报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突持续升温、私人信贷市场赎回压力及美股大跌致金价和银价回落，美元走高，中东局势升级、通胀担忧下降息预期降温、风险偏好回落，金价震荡，银价受压制 [4][5] - 中期选举来临宏观支撑仍存，油价飙升滞涨担忧升温，黄金和白银投资受影响，同时存在特朗普冲击等风险点 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：美伊冲突升温等因素下，美股和欧股下跌，美债收益率涨，美元指数涨，离岸人民币对美元升值，COMEX黄金期货跌1.83%报5084.10美元/盎司，沪金溢价扩大至4.9元/克 [4] - 白银：同样受美伊冲突等因素影响，COMEX白银期货跌1.85%报83.95美元/盎司，沪银溢价维持在2750元/千克左右 [5] 每日提示 - 本日关注英国1月GDP等数据、法国2月CPI终值、欧洲央行管委讲话、美国多项经济数据及消费者信心指数初值，还有周六上海全球投资促进大会和周日315晚会 [12] 今日关注 - 关注美国1月个人收入、PCE、耐用品订单初值、四季度GDP修正值、3月密歇根大学消费者信心指数初值等数据 [4][12] 基本面数据 - 黄金：基差-2.1，现货贴水期货；期货仓单105420千克，增加510千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多增 [4] - 白银：基差-233，现货贴水期货；沪银期货仓单309974千克，增加58115千克；20日均线向下，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多增 [5] - 黄金利多因素有全球动荡、中东局势紧张等，利空因素有特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退等；白银利多因素有全球动荡、宽松预期升温等，利空因素有美联储暂停降息等 [10][11] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年3月12日多单量167747，较前一日减260，减幅0.15%；空单量41934，较前一日减416，减幅0.98%；净持仓125813，较前一日增156，增幅0.12% [36] - 沪银前二十持仓：2026年3月12日多单量259821，较前一日减4869，减幅1.84%；空单量258060，较前一日减2051，减幅0.79%；净持仓1761，较前一日减2818，减幅61.54% [38] - SPDR黄金ETF持仓小幅减少，白银ETF持仓继续减少 [41][43] - COMEX金仓单继续减少且处高位，沪金仓单小幅增加；沪银仓单小幅增加且处近6年最低，COMEX银仓继续大幅减少 [45][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行，宏观情绪提振下短期预计玻璃震荡运行 [2][5] 各目录总结 每日观点 - 基本面：玻璃生产利润小幅修复，冷修不及预期，供给低位；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位，偏空 [2] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货972元/吨，FG2605收盘价为1113元/吨，基差为 -141元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存：全国浮法玻璃企业库存7584.90万重量箱，较前一周下跌4.76%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：宏观情绪提振，短期预计玻璃震荡运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多：玻璃生产利润低位，产量下行 [4] - 利空：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [4] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主 [5] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1112 | 972 | -140 | | 现值 | 1113 | 972 | -141 | | 涨跌幅 | 0.09% | 0.00% | 0.71% | [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价972元/吨，较前一日持平 [11] 基本面——成本端 - 玻璃生产利润：未提及具体内容 基本面——产线、产量 - 全国浮法玻璃生产线开工210条，开工率70.81%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [18] - 全国浮法玻璃日熔量14.85万吨，产能处于历史同期低位 [20] 基本面分析——需求 - 浮法玻璃月度消费量：2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [24] - 房屋销售情况：未提及具体内容 - 房屋新开工、施工和竣工面积：未提及具体内容 - 下游加工厂开工及订单情况：未提及具体内容 基本面分析——库存 - 全国浮法玻璃企业库存7584.90万重量箱，较前一周下跌4.76%，库存在5年均值上方运行 [39] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [40]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 2月官方制造业PMI重回扩张区间，中东伊朗局势紧张致外盘原油夜间上涨，下游需求恢复，预计PE和PP今日走势强[4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE - 基本面：2月官方制造业PMI为50.2%，较上月上升1.1个百分点，重回扩张区间；中东局势紧张，外盘原油夜间上涨；农膜下游企业开工显著提升，春耕需求启动，包装膜以刚需为主，管材开工率小幅回升；当前LL交割品现货价8450（+700），基本面整体偏多[4] - 基差：LLDPE 2605合约基差214，升贴水比例2.6%，偏多[4] - 库存：PE综合库存62.5万吨（+3.1），中性[4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多[4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空[4] - 