核心观点 - 特斯拉宣布将于2026年2月14日后，正式停止完全自动驾驶（FSD）产品的买断式销售，此后该功能将仅以月度订阅方式提供，标志着公司在自动驾驶软件商业模式上的重大调整 [2] 商业模式调整详情 - 销售模式调整将于2026年2月15日起全面生效，2月14日截止日期后，消费者将无法一次性付费购买FSD，只能通过持续订阅享受服务 [2] - 特斯拉自2019年起已推出FSD订阅选项，此次全面终止买断模式，被业内解读为强化软件服务变现能力的关键举措 [4] - 订阅模式旨在降低用户体验自动驾驶技术的入门门槛，并有助于公司通过持续的软件服务获得稳定现金流，提升用户黏性 [4] 产品与定价现状 - 截至发稿时，特斯拉官网在售的辅助驾驶套件维持原有方案，包括三个层级 [2] - 增强辅助驾驶（EAP）售价3.2万元，在基础功能上新增智能辅助导航驾驶、智能辅助变道、智能泊车、基础召唤和高级智能召唤功能 [4] - 完全自动驾驶（FSD）套件售价6.4万元，是当前在售的最高级别辅助驾驶套件，整合了基础辅助驾驶和增强辅助驾驶的全部功能，其对应的智能辅助驾驶功能将稍后推出 [4] - 特斯拉尚未公布FSD月度订阅模式在国内市场的具体定价，参考海外市场，美国地区FSD月度订阅费用为99美元，适用于已配备基础自动驾驶或增强自动驾驶系统的车辆 [2] 市场影响与用户考量 - 偏好一次性付费的消费者，若有FSD买断需求，需在2026年2月14日前完成购买 [4] - 特斯拉FSD系统在国内市场仍面临本土化适配挑战，此前有用户反馈其在复杂路况下存在误判风险，相比部分国产智能驾驶系统的适配性尚有提升空间 [4] - 商业模式调整后，FSD的订阅价格与功能优化进度，将成为影响用户选择的核心因素 [4]

事件概述 - 振芯科技因通过非法定渠道违规披露信息，于2025年12月30日发布了关于控股股东可能对公司董事会提前换届的相关信息，此举违反了信息披露的公平原则及真实、准确、完整的要求 [2] - 公司因此同步收到中国证券监督管理委员会四川监管局出具的《警示函》及深圳证券交易所的监管函 [2] 违规事实与行为 - 违规行为发生于2025年12月30日，公司通过非法定信息披露渠道发布了控股股东可能推动董事会提前换届的信息 [2] - 该行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第五条第二款规定，也违反了《创业板股票上市规则（2025年修订）》的相关规定 [2][3][4] 监管措施与处罚 - 四川证监局依据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条、第五十三条规定，对公司及董事长谢俊、董事徐进、董事柏杰、董事兼总经理杨国勇、董事会秘书陈思莉采取出具警示函的行政监管措施 [3] - 监管措施将被记入证券期货市场诚信档案，相关方可在规定期限内申请行政复议或提起行政诉讼，但复议与诉讼期间监管措施不停止执行 [3] - 深圳证券交易所亦作出监管回应，指出公司及相关责任人违反了上市规则，要求其充分重视问题、吸取教训、及时整改 [4] 相关责任人认定 - 公司董事长谢俊、董事徐进、董事柏杰在违规发布的信息上署名，被认定为相关责任人 [2] - 公司董事兼总经理杨国勇、董事会秘书陈思莉在相关信息的公司审批流程中签字同意，亦被认定为相关责任人 [2] - 监管认定相关责任人未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，对公司违规行为负有责任 [4] 公司回应与整改 - 公司董事会公告表示，高度重视《警示函》中指出的问题，将认真总结教训，加强对相关法律法规的学习理解 [4] - 公司计划提高治理水平，强化信息披露管理，避免类似事件再次发生，以维护公司及全体股东利益 [4] - 公司明确本次行政监管措施不会影响其正常的生产经营管理活动，后续将严格依法履行信息披露义务 [4]

