文章核心观点 - 2025年中国经济在顶压前行中实现高质量发展，创新是主要驱动力，贯穿从实验室突破到产业升级的全链条 [1] - 以新质生产力为代表的新动能不断壮大，创新驱动的增长格局加快形成，体现在“新三样”、工业机器人等出口高增长及产业结构的优化上 [1][3] - 政策通过金融、财政等手段精准支持科技创新，为产业升级和高质量发展提供了关键支撑 [13][15] 宏观经济与产业体系 - 2025年中国现代化产业体系建设加快，制造业增加值占国民经济比重稳定在25%左右，高端化、智能化、绿色化发展态势明显 [3] - 规模以上装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.2%和9.4%，占规模以上工业比重分别提升至36.8%和17.1% [3] - “新三样”产品出口增长27.1%，工业机器人出口增长48.7%，中国成为工业机器人净出口国 [1] 制造业升级与创新表现 - 装备制造业（如工业母机、航空航天、新能源汽车）和高技术制造业的增长，表明中国正从基础制造业向先进制造业迈进 [5] - 规模以上智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业增加值同比分别大幅增长57%和26.2% [7] - 集成电路制造、光电子器件制造行业增加值同比分别增长26.7%和18.8% [7] - 人工智能大模型、量子科技、具身智能等新赛道涌现更多中国企业 [7] 研发投入与创新转化 - 2025年中国全社会研究与试验发展经费投入达39262亿元，连续多年稳居世界第二 [11] - 研发经费投入强度（研发投入与GDP之比）创新高，达到2.8%，首次超过经合组织国家平均水平 [11] - 企业是研发投入的主要力量，创新成果正从实验室走向生产线，促进创新势能转化为发展动能 [11] 科技金融与政策支持 - 针对“轻资产、高成长、重投入”的科技型中小企业融资难问题，金融机构推出“科创贷”等产品进行创新支持 [13] - 2025年科技、绿色、数字等领域贷款保持两位数增长，持续高于全部贷款增速 [13] - 科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元提高至1.2万亿元，财政政策通过超长期特别国债、地方政府专项债及减税降费支持科技创新 [15] 新能源汽车产业 - 2025年中国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一 [15] - 新能源汽车产业带动了高端制造、绿色能源、人工智能等产业深度融合，是现代化产业体系的重要组成部分 [16] - 新能源汽车产业链的发展带动了高端特钢销量增长约30%，并拉动了车上约2000颗芯片所代表的半导体集成电路产业发展 [18] 绿色转型与能源结构 - 2025年中国年度用电量首次突破10万亿千瓦时，规模以上工业清洁能源（水电、核电、风电、太阳能）发电量增长8.8% [20] - 非化石能源占能源消费总量的比重较2024年提高约2个百分点，全社会用电中每3度电就有1度是绿电 [20] - 地方积极构建以水电为基础、光能和风能为增长点、抽水蓄能为核心支撑的现代能源体系，例如浙江丽水推动光伏成为主体电源，带动新能源投资72亿元 [20]

政策发布与核心目标 - 中国人民银行会同国家发展改革委、金融监管总局制定了《人民币现金收付及服务规定》，将于2026年2月1日起施行，旨在维护人民币法定货币地位，防范和整治拒收人民币现金行为，构建多元支付方式共同发展下的现金便利流通环境 [1] - 政策制定的核心原则包括：以服务消费、保障民生为指导，支持支付方式多元化并尊重公众支付选择权 [4]；聚焦现金收付新问题、新现象，结合不同领域和场景分类施策 [5]；规范经营主体现金收付行为与督促银行优化现金服务同步发力 [6]；依托多部门会商机制强化联动 [7]；畅通投诉举报渠道并对影响较大的拒收主体依法严肃惩处 [8] 对不同经营场景的现金收付要求 - 对于采取人工方式收款、提供面对面服务以及线上预约线下交付等具备当面收款条件的场景，收费单位、经营主体应支持现金支付，并保持合理的零钱备付 [1] - 对于采取无人值守、自助服务机具以及使用“一卡通”统一管理的园区、厂区、景区、学校等场所，经营主体需在醒目位置标识支付方式、现金收取转换方式及服务联系电话，且采取转换手段收取现金时不得收取手续费或设置限制条件 [1] - 对于全部交易、支付、服务均通过网络完成的场景，收费单位、经营主体应提前公示支付方式，保障公众的知情权和选择权 [1] - 在委托收款场景，委托方需通过协议、通知等书面形式要求受托方接受现金支付，不得排斥、歧视现金 [10] - 在数字政务及商业创新场景，应充分考虑公众现金使用需求及突发情况，不得排斥、歧视现金 [10] 对商业银行的现金服务要求 - 商业银行的基础服务义务要求，凡吸收个人客户人民币存款、有实体营业场所的网点，均需办理现金存取业务、提供现金服务 [14] - 商业银行需结合现金业务规模、类型、特点，确保现金网点、自助机具的数量与布局能满足不同客户群体需求 [17] - 商业银行需依法依规做好回笼人民币整点，防止将不宜流通人民币对外支付，并防范各类业务风险 [19] - 当商业银行作为收费单位或经营主体的收款受托方时，需支持人工收取现金 [20] 消费者维权与问题处置程序 - 消费者应自觉维护人民币形象与法定货币地位，依法正确维权 [22] - 遇到现金支付争议时，消费者首先应与收费单位、经营主体友好协商解决 [22] - 消费者应妥善保留相关证据，如沟通记录、现场照片等 [22] - 若协商未果，消费者可通过城市政务热线、消费者权益保护渠道、金融消费权益保护渠道等进行投诉举报 [23] - 中国人民银行将联合相关部门及时处理投诉，以保障公众合法支付权益 [23]

