亚太股市普跌 - 今日上午亚太主要股市普遍下跌，A股三大股指齐跌，逾4400只个股下跌 [2] - 截至上午收盘，上证指数下跌1.22%至3820.85点，深证成指下跌1.88%至12866.09点，创业板指下跌2.35% [2] - 港股恒生指数下跌1.91%至25138.86点，恒生国企指数跌2.11%，恒生科技指数跌2.41% [4] - 其他亚太市场方面，日经225指数下跌1.24%至49547.38点，韩国综合指数下跌1.82%至4015.98点，澳洲标普200指数下跌0.58%，MSCI台湾指数下跌1.95% [5] 板块表现分化 - 大消费板块表现活跃，零售、免税店、乳业、美容护理等板块上涨 [2][12] - 国防军工、有色金属、新能源、半导体、算力等板块下跌 [2] - 零售板块领涨，指数上涨2.53%至2246.07点，多只成分股涨停 [13] 贵金属价格跳水 - 国际金银价格下跌，截至北京时间12:10，COMEX黄金期货价格下跌0.42%，COMEX白银期货价格下跌1.41% [5] - 伦敦金现货价格跌破4300美元/盎司关口，报4287.81美元/盎司，下跌0.39%；伦敦银现货价格下跌2.11%至62.681美元/盎司 [5][6] - 国内期货方面，SHFE黄金下跌0.64%至971.06元/克，SHFE白银下跌0.75%至14600元/千克 [6] 市场调整的三大原因 - 原因一：市场规避日本央行潜在的加息风险，其将于12月18日至19日召开货币政策会议，市场普遍预期可能加息25个基点至0.75% [8] - 中金公司分析认为，本次日本央行加息对市场影响或相对有限，因市场定价已充分（OIS市场定价加息概率高达94%），且当前套息交易规模低于2024年水平 [9] - 截至2025年10月，外资商业银行在日分行的资产为12.05万亿日元，套息交易规模低于此数值且为2007年规模的一半 [9] - 截至2025年11月中旬，对冲基金对日元的净空头头寸为6.9万张，低于2024年7月约10万张的极值水平 [10] - 原因二：美股甲骨文、博通近几日持续回调，再度引发市场对AI叙事逻辑的分歧 [11] - 原因三：A股商业航天板块盘中大跌，波及国防军工板块，压制市场人气 [11] 零售板块走强及政策背景 - 零售板块今日表现强势，永辉超市涨停（10.10%），欧亚集团、百大集团、中央商场等多只个股涨停 [13] - 政策面上，商务部、中国人民银行、金融监管总局发布《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，提出11项具体举措以提振消费 [14] - 东吴证券表示，2025年是零售调改大年，传统零售企业通过调改提升产品和服务品质，看好行业调改升级大趋势及具备下沉能力的企业在下沉市场的增长 [14]

美股交易制度重大变革 - 纳斯达克计划向美国证券交易委员会提交文件，将股票及交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时，即“23/5”交易制 [2][3] - 此举旨在满足全球投资者对美国股票的庞大需求，是纳斯达克迈向每周五天、全天候交易的第一步 [3][6] - 纽约证券交易所、芝加哥期权交易所等也正在推进类似计划，延长交易时间已成为美国资本市场主流趋势 [3][9] 新的交易时段安排 - 目前交易时段分为：盘前（美东时间凌晨4点至上午9点30分）、常规（上午9点30分至下午4点）、盘后（下午4点至晚上8点）[5] - 新计划将设置两个交易时段：日间交易时段（凌晨4点至晚上8点，包含开市钟和收市钟）和夜间交易时段（晚上9点至次日凌晨4点）[5] - 交易周将于周日晚上9点开始，在周五晚上8点收市，夜间时段晚上9点至午夜12点的交易将计入次日 [5][6] 变革的驱动因素 - 投资者对美国股票不间断交易的需求激增，特别是亚洲、欧洲等时区的投资者希望摆脱时区限制，按本地作息参与交易 [7] - 美国股市市值几乎占全球上市公司总市值的三分之二，外国投资者持有的美股总市值去年达到17万亿美元 [9] - 纳斯达克高管指出，来自美国以外地区投资者对特定上市公司的需求比过去强烈得多 [10] 实施时间表与关键条件 - 纳斯达克的目标是在2026年下半年正式推出延长交易服务 [3][9] - 全天候交易成功推出的关键在于对证券信息处理器的升级，以及中央清算枢纽计划在2026年底前推出股票的全天候清算服务 [9] - 目前希望进行“7x24”交易的投资者依赖于场外交易场所或另类交易系统 [9] 市场反应与潜在影响 - 华尔街主要机构对推动不间断交易持谨慎态度，担忧流动性降低、波动性加剧以及投资回报不确定性 [9] - 尽管延长时段的交易量通常远低于常规时段，但在美国夜间时段的交易需求一直在迅猛增长 [9] - 纳斯达克表示其系统已建立得极具弹性、拥有高吞吐量，能够处理市场出现压力和波动时显著上升的流量和活跃度 [10]

