中国区县经济发展概况 - 上海市浦东新区和北京市海淀区2024年GDP分别达到17752.28亿元和12907.1亿元，同比增长5.3%和6%，成为"万亿俱乐部"成员 [1] - 深圳市南山区和北京市朝阳区2024年GDP分别为9500.97亿元和9230.1亿元，同比增长4.1%和5%，接近万亿规模 [1] - 浦东新区GDP占上海市32.9%，南山区占深圳市25.8%，朝阳区占北京市18.5% [1] 浦东新区发展模式 - 以金融和贸易为主导，持牌金融机构1208家占上海市三分之二，口岸贸易占全市59% [2] - 2024年集成电路产业产值1284亿元增长29.1%，半导体器件专用设备制造增长1.4倍 [2] - 第三产业增加值13612.85亿元占比76.7%，重点发展集成电路、生物医药、人工智能等产业集群 [2] 海淀区发展模式 - 2022年高技术制造业产值2092.8亿元占规模以上工业总产值76.1% [3] - 信息、科研、金融三大产业占比66.9%，数字经济核心产业增加值占GDP超50% [3] - 高新技术企业总收入目标2025年突破4万亿元，高精尖产业占比将超60% [3] 南山区发展模式 - 2024年第三产业增加值7209.90亿元占比75.9%，国家高新技术企业突破5000家 [4] - 境内外上市企业213家，商事主体58.6万家，平均每3名常住人口1个市场主体 [4] - 培育了腾讯、华为、中兴、大疆等知名科技企业 [4] 朝阳区发展模式 - 2024年第三产业增加值8797.3亿元占比95.31%，增速高于全市0.2个百分点 [5] - 社会消费品零售总额3218.5亿元居各区第一，网上零售额占比39.7% [5] - 限额以上批发零售业和住宿餐饮业网上零售额1278.5亿元增长1.5% [5] 发展共性特征 - 产业升级与创新驱动：海淀区依托中关村发展高新技术，浦东新区打造陆家嘴金融中心 [5] - 政策支持与制度创新：南山区实施税收优惠和人才引进，朝阳区优化营商环境吸引外资 [6] - 区域协同与资源整合：浦东新区推动区域一体化，海淀区加强京津冀产业对接 [6]

上市进程与业绩表现 - 海安橡胶将于5月30日深交所主板上会审议 [1] - 2024年归母净利润达6.79亿元 毛利率48.17% 显著高于行业均值18.81% [1] - 2024年营收23亿元 同比增长2.19% 较2023年49.21%增速大幅放缓 [3] - 2024年归母净利润同比增长3.84% 较2023年84.63%增速显著下降 [3] 市场分布与依赖风险 - 超7成营收来自境外市场 俄罗斯市场贡献超4成营收 [1][2] - 2022-2024年境外销售占比分别为65.19% 76.16% 74.23% 俄罗斯市场收入占比分别为34.38% 49.58% 44.16% [2] - 国际三大品牌退出俄罗斯市场后 公司产品在俄销售规模大幅提升 [2] - 2024年对俄销售收入下降导致业绩增速放缓 [3] 财务与运营数据 - 2024年应收账款账面价值6.25亿元 同比增长49.52% 增速远超营收增幅 [3] - 2024年一季度营收4.68亿元 同比下滑9.62% 归母净利润1.42亿元 同比增长12.72% [4] - 2022-2024年全钢巨胎销售收入分别为9.98亿元 17.26亿元 16.6亿元 占主营业务收入比例分别为68.51% 78.16% 74.01% [6] - 矿用轮胎运营管理收入2022-2024年分别为14.57亿元 22.08亿元 22.43亿元 [6] 产品与产能情况 - 51英寸全钢巨胎2024年销售4201条 同比增长18.94% 均价8.46万元/条 同比下降7.03% [10] - 49英寸 57英寸 63英寸产品销量同比下滑3.91% 5.75% 16.8% 价格变动幅度分别为+0.38% -1.4% +0.75% [10] - 2022-2024年产能分别为1.05万条 1.63万条 1.56万条 产能利用率分别为99.05% 100.07% 91.06% [10] - 2024年产能下降因设备修理更新导致有效工作时间减少 [10] 募资计划 - 拟募集资金29.52亿元 其中23.16亿元用于全钢巨胎扩产及自动化生产线技改 2.86亿元用于研发中心建设 3.5亿元补充流动资金 [10]

