业绩表现 - 公司预计前三季度归母净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增加93.06亿元至134.42亿元，同比增长45%至65% [1] - 公司预计前三季度扣非后净利润为289.98亿元至331.41亿元，同比增长40%至60% [1] - 第三季度净利润预计为151.86亿元至193.22亿元，单季度增速为58%至101%，盈利超越上半年总利润 [1] - 今年1-8月，公司实现原保险保费收入1580亿元，同比增长21%，其中8月份保费收入203亿元，同比增长10.2% [2] 业绩驱动因素 - 业绩大幅上涨主要由于中国资本市场回稳向好，使得公司投资收益在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长 [1] - 权益市场上行推动投资收益率提升，公司上半年年化总投资收益率达5.9%，同比增长1.1个百分点 [1] - 公司股票投资金额为1992.48亿元，较年初增长10.2% [1] - 预定利率调整利好负债端，推动保费持续上涨 [2] 投资策略与市场环境 - 公司自去年起在资本市场动作频频，举牌国药股份、上海医药、海通证券及港股北京控股等，所涉标的多为高股息资产 [2] - 公司与中国人寿共同设立的鸿鹄基金一期已于年中完成建仓并取得良好收益，二期基金于二季度末基本完成建仓，三期基金于7月初启动 [2] - 鸿鹄基金投资范围为中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司 [2] - 2025年4月低点以来A股走出“慢牛”行情，截至9月底沪深300指数累计上涨约18%，其中第三季度单季上涨约18% [2] 财务状况 - 截至今年6月底，公司总资产达到1.78万亿元，较上年末提升5% [1] - 公司上半年年化净投资收益率为3.0% [1]

股权变更与控制权转移 - 控股股东富邦集团及一致行动人向星浩控股及一致行动人星宸投资协议转让其持有的全部14.62%股份，共计1.09亿股，交易金额为9亿元 [1] - 转让价格为8.26元/股，较停牌前价格5.67元/股溢价45.68% [1] - 交易完成后，公司控股股东变更为星浩控股，实际控制人调整为邱中勋 [1] - 星浩控股同时拟以现金认购公司定向发行的不超过1.37亿股股份，发行价格为5.11元/股，募资总额不超过7亿元 [1] - 定向发行完成后，星浩控股直接持股比例将从8.12%增至22.38%，合计持有公司27.86%的股份，邱中勋此次收购合计最高投入16亿元 [1] 市场反应与收购方背景 - 消息发出后次日，公司股价开盘一字涨停，报收6.24元/股 [2] - 收购方星浩控股为今年7月新成立的投资公司，其实际控制人邱中勋是国内医药电商药兜科技的实控人 [2] - 药兜科技拥有丰富行业资源，代理优势药品种类超过1000种，平台累计交易规模超650亿元，并获得摩根士丹利等多家资本追捧 [2] 公司经营与战略转型 - 公司是一家老牌医药制造企业，产品以化学制剂为主，主要集中在抗生素类和非抗生素类药品领域 [2] - 公司称通过此次交易，可实现从仿制药企向创新驱动型药企的转型 [2] - 公司扣非净利润已连续六年为负，2019年至2024年累计亏损超25亿元 [2] - 2025年上半年，公司通过出售全资子公司绍兴兴亚药业全部股权获得1.49亿元非经常性损益，实现归母净利润约1.05亿元，同比增加1820.97% [2] - 剔除上述出售子公司交易后，2025年上半年扣非归母净利润实际为-4886.22万元，营业收入约1.52亿元，同比下降31.48% [2] 募资用途 - 定向发行募资总额不超过7亿元，将全部用于新药研发项目 [1]

