报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司等方面展开分析，指出国内市场估值低适合中长期布局，经济有望企稳回升，各行业表现分化，建议关注部分行业投资机会，同时更新重点数据，如限售股解禁、沪深港通活跃个股等信息[6][7][11]。 财经要闻 - 央行保持货币政策稳健性，健全利率机制，研究收窄利率走廊宽度[4][6] - 中国证券业协会拟上线投行业务自律监管平台，具备五大核心功能[4][6] - 河南省政府印发方案，到2025年低空经济规模达300亿元，相关企业和平台数量有目标[4][6] 宏观策略 市场分析 - 2024年8月12日，银行医药行业领涨，A股窄幅波动，市场估值低，适合中长期布局，建议关注医药、银行等行业[6] - 8月9日，汽车地产行业领涨，A股小幅震荡，市场估值低，建议关注汽车、地产等行业[14] - 8月8日，证券消费行业领涨，A股小幅震荡，市场估值低，建议关注证券、医药等行业[15][16] 周度策略 - 近期关注医药行业中维生素和人工骨修复板块，各行业表现分化，如锂电池、新材料等板块有不同走势和投资建议[7] - 2024年1 - 7月我国进出口保持较高增长，CPI继续回升，PPI有所回落，美国经济衰退预期增强，市场有望企稳反弹，建议关注芯片等板块[11][12] 行业公司 半导体行业 - 7月国内半导体行业表现较强，全球半导体销售额同比增长，行业已开启上行周期，出口管制或再加严，关注国产替代方向[17] 通信行业 - 通信行业北向资金持仓有特点，运营商新兴业务收入增长，国内智能手机出货量回暖，光模块出口货值增长，维持“同步大市”评级[18][19] 锂电池行业 - 7月锂电池板块指数下跌，新能源汽车销量同比增长但环比回落，上游原材料价格承压，短期谨慎关注[20] 农林牧渔行业 - 7月农林牧渔行业跑赢对标指数，猪价、白羽鸡价格有变化，宠物食品出口数据双增，维持“强于大市”评级，关注相关公司[21][22] 家居行业 - 7月轻工制造板块下跌，造纸企业收入和利润有变化，家居行业受房地产影响，国家支持以旧换新，维持“同步大市”评级，关注相关企业[23] 有色金属行业 - 7月有色板块下跌，基本金属价格大跌，贵金属黄金价格波动，锂价回落，稀土价格分化，维持“同步大市”评级，关注黄金板块[24] 计算机行业 - 2024年行业收入增速回落，关注AI及算力、国产化、电子赛道，给予“同步大市”评级，中长期看好相关赛道[25] 文化产业 - 政策助力文化产业发展，游戏版号发放增加，建议关注游戏、影视等领域机会[27] 合成生物行业 - 全球和我国合成生物产业处于发展阶段，河南省合成生物产业布局明确，有相关企业参与[27][29][30] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 佳创视讯等多只股票有解禁安排，如海天瑞声解禁占总股本比例达31.62%[31] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2024年8月12日，大众交通等个股成交活跃，有不同成交金额和涨跌幅[32]

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024 年 08 月 13 日 上证指数 深证成指 -26% -22% -19% -15% -11% -7% -4% 0% 2023.08 2023.12 2024.04 2024.08 资料来源：聚源，中原证券研究所 国内市场表现 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|-----------| | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 2,858.20 | -0.14 | | 深证成指 | 8,373.47 | -0.24 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,325.86 | -0.17 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 10 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指全天震荡整理，创业板市场同步震荡整固，当前市场估值处于较低区域，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域下方，新国九条和中央政治局会议提振市场信心，经济有望企稳回升，市场对美联储今年降息预期增强，未来股指预计保持震荡格局，建议投资者短线关注医药、银行、环保以及公用事业等行业的投资机会 [4][15] 根据相关目录分别进行总结 A股市场走势综述 - 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘低开后震荡上行，沪指在2869点附近遇阻，午后回落，中药、医疗器械、环保、银行等行业表现较好，半导体、软件开发、房地产、汽车等行业表现较弱，沪指全天震荡整理，创业板市场同步震荡整固，上证综指收市报2858.20点，跌0.14%，深证成指收市报8373.47点，跌0.24%，科创50指数上涨0.25%，创业板指下跌0.20%，深沪两市全日成交4988亿元，较前一交易日减少 [3][7] - A股主要指数中，上证综指、上证50、沪深300等多数指数下跌，科创50指数上涨 [8] - 港股主要指数中，恒生指数涨0.1%，恒生国企指数涨0.2%，恒生红筹指数跌0.5% [9] - 中信一级行业中，医药涨幅1.31%居首，煤炭、农林牧渔等行业也有涨幅，房地产跌幅3.55%居末，国防军工、计算机等行业跌幅较大 [10] 后市研判及投资建议 - 市场估值处于较低区域，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域下方，新国九条和中央政治局会议提振市场信心，经济有望企稳回升，市场对美联储今年降息预期增强，未来股指预计保持震荡格局，需关注政策面、资金面和外部因素变化，建议投资者短线关注医药、银行、环保以及公用事业等行业的投资机会 [4][15]

报告核心观点 - A股市场周一冲高遇阻、小幅震荡整理，未来股指总体预计将保持震荡格局，建议投资者短线关注医药、银行、环保以及公用事业等行业的投资机会 [2][10] A股市场走势综述 - 周一A股市场早盘低开后震荡上行，沪指在2869点附近遇阻，午后回落，中药、医疗器械等行业表现较好，半导体、软件开发等行业表现较弱，创业板市场与主板同步 [1][5][10] - 上证综指收市报2858.20点，跌0.14%，深证成指收市报8373.47点，跌0.24%，科创50指数上涨0.25%，创业板指下跌0.20%，两市全日成交4988亿元，较前一交易日减少 [5] - 超过六成个股下跌，中药、环保等行业涨幅居前，房地产服务、教育等行业跌幅居前，中药、医疗器械等行业资金净流入居前，半导体、软件开发等行业资金净流出居前 [5] - A股主要指数中，上证50、沪深300等多数指数下跌，港股主要指数中，恒生指数涨0.1%，恒生国企指数涨0.2%，恒生红筹指数跌0.5% [6][7] - 中信一级行业中，医药涨幅1.31%居首，房地产跌幅3.55%居末 [8] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为12.23倍、26.36倍，处于近三年中位数以下，市场估值较低，适合中长期布局 [2][10] - 两市周一成交金额4988亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方 [2][10] - 新国九条发布推动市场成熟，中央政治局会议提振信心，国内经济有望企稳回升，市场对美联储今年降息预期增强 [2][10] - 未来股指预计保持震荡格局，需关注政策面、资金面及外部因素变化 [2][10] - 建议投资者短线关注医药、银行、环保以及公用事业等行业投资机会 [2][10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [2][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024H1业绩增长稳健，点位有序扩张，拟进行中期分红回报股东，考虑业绩增长稳健、主营业务盈利稳定、当前估值处于历史较低区间且股息率较高，维持“买入”评级 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2024年8月9日收盘价5.78元，沪深300指数3331.63，市净率5.29倍，流通市值834.76亿元 [1] - 2024年6月30日每股经营现金流0.20元，毛利率65.13%，净资产收益率（摊薄）15.81%，资产负债率31.48%，总股本与流通股均为1444219.97万股，B股与H股均为0.00万股 [1] 业绩情况 - 