报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 降息交易主导市场，流动性宽松支撑资本市场，风险资产表现亮眼，避险资产黄金表现出色，商品内部板块强弱轮转，国内外市场均有分化，需警惕美股从降息交易转向衰退交易的风险 [5][7][88] 根据相关目录分别进行总结 大类资产 - 海外通胀强韧与就业数据走弱强化降息预期，9月降息几成定局，全球主要股市多数收涨，大宗商品走势分化，BDI指数上扬，美债收益率与美元指数下挫，非美货币受益；国内出口数据弱化，通胀指标颓势加剧，“反内卷”行情持续 [5][9] - 国内债市多数下挫、近强远弱，股指普涨，成长型风格更强势，市场风险偏好抬升；国内商品大类板块涨跌互现，Wind商品指数周度涨跌幅2.3%，10个板块中3个收涨7个收跌，呈现内弱外强特征，贵金属与有色上涨带动收涨，化工板块大跌-2.71%领跌 [6][14] 板块速递 - 国内债市近强远弱、股指普涨，商品板块涨跌互现多数收跌；股市成长型风格强势，市场风险偏好抬升；国内商品呈现内弱外强，贵金属与有色、煤焦钢矿板块收涨，化工、油脂油料和谷物板块跌幅居前 [6][14] 资金流向 - 上周商品期货市场资金整体小幅流入，能源、贵金属和农副产品板块资金流入明显，谷物、有色和化工板块资金流出明显 [16] 品种表现 - 国内主要商品期货多数收跌，上涨居前的是沪金、沪银与沪铝，跌幅居前的是橡胶、碳酸锂和低硫燃料油 [21] 波动特征 - 国际CRB商品指数波动率大幅下降，国内Wind商品指数波动率小降，南华商品指数大幅下挫；商品期货大类板块波动率多数下降，能源、油脂油料和农副产品降波明显，有色、软商品和谷物板块升波明显 [25] 数据追踪 - 国际主要商品多数收涨，BDI飙升，铜油上涨，大豆收跌，金银大幅上扬，金银比震荡承压，金油比大涨 [27] 宏观逻辑 - 股指重拾涨势大幅收涨，估值震荡抬升，风险溢价ERP承压回落 [31][35] - 大宗商品价格指数震荡走高，通胀预期回落，预期和现实走势劈叉 [36] - 美债收益率走势分化、近强远弱，期限结构走平，期限利差收窄，实际利率大挫，金价强势上扬创新高 [45] - 美国高频“衰退指标”走弱，关税对经济冲击明显，美债利差10Y - 3M再次转负 [49] 股市与商品关系 - 上一周股市与商品走势震荡，股市相对商品偏强，商品 - 股票收益差震荡回落；国内定价商品走势分化偏弱，国际定价商品更强势，内外商品期货收益差震荡收敛 [41] 数据追踪 - 沥青开工率快速回升，地产销售弱势探底，运价继续回落，短期资金利率低位震荡 [42] 美联储降息预期 - 9月降息即将开启，10或12月继续降息，年内降75bp概率大，9月降息25bp到4 - 4.25%的概率为96.4%，较一周前上升 [53] 美国就业数据 - 美国8月非农部门新增就业2.2万人，失业率4.3%且连续两月环比上升0.1个百分点，远低于市场预期，6月非农就业数据由正转负，8月就业增长主要来自医疗保健业，部分行业岗位流失 [57][58] 美国CPI数据 - 8月美国CPI同比上升2.9%，环比上升0.4%，符合市场预期；核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，与前值持平；经季节调整后，8月PPI环比下降0.1%，同比上涨2.6% [63][64] 8月国内宏观经济数据 - 工业增加值同比增长5.2%，装备制造业和高技术制造业增长较快；1 - 8月全国规模以上工业增加值同比增长6.2%；8月制造业采购经理指数为49.4%，企业生产经营活动预期指数上升 [70] - 1 - 8月全国城镇调查失业率平均值为5.2%，8月为5.3%，本地户籍劳动力调查失业率为5.4%，外来户籍为5.0%，31个大城市城镇调查失业率为5.3% [71] - 8月全国居民消费价格（CPI）同比下降0.4%，环比持平，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.9%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅收窄 [72] - 8月社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，基本生活类和部分升级类商品销售增势良好；1 - 8月社会消费品零售总额323906亿元，同比增长4.6% [81] - 1 - 