预期：塑料主力合约盘面继续走强，预计PE今日走势强[4] - 利多因素：成本支撑、原油大幅波动[6] - 利空因素：地缘政治[6] PP - 基本面：2月官方制造业PMI为50.2%，较上月上升1.1个百分点，重回扩张区间；中东局势紧张，外盘原油夜间上涨；多套PDH装置因原料问题停车检修，塑编开工小幅提升，企业订单好转，bopp开工率反常下降，下游对高价原料有所抵触；当前PP交割品现货价8650（+450），基本面整体偏多[7] - 基差：PP 2605合约基差347，升贴水比例4.2%，偏多[7] - 库存：PP综合库存65.8万吨（+0.3），中性[7] - 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多[7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，偏空[7] - 预期：PP主力合约盘面继续走强，预计PP今日走势强[7] - 利多因素：成本支撑、原油大幅波动[8] - 利空因素：地缘政治[8] 现货行情、期货盘面及库存 |产品|现货交割品价格|变化|主力合约|价格|变化|仓单数量|变化|综合厂库数量|变化|社会库存数量|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |LLDPE|8450|700|05合约|8236|82|8101|-130|62.5|3.1|66.3|-1.1| |PP|8650|450|05合约|8303|106|19667|-142|65.8|0.3|32.4|-2.1|[9] 供需平衡表 聚乙烯 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PE进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|1869.5| - |1599.84|1379.72|46.3%|2979.56|39.55|2979.56| - | |2019|1964.5|5.1%|1765.08|1638.16|48.1%|3403.24|36.61|3406.18|14.3%| |2020|2314.5|17.8%|2008.47|1828.16|47.7%|3836.63|37.83|3835.41|12.6%| |2021|2754.5|19.0%|2328.34|1407.76|37.7%|3736.1|37.57|3736.36|-2.6%| |2022|2929.5|6.4%|2532.19|1274.55|33.5%|3806.74|38.93|3805.38|1.8%| |2023|3189.5|8.9%|2807.37|1264.72|31.1%|4072.09|41.43|4069.59|6.9%| |2024|3584.5|12.4%|2773.8|1360.32|32.9%|4134.12|47.8|4127.75|1.4%| |2025E|4319.5|20.5%| - | - | - | - | - | - | - |[14] 聚丙烯 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|2245.5| - |1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19| - | |2019|2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|4906|11.0%| - | - | - | - | - | - | - |[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油基本面偏多，基差显示现货升水期货偏多，库存减少偏多，盘面价格在20日线上方且20日线偏上偏多，高硫主力持仓空单但空减，低硫主力持仓多单且多增，隔夜伊朗新任精神领袖发表强硬态度短期战争继续，海峡通航迟缓供应紧张影响盘面，短期燃油随原油偏强运行，FU2605在4750 - 4900区间偏多运行，LU2605在5600 - 5800区间偏多运行[3] 根据目录总结 每日提示 - FU主力合约期货价从前值4261涨至现值4680，涨幅9.83%，基差从前值363涨至780，涨幅114.67%；LU主力合约期货价从前值4923涨至现值5578，涨幅13.30%，基差从前值1534降至838，降幅45% [5] - 舟山高硫燃油现货价从前值1030涨至1110，涨幅7.77%；舟山低硫燃油现货价从前值2159.92降至2061.12，降幅4.57%；新加坡高硫燃油现货价从前值668.74涨至777.39，涨幅16.25%；新加坡低硫燃油现货价从前值945.50降至931.20，降幅1.51%；中东高硫燃油现货价从前值563.67涨至672.78，涨幅19.36%；新加坡柴油现货价从前值1170.30涨至1193.21，涨幅1.96% [6] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅；利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 低硫方面运费飙升关闭欧洲套利窗口加剧供应短缺担忧，高硫方面霍尔木兹海峡封锁限制中东供应加剧供应中断担忧 [3] 库存数据 - 新加坡燃料油2026年3月11日当周库存为2449.9万桶，较前一周减少125万桶 [3][8] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差图 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面偏空，远兴能源二期开工负荷提升，碱厂产量高位，供给预期充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期最高位；基差显示期货升水现货，偏空；库存虽较前一周减少0.80%，但在5年均值上方运行，偏空；盘面价格在20日线上方运行且20日线向上，偏多；主力持仓净空且空减，偏空；成本端提振，短期预计纯碱震荡运行 [2] - 利多因素为下游浮法玻璃冷修较少产量持稳、美伊冲突提振市场多头情绪；利空因素为远兴能源二期产线开工负荷提升且暂无新增检修预期、重碱下游光伏玻璃减产对纯碱需求走弱；主要逻辑是纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 根据相关目录分别总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价前值1255元/吨，现值1256元/吨，涨跌幅0.08%；重质纯碱沙河低端价前值1210元/吨，现值1230元/吨，涨跌幅1.65%；主力基差前值 -45元/吨，现值 -26元/吨，涨跌幅 -42.22% [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1230元/吨，较前一日上涨20元/吨 [11] 纯碱生产利润 - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -154.65元/吨，华东联产法利润 -70.50元/吨，纯碱生产利润处于历史低位 [14] 纯碱开工率、产能产量 - 纯碱周度行业开工率85.04% [17] - 纯碱周度产量80.70万吨，其中重质纯碱43.23万吨，产量处于历史高位 [19] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为61.12% [22] - 全国浮法玻璃日熔量14.85万吨，开工率70.81% [25] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存193.17万吨，较前一周减少0.80%，库存在5年均值上方运行 [30] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡表，包含有效产能、产量、开工率、进出口、净进口、表观供应、总需求、供需差、产能增速、产量增速、表观供应增速、总需求增速等数据 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素基本面整体中性，日产及开工率同比处高位，供应压力大；工业需求偏弱有回升预期，农业阶段性需求暂步入尾声，综合库存累库；外盘价格上升，出口内外价差拉大；预计尿素主力合约盘面宽幅震荡，今日走势震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：日产及开工率同比处高位，预期日产维持高位，供应压力大；工业需求整体偏弱有回升预期，复合肥开工回升、三聚氰胺开工下降，农业阶段性需求暂步入尾声，综合库存累库；外盘价格上升，出口内外价差拉大；中长期尿素价格应以稳为主；当前交割品现货1860（+0），基本面整体中性 [4] - 基差：UR2605合约基差 -12，升贴水比例 -0.6%，偏空 [4] - 库存：UR综合库存128.8万吨（-6.2），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 预期：尿素主力合约盘面宽幅震荡，日产同比高位，工业需求分化，农需阶段性需求顶部，库存累库，预计UR今日走势震荡 [4] - 利多因素：农需逐渐转入旺季，海外价格持续走强 [5] - 利空因素：日产历史高位 [5] - 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化 [5] - 主要风险点：出口政策变化 [5] 现货行情与期货盘面 |地区|价格|变化|主力合约|价格|变化|类型|数量|变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |现货交割品|1860|0|05合约|1875|3|仓单|6380|947| |山东现货|1890|0|基差|-15|-3|UR综合库存|128.8|0| |河南现货|1860|0|UR01|1857|2|UR厂家库存|109.8|0| |FOB中国|3881| |UR05|1875|3|UR港口库存|19.0|0| | | | |UR09|1890|5| | | | [6] 供需平衡表 - 尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2018| |2245.5| |1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19| | |2019| |2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020| |2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021| |3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022| |3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023| |3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024| |4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E| |4906|11.0%| | | | | | | [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕RM2605在2540至2600区间震荡，受豆粕走势带动和技术性买盘支撑，中国取消加拿大农产品出口限制市场短期利空出尽，中东冲突升级短期利多，虽现货需求处淡季但库存低位支撑，春节后需求预期良好，盘面短期偏强震荡，后续关注中加贸易关系发展 [9] 各目录要点总结 每日提示 - 菜粕RM2605在2540至2600区间震荡，受多因素影响短期偏强震荡，后续关注中加贸易关系发展 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入季节性淡季，现货供应短期偏紧，需求端偏少压制盘面，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口量逐渐回升 [11] - 加拿大总理访华，中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已恢复，待贸易关系进一步明朗 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯增产相对抵消，中东紧张局势升级，全球地缘冲突有上升可能，支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国菜粕春节后需求预期良好，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求短期进入淡季，中加贸易关系改善致中国对加拿大油菜籽进口恢复 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [12] 基本面数据 - 3月4 - 12日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [13] - 3月5 - 12日菜粕期货主力2605、远月2609及菜粕现货（福建）价格 [15] - 3月4 - 