CoreWeave IPO概况 - CoreWeave将于3月28日在纳斯达克上市，每股定价40美元，计划融资15亿美元，估值达230亿美元（约1670亿元），成为2024年全球最大IPO [4] - 公司拥有25万个英伟达GPU，与微软、Meta、OpenAI等签订长期算力协议，其中微软贡献62%营收 [5][7] - 2022-2024年收入从1600万美元飙升至19亿美元，年复合增长率737%，三年增长近120倍 [5] 创始团队与业务模式 - 由三名大宗商品交易员于2017年创立，初期通过加密货币挖矿积累GPU资源，后转型为AI云服务提供商 [5] - 业务模式为按小时出租英伟达GPU（A100/H100等），相比通用云服务速度提升35倍、成本降低80% [5] - 近期与OpenAI签订5年119亿美元协议，为其提供AI基础设施 [5] 英伟达深度绑定 - 英伟达持有CoreWeave 6%股份，累计投资超2.5亿美元，并在IPO中继续认购 [4][7][9] - 公司成为英伟达首选云服务商，享有GPU供应优先权，首创以H100为抵押品的融资模式 [7] - 截至2024年底通过债务融资129亿美元，其中79亿美元为GPU抵押贷款 [9] AI行业动态 - 英伟达过去五年股价上涨3500%，市值达3.3万亿美元，78%员工成为百万美元富翁 [11] - 国内GPU厂商沐曦集成、壁仞科技等启动IPO，大模型创业门槛升至200亿元 [11] - 行业争议：DeepSeek模型降低算力需求引发泡沫担忧，英伟达市值蒸发4200亿美元；微软、Meta等仍在加速囤积GPU [11]

腾讯战略投资育碧新公司 - 育碧宣布拆分旗下《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》等核心IP及开发团队成立新子公司，腾讯以11.6亿欧元（约90亿元人民币）获得25%股权，公司投前估值达40亿欧元（约313亿元人民币）[4] - 腾讯注资将用于强化育碧资产负债表，包括偿还债务和辅助新公司运营，育碧保留100%创意控制权和IP所有权，腾讯获无表决权董事会观察员席位及重大资产处置否决权[4] - 新子公司将专注于长青化、多平台游戏生态，通过高频内容更新扩展多人游戏矩阵，引入免费游玩接触点并整合社交功能[5] 育碧发展现状与IP价值 - 《刺客信条》系列总销量突破2亿份，最新作《刺客信条：影》玩家人数突破300万，成为系列首发收入第二高作品[4][5] - 育碧近年市值规模仅约20亿欧元，远低于新子公司估值（对应2023-2025财年平均销售额四倍）[4] - 公司联合创始人强调引入腾讯旨在实现资产价值最大化，为IP长期增长创造最佳条件[5] 腾讯与育碧合作历史 - 2018年腾讯曾联合育碧创始人等斥资20亿欧元从维旺迪手中收购育碧股份，截至2023年3月腾讯直接持有育碧9.986%股权，间接持有7.485%股权[6] - 此次投资是继《英雄联盟》开发商Riot Games（2011年4亿美元）、Epic Games（2012年3亿美元40%股份）、Supercell（2016年86亿美元84.3%股权）后腾讯又一重大游戏领域海外投资[6] 腾讯游戏业务表现 - 2024年腾讯游戏业务收入达1977亿元同比增长9.9%，其中国际市场游戏收入580亿元同比增长9%创历史新高[7] - 公司管理层表示海外游戏业务占比已接近国内一半，未来将加大投入[7] 中国游戏行业动态 - 《黑神话：悟空》两周全球销量突破1800万套，销售额超60亿元，成为首款商业成功的国产3A买断制单机游戏[7] - 行业呈现国产游戏出海与欧美厂商向中国靠拢的双向趋势[7]

