图 一周摘要 图 市场概况： 上周 A股结构性分化明显，上证指数小幅下挫，但仍维持在3250点上方，整体上大盘股承 压而中小盘股表现活跃，上证50、沪深300分别下跌0.59%和0.43%，中证1000（+0.18%）、万得微盘 （+2.69%）则逆势上涨，凸显资金对高弹性成长的偏好，同时高股息策略遇冷，中证红利跌幅靠前， 反映市场对防御性资产的配置意愿下降。全周上证指数下跌0.49%，深证指数下跌0.17%，创业板指上 涨0.04%。 行业板块： 上周 Wind一级平均跌幅0.37%。板块方面，传媒、计算机、美容护理相对表现良好，分别 上涨2.69%、2.47%、2.46%，电子、家用电器、通信等小幅上行，而社会服务、综合、房地产则明显走 弱，分别下跌2.63%、2.75%、3.04%。 基金发行： 上周 合计发行37只，其中股票型基金发行28只，混合型基金发行2只，债券型基金发行 6只，FOF型基金发行1只，总发行份额219.98亿份。 基金表现 ： 上周万得全基指数上涨0.25%。其中，万得普通股票型基金指数上涨0.52%，万得偏股 混合型基金指数上涨0.61%，万得债券型基金指数上涨0.12%。 图 ...

5月5日，离岸人民币盘中一度升穿7.20关口，为去年11月以来首次，创近半年以来新高。 Wind行情显示，上周五离岸人民币开启大涨，日内上涨近700点。本周一上涨继续，离岸人民币一度攀升至7.1891，创去年11月12日以来新高。 | < W | 美元指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | USDX.FX | | | | | | 99.7490 | 前收 | | | 99.9947 开盘 | | | -0.2934 | -0.29% | 英品 | 99.7490 | 99.7490 买入 | | | 最高 | 100.0524 | 今年来 | -8.05% | 20 日 日 -3.63% | | | 最低 | 99.6258 1.42% | 10 日 | | 60 日 -7.92% | | | 分时 | | | 五日 日K | | | | 晉加 | | | | | | | 100.4590 | | | | | 0.42% | | 100.0424 | | | | | 0.00% | | 99.6258 | | | | | -0.42% | ...

重磅宏观数据 - 国家统计局将于5月7日发布外汇储备数据，5月10日发布CPI和PPI月度报告 [1] - 海关总署将于5月9日发布4月进出口数据 [1] - 中国人民银行将于5月9日至15日不定时公布社融、信贷等金融数据 [1] - 中国3月CPI同比下降0.1%，降幅明显收窄，PPI继续下降 [1] - 中国3月按美元计出口同比增长12.4%，进口下降4.3% [1] - 中国3月社融增量5.89万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元 [1] 财政部国债发行 - 财政部拟于5月9日第一次续发行2025年第二期超长期特别国债 [2] - 本次续发行国债为30年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额710亿元 [2] - 本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.88% [2] 北交所证券代码变更 - 北交所存量上市公司代码切换试点拟于2025年5月6日正式上线 [3] - 自2025年5月6日起，北交所为试点股票启用新证券代码 [3] 美联储议息会议 - 本周四将公布美联储5月利率决议，美联储主席鲍威尔将在会后举行新闻发布会 [4] - 最近一系列数据释放美国经济衰退的信号 [4] 科技行业动态 - 马斯克的Grok3.5大模型早期测试版将仅向SuperGrok订阅者发布 [6] - 