公司治理与董事会换届 - 公司于1月14日通过累积投票方式选举产生第四届董事会，任期三年，杨龚轶凡当选董事长，董事会成员包括非独立董事杨龚轶凡、李琛龄、康啸及独立董事马莹、沈百鑫，独立董事人数占比不低于三分之一 [2] - 同日召开的第四届董事会第一次会议选举产生了各专门委员会委员及主任委员，战略委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会、提名委员会均按规定组成，其中薪酬与考核委员会、审计委员会、提名委员会由独立董事担任主任委员，且独立董事占比过半 [2] - 公司聘任范建海为总经理，陈捷闻为副总经理兼财务总监，康啸为董事会秘书，贾雪莲为证券事务代表，任期均自本次董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满之日止 [2] - 本次换届后，第三届董事会非独立董事沈伟益、冯一东，独立董事蒋巍、陈琪及原副总经理沈伟益、原董事会秘书吴萍燕等离任 [2] 交易所问询函核心关注点 - 上海证券交易所就董事、高级管理人员换届事项向公司发出问询函，要求就四大事项进行核实说明 [3] - 问询函关注人员安排与主营业务的匹配性，指出除总经理范建海外，其余当选人员均无汽车零部件业务相关履历，要求说明换届人员安排的主要考虑、对原有业务的经营管理规划、相关人员任职能力，以及该安排是否有利于主营业务发展、是否与前期披露内容存在冲突 [3] - 问询函涉及收购方中昊芯英独立IPO计划的影响，要求结合境内外资本市场IPO条件，论证原中昊芯英董事会秘书康啸、CFO陈捷闻任职天普股份是否构成其独立IPO的实质障碍，相关安排是否与前期披露冲突 [3] - 问询函关注上市公司人员独立性，要求明确康啸、陈捷闻在受聘天普股份高级管理人员后，是否仍在中昊芯英及其他相关公司任职、领薪或实际承担工作，若存在需说明是否违反前期承诺及相关规则，是否损害上市公司人员独立性 [4] - 问询函关注立案事项对任职资格的影响，鉴于公司已收到中国证监会《立案告知书》，要求公司审慎评估该事项对相关董事、高级管理人员任职资格的影响，若存在不满足任职资格情形需立即启动相关方案 [4] 公司对问询函的回应 - 公司表示将认真核实问询函所涉事项，充分评估相关影响，按照上海证券交易所要求，在收到函件后2个交易日内回复并履行信息披露义务 [5]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年年度经营业绩将出现亏损 [2] 对参股公司毅康科技的财务资助与担保安排 - 公司按24.9829%的持股比例，拟将向毅康科技提供的2.33亿元财务资助展期至2026年12月20日，年化利率不低于4% [2] - 对于2025年应收毅康科技的1,418.13万元财务资助利息，在特定前提下，公司拟按持股比例减免1,000万元 [2] - 公司拟将持有的毅康科技24.9829%股权，按持股比例向山东高速提供质押担保，质押担保额度不高于2.5亿元，期限1年 [3] - 实施股权质押担保后，公司将逐步收回为毅康科技提供的全部存量信用担保 [3] 公司累计财务资助及担保情况 - 公司对外实际提供财务资助金额为18.13亿元，占公司最近一期经审计净资产的76.53% [3] - 公司为5家参股公司提供的合计约11.41亿元财务资助出现逾期，已成立专项工作小组推进债权回收 [3] - 公司及控股子公司已审批的担保额度总金额为75.59亿元，占公司最近一期经审计净资产的319% [3]

核心业绩表现 - 公司2025年度业绩扭亏为盈，整体经营状况呈现积极向好态势 [2] - 预计营业收入为40.6亿元至43.44亿元，较上年同期的35.18亿元增长15.42%至23.5% [2] - 预计归属于上市公司股东的净利润为0.90亿元至1.17亿元，上年同期为亏损10.95亿元，同比增长108.23%至110.7% [2] - 基本每股收益预计为0.0386元/股至0.0501元/股，上年同期为亏损0.4734元/股 [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为亏损14.59亿元至15.09亿元，较上年同期的亏损11.18亿元下降30.5%至34.97% [2] 营业收入增长驱动因素 - 营收增长主要得益于智云板块的数据合规业务与杰发科技的汽车电子芯片业务 [3] - 汽车辅助驾驶市场爆发，数据安全监管措施细化，数据闭环能力建设与合规需求激增 [3] - 公司提供全链条数据合规托管服务，智云板块数据合规业务市场占有率较高，2025年收入大幅增长 [3] - 子公司合肥杰发科技深耕汽车电子芯片设计超10年，产品通过AEC-Q100车规认证，适配全球100余个国家电气标准 [3] - 杰发科技2025年发布首款基于ARM Cortex-R52内核的多核高频MCU芯片AC7870，支持功能安全ASIL-D等级，适配新电子电气架构下的域控需求 [3] - 杰发科技MCU产品出货持续放量，带动相关收入大幅增长 [3] 净利润扭亏为盈原因 - 归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈，主要源于一项重大交易产生的投资收益 [4] - 2025年公司以现金2.5亿元认购鉴智开曼发行的优先股，同时以图新智驾股权作价15.50亿元注入鉴智开曼 [4] - 本次处置价款与公司享有的图新智驾100%净资产账面价值份额之间的差额约15.66亿元，构成交易的投资收益 [4] 扣非净利润亏损原因 - 扣除非经常性损益后净利润仍为亏损，主要受较高研发投入及非主营相关因素影响 [2][4] - 汽车行业智能化存在投入产出周期错配特点，研发与市场拓展投入前置 [4] - 2025年公司依然保持较高研发投入，叠加非主营相关的投资收益和资产减值等因素影响，导致扣非后净利润为负 [4]