美股市场整体表现 - 美国三大股指小幅收跌 道琼斯工业平均指数下跌0.09%至48416.56点 标普500指数下跌0.16%至6816.51点 纳斯达克综合指数下跌0.59%至23057.41点 [2][3][4] - 道指成分股中 赛富时跌近3% 3M公司跌近2% 领跌道指 [8] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌互现 万得美国科技七巨头指数下跌0.23% [9][10] - 特斯拉股价表现突出 上涨3.56%至475.31美元 创2025年新高 目前股价较2024年12月创下的历史高点仅低约1% [10][11][16] - 英伟达上涨0.73% 脸书上涨0.59% [10][11] - 谷歌下跌0.39% 微软下跌0.78% 苹果下跌1.50% 亚马逊下跌1.61% [11] 中概股表现 - 中概股普遍下跌 纳斯达克中国金龙指数下跌2.17% 万得中概科技龙头指数下跌1.73% [12][13] - 主要科技股中 百度集团下跌4.94% 阿里巴巴下跌3.58% 京东集团下跌2.00% 领跌指数成分股 [13][14] - 热门个股方面 小马智行跌超5% 满帮集团跌逾5% 老虎证券跌超4% 金山云跌逾4% [14] - 部分个股逆势上涨 名创优品涨近3% 新东方涨超2% 禾赛科技涨约2% 雾芯科技涨近2% 阿特斯太阳能涨超1% [14] 特斯拉无人驾驶出租车进展 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克确认 公司正在得克萨斯州奥斯汀测试全无人驾驶出租车 测试车辆内无安全驾驶员 [15][18] - 特斯拉人工智能软件副总裁Ashok Elluswamy在社交媒体上回应了疑似奥斯汀无人驾驶车辆的视频 [19] - 特斯拉尚未公布完全无人驾驶出租车服务的商业化时间表 报告显示截至10月中旬 其在奥斯汀测试车队发生了七起碰撞事故 [19] - 在自动驾驶汽车市场 特斯拉在美国落后于Alphabet旗下的Waymo 在亚洲则落后于百度旗下的Apollo Go和WeRide 这些竞争对手已在其主要市场运营商业化无人驾驶出租车业务 [19] 美联储官员政策观点 - 美联储理事斯蒂芬·米兰呼吁美联储应更快降息 警告维持不必要的紧缩政策将导致失业 [2][20][21] - 他认为美国家庭对近期通胀感到痛苦是合理的 但价格目前已重新企稳 货币政策应反映这一现实 [21] - 他对住房通胀持乐观态度 认为当前高读数是对过去供需失衡的滞后反应 预计PCE住房通胀会更快下降 理由包括净移民逆转导致的人口负增长以及名义住房服务消费占比处于历史高位将均值回归 [21] - 他对商品通胀持乐观态度 理由包括快速放松监管以扩大供给将降低价格 以及人工智能分析表明商品通胀的价格压力将在两个季度内开始下降 [22] - 他指出 剔除住房服务和统计扭曲因素后 潜在通胀正以低于2.3%的速度运行 已接近2%的通胀目标 [22]

市场整体表现 - 12月15日A股市场震荡调整，主要指数普遍下跌，沪指跌0.55%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.77% [5] - 市场呈现普跌格局，上涨个股2314只，下跌个股2968只，其中涨停65只，跌停24只 [6] - 市场总成交额为17944.20亿元，总成交量为113696.0万手，涨家增幅为-15.21% [7] 领涨板块与个股 - 大消费板块逆市爆发，阳光乳业、东百集团等十余股涨停，主要受商务部、央行、金融监管总局联合发布《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》的11项具体举措提振 [7] - 商业航天概念股继续活跃，雷科防务、通宇通讯等多股涨停 [8] - 保险板块走强，中国平安涨4.96%，股价创4年多新高，中国太保、中国人保等跟涨 [9][10] 领跌板块与个股 - 算力硬件股走弱，长飞光纤、跃岭股份跌停，腾景科技跌10.69%，仕佳光子跌10.49% [10][11] 市场调整原因分析 - 受美股AI科技股大跌传导影响，上周五英伟达、甲骨文和博通等科技股大跌，重燃市场对AI泡沫和算力基建前景的担忧，压制A股相关板块及整体风险偏好 [13] - 日本、韩国股市同步下跌，分析师认为这是美股科技股大跌的外溢效应，AI资本开支交易的平仓削弱了全球风险偏好，并在年底流动性偏薄的情况下加剧了波动传导 [13]

会议背景与核心精神 - 中国证监会党委召开会议传达学习中央经济工作会议精神 部署贯彻落实举措 [2] - 会议认为中央经济工作会议为明年及今后经济工作指明方向 证监会系统需统一思想行动到党中央决策部署上来 [2] - 会议强调中央经济工作会议对资本市场作出重要部署 体现党中央高度重视 需坚持稳中求进 紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线 [3] 未来五年战略规划 - 坚持战略引领 配合编制国家“十五五”规划纲要 科学制定资本市场“十五五”规划体系 [3] 增强市场内在稳定性举措 - 坚持固本强基 积极培育高质量上市公司群体 开展新一轮公司治理专项行动 [4] - 引导优质公司持续加大分红回购力度 [4] - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制 大力发展权益类公募基金 推动指数化投资高质量发展 [4] - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控 强化逆周期跨周期调节 健全长效化稳市机制 [4] - 强化政策解读和预期引导 及时回应市场关切 压实行业机构、上市公司的声誉管理责任 [5] 资本市场制度改革与开放 - 坚持改革攻坚 启动实施深化创业板改革 加快科创板“1+6”改革举措落地 [5] - 推动私募基金行业高质量发展 尽快落地商业不动产REITs试点 研究推出新的重点期货品种 [5] - 坚持扶优限劣 加快打造一流投资银行和投资机构 [5] - 稳步扩大制度型开放 优化合格境外投资者制度和互联互通机制 提高境外上市备案质效 [5] 监管执法与法规建设 - 坚持严监严管 强化科技赋能监管 重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵、挪用侵占私募基金财产等违法违规行为 [5] - 推动出台上市公司监管条例 积极配合修订证券公司、证券投资基金等重点领域法律法规 [5] 近期工作重点 - 会议要求全力做好岁末年初工作 加紧推进“十四五”资本市场各项工作顺利收官 坚决守牢防风险、保稳定的底线 [6]

深市主要指数样本股定期调整概览 - 深交所及深圳证券信息有限公司对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等深市指数实施样本定期调整，调整于2025年12月15日正式实施 [2] - 深证成指更换17只样本股，调入主板公司7家，创业板公司10家 [3][5] - 创业板指更换8只样本股 [3][5] - 深证100更换7只样本股，调入主板公司4家，创业板公司3家 [3][5] - 创业板50更换5只样本股 [3][5] - 上证50、科创50、中证A50、沪深300等指数的样本调整已于12月12日收市后生效 [4] 各指数具体调入调出名单 - **深证成指**：调入德明利、沃尔核材、拓维信息、四方精创、长芯博创、大族数控等，调出国药一致、中国天楹、海德股份、西藏矿业、洽洽食品、新宝股份等 [5] - **创业板指**：调入双林股份、常山药业、富临精工、长芯博创、长盛轴承、万辰集团、大族数控、珂玛科技，调出碧水源、易华录、天华新能、欧普康视、立华股份、帝尔激光、怡合达、华厦眼科 [6] - **深证100**：调入藏格矿业、国货航、东山精密、光启技术、胜宏科技、新诺威、安克创新，调出天山股份、山西焦煤、晶澳科技、晶盛机电、泰格医药、康龙化成、卓胜微 [7][8] - **创业板50**：调入常山药业、菲利华、长芯博创、金力永磁、协创数据，调出特锐德、芒果超媒、光弘科技、爱美客、川宁生物 [8][9] 调整后指数结构与产业特征 - 创业板指战略性新兴产业权重占比93% [3][10] - 创业板50战略性新兴产业权重达98%，其中以人工智能、芯片、光模块等为代表的新一代信息技术产业占比达45% [3][10] - 深证100战略性新兴产业权重提升至81%，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域权重提升至79% [10] - 深证成指制造业样本公司权重达76%，是中国资本市场中制造业占比最高的标尺指数，其中超三成属于制造业单项冠军企业 [10] 调整后样本公司财务与运营表现 - 创业板指新一期样本公司前三季度营业收入、净利润同比增长分别为16%、24%，其中高端装备制造、新能源产业净利润同比增长分别达60%、54% [10] - 创业板指新一期样本公司前三季度研发费用同比增速为13%，研发费用占营业收入比重为5%，其中30家公司研发强度超10% [10] - 深证100样本公司深度融入全球产业链，超过八成已将业务拓展至国际市场，境外营收近三年复合增长率达17% [10] - 深证100样本公司今年以来累计分红3022亿元，占深市分红总额的55%，近一年滚动净资产收益率达12% [11] 调整后样本公司治理与可持续发展 - 深证成指新一期样本公司中，近六成实施“质量回报双提升”行动方案，超三成实施股票回购计划 [11] - 创业板指新一期样本中有64家国证ESG评级为A及以上，权重占比达79% [11]

文章核心观点 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》，旨在通过深化商务与金融系统协作、加大消费重点领域金融支持、扩大政金企对接合作三大方面共11条政策措施，形成政策合力，引导金融机构加大资源投放，以更大力度提振和扩大消费[2][4][5] 深化商务和金融系统协作 - 推动地方商务主管部门与金融管理部门加强沟通交流和分工协作，鼓励有条件的地方健全沟通合作机制，细化落实具体实施细则[4][8] - 鼓励地方充分利用现有资金渠道开展促消费活动，与金融支持形成合力[9] - 鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效，并探索运用融资担保、贷款贴息、风险补偿等多种方式，加强财政、商务、金融政策协同，引导信贷资金加大向消费重点领域投放[7][9] 加大消费重点领域金融支持 - **升级商品消费**：加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，满足消费者换新需求[7][10]。根据客户情况落实个人消费贷款差异化政策，加快业务发展[7][10]。适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金[10] - **扩大服务消费**：结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点服务消费特点，创新金融产品和服务，更多嵌入消费场景[7][11]。用好用足服务消费与养老再贷款，激励金融机构向相关经营主体发放贷款[11] - **培育新型消费**：积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式的有效举措，提供更具多样性、差异化的金融服务[7][12]。引导金融机构与社交电商、直播电商等合作，开发适应互联网特点的业务模式[12] - **创新多元化消费场景**：集成综合金融服务，支持消费新业态新模式新场景建设，加大对“购在中国”系列活动、国际消费中心城市、步行街（商圈）、一刻钟便民生活圈、老字号守正创新发展等的金融支持力度[7][13]。促进入境消费，持续提升入境人员支付便利性[13] - **助力消费帮扶**：扩大县域消费，配合“新大集、新服务、新消费”县域商业消费季等活动提供信贷支持[7][13]。升级农村消费，促进农特产品销售，支持农村流通发展，对接县域物流配送中心、商贸中心等新建改造项目融资需求[13] 扩大政金企对接合作 - 鼓励金融机构积极参与地方系列促消费活动，推出专门方案、专属产品、专场活动，扩大金融服务覆盖面[14] - 鼓励金融机构根据地方促消费差异化政策和场景需求，定制和升级数字人民币智能合约红包服务方案[14] - 鼓励商家、平台发放消费券，提供更多低息、免息分期等优惠，引导金融机构与商家、平台深化合作，形成“政府+金融机构+商家”扩消费合力[14][15] - 地方商务主管部门建立消费领域重点项目清单，加强与金融机构信息共享，便利精准对接服务[15]。完善消费品以旧换新服务平台，扩大金融机构参与范围，加快消费领域信用建设以促进信用贷款投放[7][15]

