马斯克增持特斯拉股份 - 马斯克于2025年9月12日通过一系列交易增持特斯拉约257万股普通股 [3][4] - 增持价格区间为每股371美元至396美元，交易总价值约10亿美元 [3][4] - 此次增持是自2020年2月（当时增持价值约1000万美元）以来，首次在公开市场进行的大规模个人增持 [3][4] - 增持后，马斯克对特斯拉的持股数量增加至约4.12亿股 [1] 市场反应与股价表现 - 文件披露后，特斯拉股价在周一盘前交易中一度飙升超过8%，触及428美元水平，推动公司市值猛增约1000亿美元 [1] - 美股开盘后特斯拉继续走高，盘初刷新日高时股价涨约7.5%，最终收涨近3.6%，报410.04美元，实现连续五个交易日上涨 [6] - 此次上涨使特斯拉股价抹平了今年初以来的跌幅，较去年末累计上涨约1.5%，较2025年4月8日的年内收盘低位累计反弹近85% [8] - 有市场观察指出，此次增持推动特斯拉股价突破了“上升三角形”的技术形态 [10] 增持的战略背景与意图 - 特斯拉董事会正极力为马斯克辩护，董事长称其为“一代人一遇的领导者”，并强调留住他是优化公司未来的最佳方式 [2] - 马斯克长期公开表示希望持有特斯拉至少20%的股份，以确保在公司向人工智能和机器人领域转型时能有效抵御威胁 [12] - 此次增持是实现20%持股目标的重要一步，就在上月，特斯拉董事会授予了马斯克一份薪酬包，使其持股比例从13%增至16% [13] - 薪酬方案的核心是将薪酬与公司业绩深度绑定，重点是通过推广robotaxi网络和Optimus人形机器人来实现利润飞跃 [13] 公司面临的挑战 - 尽管马斯克以实际行动表达信心，但其个人和公司仍面临挑战，包括其政治立场被批评可能损害特斯拉品牌形象 [14] - 2025年迄今，特斯拉股价下跌了2%，而同期标准普尔500指数上涨了12%，显示其股价表现落后于整体市场 [15]

核心观点 - TCL电子2025年上半年业绩表现亮眼 收入同比增长20.4%至547.8亿港元 除税后利润同比增长60.5%至10.5亿港元 经调整归母净利润同比增长62.0%至10.6亿港元[1] - 公司通过中高端战略和全球化布局实现逆势增长 在大尺寸显示和Mini LED技术领域保持领先优势[1][2][3] - 创新业务成为新增长引擎 Micro LED技术、智能眼镜和陪伴机器人布局为公司长期发展注入新动能[2][6][9] 财务业绩表现 - 2025年上半年总收入547.8亿港元 同比增长20.4%[1] - 除税后利润10.5亿港元 同比增长60.5%[1] - 经调整归母净利润10.6亿港元 同比增长62.0%[1] - 电视业务收入283.5亿港元 同比增长9.4% 毛利率提升0.5个百分点至15.9%[5] - 国内市场毛利率显著提升1.7个百分点至19.4%[5] 显示业务优势 - 全球电视出货量1346万台 同比增长7.6% 稳居全球第二[5] - Mini LED电视全球出货量位居首位[5] - 2016年率先布局Mini LED技术 2019年推出首款Mini LED电视并实现量产[3] - Mini LED背光技术因画质与成本均衡成为主流技术方案[4] - 大尺寸化和高端化成为行业主要增长趋势[3] 技术创新布局 - 重点探索Micro LED技术 具备自发光、高亮度、高对比度等特点[6] - 2024年推出163吋Micro LED直显巨幕电视X11H Max 具备2488万多颗无机RGB自发光芯片、10000nits峰值亮度等硬核技术[7] - 研究玻璃基板Micro LED直显技术 相比传统PCB基板具有高精度、高稳定性和散热优势[8] - 2021年10月发布业内首款双目全彩Micro LED全息光波导AR眼镜[7] AI与创新业务发展 - 聚焦智能眼镜和具身智能两大创新赛道[9] - 雷鸟创新2025年上半年推出三款新品：Air 3s Pro XR眼镜、V3 Slim AI拍摄眼镜、X3 Pro AI眼镜[11] - 雷鸟创新AI/AR眼镜中国销量市场份额达39% 连续三年半位列中国第一[11] - 2025年第二季度AR眼镜全球出货市场份额达39% 首次成为全球第一[11] - 发布全球首款分体式智能家居陪伴机器人TCL AiMe 集成AI、物联网控制和家庭陪伴功能[11] 市场前景与增长潜力 - 全球智能眼镜市场2025年出货量预计1451.8万台 同比增长42.5%[10] - 中国智能眼镜市场2025年出货量预计290.7万台 同比增长121.1%[10] - 陪伴机器人市场规模预计到2033年达1173亿美元 年复合增长率约18%[13] - 全球化老龄化浪潮和独居生活普及推动陪伴机器人需求[13] - AI大模型引发终端革命 AR眼镜成为最佳落地载体之一[10]