能源转型趋势 - 中国原油进口量2023年同比下降1.9%至5.53亿吨，为近二十年首次下降[6][9] - 全社会用电量同比增长6.8%，新能源发电装机达14.5亿千瓦首次超过火电[9] - 化工用油增长7.3%但成品油消费下降2.4%至3.9亿吨，反映能源结构调整[11] 新能源汽车产业 - 2024年新能源汽车保有量突破3000万辆，渗透率超40%，累计替代汽油2800万吨[12] - 预计2030年成品油消费降至3.1-3.4亿吨，加油站数量将从11万座缩减至9万座[12] - 中国连续两年成为全球汽车出口第一，新能源车带动锂电池需求（全球70%产能在中国）[12][16] 新能源产业链优势 - 光伏产业链各环节全球占比超80%（多晶硅92%、组件84%），晶体硅电池效率超25%[16] - 创业板新能源指数成分股显示龙头企业主导，如宁德时代（权重15.94%）、阳光电源（12.61%）[18][20] - 指数表现突出：创业板新能源指数基日以来累计回报124.9%，年化12.5%[23] 智能化与AI赋能 - 新能源车天然适配智能化，静置电流需求剧增而传统燃油车难以满足[24] - DeepSeek等AI技术提升智能座舱体验，带动锂电池/电芯等零部件增量需求[26] - AI推动人形机器人发展，汽车零部件商可拓展第二增长曲线[26] 电力需求与储能前景 - 预计2030年中国用电量超14万亿千瓦时（年增6.5%），AI算力需求加剧电力消耗[26] - 光伏+储能需应对激增需求，AI可优化生产运维环节效率[26] - 新能源ETF（如159368）将受益于智能化增量与传统能源替代[27]

核心观点 - LABUBU所在IP系列THE MONSTERS 2024年为泡泡玛特带来30.4亿元收入，同比暴增7倍多，超过公司最知名IP MOLLY [4][5] - 泡泡玛特正从玩具公司转型为IP公司，通过差异化运营IP、开拓新品类和加速全球化实现增长 [8][9][28] - 毛绒品类2024年营收同比暴增近13倍，占总营收超两成，成为手办外的新增长点 [5][11] - 公司高端产品线MEGA系列2024年营收16.8亿元 [5] - 2024年泡泡玛特营收130.4亿元，同比增长106.9%，海外营收占比近四成 [37][29] 公司转型与战略 - 从"产品-销售"转向"IP开发-多元化运营"，不再是单纯的"盲盒公司" [5][9] - 组织架构调整为按品类划分独立部门，毛绒组独立成为品类爆发的关键 [10][11] - 提出"IP差异化运营"战略，为不同IP规划个性化发展路径 [19][20] - 转型IP公司后工作逻辑变化，新增艺术家经纪人角色深度开发IP [13][15] - 学习迪士尼持续投入运营IP的理念，认为IP需要长期投入才能持续焕发价值 [27] 产品与IP运营 - LABUBU毛绒玩具成为爆款，因其搪胶工艺使表情更鲜活，挂饰形态增加互动场景 [11][12] - 产品细节极致追求，如为HIRONO小野眼部单独做零部件增强神采 [11] - 高端线MEGA系列成功推出宇航员MOLLY，拓展IP形象可能性 [16][18] - 通过城市乐园、砂砾雕塑等多元形式呈现IP，增强消费者互动体验 [20][22][27] - 积木产品开发不计成本使用异形件，以100%还原IP形象为核心 [26] 全球化进展 - 港澳台及海外市场2024年营收50.7亿元，占比近四成 [29] - 北美市场营收7.2亿元，同比增长5.6倍，2024年一季度已超2023全年 [29][33] - 美国策略从自动贩售机测试到快闪店，再到长期门店，计划2024年达50家门店 [33][35] - 欧洲市场开始布局，HIRONO小野入驻卢浮宫，西班牙快闪店受追捧 [40] - 全球化带来确定性增长，使公司能更耐心进行IP探索创新 [28][29] 财务与未来规划 - 2024年营收首破百亿达130.4亿元，同比增长106.9% [37] - 提出千亿营收目标，计划通过新品类拓展、IP内容开发和全球市场扩张实现 [38][39] - 将试水游戏、动画和电影等内容形式，强化IP世界观建设 [40] - 警惕快速增长期的风险，强调IP公司长期生命力的重要性 [40] - LABUBU已运营十年，MOLLY即将二十年，证明IP长期价值 [40]