股份回购计划 - 公司拟回购5000万股至1亿股A股股份，约占公司总股本的0.32%至0.65% [1] - 按回购价格上限14.98元/股测算，预计回购金额为7.49亿元至14.98亿元 [1] - 此次回购是2025年发布的第二轮回购方案，也是自2023年8月以来的第四轮回购 [1] - 2023年8月至2025年5月，公司已累计回购A股及H股6.87亿股，涉及金额约74.68亿元 [1] - 回购股份将全部用于注销并减少注册资本，直接原因是股票市价14.38元/股低于其每股净资产14.98元 [1] 公司财务业绩 - 2025年上半年公司实现营收1090.99亿元，同比增长7.78% [2] - 2025年上半年实现归母净利润175.36亿元，同比增长3.95% [2] - 2025年第二季度单季营收551.39亿元，同比下降3.39% [2] - 2025年第二季度单季归母净利润58.42亿元，同比下降42.25%，环比下降50.05% [2] - 截至2025年6月底，公司总资产约为4985亿元，归属于上市公司股东的净资产约为2321亿元 [2] - 公司现金和现金等价物约为1691亿元，资金储备充足 [2] 业务运营数据 - 2025年上半年集装箱航运业务完成提单箱量1328.09万标准箱，同比增长6.59% [2] - 2025年上半年码头业务完成总吞吐量7429.60万标准箱，同比增长6.35% [2] 股东回报 - 2025年中期拟向全体股东每股派发现金红利0.56元（含税），共计派发现金红利86.74亿元 [2] - 分红率保持在50%左右，较2024年同期的0.52元/股同比增长7.69% [2] 行业背景 - 航运业是典型的周期性行业，受全球经济周期影响显著，行业长期面临估值承压挑战 [2] - 2025年面对关税不确定性等因素，航运市场需求及运价持续波动 [2]

公司合同与业绩 - 公司在2025年第三季度（7月1日至9月30日）签订风电叶片销售合同累计金额达44.9亿元（含税），其中海上风电项目合同4.42亿元（叶片型号14-16MW），陆上风电项目合同40.48亿元（叶片型号6-10MW）[1] - 2025年内累计签订风电叶片合同金额已超90亿元，包括第一季度（1月1日-3月31日）约19.8亿元和第二季度（4月1日-6月30日）约27.11亿元[1] - 2025年上半年公司整体营业收入92.56亿元，同比增长6.87%，归母净利润3.03亿元，同比增长36.66%[2] 业务运营与市场表现 - 2025年上半年风电叶片销量同比增长97%至13.0GW，其中第二季度销量7.7GW，同比增长85%，叶片均价为279元/KW[2] - 2025年上半年风电叶片业务销售收入39.11亿元，同比增长39.38%，稳居国内前二，该业务海外收入同比增长300%[2] - 公司持续扩大产能布局，邢台和铁岭工厂实现产能快速爬坡，越南子公司已注册成立，预计2026年上半年投产[2] 行业背景与需求 - 风电叶片是风电机组中将风能转换为电能的核心部件，预计2025年行业市场规模将增长至140.5亿元，同比上涨18.1%[2] - 随着风电行业快速发展，市场对风机和风电叶片需求巨大[2]

人事变动 - 公司董事长辛杰因个人原因辞去非执行董事及董事长职务 其任期仅约9个月[1] - 董事会选举黄力平为新任董事长 黄力平自2021年6月起担任万科董事并兼任审计委员会委员[1] - 新任与离任董事长均来自公司第一大股东深铁集团 辛杰同时担任深铁集团党委书记及董事长 黄力平担任深铁集团党委副书记、董事及总经理[1] 股东支持 - 深铁集团年内已向公司提供9次股东借款 借款总额近260亿元人民币 最近一次在9月中旬提供不超过20.64亿元借款用于偿还债券本息[1] - 在深铁集团帮助下 公司截至今年8月末已顺利完成243.9亿元人民币公开债务偿还 2027年之前已无境外公开债到期[2] - 双方在业务层面展开合作 包括物流领域的"轨道交通+机器人配送"项目以及住房租赁领域的运营合作 首个租赁合作项目已于10月11日落地[2] 经营与财务表现 - 公司今年上半年销售面积538.9万平方米 销售金额691.1亿元人民币 同比分别下降42.6%和45.7%[2] - 公司今年上半年营业收入为1053.23亿元人民币 同比下降26.23% 归母净利润亏损119.47亿元人民币[2] - 截至今年6月底 公司资产负债率为73.1%[2] 资产盘活举措 - 2025年上半年 公司通过存量盘活优化和新增产能95.2亿元人民币 通过存量盘活回款57.5亿元人民币[2] - 2023年以来公司累计盘活项目64个 涉及可售货值约785亿元人民币 通过盘活项目新增销售约226亿元人民币[2]