8月全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%，扣除房地产开发投资增长4.2%，基础设施、制造业和房地产开发投资有不同表现；8月固定资产投资环比下降0.20% [82] - 8月货物进出口总额38744亿元，同比增长3.5%，出口23035亿元增长4.8%，进口15709亿元增长1.7%；1 - 8月货物进出口总额295696亿元，同比增长3.5% [83] 本周关注 - 9月15日中国公布8月经济数据、美国公布9月纽约联储制造业指数；9月16日欧元区公布9月ZEW经济景气指数、美国公布8月零售销售数据；9月17日美国公布8月新屋开工/营建许可总数、加拿大央行公布利率决议；9月18日美联储公布利率决议和经济预期摘要、鲍威尔召开新闻发布会、巴西和英国央行公布利率决议、Meta举行Connect大会；9月19日日本央行公布利率决议 [93]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年8月在各项政策推动下中国国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，新动能培育壮大 [3] 各部分总结 工业 - 8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37%；1 - 8月同比增长6.2% [3] - 8月制造业采购经理指数为49.4%，比上月上升0.1个百分点；企业生产经营活动预期指数为53.7%，上升1.1个百分点 [3] - 1 - 7月全国规模以上工业企业实现利润总额40204亿元，同比下降1.7% [3] 服务 - 8月全国服务业生产指数同比增长5.6%；1 - 8月同比增长5.9% [4] - 1 - 7月规模以上服务业企业营业收入同比增长7.4% [4] - 8月服务业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.5个百分点；服务业业务活动预期指数为57.0%，上升0.4个百分点 [4] 消费 - 8月社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，环比增长0.17%；1 - 8月总额323906亿元，同比增长4.6% [5] - 全国网上零售额1 - 8月为99828亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额80964亿元，增长6.4%，占比25.0% [5] - 1 - 8月服务零售额同比增长5.1%，文体休闲、旅游咨询租赁、交通出行服务类零售额增长较快 [5] 投资 - 1 - 8月全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%；扣除房地产开发投资增长4.2% [6] - 基础设施投资同比增长2.0%，制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9% [6] - 全国新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7%；销售额55015亿元，下降7.3% [6] 进出口 - 8月货物进出口总额38744亿元，同比增长3.5%，其中出口23035亿元，增长4.8%；进口15709亿元，增长1.7% [7] - 1 - 8月货物进出口总额295696亿元，同比增长3.5%，其中出口176056亿元，增长6.9%；进口119640亿元，下降1.2% [7] - 1 - 8月一般贸易进出口增长2.2%，占比63.9%；对共建“一带一路”国家进出口增长5.4%；民营企业进出口增长7.4%，占比57.1% [7] 物价 - 8月全国居民消费价格（CPI）同比下降0.4%，环比持平；1 - 8月同比下降0.1% [8] - 8月全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比持平；1 - 8月同比下降2.9% [8] - 8月全国工业生产者购进价格同比下降4.0%，降幅收窄0.5个百分点，环比持平；1 - 8月同比下降3.3% [8] 就业 - 1 - 8月全国城镇调查失业率平均值为5.2% [8] - 8月全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点，与上年同月持平 [8] - 