中国经济与A股市场 - 中国经济面临挑战 5月通胀数据再次录得负值 显示通缩压力持续 进出口数据中出口增速放缓 进口处于负增长状态 释放经济不太乐观的信号 [2] - A股自去年10月8日以来已连续调整8个月 当前整体估值处于55%分位数 与纳指58%分位数相近 显示A股并非非常便宜 [2] - 观察到结构性改善迹象 A股可能处于充分调整后的转折点 未来走势可能先下后上或直接反转向上 [2][3] 投资策略 - 当前策略建议 若仓位较高则保持不动 若仓位中等或偏低可考虑逐步加仓 [3] - 组合中已配置A股 若后续出现下跌将准备加仓 强调不是放弃A股 而是等待合适节奏切入 [3] - 港股与A股高度相关 已从前期的暴跌中恢复 接近创阶段新高 但估值已达70%分位数 市场预期不低 需留意情绪推升可能透支风险收益比 [3] 行业动态 - 汽车行业近期出现"不压榨供应商"的表态 不确定是否有政策窗口指导 但行业动态较为活跃 [2] - 美股近期机会较多 与A股走势形成对比 [2]

核心观点 - 债券类资产在当前市场环境下作为稳定器角色 纯债组合5月涨0.3% 年初至今1.9% 省心债组合5月涨0.2% 年初至今1.7% [10][11] - 全球资产配置组合表现强劲 睿定投全球版组合5月涨4.3% 年初至今9.4% 主要受益于美股科技板块反弹 [13][14] - 股债均衡策略展现适应性 懒人均衡组合5月涨2.0% 通过权益与债券资产协调增强收益稳定性 [17][18] - 红利组合聚焦优质分红企业 在波动市场中体现防御属性 [20] - 港股通组合精选优质标的 5月表现相对稳健 [23] - 美股组合均衡布局成长与价值 5月科技龙头推动收益增长 [26] 省心债组合 - 5月债券市场震荡 纯债组合涨0.3% 省心债组合涨0.2% 年初至今分别累计1.9%和1.7% [10] - 组合配置利率债和高评级信用债 久期较短抗波动能力强 到期收益率保持在3%以上 [10] - 政策面宽松支撑债市 国常会提及加大逆周期调节力度 [10] 睿定投全球版组合 - 5月涨幅4.3% 年初至今累计9.4% 表现最强 主要受益于美股科技板块反弹 [13] - 核心配置英伟达等AI资产 英伟达财报超预期并宣布1拆10拆股计划 [13] - 同时配置微软谷歌等科技龙头 以及港股A股优质公司进行风险对冲 [13] 懒人均衡组合 - 5月涨幅2.0% 介于债券与全球组合之间 权益部分配置美股科技A股新能源医药 债券部分以高等级中短久期信用债为主 [17] - 通过股债资产轮动协调增强收益稳定性 在市场分化背景下展现"攻守兼备"特性 [17] - 维持均衡+动态微调思路 关注AI科技主线龙头与宏观政策变化 [18] 红利组合 - 聚焦稳定现金流和持续分红能力的优质公司 涵盖金融消费能源等行业龙头 [20] - 防御属性突出 在利率波动和通胀压力下提供安全边际 [20] - 虽缺乏成长板块爆发力 但提供稳健回报和抗跌能力 [20] 小帮港股通组合 - 精选港股蓝筹龙头与创新企业 5月表现相对稳健 消费医疗股发挥支撑作用 [23] - 行业多元化配置 平衡短期波动与长期增长 [23] - 关注政策动向和行业发展优化配置 [23] 小帮美股组合 - 均衡布局科技医疗消费领域 5月科技龙头推动增长 英伟达微软等AI云计算标的估值提升 [26] - 不追逐短期热点 基于基本面精选持续竞争优势公司 [26] - 关注技术创新驱动的新兴机会 适时调整结构 [26]

