投资评级 - 报告对太湖雪的投资评级为"持有"（首次）[1] 核心观点 - 太湖雪作为新国货丝绸第一股，蚕丝被垂类品牌头部，2018-2020年公司蚕丝被产品市占率位居行业前三，文创设计独树一帜，与博物馆跨界合作深化品牌影响力[6] - 渠道布局日益完善，2019-2023年连续5年在全国蚕丝被专营品牌线上渠道销量第一，2024 H1抖音渠道收入同比+80.3%，布局跨境电商及多个新兴线上渠道，线下开设品牌旗舰型超级体验店，加速线上线下融合发展[6] - 发力品牌营销，多维度跨界合作持续发力品牌推广，进一步夯实蚕丝被头部商家地位[6] - 预计公司2024-2026年归母净利润CAGR为17.4%，对应PE为41/27/22倍，首次覆盖给予"持有"评级[6] 财务表现 - 2023年营业收入531.39百万元，同比增长56.07%，2024E预计517.98百万元，同比下降2.52%，2025E预计597.72百万元，同比增长15.40%，2026E预计699.81百万元，同比增长17.08%[2] - 2023年归属母公司净利润34.35百万元，同比增长8.86%，2024E预计30.05百万元，同比下降12.52%，2025E预计45.13百万元，同比增长50.19%，2026E预计55.50百万元，同比增长22.98%[2] - 2023年每股收益EPS为0.65元，2024E预计0.57元，2025E预计0.85元，2026E预计1.04元[2] - 2023年净资产收益率ROE为10.88%，2024E预计8.89%，2025E预计12.07%，2026E预计13.34%[2] 行业分析 - 2023年丝绸行业营收创近五年新高724.2亿元，同比+9.0%，全国蚕丝被市场规模达到220亿元，头部企业平均增长率30%-50%，成为行业发展的中坚力量[6] - 2023年国内蚕丝被电商销售规模占比整体蚕丝被市场规模已达到63%左右，线上渠道在蚕丝被销售中占重要地位[56] - 蚕丝被购买渠道的变化趋势呈现出多元化、个性化的特点，电商平台、实体店、直播电商为主要消费渠道[57] 公司战略 - 聚焦"微笑曲线"两端的业务发展模式，专注产品研发设计、品牌推广、渠道建设和销售服务等附加值较高的业务链上游的核心环节[62] - 以爆品蚕丝被为核心，新国货丝绸一体化研发，形成蚕丝被、床品套件、丝绸饰品、丝绸服饰四大产品系列[63] - 文创设计独树一帜，博物馆跨界合作深化品牌影响力，与苏州博物馆、苏州丝绸博物馆、中国大运河博物馆、云冈石窟博物馆等跨界联名合作[76] 研发与创新 - 截至2024年6月30日，公司累计发明专利8件，实用新型专利90件，著作版权2315件，积极参与起草国家标准5项、行业标准5项、团体标准7项[85] - 2023年研发费用达1848.6万元，同比增长19.4%，研发费用率达3.5%，大幅高于可比公司的均值2.3%[85]

投资评级 - 报告未给出明确的投资评级 [1] 核心观点 - 报告公司顺威股份是空调塑料风叶龙头企业，正在通过横向扩展推动汽车零部件业务发展 [1] - 公司2024年业绩预告显示，预计实现归母净利润5300万元-6000万元，同比增长50.5%-70.4% [7] - 公司塑料空调风叶业务在全球市场占有率排名第一，超过35% [7] - 公司通过收购骏伟科技75%股权，形成超10亿规模的汽车业务收入，成为"风叶+汽车"战略的重要引擎 [7] 财务表现 - 2024年预计营业收入2730.58百万元，同比增长20.45% [2] - 2024年预计归属母公司净利润56.73百万元，同比增长61.10% [2] - 2024年预计每股收益0.08元，对应PE为75倍 [2] - 2024年预计净资产收益率4.53%，2026年预计提升至7.03% [2] 业务发展 - 公司主营业务塑料空调风叶持续占据核心地位，收入及利润贡献稳定在70%左右 [20] - 汽车零部件业务利润贡献由2020年的5.8%增长至2023年的7.6%，重要性日益凸显 [20] - 改性塑料业务收入占比由2019年的6.7%提升至2024H1的17%，但毛利率由18.2%下降至6.9% [20] - 模具业务收入占比近年维持在9%左右，2023年因客户订单萎缩导致业绩下滑 [20] 行业前景 - 2024年中国家用空调内销在家电国补政策下实现稳健增长，外销在海外需求复苏背景下实现快速增长 [7] - 2024年前11个月空调内外销分别累计销售9678.8万台/8630.2万台，分别同比增长3.5%/35.9% [7] - 公司受益于以旧换新政策，预计2024-2026年塑料空调风叶销量分别同比增长20%、10%、5% [26]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 白血病是一种起源于造血干细胞的恶性克隆性疾病，癌细胞特点包括增殖失控、分化障碍、凋亡受阻 [3] - 慢性髓性白血病（CML）是一种以髓系增生为主的造血干细胞恶性疾病 [4] - 急性髓系白血病（AML）是一种恶性克隆性疾病，其特征是髓系母细胞增殖、扩张和分化受阻，导致正常造血功能无效 [8] - BCL-2抑制剂为AML治疗带来蜕变，Venetoclax是目前全球唯一获批上市的Bcl-2选择性抑制剂 [7][86] 白血病分类及流行病学 - 白血病分为急性白血病和慢性白血病两种，急性白血病主要分型有急性淋巴细胞白血病（ALL）和急性髓系白血病（AML），慢性白血病主要分型有慢性髓系白血病（CML）和慢性淋巴细胞白血病（CLL） [5][15] - 中国每年新增白血病患者约7-8万人，存量患者约45-55万人 [16] CML治疗进展 - 全球共8款药物用于CML的治疗，包括一代的伊马替尼、二代的尼洛替尼、达沙替尼、氟马替尼、博舒替尼，以及三代的奥雷巴替尼、泊那替尼和阿思尼布 [5][37] - 奥雷巴替尼在给药方式、疗效及安全性上优于普纳替尼和阿思尼布，其三项研究MMR分别为56%、43.5%和42.9%，高于普纳替尼（39%）及阿思尼布（37.6%） [5] - 伊马替尼作为一线治疗初发CML-CP患者，10年生存率为80%～90% [5][35] AML治疗进展 - AML的治疗方式主要包括化疗、放射治疗、造血干细胞移植和靶向治疗四种，大多数AML患者的标准治疗方案为化疗 [8][75] - Venetoclax（维奈克拉）是全球唯一获批上市的Bcl-2选择性抑制剂，2023年全球销售额达22.88亿美元 [86] - 全球共两款Bcl-2抑制剂处于临床三期，分别是亚盛医药的APG-2575和百济神州的BGB-11417 [8] 靶向药物研发进展 - 亚盛医药的APG-2575是一种高选择性的Bcl-2抑制剂，2024年11月16日其新药上市申请（NDA）已获得国家药品监督管理局（NMPA）药品审评中心（CDE）的受理 [88] - 百济神州的BGB-11417正在进行头对头维奈克拉的临床试验 [89]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 白血病是一种起源于造血干细胞的恶性克隆性疾病，癌细胞特点包括增殖失控、分化障碍、凋亡受阻 [3] - 慢性髓性白血病（CML）是一种以髓系增生为主的造血干细胞恶性疾病 [4] - 急性髓系白血病（AML）是一种恶性克隆性疾病，其特征是髓系母细胞增殖、扩张和分化受阻，导致正常造血功能无效 [8] - BCL-2抑制剂为AML治疗带来蜕变，Venetoclax是目前全球唯一获批上市的Bcl-2选择性抑制剂 [7][86] 白血病分类及流行病学 - 白血病分为急性白血病和慢性白血病两种，急性白血病主要分型有急性淋巴细胞白血病（ALL）和急性髓系白血病（AML），慢性白血病主要分型有慢性髓系白血病（CML）和慢性淋巴细胞白血病（CLL） [5][15] - 中国每年新增白血病患者约7-8万人，存量患者约45-55万人 [16] 慢性髓性白血病（CML）治疗 - 全球共8款药物用于CML的治疗，包括一代的伊马替尼，二代的尼洛替尼、达沙替尼、氟马替尼、博舒替尼，三代的奥雷巴替尼、泊那替尼和阿思尼布 [5][37] - 伊马替尼作为一线治疗初发CML-CP患者，10年生存率为80%～90% [5] - 奥雷巴替尼在给药方式、疗效及安全性上优于普纳替尼和阿思尼布 [5] 急性髓系白血病（AML）治疗 - AML的治疗方式主要包括化疗、放射治疗、造血干细胞移植和靶向治疗四种 [8] - Venetoclax联合阿扎胞苷、地西他滨或阿糖胞苷治疗成人急性髓性白血病（AML），2023年全球销售额达22.88亿美元 [8][86] - 全球共两款Bcl-2抑制剂处于临床三期，分别是亚盛医药的APG-2575和百济神州的BGB-11417 [8] 靶向药物及市场表现 - Venetoclax是目前全球唯一获批上市的Bcl-2选择性抑制剂，2023年全球销售额达22.88亿美元 [86] - 奥雷巴替尼是中国首个获批上市的三代BCR-ABL抑制剂，2024年6月亚盛医药与武田就奥雷巴替尼全球许可签署独家选择权协议 [52] - 泊那替尼存在黑框警告，2023年全球销售额为4.17亿美元 [54] 未来展望 - Bcl-2抑制剂在AML治疗中展现出巨大潜力，未来有望成为AML治疗的重要方向 [7][86] - 亚盛医药的APG-2575和百济神州的BGB-11417等Bcl-2抑制剂正在临床三期试验中，未来可能进一步丰富AML治疗选择 [8][89]

行业投资评级 - 汽车行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 2025年汽车以旧换新政策出台，扩大了报废更新支持范围，国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围，新能源汽车最高补贴1.5万元，燃油车最高补贴1.3万元[5] - 第四届全球自动驾驶峰会探讨了端到端自动驾驶、城市NOA等前沿技术，为行业变革指明方向[5] - 2025年新车周期开启，Robotaxi、华为大周期、小米新车型上市等智能化加速突破带来投资机会[5] 行业数据 - 汽车行业总市值41,067.88亿元，流通市值35,817.67亿元，行业市盈率TTM为25.6倍，沪深300市盈率TTM为12.4倍[3] - 上周SW汽车板块上涨4.6%，沪深300上涨2.1%，汽车行业PE（TTM）为24倍，较前一周上涨3.9%[5] - 1月1-12日，乘用车市场零售53.3万辆，同比下降21%，批发68.9万辆，同比增长14%[5] - 1月1-12日，新能源乘用车零售20.6万辆，同比增长8%，批发26.1万辆，同比增长45%[5] - 2024年12月重卡销量8.42万辆，环比增长23%，同比增长62%[5] 投资机会 - 乘用车：建议关注比亚迪、吉利汽车、上汽集团、长安汽车、广汽集团等[5] - 新能源汽车：建议关注比亚迪、吉利汽车、华域汽车、新泉股份、多利科技等[5] - 智能汽车：建议关注华为产业链（赛力斯、北汽蓝谷等）、特斯拉产业链（拓普集团、沪光股份等）、小米产业链（德赛西威、华阳集团等）[5] - 重卡：建议关注潍柴动力、中国重汽、天润工业等[5] 原材料价格 - 上周钢材综合价格上涨1%，铜价上涨1.3%，铝价上涨1.9%，天然橡胶期货价格上涨3.1%，布伦特原油期货价格上涨1.3%，浮法玻璃价格上涨0.1%[20] - 截至1月10日，液化天然气市场价为4337.3元/吨，同比-22.5%，环比-1.7%[20] 重点公司盈利预测 - 爱柯迪：预计2025年归母净利润13.1亿元，同比增长25%，EPS为1.34元，PE为13倍[51] - 广汽集团：预计2025年归母净利润108.2亿元，同比增长8%，EPS为1.03元，PE为8倍[51] - 福耀玻璃：预计2025年归母净利润88.1亿元，同比增长16%，EPS为3.38元，PE为18倍[51] - 长安汽车：预计2025年归母净利润113.8亿元，同比增长24%，EPS为1.15元，PE为11倍[51] - 中国重汽：预计2025年归母净利润13.1亿元，同比增长25%，EPS为1.34元，PE为15倍[51]

宏观经济 - 2024年国内生产总值（GDP）为134.9万亿元，同比增长5.0%，四季度增速达5.4%，为年内最高[2] - 2025年经济增长目标或继续定在5%左右，财政预算赤字率有望提升至3.6%-4%，超长期特别国债发行增加至1.5-2万亿元[2] - 2024年居民人均可支配收入41314元，同比名义增长5.3%，实际增长5.1%，农村居民收入增速高于城镇居民[2] 工业生产 - 2024年1-12月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，12月单月增速达6.2%，制造业增加值同比升高1.4个百分点至7.4%[3] - 高技术制造业增加值增长8.9%，快于全部规模以上工业3.1个百分点[3] 固定资产投资 - 2024年1-12月全国固定资产投资同比增长3.2%，狭义基建投资同比增长4.4%，广义基建投资同比增长9.19%[4] - 