2024H1营业收入59.67亿元，同比增加8.17%，归母净利润24.93亿元，同比增加11.74%，扣非后归母净利润21.97亿元，同比增加11.43%；每10股拟派发现金红利1.00元 [2] - Q2营业收入32.38亿元，同比增加10.05%，环比增加18.62%，归母净利润14.53亿元，同比增加12.65%，环比增加39.74%；扣非后归母净利润12.52亿元，同比增加6.82%，环比增加32.47% [2] 投资要点 - 点位数量温和扩张结构调整，截至2024年7月31日国内媒体点位295.8万台、境外17.5万台，较2023年末分别增加3.32%和15.13%，电梯电视媒体点位增11.7%、海报媒体点位减0.3%，三线及以下城市等电梯电视媒体数量增长快，一、二线等城市国内自营电梯海报媒体缩减，影院媒体合作影院1835家同比增4家，覆盖影厅1.3万个 [3] - 毛利率略有提升新增点位有效上刊，2024H1整体毛利率65.13%，同比提升1.19pct，影院媒体营收4.54亿元同比增20.75%、毛利率76.40%同比提升约13.61pct，楼宇媒体营收55.05亿元同比增7.25%、毛利率64.31%同比提升约0.34pct，成本控制有效新增点位刊挂率好 [3] - 消费品客户继续保持投放需求，日用消费品等行业收入同比增加，互联网等行业客户投放收缩，日用消费品客户收入占比提升至63.93%，同比提升3.39pct达历年最高 [3] - 海外继续保持扩张，境外点位超17万台，覆盖多国约100个主要城市，2024Q2布局中东市场，已在阿联酋设电梯电视媒体广告业务，后续备选巴西、墨西哥等地区 [4][8] - 与美团积极合作探索低线城市空间，双方探索提高低线城市渗透率，打通线上线下营销渠道，已选部分城市试点，未来视情况调整合作模式及推广覆盖 [8] - 全年有望继续保持较高分红比例，拟半年度分红约14.44亿元，占上半年归母净利润的57.92%，占扣非后归母净利润的65.73%，预计全年维持较大分红力度，2021 - 2023年分红比例高，股息率水平较高 [8] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年公司EPS为0.38元、0.41元和0.45元，以8月9日收盘价5.78元计，对应PE为15.38倍、14.05倍和12.89倍 [8] 财务报表预测 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|9425|11904|12869|13971|15088| |增长比率（%）|-36.47|26.30|8.11|8.56|8.00| |净利润（百万元）|2790|4827|5427|5941|6474| |增长比率（%）|-53.99|73.02|12.42|9.47|8.99| |每股收益(元)|0.19|0.33|0.38|0.41|0.45| |市盈率(倍)|29.92|17.29|15.38|14.05|12.89|[8][18]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 7月国内半导体行业表现相对较强，全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格有所分化，行业已开启新一轮上行周期，AI为推动行业成长的重要动力，海外加大对中国半导体限制加速国产替代进程 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 2024年7月半导体行业市场表现情况 - 国内7月半导体行业走势大幅强于沪深300，半导体行业（中信）7月上涨5.30%，年初至今下跌7.65%，板块上涨家数多于下跌家数 [19][21] - 7月费城半导体指数走势弱于纳斯达克100，下跌4.37%，年初至今上涨25.33%，美股半导体板块上涨家数少于下跌家数 [27][29] 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格有所分化 全球半导体月度销售额继续同比增长 - 2024年6月全球半导体销售额约500亿美元，同比增长18.3%，连续8个月同比增长，环比增长1.7%，中国销售额为151亿美元，同比增长21.6%，环比增长0.8% [33][36] - WSTS上调2024年全球半导体市场销售额预测，预计同比增长16%达6112亿美元，2025年将达6874亿美元，同比增长12.5% [40][43] - 全球15大芯片厂商中5家24Q2营收同环比增长，存储器厂商业绩亮眼，部分工业、汽车芯片厂商营收同比下降 [42] 消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升 - 全球半导体下游消费类需求占比较高，智能手机、PC等消费类需求处于恢复中 [48] - 24Q2全球智能手机出货量同比增长12%至2.889亿台，国内出货量同比增长10%重回7000万台，Canalys预计2024年全球出货量将复苏3%至11.8亿台 [52][61][63] - 受益于AI大模型，智能手机将迎来AI新时代，2024年生成式AI成厂商重要战略，苹果和三星主导全球AI手机市场，预计未来几年AI手机市场份额将快速提升 [73][80][100] - 全球PC出货量24Q2同比增长3.4%，Windows更新周期及AI PC有望推动2024年出货量恢复增长，AI PC元年有望开启，渗透率有望快速提升 [121][128][146] - 全球TWS耳机季度出货量实现同比增长，预计2024年全球可穿戴腕带设备市场延续复苏态势 [152] 全球部分芯片厂商季度库存水位环比继续提升 - 全球部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商24Q1库存水位环比继续下降，库存持续改善 [8] 晶圆厂产能利用率季度环比持续回升，预计24H2有望继续提升 - 晶圆厂产能利用率24Q2环比持续回升，预计24H2有望继续提升 [8] DRAM与NAND Flash月度现货价格有所分化，整体仍处于上行趋势 - 2024年7月DRAM与NAND Flash月度现货价格有所分化，整体仍处于上行趋势 [8] 日本半导体设备月度销售额继续同比增长，预计全球半导体设备销售额2024年有望恢复增长 - 全球半导体设备销售额24Q1同比下降2%，中国同比增长113%，6月日本同比增长33%，环比下降14%，SEMI预计2024年全球同比增长3.4%，2025年增长17% [8] 全球硅片季度出货量继续大幅下降，预计2024年有望恢复增长 - 全球硅片出货量24Q2同比下降8.9%，环比增长7.1% [8] 行业动态 - 日本新增5项半导体相关特定货物及技术纳入出口管制，美国向日本和荷兰施压限制对中国提供先进技术，加速半导体国产替代进程 [10] 估值分析与投资建议 - 目前全球半导体月度销售额持续同比增长，消费类需求逐步复苏，生成式AI领域需求旺盛，行业已开启新一轮上行周期 [9] - 建议关注中芯国际、长电科技、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技、寒武纪、海光信息等受益于国产替代的公司 [10]

行业投资评级 - 报告行业投资评级为"强于大市"[2] 报告的核心观点 - 全球半导体月度销售额持续同比增长,消费类需求在逐步复苏中,生成式AI领域需求旺盛,半导体行业已开启新一轮上行周期[9][305] - 日本加大对中国半导体的出口管制,美国也向日本和荷兰施压,海外加大对中国半导体的限制,半导体国产替代的进程加速推进[10][306][307][308][309] 行业投资机会 - 先进制造、先进封装、半导体设备及材料薄弱环节、先进算力芯片等方向有望充分受益[308][309] - 建议关注中芯国际、长电科技、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技、寒武纪、海光信息等[309] 行业风险 - 下游需求不及预期 - 市场竞争加剧风险 - 国内厂商研发进展不及预期 - 国产化进度不及预期 - 国际地缘政治冲突加剧风险[310]

报告行业投资评级 - 维持行业“同步大市”投资评级 [5] 报告的核心观点 - 通信行业北向资金持仓集中于光模块、电信运营及应用、线缆、通信设备、物联网等板块，7月持股市值占流通市值比和配置比例环比均下降 [4] - 运营商新兴业务收入保持两位数增长，大数据业务收入同比高增，5G移动电话用户和千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占比提升，通过智慧家庭服务拓展业务边界 [4] - 国内智能手机出货量持续回暖，新一代AI手机在中国市场份额有望提升 [4] - 我国光模块6月出口货值同比、环比双增，江苏省和四川省出口表现突出，头部厂商高速率产品海外订单拉动出口需求增长 [5] - 维持行业“同步大市”投资评级，建议关注信维通信、新易盛、中际旭创、天孚通信、中国移动、中国电信、中国联通 