市场对美联储降息预期 - 市场确信美联储至少降息25个基点 并已为延续至2026年的一系列降息定价 [1] - 投资者对持续降息的乐观情绪推动美债收益率跌至数月低位 美股屡创新高 [1][3] - 基准10年期美债收益率接近4月以来最低水平 标普500指数逼近历史高位 纳斯达克100指数创一年多最长连涨纪录 [2][3] 利率决议关注焦点 - 美联储主席鲍威尔讲话和利率预测"点阵图"是本次决议关注重点 [2] - 会议声明措辞 点阵图以及投票结果构成是判断美联储未来政策走向的关键 [6] - 若点阵图对2026年第一季度降息表述不明确 可能引发市场大幅波动 [6] 潜在政策分歧与风险 - 存在50基点降息的小概率可能 取决于就业市场疲软与通胀韧性的权衡 [3] - 通胀率仍高于美联储目标 关税对价格影响仍在发酵 可能促使美联储警告市场预期过度 [2][5] - 若降息25基点且无决策者支持更大幅度降息 市场可能解读为鹰派信号 [7] 市场波动与资产表现 - 期权交易员押注标普500指数周三将向任一方向波动约1% 为三周内最大单日波幅 [4] - 美元经历1973年以来最大上半年跌幅后反弹乏力 因市场预期深度降息 [4] - 摩根大通警告会议可能演变为"卖出事实"事件 导致投资者获利了结 [5]

核心观点 - iPhone 17预售数据显示高端机型需求强劲且市场需求呈现地域分化 中国和印度市场增长显著而欧美市场降温 苹果定价策略与中国政策利好契合可能推动业绩增长 [1][2][5][6] 产品需求与交付时间 - iPhone 17 Pro Max交付等待时间最长 Pro型号次之 表明高端化趋势持续 [2][3][4] - 新款iPhone Air机型因定价较高 电池容量较小和摄像头配置较少成为最不受欢迎型号 [4] - 中国市场中iPhone 17系列基础型号等待时间显著长于去年 起售价5999元人民币落在最高6000元政府补贴范围内 [2][6] 地域市场需求分化 - 中国和印度市场交付时间比去年同期更长 反映需求强劲增长 [2][5] - 美国和英国市场交付时间相比去年同期缩短 [2][5] - 中国等待时间在四大主要市场（美国 中国 印度和英国）中位居第一 凸显其战略重要性 [2] 财务估值与前景 - 花旗给予苹果公司245美元目标价 较当前234美元股价有4.7%上涨空间 [7][9] - 目标价基于2027财年每股收益28倍市盈率 较历史水平有约8%溢价 [7] - 溢价理由包括利润率扩张 服务业务收入占比提升 Apple Intelligence普及和强健资产负债表 [7]