业态的多元化和存量的盘活可以说是新一轮城市更新实施中越来越重要的内容。在土地利用方面，指导 意见提出了，推动土地混合开发利用和用途依法合理转换的要求，以及盘活利用存量低效用地，进行优 化的设想。鼓励国有土地使用权人按程序自行或以转让、入股、联营等方式更新改造低效用地。另外， 提到了推进建设用地使用权在土地的地表、地上或者地下分别设立。完善城市更新相关的不动产登记制 度。这些实际上都体现了多元化和多层次利用土地的意图，以提升土地的使用效率。 正是这样的背景和趋势，在城镇化进入存量发展阶段，城市更新的作用会日益显著，而且这种城市更新 是"以人为本"的城市更新，并非是城市空间再度扩张的城市化。新的指导意见，其实是去年《中共中央 关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》和《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动 计划》两项纲领性文件的延续。其始终强调了"以人为本"的基本原则。城市更新不仅意味着城市功能的 更新和优化，也需要考虑城市人口的流动和更新需求。这恐怕是左右新一轮城市更新走向的最关键因 素。住建部曾经谈到，实施城市更新行动，就是要推进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提 升，推动城市高质量发展，同时 ...

雪佛兰品牌在华现状 - 上汽通用总经理卢晓否认雪佛兰退出中国市场的传言 但内部人士透露公司仅承诺保留现有用户售后服务 [1] - 雪佛兰品牌公众号自2023年2月12日起停止发布销量数据 显示品牌市场活动显著收缩 [8] - 雪佛兰多款在研项目(C223/C1YC-2/D2UC-2 ICE)被无限期延迟 现有生产项目即将进入EOP阶段 [8] 上汽通用销量表现 - 2024年4月销量4.21万辆 同比下降15.29% 1-4月累计销量15.11万辆 同比下降6.27% [2] - 2024年全年销量43.5万辆 同比大幅下滑56.54% 降幅居上汽集团各子公司首位 [2] - 生产数据显示上汽通用2024年产量42.17万辆 同比下降58.58% 库存量11,987辆 同比下降52.63% [4] 雪佛兰产品线困境 - 科鲁泽4月销量1,057辆 成为品牌唯一月销破千车型 其余产品销量均不足百辆 [6][7] - 探界者系列两款车型合计销量168辆 星迈罗/开拓者/迈锐宝XL等车型月销不足30辆 [7] - 别克品牌通过"一口价"策略实现4月销量3.27万辆 凯迪拉克XT4起售价下探至15.99万元 [6] 集团整体运营数据 - 上汽集团1-4月新能源汽车销量40.11万辆 同比增长40.86% 占集团总销量30.35% [3] - 上汽通用五菱表现突出 累计销量50.4万辆 同比增长45.24% 其中新能源车型占比显著提升 [3] - 集团出口及海外基地销量30.57万辆 同比下降4.09% 显示国际化战略面临挑战 [3] 品牌战略调整 - 上汽通用计划将雪佛兰与别克经销店合并 以降低渠道运营成本 [9] - 雪佛兰品牌保留用户服务功能 但新产品研发投入明显收缩 [1][8][9] - 公司资源向别克/凯迪拉克品牌倾斜 通过价格策略维持市场份额 [6]

大成至臻回报混合基金发行 - 首批新模式浮动费率基金大成至臻回报混合基金将于6月3日发行 A类代码024469 C类代码024470 [1] - 拟任基金经理为杜聪 托管人工商银行 [1] - 大成基金以主动权益投资能力著称 旗下有徐彦、刘旭、韩创等知名基金经理 [1] 基金经理杜聪背景与投资框架 - 杜聪本科毕业于中国科技大学信息工程专业 硕士毕业于复旦大学金融 具有复合背景 [2] - 重点覆盖通信、计算机等行业 2023年9月加入大成基金专注科技成长投资 [2] - 投资框架核心是找准"关键变量" 通过预期回报率和曲率决定投资权重 [2] - "曲率"概念指成长加速度 在行情拐点期对定价影响更大 [2] - 投资分两步：认知长期业绩空间和重要变量 认知公司质量及远期估值 [2] 杜聪管理业绩表现 - 截至2025年一季度末 管理的大成成长进取相对业绩基准超额收益达18.7% [1] - 截至2025/05/16 任职以来累计收益20.74% 同类排名前15% [3] - 2025年一季度收益11.2% 相对业绩基准收益8.27% [6] - 2024年股票换手率达1076.12% 显示调仓频繁 [3] 杜聪投资风格与持仓 - 成长风格鲜明 持仓覆盖通信、计算机、互联网、机械等大科技板块 [1] - 每季度有明显调仓动作 对市场变化反应快 [1] - 主要围绕TMT、通信、计算机等行业 [3] - 2024年抓住了AI算力、信创、苹果端侧AI机会 [6] 杜聪市场观点与投资机会 - 看好国产AI算力板块 关注芯片、半导体相关 [1] - AI应用端to C确定性更强 海外AI算力关注结构性机会 [1] - 自主可控领域看好半导体、软件国产替代机会 [6] - 国内AI大模型能力进步和应用创新值得期待 [6] - 复合铜箔有望年内突破0~1拐点 看好整条产业链 [6] - 跟踪苹果AI投入及投资换豁免可能 看好果链增量标的 [7]