31个大城市城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点，比上年同月下降0.1个百分点 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕金融市场、期货市场等多个领域展开，涵盖了国际国内期货市场走势、宏观资讯、能化、金属、黑色系、农产品期货动态，以及金融、产业、海外、国际股市、商品、债券、外汇等方面的信息，反映了各市场的行情变化和相关政策动态[3][38] 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.19%报3680.70美元/盎司，周涨0.75%，COMEX白银期货涨1.26%报42.68美元/盎司，周涨2.71% [3] - 国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.37%，报62.60美元/桶，周涨1.18%；布伦特原油主力合约涨0.77%，报66.88美元/桶，周涨2.11% [3] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锌、镍、铅、铝、锡、铜均有不同程度涨幅 [4] - 国内期货主力合约多数上涨，燃料油、焦炭、焦煤涨超2%，低硫燃料油（LU）、液化石油气（LPG）涨超1%，菜粕跌超1% [5] - 美大豆、玉米、豆油、豆粕、小麦均上涨 [7] 重要资讯 宏观资讯 - 证监会修订《期货公司分类监管规定》 [9] - 俄罗斯和乌克兰和平谈判暂停，欧洲国家被指责阻碍进程 [10] - 财政部发行5000亿元特别国债，预计撬动信贷投放约6万亿元 [10] - 郑商所调整期权品种限价和市价指令最大下单量 [10] - 上海出口集装箱运价指数和中国出口集装箱运价综合指数下跌 [10] - 特朗普威胁对俄罗斯实施新经济制裁 [11] - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 [13] 能化期货 - 欧盟可能6至12个月内淘汰俄罗斯天然气，代之以美国液化天然气 [15] - 华谊集团子公司装置永久性停产，甲醇设计产能95万吨，2024年产能利用率46.5% [15] - 乌克兰无人机袭击俄罗斯石油装载终端 [15] - 中国苯乙烯工厂产量和产能利用率环比下降 [15] - 美印贸易协议分歧接近解决，美要求印度停购俄罗斯石油 [16] - 美国敦促G7对购买俄罗斯石油征100%关税 [17] 金属期货 - 央行和海关就黄金及制品进出口准许证征求意见 [20] - 再生铅四省周度开工率下滑 [20] - 24家样本企业1 - 8月阴极铜产量同比增长 [20] - 上期所部分金属库存有增减变化 [21] - 瑞银上调黄金目标价格 [22] - 北方某锌冶炼厂检修 [23] - 碳酸锂产量和库存有变化 [23] - 紫金矿业锂盐湖项目投产，规划扩产 [24][25] 黑色系期货 - 山西焦煤水峪煤业恢复生产，此前停产影响产量约18万吨 [27] - 硅铁和硅锰企业库存量增加 [27] - 第二轮焦炭提降开启 [27] - 钢厂高炉开工率等指标有变化 [27] - 港口进口铁矿库存和疏港量有变化 [28] - 钢材社会库存上升 [28] - 城市总库存量增加 [30] 农产品期货 - 2024/25年度中国大豆进口量调增，玉米进口量调减 [32] - 油厂大豆实际压榨量和开机率情况 [32] - 印尼可能提高生物柴油棕榈油掺混比例 [32] - 生猪养殖利润有变化 [32] - 马来西亚棕榈油产量和出口量情况 [33][35] - 进口棉港口库存下降 [34] - 美国农业部9月月报大豆相关数据 [37] 金融市场 金融 - A股放量大涨，多指数上涨，成交额放大；港股部分指数下跌，南向资金有买卖操作 [39][41] - 创业板指重回3000点，区间涨幅大 [39] - A股部分低价股走低 [41] - 国际投行对中国资产兴趣升温 [41] - A股再融资市场活跃度提升 [41] - 禾赛科技确定港股IPO发行价 [41] 产业 - 2026 - 2027年新能源汽车车购税恢复征收但减半 [42] - 8月汽车和新能源汽车产销增长，1 - 8月产销量双超2000万辆 [42] - 国家将HPV疫苗纳入免疫规划 [42] - 国家网信办曝光涉企网络“黑嘴”案例 [44] - 工会推进平台算法和劳动规则协商 [44] - 2025年券商分类评价工作启动 [44] - 