"Run it hot"策略核心逻辑 - 策略核心在于减税和降息政策共同为经济加热以激发增长浪潮 [1] - 市场预期美联储降息及未来更多宽松政策出台强化了风险偏好 [1] - 即使存在负面数据强大的政策工具箱被认为足以熨平短期波动 [3] 市场表现与反应 - 道琼斯工业平均指数首次突破46000点大关标普500和纳斯达克综合指数触及历史新高 [1] - 对利率敏感的两年期美国国债收益率跌至三年最低水平反映市场强烈降息预期 [1] - 债券市场走势复杂长期债券上涨与"Run it hot"预期的经济反弹存在逻辑冲突 [7] 乐观情绪的支持观点 - 美国经济仍在增长并未跌落悬崖若美联储降息对风险资产是利好环境 [4] - AI热潮可能重塑经济叙事消费者实力指标如航空旅行和餐厅预订量保持坚挺 [9] - 更低借贷成本为AI领域投资添火甲骨文与客户签订价值数十亿美元合同市值当天飙升2470亿美元 [9] - 科技投资周期在底层提供支持有充分理由认为经济会保持良好 [10] 对策略的担忧与警告 - 交易员对疲弱就业报告和关税拖累经济增长的风险视而不见 [1] - 就业修正数据显示在截至今年3月的12个月里美国新增就业岗位比最初报告少911万个 [5] - 有证据表明经济正逐步放缓降息不太可能扭转趋势反而可能传递对衰退的恐惧 [6] - 看涨者认为疲软就业数据已成过去经济将明显反弹但缺乏证据支持这一观点 [7]

⭐星标华尔街见闻，好内容不错过 ⭐ 本文不构成个人投资建议，不代表 平台 观点，市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。 觉得好看，请点"在看" 英伟达违反反垄断法 市场监管总局依法决定实施进一步调查 9月15日，国家市场监管总局官网发布公告称，近日，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和 国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案 反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。 ...

预制菜定义与范围 - 预制菜是以食用农产品为原料 不添加防腐剂 经工业化预加工制成 需加热或熟制后方可食用的预包装菜肴 [5] - 净菜类简单加工食品 速冻面米食品 方便食品 主食类产品及中央厨房向自有门店配送的菜肴均不属于预制菜 [6][7] - 即食食品和凉拌菜因不需加热或熟制即可食用 被排除在预制菜范围之外 [10] 行业监管与标准 - 市场监管总局等六部门要求预制菜企业建立健全食品安全管理制度 严把原料质量关并加强食品添加剂使用管理 [11] - 修订食品生产许可审查细则 提高行业准入门槛 实施分类许可并严格现场核查 [11] - 加大监督检查力度 重点检查进货查验和生产过程控制 开展监督抽检和风险监测 [11] 消费者权益保障 - 推广餐饮环节使用预制菜明示 保障消费者知情权和选择权 [12][22] - 部分商家以预制菜冒充现做现炒却按现做价格收费 侵害消费者权益 [21] - 建议在用餐区域显眼处标注预制菜使用情况 并提供网站或App查询渠道 [24] 行业发展与挑战 - 预制菜可提高餐饮企业运行效率 在快餐等场景满足高性价比需求 [16] - 通过工艺前置实现几分钟内复现口味 提高翻台率和消费者体验 [16][18] - 行业面临标准化不足 概念界定不清及部分企业卫生条件差等问题 [19][20] 营养与安全属性 - 新鲜食材营养物质保留更完整 但符合食品安全标准的预制菜能满足人体热量和营养需求 [17] - 采用冷冻 冷藏等贮存条件和杀菌后处理工艺 无使用防腐剂的技术必要性 [13] - 需严格符合冷冻冷藏条件要求 加强全链条食品安全风险管控 [13] 产业政策支持 - 湖南通过构建冷链物流体系 培育产业品牌等手段推进预制菜高质量发展 [23] - 山东利用农产品资源丰富优势 打造预制菜产业高地和产业集群 [23] - 专家建议加快出台国家标准 鼓励企业在保鲜 干燥等技术上持续创新 [24]

