2025年度财务业绩 - 2025年实现营业收入12.51亿元，同比增长4.46% [3][11] - 2025年实现归母净利润1.162亿元，同比增长8.48% [3][11] - 2025年扣非归母净利润为1.046亿元，同比增长0.84% [11] - 2025年基本每股收益和稀释每股收益均为0.33元/股 [11] - 2025年加权平均净资产收益率为5.08% [11] - 2025年整体主业毛利率下降1.93个百分点 [2] - 2025年管理费用率约为18.06%，较上年（18.35%）有所下降 [5] 现金流与资产负债状况 - 2025年经营活动现金流量净额为1.09亿元，同比下降11.98% [3] - 2025年末货币资金达11.46亿元，占总资产31.57% [3][4] - 2025年末总资产36.30亿元，同比增长30.26% [4] - 2025年末归母净资产27.65亿元，同比增长36.87% [4] - 2025年末整体资产负债率约23.8% [4] - 公司无大额有息负债，刚性偿债压力小 [4] - 2025年投资活动净流出3.55亿元，主要用于购买大额存单、结构性存款 [3] - 2025年筹资活动净流入6.26亿元，主要来自IPO上市募集资金 [3] - 全年现金及现金等价物净增3.8亿元，同比增加1344.64% [3] 2025年核心突破与战略进展 - 2025年8月在深交所创业板成功上市 [3][11] - 取得HOKLAS幕墙检测资质，成为内地唯一拥有该资质的国企 [3][7][11] - 荣获“在推进粤港澳大湾区建设中表现突出集体”称号 [3][11] - 成立广东建科数智建造科技有限公司 [3][11] - 获批“国家建筑绿色低碳技术创新中心粤港澳基地”及“夏热冬暖地区低碳建筑联合研究中心”两个国家级创新平台 [3] - 广东省建设工程质量安全检测总站有限公司西藏分公司揭牌，强化全国化布局 [3] - 联合港澳机构发布两项“湾区标准” [11] 技术研发与核心竞争力 - 截至2025年末，累计持有专利600多项、软件著作权460多项，获国家级及省部级奖90多项，主编参编标准290多项 [6] - 自主研发了巡桥智瞳系统、道路地下缺陷AI智能识别系统、大型多功能幕墙检测箱体、三维激光检测设备、5G智能检测车、智能检测机器人等产品装备 [6] - 核心竞争力体现在“标准、计量、检验检测、认证认可”四位一体综合服务能力、深厚技术资质、领先装备与数字化能力、广泛的市场网络覆盖 [6] - 未来研发将重点投入智能建造、人工智能、低空经济领域 [6] 运营与风险管理 - 2025年末应收账款账面净额约8.57亿元，占总资产23.62%，占比较年初下降2.22个百分点 [8] - 2025年末存货约4206万元，占总资产比例仅1.16% [8] - 公司通过加强客户风险识别、将回款与考核挂钩、法律催收等多措并举强化应收账款回款管控 [8][9] - 2026年第一季度扣非净利润同比增长120.21%，主要系会计估计变更所致 [9] - 一季度经营活动现金流净额改善，主要得益于应收账款回款管控加强 [9] 未来发展战略与业务布局 - 公司战略目标是建设成为国际一流建设科技发展商，向工程检测与城市智慧运维领域头部上市公司迈进 [7] - 未来业务将重点布局城市更新、绿色低碳、智能建造、低空经济等新兴赛道 [7][13] - 区域布局以粤港澳大湾区为核心，复制西藏林芝实验室经验，拓展全国重点区域市场 [7][13] - 省外业务已覆盖云南、海南、广西、安徽、西藏等省份 [7] - 2024年在香港设立全资子公司，拓展境外市场 [7] 投资者回报与公司治理 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.20元（含税） [4][12][15] - 公司通过业绩说明会、互动易等多种渠道保持与投资者的常态化沟通 [4] - 公司董事会、独立董事对关联交易、内控执行、募集资金使用等事项严格监督把关 [4] 募投项目进展 - 检测及营销服务网络建设项目：截至2025年末投入4973.94万元，进度达52.73%，新增西藏林芝实施点，预定可使用状态日期调整至2027年12月31日 [12] - 创新技术研究院总部建设项目：截至2025年末投入5134.24万元，进度达13.27%，已调整实施内容与内部投资结构，预定可使用状态日期调整至2028年12月31日 [13][14]

