具金 | 链接您与财富 随着A股市场行情的进一步上行，两融余额也水涨船高，再度刷新历史纪录。 市场有风险,投资需谨慎 [广告] 会 英国 30 新言 E 今年8月以来，两融余额已经连续突破2万亿元、2.1万亿元、2.2万亿元、 2.3万亿元、2.4万亿元等多个整数关口,并不断创出历史新高。从近一个 月数据看，电子、电力设备、通信等行业成为融资客的重点增持方向。 A股市场两副会额变化 25000 5.00 black so 4.50 20000 4.00 3.50 15000 3.00 2.50 与A股流通 t Flack FC B FC B FC B F B F B F B F B F B F B 2.00 10000 1.50 5000 1.00 0.50 0.00 ● 2020-07-2 2020-12-0 2021-04-1 01- 021-04- 2022-05- 2022-10- 6 ag 6 and 10 a 8年8月2日 - 2017年8月1日 - 2017 20-03- 88888 品牌 2000 近1个月融资净买入前10的行业 电子 890.26 电力设备 458.93 据东方财富Choic ...

标准化建设对基金行业的重要性 - 标准化是证券期货行业规范运营、防范风险和保护投资者合法权益的基石 [2] - 标准涵盖基金销售、产品运作、风险管理和信息披露等关键领域 [2] - 标准化服务流程和信息披露要求可避免销售误导并保护投资者知情权 [3] - 标准化投资管理和估值核算规范提升基金业绩透明度和可比性 [3] - 风险管理标准助力构建风险防控体系以抵御市场风险 [3] 标准宣传与实施措施 - 通过官网、微信公众号等线上渠道以图文形式解读标准 [3] - 整理并发布2024-2025年证券期货业已发布标准清单（共20项） [4][5][6] - 标准清单包括数据交换协议、信息披露编码规则、区块链技术规范等 [5][6] - 推动行业机构开展标准对标达标工作 [4] 标准化对行业发展的长期价值 - 标准化是提升核心竞争力和实现可持续发展的重要途径 [3] - 标准化贯穿基金行业各环节，是推动高质量发展的核心动力 [3] - 未来将创新宣传方式并完善对标机制以引领行业发展 [4]

美联储降息决策分析 - 美联储于9月17日宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至4 00%至4 25%之间 开启2025年首次降息 [5] - 降息决定以11:1的投票结果通过 唯一反对者理事斯蒂芬・米兰主张降息50个基点 [5][6] - 鹰派理事鲍曼和沃勒支持25个基点渐进式降息 显示美联储内部试图保持团结并回应特朗普干预质疑 [5] 政策重心转移 - 美联储主席鲍威尔明确表示降息关注重心从通胀转向就业 因劳动力市场出现明显降温迹象 [7] - 政策调整意味着未来降息频率可能更高 当前美国就业市场状况不理想 [7] 未来利率路径预期 - 点阵图显示19名官员中10人预计2025年还将降息两次或以上 [7] - 据CME"美联储观察" 10月降息25个基点概率为87 7% 12月累计降息50个基点概率为81 6% [7] - 年内美联储持续降息将成为主基调 [7] 全球货币政策影响 - 美联储降息为世界各国降息提供新动力 当前欧洲央行和瑞士央行被认为结束降息周期 日本出现加息 [8] - 英国央行 加拿大央行 澳大利亚和新西兰联储可能仅再降息40-60个基点 [8] - 美联储降息节奏和幅度较快 可能引发多国跟随降息 非美货币包括人民币汇率可能趋于升值 [8] 对中国市场影响 - 美联储降息对中国股市 汇率 楼市构成利好 港股受益程度预计大于A股 [8] - 降息为中国货币政策打开更大空间 预计年内中国将有一次降息 [8]

金融教育宣传活动 - 2025年金融教育宣传周活动将于9月15日至9月21日举行 [1] - 活动由国家金融监督管理总局、中国人民银行及中国证券监督管理委员会联合主办 [1] 平台推广信息 - 天天基金APP提供注册领500元券包活动 [4] - 平台推广优选基金10元起投的低门槛投资方式 [4]