哈萨克斯坦央行货币政策决议 - 哈萨克斯坦央行于1月23日决定维持基准利率在18%的水平不变，此举符合市场预期 [1] - 央行预计高利率水平将持续至2026年上半年 [1] 宏观经济背景 - 哈萨克斯坦面临高通胀压力，2025年通胀率预计将达到12.3% [1] - 国内需求强劲，对通胀构成持续压力 [1]

公司财务运作 - 公司使用闲置募集资金进行现金管理 购买上海浦东发展银行单位结构性存款 产品编号为1201263020 [2] - 本次现金管理涉及金额为5,000万元人民币 [2] - 该结构性存款产品的预期年化收益率范围为0.70%至1.90% [2] - 截至公告日 公司使用募集资金进行现金管理的未到期余额为5,000万元人民币 [2]

形成具有上海特色的商业养老金融体系。 作为国内老龄化程度最深、进程最快的城市之一，上海的老龄化挑战与养老需求尤为突出。如何在"十 五五"期间以养老金融创新破解老龄化难题，用系统化举措筑牢养老保障底线，成为上海必须答好的时 代考题。 上海金融监管局近日发布《上海银行业保险业养老金融高质量发展行动方案》（下称《行动方案》）， 正式明确未来五年上海养老金融的发展蓝图与实践路径，为应对老龄化挑战提供了清晰指引。 对于上海养老金融"十五五"期间的工作目标，《行动方案》中明确：未来五年，辖内银行业保险业养老 金融发展取得明显成效，形成完善的养老金融工作机制，打造多元化的养老金融产品，建立健全可复 制、可推广的养老金融体系；形成具有上海特色的养老金管理体系、商业养老金融体系、养老产业融资 和保险保障体系、养老金融风险防控和监管体系，养老产业贷款增速高于各项贷款增速，以辖内银行业 保险业养老金融高质量发展积极应对人口老龄化形成的挑战和机遇。 而在行动方向上，《行动方案》围绕建设养老保障体系、强化养老产业支持、满足老年群体金融需求、 健全金融机构内部治理架构、加强业务监管和构建协作机制等六大方面提出20条举措。 在建设养老保障 ...

北京商报讯（记者 宋亦桐）1月23日，据金融监管总局官方微信消息，金融监管总局、公安部持续加大 工作协同力度，深化行政执法与刑事司法衔接，重拳出击严厉打击金融领域"黑灰产"突出违法犯罪行 为，取得积极成效。在两部门披露的第二批金融领域"黑灰产"违法犯罪典型案例中，包括三起涉贷案 件。 具体来看，案例一：某投资公司、黄某某等人以"代购买房"为名实施非法放贷型非法经营案。2019年至 2023年，某投资公司及主要成员黄某某等人，违反国家规定，未经监管部门批准，以营利为目的，经常 性地向社会不特定对象以推广"代购买房"（又称"垫资买房"）等服务的名义出借款项。该公司利用自有 资金垫付部分购房款帮助购房人全款买房，再要求购房人以其全款购买的房产为抵押，协助购房人伪造 申贷材料套取银行金融机构的经营性贷款，并通过相关公司接收和控制银行发放的经营贷资金以完成垫 资款回收，同时帮助购房人将本应承担的房贷置换为利率较低的经营贷。在此过程中，该公司通过收取 一定比例的垫资息费、律师见证费、助贷服务费、三方公司使用费等费用获取收益。2022年至2023年 间，黄某某等人通过"代购买房"等业务向14人以超36%的实际年利率出借款项 ...