核心业务进展 - 数据中心热管理业务（通过全资子公司创源智热开展）在2026年第一季度已陆续收到量产订单，收入规模较去年同期显著增长，但受上游芯片产能紧张影响，实际交付规模低于订单水平，产线处于产能爬坡阶段 [2][3] - 2026年，公司将以创源智热为核心，聚焦数据中心液冷产品业务，重点推进客户开拓、订单承接、产能储备及量产交付，并同步布局液冷新技术与新工艺 [3] - 新能源业务（主要通过控股子公司瑞泰克开展）在2025年实现快速增长，板块扭亏为盈，营业收入达54,560.59万元，同比增长70.67% [6] - 瑞泰克生产的高频焊液冷板是适配麒麟电池与神行电池的关键散热组件，其2025年相关收入较去年同期增长93.56% [7] - 瑞泰克的钎焊液冷板产品在2025年面临竞争加剧，但通过提升效率、优化供应链及加大市场开拓，推动其收入规模较去年同期增长72.38% [7] 财务与运营表现 - 2026年第一季度公司整体盈利能力出现阶段性下降，主要原因包括：确认的政府补助等其他收益同比减少；新增计提股权激励费用；计提存货跌价损失同比增加 [9] - 2026年第一季度，受行业需求释放节奏放缓影响，公司配套新能源汽车动力电池散热的液冷板产品销量较去年同期有所下降 [9] - 数据中心热管理业务在2026年第一季度因收入增长伴随设备折旧、新增人工等因素，导致生产成本及运营费用相对偏高 [3][9] - 通信基站用防水密封材料及电力用防火绝缘材料等产品在2026年第一季度销量较去年同期有所下降，受电网投资节奏放缓及成本管控趋严等因素影响 [9] 战略发展与投资 - 公司未来将重点布局和发展新能源汽车产业赛道和人工智能产业赛道里的热管理解决方案及产品 [10][11] - 公司正在筹划收购东莞市兆科电子材料科技有限公司和智科科技有限公司（合称“兆科”），以深化高分子材料产业布局，扩大散热产品应用场景，培育新的增长点 [4][5] - 截至2026年3月30日，收购兆科事项已处于对标的公司审计、评估阶段，并签订了《股权收购框架协议》 [5] - 兆科产品包括导热界面材料类、EMI类材料、加热材料、发泡硅胶密封材料、导热工程塑料等，在导热硅脂、导热垫片、导热凝胶、液态金属等多种产品上有储备和应用 [5] 其他事项 - 公司股东舟山汇能（员工持股平台）计划在2026年5月28日至8月27日期间，减持不超过29,000股，占公司总股本126,631,804股的0.0229%，减持主要系合伙人自身资金需求 [11] - 该减持计划不会对公司治理结构、未来持续经营及控制权产生重大影响 [11]

2025年度业绩回顾与财务表现 - 2025年公司实现营业收入61.46亿元，同比增长11.52% [8] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润14.37亿元，同比增长21.86% [8] - 2026年第一季度实现营业收入14.99亿元，同比增长46.11% [8] - 2026年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润3.34亿元，同比增长180.27% [8] - 截至2025年底，公司在手现金（含银行存款、交易性金融资产等）近59.7亿元 [8] - 截至2025年底，公司应收账款账面价值42亿元，应收账款占收比低于2024年 [8] - 