基金群成立 - 北京市昌平区举办2025未来科学城科创金融大会，总规模150亿元的科技产业基金群正式成立，由昌平区国资企业牵头，联合多家投资机构共同发布10支基金，涵盖科技成果转化、并购、AIC及主导产业等领域 [4] - 昌发展集团与五支签约基金集中亮相，包括资产管理、科技金融、产业服务三大业务体系 [6] - 昌平区政府性投资基金群规模超过420亿元，形成了医药健康、先进能源、先进制造三大千亿产业集群 [7] 基金详情 - AIC股权投资基金规模5亿元，围绕生物制药CGT、生命科学和诊断产业进行直接投资 [6] - 碳中和链主基金总规模84.28亿元，主要投向新能源和高端制造等产业领域，依托宁德时代在动力电池和储能产业的核心地位 [6] - 医药健康产业基金规模约36.59亿元，聚焦创新药、创新医疗器械等领域的产业前沿项目 [7] - 科技成果转化基金规模3.6亿元，聚焦科技成果转化项目，侧重前沿创新和卡脖子领域 [7] - 先进制造产业基金规模15亿元，聚焦智能制造全产业链投资 [7] - 机器人产业基金总规模10亿元，聚焦智能机器人全产业链创新生态 [7] - 脑科学基金规模1亿元，专注脑机接口等前沿领域 [7] - 医疗健康产业基金规模3亿元，昌平医疗发展并购基金规模10亿元 [7] 创投联盟 - 昌平区联合红杉中国、高瓴等30家创投机构成立"昌平未来创投联盟CFIA"，加速科技成果转化与产业升级 [7] 北京其他区域动态 - 石景山区首只算力基金成功备案，重点投资算力中心行业的企业及项目 [9] - 北京经济技术开发区产业升级股权投资基金二期成立，出资额40.01亿人民币，聚焦经开区四大主导产业、六大未来产业 [9] - 中关村科学城科技成长三期基金规模100亿元，投向AI、医药健康、半导体、具身智能、新一代信息技术、商业航天等领域 [9][10] - 顺义区两支基金完成工商登记，投向新能源智能网联汽车、第三代半导体领域、高端装备、智能制造、人工智能、信息产业、集成电路等 [10] - 康桥资本首支人民币医疗健康并购基金完成首关，规模超70亿，围绕生物医药、医疗器械、消费医疗、医疗产业服务等核心领域 [10] 北京产业格局 - 北京目前已经产生了新一代信息技术、医药健康和科技服务3个万亿级和7个千亿级的产业集群 [10] - 北京医药健康产业整体规模去年首次突破了万亿元，是全国首个跨过万亿级的城市 [10]

深圳南山创新创业支持政策 - 设立总规模5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金 基金内单个项目最高允许100%亏损 这是深圳首次出现100%容亏机制 [5][10][11] - 对投资南山区企业6家及以上的创投机构 提供总额不超过1000万元的跟投支持 并纳入联动跟投机制 [10] - 动态遴选青年领航创业团队 最高给予价值2000万元的综合支持 目标助力科技型企业新增融资1000亿元 [10] 人才引进与培育措施 - 对市外高校毕业生提供每人520元的"感知南山"体验券 新引进35岁以下重点高校本科 硕士毕业生分别给予最高3万 5万元生活补贴 [8] - 对人工智能 机器人等重点产业优秀青年骨干人才给予每人最高60万元奖励支持 [8] - 为非深户籍应届高校毕业生提供最长15天免租住宿 重点产业初创企业人才可享1年免租的保障性租赁住房 [9] 产业空间与孵化支持 - 推出超5万平方米创新研发空间和社会孵化空间 近100万平方米产业空间支持 给予入驻团队免租与租金优惠 [9] - 联合深创投 科创学院等机构面向全国招募早期项目 提供从种子到并购的全周期融资对接服务 [10] 国资容错机制探索 - 广州开发区率先尝试种子 天使直投单项目最高允许100%亏损 上海明确不以单一项目亏损作为负面评价依据 [15] - 2024年调研显示63%国资机构已建立容错机制 其中48.87%纳入绩效考核体系 [20] - 2023年国资机构直投占一级市场投资总量57% 比重持续上升 [18] 创新投资生态趋势 - 深创投设立3亿元红土种子基金 同创伟业落地2亿元种子基金 深圳形成覆盖种子期到PE的全阶段闭环 [13][14] - 国务院办公厅明确建立健全政府投资基金容错机制 解决不敢投 不敢退问题 [15] - 风险投资需承担不确定性 过于追求短期回报可能错失颠覆性创新 [14][20]