2025年基建投资预计将保持较快增长，广义基建投资增速或达到9%[4] 房地产 - 2024年1-12月全国房地产开发投资同比下降10.6%，商品房销售面积和销售额分别同比下降12.9%和17.1%，但降幅持续收敛[5] - 2025年房地产投资增速预计回升至-3%左右，地产销售和价格有望逐步企稳[6] 制造业投资 - 2024年1-12月制造业投资同比增长9.2%，高技术产业投资同比增长8%，其中高技术制造业投资增长7.0%[7] - 2025年制造业投资增速乐观估计有望达到8%左右[7] 消费 - 2024年1-12月社会消费品零售总额同比增长3.5%，12月单月增速达3.7%，家用电器和音像器材类零售同比增速最高达39.3%[8] - 2025年社会消费品零售总额增速或回升至5%左右[8]

行业投资评级 - 通信行业2025年投资策略评级为“买入”，重点关注AI和卫星双主线共振带来的投资机会 [1][6] 核心观点 - AI投资持续加码，全球算力需求高涨，预计2025年全球算力总规模将达到3300Eflops，21-25年CAGR为50.4% [3] - 卫星互联网进入产业化元年，预计2025年星网与千帆星座均将完成100颗以上的卫星入轨，全球初步组网并开启小范围基础通信服务 [3] - 光通信传输、运营商&设备商、工业互联网赛道景气度维持高位，2024年前三季度通信总营收规模达1.9万亿，同比增长3.7% [3] 2024年行业回顾 - 通信板块2024年表现强劲，申万通信指数上涨28.8%，跑赢沪深300指数约14.1个百分点，涨幅居于全行业第三 [11] - 2024年前三季度通信板块总营收达1.9万亿元，同比增长3.7%，归母净利润1776.6亿元，同比增长8.2% [17][18] - 通信板块整体费用控制有效，2024年前三季度销售费用率同比下降0.4pp，管理费用率同比下降0.4pp [21] - 研发投入持续增长，2024年前三季度通信板块研发费用率为4.0%，研发费用为766.5亿元 [22] - 毛利率和净利率稳健爬升，2024年前三季度通信板块毛利率为28.9%，同比增长1.5pp，净利率为10%，同比提升1.6pp [25] 2025年核心策略 - AI投资加码，推动光模块、CPO、铜连接等需求加速释放，预计2025年1.6T光模块需求将大幅增长 [3] - 卫星互联网进入产业化元年，卫星组件型号逐步定型，中游供应商盈利能力将得到改善 [3] - 低空经济赋能5G-A，5G-A将面向六大主要应用场景，包括沉浸实时、智能上行、工业互联、通感一体、千亿物联和天地一体 [78] - 以太网交换机成为主流趋势，预计2027年全球交换机市场规模将达到3768亿元，2022-2027年CAGR为4.1% [112][113] 2025年重点关注标的 - 中际旭创（300308）：800G光模块持续放量，预计2025年EPS为8.76元，对应PE为14倍 [131] - 佳讯飞鸿（300213）：铁路投资提速，预计2025年EPS为0.21元，对应PE为37倍 [136] - 华测导航（300627）：GNSS高精定位龙头，预计2025年EPS为1.39元，对应PE为31倍 [142] - 坤恒顺维（688283）：卫星等领域有望发力，预计2025年EPS为1.83元，对应PE为13倍 [147] - 盛路通信（002446）：深耕军民两用通信，预计2025年EPS为0.27元，对应PE为24倍 [153] - 菲菱科思（301191）：交换代工头部厂商，预计2025年EPS为3.49元，对应PE为26倍 [159] - 共进股份（603118）：数通市场推动需求回暖，预计2025年EPS为0.45元，对应PE为20倍 [165] - 光迅科技（002281）：AI推动需求回暖，预计2025年EPS为1.26元，对应PE为41倍 [172] - 震有科技（688418）：出海+卫星释放业绩，预计2025年EPS为0.83元，对应PE为35倍 [177] - 锐捷网络（301165）：AI带来新增量，预计2025年EPS为1.19元，对应PE为61倍 [182]