一段时间来，"耐心资本"备受学界、业界关注，引发热议。耐心资本，是指对风险有较高承受能力并且对资本回报有较长 期限展望的资本。党的二十届三中全会提出，"发展耐心资本"。2024年4月召开的中共中央政治局会议再次强调，"积极发 展风险投资，壮大耐心资本"。2025年《政府工作报告》要求，健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加 快发展创业投资、壮大耐心资本。 为什么要发展壮大耐心资本？作为我国金融业的中流砥柱，银行业保险业如何更好地发挥耐心资本的作用？针对上述问 题，财经网对话招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼。 招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼 Q：耐心资本的重要性体现在哪里？培育耐心资本有何作用？ 董希淼：在20世纪，"耐心资本"的概念开始出现于欧美早期的投资市场。进入21世纪，耐心资本在理论和实践上都取得了 新发展。美国主要依靠成熟的资本市场和发达的风险投资，为科技型企业提供强大支持，规模庞大的"耐心资本"是美国科 技创新领先全球的重要驱动因素。在日本，企业文化的一大哲学是"适正利润"，强调放弃短期小利、谋求长期大利。而德 国的金融体系，往往强调"关系型融资"和"耐 ...

公司2025年发展目标 - 2025年全口径收入目标3000亿元，总体销售目标300万辆，其中新能源车100万辆 [1] - 2024年新能源销量73.5万辆（同比+53%），2025年新能源销量目标300万辆（同比增速超36%） [4] 与东风集团重组进展 - 重组由央企集团兵装集团和东风集团主导，目前未公告明确进展，2024年两家车企合计销量516万辆（行业第一） [3] - 重组不影响长安现有品牌/技术/全球化规划，且将强化国际化市场化发展 [3] - 行业专家指出央企合并目的包括提升规模效应（横向/纵向延伸）或供给侧改革（过剩产业整合） [3] 新能源品牌盈亏平衡计划 - 深蓝汽车盈亏平衡点为月销3万台（1-4月累计87822台，同比+66.2%），预计2024年内达成 [4] - 阿维塔2026年目标盈亏平衡，2024年5月计划交付1.3万辆，2030年前拟推17款新车，2027/2030年全球销量目标分别为40万/80万辆 [4] 2024年财务与行业竞争 - 2024年营收1597.33亿元（同比+5.58%），归母净利润73.21亿元（同比-35.37%），全口径营收2767.2亿元（含阿维塔153.5亿元，同比+7.7%） [5] - 行业竞争白热化被视作健康发展前兆，管理层预判2年内将回归良性价值竞争态势 [5]

