以下文章来源于雷峰网 ，作者徐晓飞 雷峰网 . 洞见智能未来，共与产业变迁 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "这次，充当中间商的云大厂没能赚到差价。" 作者丨徐晓飞 编辑丨周蕾 来源丨雷锋网 "一天十几个客户电话进来，有的一打一个多小时，我中午饭都没顾上吃。"云大厂政企销售小顾哑 着嗓子告诉雷峰网，开源大模型DeepSeek出现后，市场反馈热烈，云大厂这边也接到不少客户来 电，咨询相关的API接入和线下部署方案。 不过小顾坦言，DeepSeek眼下这么火爆，主要是因为它帮国人把大模型的信心又找回来了，但最终 能转化成多少商业收益，能为云大厂带来多少拉动，还要打个问号。 面对DeepSeek引发的一体机热潮，跟还是不跟？ "几百个咨询里，能有一单成交就不错了。"眼下，手握DeepSeek一体机的云厂销售们正在经受 着"冰火两重天"的煎熬。 DeepSeek的出现，大幅降低大模型推理门槛，对热衷于私有化部署的国内政企用户们来说，可谓正 中下怀，于是便催生了DeepSeek一体机热潮。 然而，这一热潮是真正的价值机遇，还是昙花一现的浮躁之风，跟还是不跟？成为摆在云大厂面前的 一道难题。 雷峰网通过调研 ...

行业动态 - 灵心巧手完成超亿元种子轮融资，刷新全球灵巧手行业种子轮融资最高纪录，领投方为红杉种子基金和万凯新材，跟投方包括力合资本、力合金融、华仓资本、鞍羽 [6] - 具身智能赛道持续受资本追捧，红杉中国在4月9日追投穹彻智能数亿Pre-A+轮融资，该公司研发具身智能基础模型和系统 [6] - 早期投资呈现团购趋势，它石智杭天使轮集齐蓝驰创投、启明创投等一线财务投资人和CVC，融资额达1.2亿美元 [6] 公司概况 - 灵心巧手成立于2019年，聚焦"灵巧手+云端智脑"核心技术路线，致力于构建具身智能专用灵巧手平台 [8] - 核心产品Linker Hand系列灵巧手拥有12-42个主动自由度，号称"全球自由度最高的商用灵巧手"，最大负载能力达5kg [9] - 公司研发团队超百人，创始人周永毕业于华中科技大学少年班，核心成员来自达闼机器人、九号等知名企业 [9] 产品技术 - Linker Hand采用双结构设计方案，是国内唯一实现连杆结构与键绳结构灵巧手同时商业化量产的企业 [13] - 产品内置"电子皮肤"和智能感知系统，可实时感知物体形状、材质等多维信息 [12] - 公司拥有全球最大灵巧操作数据集DexSkill-Net，并训练云端智脑提升动作学习效率 [13] 市场竞争 - 国内灵巧手行业竞争者包括宇树科技、因时机器人等，技术路线涵盖连杆传动、腱绳传动和齿轮传动 [12] - 灵心巧手产品月销量超千台，占据全球高自由度灵巧手市场80%份额，客户包括斯坦福、剑桥等顶尖高校 [13] - 公司通过技术创新将产品价格降至万元内，耐用性宣称达竞品Shadow Hand的十倍而成本仅十分之一 [13] 产业协同 - 产业资本万凯新材参与投资，探索PETG等新材料在人形机器人领域的应用，双方合作可降低灵巧手成本 [6] - 灵巧手被称为"打开具身智能的钥匙"，在人形机器人产业链中处于关键位置 [8]

半导体行业IPO动态 - 近10家半导体企业近期启动IPO计划，包括上海超硅、尚鼎芯、胜科纳米、杰理科技、思锐智能等 [3] - 2025年IPO政策暖风频吹，证监会支持优质未盈利科技企业发行上市，科创板第五套标准有望恢复 [13][14] - 2024年半导体领域已有11家企业成功上市，行业成为资本市场主力军 [13] 上海超硅公司概况 - 公司由中科院博士陈猛2008年创立，专注200mm-300mm大尺寸硅片生产，填补国内空白 [3][5][6] - 2016年建成国内首条300mm硅片产线，2024年产能达每月100万片，成为国内唯一12英寸硅片量产企业 [6] - 客户覆盖全球前20大晶圆厂中的19家，包括台积电、中芯国际、铠侠、美光等 [6] 融资与估值 - IPO前完成7轮融资，资方超30家，包括上海集成电路产业基金、联想创投、中金资本等 [3][9] - 2024年C轮融资20亿元后估值达200亿元 [9] - 目前因产能爬坡导致亏损，二期投产后单位成本或降20%-30%，目标毛利率25%-30% [10] 技术突破与国产替代 - 创始人陈猛曾参与中国首批商业化SOI硅片研发，2001年首次创业成立上海新傲科技 [5] - 上海超硅产品覆盖抛光硅片、外延片、SOI片等，国产替代率目标提升至30%以上 [6][10] - 公司技术直接对标国际巨头，打破日本、德国、韩国企业垄断 [6] 政策与行业趋势 - 国家通过研发补贴、税收优惠、产业基金等全方位支持半导体产业发展 [13] - 2025年政策明确支持核心技术科技企业上市，半导体企业成为重点对象 [14] - 一级市场对IPO开闸期待强烈，半导体企业上市潮将推动退出高峰 [3][14]

