| 2025/12/17 | | 基于基本面研判 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势空头 | 震荡偏空 | 農あ | 農荡偏多 | 趋势多头 | | | PTA | 沥青 | 尿素 | | | | 中证500股指期货 | 十债 | 多晶硅 | | | | 短纤 | 上证50股指期货 | 合成橡胶 | | | | 乙二醇 | 烧碱 | 硅铁 | | | | 瓶片 | 沪深300股指期货 | | | | | 对二甲苯 | 五债 | | | | | 中证1000指数期货 | 三十债 | | | | | 白糖 | 二债 | | | | | 原油 | 工业硅 | | | | | 纸浆 | 橡胶 | | | | | 锰硅 | 棉花 | | | | | 鸡蛋 | 棉纱 | | | | | 悠油 | 幸 | | | | | 锌 | 红枣 | | | | | 液化石油气 | 胶版印刷纸 | | | | | | 原木 | | | | | | 热轧卷板 | | | | | | 铁矿石 | | | | | | 纯碱 | | | | | | 玉米 | | | | | | 玻璃 | | ...

甲醇产业期现日报 张晓珍 Z0003135 甲醇价格及价差 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年12月16日 | 品种 | 12月15日 | 12月12日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MA2601 收盘价 | 2074 | 2067 | 7 | 0.34% | 元/吨 | | MA2605 收盘价 | 2124 | 2099 | 25 | 1.19% | | | MA15价差 | -50 | -32 | -18 | 56.25% | | | 太仓基差 | 28 | 30 | -2 | -6.67% | | | MTO05盘面 | -118 | -129 | 11 | -8.53% | | | 内蒙北线观货 | 1968 | 1965 | 3 | 0.13% | | | 河南洛阳现货 | 2113 | 2100 | 13 | 0.60% | | | 港口太仓现货 | 2100 | 2075 | ટર | 1.20% | | | 区域价差: 太仓-内蒙北线 | 133 | 110 | 23 | 20.4 ...

甲醇产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 甲醇价格及价差 | 品种 | 12月9日 | 12月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MA2601 收盘价 | 2066 | 2089 | -23 | -1.10% | | | MA2605 收盘价 | 2143 | 2177 | -34 | -1.56% | | | MA15价差 | -77 | -88 | 11 | -12.50% | | | 太仓基差 | 8 | -3 | 11 | -366.67% | | | MTO05盘面 | -149 | -161 | 12 | -7.45% | | | 内蒙北线现货 | 1980 | 1995 | -15 | -0.75% | TI./048 | | 河南洛阳现货 | 2108 | 2100 | 8 | 0.36% | | | 港口太仓现货 | 2070 | 2070 | 0 | 0.00% | | | 区域价差: 太仓-内蒙北线 | 90 | 75 | 15 | 20.00% | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 泰国原料或加速下跌，伴随季节性累库压力及终端需求欠佳，短时多重利空压制，预计胶价偏弱震荡 [1] 原油 - 消息面利好因素增加，油价整体偏强，但供需偏弱格局主逻辑未变，油价反弹空间受限，预计短期布油在60 - 65美元/桶震荡 [4] 玻璃 - 短期有刚需支撑，长期需求收缩价格承压，预计后市01合约有压力，现货价格趋弱后带动01继续走弱，月间回归15反套格局 [6] 纯碱 - 前期产量下滑盘面走强，近日产量回升，中期过剩问题仍存，需求收缩，预计底部趋弱震荡 [6] PVC - 供应压力不减，需求端表现欠佳，整体需求端支撑乏力，供需仍处过剩格局，预计延续底部趋弱格局 [7] 烧碱 - 行业供需有压力，价格偏看空，华东价格延续趋弱表现，预计烧碱价格偏弱运行 [7] 甲醇 - 内地供应增加但利润偏弱，港口去库预期强化但海外发运偏高，价格偏弱，后续关注MTO05缩 [9] LLDPE和PP - PP供需双增，估值中性偏低；聚乙烯供应增加，减产驱动不明显，临近交割关注基差修复情况 [14] 纯苯 - 供需短期内偏弱，价格驱动偏弱，短期BZ2603或跟随油价和苯乙烯波动 [16] 苯乙烯 - 供需结构好转，但成本端支撑偏弱且终端需求季节性转弱，上行空间有限 [16] 尿素 - 未提及明确核心观点 LPG - 未提及明确核心观点 聚酯产业链 - PX：短期驱动有限，中期供需好转预期下支撑偏强，短期高位震荡 [20] - PTA：供需预期好转，基差阶段性修复，跟随原料波动，TA01短期在4500 - 4800区间震荡 [20] - 乙二醇：预计仍在下探寻底，策略上EG1 - 5反套 [20] - 短纤：供需偏弱，绝对价格有支撑但驱动有限，加工费压缩，PF02短期震荡，盘面加工费逢高做缩 [20] - 瓶片：供需宽松格局延续，跟随成本端波动，加工费受挤压，短期待做缩加工费 [20] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格：云南国富全新胶等部分价格持平，泰标混合胶等下跌 [1] - 月间价差：9 - 1价差等部分价差有变化 [1] - 基本面：10月部分国家产量有增减，轮胎开工率、产量、出口量等有变化 [1] - 库存变化：保税区库存等增加，干胶出库率等有变化 [1] 原油 - 原油价格及价差：Brent、WTI等价格上涨，部分价差有变化 [4] - 成品油价格及价差：NYM RBOB等价格上涨，部分价差有变化 [4] - 成品裂解价差：美国汽油等部分裂解价差有变化 [4] 玻璃 - 玻璃相关价格及价差：华北报价等部分价格持平，玻璃2601等有涨跌 [6] - 纯碱相关价格及价差：华北报价等部分价格持平，纯碱2601等有涨跌 [6] - 产量和库存：纯碱开工率、产量等有变化，玻璃厂库等库存有变化 [6] - 地产数据：新开工面积等当月同比有变化 [6] PVC和烧碱 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折自价等部分价格持平，部分期货合约有涨跌 [7] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口报价等有变化 [7] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚报价等有变化 [7] - 供给：烧碱和PVC开工率、利润有变化 [7] - 需求：烧碱和PVC下游开工率、预售量有变化 [7] - 氯碱库存：液碱和PVC库存有变化 [7] 甲醇 - 甲醇价格及价差：MA2601收盘价等有涨跌，部分价差有变化 [8] - 甲醇库存：甲醇企业库存等有变化 [8] - 甲醇上下游开工率：上游国内企业开工率等有变化 [9] LLDPE和PP - 期货收盘价：L2601收盘价等有涨跌 [14] - 价差：L15价差等有变化 [14] - 现货价格和基差：华东PP拉丝现货价格等有涨跌，华北LL基差等有变化 [14] - 库存：PE企业库存等有变化 [14] - 开工率：PP装置开工率等有变化 [14] 纯苯和苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油等价格有涨跌，部分价差有变化 [16] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货等有涨跌，部分价差有变化 [16] - 库存：纯苯江苏港口库存等有变化 [16] - 产业链开工率：亚洲纯苯开工率等有变化 [16] 尿素 - 期货收盘价：01合约等有涨跌 [17] - 期货合约价差：01合约 - 05合约等有变化 [17] - 主力持仓：多头前20等有变化 [17] - 上游原料：无烟煤小块等价格有涨跌 [17] - 现货市场价：山东（小颗粒）等价格有涨跌 [17] - 跨区价差：山东 - 河南等价差有变化 [17] - 内外盘价差：内外盘价差持平 [17] - 基差：山东基差等有变化 [17] - 下游产品：三聚氰胺等价格有涨跌 [17] - 化肥市场：硫酸铵等价格有涨跌 [17] - 供需面：国内尿素日度产量等有变化 [17] LPG - LPG价格及价差：主力PG2601等有涨跌，部分价差有变化 [18] - LPG外盘价格：FEI近期M1合约等有涨跌 [18] - LPG库存：LPG炼厂库容比等有变化 [18] - LPG上下游开工率：上游主营炼厂开工率等有变化 [18] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油等价格有涨跌 [20] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格等有涨跌，部分现金流有变化 [20] - PX相关价格及价差：CFR中国PX等有涨跌，部分价差有变化 [20] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格等有涨跌，部分价差有变化 [20] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格等有涨跌，部分价差有变化 [20] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存等有变化 [20] - 聚酯产业链开工率变化：亚洲PX开工率等有变化 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇 内地市场后续内地产量持续增加，边际装置已现亏损，关注其开工情况；伊朗部分装置限气停车，市场情绪好转，短期震荡偏强看待[1][2][4] 橡胶 天然橡胶市场进入区间震荡整理，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上量顺利胶价走弱，不畅则在15000 - 15500区间运行[5] 聚烯烃 PDH利润本周走弱，PP供需双增、库存小幅去化，PE供增需减、库存小幅累积，01合约压力偏大[8] 原油 俄乌谈判有变数及美国石油钻井数下降对短期油价有支撑，但OPEC + 增产及美国原油产量新高使供需格局偏弱，预计油价延续低位震荡，短期布油关注60美元/桶支撑[10] 玻璃纯碱 纯碱自身大格局过剩，本周部分装置降负使周产下滑、厂阶段性去库，下游产能无大增预期，需求延续刚需，后市若无产能退出或降负荷供需承压；玻璃近期湖北部分产线停产带动盘面反弹、现货走货转好，但沙河后续有产线复产点火预期，11月有刚需支撑，中长期需求端收缩价格承压[12] PVC、烧碱 烧碱行业供需有压力，下周华东区域性供应下降但涉及月度合同签订，盘面趋弱则现货报价或下行，主力下游氧化铝累库、价格趋弱，需求端支撑弱；PVC现货市场弱势，本周供应开工率提升，需求低迷，出口外需难提升，供需过剩，价格难乐观[13] 聚酯产业链 PX短期高位震荡；PTA短期高位震荡、月差可阶段性低位正套；乙二醇低位震荡，EG1 - 5逢高反套；短纤绝对价格驱动有限、加工费压缩，单边同PTA、盘面加工费逢高做缩；瓶片供需宽松，PR单边同PTA、主力盘面加工费在300 - 450元/吨区间波动，短期做缩加工费[14] 苯 - 苯乙烯 纯苯和苯乙烯短期EB01震荡整理，两者供应有限、需求支撑有限，港口库存由去转累，反弹空间受限，后续关注装置变动及实际出口成交情况[15] LPG 未提及明确核心观点，但展示了价格、外盘价格、库存及上下游开工率等数据[16] 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 - 价格及价差：MA2601收盘价2094涨1.31%，MA2605收盘价2201涨0.59%等，区域价差有不同变化[1] - 库存：甲醇企业库存37.3712涨4.19%，港口库存136.4降7.83%，社会库存173.7降5.49%[1] - 上下游开工率：上游国内企业开工率76.25降0.38%，海外企业开工率73.5涨0.30%等[2] 橡胶产业 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶上海报价14650降1.35%，全乳基差 - 545降98.18%等[5] - 月间价差：9 - 1价差105降9.52%，1 - 5价差 - 60涨20.00%等[5] - 基本面数据：9月泰国产量451.50降5.45%，印尼产量195.00降1.71%等，开工率及产量、出口量等有变动[5] 聚烯烃产业 - 价格及价差：L2601收盘价6707降0.81%，PP2601收盘价6265降0.82%等，基差有不同变化[8] - 库存：PE企业库存50.3降4.89%，PP企业库存59.4降4.23%等[8] - 上下游开工率：PE装置开工率82.7降0.51%，PP装置开工率78.3降1.60%等[8] 原油产业 - 价格及价差：Brent63.13涨1.04%，WTI58.65涨1.21%等，价差有不同变化[10] - 成品油价格及价差：NYM RBOB188.90涨1.71%，NYM ULSD232.55降1.20%等，价差有不同变化[10] - 成品油裂解价差：美国汽油20.87涨7.83%，欧洲汽油20.68涨0.68%等，有不同涨跌[10] 玻璃纯碱产业 - 玻璃相关价格及价差：华北报价1070持平，玻璃2601收盘价1037涨2.27%等，基差有变化[12] - 纯碱相关价格及价差：华北报价1300持平，纯碱2601收盘价1175涨0.17%等，基差有变化[12] - 供量：纯碱井工率82.68%降4.85%，周产量72.08万吨降4.86%等[12] - 库存：玻璃厂库6330.30万重量箱涨0.76%，纯碱厂库有降，玻璃厂纯碱库存天数20.9涨2.15%[12] - 地产数据当月同比：新开工面积 - 29.25%降14.26%，施工面积0.07%降16.37%等[12] PVC、烧碱产业 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折百价2375持平，华东电石法PVC市场价4440降0.4%等，基差有变化[13] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口375降1.3%，出口利润78.9降30.1%[13] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚630降3.1%，出口利润110.2升104.0%[13] - 供给：烧碱行业开工率90.3涨0.6%，PVC开工率77.5涨1.0%等[13] - 需求：氧化铝行业开工率80.4降1.0%，粘胶短纤行业开工率90.1涨0.7%等[13] - 氯碱库存：液碱华东厂库库存24.7涨20.7%，PVC总社会库存52.7降1.1%[13] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油1月63.13涨1.0%，CFR日本石脑油558降0.5%等[14] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格6490降0.2%，现金流 - 19降88.8%等[14] - PX相关价格及价差：CFR中国PX859涨0.4%，PX基差(01)105降1.7%等[14] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格4635涨0.1%，基差(01) - 40降12.0%等[14] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格3904降0.4%，基差(01)8降83.0%等[14] 苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油1月63.13涨1.0%，纯苯 - 石脑油106涨6.9%等[15] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货6590涨

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析，提供投资策略建议，涉及宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等领域，各品种受不同因素影响，走势和投资策略各异 [13][17][24] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 特朗普团队在俄乌和平计划取得进展，特使将与普京磋商，乌方期待泽连斯基访美达成协议 [8] - 中美元首通话氛围积极友好，对中美关系稳定发展重要 [8] - 国务院将于11月27日举行政策吹风会，介绍促进消费政策措施 [8] - 阿里巴巴2026财年二财季收入增5%，经调整净利润降72%，CEO称未来三年不太可能有人工智能泡沫 [9] - 国家航天局发布商业航天发展计划，鼓励商业航天主体参与相关工程建设 [9] - “史上最严”移动电源标准进入倒计时，成本或提升20%-30%，预计明年2、3月发布 [9] - 特朗普启动“创世使命”计划推动AI创新，授权能源部统筹研发资源 [10] - 美国10月联邦政府预算赤字2840亿美元，受政府“停摆”影响 [10] - 特朗普预计圣诞前决定美联储主席人选，哈塞特是领跑者 [10] - 美联储理事米兰称货币政策阻碍经济发展，美国需大幅降息 [10] - 美国9月PPI和零售销售环比有变化，通胀升温，零售销售增长放缓 [11] - 广东、四川、上海11月28日将发行200亿专项债注入政府投资基金，总规模超800亿 [11] 宏观金融 股指期货 - 策略为震荡思路暂观望，A股震荡反弹后量能不足回落，近期技术走势弱但有反弹可能，股指抗脆弱性不足 [13][14] 国债期货 - 维持债市看多观点，资金面均衡偏松，中美元首通话使债市承压，关注11月央行买债和汇率变化 [15] 黑色 螺矿 - 关注宏观政策对市场预期的影响，需求端建材弱、卷板尚可，供应端钢厂利润低，库存高，钢矿短期震荡或反弹，中长期逢高偏空 [17][18] 煤焦 - 双焦短期弱势震荡，关注煤矿生产、安全监察和下游铁水产量变化，年底煤炭供给或收缩，但短期有增产和需求走弱风险 [19][20] 铁合金 - 盘面处于低位，基本面不支持大幅反弹，硅铁基本面边际变动强于锰硅，推荐中长期关注硅铁做多和“多硅铁空锰硅”套利机会 [21] 纯碱玻璃 - 纯碱观望，玻璃短期逢低试多，纯碱供应增加，成本抬升使开工意愿弱；玻璃供应冷修预期升温，关注产线冷修和采购情绪 [22] 有色和新材料 沪锌 - 库存有变化，操作建议高位空单持有，价格震荡下行有反弹可能，加工费回落支撑价格，下游接货谨慎 [24] 沪铅 - 库存下降，建议谨慎持有空单，价格重心回落，LME铅走势下行，进口成交受影响 [25] 碳酸锂 - 短期偏强震荡，基本面边际走弱但中长期需求向好，资金涌入市场情绪升温 [27] 工业硅 - 供需矛盾不突出，区间操作，现实供需双弱，枯水期有去库预期 [27] 多晶硅 - 震荡运行，逢低买入区间操作，供需矛盾弱于政策预期矛盾，关注政策预期变化 [28] 农产品 棉花 - 低位震荡，供给压力大、需求弱，高成本抵抗下跌，国内库存累积，需求不佳 [30][31] 白糖 - 走势偏空，观望为宜，全球食糖过剩，国内新糖上市和进口量大有压力，成本支撑限制跌幅 [32][33] 鸡蛋 - 现货难有好表现，期货近月合约压力大，等待反弹做空，追空需谨慎，存栏高、消费未改善，库存偏高 [33][34] 苹果 - 震荡偏强，入库结束出库开启，盘面走强，关注消费动态 [34][35] 玉米 - 暂时观望，关注上方压力，价格因“供需错配”上涨，后续或回调但空间有限 [36] 红枣 - 暂时观望，产销区价格有变动，仓单数量和有效预报有变化 [37] 生猪 - 短期供应压力增加，近月合约逢高偏空，长期能繁母猪存栏下降利多远期猪价 [37][38] 能源化工 原油 - 可逢高试空，俄乌冲突有望结束，市场重回弱基本面，供大于求问题或更突出 [40] 燃料油 - 价格跟随油价波动，库存累库，关注阿祖尔炼厂检修结束供应回升 [42] 塑料 - 震荡偏弱思路，供应压力大但企业亏损有支撑，盘面小幅度走弱 [42][43] 橡胶 - 关注东南亚天气，月底云南停割，受需求转弱拖累盘面短线偏弱，成交转好 [44] 合成橡胶 - 