投资预期管理 - 投资市场的基本规律在于某些年份能获得30%的投资收益率，但在其他年份中可能只有2% [5] - 在成熟的资本市场，长期稳定收益是投资常态，例如2004年末至2024年末期间，标普500指数年化收益率约8%，同期沪深300指数年化收益率约7% [5] - 过高的投资预期容易让投资者在市场起伏中陷入两难，在预期难以达成时感觉受挫，进而放弃原本投资策略，甚至可能冒上不必要的风险 [6] - 投资者需要在内心设定适当回报预期，只有明确投资预期才能进一步明确投资策略，确定投资比例与方向 [6] 基金买入策略 - 绝对的高点和低点难以把握，通过分批买入或基金定投摊薄成本是较为科学的方式 [7] - 基金定投能够随着市场波动以不同成本进行投资，尤其在震荡市场中可平滑成本，避免一次性投资买在阶段高点的风险 [7] - 基金定投可以让投资者不用过多考虑市场涨跌，克服市场起伏时的心理压力，有纪律地打败人性弱点，让投资行为更理性克制 [7] - 定投门槛亲民，投资者可运用每周、每月或每季的闲置资金进行中长期小额投资，不少定投最低单笔申购金额仅10元起 [7] - 时点重要，但寻找优质资产构建投资组合同样重要，建议将资金以不同比例分别投入不同类型资产，或选择资产配置型基金 [7] 基金净值与估值认知 - 基金净值只反映老基金过往历史业绩积累，对未来业绩表现没有影响，不必在意新基金净值低、老基金净值高 [8] - 举例说明：同样投入1万元，新基金净值1元和老基金净值5元，在相同10%涨幅下，最终总资产均为11000元 [9] - 选择基金时应更关注基金投资方向、基金经理长期投资能力、基金公司整体投研实力 [9] - 估值偏高是指企业当前股票价格高于价值，可能因市场对未来预期较高或人为炒作，投资者应避免在市场情绪中人云亦云，结合自身风险偏好做出谨慎判断 [9] 基金分红机制 - 分红是基金收益一部分派发给投资者，相应金额会从基金净值中减去，并非净值上涨之外的额外利润 [10] - 现金分红指分红金额作为现金落袋为安，红利再投资指分红所得资金自动用于购买该基金，将分红转化为持有基金份额 [10] - 举例说明：投资者以1元净值购买1000份基金，净值上涨20%至1.2元后，若每份分红0.2元，选择现金分红则现金账户多200元，基金资产变为1000元；选择红利再投资则持有份额增至1200份，基金总资产保持1200元 [10][11] - 基金是否分红对投资者总资产没有变化，只是持币还是持基的问题 [12]

直播活动概览 - 由天天基金独家播出《一周讲透AI赛道》直播栏目 聚焦AI产业作为科技革命核心驱动力的主题 [2] - 邀请5家基金公司的行业专家分享实战经验 深度解析AI技术前沿趋势、应用场景爆发点及产业链投资逻辑 [2] - 9月19日周五14:00举办《透视AI产业链 把握投资新趋势》主题直播 出席嘉宾包括南方基金赵卓雄和小池 [4] 参与方式与福利 - 通过扫描二维码或点击文末阅读原文在天天基金APP参与直播互动 [4] - 提供指定AI赛道基金18元抵扣券、50元京东卡、盲盒及水杯等抽奖礼品 [4] - 可通过"阅读原文"链接预约查看直播并参与赢取好礼活动 [10] 基金产品信息 - 南方基金推出上证科创板芯片ETF及联接基金 由基金经理管理 [5]

市场整体表现 - 受美联储降息25个基点利好影响，A股三大指数早盘冲高，但午后大幅跳水，上演从“KTV到ICU”的剧烈逆转 [3][4] - 截至收盘，沪指下跌1.15%，深成指下跌1.06%，创业板指下跌1.64% [5] - 市场呈现普跌格局，1027只个股上涨，4350只个股下跌，上涨家数较前一日减少1688家，降幅达62.17% [6][7] 行业板块表现 - 旅游板块逆市走强，云南旅游和曲江文旅涨停，西藏旅游上涨7.06%，西安旅游上涨6.69% [8][9] - CPO等算力硬件板块表现活跃，德科立、华丰科技、烽火通信、长飞光纤、亨通光电等多股涨停，涨幅达10%或20% [10][11] - 半导体芯片股冲高回落，中微公司、赛微微电等涨幅超过10% [12] - 黄金股集体走低，晓程科技领跌，跌幅达8.76%，湖南白银、西部黄金跌幅均超过6% [13][14] - 券商板块普遍下跌，国盛金控下跌6.21%，长城证券下跌6.14%，东方财富下跌4.75% [15] 市场异动原因分析 - 美联储降息利好兑现后，部分资金因前期市场涨幅过快过高而选择获利了结 [15] - 盘面出现异常现象，9月17日及18日多只券商股被卖盘大单压制，盘中出现“心电图”式走势 [16]

人工智能行业驱动因素 - 人工智能相关板块早盘表现强劲 半导体ETF大涨超4% 科创AI ETF大涨超3% [3] - DeepSeek-R1推理模型论文登上《自然》封面 成为全球首个经过同行评审的主流大语言模型 [6][7] - 马斯克表示xAI有望通过GROK 5实现AGI 其数据中心Colossus 2将成为全球首个G瓦级集群 等效H100达30-40万卡 [7] - 华为预测2035年全社会算力总量将增长10万倍 AI存储容量需求较2025年增长500倍 [7] - 华为公布昇腾芯片路线图 2026年Q1推出昇腾950PR 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [7] 半导体产业链表现 - 芯片板块早盘集中爆发 中芯国际A股大涨超7% 华虹半导体涨幅达7% 寒武纪大涨超4% [4] - 半导体ETF盘中大涨近6% 科创AI ETF涨近4% [4] - 光刻机相关消息持续驱动国产替代进程 中芯国际具备国产算力芯片替代潜力 [8] - 寒武纪定增通过及海光信息开放CPU互联总线强化国产算力趋势 [8] 人工智能产业发展态势 - 中国人工智能产业规模2024年突破7000亿元 连续多年保持20%以上增长率 [9] - 2025年上半年生成式AI实现技术到应用全方位进步 产品数量迅猛增长 应用场景持续扩大 [9] - 国产AI产品在千亿级参数规模和多模态能力取得突破 与办公协同、教育普惠、工业设计等领域深度融合 [9] - 世贸组织预测到2040年人工智能应用将推动全球贸易增长34%-37% 全球GDP增长12%-13% [9] - 中国已发布30项人工智能国家标准 另有84项标准正在制定中 实现全链条覆盖 [9] 行业政策与贸易环境 - 人工智能相关商品限制措施从2012年130项激增至2024年近500项 [10] - 世贸组织呼吁制定开放可预测的贸易政策 加强人工智能与贸易领域国际合作 [10]