腾讯投资动态 - 腾讯2021年投资业务半年利润达400亿元，平均每1.3天投资一家公司[3] - 2022年起投资节奏放缓，但本周连续投资两只基金：3亿元入股杏泽资本生物医药基金，2.49亿元在苏州成立澹益创投合伙企业[4][8][9] - 近期招聘投资岗位，显示重新发力一级市场的信号[4][9] 募资亮点 - 追创创投完成绍兴百亿产业基金首期募集，MOIC达2.5倍，基金内项目100%估值翻倍[6] - 追觅生态链产业基金三个月完成10亿首关，半年超募，与厦门国资深度绑定[6] - 2024年设立两只基金合计目标规模110亿元（成长期战略基金+中早期孵化基金）[6] 新设基金 产业基金 - 湖北长江铁路上市高质量投资基金50亿元，推动当地企业上市[13] - 洛阳光电产业CVC基金3亿元，聚焦产业链，中航光电提供支持[14][15] - 龙岗云图产业基金9亿元，100%投资本土AI/数字经济/低空经济企业[16] 政府引导基金 - 洛阳天使母基金存续期15年，容忍40%亏损，重点投AI/生物制造[20] - 浙江省科创母基金三期30亿元，聚焦人工智能及五大产业生态圈[21] - 福建专精领航母基金3.03亿元，设置50%损失容忍机制[22] 专项领域基金 - 广西兴桂农业产业基金20亿元，升级制糖业+布局智慧农业[23][24] - 重庆生物医药QFLP基金1亿美元，引入境外资本技术资源[25] - 吉安武功山文旅基金5亿元，支持景区开发[26] GP招募 - 安徽科技成果转化基金要求子基金规模≥1亿元，返投1倍，50%投早期[29] - 四川成果转化基金50亿元，子基金70%资金需投早/小/硬科技[30] 其他机构动向 - 君实生物设股权基金，围绕创新药产业链布局[12] - 伊利健瓴资本新设2亿元安徽基金，专注健康食品早期项目[18][19] - 奥飞数据5亿元专项基金支持南沙数据中心建设[27][28]

海淀区科技创新与投资价值 - 北京海淀区定位为"科技创新出发地、原始创新策源地、自主创新主阵地"，正加速成为"最具投资价值之城" [2] - 海淀区登顶"投中榜2024年度中国最具创投价值城区榜单"，将通过第19届中国投资年会展示其在人工智能、新兴产业等领域的创新势能 [2] - 中关村科学城科技成长三期基金总规模达200亿元，覆盖科技企业全成长周期的各类基金组合 [5] 第19届中国投资年会概况 - 年会拟于2025年4月16-18日在中关村国际创新中心召开，汇聚国内外VC/PE行业顶流机构、投资人及政界要员 [3] - 自2007年至今已成功举办19届，累计超1,000名知名投资人参与 [3] - 本届主题为"分化"，探讨一级市场在分化浪潮中的新机遇与投资格局重塑 [4][11] 年会活动安排与亮点 - 设置1个主论坛、4个分论坛及集中展区，涵盖主题演讲、圆桌对话、榜单发布等多元形式 [4] - 特别安排海淀区"投海DemoDay"路演会，展示9家优质企业，涉及AI Agent、大模型、芯片、医疗、能源等领域 [4] - 设置海淀区重点企业展览展示，为投资机构、科技企业及人才提供跨界交流机会 [5] 重点产业与基金布局 - 海淀区设立中关村科学城科技成长基金，打造母子基金联动的投资矩阵，形成全产业体系基金谱系 [5] - 基金推介会将介绍三期基金基本情况及政策，建立有效沟通渠道 [4] - 活动旨在推动海淀重点产业和项目发展，完善区域创新创业环境 [5]