行业投资评级 - 报告对银行业2025年的投资评级为“顺势而为，稳中求胜”，建议投资者关注区域政策催化下的城农商行、经济复苏受益的股份制银行和部分城商行，以及高股息红利品种 [4] 核心观点 - 2024年以来，银行板块表现持续占优，涨幅达35.85%，位居31个申万一级行业榜首，中证银行指数自2022年10月底至2024年12月31日累计涨幅达42.788% [4] - 2024年前三季度上市银行营收同比增速为-1.05%，归母净利润同比增速为1.43%，其中国有行、股份行、城商行、农商行的营收同比增速分别为-1.19%、-2.49%、3.93%、2.15%，归母净利润同比增速分别为0.79%、0.85%、6.67%、4.88% [4] - 盈利五因子展望：1) 对公信贷继续主导，个人消费类贷款低位运行；2) 息差承压，2025年一季度收窄幅度或超2024年同期；3) 投资收益受高基数影响，同比下降；4) 中收持续回暖；5) 成本端稳中有降，资产质量边际改善 [4] 2024年行情复盘 - 2024年银行板块表现占优，申万银行指数涨幅达35.85%，同期沪深300涨幅为16.19% [4] - 2024年银行板块表现分为四个阶段：1) 1月初至5月28日，受存款降息、降准等因素推动；2) 5月28日至8月28日，宏观经济数据不及预期，银行股因分红高、低波动受青睐；3) 8月29日至9月18日，受存量按揭利率调整影响，银行股进入调整期；4) 9月19日后，受美联储降息和宏观政策推动，银行股跑输大盘 [10] 盈利五因子展望 - 规模：对公信贷继续主导，企业信贷需求改善，个人消费类贷款受收入和就业预期影响低位运行，个人住房贷款边际改善但仍面临挑战 [40][43][47] - 息差：受存贷款重定价周期和降存量按揭利率影响，2025年一季度息差收窄幅度或超2024年同期，存量按揭调降影响超5BP [51][54] - 投资收益：受高基数影响，2025年投资收益同比下降，政策利率下行幅度或小于2024年 [57] - 中收：利率中枢下行背景下，储蓄型分红险和银行理财或持续增长，代销手续费收入回暖 [60] - 成本端：资产质量边际改善，对公资产质量受政策支持改善，零售信贷不良资产暴露规模有望同比少增 [63] 行业业绩总结 - 2024年前三季度上市银行总资产同比增速为8.24%，贷款总额同比增速为8.13%，信贷增速延续放缓趋势 [21] - 存款增速逐步企稳，2024Q3存款同比增速为4.08%，增速下降幅度放缓 [24] - 股份行及农商行净息差表现优于行业平均，2024Q3上市银行平均净息差为1.57% [27] - 中收改善降幅收窄，2024Q3手续费及佣金净收入同比下降10.75%，降幅环比收窄1.28pp [30] - 投资收益增速放缓，2024Q3上市银行投资收益同比增长23.89%，增幅环比收窄3.86pp [33] - 资产质量总体稳定，2024Q3上市银行不良贷款率环比持平于1.25%，拨备覆盖率环比下降1.94pp至242.34% [37] 投资分析和建议 - 顺势而为，关注区域政策催化下的川渝和山东地区城农商行，相关标的包括成都银行、重庆银行、渝农商行、齐鲁银行 [68] - 顺势而为，关注经济复苏下受益明显的股份制银行和部分城商行，相关标的包括招商银行、中信银行、宁波银行 [76] - 稳中求胜，关注高股息红利品种，相关标的包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、招商银行、中信银行、渝农商行 [83] - 稳中求胜，按揭敞口小、存款利率潜在下降幅度较大、对投资收益依赖较小的标的营利双增更具有高确定性，相关标的包括重庆银行、成都银行、常熟银行 [86] 重点公司分析 - 重庆银行：受益于重庆经济蓬勃发展，按揭敞口较小，息差相对稳健，不良贷款率持续下降，预计2024-2026年BVPS分别为15.28/16.26/17.47元，维持“买入”评级 [88][89] - 渝农商行：受益于重庆地区经济企稳回升，扩表稳健推进，资产质量逐步改善，预计2024-2026年BVPS分别为10.97/11.73/12.50元，维持“买入”评级 [92][93]