文章核心观点 - 文章通过回顾历史上著名的金融泡沫案例（如郁金香狂热、南海泡沫），阐述了追逐市场热点和参与金融泡沫的巨大风险，其核心论点是投资者应避免追逐泡沫，并培养以长期思维、独立思维、风险思维和股权思维为核心的理性投资心智模式，以实现可持续的财富积累 [2][4][6][8] 历史金融泡沫案例与教训 - **郁金香泡沫的疯狂与破灭**：在17世纪的荷兰郁金香狂热中，一株郁金香球茎价格曾高达相当于现今2.5万至3万美元，吸引了社会各阶层疯狂参与，人们甚至贱卖房产土地以换取现金投入市场 [4] 该泡沫于1637年破裂，价格断崖式下跌，导致大量参与者，特别是那些通过贷款投机的人，财产被剥夺甚至破产，许多商人沦为乞丐，贵族失去家产 [5] - **牛顿在南海泡沫中的损失**：牛顿在“南海泡沫”中损失了2.5万英镑，相当于今天的约300万美元，并留下了“我能算出天体的运行规律，却无法预测人类的疯狂”的名言 [6] - **泡沫的普遍规律与归零风险**：历史表明，金融泡沫无论吹到多大，最终都避免不了趋于归零的结局，绝大多数参与者不仅会丧失纸面利润，还会损失本金，任何金融泡沫都暗含了资金归零的风险 [2][6] 投资大师的警示与投资哲学 - **拒绝参与不懂的投资**：投资大师们坚持“不懂不做”的原则，绝不参与自己不明白的投资，这是他们“不为清单”的核心内容 [6] - **警惕流动性的消失**：在金融投资中，流动性可能会在最需要的时刻突然消失，导致重大损失 [3] - **避免不可逆的亏损**：比赚钱更重要的是避免重大的、不可逆的亏损，投资大师们从不被热点诱惑，始终坚守自己的投资原则 [7] - **对泡沫的清醒认识**：巴菲特将参与泡沫比作一场没有指针时钟的舞会，参与者都打算在午夜前最后一秒离场，但根本无法把握时机，追逐泡沫是踏上财富的不归路 [6] 核心投资心法：四心与四维思维 - **耐心（长期思维）**：获得复利需要克服四大障碍：1) 复利过程极易因各种“万不得已”而中断；2) 复利前期成效缓慢，极具迷惑性，如同竹子前4年仅长3厘米；3) 人类大脑不善于理解决定大部分结果的少数“尾事件”；4) 必须忍受金融市场中无法避免的波动，耐心是获取时间馈赠的前提 [9][10] - **疑心（独立思维）**：股市充满从众效应，导致追涨杀跌，投资者应养成“疑”的习惯，不轻易相信第三方信息和结论，保持独立思维以化解从众误区 [10][11] - **小心（风险思维）**：人类认知存在过度乐观、急于求成等缺陷，容易在顺境时线性外推乐观情绪，从而盲目冒险，投资界有言：“有胆大的投资者，有老到的投资者，但没有又老到又胆大的投资者”，投资者应始终保持如履薄冰的小心谨慎态度 [12] - **初心（股权思维）**：价值投资的初心是股权思维，即以企业股权所有者的心态看待股票，唯有如此才会真正去研究并关注公司本身，这是耐心、疑心、小心等其他心法得以成立的前提和基础 [13]

贵金属市场年内表现 - 今年以来贵金属在大类资产中表现格外抢眼，金价年内大涨60%，银价更是翻倍有余[2] - 截至12月12日，伦敦金年初至今涨幅已达63.83%，伦敦银今年涨幅高达114.35%[3] - 具体数据显示，伦敦金现报4299.285美元/盎司，年初至今涨63.83%；伦敦银现报61.920美元/盎司，年初至今涨114.35%[4] - COMEX黄金年初至今涨64.05%，COMEX白银年初至今涨111.97%；SHFE黄金年初至今涨54.77%，SHFE白银年初至今涨90.32%[4] 近期价格走势与分化 - 在连续多日上涨后，金银走势再次出现分化，银价突发剧烈调整[2] - 当地时间12月12日，海外贵金属市场冲高回落，黄金守住涨势、逼近前高，银价收盘大跌[3] - 