报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铁矿石、白银、国债等多个品种进行短评，分析各品种的供需、市场情况及价格走势，多数品种预计短期震荡运行，部分品种需关注特定因素影响，如地缘政治、政策变化等，还给出了部分品种的操作建议 [2][4][5] 各品种短评总结 铁矿石 - 全国45个港口进口铁矿库存总量13894.16万吨，环比降38.98万吨；日均疏港量313.56万吨，增12.31万吨；在港船舶数量93条，增2条 [2] - 海外矿山财年末和季末冲量，7月上旬前发运或维持高位但同比增量有限；钢企盈利率和铁水回升，短期维持高位；钢企补库使疏港增加，港口库存小降，海外发运增加后矿石有阶段性小幅累库预期但幅度有限，整体供需矛盾不突出，预计矿价震荡运行 [2] 白银 - 美联储理事沃勒表态或最早7月降息，为宽松周期提供信号且强调应慢行动 [2] - 美联储降息有松动迹象需关注；中东战争利空白银，但黄金上涨是否带动白银需观察，关注金银是否走分化行情 [2] 国债 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.29BP报1.3742%，7天期下行5.0BP报1.4941%创2024年10月以来新低，14天期上行5.51BP报1.7319%创逾一个月新高 [4] - 资金面上行利空债市，关注避险情绪升温是否带来做多力量；债市逻辑主线不明朗，中期宽幅震荡，关注震荡边界是否突破 [4] 生猪 - 截止6月20日，生猪出栏均重123.78公斤，下跌0.18公斤，周度屠宰开工率27.66%，下跌0.61%；外购仔猪养殖利润 -53.42元/头，下跌25.16元/头，自繁自养养殖利润61.11元/头，上涨9.4元/头，仔猪价格445.71元/头，下跌23.34元/头 [4] - 周末全国生猪价格稳中偏强，北方头部企业供应缩减价格上调，但屠宰企业收购谨慎，价格区间震荡；建议逢低布局LH2601合约，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [4] 棕榈油 - 船运调查机构SGS数据显示，预计马来西亚6月1 - 20日棕榈油出口量为759881吨，较上月同期增16.66% [5] - 中东地缘因素使油脂市场震荡，资金观望；国内豆棕现货价差倒挂，各市场现货基差弱下跌，价格混乱，下游刚需采购，交投不佳；预计棕榈油价格短期高位震荡，关注中东地缘政治风险 [5] 大豆 - 阿根廷农业部称，下月起大豆出口税将从26%调回33%，上周销售加快；截至6月11日，预售2024/25年度大豆2135万吨，比一周前多184万吨，去年同期2117万吨；销售2023/24年度大豆4054万吨，比一周前多8万吨，去年同期2083万吨 [5] - 若美国生柴政策落实将影响油脂消费；国产大豆供需偏弱，价格平稳，关注拍卖成交情况；建议区间操作 [5] 焦煤 - Mysteel调研显示，全国平均吨焦盈利 -23元/吨；山西准一级焦平均盈利 -3元/吨，山东准一级焦平均盈利31元/吨，内蒙二级焦平均盈利 -68元/吨，河北准一级焦平均盈利49元/吨 [6] - 供应端，山西、内蒙部分煤矿未恢复且有新增停产，供应缩减；进口端，甘其毛都口岸日均通关减少；需求端，焦炭产量小减，煤价下跌后部分资源有性价比，下游采购使煤矿库存压力缓解；焦炭第四轮提降将落地，市场情绪谨慎，预计盘面短期震荡运行 [6] 螺纹钢 - 截至6月19日当周，螺纹产量212.18万吨，较上周增4.61万吨，增幅2.22%；厂库182.32万吨，较上周减0.57万吨，降幅0.31%；社库368.75万吨，较上周减6.44万吨，降幅1.72%；表需219.19万吨，较上周减0.78万吨，降幅0.35% [6][8] - 本周供强需弱，库存去化，基本面矛盾有限；宏观上中美缓和交易结束，伊朗以色列战争推高油价，商品情绪积极；供应端钢厂盈利率过半，短流程亏损加大；需求端环比走弱，表需同比降幅扩大，受地产拖累，关注地产政策；螺纹基本面短期矛盾有限，盘面价格随原料变动，关注原料期现价格支撑，预计短期钢价震荡运行 [8] 黄金 - 6月21日22时，特朗普称伊朗关键核设施被“彻底摧毁”，伊朗表示福尔多核设施未严重破坏，美国高级官员承认有严重损坏但未摧毁 [8] - 美国举动后果未知，中东冲突可能结束或升级需观察；黄金走势平淡但金融市场有不安情绪；建议场外观望或轻仓操作 [8] 原油 - 截止6月20日一周，美国在线钻探油井数量438座，为2021年10月以来最低，比前周减1座，比去年同期减47座；自6月13日空袭以来，伊朗日均原油出口量较过去12个月平均水平增44%，日均出口233万桶 [9] - 伊朗石油生产和出口暂未受明显影响，封锁霍尔木兹海峡是最后选择；紧张局势未缓和，局势有不确定性；建议阶段性观望或短线过渡 [9] 橡胶 - 泰国原料胶水价格57.75泰铢/公斤，杯胶价格48.05泰铢/公斤；云南胶水制全乳13300元/吨，制浓乳13400元/吨；海南胶水制全乳价格12400元/吨，制浓乳胶价格14200元/吨 [10] - 截至6月19日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.54%，环比 +1.56%；全钢胎样本企业产能利用率为61.39%，环比 +2.69%；半钢胎样本企业平均库存周转天数在47.42天，环比 +1.14天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在41.89天，环比 +0.15天 [10] - 东南亚与国内主产区近期多雨影响割胶但符合预期，供应无超预期变化；需求端在中美经贸谈判后变化不大，下游成品库存高，无持续采购驱动；原油影响盘面；建议震荡思路 [10] PTA - PXCFR报888美元/吨，PX - N255美元/吨；华东PTA报5170元/吨，PTA现金流成本为4960元/吨 [11] - 中国PX行业负荷下降0.2%至85.6%，本周装置变动不大；亚洲PX行业负荷下降1.3%至74.3%，地缘冲突使部分装置停车或降负荷 [11] - PXN有支撑；福海创、恒力停车及逸盛新材料降负对冲嘉兴石化重启影响，PTA行业负荷下降，供需面好转；原油有不确定性；建议观望或短线过渡 [12] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2750元/吨，下降15元/吨；中国甲醇港口样本库存58.64万吨，周降6.58万吨；甲醇样本生产企业库存36.74万吨，周减1.18万吨；样本企业订单待发27.38万吨，周减2.83万吨；甲醇开工88.65%，周升0.76%；下游总产能利用率75.73%，周降0.41% [12] - 成本端煤炭价格预期稳，国内甲醇开工高位运行，下游需求稳，本周进口到货预计增加，港口或累库；内地市场窄幅整理，企业竞拍成交好，港口市场基差维稳，买气清淡；预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2610一线，建议观望或反弹短线做空 [12] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1338元/吨，震荡下行；纯碱周度产量75.37万吨，环比 +1.84%；纯碱厂家总库存172.6万吨，周升2.4万吨；浮法玻璃开工率75.34%，周度 -0.08%；全国浮法玻璃均价1181元/吨，环比上日 -5元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存6988.7万重箱，环比升0.29% [13] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，华东市场平稳，企业价格有松动，中、下游拿货积极性不高，刚需操作；国内纯碱市场走势一般，成交气氛弱，下游需求不温不火，采购谨慎，低价刚需为主；预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1185一线，建议观望或反弹短线做空 [13] PVC - 华东SG - 5型PVC 