港股市场波动与车企融资时机 - 美国加征关税引发全球市场恐慌，港股恒生指数一度下跌15%，科技及互联网板块遭遇历史性下跌[4] - 比亚迪、小米、蔚来在港股市场完成近千亿港元配售融资：比亚迪435亿港元（3月4日）、小米425亿港元（3月27日）、蔚来40.3亿港元（3月27日）[4][6] - 融资后一周内港股大幅回调，小米股价单日跌幅达20.59%，但配售价格仍低于市场价[4][6] 车企融资规模与战略意义 - 比亚迪融资创多项纪录：近十年全球汽车工业最大股权再融资、港股近三四年最大规模融资，资金用于海外业务、研发及运营[6] - 小米通过老股减持+新股配售募资425亿港元，雷军参与认购；蔚来闪电配售40.3亿港元/股（29.46港元）缓解周转压力[6][8] - 三家车企现金储备差异显著：比亚迪1549亿元、小米未披露具体数据但称行业最丰富、蔚来420亿元[7][8] 研发与出海成为资金主要投向 - 比亚迪2024年研发投入532亿元，为吉利4倍、长城5倍，推动"兆瓦闪充"等技术落地，计划2025年建成4000座充电站（单站成本500万元）[11] - 海外扩张需求迫切：比亚迪2025年海外销量目标100万辆（2024年40.57万辆，同比+67.2%），未来两年拟建6座海外工厂（单厂成本10亿美元）[11] - 蔚来坚持全栈自研，年研发投入超百亿；小米2025年研发预算达300亿元[7][9] 中东资本的战略协同效应 - 中东家族办公室Al-Futtaim参与比亚迪配售，其汽车经销网络助力比亚迪中东市场渗透，合作案例包括迪拜Uber市场汉车型推广[15] - 蔚来2023年获阿布扎比CYVN投资33亿美元，用于中东研发中心建设，模式类似比亚迪与Al-Futtaim合作[16] - 战略投资者可提供本地化政策支持、售后体系共享及欧洲/非洲市场跳板资源[15][16] 行业竞争与资金储备动态 - 小鹏未跟进配售，副总裁称现金储备419.6亿元（同比增60亿+），暗示股价未达预期高位[17] - 2025年Q1港股流动性窗口期显著：恒生指数涨15.25%，恒生科技指数涨20.74%，车企借机高位融资[17] - 行业共识：差异化技术（如智驾）和海外扩张需持续资金投入，现金储备成竞争关键指标[11][12]

OnlyFans收购TikTok美国业务提案 - OnlyFans创始人Tim Stokely与HBAR基金会通过众筹公司Zoop向白宫提交收购TikTok美国业务的提案 [3] - 收购竞标者包括亚马逊、甲骨文、微软、a16z、黑石等科技巨头和风投机构 [4] - OnlyFans提出让TikTok创作者通过分账模式成为亿万富翁，但平台现有模式中top 1%创作者拿走90%收入 [7] OnlyFans业务模式与数据 - 平台成立于2016年，初始资金为创始人父亲提供的1万英镑 [7] - 2023年拥有411万创作者和30.5亿粉丝，年交易额66亿美元，其中80%（53亿美元）分给创作者 [7] - 2024年数据：超过3亿注册用户，约300万内容创作者（70%为成人内容创作者），月活跃用户超1.5亿 [7] - 2023年平台税前利润达6.56亿美元 [7] 收购方案细节与争议 - 计划用加密货币支付，HBAR基金会将发行"TikCoin"，平台宣称仅分成5% [8] - 方案包括在视频播放15秒时弹出"订阅看完整版"的付费墙 [8] - 科技专栏作家批评该收购是"给TikTok灌春药"，可能透支品牌价值 [8] - 行业认为收购可行性近乎为0，因业务模式冲突和OnlyFans缺乏运营亿级用户平台能力 [12] TikTok在美国的处境 - 美国要求TikTok剥离其美国业务，平台日活用户达1.7亿 [11] - 2022年TikTok推出"得州计划"将用户数据迁移至甲骨文服务器，但仍未获认可 [11] - 2025年最新要求：字节跳动持股不超过20%，美国资本控股50%以上 [11] - 亚马逊曾提出450亿美元全盘接手TikTok美国业务的方案 [11] 收购事件性质 - 行业普遍认为该收购提案更像行为艺术而非正经商业行为 [12] - 主要价值在于为OnlyFans带来流量和关注度 [12] - 预计最终结果可能是美国政府叫停或OnlyFans主动退出 [12]