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 指数情况 - 通信（中信）行业指数7月下跌1.99%，跑输上证指数、深证成指、创业板指、沪深300指数 [11] 子板块及个股行情回顾 - 7月通信行业表现较弱，网络规划设计和工程施工、系统设备分别上涨1.46%、0.21%，其他子行业指数均下跌 [13] - 个股方面，上涨、持平、下跌个股数量分别为57只、1只、64只，涨幅前3为神宇股份、ST高鸿、*ST通脉，跌幅前3为百邦科技、广和通、有方科技 [15] 北向资金持仓情况汇总 - 2024年7月，通信行业北向资金持股市值为383.9亿元，环比下降11.2%，排名第15位，排名环比保持不变 [17] - 7月北向资金持股市值占流通市值比为2.94%，环比下降0.31pct，配置比例为1.92%，环比下降0.20pct [19] - 北向资金持股占流通A股比例前10位个股分别为中天科技、中际旭创、新易盛、海能达、亿联网络、中国联通、移远通信、梦网科技、普天科技、星网锐捷 [19] 行业跟踪 行业经济数据跟踪 - 2024年6月，我国规模以上工业增加值同比增长5.3%，计算机、通信和电子制造业工业增加值同比增长11.3% [23] - 2024年1 - 6月，我国规模以上工业增加值同比增长6.0%，TMT工业增加值同比增长13.3%，营收同比增长8.0%，利润总额同比增长24.0% [23] - 2024年6月通讯器材类零售额同比增长2.9%，1 - 6月同比增长11.3% [24] 国内电信行业跟踪 传统业务发展情况 - 2024年1 - 6月，电信业务总量保持两位数增速，收入实现正增长，5G、千兆光网等新型基础设施建设推进，网络连接用户规模和移动互联网接入流量增长 [26] - 截至2024年6月，移动电话用户总数达17.77亿户，5G移动电话用户达9.27亿户，占比52.4%，5G基站总数达391.7万个，占移动基站总数的33% [28][29] - 1 - 6月移动互联网累计流量达1604亿GB，同比增长12.6%，6月当月DOU达到18.15GB/户·月，同比增长8.1% [30] - 截至2024年6月，三大运营商固网宽带接入用户总数达6.54亿户，1000Mbps及以上接入速率的用户达1.87亿户，占比28.6% [34] - 运营商通过推出折扣套餐、提升服务质量、布局差异化业务等举措保持传统业务高质量稳定发展 [35] 新兴业务发展情况 - 2024年1 - 6月新兴业务收入2279亿元，同比增长11.4%，占电信业务收入的25.5%，促进电信业务收入增长2.7pct，云计算、大数据、物联网业务收入同比分别增长13.2%、58.6%、12.5% [36] - 截至2024年6月，三大运营商蜂窝物联网终端用户达25.29亿户，同比增长19.1%，占移动网终端连接数的比重达58.9% [38] 国内手机行业跟踪 国内市场手机总体情况 - 2024年6月，国内市场手机出货量2491.2万部，同比增长12.5%，5G手机出货量为2213.1万部，同比增长27.8%，占比88.8% [40] - 2024年1 - 6月，国内市场手机出货量为1.47亿部，同比增长13.2%，5G手机1.24亿部，同比增长21.5%，占比84.4% [40] - 2024年6月，国内手机上市新机型26款，其中5G手机11款，占比42.3%，1 - 6月，上市新机型205款，其中5G手机109款，占比53.2% [40] 国产品牌及智能手机发展情况 - 2024年6月，国产品牌手机出货量2204.3万部，同比增长12.7%，占比88.5%，1 - 6月，出货量为1.24亿部，同比增长17.6%，占比84.4% [44] - 2024年6月，国内智能手机出货量2384.1万部，同比增长14.3%，占比95.7%，1 - 6月，出货量1.39亿部，同比增长11.6%，占比94.7% [44] - 2024Q2全球智能手机销量同比增长6％，欧洲和拉丁美洲市场增速最快，国内市场因华为回归和618购物节热度持续复苏 [46] - IDC预计2024年全球新一代AI手机出货量将达到1.7亿部，约占智能手机整体出货量的15%，国内市场2027年将达到1.5亿台，市场份额超过50% [47] 光模块行业跟踪 - 2024年6月，我国光模块出口总额为41.2亿元，同比增长93.0%，环比增长0.5%，出口均价为11849.17元/kg，同比提高35.8%，环比下降5.9%，出口总量为347708kg，同比提高42.1%，环比提高6.8% [51] - 2024年1 - 