报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体偏强运行 [1][5] - 预计本周一国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 核心逻辑 - 国内甲醇产能持续释放，内部供应压力增大，海外船货不断到港，外部供应预期增大，港口累库，下游需求步入淡季，供需结构趋于宽松 [5] - 前期大幅回调后利空情绪释放，国内高层会议定调，新一轮供给侧改革可能到来提振国内商品期货 [5] - 煤炭期货价格反弹带动，上周五夜盘国内甲醇期货维持震荡整理走势，期价略微收低0.17%至2376元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶期货短期、中期均震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 核心逻辑为国内高层会议定调或带来新一轮供给侧改革提振商品期货，供应端处割胶旺季增量预期强，下游需求偏弱，轮胎产销增速放缓且终端需求迎淡季，多空分歧下上周五夜盘沪胶期货2509合约震荡偏弱，期价收低0.42%至14325元/吨，预计本周一维持震荡企稳走势 [5] 合成胶（BR） - 核心逻辑为国内高层会议定调或带来新一轮供给侧改革提振商品期货，国内部分民营顺丁橡胶装置负荷小幅提升带动产量及产能利用率提升，下游需求偏弱，轮胎产销增速放缓且终端需求迎淡季，多空分歧下上周五夜盘合成胶期货2509合约震荡整理，期价收低0.56%至11520元/吨，预计本周一维持震荡偏强走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑为乐观情绪主导，矿价高位运行 [2] - 乐观情绪未退使矿价高位运行，但铁矿石供需格局未改善，供需双弱局面下基本面无实质性变化，估值升至相对高位，多空因素博弈下预计矿价转为高位震荡整理态势，需关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑是乐观情绪主导，矿价高位运行 [2] 行情驱动逻辑 - 乐观情绪未退使矿价高位运行，但铁矿石供需格局未改善，淡季钢厂生产趋弱致矿石终端消耗下行，不过钢厂盈利状况尚可使减量空间有限 [3] - 港口到货低位回升，矿商发运大幅减量，海外矿石供应明显收缩，内矿生产同样趋弱，供应短期收缩 [3] - 政策利好预期带来情绪回暖驱动矿价重回高位，供需双弱局面下矿石基本面无实质性变化，估值升至相对高位，多空因素博弈下预计矿价转为高位震荡整理态势，需关注成材表现情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期内上下空间受限，延续震荡整理，中长期向上逻辑较牢靠 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2509短期、中期、参考观点为震荡，日内震荡偏弱，核心逻辑是货币政策环境宽松但短期降息可能性不高 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 上周五国债期货窄幅震荡整理，近期股市风险偏好回升，股债跷跷板效应使国债避险需求下行 [5] - 短期内央行继续降息可能性不高，国债期货陷入盘整，但政策适度宽松基调下调整空间有限 [5] - 国内通胀弱，内需增长动能不足，外需受关税冲击，下半年需偏宽松货币环境托底需求和稳定预期 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，预计偏强运行，因美国关税预期上升利好金价，技术上期价企稳回升 [1][3] - 铜短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，短线看强，受美国对铜加征关税影响，价格回落，但国内宏观预期向好等或给予支撑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 上周海外金价跌破3300美元后反弹，国内沪金跌破770元后反弹 [3] - 7月9日为美国和其他国家延期90天关税截至日期，市场关税预期上升，当地时间7月12日，美国总统宣布自2025年8月1日起，对来自墨西哥和欧盟的输美产品分别征收30%关税 [3] - 技术上期价企稳回升，再度站上3300美元和60日均线，预计维持强势运行 [3] 铜 - 上周沪铜减仓下行明显，资金关注度下降，主要受美国对铜加征50%关税影响，美国将从8月1日起对进口铜征50%关税 [5] - 市场担忧关税落地，美国进口窗口关闭，未来进口量或下降，非美地区供应或上升，导致伦铜和沪铜下跌 [5] - 国内宏观预期向好，商品和股市普涨，产业支撑较强，或给予沪铜较强支撑，LME进口亏损快速收窄 [5] - 技术上，沪铜和伦铜在6月价格中枢有较强支撑 