12日菜粕仓单数量及较上日变化 [17] - 2016 - 2025年国内油菜籽收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比 [19] - 2016 - 2025年国内菜粕期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存、库存消费比 [21] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面偏多，2605合约预计在152580 - 163620区间震荡，主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [7][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量22590吨，环比增长3.51%，高于历史同期平均水平，2026年2月产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨，环比增加28.04% [7] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存100529吨，环比增加8.61%，三元材料样本企业库存17811吨，环比增加3.35%，预计下月需求强化，库存或去化 [7] - 成本端外购锂辉石精矿成本157782元/吨，日环比持平，生产所得 -728元/吨；外购锂云母成本151428元/吨，日环比减少1.35%，生产所得942元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，盈利空间充足 [7] - 基差方面，03月12日电池级碳酸锂现货价158000元/吨，05合约基差1020元/吨，现货升水期货，中性 [7] - 库存方面，冶炼厂库存17476吨，环比持平，低于历史同期平均水平；下游库存45647吨，环比增加4.32%，高于历史同期平均水平；其他库存37020吨，环比减少2.93%，低于历史同期平均水平；总体库存98958吨，环比减少0.41%，低于历史同期平均水平，偏多 [7] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [7] - 主力持仓净空，空减，偏空 [7] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [10] 碳酸锂行情概览 - 锂辉石（6%）价格2195美元/吨，较前值下跌20美元，跌幅0.90%；锂云母精矿（2.5%）价格5050元/吨，较前值下跌90元，跌幅1.75%等多种产品价格有不同变化 [14] - 供给侧周度开工率73.46%，较前值下降12.26个百分点，跌幅14.30%；碳酸锂月度总产量83090吨，较前值减少14810吨，跌幅15.13%等 [17] - 需求端磷酸铁月度产量300250吨，较前值减少24950吨，跌幅7.67%；磷酸铁锂月度产量348200吨，较前值减少48400吨，跌幅12.20%等 [17] 供给-锂矿石 - 展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的走势 [24] - 锂矿石供需平衡表显示不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况 [27][28] 供给-碳酸锂 - 呈现碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按原料分类）、月度产能、月度进口等数据的走势 [31][32][33] - 碳酸锂供需平衡表展示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [38] 供给-氢氧化锂 - 展示国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据的走势 [40][42] - 氢氧化锂供需平衡表展示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况 [44] 锂化合物成本利润 - 展示外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母、锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润等数据走势 [47] - 展示外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润等数据走势 [50] - 展示氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差，冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据走势 [53] 库存 - 展示碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据走势 [56] 需求-锂电池-动力电池 - 展示电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据走势 [58] 需求-锂电池-储能 - 展示锂电池电芯库存、储能中标、储能电池行业开工率、储能电芯出货月度走势、月度储能电芯产量走势、314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势等数据 [60] 需求-三元前驱体 - 展示三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据走势 [63] - 三元前驱体供需平衡表展示不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况 [66] 需求-三元材料 - 展示三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据走势 [69][71] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润走势、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据走势 [73][76][78] 需求-新能源车 - 展示新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动及纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数及库存指数等数据走势 [81][82][85]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 