6月我国光模块出口总额为215.9亿元，同比增长82.4% [51] - 2024年6月，江苏省单月出口额为20.87亿元，同比增长99.1%，环比下降16.5%，四川省单月出口额为8.52亿元，同比增长287.5%，环比增长47.0% [57] 通信设备行业跟踪 服务器 - 信骅科技是全球服务器BMC芯片的龙头厂商，2024年7月营收6.01亿新台币，同比增长159.4%，环比增长19.1%，1 - 7月营收为29.71亿新台币，同比增长87.9% [66] 交换机 - 2024年6月，我国以太网交换机出口额为2.23亿美元，同比下降27.5%，环比上升12.3%，出口数量为265.5万台，同比上升6.4%，环比上升3.7%，出口均价为83.85美元/台，同比下降31.9%，环比上升8.3% [70] - 2024年1 - 6月，我国以太网交换机累计出口额为12.25亿美元，同比下降40.1%，累计出口量为1422.45万台，同比下降14.8% [73] 二十届三中全会对通信行业的影响 - 《决定》推动光通信技术升级，1.6T乃至更高速率的光模块将成为数据中心内部连接的新技术趋势，硅光技术有望提升成本效率，LPO有望加速硅光渗透率提升 [75] - 《决定》为电信运营商大数据业务发展提供政策支持，有助于数据要素的市场化配置，运营商将在数据要素市场化配置等方面发挥关键作用 [75] 行业动态 光通信 - Lumen获得50亿美元订单，有望获得另外70亿美元订单，与康宁达成协议供应下一代光缆，与微软合作预计带来超2000万美元现金流 [77] - 清华“太极 - Ⅱ”光芯片面世，首创全前向智能光计算训练架构，研究团队正迈向产业化 [77] - 谷歌AI投资成效初显，云业务突破里程碑，将继续向自动驾驶子公司Waymo投资50亿美元 [78] 人工智能 - 亚马逊2024财年第二季度财报显示净销售额和净利润增长，AWS云服务增长19%，但电商业务面临低价商品挑战，预计第三季度营收增长8% - 11% [78] - 微软2024财年总营收和净利润增长，智能云业务和个人计算业务领域表现突出 [78] - Meta上调2024年资本支出指引区间，预计下半年资本支出比上半年高出50% [79] 运营商 - 中国移动提出基于400G + OXC的新型全光网架构，实现从100G到400G的代际性技术突破 [79] - 神州数码下属神州鲲泰中标中国移动2024年至2025年新型智算中心采购项目，份额为10.53%，中标金额约20亿元 [79] 河南通信行业动态 河南通信上市公司行情回顾 - 2024年7月，仕佳光子上涨0.21%，辉煌科技下跌16.0% [81] 河南光模块出口数据跟踪 - 2024年6月，河南省单月光模块出口额为3090.46万元，同比增长681.5%，环比增长113.3%，1 - 6月出口总额为5423.73万元，同比增长736.52% [83] 河南通信行业要闻 - “光耀中原”行动计划正式启动 [85] - 科大讯飞与河南农业大学携手启动弘农大模型，郑州人工智能生态伙伴大会推动当地人工智能产业发展 [86][87] 投资建议 - 建议关注信维通信，受益于AI带动智能手机市场创新需求，相关消费电子零部件业务有望增长 [5][7] - 建议关注新易盛、中际旭创、天孚通信，北美云厂商资本开支增长，光模块行业高景气，头部厂商有望维持高利润率 [7][86] - 建议关注中国移动、中国电信、中国联通，运营商具备高股息配置价值，传统业务稳健，新兴业务发展良好，价值有望持续重估 [7][89]

报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [2] 报告的核心观点 - 7月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要系板块细分领域及相关标的业绩下滑，以及细分领域价格短期持续回落 [2] - 行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况 [2] - 短期建议谨慎关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格；中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 板块走势 - 2024年7月，锂电池板块指数下跌1.17%，新能源汽车指数上涨1.11%，沪深300指数下跌1.04%，锂电池指数走势弱于沪深300指数，新能源汽车指数走势强于沪深300指数 [8] - 