8月主要银行理财公司规模净流入 [44] - 多家淘宝商家暂停黄金回购业务 [45] - 8月中国快递发展指数增长 [46] 海外 - 欧洲央行按兵不动，交易员削减宽松政策押注 [47] - 韩国总统表态，央行预计经济受关税影响 [49] - 瑞士提出综合方案化解与美贸易争端 [49] - 土耳其央行大幅降息 [49] 国际股市 - 美股三大股指创历史新高，中概股普遍上涨 [50] - 欧洲三大股指收盘全线上涨 [50] - 亚太主要股指延续涨势，日韩股市创新高 [50] - 日本央行计划减持ETF持仓 [52] - 塔塔资本计划通过IPO募资 [52] - Adobe公布营收和收益预期 [52] 商品 - 国际贵金属期货涨跌不一，市场预期美联储降息 [53] - 原油下跌，受供需格局影响 [53] - IEA上调全球原油供应量增长预期 [53] - 欧佩克维持今明两年原油需求增速预期 [55] - 伦敦基本金属全线上涨，受美联储降息预期影响 [55] 债券 - 国内债市银行间现券走势分化，国债期货多数上涨 [56] - 美债收益率涨跌不一 [56] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘和夜盘有变化，中间价上涨 [57] - 美元指数下跌，非美货币多数上涨 [57] 财经日历 - 列出多个国家和地区不同时间的经济指标数据公布时间 [60] - 列出不同时间的事件安排，包括逆回购到期、官员讲话、会议等 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜基本面整体偏强，矿端事故与低位库存支撑铜价，且市场美联储降息预期持续托底下方，盘面震荡偏强为主 [9] - 原油供需将转弱，建议中长期逢高做空为主；短期建议原油空单暂时逐步止盈离场 [10] - 沥青供需双增，建议沥青空单止盈离场后观望 [12] - 预计近期PP震荡运行，下方空间有限 [13] - 预计近期塑料震荡运行，下方空间有限 [15] - 预计PVC震荡下行 [18] - 尿素行情有超跌现象，盘面筑底中，后续预计有技术性回弹 [19] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 9月12日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，沪银涨超2%，苹果等涨超1%；集运指数（欧线）跌超5%，低硫燃料油等跌超2%；沪深300、上证50股指期货主力合约跌0.43%，中证500、中证1000股指期货主力合约分别涨0.59%、0.37%；2年期国债期货主力合约跌0.03%，5年、10年、30年期国债期货主力合约分别涨0.01%、0.06%、0.38% [6][7] - 9月12日15:17，国内期货主力合约资金流入方面，沪铜2510流入11.69亿，沪银2510流入8.76亿，三十年国债2512流入6.26亿；资金流出方面，中证1000 2509流出44.03亿，沪深300 2509流出40.37亿，中证500 2509流出25.71亿 [7] 各品种分析 沪铜 - 美国初请失业金人数创新高，CPI同比升2.9%符合预期且环比上涨超预期；中国8月铜矿砂及精矿进口量同比增7.4%，冶炼厂加工费近两期下降，硫酸价格升至高位，9月有5家冶炼厂检修，预计9月国内电解铜产量环比下降，进口铜货源将挤占国内市场；终端利润值走弱，旺季预期存疑；印尼一铜矿场作业暂停 [9] 原油 - 原油逐步退出季节性出行旺季，美国油品库存增加，炼厂开工率小幅回升；OPEC+将实施产量调整，加剧四季度压力，IEA提高原油过剩幅度；沙特阿美下调发货价格；美国对印度商品征关税或影响原油贸易流；后续消费旺季结束，非农就业数据疲软令市场担忧需求，OPEC+加速增产；伊拉克等国提交补偿计划缓解供应压力；中东地缘政治风险升温 [10] 沥青 - 本周沥青开工率环比回升6.8个百分点至34.9%，9月预计排产268.6万吨，环比增11.3%，同比增34.1%；下游各行业开工率多数上涨，全国出货量环比减少9.22%；炼厂库存存货比上升但仍处同期最低位；美国允许雪佛龙在委开采石油或影响原料贴水；下周部分装置计划复产；OPEC+计划增产，原油期价跌幅大，成本端支撑走弱 [11][12] PP - 下游开工率环比回升0.63个百分点至50.86%，9月12日新增检修装置，企业开工率下跌至79.5%左右，标品拉丝生产比例下降至22%左右；石化企业9月去库一般，库存处于近年同期中性水平；OPEC+加速增产，原油价格下跌；新增产能投产，近期检修装置略有增加；下游逐步进入旺季，多数行业有走高预期 [13] 塑料 - 9月12日新增检修装置，开工率下跌至81%左右；PE下游开工率环比上升1.11个百分点至42.17%，农膜进入旺季，订单和原料库存增加；石化企业9月去库一般，库存处于近年同期中性水平；OPEC+加速增产，原油价格下跌；新增产能投产，开工率略有减少；农膜旺季需求将提升，市场交易氛围改善 [15] PVC - 上游电石价格多数地区稳定；供应端开工率环比增加2.81个百分点至79.94%；下游开工率增加但同比偏低，采购谨慎；印度政策延期，出口签单一般，中国出口预期减弱；社会库存增加，房地产改善需时间；氯碱综合利润为正，开工率偏高；新增产能较多；电石价格支撑不强，需求未改善前压力大 [16] 尿素 - 今日低开高走反弹乏力午后下挫，工厂报价下滑；供应端日产18万吨左右，近期复产检修并行；库存高企，市场货源充沛；需求端下游零星低价拿货，复合肥工厂开工负荷回升但库存仍处高位，其他工业需求刚需拿货，三聚氰胺开工负荷下调 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油逐步退出季节性出行旺季，EIA数据显示美国原油、汽油超预期累库，精炼油累库幅度超预期，整体油品库存继续增加，不过美国炼厂开工率小幅回升0.6个百分点，仍然较高；OPEC+宣布产量调整，将于2025年10月起实施，加剧四季度原油压力，IEA提高原油过剩幅度，沙特阿美下调发货价格，美国对印度商品征税或影响原油贸易流；后续消费旺季结束，美国非农就业数据疲软令市场担忧原油需求，OPEC+加速增产，原油供需将转弱，建议中长期逢高做空为主；短期原油价格大跌释放部分利空，市场或聚焦欧美对俄罗斯原油制裁，伊拉克等国补偿计划缓解供应压力，中东地缘政治风险升温，建议原油空单暂时逐步止盈离场[1] 根据相关目录分别总结 策略分析 - 建议中长期逢高做空原油，短期原油空单暂时逐步止盈离场[1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2510合约下跌2.74%至475.3元/吨，最低价473.7元/吨，最高价483.5元/吨，持仓量减少635至21281手[2] 基本面跟踪 - EIA预计2025年下半年全球石油库存增幅约210万桶/日，上调2025年布伦特原油均价，预计四季度价格下跌，维持2026年均价；OPEC维持2025年全球原油需求增速预期；IEA上调2025年全球石油供应和需求增长预期[3] - 9月10日晚间EIA数据显示，美国截至9月5日当周原油、汽油超预期累库，精炼油累库幅度超预期，整体油品库存继续增加，库欣原油库存减少[3] 供给端 - OPEC 7月原油产量下调，8月产量环比增加，主要由沙特、伊拉克和阿联酋带动；美国原油产量9月5日当周增加，较去年最高位回落[4] - 美国原油产品四周平均供应量减少，汽柴油周度需求环比减少，带动美国原油产品单周供应量继续环比减少[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面整体偏强，矿端事故与低位库存支撑铜价，且市场美联储降息预期持续托底下方，盘面震荡偏强为主[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 沪铜高开高走，日内偏强震荡，美国初请失业金人数达26.3万，较上月增2.7万创近四年新高，远超市场预期23.5万，CPI同比升2.9%符合市场预期，创今年1月以来最高水平，前值2.7%；环比上涨0.4%超预期0.3%及前值0.2% [1] - 中国8月铜矿砂及精矿进口量275.9万吨同比增7.4%，前期冶炼厂加工费出现回升拐点后近两期继续下降，硫酸价格升至高位，后续对冶炼厂利润弥补将下滑，9月有5家冶炼厂有检修计划，涉及粗炼产能100万吨，预计9月国内电解铜产量将环比下降，铜关税落地后，进口铜货源回流至国内，且国内产量下半年预计有回落，进口铜货源将挤占国内市场，影响定价 [1] - 需求方面，终端利润值走弱，虽临近旺季预期，但旺季预期存疑，价格上涨动能有限 [1] - 印尼哥拉斯伯格铜矿场地下矿井发生通道泥土堵塞，导致七名矿工被困，矿场作业暂停 [1] 期现行情 - 期货方面，沪铜高开高走，日内偏强震荡，尾盘于81060元/吨 [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水70元/吨，华南现货升贴水30元/吨，2025年9月11日，LME官方价9983美元/吨，现货升贴水 - 57美元/吨 [4] 供给端 - 截至9月5日最新数据显示，现货粗炼费（TC） - 40.48美元/干吨，现货精炼费（RC） - 4.03美分/磅 [7] - 库存方面，SHFE铜库存2.56万吨，较上期 + 5532吨，截至9月11日，上海保税区铜库存7.68万吨，较上期 - 0.13万吨，LME铜库存15.40万吨，较上期 - 875吨，COMEX铜库存30.98万短吨，较上期增加1128短吨 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素厂内库存高位内需疲软，行情有超跌现象，盘面筑底中，后续预计有技术性回弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素期货低开高走，反弹乏力，午后下挫，下游逢低少量拿货，工厂报价下滑 [1] - 供应端日产18万吨左右，近期复产检修并行，九江心连心预计15号二期产品产出 [1] - 库存高企，市场货源充沛，需求端下游零星低价拿货，复合肥工厂开工负荷回升至37.82%，环比增加4.74个百分点，厂内成品库存去化，但目前复合肥工厂及尿素厂内库存均处近几年同期高位，后续需求提振有限，其他工业需求多刚需拿货，三聚氰胺本期开工负荷下调 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力2601合约1665元/吨开盘，低开高走，反弹乏力，午后下挫，收于1663元/吨，涨跌幅-0.54%，持仓量300585手（+7942手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头+3502手，空头+6451手，中原期货净多单-1374手、中泰期货净多单+209手，东证期货净空单+911手，一德期货净空单+741手 [2] - 2025年9月12日，尿素仓单数量8847张，环比上个交易日-50张，其中安徽中能-25张，安阳万庄-25张 [2] 现货 - 下游继续逢低少量拿货，工厂报价继续下滑，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1600 - 1650元/吨，河北个别工厂报价较高 [1][4] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价下行，期货收盘价下行，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1月合约基差-13元/吨（-2元/吨） [8] 供应数据 - 2025年9月12日，全国尿素日产量18.64万吨，较持平，开工率78.76% [9]

核心观点 - 报告展示了铁矿石库存相关的周度数据变化，涵盖港口总库存、日均疏港量、钢厂进口矿库存等多项指标[1] 相关目录总结 下游盈利相关数据 - 港口总库存本期为13849.47，较上期增加24.15；日均疏港量本期331.28，较上期增加13.50；钢厂进口矿库存本期8993.05，较上期增加53.18；钢厂进口矿日耗本期296.65，较上期增加15.98；到港量本期2448，较上期减少78.00；内矿铁精粉产量本期41.32，较上期增加3.12；日均铁水产量本期228.84，较上期减少11.29；钢厂开工率本期80.4，较上期减少2.80；产能利用率本期85.79，较上期减少4.23；钢厂盈利率本期61.04，较上期增加1.00 [1] 港口库存品种结构数据 - 粗粉本期10856.92，较上期增加8.23；块矿本期1626.53，较上期增加42.44；球团本期287.4，较上期增加3.02；精粉本期1078.62，较上期减少29.54；贸易矿本期9034.81，较上期增加26.85；巴西矿本期5228.22，较上期增加109.26；澳大利亚矿本期5806.51，较上期减少69.51 [1]