印巴冲突与印度军事失败分析 - 2025年印巴冲突中印度军事失败引发对政府腐败问题的关注 需从军事、政治、经济多维度分析战败与腐败的内在联系 [10] - 战场数据显示印巴损失对比悬殊：印度损失6架战机vs巴方0架 空军基地受损11处vs3处 无人机损失553架vs78架 差距倍数达3.67-7.09倍 [11] - 技术层面暴露三大缺陷：多国采购武器数据链不兼容导致预警信息无法实时传递 阵风战机出勤率仅35%vs巴方枭龙85% 电子战落后致通信系统被破解 [12][13] 腐败对印度军事体系的影响 - 军购腐败严重：阵风战机单价2.4亿美元远超F-35 88亿美元合同中含12亿贿赂资金 鲉鱼级潜艇国内组装价比进口贵1倍导致项目延误3年 [14] - 军工研发资金挪用：3340亿卢比(约40亿美元)军工专项资金通过离岸账户洗白 过去40年空军坠毁战机中42%因劣质零件 [14] - 军事管理腐败：国防官员倒卖军事用地涉案8.7亿美元 少将职位晋升"行情价"达200万美元 军粮采购贪污13亿美元致前线食品短缺 [14][15] Reportify产品介绍 - AI投资研究引擎旨在解决金融分析领域处理非结构化文档效率低下的问题 通过大模型技术重构传统数据搜集方式 [17] - 功能包括快速分析报告、新闻、音视频资料 直接提供精准答案 帮助分析师摆脱初级工作专注深度分析 [18] - 提供国内站(reportify.cn)和海外站(reportify.ai)双平台服务 支持文档搜索、问题推荐等专业研究功能 [19]

稳定币与传统支付体系对比 - 稳定币市场规模达2500亿美元（截至2025年5月）[5] - 技术架构差异：稳定币采用分布式账本技术实现秒级交易（最快0.3秒），传统支付如SWIFT需1-3个工作日[6] - 成本优势：Solana链上USDT转账费低至0.0001美元，银行电汇平均收费1‰+150元电讯费[7] - 普惠金融价值：全球17亿无银行账户人群可通过稳定币钱包获得金融服务[13] 稳定币风险与监管 - 主要风险：脱锚风险（如UST三天贬值96%）、储备透明度问题（USDT曾受调查）[13] - 全球监管进展：美国《GENIUS法案》要求储备资产为美元类资产，香港《稳定币条例》要求2500万港元资本金[11] - 监管差异：美国限制非美元稳定币，香港允许多币种稳定币探索[12][14] 市场应用与增长 - 应用场景：65%稳定币交易量来自加密交易，2024年B2B支付达1.2万亿人民币[15] - 用户增长：全球超1亿个稳定币活跃地址，2024年交易规模27.6万亿美元超越Visa+万事达总和[18] - 机构采用：Visa、万事达已支持USDC结算[15] 中美政策对比 - 美国战略：通过《GENIUS法案》强化美元霸权，要求稳定币储备80%以上为短债[20][36] - 香港定位：推出多币种稳定币沙盒，与数字人民币CIPS系统协同[24][25] - 实施差异：美国分阶段推进牌照发放，香港设过渡期至2026年全面执行[28][35] 未来趋势 - 技术融合：Stripe打通101国稳定币-法币通道，香港测试数字港元与稳定币互操作[17] - 市场规模：乐观预测2030年达3-6万亿美元，保守估计2027年突破5000亿美元[17] - 地缘影响：USDT成美债第七大持有方（3280亿美元），人民币稳定币补充CIPS系统[36][33] 行业案例 - 效率提升：中东跨境支付订单采用稳定币后同比增长320%，京东结算时间从天缩至分钟级[13] - 通胀应对：土耳其里拉贬值期间稳定币使用量激增60-70%[13] - 跨境贸易：沙特原油贸易20%以数字人民币结算，阿联酋推出数字人民币计价原油期货[37]

会员开放日活动 - 限时免费提供7日体验会员资格 [1] - 开放日活动时间为6月9日至6月11日 [4] - 非会员可参与活动体验会员内容 包括观看历史直播回放和下周闭门直播 [2] 会员内容亮点 - 提供全球市场投资信息差的深入分析 [2] - 本周闭门直播内容涵盖稳定币熔断事件 港股下半年走势预测 黄金资产价值评估 [3] - 会员续费优惠活动将在下周一直播间进行 [4] 参与方式 - 联系助理回复暗号"开放日"即可领取体验资格 [4] - 现有会员可参与直播间抽奖活动赢取礼品 [4]