2025年度特种业务销售回款率达到105%，应收账款周转时间较上年下降26% [6] 股东回报与市值管理举措 - 2025年6月完成1.77亿元现金分红 [3] - 2025年7月完成2.00亿元股份回购 [3] - 自2005年上市至2025年末，公司累计现金分红19次，总金额达141,921.08万元 [9] - 自上市至2025年末，累计实施股份回购2次，总金额达79,994.55万元 [9] - 2025年推出股票期权激励计划并完成首次授予登记，覆盖464名核心管理人员及技术骨干 [3] 核心业务进展与市场表现 - 特种集成电路业务订单有望在2026年延续良好增长态势 [5] - 特种集成电路业务下游客户资源稳定，经营稳健 [6] - 汽车域控芯片THA6系列第一代产品已应用于多款量产车型，第二代产品正批量导入多家头部主机厂和Tier1 [6] - eSIM产品在手机、穿戴设备等多品类终端已实现大规模出货，截至2025年海外手机eSIM出货量已突破千万级 [7] - FPGA和系统级芯片产品在行业市场保持领先地位，新一代高性能产品已批量交货 [7] - 面向特种行业应用的AI视频处理器芯片研发进展顺利 [7] - VU系列FPGA产品已进入小批量供货阶段 [7] - 商业航天领域，公司的FPGA、存储器等系列产品正陆续导入，但该业务收入占公司整体营业收入比例不大 [5] 研发投入与前沿技术布局 - 成立中央研究院，积极布局前沿技术与新兴领域，包括面向自动驾驶、具身机器人等的端侧AI芯片新架构，以及基于二维材料器件的新型存储器等 [2] - 针对“紫弦”架构3D DRAM集成及近存计算技术研发，公司已关注并将持续跟进 [11] 重大资产重组（收购瑞能半导体） - 公司于2025年12月依规筹划以发行股份及支付现金方式收购瑞能半导体科技股份有限公司100%股权 [3] - 收购目的为完善公司功率半导体产业链布局，助力国产替代、增加盈利增长点、发挥客户协同效应 [9][10] - 收购交易严格遵循合法、合规、公平原则推进，目前正在稳健、严谨地推进中 [9][10][11] - 瑞能半导体2025年净利润为4700万元 [10] 其他运营与治理事项 - 公司2025年高效答复深圳证券交易所互动易平台问题466条，组织5场专项投资者交流会 [3] - 公司获评第六届全景投资者关系金奖“杰出IR团队”“杰出中小投资者关切奖”双项荣誉 [3] - 公司成功蝉联深圳证券交易所信息披露考评A级评价，荣获《中国证券报》金牛奖“金信披奖” [3] - 公司于2026年4月21日披露《2025年度可持续发展报告》 [3] - 无锡紫光集电科技有限公司的高可靠封装线已有多款产品实现量产交付 [7] - 公司与新华三集团有限公司在ICT设备等领域存在业务合作 [11]

市值管理与股价表现 - 公司已制定并公告《估值提升计划》及《“质量回报双提升”行动方案》等市值管理计划 [2] - 截至2026年4月末，公司A股收盘价为6.08元，较年初上涨超过35%，涨幅位居42家上市银行前列 [2] 投资者回报 - 2025年拟每10股分红1.8元，现金分红金额较上一年度有所提升 [2] 投资者沟通与信息披露 - 2025年加强了与各类投资者的沟通，多次接待现场调研并举办投资者开放日活动 [3] - 已连续5年保持深交所信息披露工作评价最高评级A级 [3] - 未来计划每年至少召开两场业绩说明会，并通过多种渠道持续与投资者沟通 [3]

