报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日国债期货均震荡小幅反弹，国内内需有效需求不足、通胀水平较低，未来货币信用环境偏宽松，国债期货有较强支撑；中东地缘危机长期化风险上升，全球经济滞胀风险升温，抑制全球央行货币宽松政策，国债期货上行动能有限；短期内国债期货以区间震荡整理为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 3月18日央行以固定利率、数量招标方式开展205亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量和中标量均为205亿元；当日265亿元逆回购到期，单日净回笼60亿元 [5] - 报告包含TL2606、TF2606、TS2606走势，国债到期收益率曲线，央行公开市场操作等图表，数据来源为Wind、宝城期货研究所 [6][8][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指延续震荡整理 A 股全天成交 2.06 万亿元较上日 2.22 万亿元缩量 股市多空因素交织 投资者风险偏好趋于谨慎 成交量能缩量 政策面持续利好对股指构成强支撑 总量上延续托底思路 结构上侧重扩大内需、科技创新、扶持小微企业等 能稳定企业盈利预期及发展新质生产力 中东地缘危机长期化风险上升 全球经济滞胀风险上升 央行宽松政策受限制 股票业绩端与估值端预期双重承压 短期内股指以区间震荡为主 [4] - 由于股指短期内以区间震荡为主 且位于此前震荡区间下沿附近 期权可采用牛市价差或备兑增强的思路对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 上证 50ETF 期权 - 展示上证 50ETF 走势、历史波动率、期权持仓量 PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥相关图表 [6][7] 上交所 300ETF 期权 - 展示上交所 300ETF 走势、历史波动率、期权持仓量 PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥相关图表 [8][9][10] 深交所 300ETF 期权 - 展示深交所 300ETF 走势、历史波动率、期权持仓量 PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥相关图表 [20][21][22] 沪深 300 股指期权 - 展示沪深 300 股指走势、历史波动率、股指期权持仓量 PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥相关图表 [31][32][33] 中证 1000 股指期权 - 展示中证 1000 股指走势、历史波动率、股指期权持仓量 PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥相关图表 [40][41][43] 上交所 500ETF 期权 - 展示上交所 500ETF 走势、历史波动率、期权持仓量 PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥相关图表 [49][50][51] 深交所 500ETF 期权 - 展示深交所 500ETF 走势、历史波动率、期权持仓量 PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥相关图表 [60][61][62] 上证 50 股指期权 - 展示上证 50 指数走势、历史波动率、股指期权持仓量 PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥相关图表 [70][71][72]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价冲高回落，日跌幅 0.10%，量增仓缩供应重回高位，需求季节性改善，供需双增基本面弱稳运行，原料偏强带来成本支撑，预计钢价震荡企稳，关注需求表现 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，日涨幅 0.21%，量增仓缩供弱需增基本面好转，原料强势带来成本支撑，价格延续震荡企稳，但需求韧性存疑，高库存下卷价走势谨慎看待，关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价高位震荡，日跌幅 0.12%，量仓收缩运输成本上行与现货流动性担忧支撑矿价偏强运行，但供稳需弱基本面未实质改善，估值偏高，上行驱动不强，后续高位震荡，关注钢材表现 [5] 各目录总结 产业动态 - 2026 年 2 月中国出口汽车 74 万辆，同比增 75.1%；1 - 2 月累计出口 153 万辆，同比增 57.9%2 月进口汽车 3 万辆，同比降 11.6%；1 - 2 月累计进口 7 万辆，同比增 24.7% [7] - 2026 年 2 月平地机销售 679 台，同比增 6.93%，其中国内销量 96 台，同比降 14.3%，出口 583 台，同比增 11.5%1 - 2 月共销售 1433 台，同比增 7.5%，其中国内销量 200 台，同比降 11.5%，出口 1233 台，同比增 11.4% [8] - 2026 年 2 月汽车起重机销售 1460 台，同比降 11.8%，其中国内销量 729 台，同比降 26%，出口 731 台，同比增 8.94%1 - 2 月共销售 3090 台，同比增 5.71%，其中国内销量 1550 台，同比增 2.38%，出口 1540 台，同比增 9.3% [8] - 2026 年 2 月中国出口钢铁板材 463 万吨，同比降 12.6%；1 - 2 月累计出口 933 万吨，同比降 14.5%2 月出口钢铁棒材 119 万吨，同比降 7.7%；1 - 2 月累计出口 232 万吨，同比降 5.9% [9] 现货市场 - 给出上海、天津、全国均价等多地螺纹钢、热卷卷板、铁矿石等黑色金属现货报价，海运费、SGX 掉期、铁矿石价格指数为前一日数据 [10] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - | 3,140 | -0.10 | 3,167 | 3,135 | 860,500 | 268,019 | 1,514,911 | -34,623 | |热轧卷板| - | 3,310 | 0.21 | 3,330 | 3,299 | 358,351 | 78,768 | 1,171,958 | -7,990 | |铁矿石| - | 811.0 | -0.12 | 818.5 | 806.0 | 189,201 | -20,855 | 455,521 | -6,207 | [12] 相关图表 钢材库存 - 展示螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及总量（钢厂 + 社库）相关图表，数据来源于 Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 [14][15][20] 铁矿石库存 - 呈现全国 45 港铁矿石库存、247 家钢厂铁矿石库存、国内矿山铁精粉库存等相关图表，数据来源于 Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 [23][24][27] 钢厂生产情况 - 展示 247 家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、247 家钢厂盈利钢厂占比、全国 94 家独立电炉钢厂开工率、全国 94 家独立电弧炉钢厂盈利情况等相关图表，数据来源于 Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 [31][33][35] 后市研判 - 螺纹钢供需两端季节性回升，周产量环比增 21.99 万吨，库存水平偏高，供应压力增加需求好转，周度表需环比增 78.58 万吨，但仍处低位，后续需求改善力度存疑预计钢价震荡企稳，关注需求表现 [39] - 热轧卷板供需格局有变，周产量环比降 5.85 万吨，供应收缩致库存现拐点，持续性待察需求尚可，周度表需增加，每日成交放量，但下游冷轧矛盾未解，出口承压，需求韧性存疑价格震荡企稳，走势谨慎看待，关注需求表现 [39] - 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产受限，终端消耗回落，后续将逐步恢复，但需求改善力度受限港口到货回落，海外发运回升，后续到货趋稳，内矿供应恢复，供应稳中有升矿价高位震荡，关注钢材表现 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货以区间震荡整理为主，TL2606短期和中期均为震荡，日内偏强 [1][5] - 短期内全面降息可能性较低 [1] - 未来货币信用环境偏宽松，降息预期仍存，国债期货有较强支撑 [5] - 国债期货回调至前期低点附近，受政策利率锚定，到期收益率上行动能不足，触底反弹 [5] - 中东地缘危机长期化风险上升，全球经济滞胀风险升温，抑制全球央行货币宽松政策，国债期货上行动能有限 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2606短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为震荡整理，核心逻辑是短期内全面降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国债期货品种TL、T、TF、TS日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点震荡整理 [5] - 核心逻辑为昨日国债期货震荡小幅反弹，因内需有效需求不足、物价水平低，未来货币信用环境偏宽松，降息预期仍存，国债期货有支撑；回调至前期低点受政策利率锚定，到期收益率上行动能不足，触底反弹；但中东地缘危机使全球经济滞胀风险升温，抑制货币宽松政策，国债期货上行动能有限 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢 2605 短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏强，关注 MA5 一线支撑；原料表现偏强，钢价震荡上行；螺纹钢供需双增，基本面弱稳运行，预计钢价维持震荡上行态势，需关注需求表现情况 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹 2605 短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏强，关注 MA5 一线支撑，核心逻辑是原料表现偏强，钢价震荡上行 [2] 行情驱动逻辑 - 利多因素发酵支撑原料强势运行，带动钢价震荡走高 [3] - 螺纹钢供需延续季节性改善，产量持续回升，库存水平偏高，供应压力增加 [3] - 螺纹钢需求同样季节性改善，高频需求指标延续回升态势，但整体仍位于相对低位，后续需求改善力度有待跟踪 [3] - 螺纹钢供应重回高位，需求季节性改善，供需双增局面下基本面弱稳运行，原料偏强带来成本支撑，预计钢价维持震荡上行态势，需关注需求表现 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2605合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体震荡偏弱，因供应预期回升 [1][5] - 合成胶2605合约短期、中期、日内均震荡偏强，整体震荡偏强，因成本驱动仍在 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡偏弱 [5] - 核心逻辑为美伊冲突升级使中东地缘风险仍在，国际原油期货价格偏强提振国内能化商品期货价格，新一轮开割季来临天胶供应预期回升，本周二夜盘沪胶期货2605合约震荡偏弱，预计本周三维持震荡偏弱走势 [5] 合成胶（BR） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡偏强，参考观点震荡偏强 [7] - 核心逻辑为美伊冲突升级使中东地缘风险仍在，油价大幅上涨后国际能源署成员国一致同意释放4亿桶战略储备原油，其中美国准备释放1.72亿桶，短期地缘风险有反复，本周二夜盘国内合成橡胶期货震荡偏强，预计本周三维持震荡偏强走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2605短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是供需格局弱稳，矿价高位震荡 [2] - 