伦敦金当日上涨0.47%报4299.29美元/盎司，伦敦银则下跌2.5%收报61.92美元/盎司[3] - 伦敦银盘中一度跳水超过3%，纽约商品交易所白银期货收盘下跌3.88%[4] 机构对白银的观点与分析 - 瑞士宝盛分析指出，白银向来以剧烈而迅速的价格波动著称[5] - 白银涨势重启有两个触发因素：第一，白银被列入美国关键矿产清单，在市场参与者看来此举印证了白银作为一种面临结构性短缺风险的金属的角色[5] - 第二，市场此前对美联储年内再度降息的预期再次上升，由于白银对美国利率的变化表现出高度的敏感性，这一转变可能提振了看涨的市场情绪[6] - 尽管白银的基本面整体向好，但价格的反应似乎过大[6] - 黄金/白银价格比从11月初的83快速下降，表明白银价格上涨过快、幅度过大[6] - 瑞士宝盛因此战术性地将对白银的观点下调至中性[6] 机构对黄金的观点与展望 - 相对白银，机构显然更加看好黄金[2][6] - 瑞士宝盛对黄金维持建设性看法[6] - 高盛认为，如果家庭或机构能够切实增加黄金持有量以作为风险分散手段，尤其是在全球宏观经济形势充满不确定性的情况下，这些资金流入可能会“大幅推高”小规模黄金市场的价格[6] - 高盛预测，到2026年底，黄金价格将达到4900美元/盎司，并表示如果私营部门的购买量超出央行范围，这一预测还将存在“显著的上涨风险”[6] - 世界黄金协会指出，2025年黄金表现卓越，全年创下逾50次历史新高，累计涨幅超60%[7] - 这一强劲表现得益于多重因素共同推动，包括地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱以及持续上涨的金价势能[7] - 展望2026年，持续的地缘经济不确定性将继续影响黄金市场前景[7] - 若经济增长放缓且利率进一步下行，黄金或将实现温和上涨；倘若全球风险攀升导致经济严重衰退，黄金则可能迎来强劲涨势[7] - 相反，若特朗普政府的政策取得显著成效，推动经济加速增长且地缘政治风险下降，则将带动利率上升与美元走强，从而对金价构成压力[7] - 在市场持续波动的背景下，黄金作为投资组合多元化工具与资产稳定器的核心作用依然至关重要[7]

全球亿万富豪投资情绪与区域偏好转向 - 在即将过去的2025年，全球股市整体表现强劲，多国股指创下历史新高[2] - 瑞银2025年亿万富豪调查显示，未来12个月，40%的受访者看好西欧市场投资机会，较2024年的18%大幅提升[2] - 未来12个月，34%的受访者看好大中华市场投资机会，远高于2024年的11%[2] - 以未来5年的视野来看，受访者看好大中华市场的比例从2024年的31%升至2025年的48%[2] - 对北美市场的乐观情绪大幅降温，未来12个月青睐该市场的受访者比例从2024年的80%骤降至2025年的63%[4] - 投资情绪转向源于对多重风险因素的担忧，66%的受访者认为关税是未来12个月最可能对市场环境造成负面影响的因[4] - 其他主要风险因素包括潜在重大地缘政治冲突（63%）、政策不确定性（59%）以及更高的通胀（44%）[4] 亿万富豪计划增持的资产类别 - 未来12个月，私募股权市场、对冲基金、发达市场股市以及新兴市场股市最有可能迎来更多资金流入[4] - 近一半（49%）的受访者计划增加对私募股权市场的敞口[4] - 计划增加对冲基金敞口的受访者比例为43%[4] - 计划增加发达市场股市敞口的受访者比例为43%[4] - 计划增加新兴市场股市敞口的受访者比例为42%[4] 各区域富豪对不同资产类别的增持意愿（基于表格数据） - **固定收益（发达市场）**：美洲地区52%的受访者计划增持，亚太地区39%的受访者计划增持[5] - **固定收益（新兴市场）**：美洲地区66%的受访者计划增持[5] - **股票（发达市场）**：美洲地区50%的受访者计划增持，亚太地区50%的受访者计划增持[5] - **股票（新兴市场）**：美洲地区56%的受访者计划增持，亚太地区41%的受访者计划增持[5] - **私募股权（直接投资）**：美洲地区53%的受访者计划增持，欧洲、中东及非洲地区54%的受访者计划增持[5] - **对冲基金**：亚太地区61%的受访者计划增持[5] - **黄金/贵金属**：美洲地区64%的受访者计划增持，亚太地区48%的受访者计划增持[5]