游戏行业趋势分析 - "叔系手游"成为游戏行业隐形金主，取代二次元游戏成为新增长点 [6] - "叔系"包含产品运营时间长（如《王者荣耀》超8年）和玩家群体成熟两大特征 [7][8] - 2024年老牌游戏消费者支出占比超80% [7] 头部公司表现 - 腾讯游戏2024年收入1977亿元同比增长9.9%，长青游戏从12款增至14款 [9] - 网易《梦幻西游》公测10年Q1流水28亿居首，新游《燕云十六声》流水14.6亿 [9] - B站《三国：谋定天下》带动游戏业务Q4收入18亿元同比增79% [9][14] 产品策略创新 - SLG游戏转向轻数值设计（如《三谋》降低肝度和氪金门槛） [15] - MMORPG强调"减负"：取消在线时长要求，氪金点仅保留外观消费 [15] - 腾讯系产品延续"轻数值重社交"策略吸引泛用户 [17] 二次元游戏困境 - 2024年二次元手游市场收入293.48亿元同比下降7.44% [19] - 2024年114款停服游戏中二次元占比23%，2023年该比例达50% [19] - 米哈游2024年内购收入同比下滑数亿美元，《绝区零》超抖音时长仅33小时 [20] 用户行为变化 - 玩家偏好从"沉浸式体验"转向"省时省心"的碎片化玩法 [17][27] - "叔系手游"通过低门槛+社交货币属性扩大用户基础（如《王者荣耀》突破MOBA生命周期） [27] - 历史题材降低理解门槛（如《燕云十六声》五代十国背景）比二次元更易破圈 [27] 市场格局演变 - 行业从追逐爆款转向长线运营，2025年预计更多品类尝试长青模式 [28] - 女性向游戏受分流（如《燕云十六声》男性角色吸引乙游玩家） [21] - 网易《阴阳师》等二游呈现核心玩家内缩趋势，依赖数值刺激留存 [26]

公司决策 - 2023 年纪源资本决定拆分 GGV 美国和亚洲业务，不再使用该英文品牌，认为这是对 LP、被投企业和团队负责的决定[2][6] 战略调整 - 2024 年纪源资本放慢投资节奏，重构能力模型，调整团队组织架构，拓展债权能力，已形成初步模型[3][7] 投资方向 - 看好 AI 在各行业应用层，认为未来两三年大量应用场景将被激活，机遇更可能属于有数据积累的产品公司[3][15] 市场趋势 - 美元基金重回中国是必然，只要市场有机遇、能推动产业发展和实现回报，资本就会回流[9][12] 赛道看法 - 人形机器人赛道目前百花齐放，会有一波浪潮但必然收敛，工业场景最可能规模化落地，商业领域发展尚难判断[17][19][20] 未来期许 - 希望继续帮助创业者打造有价值的公司，至少再投出一个类似小鹏汽车的项目[4][30] 团队建设 - 未来 1 - 2 年加快投资节奏，持续进行团队建设，在各赛道布局[24]

来源丨 投中网 据香港经济通消息，复星旗下复星财富控股自主孵化的AI驱动一站式机构财富管理平台—— 星路科技 正式宣布成为香港特别行政区政府引进重点企业 办公室的重点企业伙伴之一。这是复星财富控股布局科技金融版图的又一重要举措，亦是星路科技为深耕香港财富管理市场所踏出的坚实一步。 图/星路科技管理层在OASES签约仪式合影 4月8日,特区政府引进办举办了重点企业签约仪式，欢迎新一批重点企业在香港设立或扩展业务。在财政司司长陈茂波的见证下，星路科技与其他17家来 自先进制造与新能源科技、人工智能与数据科学、金融科技及生命健康科技等高新产业领域的重点企业共同参与签约。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 融入国家发展大局，共谱香港创科蓝图。 融入国家发展大局， 共谱香港创科蓝图 作为一站式机构财富管理平台，星路科技为金融机构客户提供全谱系财富管理产品的科技解决方案，覆盖现金管理、公募基金、私募基金、结构性产 品、债券、保险、虚拟资产(VA)、现实世界资产（RWA）等产品领域。同时，星路科技把握近来财富管理机遇，已成为跨境理财通1.0及2.0全市场最具 影响力的金融产品及科技解决方案供货商之一，为活跃香港 ...