2024年7月锂电池概念板块中上涨个股41只，下跌个股57只，个股涨跌中位数为下跌0.62% [8] - 2024年7月涨幅前5个股分别为光华科技、新宙邦、ST百利、欣旺达和蔚蓝锂芯，涨幅分别为25.84%、15.13%、14.86%、13.25%和9.94%；跌幅后5个股分别为国光电器、赢合科技、信宇人、先惠技术和科达制造，跌幅分别为15.77%、12.80%、12.35%、12.09%和11.23% [8] 豫股相关标的走势 - 锂电池产业链中，豫股相关标的主要包括多氟多、天力锂能和易成新能3只标的，标的数量在锂电池概念板块中占比3.0%，业务主要包括电池制备及其关键材料 [10] - 2024年7月，多氟多下跌9.57%，易成新能上涨2.08%，天力锂能上涨8.60%，7月天力锂能和易成新能走势强于板块个股涨跌中位数 [10] 新能源汽车销量及行业价格 新能源汽车销量 - **我国新能源汽车销售**：2024年7月，我国新能源汽车销售99.10万辆，同比增长27.05%，环比回落5.53%，月度销量占比43.81%；2024年以来，我国新能源汽车合计销售593.40万辆，同比增长31.14%，合计占比36.39%；其中出口70.8万辆，同比增长11.4% [12] - **比亚迪新能源汽车销售**：2024年7月，比亚迪新能源汽车销售34.24万辆，同比增长30.60%，环比增长0.21%；2024年以来，比亚迪新能源汽车合计销售195.54万辆，同比增长28.83%；海外合计销售23.33万辆 [17] - **全球新能源汽车销售**：2024年5月，全球新能源乘用车销量132.41万辆，环比增长8.43%，同比增长25.21%，全球电动汽车市场份额20%；2024年以来，全球新能源乘用车合计销量575.80万辆，同比增长26.32% [20] 动力电池 - **我国动力电池产量**：2024年6月，我国动力和其他电池合计产量84.50GWh，同比增长28.7%，环比增长2.18%；2024年以来，我国动力和其他电池合计产量430.0GWh，累计同比增长36.9% [22] - **我国动力电池装机量**：2024年6月，我国新能源汽车动力电池装机量42.80GWh，同比增长30.11%，环比增长7.27%；2024年以来，我国新能源汽车动力电池合计装机203.40GWh，同比增长33.70% [25] 产业链价格 - 截止2024年8月9日，电池级碳酸锂价格为7.85万元/吨，较7月初下跌11.80%；氢氧化锂价格为7.80万元/吨，较7月初回落10.14%；电解钴价格19.40万元/吨，较7月初回落10.60%；钴酸锂价格15.45万元/吨，较7月回落6.93%；三元523正极材料价格11.15万元/吨，较7月初回落10.44%；磷酸铁锂价格3.63万元/吨，较7月初回落8.33%；六氟磷酸锂价格为5.60万元/吨，较7月初回落8.94%；电解液为1.86万元/吨，较7月初回落8.40% [2][31][33][37][39] 行业与公司要闻 行业动态与要闻 - 2024年6月比2024年5月公共充电桩增加7.2万台，5月同比增长45.3%；截至2024年6月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩312.2万台 [40] - 中汽协负责人预计，2024年全年中国新能源汽车销量有望达到1150万辆 [40] - 阳光电源与沙特ALGIHAZ签约全球最大储能项目，容量达7.8GWH，该项目将于2024年开始交付，2025年全容量并网运行 [40] 公司要闻 - 雅化集团2024年半年度业绩预告显示，归属上市公司股东的净利润8,000万元至12,000万元，同比下降91.58%至87.38% [42] - 寒锐钴业截至2024年7月31日，通过集中竞价交易方式回购公司股份1,292,148股，占公司当前总股本的比例为0.41% [42] 豫股公司财务及要闻 财务概况 - 多氟多2021-2023年及24Q1营业收入分别为78.09亿元、123.58亿元、119.37亿元、21.29亿元；归母净利润分别为12.60亿元、19.48亿元、5.10亿元、0.40亿元 [45] - 天力锂能2021-2023年及24Q1营业收入分别为16.63亿元、26.68亿元、24.43亿元、4.38亿元；归母净利润分别为0.85亿元、1.33亿元、-5.03亿元、-0.46亿元 [46] - 易成新能2021-2023年及24Q1营业收入分别为57.78亿元、112.45亿元、98.84亿元、8.85亿元；归母净利润分别为-1.60亿元、4.83亿元、0.46亿元、-0.70亿元 [47] 豫股公司及行业要闻 - 多氟多控股子公司中宁硅业拟申请在新三板挂牌，2023年实现营收8.20亿元，净利润3.0亿元 [48] - 多氟多控股股东一致行动人李凌云女士计划减持公司股份不超过2,310,747股（即不超过公司总股本0.20%） [48] - 多氟多截止4月12日，累计回购股份21425011股，占公司目前总股本的1.8%，成交金额3.0亿元 [48]