热点资讯 - 国务院批复同意在北京城市副中心等10个地区开展为期两年的要素市场化配置综合改革试点，涉及传统和创新要素，破除体制机制障碍 [2] - 美国8月CPI同比2.9%持平预期，环比0.4%略高于预期；核心CPI同比3.1%、环比0.3%均持平预期和前值；上周初请失业金人数增至26.3万人创2021年10月以来最高，交易员消化美联储年底前降息三次情景 [2] - 2026年和2027年购买新能源汽车将恢复征收车购税，但可享受减半征税优惠，实际税率为5% [2] - 国际能源署预计2026年石油市场或严重过剩，上调今年全球原油供应量增长预期至270万桶/日，小幅上调需求增长预期至74万桶/日 [3] - 本周螺纹钢总库存653.86万吨，累库13.86万吨，表需198.07万吨 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、沪铜、工业硅、原油、PVC [4] 夜盘表现 - 非金属建材、贵金属、油脂油料、有色、软商品、煤焦钢矿、能源、化工、谷物、农副产品板块涨跌幅分别为2.75%、29.76%、10.90%、20.73%、2.38%、14.49%、2.91%、12.04%、1.07%、2.98% [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|1.65|0.45|15.62| |权益|上证50|1.48|0.22|11.11| |权益|沪深300|2.31|1.14|15.58| |权益|中证500|2.75|1.12|24.40| |权益|标普500|0.85|1.97|12.00| |权益|恒生指数|-0.43|4.02|30.04| |权益|德国DAX|0.30|-0.83|19.06| |权益|日经225|1.22|3.87|11.22| |权益|英国富时100|0.78|1.20|13.76| |固收类|10年期国债期货|0.07|-0.21|-1.23| |固收类|5年期国债期货|0.14|0.07|-0.89| |固收类|2年期国债期货|0.06|-0.01|-0.55| |商品类|CRB商品指数|-0.51|-0.67|1.21| |商品类|WTI原油|-2.28|-2.86|-13.49| |商品类|伦敦现货金|-0.17|5.42|38.46| |商品类|LME铜|0.38|1.51|14.46| |商品类|Wind商品指数|-0.32|6.08|22.66| |其他|美元指数|-0.32|-0.32|-10.10| |其他|CBOE波动率|0.00|-0.07|-11.53| [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 对 2025 年 9 月 11 - 12 日隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等多方面进行了数据更新与分析，涉及期货、宏观经济、股市、产业等领域，反映了市场的动态变化与趋势 [3][8][28] 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX 黄金期货跌 0.23%报 3673.40 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 1.12%报 42.07 美元/盎司 [3] - 美油主力合约收跌 2.25%报 62.24 美元/桶；布伦特原油主力合约跌 1.78%报 66.29 美元/桶 [4] - 伦敦基本金属全线上涨，LME 期铝涨 2.06%报 2679.00 美元/吨等 [4] - 国内期货主力合约涨跌互现，豆二、棕榈油等涨近 1%，低硫燃料油等跌近 2% [5] 重要资讯 宏观资讯 - 截至 9 月 11 日，宁波舟山港今年集装箱吞吐量突破 3000 万标准箱，较去年提前 23 天 [8] - 9 月 9 日商务部召开外贸企业圆桌会，中美经贸团队会谈达成积极共识 [8] - 9 月 1 - 7 日全国乘用车市场零售 30.4 万辆，同比降 10%，今年累计零售 1506.9 万辆，同比增 9% [8] - 8 月汽车产销同比分别增长 13%和 16.4%，运行平稳 [8] - 摩根士丹利称美国投资者对中国市场兴趣升至 2021 年以来最高 [9] - 美国 8 月 CPI 涨幅高于预期，但预计不阻止美联储下周降息 [9] - 截至 9 月 6 日当周，美国初请失业金人数升至近四年高位，或影响美联储降息决策 [11] 能化期货 - 截至 9 月 11 日，华东港口甲醇库存环比增加 9.82 万吨 [13] - 截至 9 月 10 日当周，新加坡燃料油等库存有升降变化 [13] - IEA 上调 2025 年全球石油供应和需求增长预期 [13] - 本周中国烧碱样本企业产能利用率环比降 0.8%，液碱厂库库存环比下调 7.99% [14] - 截至 9 月 11 日，全国浮法玻璃样本企业总库存环比降 2.33%，纯碱厂家总库存跌幅 