财务与经营表现 - 2025年公司经营性现金流净额同比增长，得益于运营效率提升及加强应收账款回收 [3] - 2025年末应收账款账面价值为7.46亿元，同比下降41% [5] - 2026年第一季度营收同比下降11.65%，归母净利润亏损9815万元，同比由盈转亏 [3] - 2026年第一季度经营性现金流为负数，受支付负债流出现金影响 [5] - 2025年公司业绩减亏，核心驱动因素是所投资子公司减亏及公允价值变动影响 [5] - 2025年公司生物制品业务毛利率同比下降5.51个百分点，主要受产品价格下行及竞争加剧影响 [5][6] 研发投入与成果 - 2025年公司研发费用同比下降17.43%，研发人员数量减少，公司对研发方向与资源配置进行了调整和优化 [5] - 2025年全年研发投入23,788.26万元，占公司营收比重31.4% [7] - 2025年获评中国IVD企业研发实力排行榜前十 [7] - 在分子诊断领域新增获批多项三类试剂证 [7] - Stream Insight16全自动核酸检测分析仪获批上市 [7] - 在POCT快速检测领域聚焦资源在胶体金技术路线上 [7] 产品与业务布局 - 公司具备“试剂+仪器+服务”一体化解决方案的研发和生产能力 [2] - 在高通量测序领域推进LDT合规技术储备，已运用于肿瘤伴随诊断和早筛、遗传病筛查等多个领域 [3] - 分子诊断试剂产品涵盖肝炎病毒、呼吸道病原体、生殖健康、肿瘤个性化等多个系列 [4] - 公司目前服务各级医疗机构超5600家，覆盖全国大部分三级医院与基层终端 [4] - 公司已有汉坦病毒检测技术储备，但目前暂无获证试剂 [8] 市场与渠道策略 - 公司已建立覆盖全国的多层次、立体化营销网络 [4] - 2025年公司直销收入占比69.75%，经销收入占比30.25% [4] - 渠道下沉重点包括开发适合基层的高性价比产品、加强服务支持、探索实验室整体解决方案 [4] - 高端市场拓展重点包括提升在大型三甲医院的渗透率、精准医学领域突破、开展产学研合作 [4] - 海外业务占公司整体营收比重相对较小，主要客户集中在拉美和东南亚地区 [8] 成本与竞争策略 - 面对行业挑战，公司贯彻全员过紧日子理念以控制成本费用 [3] - 公司通过优化产品结构、强化成本管控、提升单品利润及提供综合解决方案来改善毛利 [6] - 为提升核心竞争力，公司将加大差异化竞争力度、推进国产替代、拓展多元化市场、并向“试剂+仪器+服务+健康管理”的综合解决方案提供商转型 [7] - 长期战略是以传统成熟业务提供现金流，将资金聚焦在高临床价值创新领域，推动向“产品+服务”综合解决方案提供商转型 [7] 技术与未来展望 - 公司认为AI技术可助力研发、生产与市场分析，但目前与业务融合尚在初步探索阶段 [6] - 公司未来研发将继续以临床未被满足的需求为导向，推进产品迭代与注册 [7] - 在肿瘤个性化领域，公司正围绕肿瘤早筛、伴随诊断等开展技术研究和产品开发，并基于NGS平台推进合规技术储备和验证 [8]

证券代码：002902 证券简称：铭普光磁 东莞铭普光磁股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-04 | | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 ☑ | | --- | --- | | 投资者关系活动 | | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 人员姓名 | 线上参与公司 2025 年度网上业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2026 年 5 月 8 日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | 上市公司接待人 员姓名 | 董事长、总裁 杨先进先生 副总经理、财务总监 李舒华先生 副总经理、董事会秘书 | | | 王妮娜女士 | | | 独立董事 缪永林先生 | | 投资者关系活动 | 1.2025 年公司亏损同比收窄，核心减亏驱动因素是什么？ | | | 【回复】尊敬的投资者，您好！2025年公司亏损同比收窄，核心驱动因 | | | 素来自公司主动调整经营策略与内部提质增效的综合作用。报告期内， | | | 公 ...