盘面短期偏弱，卖看涨或逢高做空，成本有下跌空间，检修装置重启后价格或下行 [45] 甲醇 - 近月震荡偏弱，远月等待反弹驱动后少量偏多，现实供需弱，库存高，关注进口到货情况 [46][47] 烧碱 - 震荡思路，现货价格松动，基本面无改善，做多驱动来自仓单少和价格低 [48] 沥青 - 价格波动加大，关注冬储价格底，现实需求收尾，关注地炼转产和委内瑞拉原油发货 [49] 聚酯产业链 - 价格跟随成本偏弱运行，地缘缓和油价走弱，各品种供需结构有变化 [50] 液化石油气 - 短期利多兑现，期价有望转弱，受地缘冲突降温影响油价或走弱加速其下跌 [51] 纸浆 - 区间震荡，观望为主，基本面稳定，到港有压力，需求稳定 [51] 原木 - 盘面承压运行，基本面震荡偏弱，库存累库，基差有支撑 [52] 尿素 - 宽幅震荡，现货价格有望震荡偏弱，期货有基差回归可能 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇市场短期震荡偏强，关注限气时间和强度及边际装置开工情况 [1] - 原油市场短期布油在60 - 66美元/桶区间震荡，关注俄乌谈判结果 [5] - LLDPE和PP市场01合约压力偏大，PP供需双增，PE供增需减 [8] - 纯碱市场供需大格局偏空，可等待反弹后逢高空，本周空单可持有，未入场观望 [9] - 玻璃市场短期有刚需支撑，短线偏强，15反套思路，中长期价格承压 [9] - 纯苯市场短期BZ2603反弹偏空，供应宽松，需求支撑有限 [10] - 苯乙烯市场短期EB01震荡，供应有限，需求支撑不足 [10] - 天然橡胶市场进入区间震荡，关注主产区原料产出及宏观变化 [11] - 烧碱市场价格偏弱运行，需求端支撑弱，供需有压力 [12] - PVC市场延续底部趋弱格局，供需过剩，需求支撑乏力 [12] - 聚酯产业链中，PX短期高位震荡，PTA短期高位震荡、月差阶段性低位正套，乙二醇低位震荡、EG1 - 5逢高反套，短纤绝对价格驱动有限、加工费压缩，瓶片供需宽松、加工费下滑 [13] - LPG市场未提及明确投资观点 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 - 价格及价差：MA2601、MA2605收盘价上涨，MA15价差、太仓基差等有不同变化，区域价差波动大 [1] - 库存：甲醇企业、港口、社会库存均下降 [1] - 上下游开工率：上游国内企业开工率微降，海外企业上升，下游部分开工率有变化 [1] 原油产业 - 价格及价差：Brent、WTI原油价格上涨，SC原油下跌，成品油价格有涨有跌 [5] - 裂解价差：美国汽油、欧洲汽油等裂解价差有不同变化 [5] 聚烯烃产业 - 价格及价差：L2601、L2605等收盘价有涨跌，L15价差、PP15价差等变化 [8] - 库存：PE、PP企业和社会库存有不同程度去化或累积 [8] - 上下游开工率：PE、PP装置开工率有降有升，下游加权开工率有变化 [8] 玻璃纯碱产业 - 价格及价差：玻璃、纯碱不同合约价格有涨跌，基差有变化 [9] - 开工率和产量：纯碱开工率和周产量下降，浮法、光伏日熔量有变化 [9] - 库存：玻璃、纯碱厂库和交割库库存有不同变化 [9] - 地产数据：新开工面积、施工面积等同比有变化 [9] 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：布伦特、WTI原油等价格有涨跌，纯苯相关价格和价差变化 [10] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货等价格有涨跌，基差、现金流等变化 [10] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：苯酚、己内酰胺等现金流有变化 [10] - 库存和开工率：纯苯、苯乙烯江苏港口库存上升，产业链开工率有变化 [10] 天然橡胶产业 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶等价格有涨跌，基差有变化 [11] - 月间价差：9 - 1价差、1 - 5价差等有变化 [11] - 基本面数据：产量、开工率、进口数量等有不同变化 [11] - 库存变化：保税区库存、厂库期货库存等有变化 [11] PVC、烧碱产业 - 现货&期货价格：山东液碱、华东PVC等价格有涨跌，基差有变化 [12] - 海外报价&出口利润：烧碱、PVC海外报价和出口利润有变化 [12] - 供给：氯碱开工率和行业利润有变化 [12] - 需求：烧碱、PVC下游开工率有变化 [12] - 库存：液碱、PVC厂库和社会库存有变化 [12] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：POY、FDY等价格有涨跌，现金流有变化 [13] - PX相关价格及价差：CFR中国PX等价格有涨跌，基差、价差有变化 [13] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货等价格有涨跌，基差、加工费有变化 [13] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货等价格有涨跌，基差、现金流有变化 [13] - 开工率变化：聚酯产业链各环节开工率有不同变化 [13] LPG产业 - 价格及价差：主力PG2512等合约价格下跌，基差有变化 [15] - 外盘价格：FEI、CP掉期合约价格有涨跌 [15] - 库存：LPG炼厂库容比、港口库存和库容比有变化 [15] - 上下游开工率：上游主营炼厂开工率下降，下游开工率有变化 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基于基本面和量化指标对期货品种进行趋势判断，结合宏观资讯分析各板块品种行情走势并给出投资策略建议，涉及宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等板块[2][4]。 