联想2025年创新科技大会将于5月7日在上海世博中心举办 [7] - 联想motorazr60系列将于5月8日在国内发布，全系标配钛合金转轴，可实现至高80万次自由折叠 [7] - 第27届北京科博会将于5月8-11日在国家会议中心举办 [9] 零售行业动态 - 沃尔玛等美国主要零售商已通知中国供应商恢复发货 [10] - 沃尔玛2023年从中国本土采购的商品价值约300亿美元 [11] 上市公司摘帽情况 - 多家公司5月6日起"摘帽"，撤销相关风险警示 [13][14] - 多家上市公司表示申请撤销相关风险警示 [15] 限售股解禁 - 本周(5月6日至5月9日)一共有40家公司65.67亿股限售股解禁，解禁市值为487.33亿元 [17] - 本周解禁市值排名前3的是天山股份、景嘉微、嘉环科技，解禁市值分别为258.6亿元、44.3亿元、35.77亿元 [17] 新股发行 - 本周(5月6日-5月9日)将有3只新股发行 [21] - 5月7日发行汉邦科技，5月8日发行威高血净、太力科技 [21] 机构观点 - 华金证券统计发现，2010年以来"五一"假期后10个交易日内，上证综指15年中共上涨7次 [24] - 东吴证券表示，五一假期前市场资金趋于谨慎，市场维持窄幅震荡概率较大 [24] - 华安证券表示，展望5月，市场有望继续维持高位震荡 [24] - 中泰证券策略首席徐驰建议保持防御底仓，同时逢低布局科技板块 [24] - 中国银河证券表示，5月A股大概率震荡修复，建议把握结构性机会 [25] - 光大证券表示，A股市场有望震荡上行 [25]

热点聚焦 - 第28届东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议在意大利米兰举行，会议讨论了全球和区域宏观经济形势、10+3区域财金合作等议题，支持更新10+3财金合作战略方向，同意推出聚焦中长期结构性问题的技术援助工具 [3] - 苹果计划明年调整iPhone发布时间表，可折叠iPhone或与iPhone 18 Pro系列一同在2026年推出，iPhone 18可能延期发布 [3] - 未来一周全球市场关注美联储利率决议、中国通胀等经济数据、北交所代码切换试点、马斯克Grok 3.5大模型亮相及AMD、ARM等美股财报 [4] 国内宏观 - 工信部将加强通用大模型和行业大模型研发布局，推动制造业全流程智能升级，加快培育行业龙头企业和专精特新中小企业 [6] - 第八届数字中国建设峰会签约数字经济重点项目455个，总投资额2280亿元，同比增长8%和12%，涵盖人工智能、机器人、算力基础设施等领域 [6] - 自然资源部指出今年极端气候事件多发，需防范群发性和复合链生灾害风险 [6] - 5月3日全社会跨区域人员流动量28977.5万人次，环比下降1%，同比增长7.5% [6] 国内股市 - 险资一季度重仓银行股，持股数量最高，同时对交通运输、房地产、通信等行业持股较多 [8] - 外资券商2024年营业收入提升，净利润扭亏为盈，高盛（中国）证券业绩领跑，部分外资券商仍亏损 [8] - 65家基金公司合计实现营业收入1051.66亿元，同比微跌1.27%，净利润304.90亿元，同比增长3.09%，行业分化明显 [9] - 贝莱德、淡马锡、红杉资本等机构近期调研立讯精密、安克创新等电子元件企业，关注企业应对美国关税政策的策略 [9] - 前海开源基金杨德龙认为中国将迎来股权投资黄金期，房地产投资黄金期已结束 [10] 产经动态 - 一季度京沪深杭二手房成交同比增17%，高改及豪宅需求回暖，刚需价格止跌 [12] - 4月北京二手房网签量1.56万套，价格博弈加剧，5月挂牌量增加或加大业主价格压力 [12] - 4月深圳大户型、中高总价二手房成交增多，90平方米以上房源占比达35.3% [12] - 2025年五一档总票房突破6亿，《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》暂列前三 [12] - 2025年全国运动装备市场规模将达6021亿元，同比增长14.2% [13] - 五一假期全国高速服务区新能源汽车充电量达1590万千瓦时，同比增长28% [13] - 合肥大科学装置"夸父"项目预计2025年底建成，为聚变堆建设提供技术支撑 [13] 公司要闻 - 北交所上市公司广道数字因年报被出具无法表示意见的审计意见，将变为"*ST广道"，或成北交所首只退市股票 [15] - 小米汽车将SU7新车定购页面中的"智驾"更名为"辅助驾驶" [16] - 抖音下架"柴怼怼"29条侵权视频并限制账号投稿权限一个月 [16] 海外宏观 - 美国总统批评美联储主席鲍威尔不降息，但表示不会在2026年前罢免其职务 [18] - 美联储将于5月7日公布利率决议，市场预计维持利率不变，降息或出现在6月 [18] - 日本15岁以下儿童人数连续44年减少，较上年减少35万人，占比降至11.1% [19] - 韩国已确诊52例麻疹病例，为2019年以来最高值 [19] - 巴基斯坦禁止进口印度原产商品及第三国出口至印度的货物过境 [19] 海外股市 - SpaceX得克萨斯州火箭发射基地获批建立自治市"SpaceX星城" [21] - 特斯拉强调坚持视觉处理方案，称其技术可实现多场景、更安全的智能驾驶 [21] - 特斯拉推出512GB专用U盘，售价599元，用于哨兵模式和行车记录仪 [21] - 摩根士丹利将Meta目标价上调至650美元，乐观情况下可达870美元 [22] - 奈飞在印度投资产生超20亿美元经济影响，包括创造就业和支持基础设施 [23] - 漫威电影《雷霆特工队》全球票房达1.621亿美元 [23] 债券 - 日本财务大臣表示无意利用出售美国国债作为日美贸易谈判工具 [25] - 印度尼西亚将于5月6日发行26万亿印尼盾国库券 [25] 商品 - 农业农村部将实施养殖业节粮行动，推动饲料粮减量替代 [27] - 五一假期国内品牌首饰金报价普遍跌破千元/克，部分重回"8字头" [27] - 欧佩克+或于6月批准7月增产41.1万桶/日，计划逐步取消220万桶/日自愿减产措施 [27] 外汇 - 4月韩元对美元汇率单日平均振幅达9.7韩元，为2022年11月以来最高水平 [29]

热点聚焦 - 伯克希尔哈撒韦2025年第一季度净利润46.03亿美元，同比下滑63.8%，营收897.25亿美元，同比微降0.16% 投资净亏损50.38亿美元，上年同期盈利14.8亿美元 一季度末现金头寸达3477亿美元创新高 权益投资69%集中于美国运通、苹果等五大标的 [3] - 巴菲特批评美国贸易政策滥用关税工具 强调自由贸易重要性 认为美国财政赤字不可持续且面临货币贬值风险 对市场波动持长期视角 [3] - 伯克希尔未来投资方向：AI领域伺机而动 日本股票持有至少十年 聚焦美国电力和能源网络 房地产投资吸引力低于股票 [3] - 巴菲特宣布年底辞去CEO职务 由格雷格•阿贝尔接任 保留顾问角色 无计划出售伯克希尔股份但将逐步捐赠 [4] 宏观 - 中国财政部强调超常规逆周期调节 提高赤字率并优化支出结构 实现多重目标动态平衡 [6] - 截至3月末全国基本养老/失业/工伤保险参保人数分别达10.71亿/2.44亿/2.97亿人 新就业形态职业伤害保障试点覆盖超1104万人 [6] - 五一假期次日全社会跨区域人员流动量2.93亿人次 铁路客运量1955万人次 民航客运量215.1万人次 [6] - 两高明确侵犯商业秘密罪入罪标准为损失或违法所得30万元以上 累犯门槛降至10万元 [7] - "外贸优品中华行"活动促成167.6亿元采购意向 上海离境退税销售额前四月同比增81% [7] 国内股市 - 5月券商金股推荐涉及167只A股 主板占比68.9% 海大集团/格力电器/东鹏饮料获荐次数最多 [9] - 社保基金一季度新进146只个股 银行业持仓市值超2300亿元 