供应端本周压力有所减少，下周预计检修减少、排产少量增加；需求端当前或持续低迷；成本端总体成本走强；总体库存处于高位；PVC2605预计在5536 - 5704区间震荡，基本面中性 [8][10][11] 各部分总结 每日观点 - 供应端2月PVC产量198.5126万吨环比降7.60%，本周样本企业产能利用率81.11%环比降0.01个百分点，电石法和乙烯法企业产量均环比减少，下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率35.84%环比增8.73个百分点，各下游开工率多数低于历史平均水平，船运费用看涨，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 - 159.29元/吨亏损环比减少63.00%，乙烯法利润 - 283.13元/吨由盈转亏且环比减少430.00%，双吨价差2768.45元/吨利润环比增加6.40%，排产或将承压 [8] - 基差方面3月12日华东SG - 5价为5600元/吨，05合约基差为 - 20元/吨，现货贴水期货，中性 [8] - 库存方面厂内库存45.8354万吨环比减少9.04%，社会库存63.575万吨环比增加3.26%，生产企业在库库存天数7.7天环比减少8.33%，偏空 [8] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 预期电石法成本走强、乙烯法成本走弱，总体成本走强，持续关注宏观政策及出口动态 [8] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [10] PVC行情概览 - 展示昨日行情概览数据，涉及企业价格、月间价差、各地区价格、开工率、利润、成本等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [13] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示基差、PVC华东市场价、主力收盘价的走势 [16] PVC期货行情 - 展示2026年1 - 3月成交量、主力合约走势、价格、持仓量及前5/20席位持仓变动走势 [19] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年1 - 9、5 - 9等价差走势 [22] PVC基本面 - 电石法相关 - 兰炭：展示中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量走势 [25] - 电石：展示陕西主流价、乌海周度成本利润、开工率、检修损失量、产量走势 [28] - 液氯和原盐：展示液氯价格、产量，原盐价格、月度产量走势 [30] - 烧碱：展示32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱及片碱库存走势 [32][35] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示电石法和乙烯法周度产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量走势 [36][38] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率走势 [41] - 展示PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势 [43] - 展示糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势 [45] - 展示房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势 [48] - 展示社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [51] PVC基本面 - 库存 - 展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [53] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差走势 [55] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2025 - 2026年1 - 12月出口、需求、社库、厂库、产量、进口及供需差值数据及月度供需走势 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或弱稳运行，焦炭或暂稳运行 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：主产地煤矿正常开工，供应充足，下游低库存企业有补库意愿，部分煤矿出货改善、库存压力缓解、报价趋稳，但市场心态仍谨慎，部分煤种补跌 [2] - 基差：现货市场价1175，基差22，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线上方 [2] - 主力持仓：焦煤主力净多，多增 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 基本面：焦煤线上竞拍流拍率上升，入炉煤成本下移，焦企利润修复、开工尚可，但下游采购刚需支撑一般，部分焦企出货放缓、厂内有库存压力 [5] - 基差：现货市场价1620，基差 -107，现货贴水期货 [5] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [5] - 盘面：20日线向下，价格在20日线上方 [5] - 主力持仓：焦炭主力净多，多增 [5] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [7] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [7] 价格 - 3月12日17:30进口炼焦煤现货价格：俄罗斯和澳大利亚不同品牌、港口的炼焦煤有不同价格及涨跌情况 [8] - 3月12日17:30港口冶金焦价格指数：不同港口、类别、产地的冶金焦有不同价格及涨跌情况 [9] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199万吨，较上周减少6万吨 [19] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨 [23] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [28]