报告核心观点 近期重点关注医药行业中维生素板块以及人工骨修复板块，各行业表现分化，锂电池、新材料、有色金属等行业指数下跌，轻工制造、光伏等行业指数上涨，建议根据不同行业的特点和趋势进行投资决策[1]。 各行业总结 锂电池 - 本期锂电池指数下跌2.91%，跑输沪深300指数，短期建议谨慎关注板块投资机会[1][7] - 2024年7月我国新能源汽车销售99.10万辆，同比增长27.05%，环比回落5.53%；上半年全球新能源汽车动力电池用量364.6GWh，同比增长22.3%[7] - 截止2024年8月9日，电池级碳酸锂等多种材料价格有不同程度回落[7] 新材料 - 本期新材料指数下降2.24%，跑输沪深300指数，建议关注电子特气、光刻胶等半导体材料细分子行业[1][9] - 前7个月我国集成电路芯片进出口向好，7月出口数量273.4亿个，价值985.6亿元，同比增长26.77%[9] - 本周管束氦气市场价格小涨，瓶装价格稳定，多种特种气体价格有不同表现[9] 有色金属 - 本期有色金属（中信）行业指数下跌2.70%，表现较弱，建议关注黄金板块投资机会[1][11] - 上半年规模以上有色企业利润总额显著增长，十种有色金属产量3900.2万吨，同比增长7.1%[11] 轻工制造 - 本期轻工制造（中信）行业指数上涨1.35%，跑赢沪深300指数，位列第6[1][11] - 造纸建议关注具备林浆纸一体化优势企业及业绩增长好的个股；家居关注换新需求高的企业；出口链关注优质出口企业[11][12] 农林牧渔 - 本期农林牧渔（中信）指数下跌1.12%，跑赢对标指数，建议关注生猪养殖和宠物食品板块[2] - 本周全国生猪均价20.19元/kg，环比上涨4.04%；主产区毛鸡均价7.77元/公斤，环比上涨0.52%[12] 医药 - 本期医药（中信）指数下跌0.42%，跑赢沪深300指数，建议关注维生素和人工骨修复材料公司，中长期关注中成药和创新药领域[2][14] - 7月CDE受理新药品注册申请1219个，完成审批920个品种[14] - 第四批高值耗材国采实施，人工骨修复材料成主流，国产企业奋起直追[14] 证券 - 本期券商指数震荡小幅回落，进入底部震荡期，连续反弹驱动因素不充分[3][16] - 中信二级行业指数证券Ⅱ本期下跌1.46%，跑赢沪深300指数0.10个百分点[16] 机械 - 本期CS机械板块下跌2.79%，跑赢沪深300指数，中长期关注大规模设备更新方向相关行业核心标的[4][17] - 2024年7月销售各类挖掘机13690台，同比增长8.6%[17] - 多家机械企业有业绩、回购、中标等动态[17] 汽车 - 本期汽车板块下跌3.19%，跑输沪深300指数，关注客车和重卡板块以及智能化进展快的整车企[5] - 老旧营运货车更新补贴和新能源城市公交车细则发布，各地以旧换新政策落地[5][20] - 北汽与华为合作首款车型享界S9上市，搭载华为ADS 3.0系统[20] 光伏 - 本期光伏行业上涨0.19%，跑赢沪深300指数，中期建议关注细分领域头部企业[6][21] - 本周多晶硅料价格企稳并小幅上涨，行业库存高价格难显著表现[6][21] - 2024年上半年我国光伏产业链主要环节产量高比例增长[21] 电力及公用事业 - 本期电力及公用事业（中信）下跌1.64%，跑输沪深300指数，建议关注水电、核电和燃气板块头部企业[6][22] - 国家发改委等提出构建新型电力系统行动方案，多地有相关政策和项目清理[22] - 长江电力高峰出力超7000万千瓦，白鹤滩水电站满发运行[22] 传媒 - 本期传媒（中信）板块下跌0.88%，跑赢沪深300指数，建议关注文化娱乐和消费领域，关注AI进展和低估值高分红公司[7][24] - 国家出台多个文化领域指导文件，8月15款进口游戏获批[24] 通信 - 本期通信（中信）行业指数下跌3.74%，跑输沪深300指数，建议关注消费电子零部件板块[7][26] - 苹果考虑为AI系统收费，富士康郑州工厂为iPhone 16量产招聘员工[25]