公司债券 - 万科A全资子公司发行的6.30亿美元中期票据于2024年3月11日到期，公司全数偿付到期票据本息[4] - 碧桂园旗下债券‘H1碧地01’到期未能支付全部利息，公司拟在宽限期内筹措资金[4] 经济数据 - 美国2月CPI同比3.2%，核心CPI同比3.8%；2月PPI同比1.6%，零售销售环比0.6%[6] - 人行数据显示2月末M2同比增长8.7%，社会融资规模存量同比增长9.0%[12] 政策动向 - 国务院发布推动设备更新和消费品以旧换新行动方案，提出多项行动目标[7] - 美国众议院通过法案要求字节跳动剥离TikTok控制权，生物技术组织宣布支持生物安全法案[9] - 证监会发布多项政策文件，加强上市公司监管和证券公司监管[11] 市场走势 - A股主要指数上涨，外汇市场美元指数上涨0.68%，商品市场原油上涨4.34%[28][30] - 证监会发布监管政策修订和实施，有望开启中国资本市场新一轮政策改革牛市[33] - 美国2月物价水平相对坚挺，零售销售环比好转[33] - 美联储预计将维持利率不变，对“缩表”规模可能做出调整[35]

2024年经济数据 - 中国商品贸易出口总值为5280.1亿美元，增长7.1%[5] - 中国CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.7%[8] - 美国2月失业率为3.9%，非农就业人口增加27.5万人[7] 货币政策 - 春节假期后，中国降准降息幅度超预期，提升货币政策有效性[29] - 美联储主席鲍威尔表态不希望等到通胀回落至2.0%才降息，市场对美联储年内降息的预期再度升温[31] 报告声明 - 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可不得复制发布[32] - 报告内容来源于公开资料，不保证资料准确性和完整性[32] - 任何观点仅代表报告撰写时的判断，不能作为投资研究决策依据[32]

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国信期货研究 Page 1 节前降准节后降息均超预期 物价和货币供应改善 1 月物价同比水平仍然不佳，由于冰冻雨雪天气以及春节消费，物价环 比均有所好转。1 月社融存量同比增速超过 M2 同比增速 0.8 个百分点，且 M1 增速较好；1 月社融增量为 6.50 万亿元，为单月新增历史最高值；总体反映 出季节性因素的利好，叠加人行货币政策操作的推动作用，货币供给结构性 问题得到改善。1 月官方制造业 PMI 较去年 12 月略有回升，但处于荣枯线下 方，仍待改善；生产指数保持扩张且中型企业表现优异，但是购进价格和出 厂价格双双回落、新出口订单已连续 10 个月处于荣枯线下方。"新一轮大规 模设备更新和消费品以旧换新"将启动，在当前"有效需求不足"的大背景 下，可带动部分企业投资和居民消费。 财政政策方面。根据 Wind，地方政府新增专项债发行情况，2023 年 1 月和 2 月分别发行 4911.84 亿元和 3357.53 亿元，2024 年 1 月发行 567.81 亿元；截至 2024 年 2 月 25 日数据显示，2 月计划发行规模为 3465.88 亿元。 本月地方政府新增专项债发行有所加速，有助于 ...