股权相关 - 公司股东鲁银投资增持计划实施中，增持金额超下限1.25亿元，未达上限2.5亿元，后续权益变动触及1%整数倍等情况公司将公告 [1] - 公司1亿 - 2亿元回购股份方案推进中，首次实施回购后将公告，回购股份用于减少注册资本以增厚每股收益 [1] - 公司限制性股票激励计划涉及回购注销7,009,780股限制性股票，正履行债权人公示程序，完成后增厚每股收益 [1][2] 业务合作 - 公司与中国石化催化剂有限公司签署《项目合作意向书》，力争2025年在石油化工催化领域产品业务合作，关联交易达标准将披露 [3] 产能规划 - 公司计划投资不超3亿元建设C05项目，含半导体制造材料和聚酰亚胺材料，已开展前期筹备，预计获许可审批后两年建成，产能依需求调整，现有半导体材料产能已投入使用 [4] - 蓬莱项目半导体材料生产场所已试生产，热塑性聚酰亚胺材料等将陆续试生产，进展取决于试生产进程和下游客户验证需求 [6][7] 技术研发 - 公司固态电池研究聚焦材料领域，无生产电池计划，有技术积累，相关材料处实验室开发阶段 [7] - 公司布局高性能聚合物产品，PEI、TPI、PI - 5218已销售，PEEK有中试产品在推广验证，PA46处实验室开发验证阶段 [7] 业绩情况 - 公司上半年业绩看半年报，计划8月22日公告 [5]

公司概况 - 公司是功能高分子材料及热管理解决方案全球领导者，以技术研发为主导，提供电子设备可靠性综合解决方案 [2] - 主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料等，应用于消费电子、数字基建等行业 [2] - 在无锡、宜兴、泰国等地建有产业基地，在北京、上海等地设有研发基地，在美国设工程中心，在海外设分支机构或销售团队 [3] 问答环节 财务与政策 - 2025 年第一季度新项目上量、新产品导入，国内外大客户市场份额提升，产品结构优化、降本增效，利润率提升 [3] - 产品出口主要通过国内保税区交付结算及销售至东南亚，出口美国产品收入占整体营收不到 1%，加征关税影响小 [4] 生产基地 - 泰国生产基地 2023 年定增项目，已投产运营，通过关键体系认证和主要头部客户审厂认证，实现多品种量产交付，今年加速海外产能扩产 [5][6] - 2025 年拟用 2 亿元募集资金对宜兴子公司增资，投向高效散热模组建设项目，已实现热管等产品在多行业客户量产交付 [10] 产品与市场 - 智能手机散热主流为石墨与均热板组合方案，公司在人工合成石墨领域领先，加快 VC 吸液芯研发和量产 [7] - 柔性石墨等产品可用于折叠屏手机，自主研发的可折叠柔性石墨均热组件获全球专利认证 [8] - 数据中心领域，一体化 VC 模组获国内外头部客户认证量产，服务器领域产品进入头部厂商产业链，推进液冷散热模组客户导入 [9] 业务发展 - 已获小鹏、北汽等重要客户供应商资格，部分项目获开发定点及批量供货，为智能汽车提供散热解决方案 [11] - 关注人形机器人行业，加大高性能散热和电磁屏蔽技术研发投入，坚持大客户战略 [11] - 外延并购围绕主营业务，考虑有技术优势、能与现有业务协同的标的 [11] - 2025 年消费电子基本盘因 AI 终端发展和新项目放量持续增长，数据中心通信等新业务将放量带来新动能 [11]

公司控制权变更 - 公司控股股东、实际控制人的控制权拟发生变更事项正在有序推进，已披露相关公告，后续将及时履行信息披露义务 [2][3] 业绩提升措施 - 战略聚焦工业污水处理和优质供水领域，整合环保产业链业务，搭建智慧水务平台，提供系统化解决方案 [3] - 发挥工业园区污水处理项目客户资源优势，以TEPS模式增进与上游企业互动，研发智能环保装备等增加业务合作和利润增长点 [3] - 推动节能降耗，建立“管理 + 技术”协同的降本增效体系，降低项目建设与运营成本 [3] - 重新梳理潜在市场项目机会，调配资源，加强市场团队和项目开发管理，提高优质项目储备数量 [3] - 利用技术和品牌优势，与央企等合作方优势互补，共同开发项目 [3] 海洋污水净化业务 - 公司具备海洋生态牧场水处理等相关技术储备，正在积极开拓相关业务，未来将持续关注并进行技术研发与储备 [4] 2024年度亏损原因 - 受宏观环境等因素影响，新增工程项目订单进度不及预期，已获取订单未按计划推进确认收入，部分运营项目营业收入减少 [5] - 2024年度计提资产减值损失共计人民币4,839.90万元 [5] - 受客户结算延迟影响，2024年度计提信用减值损失共计人民币7,978.12万元 [5] - 深化改革优化人员结构，一次性离职补偿费用增加导致管理费用上升，影响经营业绩 [5] 应收账款回收措施 - 中央提出解决地方政府拖欠企业账款问题，修订后的《保障中小企业款项支付条例》施行 [6] - 公司建立《应收账款催收考核办法》，追踪管理应收账款，建立随访机制，采取针对性催款措施 [6] - 采取预防措施应对坏账风险，储备安全资金，计提坏账准备 [6]