各板块总结 宏观资讯 - 中美经贸磋商有成果，美方取消部分关税、暂停相关措施，中方相应调整，双方就多领域达成共识[8] - 证监会同意摩尔线程科创板 IPO 注册，拟募资 80 亿元[9] - 2025 年三季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率 3.07%[9] - 欧洲央行维持基准利率 2%不变，欧元区三季度 GDP 初值同比增 1.3%、环比增 0.2%[9] - 日本央行维持基准利率 0.5%不变，部分委员反对[10] 宏观金融 股指期货 - 策略为逢低做多，关注指数轮动 - A 股放量下跌，三季报前三季度营收 53.41 万亿元、同比增 1.20%，归母净利润 4.70 万亿元、同比增 5.34%，三季度净利润增速 11.30% - 四季度货币政策加码在路上[12] 国债期货 - 货币政策加码进入兑现期，债券有上涨动力 - 资金面均衡偏松，利率下行，货币政策表述与会议一致[13][14] 黑色 螺矿 - 短期或小幅调整，维持震荡 - 政策影响市场情绪，需求端建材弱、卷板尚可，供应端铁水产量高、钢厂利润低，成本和利润估值盘面维持区间，冬储钢材价格估值受限[15] 煤焦 - 短期震荡偏强，关注煤矿和铁水产量 - 供应逐步恢复但有预期，能源价涨，需求支撑价格，临近淡季钢材需求弱制约反弹高度[17] 铁合金 - 中期逢高偏空，控制仓位 - 合金补涨后冲高回落，硅铁跌幅大于锰硅[17] 纯碱玻璃 - 观望为主 - 纯碱厂库库存持平，供应高位，成本有托底，供需矛盾待解；玻璃厂库降库，出货好转，关注旺季需求和燃料升级[19] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝观望，氧化铝逢高做空 - 铝海外有支撑但内需弱，后续阻力增大；氧化铝成本支撑下移，供应过剩，盘面偏弱震荡[21] 碳酸锂 - 偏强震荡 - 需求向好旺季延长，供给见顶回落，去库幅度放大，需求驱动价格[22] 工业硅多晶硅 - 工业硅和多晶硅区间震荡 - 工业硅供需矛盾不突出，受煤炭价格影响；多晶硅现货支撑盘面，上沿依赖政策[23][24] 农产品 棉花 - 反弹谨慎操作 - 供给压力大、需求弱，宏观影响棉价，郑棉价格低估有反弹支撑，南疆产量或不及预期[27] 白糖 - 空头滚动或观望 - 全球食糖过剩，国内供给增强，成本限制下跌，糖浆进口限制提振反弹[28][29] 鸡蛋 - 观望，激进者逢高短空 - 蛋鸡去产能，期货偏强，现货短期偏强但供需宽松，关注现货对期货预期的影响[30] 苹果 - 震荡偏强 - 产区价格稳定偏硬，全国库存同比偏少，关注价格、入库和收购情况[33] 玉米 - 近月谨慎追空，远月择机多单 - 现货价格涨跌互现、有反弹，东北有支撑和压力，华北价格回升，关注新粮售粮和政策小麦投放[34] 红枣 - 逢高做空或观望 - 市场价格稳定，开秤价有下跌预期，关注新季上市价格[35] 生猪 - 逢高波段做空近月合约 - 现货偏弱，供应充足，出栏均重下滑有限，缺乏大幅反弹条件[35][36] 能源化工 原油 - 供大于求，易跌难涨 - EIA 库存降，中美谈判缓和，后续或弱基本面交易，供给复产、或增产，需求受抑制，库存将累库[38] 燃料油 - 跟随油价波动 - 供需宽松，关注制裁俄罗斯供应影响，低硫燃料油跟随外盘裂解利润回升[39] 塑料 - 短期震荡偏强，反弹套保 - 供应压力大，反内卷和贸易缓和带动情绪，基本面未改善[39][40] 橡胶 - 震荡，关注双卖策略 - 宏观利好兑现，基本面无明显逻辑，下游开工稳定，深色现货偏紧[40] 甲醇 - 震荡思路，少量偏多 - 围绕伊朗货到港、限气和去库博弈大，现实弱但有冬季利多，关注港口去库[41][42] 烧碱 - 震荡偏空 - 供过于求，煤炭支撑，关注液氯价格对成本影响，氯碱企业开工高，低浓度碱库存增加[43] 沥青 - 震荡偏弱 - 地缘和宏观主导，关注欧佩克会议，需求收尾，产量将增产[44] 胶版印刷纸 - 涨价落实可逢低多单 - 现货持稳，双胶纸意向提涨，产量和产能利用率略降[45] 聚酯产业链 - 延续偏弱 - 座谈会无利好，供需承压，国际油价弱，PX 有改善但价格回调，PTA 供应增、需求弱，乙二醇库存累积[46] 液化石油气 - 短期跟随原油偏强，或相对走弱 - 供给充裕，需求转弱，PDH 利润修复，关注贸易谈判[47] 纸浆 - 观察库存和成交，逢低建远月多单 - 宏观情绪回暖，基本面稳定，需求难起色，港口库存累库[47][48] 原木 - 承压运行 - 