4840元/吨，上涨30元/吨；PVC产能利用率78.62%，周降0.63%；陕西金泰二期及福建万华二期有新投产计划；PVC社会库存56.93万吨，环比减0.74%；全国电石法PVC生产企业平均毛利 -494元/吨，周升18元/吨；全国乙烯法PVC生产企业平均毛利 -640元/吨，周降80元/吨 [14] - PVC生产企业检修规模增加，供应维持高位，利润不佳，后续有新投产增量；需求平稳，出口转入淡季；成本端原油价格上涨，行业库存累库及需求淡季，现货市场承压，价格跟涨有限；预计短期震荡运行，09合约下方支撑4890一线，建议观望或短线做多 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对铁矿石、原油、生猪、棕榈油等多个品种进行短评，给出其市场现状、供需情况及投资建议 [2][3][5] 各品种短评总结 铁矿石 - 2024年6月9 - 15日，澳、巴七主要港口铁矿石库存1226.2万吨，环比降25.9万吨，连续三期下滑，处于二季度中等偏下水平 [2] - 供应压力大，需求端放缓但有支撑，上下空间有限，终端需求走弱或致产业链负反馈 [2] - 建议铁矿2509合约逢高沽空，参考压力位730元/吨 [2] 原油 - 美国至6月13日当周商业原油库存减1147.3万桶至4.21亿桶，产量增0.3万桶至1343.1万桶/日 [3] - 俄罗斯等或提高产量，IEA供应宽松，市场关注中东地缘局势，紧张局势未缓和 [3] - 原油上涨需减产事实动力，否则难继续上涨，建议观望 [3] 生猪 - 6月18日全国农产品批发市场猪肉均价20.24元/公斤，与昨日持平 [5] - 养殖端缩量使短期价格走高，但供过于求未变，高价走货乏力，需求入淡季，终端走货疲软 [5] - 短期猪价区间震荡，可逢低布局LH2601合约，养殖户择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 印尼5月棕榈油出口量环比大增43.3%，增59.9万吨，毛棕榈油出口量环比增超四倍 [5] - 豆棕现货价差倒挂幅度加深，现货基差下调，下游观望，成交平平，国内基本面弱 [5] - 预计短期价格涨势减弱，操作谨慎，谨防回调 [5] 大豆 - 销区市场随用随采，库存能保证生产，广东东北货源主流装车价2.35元/斤，四川报价2.55元/斤 [6] - 美国生柴政策落实或影响油脂消费，国产大豆供需双弱，价格暂无大波动 [6] 焦煤 - 6月18日蒙古国ETT公司炼焦煤竞拍流拍 [6] - 煤矿高库存未缓解，供需矛盾仍存，市场情绪悲观，焦炭提降预期对焦煤有压力 [6] - 焦企减产意向增强，刚需减弱，采购谨慎，短期炼焦煤底部震荡 [6] 螺纹钢 - 6月18日国内钢材市场涨跌互现，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报2910元/吨，全国31城20mm三级抗震螺纹钢均价3224元/吨，较上日跌2元/吨 [7] - 18 - 21日多地有强降雨，钢材需求疲弱，但钢厂控产，供需矛盾不大，呈弱平衡 [7] - 短期钢价窄幅震荡 [7] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2700元/吨，上升85元/吨，港口样本库存58.64万吨，周降6.58万吨 [7] - 成本端煤炭价格预期稳，国内开工预期高位运行，下游需求上升，江浙去库，内地部分市场偏强 [7] - 预计甲醇09合约短期震荡，上方压力2570一线，建议观望或反弹短线做空 [7][9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1338元/吨，震荡下行，开工率86.81%，厂家总库存168.6万吨，周升5.9万吨 [9] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，华东市场淡稳，下游刚需拿货 [9] - 国内纯碱市场淡稳，成交一般，新订单不佳，下游随用随采，预计09合约短期震荡偏弱，上方压力1190一线，建议观望或反弹短线做空 [9] PVC - 华东SG - 5型PVC 4800元/吨，上涨40元/吨，产能利用率79.25%，周降1.47%，社会库存57.36万吨，环比降2.59% [10] - 生产企业检修规模增加，供应维持高位，利润不佳，有新投产增量预期，需求平稳，出口转入淡季 [10] - 原油价格上涨助推价格，受内外贸需求淡季影响成交清淡，预计短期震荡，09合约下方支撑4835一线，建议观望 [10] 橡胶 - 泰国原料胶水价格57.5泰铢/公斤，杯胶价格47.65泰铢/公斤，中国天然橡胶社会库存127.8万吨，环比增0.3万吨，增幅0.26% [11] - 产区新胶释放缓慢，成本有支撑，需求端无明显改善，原油影响比重变大 [11] - 偏震荡对待 [11] PTA - PXCFR报884美元/吨，PX - N256美元/吨，华东PTA报5210元/吨，聚酯市场整体库存集中在12 - 22天 [12] - 周内PTA供应端预期增加，6月聚酯开工负荷负反馈或显现，开工小幅回调 [12] - 整体供需预期转弱，高位偏空，风险点为原油大涨 [12] 白银 - 美联储6月维持基准利率4.25% - 4.50%不变，连续四次按兵不动，下调2025年GDP预估至1.4%，上调通胀预期至3% [12] - 美国陷入滞涨风险增加，利多黄金，利空白银，白银是否跟涨需关注，短期面临回调压力，关注金银是否分化 [12] 国债 - 2025陆家嘴论坛多部门发布金融举措，央行推出8项支持上海国际金融中心建设 [13] - 举措或引入增量国际资金，长期利于人民币资产，中东局势严峻，避险情绪支撑债市，债市逻辑不明，中期宽幅震荡，关注震荡边界 [13] 黄金 - 伊朗最高领袖强调绝不接受“强加的和平或战争”，以方犯错将受“惩罚”，美军事干预将带来损失 [13] - 以色列伊朗冲突升级，关注美国是否参战，黄金短期回调，但地缘冲突和高油价提供上涨动力，震荡偏多，关注3500位置是否突破 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对原油、PTA、国债、白银、黄金、橡胶、螺纹钢、焦煤、铁矿石、甲醇、纯碱、PVC等品种进行短评，给出各品种的市场情况、供需分析及短期投资建议 [1][2][4] 各品种短评总结 原油 - IEA报告显示石油需求2029年达1.056亿桶/日峰值，2030年回落，2030年全球产能增超500万桶/日达1.147亿桶/日，2025年供应增180万桶/日，下调2025 - 2026年需求增长预期；API原油库存大幅下降；中东局势紧张未缓和；IEA月报预测年度供应宽松，短期短多思路 [1] PTA - PXCFR报866美元/吨，PX - N242美元/吨，华东PTA报4980元/吨，PTA现金流成本4840元/吨；本周PTA行业负荷增2.9%至82.6%；周内PTA供应端预期增加，聚酯6月开工负荷负反馈或显现，开工小幅回调；PTA供需预期转弱与原油走强共存，短期低位偏多 [2] 国债 - 货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期下行1.96BP报1.371%，7天期下行0.34BP报1.5227%，14天期上行5.92BP报1.6008%，1月期下行8.0BP报1.62%；资金下行利多债市，中东局势严峻，避险情绪支撑债市，债市中期宽幅震荡，关注震荡边界是否突破 [4] 白银 - “新美联储通讯社”称若不是关税风险，美联储本周或降息，市场普遍认为6月利率决议将按兵不动；油价走高，美国通胀有走高风险，地缘政治激化利空白银；白银短期震荡等待会议指引，关注黄金走势影响 [4] 黄金 - 以色列伊朗冲突升级，对国际金价有支撑；黄金等待凌晨美联储议息会议指引，短期有回调压力，中东局势未缓解前有上涨动力，中期高位震荡略偏多，关注美联储降息预期及中东局势 [5] 橡胶 - 泰国原料涨跌互现，海南天气改善原料产出增加；2024年泰国轻型车销量同比降26%，2025年第1季度销量较上年同期下滑7%；产区新胶释放缓慢，成本有支撑，需求未明显改善，阶段性原油影响比重变大，偏震荡偏多 [5] 