投资计划 - 公司拟在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地，预计投资总额15亿英镑（折合人民币约142.10亿元）[1] - 项目分三期进行：第一期建设风电机舱与叶片制造厂，计划2028年底实现首批投产；第二期扩建生产线，加速漂浮式风电技术规模化生产；第三期扩展至控制系统、电子设备等关键部件生产[1] - 项目资金来源于公司自有资金和自筹资金[1] 战略动因 - 本次投资可将公司海上风电技术引入北海区域，加速漂浮式风电技术的商业化进程[1] - 海外市场潜力巨大，走向海外是公司积极推进国际化战略、寻求新业务增长点的重要一步[1] - 当前正值英国能源转型战略窗口期，英国计划到2035年实现清洁能源年度投资翻番，并将海上风电作为核心支柱产业[1] 技术优势 - 公司在陆上与海上风电领域具有领先技术优势，其自主研发的MySE系列风机拥有优异的海上防腐性能[2] - 公司已完成最大至25MW全功率产品谱系布局，海上产品线形成10-25MW大容量机组梯队[2] - 公司构建起5.5MW、7.25MW以及16.6MW漂浮式风机技术创新体系[2] 经营业绩 - 今年上半年公司实现风机对外销售8.10GW，风机新增订单13.39GW，其中新签海外风机订单约1.7GW[2] - 截至今年6月底，公司风机在手订单约46.4GW，海外风机在手订单达5GW[2] - 上半年公司实现营收171.43亿元，同比增长45.33%；归母净利润6.10亿元，同比下降7.68%；扣非后净利润4.85亿元，同比下降12.68%[2] 市场表现 - 上半年公司国内收入为167.76亿元，占比97.86%，毛利率12.11%；海外收入为3.67亿元，毛利率12.37%[2] - 净利润下滑主要系交付部分低价订单，以及新能源入市导致上网电价下降因素影响[2]

事件概述 - 闻泰科技控股子公司安世半导体遭遇荷兰政府与司法机构双重限制，荷兰政府于9月30日下达指令，冻结安世全球30个主体的资产及知识产权调整权限，冻结期为一年 [1] - 安世半导体部分外籍高管向企业法庭提起紧急申请，荷兰企业法院在未庭审情况下作出即时生效裁决，暂停张学政的职务和职权，并任命一名拥有决定性投票权的外籍人士担任非执行董事 [1] - 公司已启动多维度应对预案，公告称安世日常经营持续运转，公司控制权暂时受限但作为股东的经济收益权未受影响 [1] 市场反应与公司概况 - 受事件影响，闻泰科技10月13日复牌后开盘跌停，公司市值报520.6亿元 [2] - 自2024年3月起，公司已陆续剥离全部产品集成业务，全面聚焦半导体业务，安世半导体是半导体业务承载平台 [2] - 根据芯谋研究数据，2024年安世半导体位居全球功率分立器件营收第三位 [2] 安世半导体背景与运营 - 安世半导体前身为荷兰飞利浦半导体标准产品事业部，自1920年起深耕半导体领域，在功率器件、逻辑芯片等领域技术成熟 [2] - 公司于2017年独立运营并更名，闻泰科技于2019年通过分阶段并购以总计超340亿元的代价完成对其100%股权的收购 [2] - 安世半导体总部位于荷兰奈梅亨，晶圆制造工厂在德国汉堡和英国曼彻斯特，封装测试工厂位于中国东莞、菲律宾卡布尧和马来西亚芙蓉市 [2] 财务表现与业务重要性 - 2024年闻泰科技实现营业收入735.98亿元，其中半导体业务收入147.15亿元，净利润22.97亿元，毛利率37.47% [2] - 2024年上半年，公司整体营业收入253.41亿元，归母净利润4.74亿元，同比上升237.36% [3] - 2024年上半年半导体业务收入78.25亿元，同比增长11.23%，净利润12.61亿元，同比增长17.05%，毛利率为37.89% [3] - 安世半导体正逐步成长为闻泰科技的利润核心 [2]