2025年度业绩预盈公告核心观点 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润26,000万元至31,000万元，较上年同期的亏损9,743.03万元实现扭亏为盈 [2] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为6,000万元至9,000万元，上年同期为-11,860.88万元 [2] 上年同期经营业绩 - 2024年同期利润总额为-10,409.33万元 [2] - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润为-9,743.03万元 [2] - 2024年同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-11,860.88万元 [2] - 2024年同期每股收益为-0.69元 [2] 业绩扭亏为盈原因：主营业务表现 - 2025年公司积极开拓市场，全年销售持续增长，尤其四季度市场与销售业绩持续攀升 [2] - 公司通过开展降本增效、持续调整产品结构等举措，有效提升了盈利水平，推动净利润同比预增 [2] 业绩扭亏为盈原因：土地搬迁影响 - 报告期内公司完成了位于杭州市余杭区余杭街道华一路2号的部分土地、房屋的搬迁工作，收到全部补偿款合计30,058.98万元 [3] - 该笔补偿款在2025年度进行会计处理后，预计将增加公司当年税前净利润约2.2亿元 [3] - 计提所得税核算影响后，该搬迁补偿预计约增加利润1.9亿元 [3]

公司名称变更 - 公司已完成英文名称变更，由“Beijing Fourth Paradigm Technology Co., Ltd.”正式变更为“Phancy Group Co., Ltd.”，该变更自2026年1月7日起生效 [2] - 董事会已决议拟将中文名称由“北京第四范式智能技术股份有限公司”变更为“范式智能技术集团股份有限公司”，该建议尚需提交临时股东大会审议批准 [2] - 自2026年1月20日上午九时起，公司在香港联交所的H股英文简称将由“FOURTH PARADIGM”变更为“PHANCY”，中文简称由“第四范式”变更为“范式智能”，股份代号“06682”保持不变 [2] 变更影响与安排 - 公司明确表示，更改公司名称不会影响现有证券持有人的任何权利，亦不改变公司的日常业务营运及财务状况 [3] - 所有印有公司前称的已发行股票将继续作为股份所有权的有效凭证，可正常用于买卖、结算、登记及交付，公司不会安排免费换领新股票，未来新股票将以新公司名称发行 [3]

公司业务进展与战略布局 - 沃格光电在投资者互动平台集中回应了多项业务进展，显示出公司正积极将核心的玻璃基TGV等技术向泛半导体封装、商业航天、生物医疗及半导体设备等多元高潜力赛道拓展 [1] 泛半导体封装与算力基础设施 - 全资子公司湖北通格微正致力于将玻璃基TGV技术应用于泛半导体封装，针对下一代1.6T光模块的玻璃基载板产品已完成小批量送样 [3] - 公司正积极配合行业知名企业，共同开发适配未来更高算力传输需求的玻璃基封装解决方案 [3] - 在CPO领域，玻璃基产品近期已完成批量送样 [3] - 在大算力芯片先进封装领域，公司也与客户开展战略合作，持续推进玻璃叠构技术迭代 [3] 商业航天应用 - 公司自主研发的CPI膜材及太空防护镀膜产品，已成功实现柔性太阳翼基材的“在轨应用” [3] - 公司已与多家国内外相关企业保持业务对接与合作洽谈，部分项目已进入产品送样测试及客户验证阶段 [3] 半导体设备领域 - 公司自主研发的玻璃光学器件已应用于半导体刻蚀设备、光刻机等领域 [3] - 相关合作进展顺利，部分项目已进入小批量交付阶段并产生少量营收，未来有望随终端设备市场扩大而增长 [3] 生命科学领域 - 公司的玻璃基技术应用于微流控生物芯片，并宣布该产品即将进入量产出货阶段 [4] 显示技术领域 - 公司作为玻璃基板路线的积极推动者，近期牵头发起了中国玻璃线路板产业联盟，旨在推动产业链协同 [4] - 公司已实现玻璃基Mini LED背光显示器产品的量产出货，并正与头部TV品牌客户推动玻璃基Mini LED电视产品的开发与量产应用 [4] - 在Micro LED领域，公司也联合多家海内外客户开展产品研发 [4] 技术平台化扩展与长期前景 - 此次密集披露系统性地展示了公司以玻璃基板为核心的技术平台化扩展能力，正将玻璃材料的特性与TGV等精密加工技术结合，切入多个高成长、高附加值的产业环节 [4] - 尽管多项业务目前营收贡献尚小或处于送样验证阶段，但显示出明确的技术卡位和客户突破，随着下游AI算力、商业航天、半导体设备国产化等趋势的推进，这些前瞻性布局有望为公司打开长期成长空间 [4]

