学技术厅了解到，"十四五"以来，黑龙江省坚持以科技创新引领产业全面振兴， 锻造新质生产力，多项技术成果助力载人航天、月壤采样、火星探测、北斗导航、万米海试等国家战略 任务，古龙页岩油气勘探开发技术助力大庆油田实现日产油气当量超千吨，中国一重（601106）加氢反 应器刷新世界纪录，各项突破性技术成果有力支撑科技强国建设和龙江高质量发展。 "十四五"期间，我省强化科技工作统一领导，组建由省委、省政府主要领导共同担任主任的省委科技委 员会。制定实施科技创新体系建设方案、创新龙江建设意见、创新发展60条、打造发展新质生产力实践 地的意见和行动方案等政策措施，持续优化科技政策供给。 聚焦服务高水平科技自立自强，关键核心技术攻关实现新跃升。"十四五"期间，我省获国家自然科学基 金区域创新发展联合基金项目101项，直接经费2.6亿元，累计承担国家自然科学基金项目3867项。省级 财政累计拨付省自然科学基金3.1亿元，省自然科学基金资助项目总数达3455项，突破了黑土地保护、 水下远程自主导航、高超声速飞行器装备轻质化等一批核心科学问题。2021-2024年，省自然科学基金 项目带动签订科技成果转化合同 ...

水资源税优惠政策 - 国家对工业用水效率达到国家用水定额先进值的企业给予减征20%水资源税的税收优惠[1] - 政策自2024年12月1日起实施 旨在鼓励企业加大节水技术改造投入 推动产业绿色转型升级[1] - 河南豫光锌业有限公司一季度享受5.8万多元水资源税收优惠[1] 企业节水实践案例 - 豫光锌业创新实施"源头减量 分质用水 一水多用 梯级利用"节水模式 单位锌锭取水量降至8.42m3/t 大幅优于国家标准[3] - 河南金马能源股份有限公司投资2亿元建设废水处理及回用工程 基本实现工业废水零排放 年节水量超200万m3[3] - 河南金利金锌有限公司通过智能化节水设备实现生产用水实时监测与精准调控[3] 税务部门服务措施 - 济源税务建立重点企业"一对一"服务机制 安排专人对接辅导政策申报[2] - 与水利 财政等部门建立协同工作机制 实现信息共享 加强用水数据监测分析[2] - 设立优惠政策可享受台账 对符合条件企业进行动态跟踪管理[2] 政策实施成效 - 河南省公布2024年度首批达到用水定额先进值企业名单 包括豫光锌业 金利金锌 金马能源等企业[1] - 水资源税减征显著降低企业用水成本 增强企业绿色发展信心[3] - 税务部门将持续创新服务举措 助力更多企业通过提升用水效率享受税收优惠[3]

1 市场有风险 投资需谨慎 2025 年 6 月 16 日星期一 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67070250 上海市浦东新区世纪大道 210 号 10 楼 1001； 021-50591197 地址： 电话： | | 日 水 | | | --- | --- | --- | | 国债: | | 4 | | 股指: | | 4 | | 贵金属: | . | C ST | | 螺纹、热卷: | | C ST | | 铁矿石: | | ( | | | 焦煤焦炭: | | | 铁合金: | | ا ے | | 原油: | | 8 | | 燃料油: | .. | | | 合成橡胶: | | C | | 天然橡胶: | | C | | PVC: | .. | | | 尿素: | .. | | | 对二甲苯 PX: | ... 11 | | | PTA: | .. | | | 乙二醇: | .. | | | 短纤: | .. | | | 瓶片: | .. | | | 纯碱: | .. | | | 玻璃: | .. | | | 烧碱: | .. | | | 纸浆: | .. | | | 碳酸锂· | ...

2025年06月16日 星期一 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：上周五贵金属市场因伊以冲突再次冲高；基本面：美国宣布 23 日起对钢制家电加征关税，洗衣机 冰箱在列；美国 5 月 PPI 同比 2.6%，预期 2.6%，前值 2.4%，5 月份美国 PPI 整体涨幅依然温和，核心 PPI 创下 2024 年 8 月以来的最低水平；美国 6 月 7 日当周首次申请失业救济人数 24.8 万人，高于预期的 24.2 万 人，也高于前值 24.7 万人，为 2024 年 10 月以来的最高水平。国内黄金 ETF 前一交易日重新流入，COMEX 黄金库存 1175 吨，减少 4 吨；上期所黄金库存 18 吨，继续微增，伦敦 5 月黄金库存 8598 吨；上期所白银 库存 1210 吨，比前一交易日减少 16 吨，金交所白银库存上周库存减少 28 吨至 1319 吨，COMEX 白银库存 15495 吨，比前一交易日增加 8 吨；伦敦 5 月库存增加 500 多吨至 23367 吨；印度 3 月白银进口减至 120 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 14729 ...