AI普及速度 - AI作为新科技普及速度极快 远超历史上任何一次新科技普及速度 [5] - ChatGPT达到1亿用户仅用17个月 用户数8倍增长至8亿 用户时长增至近20分钟 [14] - 发展中国家AI应用速度超过发达国家 印度ChatGPT用户数全球第一 美国第二 Top10用户国多为发展中国家 [14] - 65岁以上用户群体增长最快 显示AI应用跨越年龄界限 [14] 行业投入与成本 - 科技大厂对AI投入力度空前 且具备持续投入的充足资源 [6] - AI使用成本快速下降 呈现暴跌趋势 主要由于技术进步和大厂基建投入 [7] - 科技公司和传统企业对AI重视程度均在快速提升 [8] 市场与估值 - AI产品变现能力良好 但当前估值水平显著偏高 [9] - 全球26亿未上网人口(占32%)将通过卫星互联网接入 这些用户首次上网即使用AI产品 创造相当于两倍中国人口的增量市场 [10][15] 技术发展水平 - 中国AI模型能力已达行业领先水平 工业AI领域处于全球遥遥领先地位 [10] - 无人驾驶出租车技术将彻底改变人类出行方式 [11] 历史权威性 - Mary Meeker报告连续23年成功预测互联网浪潮 包括用户爆发 电商广告兴起 移动互联网普及等 在硅谷具有权威性 [14]

印度经济表现与矛盾 - 印度GDP增速超出预期 显示经济韧性 但制造业PMI回落 数据存在矛盾 反映经济不稳定因素 [2] - 有印度学者质疑GDP数据真实性 存在虚构可能 [3] 国际政治与地缘风险 - 阿拉尼集团因涉嫌进口伊朗液化石油产品被美国司法部调查 美国对印度购买俄罗斯武器及加入金砖国家不满 [2] - 印度采取"左右逢源"国际策略 引发美国警惕和不满 [2] - 印巴冲突中印度军事实力表现不佳 2.4亿美元法国阵风战斗机战绩不及中国8000万美元歼10战机 暴露军队体系作战和装备问题 [2] 政治与治理风险 - 传言印度政府存在腐败 莫迪领导下有资金回扣 所购飞机为阉割版 [2] - 印巴冲突后官方宣传与事实脱节 国内举行十天胜利游行 缺乏面对失败的客观态度 [3] 市场估值与投资观点 - 印度市场处于横盘阶段 估值回落至44倍 市场氛围不算低 [2] - 印度市场更像"残次品"市场 当前估值难以覆盖政治腐败 数据造假及治理不力风险 [3] - 只有当估值降至14%或更低时才具备较高投资吸引力 价格不够便宜则风险补偿不足 [3] - 建议"印度不跌我不碰" 等待更低估值买入机会 [3]

【 强 烈建议直接看】 本段视频精华，逻辑更完整 文字版速览 欢迎大家 点击【预约】 按钮 预约 我 下一场直播 本文重点 观点来自： 6 月 3 日本周二直播 传送门 【非会员朋友】 如果你也关注 稀土和电力 欢迎你来体验我的会员内容，里面会更深入分享 全球市场的"投资信息差"。现在下单15天体验，一起交个朋友 （下单后留意短信，点击短信里的链接联系我们领取权益） 注：以上跟投资结论相关的内容出自闫红（证书编号A20230217000983） 最近我们会员专属闭门直播中会重点聊到稀土这个话题。稀土之所以重要，是因为它在电机中的应用， 特别是在机器人电机上的不可替代性。举个例子，电动车的发动机其实是电机，而机器人关节处的驱动 装置（英文叫activator，中文称为驱动器）体积更小，对电机效率要求更高。虽然马斯克已经实现了电 动车电机不再依赖稀土，但机器人电机因体积更小，效率要求更高，依然需要用到稀土中的永磁材料以 提升性能。 以上及直播内容的目的是投资者教育，希望大家从案例中学习管钱知识，因此不构成任何形式的投 资建议和推荐，投资有风险，交易需谨慎！ 如果机器人产业爆发，对稀土的需求必然大幅提升，这是无法绕 ...