核心观点 - 庆阳从五线城市转型为全国算力枢纽节点，通过"东数西算"工程吸引头部科技企业共建AI算力生态 [6][8][9] - 弘信电子与燧原科技战略合作，以庆阳项目为起点推动国产AI芯片与服务器落地，形成9152片芯片采购订单 [6][11] - 中美算力竞争呈现不同路径：美国由科技巨头主导"星际之门"计划，中国通过"东数西算"实现东西部协同发展 [13] 公司动态 弘信电子 - 从柔性电子领军企业战略转型AI赛道，与燧原科技合作开发搭载国产芯片的"燧弘"服务器 [6] - 参与庆阳算力中心建设，组织相关企业共同入驻甘肃人工智能产业联盟 [11] 燧原科技 - 由AMD前芯片专家创立，已开发3代AI训练/推理产品，产品被腾讯云采用 [6][11] - 2024年启动科创板IPO进程，有望成为AI芯片第二股 [13] - 在庆阳部署万卡国产推理算力集群，解决智算中心建设运营核心问题 [11] 行业趋势 算力基建 - 庆阳数据中心集群算力规模突破10000Pflops，增量居全国八大枢纽首位 [11] - 园区已建成6个智算中心（5.1万P算力），相当于每秒处理5000亿张图片 [13] - 华能庆阳风光项目年产140亿千瓦时绿电，支撑"东数西算"能源需求 [9] 区域发展 - 庆阳通过深圳招商会吸引近百亿投资，与华为、金山云等建立早期合作 [9] - 形成287家数字经济企业集群，涵盖商汤、寒武纪等半数AI头部企业 [13] - 政策层面出台100+措施，覆盖税费减免、电力保障等全要素支持 [11] 技术突破 - 国产AI芯片首次大规模商用落地，燧原芯片批量应用于服务器制造 [11] - DeepSeek模型在庆阳完成全量部署，实现AI赋能政务服务场景 [13] - 数据中心采用风光同场新能源技术，降低AI查询10倍于传统搜索的能耗 [9][13]

投资界视频号定位 - 专注于投资界内容创作 [1] - 目标成为创投圈最具影响力的视频号 [1]

报道 I 投资界PEdaily 正在招人 作者 I 刘博 投资界获悉，具身智能初创公司它石智航（TARS）已完成1 .2亿美元天使轮融资——由 蓝驰创投、启明创投共同领投，线性资本、恒旭资本、洪泰基金、联想创投、襄禾资本、 高瓴创投跟投。值得一提的是， 此次创下中国具身智能行业天使轮最大融资额纪录。 正式成立不足两个月，它石智航身后的创始人团队浮出水面——前华为车BU 自动驾驶 CTO陈亦伦、前百度智能驾驶事业群总裁李震宇一同联手，标志着具身智能领域迎来真 正的AI玩家。 此时此刻，具身智能无疑是创投圈最火赛道，一笔笔超级融资预示着一个激动人心的时刻 即将到来。它石智航创始人兼CEO陈亦伦介绍，它石智航的使命是以物理世界AI和通用 机器人技术为核心，构建可信赖的超级具身智能系统，让高性能AI规模化地融入人类社 会的生产与生活中。他判断，未来十年，具身智能将成为全球产业升级的关键引擎。 序幕已经拉开。 顶级机构云集。 大牛集结，他们联手创业 这是它石智航团队首次正式亮相。 翻看履历，CEO陈亦伦博士是中国具身智能、自动驾驶领域技术及产业的领军人，曾任 清华大学智能产业研究院智能机器人方向首席科学家，华为自动驾驶 ...