美股市场表现 - 美股三大股指涨跌不一 道琼斯工业指数涨0.57% 标普500指数跌0.1% 纳斯达克指数跌0.33% [3] - 万得美国科技七巨头指数下跌0.66%至62564.05点 英伟达跌超2% 亚马逊跌超1% 特斯拉涨逾1% 苹果和微软小幅上涨 [5][6] - 纳斯达克中国金龙指数涨2.85% 迅雷和百度集团涨超11% 朴荷生物科技涨逾10% 万国数据涨超7% 蔚来涨逾6% [7] 贵金属市场 - COMEX黄金期货跌0.82%至3694.6美元/盎司 COMEX白银期货跌2.15%至41.995美元/盎司 [10] - 现货黄金跌0.83%至3658.89美元/盎司 现货白银跌2.14%至41.638美元/盎司 [11] - 美联储决议后现货黄金曾刷新纪录高位至3704美元/盎司 年内累计涨幅超40% [11] 原油及外汇市场 - 纽约原油期货跌0.73%至64.05美元/桶 布伦特原油期货跌0.76%至67.95美元/桶 [12] - 美元指数微跌0.07%至96.9592 年内累计下跌10.62% [12][13] 债券市场 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间 [15] - 10年期美债收益率跌0.39个基点至4.085% 2年期跌0.21个基点至3.543% [14][15] - 美联储预测到年底将再降息50个基点 未来两年每年降息25个基点 [16] 资产配置影响 - 预防式降息环境下美股难有明显向下调整 利率敏感板块表现突出 [17] - 黄金在历次降息后10个交易日胜率达83% 但需警惕获利回吐风险 [18] - 原油价格更多受供需关系主导 全球经济放缓可能压制需求 [21] 中国资产展望 - 美元走弱和全球流动性改善可能推动资本转向新兴市场 亚洲股市和主权债受益 [22] - 美联储降息可能成为A股市场转折点 助力"金九银十"行情 成长板块和利率敏感型行业相对收益高 [22] - 中美利差压力缓解有望吸引外资增持人民币债券 中国债券配置价值凸显 [22] - 人民币汇率预计以稳为主 快速升值或大幅贬值风险不大 [22]

港股市场表现 - 恒生指数收涨1.78%至26908.39点，逼近27000点关口，创四年多新高 [3] - 恒生科技指数大涨4.22%至6334.24点，创近四年新高 [3][4] - 科技股全线上涨，商汤、百度涨超15%，阿里巴巴涨5.28%市值重回3万亿港元 [3] 行业与板块表现 - 香港半导体板块涨5.06%，电气板块涨4.87%，可选消费板块涨4.41% [4] - 蓝宝石指数涨7.45%，在线教育指数涨6.66%，电力设备指数涨6.56% [4] - 港股ETF中，XL二南方恒科报7.090，XL二南策略报64.440 [4] 驱动因素分析 - 中美经贸谈判顺利降低地缘政治风险，提升风险偏好 [7] - 美联储9月降息25基点概率高，宽松预期支撑港股流动性 [7][8] - 互联网公司AI业务加速，自研算力芯片进展打消市场担忧 [7][8] - 港股估值处于全球重要市场"洼地"，具备投资性价比 [8] - 港股聚集稀缺资产如互联网龙头、创新药企及回流中概股 [8] 降息周期影响 - 美联储降息标志新一轮宽松周期起点，历史降息后12个月内恒生指数涨幅均值31.7% [11][12] - 港股对全球流动性高度敏感，降息后或先于A股获得资金流入 [12] - 美元走弱放大港股盈利吸引力，资金再平衡利好新兴市场 [12] - 预防式降息对大类资产利好，港股科技板块弹性更高 [12][13] 投资机会与板块 - 科技、医药、新消费等热门资产估值仍具吸引力 [15][16] - 关注互联网、科技硬件、新能源车、创新药等盈利改善行业 [16] - 创新药产业链、新能源、汽车及TMT细分方向（如互联网）为港股特色优势 [16] - 半导体、汽车零部件、制药与生物技术等高端科技制造行业历史表现亮眼 [16]