公司融资与项目规划 - 蓝特光学发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额10.55亿元人民币 [1] - 募集资金将投向四个项目：AR光学产品产业化建设项目、玻璃非球面透镜生产能力提升项目、微纳光学元器件研发及产业化项目、补充流动资金项目 [1] 行业发展趋势与市场需求 - AR产业蓬勃发展及光波导方案渗透应用，推动高折玻璃晶圆、晶体类晶圆等光学材料晶圆市场潜力持续释放 [3] - 消费电子市场（如智能手机、手持影像创作设备）呈现稳步增长态势 [3] - 智能驾驶持续发展将带动激光雷达、车载镜头等零部件需求 [3] - 人工智能、云计算迅速发展推动全球高速数据传输需求呈指数级增长，直接拉动光通信市场需求快速释放 [3] - 车载应用市场和光通信市场的需求将为微透镜阵列带来广阔市场空间 [3] 公司现有业务状况与扩产动因 - 公司玻璃非球面透镜、部分晶圆及微透镜阵列产品收入已实现快速增长，订单持续攀升 [3] - 公司现有生产能力已经难以适应未来业务发展需求 [3] 募投项目战略目标与影响 - 项目实施计划包括优化生产布局、购置先进生产与检测设备，并深化半导体工艺与光学制造相结合的技术研发 [4] - 旨在系统性提升生产效率、制造水平与产品能力，为未来市场开拓提供充足的产能储备 [4] - 此次发行是公司顺应行业技术发展趋势、把握下游市场机遇的关键战略举措 [4] - 通过扩大在AR、车载、光通信等高端光学元器件的布局，公司旨在积极抢占市场份额，拓宽业务领域，从而增强核心竞争力和可持续发展能力 [4]

公司2025年度业绩预亏 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，亏损额在-153,000万元至-128,000万元之间 [1] - 与2024年同期相比，亏损额预计将增加约-30,946.29万元至-55,946.29万元，这是公司连续第二年出现净亏损，且亏损幅度显著扩大 [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润也将出现亏损，约为-180,000万元至-150,000万元，同比亏损亦进一步增加 [3] 业绩亏损原因：市场结构性分化 - 全球半导体市场呈现结构性分化，以AI应用及数据中心为核心驱动力的市场需求强劲，带动全球半导体市场整体规模预计同比增长22.5% [3] - 消费电子、工业电子等传统应用领域依然疲软，这一分化趋势深刻影响了上游半导体硅片行业 [3] - 根据SEMI预测，2025年全球半导体硅片出货面积预计仅同比增长约5.4% [3] - 300mm（12英寸）大硅片出货量持续攀升，产能利用率维持高位，而200mm（8英寸）及以下硅片出货面积预计同比下滑约3%，产能利用率相对较低 [3] - 全球半导体硅片市场规模微增2.6%，但SOI（绝缘体上硅）硅片市场规模同比下跌13.6%，部分细分领域面临价格压力和产能消化难题 [3] 公司业务表现与市场格局 - 公司300mm半导体硅片销量在2025年同比增长超过25%，但由于市场竞争激烈导致单价下降，该业务收入增幅收窄至约15% [4] - 200mm及以下半导体硅片（含SOI硅片）业务承压，销量虽略有增长，但产品单价持续下行，特别是面向消费电子市场的200mm SOI硅片受托加工服务受需求冲击较大 [4] - 该尺寸硅片收入水平基本持平，但毛利水平受到显著侵蚀 [4] - 公司前期并购的两家重要子公司——Okmetic Oy和上海新傲科技股份有限公司，主营业务均集中于200mm及以下半导体硅片领域，受终端市场疲软影响，报告期内业绩未达预期 [4] - 公司评估认为，对这两家子公司的相关商誉仍存在较大的减值可能性，这将是影响2025年度净利润的重要因素之一 [4] 公司战略投入与长期发展 - 公司当前仍处于产能扩张与升级的关键阶段，新的扩产项目尚在产能爬坡期，协同效应有待进一步释放，前期投入尚未完全转化为盈利 [4] - 公司持续在高规格产品、特殊规格产品以及关键产业链国产化等战略性研发领域保持高强度投入 [4] - 这些举措虽然对短期盈利水平造成了压力，但被认为是支撑公司长期可持续发展和核心竞争力构建的必要投入 [4][5]