行业整体规模与增长 - 截至2025年末，银行理财市场存续规模为33.29万亿元，较年初增长11.15% [1] - 全年累计新发理财产品3.34万只，募集资金总额为76.33万亿元 [1] - 持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37% [1] - 全年为投资者创造收益7303亿元 [1] 对实体经济的支持 - 理财产品通过投资债券、非标准化债权类资产、权益类资产等，支持实体经济资金规模约21万亿元 [1] 行业基础设施建设与平台运营 - 个人养老金理财产品行业信息平台共支持6家理财公司发行37只个人养老金理财产品 [1] - 理财产品中央数据交换平台支持966家理财产品发行机构和销售机构开展销售数据交换，理财产品申购赎回业务发生额达142万亿元 [1] - 理财行业信息披露平台累计发布各类公告超50万份，产品净值信息超270万条 [1]

公司融资与担保安排 - 海欣食品全资子公司福建长恒食品有限公司拟向中信银行福州分行申请贷款，用于置换其原有的交通银行项目贷款 [1] - 海欣食品将为该笔贷款提供总额不超过人民币17,000万元的连带责任担保，贷款期限不超过10年，保证期间为主债务履行期限届满之日起三年 [1] - 本次担保生效后，公司及控股子公司对外担保总额度为6.2亿元，占公司2024年度经审计净资产的57.72% [1] - 本次担保生效后，公司及控股子公司对外担保总余额为19,793.04万元，占公司2024年度经审计净资产的18.43% [1] - 公司董事会提请股东大会授权董事长在批准的担保额度内办理相关手续并签署合同文件 [1] 行业动态观察 - 地方国资机构开始进入法拍房市场进行资产收购，例如以单价六七千元的价格购入广州南沙区超60套房源，而同期同小区二手房挂牌均价超过2万元 [1]

日本宏观经济与货币政策 - 日本12月整体CPI大幅降至2.1%，核心CPI从11月的3.0%放缓至2.4% [1] - 剔除能源后的“核心核心”通胀率依然维持在2.9%的高位，显示潜在价格压力具有粘性 [2][4] - 日本央行维持0.75%的利率不变，并上调了2025与2026财年的经济增长及通胀预期，释放未来政策可能进一步正常化的信号 [1][3][4] 金融市场动态与传导 - 10年期日本国债收益率已攀升至1.12%，反映了市场对财政赤字的担忧，并推升了全球借贷成本 [1][4] - 日元兑美元汇率已触及158.70附近，日元持续疲软 [2][4] - 由于2月大选带来的扩张性财政预期及减税承诺，可能进一步恶化债务状况，日债收益率的异动被视为影响全球风险资产的核心波动源 [2][4] 对比特币及风险资产的影响 - 全球融资成本抬升直接对比特币等高流动性风险资产构成压力 [1][4] - 比特币近期在90000美元关口附近表现乏力，本周曾一度回落至88000美元 [1][2][4] - 近期比特币与日元的相关系数高达0.84，这种强正相关意味着日元的持续疲软可能对比特币价格产生负面拖累 [1][4] - 日债收益率再次飙升的溢出效应，可能导致比特币在90000美元附近的盘整期进一步延长 [2][5]

回顾刚刚过去的2025年，全球市场在AI浪潮与政策博弈中展现出超预期的韧性，主要大类资产多点开 花，全球主要股指均录得正收益，中国资产表现尤为亮眼，贵金属市场也迎来火爆走势。 随着2026年拉开序幕，全球市场进入新一轮资产配置博弈——美联储降息后半程与日本央行加息形成政 策错位，通胀反弹风险犹存，美股高估值与AI泡沫分化加剧……面对主要经济体增长动能切换、货币 政策取向变化以及地缘格局重塑，2026年，全球资产大类资产配置将走向何方？ 近日，多名机构人士受访指出，2026年风险资产有望继续上涨，但市场分化将更加显著，投资者需要通 过更广泛的资产配置来应对不确定性。 英国跨境投资与商业顾问机构新宏睿投资管理公司(New Horizon Global Advisory，简称新宏睿)创始 人、董事总经理夏宇宸受访时表示，与过往周期不同，当前全球体系中的主要加杠杆主体已由居⺠部门 转向政府部门，这一变化正在深刻影响通胀运行机制、债券市场定价逻辑以及传统资产配置中的分散化 假设。在此背景下，投资组合管理的核⼼不再是押注单一宏观路径，而在于适应一个更高分化度、更弱 传统对冲属性的市场环境，以及投资机构的主动配置与风险管理 ...