控股股东减持计划 - 公司控股股东及一致行动人东方恒信集团和苏州东芯科创拟通过询价转让方式合计减持1326.75万股，占公司总股本的3% [1][3] - 询价转让价格下限设定为公告日前20个交易日股票交易均价的70%，即不低于108.74元/股的70%，预计此次转让累计套现至少超10亿元 [1][3] - 此次减持并非近期首次，此前在8月25日至27日，东方恒信集团已通过集中竞价方式减持约841万股，占总股本1.9%，套现约8.45亿元 [1][4] 公司股价表现与减持背景 - 公司股价在2025年表现强劲，截至10月10日年内涨幅高达283.53%，七八两月股价分别上涨111.22%和82.21% [6] - 股价大涨与公司投资砺算科技密切相关，砺算科技从事GPU芯片研发并推出了首款自研GPU芯片"7G100" [6] - 实控人蒋学明近期亦有其他资本运作，其将持有的港股东吴水泥28%股权以2.86亿元、9%股权以9180万元转让，交易完成后持股比例由53.89%降至16.89% [7] 公司业务与投资布局 - 公司持续向砺算科技增资，9月初计划以自有资金约2.11亿元增资，完成后将持有其约35.87%股权 [6] - 在联接芯片领域，公司正持续推进Wi-Fi 7无线通信芯片的研发设计，相关项目预计总投资规模2亿元，累计投入已达6744.84万元 [10] - 2024年上半年公司营收同比增长28.81%至3.43亿元，但净利润依然亏损，公司市值已超400亿元 [10]

业绩表现 - 公司预计前三季度归母净利润为15亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34% [1] - 公司预计前三季度扣非净利润为13.3亿元至13.9亿元，同比增加399.90%到422.46% [1] - 上半年公司营收为188.66亿元，同比上升45.24%，归母净利润9.31亿元，同比上升1951.52%，扣非净利润8.97亿元，同比上升5644.93% [1] - 第二季度单季营收达95.79亿元，同比上升32.53%，归母净利润5.01亿元，同比上升7622.51% [1] 销量与产能 - 上半年稀土镧铈产品与稀土镨钕产品销量创历史新高 [2] - 稀土金属产品销量同比增长32.33%，稀土功能材料销量同比增长17.93% [2] - 多个重点项目已开工建设或逐步投产，包括北方磁材50000吨磁材合金项目、北方招宝3000吨磁体项目、华星稀土8000吨及甘肃稀土12000吨金属项目 [2] 价格因素 - 上半年镨钕金属现货均价为54.0万元/吨，同比增长11.9%，镨钕氧化物现货均价为44.1万元/吨，同比增长12.7% [3] - 公司稀土精矿价格从去年三季度的16741元/吨一路上涨至今年第三季度的19109元/吨 [3] - 公司调整第四季度稀土精矿交易价格为不含税26205元/吨，较第三季度价格环比上涨约37.13% [3] 行业需求 - 新能源汽车、人形机器人等新兴产业迅速发展，对稀土需求大幅增加 [3] - 稀土产品出口政策不断强化，影响全球供需关系 [3] - 海外稀土价格上涨，金属镝预计将再涨100-200美元/公斤，最高或达900-950美元/公斤 [3]

股东减持 - 控股股东东方恒信集团及一致行动人苏州东芯科创拟通过询价转让合计减持1.5%股份，约1326.75万股 [1] - 以公告日收盘价95.5元/股计算，此次减持股份对应市值约为12.67亿元 [2] - 此次减持后，控股股东及其一致行动人合计持股比例将从37.47%降至34.47%，但仍保留控股地位 [2] - 控股股东东方恒信集团曾在今年8月25日至27日通过集中竞价方式减持1.9%股份，约841万股，按当时均价100元估算套现约8亿元 [2] 股价表现与驱动因素 - 公司股价在7月29日至8月28日期间累计涨幅达207.85%，从7月初的30.99元/股涨至95.5元/股 [3] - 股价上涨主要驱动因素是公司持有35.87%股权的砺算科技于7月底推出首款自研GPU芯片及显卡 [3] - 近期两轮股东减持均发生在公司股价处于历史高位的时期 [3] 公司经营与财务状况 - 2025年上半年公司实现营业收入3.43亿元，同比增长28.81% [3] - 第二季度营业收入环比增长41.11% [3] - 2025年上半年毛利率为18.76%，同比上涨5.45个百分点 [3] - 公司2025年上半年归母净利润为-1.11亿元，亏损较上年同期的-9112.11万元有所扩大 [3] - 公司持续投入Wi-Fi 7无线通信芯片研发，且已投资的GPU板块尚未产生营收，导致公司仍未盈利 [3] 行业背景 - 2025年上半年，存储芯片市场需求逐步好转，销售价格逐步回升 [3]