行业格局与公司地位 - 国内铝模板行业经历深度调整，注册企业从2019年高峰期的1,200余家缩减至2025年的100余家，行业集中度持续提高 [2] - 公司是绿色新型建筑模架行业首家A股上市公司及细分领域头部企业，拥有特级资质，在技术、生产、品牌等方面具备核心竞争优势 [2] 2025年财务与经营业绩 - 2025年实现营业收入29.68亿元，同比增长17.49% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.64亿元，同比增长121.98% [2] - 扣非后归母净利润1.10亿元，同比增长156.50% [2] - 铝模产品毛利率同比提升6.15个百分点 [3] - 全年研发费用9,795.71万元，同比增长7.44% [3] “1+N”战略业务表现 - 核心主业铝模2025年收入15.91亿元，毛利率36.20% [4] - “N”业务中，装配式、模块化建筑系列产品收入5.59亿元，同比增长28.75%，收入占比提升至18.82% [4] - 澳洲模块化房屋项目已顺利落地 [4] - 公基建领域助力雅鲁藏布江流域瓤打曲特大桥建设，并设立西藏子公司 [4] 海外业务发展 - 2025年境外业务收入7.22亿元，同比增长38.78%，毛利率34.26% [3][5] - 海外业务依托国内成本优势、驻场技术团队和快速协同响应实现增长 [5] - 未来将聚焦“一带一路”沿线国家，通过设立子公司、本土化团队和战略合作扩大布局 [5] - 已在中东的沙特阿拉伯、阿联酋设立全资子公司 [12] 新业务与项目进展 - 与微观纪元、机数量子合资成立的“志特纪元”和“志特小临”处于商业化初期，已完成部分注册资金实缴 [5][6] - 合作的AI新材料和量子新材料仍处于合作方实验室研发优化阶段，尚未量产 [15] - 湖北咸宁工厂二期改造已完成验收 [14] 风险管理与应对措施 - 针对铝价波动，采取以销定产模式，并通过价格传导机制管理成本风险 [11] - 针对汇率波动，通过统筹外币收支和运用金融工具对冲来管理风险 [13] - 针对大额应收款，通过优化客户结构、扩大海外业务（先款后货）、完善信用评估和绩效挂钩等举措保障回款 [13] 公司治理与投资者关注 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.00元（含税），共计约4,093.72万元，并以资本公积金每10股转增4股 [10] - 公司澄清3亿元简易程序定增仅为董事会提请的常规性授权，并非已启动的融资计划，具体用途和时间未定 [7] - 公司对投资者关于前期宣传口径差异（如催化剂业务）的质疑，回应称是基于不同时间节点和项目进展的说明 [7] - 关于与上海晶尖设立基金后续改为独自投资的事项，公司称达到信披标准后会及时公告 [9]

财务与现金流状况 - 2025年公司经营活动现金流和投资活动现金流均为净流出，主要依靠筹资活动补充资金 [2] - 2026年第一季度经营活动现金流为净流出5862.20万元人民币 [2] - 短期借款、应收账款和存货在2026年第一季度均有所增加 [2] - 2026年第一季度营业收入同比增长116.98%，部分原因是智能制造类产品发出商品验收增加 [3] 2026年重点业务拓展方向 - 公司计划重点拓展半导体、光模块、液冷、AI算力服务器、数字能源、MLCC等多个新业务方向 [2][4] - 计划通过并购发展速度处于10-100区间的高成长优质标的方式来拓展新业务 [4] - 智能制造类业务中，数字能源、服务器（AI算力）等老化测试产品在2025年增长较大 [4] 半导体业务布局与进展 - 公司入股40%的浙江赛伯宸半导体，主营DRAM芯片测试修复、存储检测设备及配套技术服务，终端客户包括三星、SK海力士 [4][5] - 赛伯宸半导体正努力积累DRAM测试技术，积极对接三星等头部企业，但成效尚需时间验证 [3][5] - 除投资赛伯宸外，公司不排除未来继续通过投资并购等方式，完善在半导体设备零部件、测试设备等方面的布局 [4] - 公司联合欧盛自动化拿下高端半导体研发生产基地项目，该项目固定资产投资不低于4.4亿元人民币，目前处于遴选公示阶段 [5][6] 具体项目与产品进展 - 车规级MLCC产品已于2025年3月完成AEC-Q200标准认证，目前处于客户验证阶段 [5] - MLCC业务当前产能利用率较高 [6] - 液冷相关业务主要服务于公司大客户，主要产品为液冷超充相关的测试设备 [6] - 与摩尔线程合作的电容业务，具体业绩情况未披露 [5] 公司资金管理与运营策略 - 为保障业务推进，公司将优化资金管理，加紧催收应收账款，合理规划存货，并内部灵活调配资金以确保重点业务 [3] - 公司将深挖客户合作潜力以争取更多订单，稳定资金流，并提升在金融机构的信用评级以利融资 [3] - 公司将发挥技术优势打造优质产品以快速占领市场，加速资金回笼，并全力推进在研项目以实现量产与销售，增加收入 [3] - 公司表示智能制造业务的订单交付和验收节奏在2026年第一季度确有所改善，但市场环境复杂，竞争激烈 [3]