上海启动千亿级基金矩阵支持产业升级 - 上海在2025全球投资促进大会上正式启动总规模超1000亿元的两大基金矩阵，以更大力度支持实体经济发展 [3] - 两大基金矩阵分别为：上海市产业转型升级二期基金（总规模500亿元，首期100亿元）和上海市国资并购基金矩阵（总规模500亿元以上） [3][7] 产业转型升级二期基金详情 - 基金总规模达500亿元，首期基金100亿元 [7] - 基金坚持市场化运作，重点支持新一代电子信息、高端装备、汽车、新材料、软件和信息服务、工业服务等符合市区协同主导产业的项目 [7] - 基金旨在为处于成长期和成熟期的先进制造业企业提供助力，引领新质生产力在上海市高质量、规模化发展 [7] 国资并购基金矩阵详情与政策背景 - 总规模达500亿元以上的上海市国资并购基金矩阵正式亮相，涉及领域覆盖国资国企改革、集成电路、生物医药、高端装备、民用航空、商业航天、文旅消费等关键板块 [7] - 上海将发展并购基金列入2025年重点任务，旨在鼓励企业实施并购重组，促进资本市场高质量发展 [5][9] - 此举是对2024年12月发布的《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》的落实，该方案目标包括：到2027年形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元；集聚3—5家有较强行业影响力的专业并购基金管理人；用好100亿元集成电路设计产业并购基金，设立100亿元生物医药产业并购基金 [7] - 在政策支持下，由上实集团发起设立的百亿元规模上海生物医药并购基金已于近期完成首关，首期规模约50.1亿元 [8] 基金运作目标与战略方向 - 国资并购基金矩阵将聚焦国有经济布局优化、结构调整和本市重点产业领域强链补链，发挥国有资本引领带动作用 [9] - 基金矩阵将与行业龙头企业、各类社会资本、金融机构、专业服务机构、产业园区合作，助力完善上海市并购市场生态 [9] - 下一步将以市场化方式实施一批并购重组，推进相关产业整合与升级，打造重点领域龙头企业 [9] 上海产业发展现状与基础 - 上海正加快发展集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，三大先导产业规模已达到1.8万亿元 [11] - 上海新型工业化加速推进，2024年新一代信息技术产业、高端装备产业同比分别增长7.1%和5.1% [11] - 上海已全面形成电子信息、汽车、高端装备、软件和信息服务四大万亿级产业集群，以及先进材料、时尚消费品2个5000亿级产业集群 [11] - 作为我国第一个5万亿GDP城市，上海正深入实施三大先导产业新一轮“上海方案”，培育壮大新能源汽车、智能终端、低空经济、大飞机、海洋装备、空间信息、机器人等战略性新兴产业和未来产业，前瞻布局10条重点产业链 [11] 上海投资与创新生态 - 过去一年，上海市落地亿元以上项目1925个，总投资超1.1万亿元，其中亿元以上新兴产业、未来产业和重大优质项目占40% [11] - 工业投资规模创历史新高，首次超过2000亿元，同比增长11.1% [11] - 上海抢抓人工智能发展机遇，打造“模速空间”、“模力社区”，成立国地共建人形机器人创新中心 [11] - 已有超过2万家AI创业公司扎根上海：2024年上海人工智能（含大模型）企业24733家，较上年增长5%，新增注册资本1000万及以上人工智能企业104家 [11] - 以“模速空间”为例，该孵化器推出6万平方米产业载体，打造5大功能平台，已集聚100余家大模型企业，带动周边落地200多家AI企业、100余家投资机构 [11] - 上海出台了营商环境8.0版，持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境 [12]