非银金融持仓520亿元 [9] - 4月私募调研次数环比激增117.7% 电子/医药生物/机械设备为热门行业 立讯精密等个股受关注 [9] - 4月新基金募集901.56亿份 股票型基金占比48.3% FOF基金单只平均规模达22.21亿份 [10] - 林园投资认为A股处于牛市起点 3000点为市场底部 [10] 产业 - 一季度中国软件业务收入3.15万亿元同比增10.6% 利润总额3726亿元同比增11.6% [13] - 五一假期出境游需求爆发 首日门票订单增130% 国际邮轮订单增149% [13] - 家电智能化向全屋智能场景联动发展 物业行业50%头部企业应用AI大模型但面临数据碎片化等挑战 [13] - 中国海油番禺11-12平台实现无人化开发海上稠油油田 国华如东40万千瓦光氢储项目年发电量4.63亿千瓦时 [14] 国际股市 - 特斯拉将X平台推荐算法替换为Grok轻量版 [18] - 巴斯夫警告美国加征关税破坏产业链稳定 谷歌反对司法部要求分拆广告技术业务 [18] - 英伟达驳斥Anthropic支持对华AI芯片管制 Momenta与Uber合作2026年在欧启动自动驾驶商业化 [18] 商品 - 欧佩克+8国6月计划增产41.1万桶/日 保留调整灵活性 [20] 债券 - 融创中国境外债重组获实质性进展 部分债权人反对清盘呈请 [22] - 2025年银行二永债到期规模约1.2万亿元 城商行农商行2026年到期占比将达23% [22] - 中国人寿拟开展"南向通"债券及香港互认基金投资 [22] 外汇 - 香港金管局单日斥465.39亿港元购美元捍卫联系汇率 港元需求受股票投资推动 [24]

美东时间5月3号，在伯克希尔哈撒韦2025年度股东大会上，董事长沃伦·巴菲特罕见地对当前的国际 贸易政策表达了不满。他指出，滥用关税工具将带来深远的不良影响，并再次重申自由贸易对全球 繁荣的重要意义。 // 退休计划 // 94岁的"股神"沃伦·巴菲特正式宣布，他计划在今年年底交棒，由现任副董事长格雷格·阿贝尔接任首席 执行官。这一决定虽然早在2021年已确定继任人选，但巴菲特现场亲自宣布，仍令现场数万名股东感到 意外且感慨万千，标志着一个时代的谢幕。 巴菲特在会议尾声表示："现在是时候让格雷格在年底成为公司的首席执行官了。"这句话在会场引发了 阵阵掌声和感慨。 自1965年巴菲特收购濒临破产的新英格兰纺织厂以来，伯克希尔·哈撒韦历经60年发展，已成长为横跨 保险、铁路、能源、制造等多个领域的超级巨头，市值接近1.2万亿美元。今年股东大会召开前，伯克 希尔股价再创历史新高，这也为巴菲特的"交棒"增添了几分圆满的意味。 尽管宣布退休，巴菲特强调自己不会彻底离开："我依然会'待在身边'，在特殊情况下，比如出现巨大 的投资机会时，我仍然能发挥一定作用。"不过他也明确表示，未来伯克希尔的实际经营和资本运作将 完全交由 ...

人民币汇率走势 - 5月2日离岸人民币兑美元上涨近1%，美元兑离岸人民币汇率从7.27730降至7.21134，跌幅0.91% [2][3] - 今年以来美元兑离岸人民币累计下跌1.71%，10日、20日、60日分别下跌1.24%、0.95%、1.06% [3] - 移动平均线显示下行趋势：MA5(7.26225↓)、MA10(7.27797↓)、MA20(7.30200↓) [3] 港股市场表现 - 5月2日恒生指数涨1.7%至22494.50点，恒生国企指数涨1.87%至8227.40点，恒生科技指数大涨3.13%至5246.68点 [7][8] - 科技股领涨：地平线机器人-W涨14.5%，金山软件涨6.74%，小鹏汽车-W涨6.66%，小米集团-W涨6.31% [9][11] - 行业板块方面，硬件设备、汽车与零配件、国防军工、医药生物涨幅居前 [9] 资金流向 - 4月南向资金累计净买入1666.72亿港元，创单日净买入纪录355.86亿港元 [16] - 