政策与行业动态 - 金融机构积极响应国家政策，加强权益配置，发挥"长期资本"和"耐心资本"优势，增强资本市场稳定性并引导市场向价值投资转变 [1] - 公募基金行业管理规模突破32万亿元，成为资本市场与居民家庭理财重要组成部分 [2] - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，优化基金运营模式并强化长周期考核机制 [4] - 资本市场新"国九条"提出推动中长期资金入市，大力发展权益类公募基金 [6] 浮动费率基金创新 - 首批26只浮动费率基金推出，管理费按持有时间及年化收益率分档收取（基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6%） [2][3] - 嘉实创新动力浮动费率基金成立以来收益率达44.14%，超额收益约32% [2] - 费率设置向上触发条件更严格，降档幅度显著大于升档幅度，激励管理人追求超额收益 [3] - 嘉实成长共赢混合型基金业绩比较基准体现对成长投资的积极判断，拟任基金经理李涛专注TMT、新能源等成长领域 [3] 行业转型与投资方向 - 行业从依赖基金净值增长率评价转向重视业绩比较基准，引导投资者匹配需求 [4] - 嘉实基金股票配置占比32.57%（高于同类平均20.69%），重点布局大科技（28.74%持仓）和大消费（17.99%持仓）板块 [7] - 行业配置聚焦新能源、高端制造、互联网服务等新质行业龙头企业，紧扣国家战略方向 [7] - 成长投资被视为市场永恒主题，人工智能和内需消费领域蕴含巨大投资价值 [6][7] 公司战略与布局 - 嘉实基金以业绩回报基准为核心，构建"长钱长投"新生态 [1][2] - 公司通过智能与数据技术构建客户服务平台，强化数据驱动的精细化管理 [5] - 产品年报显示其持续布局新质生产力投资矩阵，深耕产业投研优势 [6] - 发展使命为"服务财富增长，助力产业腾飞"，26年来紧扣中国经济高质量发展脉络 [7][8]

政策背景与行业趋势 - 2024年4月资本市场新"国九条"出台，明确"大力推动中长期资金入市"为关键指引，后续配套实施方案着力打通中长期资金堵点[1] - 30万亿银行理财资金在政策支持下持续入市，成为资本市场源头活水[1] - 理财公司通过固收增强类、混合类、权益类多层次产品体系，成为连接客户资金与资本市场的桥梁[3] 中银理财战略布局 - 以指数化投资为切入点平衡风险收益，推出超20只指数跟踪策略含权产品，覆盖红利、科技、大盘价值等主流指数[1] - 产品体系涵盖固收增强类、混合类、权益类三大类别，按定位分为绝对收益目标类和指数基准类[9] - 计划在指数产品基础上推出指数增强产品，丰富货架并提升投研能力[2][5] 权益投资实施路径 - 参与方式包括基金投资（指数基金+主动管理基金）和股票投资（定制指数、主动管理、中性对冲等策略组合）[3] - 将作为战略投资者参与上市公司定增，完善交易系统并筛选适合理财资金的项目[6] - 与公募基金合作注重工具化（ETF）与风格多样化（主动管理专户）[11] 投研能力建设 - 量化与主动管理双线并重：量化涵盖指数增强及流程管理，主动管理聚焦行业与个股研究[10] - 投研建设重点包括资产配置优化、行业研究深化、个股管理精细化，以匹配市场系统性变化[4] - 通过提升业绩可解释性和降低净值波动增强客户持有意愿[8][12] 市场展望与产品策略 - 认为权益市场具备长期韧性，科技与内需板块存在突出机会，含权产品是低利率环境下多资产布局关键[13] - 指数产品通过大类资产配置降低波动，差异化主题（如红利、科技）拓宽客户选择面[8] - 行业预计将加大资产配置与策略创新力度，推动理财产品差异化发展[14]

公司战略与合作伙伴关系 - 公司秉持客户友好价值观，与生态链伙伴构建紧密战略合作关系，实现价值共享[1] - 公司衡量合作伙伴价值时注重长期可持续性，价值观契合比资金实力更重要[4] - 公司要求合作伙伴签署《廉洁合作公约》，建立双向监督机制确保阳光公平[4] - 公司全球经销商中合作最长达39年，204家合作20年以上，19家超过30年[5] 经销商管理与培养 - 公司建立"二代经销商培养体系"，151名"劲二代"通过培训成为接班人[10] - 公司坚持"非饱和销售"策略，通过精准供需匹配保障经销商合理利润[10] - 公司对困难经销商提供政策支持和市场开拓帮助，实现一企一策精准帮扶[9] 供应链管理与创新 - 公司酒库改造案例中调整招标策略，平衡质量与成本实现双赢[7] - 公司推动本土物流企业升级，帮助1家获3A认证，1家通过升级评定[8] - 上游包装企业劲佳科技连续6年蝉联中国印刷包装百强榜单[7] 可持续发展实践 - 公司采取"道地产区直采"模式，实现52个药材品种基地种植直供[10] - 合作伙伴劲佳科技投入3000万元购入节能胶印机，契合绿色产品要求[12] - 公司通过供应链物料循环共用推动内部企业降本增效[8]