1.35% [14] - 欧佩克月报维持今明两年全球原油需求增速预期，8 月欧佩克 + 原油产量增加 [15] - 截至 9 月 5 日当周，美国天然气库存总量及同比情况 [15] 金属期货 - 宁德时代子公司作出锂矿复产会议决策 [17] - 8 月我国动力和其他电池合计出口环比降 2.6%，同比增 23.9% [17] - 越南计划开设线上黄金交易所并允许企业进口黄金 [18] - 黄金价格超 45 年前经通胀调整后峰值，牛市行情延续 [18] 黑色系期货 - 本周螺纹钢总库存累库 13.86 万吨，表需 198.07 万吨 [20] - 本周炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比增 6.9%，原煤日均产量增 15.6 万吨，库存减 1.6 万吨 [20] - Mysteel 调研全国独立焦化厂平均吨焦盈利情况 [20] 农产品期货 - 印度应提高食糖最低销售价格等，2025/26 年度可转用糖生产乙醇及出口 [22] - 9 月 1 - 10 日马来西亚棕榈油单产、出油率和产量环比减少 [22] - 截至 9 月 10 日当周，巴西港口待装运食糖船只和数量减少 [22] - 分析师预计马来西亚 9 月棕榈油库存环比增 6% [24] - 预计 2024/25 年度巴西大豆、玉米产量增加 [24] - 截至 9 月 4 日当周，美国 2025/2026 年度大豆、玉米出口净销售情况 [24] - 巴西预计 2025 年大豆产量上调，受干旱影响的种植区域情况 [25] - 巴西农民预计 2025/26 年度生产 1.8 亿吨大豆 [26] 金融市场 金融 - A 股放量大涨，逾 4200 股上涨，多指数涨幅明显，市场成交额放大至 2.46 万亿元 [28] - 香港恒生指数收盘跌 0.43%，南向资金大幅净买入 189.89 亿港元 [28] - 创业板指重回 3000 点，区间涨幅超 50% [28] - A 股市场部分低价股走低，国际投行对中国资产兴趣升温 [29] - 截至 9 月 11 日，年内 A 股再融资规模大幅攀升 [30][31] - 禾赛科技港股 IPO 发行价确定，预计 9 月 16 日交易 [31] 产业 - 2026 - 2027 年购买新能源汽车将恢复征收车购税但减半 [32] - 8 月汽车产销同比增长，新能源汽车产销增速更高，1 - 8 月产销量双超 2000 万辆 [32] - 国家将推出适龄女生 HPV 疫苗接种服务并纳入国家免疫规划 [32] - 国家网信办曝光整治涉企网络“黑嘴”典型案例 [32] - 工会将推动头部平台企业签订算法与劳动规则专项协议，覆盖超 2000 万劳动者 [33] - 2025 年券商分类评价结果预计九月中下旬发布 [35] - 8 月主要银行理财公司规模净流入 [35] - 多家淘宝商家暂停黄金回购业务 [35] - 8 月中国快递发展指数同比增长 4.4% [36] 海外 - 欧洲央行按兵不动，交易员削减对其宽松政策押注 [37] - 韩国总统表示不与美国达成违背国家利益协议，韩国央行预计美国关税影响经济增长 [37] - 瑞士提出综合方案化解与美国贸易争端 [37] - 土耳其央行大幅降息 [39] 国际股市 - 美股三大股指齐创历史新高，中概股普遍上涨 [40] - 欧洲三大股指收盘全线上涨 [40] - 亚太主要股指延续涨势，日韩股市创收盘新高 [40] - 日本央行加快制定减持 ETF 持仓计划 [41] - 塔塔资本计划通过 IPO 筹集最高 1700 亿卢比 [41] - Adobe 第三季度营收及收益情况，预计第四季度调整后每股收益 [43] 商品 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，全球央行黄金储备占比超美国国债 [44] - 原油下跌因供应增需求弱，国际油价受供需格局影响 [44] - IEA 预计 2026 年原油市场或过剩 [44] - 伦敦基本金属全线上涨，受美联储降息预期影响 [45] 债券 - 国内债市银行间现券走势分化，国债期货多数上涨 [47] - 美债收益率涨跌不一 [47] 外汇 - 周四在岸人民币对美元收盘和夜盘情况，中间价上涨 [48] - 纽约尾盘美元指数跌，非美货币多数上涨 [48] 财经日历 指标数据 - 展示多个国家不同时间的经济指标数据公布时间 [50] 事件 - 展示不同时间的经济事件安排，包括逆回购到期、央行讲话、利率决议等 [52]