今年以来南向资金累计流入6053.25亿港元，近3月流入4797.33亿港元 [16][17] 人工智能发展 - DeepSeek发布6710亿参数大模型DeepSeek-Prover-V2-671B，采用MoE模式和DeepSeek-V3架构 [11] - 小米推出开源大模型Xiaomi MiMo，阿里巴巴开源Qwen3模型 [12] - 德邦证券预测2025年"人工智能+"将迎来黄金发展期 [13] 新能源汽车销售 - 比亚迪4月新能源汽车销量达38.089万辆，同比增长20%，创年内新高 [13] - 小鹏汽车4月交付35045台同比增长273%，理想汽车交付33939辆增长31.6% [13] - 小米汽车4月交付超28000台，SU7 Ultra开始交付 [14] 市场展望 - 光大证券认为港股估值处于历史低位，恒生科技指数具有投资性价比 [19] - 中国银河证券预计港股盈利将稳中有升 [19] - 国泰君安建议加强科技成长风格配置，关注自主可控、芯片、高端制造等领域 [20]

// 热点聚焦 // 2、 商务部回应中美经贸对话磋商情况称，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进 行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在 进行评估。 3、 欧佩克+将讨论6月产量计划的电话会议提前至5月3日。 在周六召开视频会议制定政策之前，欧佩 克+主要成员国正在讨论6月份再次增产约40万桶/日。上个月，以沙特和俄罗斯为首的石油集团将日产 量提高了41.1万桶，是原计划的三倍，此举令石油交易员大为震惊，此举显然是为了约束其产量过剩的 成员国。代表们表示，他们正在考虑下个月再次采取同样的行动。 1、 5月3日，"投资界春晚"伯克希尔·哈撒韦年度股东大会将在"股神"沃伦·巴菲特的老家美国内布拉斯 加州奥马哈举行。当地时间上午8时（北京时间晚9时）将开始股东大会最受关注的问答环节。 与往年 相比，今年的日程安排有所调整，问答时间预计为四个半小时，与去年相比缩短了约一小时。届时，巴 菲特将与接班人格雷格·阿贝尔和保险业务主管阿吉特·贾恩同台，回答股东提问。 // 国内宏观 // 1、 人社部此前下发通知加大金融助企稳岗扩岗力度。最新数据显示，稳岗 ...

文章核心观点 - 截至5月1日16家券商推荐115只金股，内需消费、成长科技等板块受青睐，4月万辰集团涨幅超80%，5月市场券商分析师普遍认为将企稳向上 [1][4][13] 4月券商金股表现 - 4月券商金股超额收益能力强，信达证券、东北证券共同推荐的万辰集团表现最好，股价涨约82% [1] - 万辰集团2025年一季度净利润2.15亿元，同比增3344.13%，因量贩零食业务规模优势增强和经营效率提升，近期持续创新高，还引入IP品类强化品牌营销能力建设，华泰证券维持其“买入”评级，最高目标价上调41.99%至182.22元 [3] 5月券商推荐金股情况 整体情况 - 截至5月1日16家券商共推荐115只金股，与涨价主题相关的材料行业排名第一，资本货物第二，汽配、软件等排名靠前 [4] 多家券商共同推荐个股 - 4家券商同时推荐海大集团、东鹏饮料；3家券商同时推荐恺英网络、兆易创新、格力电器、珀莱雅 [1][7] - 海大集团是国内农牧行业白马，水产饲料销量居首，业务覆盖全产业链，短期饲料盈利有望受益畜禽产能恢复和水产景气修复，长期有望成农牧行业标杆企业 [7] - 东鹏饮料正在筹备赴港上市，饮料旺季来临，能量饮料主业稳健，电解质饮料快速增长 [7] 其他推荐个股 - 珀莱雅获推荐因美妆市场国货替代加速，新品放量及旺季驱动；爱美客获推荐因其收购韩国医美公司REGEN，管线布局有望扩充 [9] - “股王”贵州茅台获推荐，西部证券称白酒行业边际好转，渠道开始去杠杆 [10] - 5月万辰集团仍获信达证券推荐，其作为零食行业头部品牌，在零食品类确立竞争优势，积极尝试新门店模型，后续业务盈利能力提升等有望形成催化 [11] 机构对5月市场研判 - 券商分析师普遍认为5月市场将企稳向上，内需消费、成长科技、自主可控、红利资产受青睐 [13] - 东莞证券预计后续市场短暂休整后有望继续企稳向上，因一季度经济“开门红”，3月经济数据超预期 [13] - 东吴证券认为五一假期前市场窄幅震荡概率大，节后情绪面或因资金聚焦核心板块大幅走强 [13] - 中信证券提示5月留意新技术和产业题材轮动、海外科技映射链修复以及服务业扩内需政策落地 [14] - 华安证券建议5月采取“哑铃型”配置策略，配置成长科技和稳健型红利资产，当前略偏向红利资产 [15] - 摩根士丹利基金认为市场机会大方向是内需相关及自主可控方向，科技成长机会也将显现 [15]

热点聚焦 - 美乌共同创建乌克兰重建投资基金，双方各占50%管理权，基金由新许可证收入填充，涵盖关键材料及石油天然气领域项目新许可证资金的50% [3] - 日本央行维持0.5%利率不变，下调2025、2026财年实际GDP增速预期至0.5%、0.7%，核心CPI预期下调至2.2%、1.7% [3] - 新能源车企4月交付量：小鹏3.5万台(同比+273%)，理想3.39万台(+31.6%)，小米超2.8万台，零跑4.1万台(+173%)，蔚来2.39万台(+53%)，比亚迪前4月累计138.1万台(+46.98%) [4] - 苹果Q2每股收益1.65美元(超预期)，营收953.6亿美元(超预期)，大中华区营收160亿美元(低于预期)，授权1000亿美元股票回购 [4] 国内宏观 - 中国在世贸组织会议上驳斥美国"产能过剩"指责，谴责其关税和补贴政策破坏规则 [6] - 新版《植物新品种保护条例》将保护范围延伸至收获材料，保护环节扩展至进出口等，2025年6月实施 [6] - 香港法定最低工资5月1日起从40港元/小时上调至42.1港元/小时 [6] 国内股市 - QFII一季度新进367只个股前十大流通股东，增持142只 [8] - 4月券商金股组合中近四成收益为正，东北证券、华西证券收益率超10% [8] - 中金预计上市公司盈利增速低点已过，建议关注景气回升和关税低影响板块 [8] 产经动态 - 上海五五购物节启动，聚焦国际精品和国货潮品 [10] - 4月百城新建住宅均价16764元/㎡(环比+0.14%)，杭州(+0.95%)涨幅居首；二手住宅均价13892元/㎡(环比-0.69%) [10] - 1-4月TOP100房企拿地总额3608亿元(+26.6%) [10] - 上海4月一二手住房成交231万㎡(+21%)，二手住房成交2.07万套 [11] 海外宏观 - 美国初请失业金人数24.1万人(超预期)，商会要求小企业关税豁免 [15] - 美国财长称2年期国债收益率低于10年期表明应降息，正与17大贸易伙伴推进协议 [15] - 德国汽车工业协会呼吁美国取消车辆及零部件额外关税 [18] - 韩国4月出口增3.7%(超预期)，贸易顺差48.8亿美元 [19] 海外股市 - 美股三大指数齐涨，道指八连涨，微软涨超7%，英伟达涨逾2% [22] - 特斯拉否认寻找CEO继任者，电池架构负责人离职 [22] - 亚马逊Q1每股收益1.59美元(超预期)，营收1557亿美元(超预期) [23] - 通用汽车下调全年EBIT预期至100-125亿美元，称关税敞口达50亿美元 [23] 商品市场 - COMEX黄金跌2.13%至3248.3美元/盎司，白银跌0.54%至32.65美元/盎司 [27] - 美油涨1.32%至58.98美元/桶，布油涨1.34%至61.88美元/桶 [27] - 深圳水贝黄金价格下调至780元/克 [28] - 碳酸锂价格加速下跌，海外需求受关税冲击萎缩 [28] 外汇市场 - 美元指数涨0.55%至100.19，离岸人民币跌85基点至7.2773 [30] - 日元兑美元跌1.64%至145.4090 [30]