行业投资评级 - 报告对医药行业的投资评级为看好，主要围绕创新+出海、主题投资、红利三大主线展开 [2][15] 核心观点 - 医保改革显成效，支持创新药发展，医保基金收支平衡，DRG/DIP付费方式全面覆盖，2025年将发布第一版医保丙类目录 [14] - 创新药作为新质生产力之一，政策端支持力度大，2024年创新药医保谈判成功率达90%以上，国产创新药出海表现亮眼 [15] - 医疗器械领域关注国产替代和出海机会，但需警惕地缘政治对企业出海进度的影响 [15] - 主题投资主线关注国产减肥药、AI医疗影像、银发经济等主题，红利主线关注高股息OTC个股和国企改革预期相关板块 [16][8] 行业表现 - 本周医药生物指数上涨2.67%，跑赢沪深300指数0.53个百分点，年初至今医药行业下跌3.84%，跑输沪深300指数0.73个百分点 [13] - 本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25.3倍，相对全部A股溢价率为72.24%，相对沪深300溢价率为113.91% [13] - 本周表现最好的子板块是医疗耗材，上涨5%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗耗材、其他生物制品、中药 [13] 个股表现 - 本周涨幅排名前十的个股包括大博医疗(+21.7%)、常山药业(+18.9%)、艾力斯(+18.5%)等 [40] - 本周跌幅排名前十的个股包括普利制药(-15.6%)、康为世纪(-14.2%)、九典制药(-11.2%)等 [40] 推荐组合 - 推荐组合包括恒瑞医药、恩华药业、亿帆医药等，上周推荐组合整体上涨1.75%，跑输大盘0.4个百分点 [17][21] - 港股组合包括和黄医药、荣昌生物、科伦博泰生物-B等，上周港股组合上涨2.0%，跑输大盘0.8个百分点 [22][23] - 稳健组合包括上海莱士、华东医药、贝达药业等，上周稳健组合整体上涨1.1%，跑输大盘1.0个百分点 [24][26] - 科创板组合包括首药控股-U、赛诺医疗、心脉医疗等，上周科创板组合整体上涨4.2%，跑赢大盘2.1个百分点 [27][28] 行业动态 - 本周医药生物行业中共有20家公司发生大宗交易，成交总金额为163.76百万元 [48] - 本周融资买入标的前五名分别为鲁抗医药、药明康德、恒瑞医药、哈药股份、爱尔眼科 [52] - 本周融券卖出标的前五名分别为药明康德、恒瑞医药、复星医药、人福医药、惠泰医疗 [52]

行业投资评级 - 报告对机器人行业的投资评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 机器人行业本周表现强劲，中证机器人指数上涨6.3%，跑赢上证指数4.0个百分点，跑赢沪深300指数4.2个百分点 [6] - 国证机器人指数上涨6.4%，跑赢上证指数4.1个百分点，跑赢沪深300指数4.3个百分点 [6] - 行业总市值为34,129.49亿元，流通市值为33,192.36亿元，行业市盈率TTM为30.9，高于沪深300的12.4 [4] 行情回顾 - 本周机器人指数表现优异，中证机器人指数和国证机器人指数分别上涨6.3%和6.4%，均大幅跑赢大盘 [6] - 细分板块中，减速器、电机、丝杠等环节的公司表现突出，绿的谐波、双环传动、五洲新春等公司涨幅显著 [13][14] 产业动态 - 宇树科技发布人形机器人G1最新进展，G1在复杂路况下表现出色，运动控制能力进一步提升 [15] - 富士康与优必选达成战略合作，双方将在智能制造领域共同推进人形机器人的应用 [16] - 华为推出自动充电机器人，尊界S800支持无人自动充电，充电过程全程无人干预 [17] - 均普智能发布智能充电机器人，具备高精度感知系统，支持复杂环境下的精准充电 [19] - 凯尔达发布四足机器人黑豹2.0，奔跑速度达到10m/s，打破波士顿动力保持的世界纪录 [20] - 天创机器人发布全球首款防爆人形机器人天魁1号，具备高强度一体化关节和长续航能力 [23] - 软通动力发布双足机器人天鹤C1，定位科研教育和交互服务场景，具备模块化设计 [27] - 乐聚第100台全尺寸人形机器人交付北汽越野车，标志着行业进入商业化落地阶段 [30] 融资动态 - 北京星动纪元新增阿里巴巴等股东，注册资本增至约1095.9万人民币 [31] - 坤维科技完成B轮融资，小米、高瓴等机构跟投，资金将用于新产品线研发和市场推广 [31] - 德国人形机器人公司Neura Robotics获1.2亿美元融资，资金将用于提升机器人感知和处理信息能力 [32] 相关标的 - 人形机器人硬件端核心环节包括丝杠及设备、减速器、传感器、电机、执行器总成和机器人本体 [9] - 相关标的公司包括贝斯特、绿的谐波、双环传动、汉威科技、鸣志电器、拓普集团、优必选等 [9]