公司战略调整 - 公司宣布将中央厨房前置加工工艺调整至门店现场加工，以提升顾客体验 [2] - 公司计划在2025年10月1日前，于全国门店陆续完成一系列产品加工方式的调整 [2] - 公司创始人承诺将“打明牌”，做一个透明的公司，并“彻彻底底向胖东来学习” [3] 具体产品工艺变更 - 所有使用大豆油烹调的菜品将调整为使用非转基因大豆油 [2] - 儿童餐吃光光牛肉焖饭中的牛肉酱调整为门店现炒 [2] - 儿童餐牛肉饼调整为门店现做 [2] - 儿童餐鳕鱼条调整为门店原切大黄鱼，并现炸现烤 [2] - 烤羊肉串调整为在门店现切、现串、现烤 [2] - 猪排烩酸菜中的猪排半成品调整为牛排骨，并在门店现炒 [2][3] - 酥皮肉夹馍卤肉调整为生肉在门店现卤 [3] - 手撕椒麻鸡调整为生鸡在门店现煮 [3] - 燕麦小米粥中的金瓜泥调整为门店现熬小米粥，并加入新鲜金瓜片熬制 [3] 客户沟通与持续改进 - 公司就顾客关心的保质期问题，正与上游供应商积极沟通，力求在保证食品安全和库存周转的前提下尽量缩短保质期 [3] - 公司欢迎顾客继续提出改善建议，并承诺将积极持续整改 [3] - 公司诚邀广大顾客对其改善措施进行持续监督，并将及时向顾客发布相关信息 [3]

全球金融市场即将迎来一个"央行超级周"， 一场密集的利率决策风暴将在约36小时内席卷全球。 从美联储到日本央行，多家主要央行将相继公布利率决议，其政策走向将为全球经济的最后季度定下基调，并直接影响着全球半数交易最活跃的货币。 备受瞩目的焦点是美联储， 市场普遍预期其将宣布自特朗普第二任期以来的首次降息。 在美联储做出决定前， 周二公布的美国零售销售数据将是最后的重要参考。 经济学家预测8月零售额增长0.3%。在劳动力市场不稳和物价上涨的背景下，消费 者的持续消费能力存有疑问。 此外，周四的失业救济申请数据将揭示上周的就业数据跳升是暂时现象还是市场持续恶化的前兆。 长期以来，白宫一直敦促降低借贷成本，而美联储主席鲍威尔则对关税驱动的通胀保持警惕。 然而，近期劳动力市场的疲软迹象，为降息亮起了绿灯，多数经 济学家预计降息幅度为25个基点。 紧随其后，加拿大央行也预计将采取降息行动。而英格兰银行在8月出现罕见的三方意见分歧后，此次可能维持利率不变。周期的尾声将由日本央行画上句 号，该行虽有紧缩倾向，但预计短期内不会采取行动。 这些决策将对占全球经济总量五分之二的经济体产生影响，包括七国集团（G7）中的四个国家。 对 ...

市场范式转换 - 市场主导逻辑将从"除了债券皆可买"转向"除了美元皆可买"的新范式 [1] - 这一转变的核心逻辑在于美国名义GDP增长即将见顶 [9] 主要资产表现与趋势 - 今年以来黄金表现最佳，涨幅高达38%，远超全球股市的25%和比特币的23% [4] - 美元和石油成为最大输家，年初至今分别下跌10%和13% [5] - 随着名义增长见顶，债券市场长达数年的熊市可能在2025年迎来终结 [13] - 小盘股相对于大盘股的滚动回报率已接近100年来的低点，暗示修复空间巨大 [14] 投资策略建议 - 建议做多国际市场，拥抱非美资产 [16] - 黄金作为对冲无政府状态和美元贬值风险的工具，战略价值凸显 [16] - 建议通过配置中国科技股来对冲和平衡在美国AI泡沫中的风险敞口 [16] - 长期被冷落的对利率敏感的资产，如小盘股和价值股，将迎来利好 [13] AI行业风险 - 为AI泡沫提供资金的资本支出急剧膨胀，超大规模数据中心的资本支出占现金流比例从2023年的35%飙升至72% [18] - 科技行业信贷利差已接近1997年以来最窄水平，表明信贷投资者未对AI行业烧钱风险感到担忧 [20] 政策、盈利与政治框架分析 - 市场认为美联储降息是"先发制人"，推动了信贷利差收窄和利率敏感型股票上涨 [24] - 疲软的劳动力市场被强劲的"K型"财富效应抵消，过去6个月月均新增就业仅6.4万，为2020年来最弱 [25] - 美国家庭股权财富在2024年增加9万亿美元，2025年上半年增加3万亿美元，第三季度再度增加3万亿美元 [26] - 民粹主义抬头，高通胀、高失业率（青年失业率从23年4月的4.8%升至9.4%）和巨大贫富差距构成社会风险 [26]