基本面震荡偏弱，现货降价，库存累库，需求疲软[48] 尿素 - 震荡偏弱 - 关注成本扰动，供需环比转差，现货价格回落，成交差，关注西南气头开工[48] 合成橡胶 - 止跌，谨慎追涨，关注卖看涨策略 - 丁二烯库存增加，顺丁橡胶受宏观和需求影响反弹，受成本压制，关注下游采购和宏观情绪[48][49]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 报告基于基本面和量化指标对各期货品种进行趋势研判，涉及宏观资讯、股指期货、国债期货、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多个板块，为投资者提供各品种的市场分析、波动原因、未来看法及操作建议等信息 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤 [4] - 美联储降息25个基点至3.75%-4.00%，12月1日起结束资产负债表缩减，内部对后续路径存在分歧 [4] - 有报道称中国自美采购大豆，外交部回应立场一贯 [4] - 证监会明确推进北交所及新三板改革重点举措，北交所将加快推出北证50ETF [5] - 中央汇金投资等持有的ETF规模单季增长超2000亿元，达约1.55万亿元 [5] - 宁泉资产自10月30日起暂停旗下基金新投资者申购 [5] - 韩美经贸磋商达成协议，韩国投资3500亿美元，美下调韩汽车关税 [5] - 美国参议院通过法案终止对巴西商品关税紧急状态，但众议院或阻止 [6] - 美国对俄罗斯两大石油巨头实施制裁 [6] - 过去四年黄金成俄罗斯民众主要储蓄方式，预计今年零售购买量62.2吨 [6] - 印度央行加速运回海外黄金储备，国内存放超65% [6] 股指期货 - 策略上可逢低做多，关注指数轮动 [8] - A股强势上攻，上证指数重返4000点上方，新能源等概念大涨 [8] - 中美元首会晤、美联储降息及“十五五”规划建议或提升市场风险偏好 [8] 国债期货 - 货币政策加码进入兑现期，债券有上涨动力 [10] - 资金面均衡偏松，短债强长债弱，关注货币政策变化 [10] 黑色 螺矿 - 政策对市场情绪偏利多，关注中美会面及年底会议影响 [11] - 需求端建材弱、卷板尚可，供应端铁水产量高、钢厂利润低 [11] - 钢材价格短期反弹空间有限，中期震荡 [11] 煤焦 - 价格短期震荡偏强，关注煤矿查超产及下游铁水产量 [11] - 供应逐步恢复但有收缩预期，需求支撑价格，负反馈风险制约反弹高度 [12] 铁合金 - 硅铁盘面接近套保区间，锰硅上方压力大，中期逢高偏空 [12] - 双硅受黑色情绪和焦煤影响，甘肃某硅铁厂因亏损减产 [14] 纯碱玻璃 - 产业链品种随市场氛围运行，当前观望为主 [15] - 纯碱供应回归高位，成本有托底，等待新产能投放 [15] - 玻璃盘面回稳，出货好转，关注需求和采购情况 [15] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝受中美会晤和海外减产带动，但内需不振，建议观望 [17] - 氧化铝供应过剩，成本支撑下移，建议逢高做空 [17] 沪锌 - 国内库存增加，下游消费有差异，空单持有 [18] - 美联储决议影响价格，海内外市场逻辑背离 [19] 碳酸锂 - 需求向好延长旺季，价格偏强震荡，供需驱动价格向上 [20][21] 工业硅多晶硅 - 工业硅供需矛盾不突出，区间震荡 [22] - 多晶硅受现货支撑，区间窄幅震荡，关注政策预期 [22] 农产品 棉花 - 阶段性供给压力大、需求弱，中美贸易缓解或带来反弹，反弹空谨慎 [25] - 国际棉花产量和库存或增加，国内供给压力仍在 [25][26] 白糖 - 内糖供需偏空，进口利润和低价拖累，成本支撑抗跌，空头滚动或观望 [27] - 全球食糖过剩，国内供给将增强，糖浆进口限制提振价格 [27][28] 鸡蛋 - 蛋鸡去产能，期货偏强，现货短期或偏强但涨幅有限，观望或逢高短空 [29] - 关注现货对期货预期的影响，产能去化速度或偏慢 [30] 苹果 - 价格震荡偏强，关注价格、入库及收购情绪 [31] 玉米 - 近月合约谨慎追空，择机布局远月多单 [32] - 现货价格反弹，但供应压力仍在，关注售粮和小麦投放 [32][33] 红枣 - 暂时观望，关注新季上市后价格变化 [33] 生猪 - 供需僵持，现货短期震荡，逢高波段做空近月合约 [33] - 供应压力延续但稳定因素增多，需求改善支撑价格 [34] 能源化工 原油 - 供大于求矛盾突出，油价易跌难涨，关注OPEC+会议增产幅度 [36] 燃料油 - 价格跟随油价波动，关注制裁对供应的影响和周末OPEC会议 [37] 塑料 - 供应压力大，短期情绪性反弹，反弹后建议套保 [38] 橡胶 - 震荡为主，关注双卖或回调短多策略，留意产区原料和宏观影响 [39] 甲醇 - 行情波动大，不宜过分看空，震荡思路，等待反弹驱动后少量偏多 [40] 烧碱 - 供过于求，向下驱动强，煤炭支撑，震荡思路，关注液氯价格 [41] 沥青 - 地缘与宏观主导，偏向震荡，关注周末OPEC会议和需求收尾情况 [41][42] 胶版印刷纸 - 基本面无明显变动，若涨价落实可逢低建多单 [43] 聚酯产业链 - 短期受情绪推动偏多参与，关注会议和政策落地 [44] 液化石油气 - 短期跟随原油偏强，供给充裕，需求或转弱，不排除相对原油走弱 [45] 纸浆 - 基本面稳定，观察港口去库和现货成交，现货持稳可逢低建远月多单 [46] 原木 - 基本面震荡偏弱，库存累库，预计承压运行 [46] 尿素 - 关注成本扰动，供需环比转差，震荡偏弱思路 [46] 合成橡胶 - 短线止跌，谨慎追涨，关注卖看涨策略，关注下游采购和宏观情绪 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇市场受部分货运代理合库暂停承接伊朗货消息影响，港口价格和基差大幅走强，01合约在现实压力和未来预期间摇摆，关注海外装置运行及制裁伊朗船只、实际进口货靠岸情况 [1] - 聚烯烃节后库存压力显著，供应端压力突出，需求端缺乏亮点，10月新装置投产压力大，01合约上方空间受限 [5] - 纯苯10月总体供需预期偏宽松，价格驱动偏弱，BZ2603单边跟随苯乙烯和油价震荡；苯乙烯供需预期偏宽松，价格承压，EB11价格反弹偏空对待 [7] - 烧碱预计国内现货价格延续偏弱走势，今年四季度或有集中备货行为，中长线有需求支撑但短期缺乏支撑趋于弱势；PVC市场供应压力略有缓解，但行业短期仍有累库压力，需求端旺季不旺，预计短期盘面继续承压 [8] - 对二甲苯四季度供需预期整体偏弱，短期或偏弱震荡，暂观望，关注反弹做空机会，自差反套为主；PTA短期或震荡偏弱，TA暂观望，关注反弹做空机会，TA1 - 5滚动反套对待；乙二醇10月预计累库，远月供需结构偏弱，逢高做空EG01，虚值看涨期权EG2601 - C - 4350卖方持有，EG1 - 5逢高反套；短纤供需预期偏弱，绝对价格承压，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，低位做扩为主；瓶片大概率进入季节性累库通道，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 - 价格及价差：10月13日MA2601收盘价2342，涨1.52%；MA2605收盘价2354，涨0.13%；太仓基差、内蒙北线现货、河南洛阳现货、港口太仓现货等价格有不同程度涨跌 [1] - 库存：甲醇企业库存33.94，涨6.08%；甲醇港口库存154.3万吨，涨3.42%；甲醇社会库存188.3，涨3.89% [1] - 开工率：上游国内企业开工率78%，涨1.01%；海外企业开工率72.1%，涨5.33%；下游外采MTO装置开工率86.28%，涨4.63%等，部分下游开工率有降 [1] 聚烯烃产业 - 价格及价差：10月13日L2601收盘价7053，跌0.77%；PP2601收盘价6753，跌0.43%等，多种价格有变动 [5] - 库存：PE企业库存48.9，涨27.67%；PP企业库存68.1，涨30.96%；PP贸易商库存26.1，涨39.48% [5] - 开工率：PE装置开工率83.9%，涨2.26%；PP装置开工率77.7%，涨1.5%；PP粉料开工率39.3%，涨5.4%等 [5] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：10月13日布伦特原油（11月）63.32美元/桶，涨0.9%；CFR日本石脑油567，跌1.7%等，价格有变化 [7] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货6680，跌1.0%；EB期货2511 6690，跌0.8%等 [7] - 库存：纯苯江苏港口库存9.00万吨，跌1.1%；苯乙烯江苏港口库存19.65，跌2.7% [7] - 开工率：亚洲纯苯开工率80.1%，涨1.4%；国内纯苯开工率79.3%，涨0.7%等，部分开工率有降 [7] PVC、烧碱产业 - 现货&期货价格：10月13日山东32%液碱折百价2593.8，涨1.8%；华东电石法PVC市场价4610，跌0.6%等 [8] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口400美元/吨，无涨跌；PVC出口利润102.9元/吨，涨105.0% [8] - 供给：烧碱行业开工率88.2%，涨1.6%；PVC总开工率80.8%，涨6.2% [8] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率83.4%，降0.3%；PVC下游隆众样本管材开工率32.8%，降18.8% [8] - 库存：液碱华东厂库库存19.7，涨0.3%；PVC上游厂库库存38.4万吨，涨20.5% [8] 聚酯产业链 - 上游价格：10月13日布伦特原油（12月）63.32美元/桶，涨0.9%；CFR日本石脑油567，跌1.7%等 [9] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格7650，跌0.8%；POY150/48现金流114，涨4.0%等 [9] - 开工率：亚洲PX开工率79.9%，涨2.4%；中国PX开工率87.4%，涨0.8%；MEG综合开工率75.1%，涨2.7%等 [9] - 库存及到港预期：MEG港口库存54.1万吨，涨6.7%；MEG到港预期10.2，涨27.5% [9]