公司基本信息 - 证券代码 300345，证券简称华民股份，2025 年 6 月 26 日举办年度网上业绩说明会，线上参与投资者 2024 人 [1] 财务状况与应对措施 - 2024 年公司营收相对稳定，但受行业竞争影响盈利承压，资产负债率较高，剔除政府代建资产影响后财务状况相对稳健 [1] - 后续将通过释放产能、争取战略支持、引入投资者、调整投资模式等控制资金支出，增加融资渠道，提升盈利能力 [1] 子公司亏损与扭亏方案 - 旗下鸿新新能源和鸿晖新能源亏损，将采取降本增效措施，如调整硅料配比、开发热场等降低成本，拓展代工业务 [2] - 抢抓海外市场机遇，探索出海模式，推进海外产能布局，打造新盈利增长点 [2] 毛利率相关情况 - 2025 年一季度毛利率转正，因装机旺季和“抢装潮”带动硅片价格上涨，4 月“抢装潮”结束后价格回调，将拓展海外市场提高毛利率 [2] - 2024 年光伏业务毛利率为 -14.18%，将通过降本增效、拓展海外市场等提升毛利率 [3] 投资与业务布局影响 - 近期增资天太机器人等投资布局短期内对业绩影响不大，项目顺利实施后预期带来积极效益 [2] 客户拓展与合同执行 - 2024 年与一道新能源 44 亿元硅片订单终止，多个重大合同执行进度低，目前与通威等客户合作，在手订单覆盖现有产能 [2] - 后续将推进工艺技术改造创新，拓展海外客户，与现有客户海外合作 [2] 研发投入规划 - 近两年研发投入占营收比例超 4%，未来围绕光伏制造创新、源网荷储技术融合、机器人核心技术积累加大研发力度 [3] 行业问题应对措施 - 构建“光伏制造 + 应用”格局，聚焦 N 型光伏硅片生产，开展受托加工业务，推进源网荷储一体化项目 [3] - 开拓海外新兴市场客户，提升盈利能力和竞争力 [3] 应用端业务进展 - 利用云南大理资源和产业布局，推进厂区级源网荷储一体化先锋示范项目，一期已验收投运，正申报国家首批试点项目 [4] 成本优化与竞争力提升 - 通过调整硅料配比、开发热场等降低用料及非硅成本，提升产品竞争力和价格竞争力 [2][4] 机器人领域进展 - 与天太机器人达成深度股权合作，与音波迭代设立产业基金，专注具身智能领域企业，推动核心技术和应用场景落地 [4] 资本运作计划 - 在并购重组市场发展期，发挥上市公司优势，通过股权并购、战略投资等围绕机器人等新兴领域实现科技平台化布局 [5]

公司业务相关 - 公司产品目前暂未应用于机器人领域 [2] - 公司研发生产的电池冷却器、电池液冷板等产品可应用于电池热管理系统 [5] 摘帽条件相关 - 违规担保情形消除后，可向交易所申请对公司股票交易撤销其他风险警示，公司将加强与监管部门沟通，如消除会申请并及时披露 [2] - 公司一直在积极寻找市场类似案例并学习成功案例经验，欢迎投资者分享案例或建议 [2][3] 业绩预期相关 - 公司主要客户上汽通用五菱和奇瑞汽车二季度销量同比增长，公司生产经营正常，具体业绩关注后续半年度报告 [4] - 公司有专门的新能源研发、销售团队，上半年经营业绩关注后续半年度报告 [6] 项目建设相关 - 为企业未来发展，公司拟增发股票募集资金用于芜湖生产基地项目建设，项目按进度计划正常推进，已取得项目用地土地使用权，完成多项工作，正在办理前置审批手续 [7] - 一期项目建设周期预计不超过 24 个月，整体项目建设不超过 48 个月 [8] 并购相关 - 公司目前暂时没有并购计划 [6] - 公司目前没有收购或者出售重庆八菱股权的计划 [8] 业绩披露相关 - 如达到披露标准，公司会严格按照相关法律法规披露业绩预告 [8]