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤现货日内和中期参考观点为震荡，旺季动力煤供需双增，叠加消息面利多因素累积，煤炭市场氛围良好，价格偏强运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 供需情况 - 安全生产月结束后，主产区煤炭产量逐步恢复，动力煤供应维持较高水平 [4] - 7月迎峰度夏关键时期，国内电煤需求季节性攀升，截至7月3日，沿海8省电厂煤炭日耗208.7万吨，周环比增18.8万吨；内陆17省电厂煤炭日耗364.6万吨，周环比降0.6万吨 [4] - 国家气候中心预测7月21日至8月5日，我国大部地区气温仍将高于常年同期，电煤需求预计维持高位运行 [4] 库存情况 - 截至7月10日，环渤海9港煤炭总库存2701.9万吨，周环比减少47.4万吨，较去年同期库存小幅偏低16.0万吨 [4] - 中间环节存煤自5月中旬见顶后去库，目前仍处于近5年同期高位，压制煤价反弹速度 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场风险偏好积极乐观，短期内股指震荡偏强运行，中期上涨，主要驱动是对下半年政策利好预期，后市等待7月政治局会议政策配合 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点参考为震荡偏强，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点震荡偏强 [4] - 上周五各股指震荡上涨，全市场成交额17366亿元，较上日放量2215亿元，稀土永磁、大金融领涨，科技与红利受投资者青睐 [4] - 6月下旬以来股指反弹明显，主要驱动是对下半年政策利好预期，包括“反内卷”政策推动新能源等行业利润修复及宏观政策托底经济需求 [4] - 国内通胀弱，内需内生性增长动能不足，外需易受关税冲击，下半年需出台稳定经济需求和市场预期的利好政策 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 迎峰度夏期间国内电煤需求旺盛，中下游库存逐渐去化带动煤价小幅走强，但较高的港口库存对煤价反弹形成压制，预计近期动力煤价格维持偏强震荡运行，上方空间有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 动力煤现货行情驱动逻辑 - 供应端，全国安全生产月结束，主产区停限产煤矿整改后陆续复产，动力煤供应小幅回升 [4] - 需求端，7月以来国内气温攀升，沿海用电大省部分地区最高气温突破40℃，居民制冷需求良好；国家气候中心预测7月大部地区气温偏高，西南地区南部降水偏多，云南大部降水偏多2 - 5成，水电有季节性改善空间 [4] - 港口方面，截至7月3日，环渤海9港煤炭总库存2749.3万吨，周环比去库74.7万吨，处于近5年同期高位，北港存煤充足压制煤价 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，预计偏强运行 [1][5] - 预计本周五国内甲醇期货2509合约维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 国内甲醇产能持续释放，内部供应压力增大，海外船货不断到港，外部供应预期增大，港口累库，下游需求步入淡季，供需结构趋于宽松 [5] - 前期甲醇期货大幅回调，利空情绪释放，国内高层会议定调治理低价无序竞争和推动落后产能有序退出，新一轮供给侧改革可能到来提振国内商品期货 [5] - 煤炭期货价格反弹带动，本周四夜盘国内甲醇期货维持震荡整理走势，期价略微收低0.17%至2389元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油期货2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行，因产油国大幅增产，预计本周五国内原油期货2509合约或维持震荡偏弱走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 原油2509合约观点及逻辑 - 短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，参考观点为偏弱运行，核心逻辑是产油国大幅增产使原油震荡偏弱 [1] 原油价格行情驱动逻辑 - 中东地缘风险使原油溢价提升，前期回落使油市多头信心增强、地缘溢价反弹，北半球夏季用油旺季使原油需求增加，但8个主要产油国8月增产54.8万桶/日超预期，供应预期增大压制价格，本周四夜盘国内外原油期货价格小幅下跌，国内原油期货2509合约收低1.59%至502.9元/桶，预计本周五维持震荡偏弱走势 [5]