财务表现 - 2025年营业收入965.50亿元，同比减少4.36% [1] - 2025年归母净利润39.40亿元，同比增长47.85% [1] - 2026年一季度营业收入186.59亿元，同比增长14.44% [3] - 2026年一季度归母净利润5.03亿元，同比增长7.28% [3] - 2025年扣非后归母净利润有所回落，四季度因越南用工成本超预期增加导致短期盈利承压 [3] - 2025年通过歌尔光学资本运作贡献约21亿元投资收益 [3] - 2026年一季度经营现金流净流出，主要受销售回款和采购支付节奏影响 [8] 业务板块表现 - 精密零组件业务稳步向好，受益于AI语音交互提升高性能MEMS声学传感器需求 [2] - AI智能眼镜产品呈现爆发性增长，相关业务营收大幅提升 [2] - 部分智能声学整机及智能硬件项目营收承压，对整体营收形成拖累 [2] - 汽车电子领域已有声学传感器、光学器件等业务收入，但占整体营收比例较小 [11] 研发与创新 - 2025年新增专利申请2,677项，获得专利授权1,769项 [1] - 累计专利申请37,549项，获得专利授权23,504项 [1] - 2026年研发重点围绕精密零组件（微型扬声器、MEMS传感器等）和智能硬件（AI眼镜、MR、AR等）领域 [12] 市值管理与股东回报 - 2025年控股股东歌尔集团增持公司股份4,743.96万股，金额10亿元 [5] - 2025年实施股份回购，累计回购3,449.70万股，支付金额9.5亿元 [5] - 2026年进一步上调回购规模，累计回购4,419.99万股，支付金额12亿元 [5] - 2025年合计现金分红达10.36亿元 [6] - 已拟定2025年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利2元 [6] 战略与展望 - 公司聚焦主业，巩固精密零组件和智能硬件整机竞争优势 [4] - 紧密跟踪AI大模型、智能体技术进展，积极布局端侧AI智能硬件赛道 [4] - AI技术将为消费电子行业带来新契机，创造新市场需求并促进精密零组件技术迭代 [9] - 支持歌尔光学在AI眼镜、AR/MR精密光学器件领域深耕，拓展光学业务 [11] - 公司将持续提升自动化与精益运营水平，夯实经营基本面 [4]

核心财务与债务问题 - 截至2025年末，园林业务应收未收款项约30.33亿元，其中贵州地区约27.12亿元，占比超过89% [3] - 贵州地区欠款主要来自安顺市西秀区人民政府及相关国资平台，金额约22亿元 [3] - 公司近年亏损主因是园林应收款未回收而计提的坏账损失 [2] - 2026年一季度大幅亏损主因是计提园林资产减值损失增加，以及停止确认利息收入导致财务费用净增加较多 [9] 化债与回款进展 - 2026年公司将重点跟进国家化债政策及资金落地，力争实现突破 [2] - 公司持续与贵州安顺、遵义等地政府及国资公司沟通协商化债安排 [4][9] - 正在探索包括市场转让、资源化债、打包出售等多种应收款回收方式 [3] - 资源实物化债（如旅游资源、算力资源）在持续推进中，但涉及资产筛选、审批等复杂问题 [4] 包装科技业务发展 - 包装业务呈现企稳回升趋势，尤其在保健酒及海外业务方面有较好增长 [2][5] - 产品应用于白酒、保健酒、啤酒、葡萄酒、功能性饮品、高档饮用水、橄榄油等多个领域 [5] - 未来战略聚焦酒类包装并提升国际份额，同时探索进入饮料、保健品、食用油、乳品等新领域 [6] - 致力于生产线向自动化、智能化、数字化升级，并开展产业链上下游并购整合以提升协同效应 [6][8] 公司战略与市值管理 - 公司扭亏为盈的关键在于全力解决应收款回收问题 [2] - 若化债成功，资金将用于压降有息债务、拓展业务及投资并购 [2] - 在国家“并购六条”政策背景下，公司将积极探索有增长潜力的业务，适时通过战略合作或投资并购实现外延式发展 [7][8] - 控股股东于2024年11月增持1089.74万股，公司于2026年4月完成1090万股股份回购 [8] - 公司目前不存在被ST的风险 [9]