氨纶业务 - 上半年情况略有好转，质量基本稳住，售价稍涨，烟台基本不亏，宁夏亏损需过程 [2] - 烟台产能1.5万吨，开工较满；宁夏产能8.5万吨，开工率低 [2] - 宁夏未开满原因是销售能力有限和品种结构问题 [2] - 今年目标是不亏现金流 [2] - 去年主原料价格下跌，现价格上涨因品质提升 [3] - 库存水平偏高，正常库存为20 - 30天 [3] - 氨纶需求增长，行业开工率70% - 80% [3] - 氨纶新旧产能成本差异大，宁夏成本低主因是能源方面 [3] - 减亏措施包括稳定品质、做差异化产品、梳理工艺流程 [3] - 宁夏质量基本稳定 [3] - 库存从去年下半年开始下降，今年上半年总体下降 [4] - 二季度盈利比一季度略好 [4] 芳纶业务 - 间位芳纶去年下半年价格稳住，对位芳纶今年略跌预计很快稳住 [4] - 芳纶数据显示供需过剩，价格弹性低 [4] - 芳纶格局比氨纶好，因无成套技术和设备转让 [4] - 下游应用场景有限，推广慢 [4] - 去年国内对位芳纶需求量一万出头，公司约占一半 [4] - 原来对位芳纶毛利率最高达40%多，现芳纶板块靠间位支撑 [4] - 去年间位芳纶出口约30%，国内市占率约70% [5] - 间位芳纶格局变化小，价格基本稳定 [5] - 对位芳纶未达间位芳纶稳定程度 [5] 民士达芳纶纸业务 - 主要下游为绝缘领域，如变压器、电机、新能源汽车电机，部分用于飞机、高铁次受力件 [5] - 市场增长较快，因国外电网改造使变压器需求好 [5] - 进口替代未完成，国内占比30% - 40% [5] - 大部分产品性能没问题，高端产品有差异，正在改进 [5] - 国内年需求量四五千吨，全球约一万吨 [5][6] - 价格相对稳定 [6] 涂覆隔膜业务 - 大线在开，负荷逐步提升，意向客户包括算力中心备用电源、无人机、电动工具、车企 [6] 印染业务 - 有烟台染厂和佛山数码打印工厂两条路线，数码打印情况理想，染厂不理想 [6] - 染厂不理想原因是技术成熟度不高，色牢度不好，后续重点在打印方面 [6]

公司产业链价值 - 公司作为电子信息产业中间环节，发挥连接上下游“纽带”作用，保障电子元器件供应链稳定 [2] - 帮助原厂推广新产品、开拓新客户，降低营销成本；深入服务下游客户，整合需求，降低采购成本，提供技术支持和应用解决方案 [2] 公司一季度业绩 - 2025年第一季度，公司实现营业收入174.70亿元，同比上升249.01%；归母净利润8,455.51万元，同比增长64.99%，得益于抢抓新能源汽车、AI算力及机器人等领域需求机遇 [4] 公司业务模式 - 公司业务以电子元器件授权分销为核心，授权分销商通过与IC设计制造商签订代理协议获取分销授权，能获原厂支持，稳定供货；非授权分销通过自身渠道获取产品，更灵活但易受市场冲击 [5] 公司产品线规划 - 公司授权代理上游产品线资源丰富，本土前20半导体品牌中代理11家，全球前20中代理9家 [6] - 2024年围绕重点应用市场引入智能驾驶、被动元器件、存储器等领域产品线，后续将优化产品线，向优质业务倾斜 [6] 汇率对公司利润的影响 - 电子元器件采购、销售涉及外币结算，汇率波动影响分销商外币资产、负债的汇兑损益，也会影响以美元采购、人民币销售结算的收入和成本 [7]