财务表现与业绩结构拆解 - 英伟达2025财年第一季度营收达260亿美元，同比增长262%，环比增长18% [2] - 毛利率78.9%，同比提升12.6个百分点，环比提升1.8个百分点 [2] - 净利润148亿美元，同比增长628% [2] - 数据中心业务为增长主力，营收达226亿美元，同比增长427%，占比首次超过85% [2] - Hopper架构的H100芯片、HGX平台和InfiniBand网络产品构成核心驱动力 [2] - Meta、微软、谷歌、亚马逊四大超大规模客户合计采购量超过40% [2] - 游戏业务收入26亿美元，同比持平 [2] - 专业可视化和汽车业务体量相对较小，但均实现增长 [2] AI平台战略与智能体生态建设 - 英伟达正在由芯片提供商转型为AI平台构建者，目标是为企业打造完整的"AI工厂"架构 [4] - 平台生态涵盖GPU硬件、系统平台、网络技术、AI操作系统、推理引擎、服务层直至智能体应用 [4] - "NIMs"（NVIDIA Inference Microservices）成为关键转折点，标志着从大模型阶段迈向Agent阶段 [4] - 未来AI将具备感知、推理与执行能力，在实际业务中承担更多职责 [4] - "AI工厂"代表数据中心角色的根本性转变，批量生成AI智能体作为企业的"虚拟员工" [4] 中美市场影响与全球交付逻辑 - 英伟达正以极快速度向全球客户交付新产品，包括中国市场在内 [6] - 已推出符合管控要求的新产品，逐步导入中端市场 [6] - 中国区收入占比下降，但非中国市场需求强劲，整体数据中心业务增长未受明显影响 [6] - 公司正在强化全球交付能力，减少对单一区域的依赖 [6] 行业趋势判断与未来展望 - 生成式AI被视为产业序章，下一阶段重心将转向具备主动感知与执行能力的AI智能体 [8] - 未来十年将是智能基础设施的关键发展期，AI将重塑每个行业 [8] - AI agent的部署将成为企业标配，推动基础架构升级为"AI工厂" [8] - "应用程序"正被"智能体"所替代，企业将更多采用智能服务体系实现业务流程自动化 [8] - AI被视为与工业革命等级别的技术范式转变，产业演进正由模型驱动转向智能体驱动 [8]

欢迎大家 点击【预约】 按钮 预约 我 下一场直播 本文重点 观点来自： 6 月 3 日本周二直播 【 强 烈建议直接看】 本段视频精华，逻辑更完整 特斯拉正式宣布，将于6月12日在德州奥斯丁启动Robotaxi的试运行，这一时间节点非常关键。结合近 期互联网女王发布的AI趋势报告，我们可以看到无人驾驶出租车业务在旧金山已经得到了实质验证。 漂亮国的Uber和Lyft市场份额正在被谷歌旗下无人驾驶出租车服务Waymo蚕食，尽管两者定价相近，但 消费者对无人驾驶出租车的接受度和需求明显更高，这说明无人驾驶出租车拥有巨大的市场潜力。 Waymo的实践验证了产品可行性，这为整个无人驾驶行业树立了标杆，即"产品需求已验证"。而接下 来，关键就在于如何做大规模复制和扩张。这正是特斯拉的优势所在，特斯拉采用的是纯视觉技术路 线，技术具有高度通用性和复制性，且其数据积累丰富，远超竞争对手。因此，我认为特斯拉很可能正 处于无人驾驶商业化的拐点。 特斯拉先从德州奥斯丁验证技术成熟度，一旦确认成熟，接下来的全国范围扩张将非常迅速。相比 Waymo的技术依赖高成本高清地图和局部适应，特斯拉的纯视觉系统更易推广到不同地区。特斯拉目 ...