铁矿石供需两端有变化，钢厂生产受限致矿石终端消耗回落，会议结束后钢厂将复产，矿石需求将改善，但钢厂盈利不佳，增量空间存疑；国内港口到货回落，矿商发运回升，后续到货趋稳，内矿供应持续恢复，矿石供应平稳；运输成本上行与现货流动性担忧使利多因素发酵支撑矿价偏强运行，但供稳需弱局面下矿市基本面未实质性改善且估值偏高，上行驱动不强，后续走势将转为高位震荡，需关注钢材表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2605短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是供需格局弱稳，矿价高位震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需两端有变化，钢厂生产受限，矿石终端消耗回落，会议结束后钢厂将复产，矿石需求将改善，但钢厂盈利不佳，增量空间存疑 [3] - 国内港口到货回落，矿商发运回升，按船期推算后续到货趋稳，内矿供应持续恢复，矿石供应平稳 [3] - 运输成本上行与现货流动性担忧使利多因素发酵支撑矿价偏强运行，但供稳需弱局面下矿市基本面未实质性改善且估值偏高，上行驱动不强，后续走势将转为高位震荡，需关注钢材表现 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策持续利好与全球经济滞胀风险并存，短期内股指以区间震荡为主 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - IH2606短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为区间震荡，核心逻辑是政策持续利好与全球经济滞胀风险并存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种IF、IH、IC、IM日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点为区间震荡 [5] - 核心逻辑是昨日各股指走势分化，IM与IC跌幅明显，IH震荡收涨；政策面利好与中东地缘危机长期化风险利空共存，股指陷入区间震荡行情；政策利好稳定企业盈利预期、促进新质生产力增长，中东地缘危机抬升成本、抑制需求，全球经济滞胀风险升温，企业盈利预期受抑制，央行宽松政策受限，流动性收紧挤压股票估值端，对中小盘股构成较强压制 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价短期受情绪、天气及库存数据扰动而宽幅震荡，其基本面因素为美豆期价提供支撑，市场短期波动加剧 [5] - 棕榈油期价受地缘政治、原油波动及生物柴油政策预期等外部因素主导，基本面影响权重下降，将维持高位宽幅震荡，短期波动加剧 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是尽管短期情绪受挫，但基本面因素为美豆期价提供支撑，巴西大豆收割进度慢于往年，南里奥格兰德州干旱减产与北部降雨过量干扰供应节奏，引发南美出口受阻担忧，国际生物柴油政策推进提振豆油工业需求 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是马来西亚3月上半月出口数据强劲，印尼计划实施B50生物柴油计划可能限制未来出口量，加剧供应担忧，国内市场供应阶段性偏紧、需求持续疲软，三大油脂总库存累积，棕榈油库存同比增幅大，高库存压制现货表现 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货发布2026年3月18日品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][6][21][27][38][50] 各部分总结 动力煤 - 展示2026年3月11 - 17日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差在-67.4至-78.4元/吨间变化，其他价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 列出2026年3月11 - 17日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [8] 化工商品 - 给出2026年3月11 - 17日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP基差数据 [10] - 呈现橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP、乙二醇5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 [11] - 展示2026年3月11 - 17日LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇跨品种数据 [11] 黑色 - 给出2026年3月11 - 17日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据 [21] - 呈现螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据 [20] - 展示2026年3月11 - 17日螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷跨品种数据 [20] 有色金属 国内市场 - 列出2026年3月11 - 17日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 展示2026年3月17日LME铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [33] 农产品 - 给出2026年3月11 - 17日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米基差数据 [39] - 呈现豆一、豆二、豆粕、豆油、菜粕、菜油、棕榈油、玉米、白糖、棉花5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 [39] - 展示2026年3月11 - 17日豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕、豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油、菜油 - 豆油、玉米 - 玉米淀粉跨品种数据 [39] 股指期货 - 列出2026年3月11 - 17日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据 [50] - 呈现沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据 [50]