公司基本情况 - 公司 1999 年成立，2009 年上市，总部位于浙江台州，是全球领先的含氟精细化学品制造商，横跨无机及有机氟化工行业 [2] - 以含氟技术为核心，业务覆盖新型材料、医药、植物保护及贸易业务等，产品覆盖上中下游产业链 [2] - 在浙江、内蒙古、福建、广东等地区布局多个生产基地，产能可支撑未来核心业务增长，能应对不同市场需求 [2][3] 公司业绩经营情况 - 2024 年度营业收入 458,939.78 万元，同比增长 11.18%，扣非后净利润亏损额度同比收窄 36.26% [4] - 2024 年锂电材料板块毛利率同比回升 23.07 个百分点，植物保护板块营业收入同比增长 91.79%，医药板块业绩受部分原研药到期影响有所下滑但降幅较小 [4] - 2025 年第一季度营业收入 105,995.92 万元，归属于上市公司股东的净利润 1,057.75 万元 [4] - 未来将通过优化产品结构等方式推动业务增长，提升市场竞争力和盈利能力 [4] 贸易与产品相关 - 贸易板块经营主体为子公司上海浓辉，负责农药原药、制剂等产品销售，拥有 1500 多个海外农药登记证，打造农化产品供应链服务平台 [5] - 植保类产品有含氟类除草剂、杀菌剂、杀虫剂中间体，以及农药原药和制剂 [6] 业务增长驱动因素 - 植保业务 2024 年快速增长受益于行业库存周期调整完成下游需求复苏、子公司内蒙古永太新产线投产放量、公司积极拓展客户 [6][7] 技术研发与产业化 - 中长时锂电池技术研发作为战略重点推进，通过产学研协同创新提升技术成熟度，与产业链伙伴开展应用研究 [8] - 中长时锂电池技术开发项目产业化进程视技术研发、应用场景和市场培育情况而定，目前处于优化阶段，商业化时间不确定 [9] 新兴业务情况 - 氟化液业务具备产业化基础，有小规模订单，占整体营收比重小，未来将优化产品性能，开发下游应用场景，加强市场开拓 [10] - 氟化液在人工智能等发展推动下有市场机遇，但面临材料适配性验证周期长等问题 [11] 盈利提升途径 - 通过锂电材料业务产能扩张和技术升级、医药板块产品创新、植保业务全球化布局和氟化液等新兴业务产业化突破提升盈利能力 [12] 固态电池与医药业务 - 依托现有产业链优势关注固态电池技术发展，结合自身技术积累探索相关研究与应用 [12] - 医药领域聚焦发展高附加值制剂产品、借助集采中标渗透国内市场、建设专业化营销团队开发终端市场 [13] 融资情况 - 暂时没有定增计划，未来根据项目进展与资金需求选择适当时机通过资本市场融资 [15]

公司产能与规划 - 公司炭黑产能 41 万吨/年、煤焦油深加工能力 60 万吨/年、改质沥青 20 万吨/年、粗酚精制产品 1.5 万吨/年 [1] - 业务拓展战略包括煤化深加工产品向新材料领域拓展、推动炭黑产品向高端延伸、打造百万吨煤焦油加工工厂 [1][2] - “2×10 万吨/年蒽油深加工项目”与“50 万吨/年煤焦油深加工项目”已通过股东大会审议，投产后将丰富产品线，使煤焦油深加工能力达百万吨级别 [1][2] - “煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”含特种炭黑 7 万吨/年，可推动炭黑产品高端化等 [2] 定增项目情况 - 募投项目主要产品脱晶蒽油配套炭黑生产线，用于生产中高端炭黑，有良好市场需求，能发挥产业链协同优势，控制产品质量，降低成本 [2] - 咔唑是重要精细化工中间体，在多领域有良好前景；蒽醌是高附加值精细化工产品，在染料、医药等领域应用广泛，医疗需求增长为其提供新增长点 [3][4] 转债问题 - 转债还剩 2.8 年，规模 3.8 亿，公司将综合考虑后续事宜，履行信息披露义务，做好经营管理，力争股债双赢 [5] 能源综合利用 - 公司建有炭黑尾气发电装置，实现用电自供，节约成本；利用尾气产生蒸汽驱动风机，提高设备利用率；对焦油加工管式炉烟道气余热再利用，降低煤气消耗；利用富余蒸汽进行油品加热等，提高能源利用率 [6] 产品用途 - 炭黑分为橡胶用炭黑、导电炭黑和色素炭黑等，用于橡胶、塑料等多行业；煤焦油加工产品包括改质沥青、工业萘等，各有不同用途 [6][7]

研发情况 - 2022 - 2024 年公司研发投入分别为 31,918.45 万元、44,196.37 万元和 54,027.23 万元，研发投入占比分别为 14.68%、14.47%和 16.47% [2] - 截至 2024 年末，公司拥有境内专利 1,177 项（发明专利 656 项）、境外专利 22 项（发明专利 238 项）、软件著作权 27 项、集成电路布图设计 14 项 [2] 行业前景 LED 显示屏行业 - 2025 年全球 LED 显示屏市场规模有望达 79.71 亿美元，2028 年有望达 102.36 亿美元，2023 - 2028 年复合增长率为 7% [2][3] - 2028 年 Mini LED 直显全球市场规模将达 33 亿美元，2024 - 2028 年复合增长率约为 40% [3] 超高清视频行业 - 产业处于从 2K 向 4K 升级阶段，8K 起步，距 16K 有很大发展空间 [4] - 未来超高清技术将与人工智能等技术融合，应用场景广泛，我国应用将纵深拓展 [4] 海外业务 - 2024 年公司海外业务增长快，境外收入较 2023 年增长 32.03%，占比 19.10%，欧美稳定增长，东南亚、拉美增速快 [5] - 2025 年公司将加大海外市场发展力度，增加人员，参加展会，拓宽下沉经销体系 [5]