螺纹钢 - 6月17日国内钢材市场价格小幅下跌，唐山迁安普方坯出厂含税下调10报2910元/吨，全国主要城市螺纹钢均价3226元/吨，较上交易日跌4元/吨；以伊冲突致国际油价高位运行，影响黑色期货震荡；现货市场低价成交好转，高温多雨天气下价格高位成交难，钢市供需两弱，短期钢价窄幅震荡 [6] 焦煤 - 全国230家独立焦企样本产能利用率为73.96%减0.97%，焦炭日均产量52.17减0.93，焦炭库存87.31减1.1，炼焦煤总库存669.53减21.32，焦煤可用天数9.7天减0.13天；煤矿高库存未缓解，供需矛盾仍存，市场情绪悲观，焦炭有提降预期，焦企减产意向增强，刚需减弱，短期炼焦煤底部震荡 [6][7] 铁矿石 - 06月09日 - 06月15日全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨；主力期价偏弱震荡，量仓收缩，供强需弱格局未变，基本面走弱，矿价承压，期价贴水偏大，多空博弈下震荡偏弱运行，关注铁水变化 [7] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量4.80万吨，周下降5.8万吨，江苏太仓甲醇市场价2615元/吨，上升30元/吨，中国甲醇港口样本库存65.22万吨，周上升7.1万吨，甲醇样本生产企业库存37.91万吨，周增加0.86万吨，甲醇开工87.98%，周上升0.03%，下游总产能利用率76.04%，周上升4.34%；成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求上升，本周港口进口到货预计减量，港口或去库，伊以冲突致7月进口量预期下滑，内地竞拍成交一般，港口基差走强，商谈成交一般；预计甲醇09合约短期震荡，上方压力2530一线，建议观望或反弹短线做空 [8] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1339元/吨，震荡下行，纯碱开工率86.81%，个别企业负荷调整窄幅增加，纯碱厂家总库存168.6万吨，周上升5.9万吨，浮法玻璃开工率75.68%，周度 - 0.34%，全国浮法玻璃均价1186元/吨，环比上日 - 4元/吨，全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，环比下降0.1%；浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，华东市场操作暂稳，交投一般，企业稳价出货，下游拿货刚需；国内纯碱市场偏弱震荡，成交气氛不佳，下游需求一般，采购积极性不佳；预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1185一线，建议观望或反弹短线做空 [9] PVC - 华东SG - 5型PVC 4760元/吨，价格较稳，PVC产能利用率79.25%，周下降1.47%，6月检修偏少，陕西金泰二期及福建万华二期有新投产计划，供应压力增加，PVC社会库存57.36万吨，环比减少2.59%，全国电石法PVC生产企业平均毛利 - 512元/吨，周降低86元/吨，全国乙烯法PVC生产企业平均毛利 - 561元/吨，周降低40元/吨；PVC供应维持高位，利润不佳，有新投产增量预期，需求平稳，出口转入淡季，国内市场供需双弱，价格僵持，原油价格上涨助推；预计短期震荡运行，09合约下方支撑4840一线，建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种受地缘政治、供需关系、成本、政策等多因素影响，价格走势分化，多数品种短期震荡，部分有特定操作建议 [2][4][6] 各品种短评总结 贵金属 - 白银：经济基本面和地缘政治利空白银，但需关注是否跟随黄金上涨，短期震荡等待会议指引 [2] - 黄金：受伊朗寻求结束敌对状态消息影响大跌，中东局势待察，短期回调压力，中期高位震荡略偏多，关注美联储降息预期及中东局势 [12] 能源化工 - 原油：欧佩克+增量供应压力低于增产计划，市场关注中东地缘，短期低位短多，关注冲突范围 [13] - 甲醇：成本预期稳，开工高位，需求上升，港口或去库，预计09合约短期震荡，下方支撑2370一线，建议观望或短线做多 [8] - 纯碱：市场走势偏弱，供应增加，需求一般，预计09合约短期震荡偏弱，上方压力1180一线，建议观望或反弹短线做空 [9] - PTA：供应预期增加，聚酯开工回调，供需预期转弱，原油偏强，观望或短多 [14] 黑色金属 - 铁矿石：700元整数关口支撑强，供应压力大，需求放缓有支撑，上下空间有限，2509合约逢高沽空，参考压力位730元/吨 [4] - 螺纹钢：淡季需求弱，供需两弱，钢价修复性反弹，涨势难持续，涨跌空间不大 [4] - 焦炭：供应收缩，需求减弱，中长期需求预期弱，有进一步提降可能，盘面短期承压震荡 [5] 农产品 - 生猪：供过于求未转变，需求淡季，短期猪价震荡，养殖户择机卖出套期保值 [6] - 棕榈油：国内基本面弱，受外围因素影响，短期价格震荡偏强，操作谨慎 [6] - 大豆：美豆期价短期震荡偏强，国产大豆价格平稳 [8] 其他 - 橡胶：产区新胶释放慢，成本有支撑，需求未改善，阶段性原油影响大，偏震荡偏多 [2] - 国债：经济数据复苏，基本面有韧性，债市逻辑不明，中期宽幅震荡，关注股债跷跷板 [10] - PVC：供应高位，利润不佳，需求平稳，出口淡季，短期震荡偏弱，09合约上方压力4850一线，建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行短评，分析各品种的市场情况并给出投资建议，品种涵盖纯碱、白银、甲醇等多个领域，各品种受不同因素影响，市场表现和走势预期各异 各品种短评总结 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1357元/吨呈震荡下行趋势，开工率86.81%，厂家总库存168.6万吨周升5.9万吨；浮法玻璃开工率75.68%周降0.34%，均价11197元/吨环比降3元/吨，样本企业总库存6968.5万重箱环比降0.1% [2] - 浮法玻璃开工较稳库存小降，沙河市场部分小板价下调，需求乏力交投淡；纯碱市场走势偏弱成交一般，装置正常个别企业负荷恢复产量提升，下游按需采购低价成交为主 [2] - 预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1170一线，建议观望或反弹短线做空 [2] 白银 - 4月欧元区工业与贸易受美国关税政策冲击，欧盟工业产出环比降2.4%远超预期，各领域均萎缩 [3] - 全球经济下行压力加大、地缘政治激化利空白银，但白银是否随黄金上涨待察，市场关注美联储降息预期 [3] - 白银短期震荡等待会议指引，关注黄金走势影响 [3] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2490元/吨升108元/吨，港口样本库存65.22万吨周升7.1万吨，生产企业库存37.91万吨周增0.86万吨，订单待发30.21万吨周增3.99万吨，开工88.14%周升0.88%，下游总产能利用率72.96%周升1.83% [5] - 成本端煤炭价格预期稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求上升，本周港口进口到货预计减量或去库；西北市场强势上涨，部分持货商出货兑现利润，主销区下游刚需压价采购；以色列冲突致7月伊朗进口量预期下滑 [5] - 预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2450一线，建议观望或反弹短线做空 [5] 生猪 - 截止6月13日，生猪出栏均重123.96公斤降0.16公斤，屠宰开工率27.3%降0.27%，外购仔猪养殖利润 -28.26元/头降67.76元/头，自繁自养养殖利润51.71元/头降43.27元/头，仔猪价格469.05元/头降17.14元/头 [6] - 周末全国生猪价格稳定偏强，价格偏低少量二次育肥进场，养户抗价情绪支撑价格，窄幅调整为主 [6] - 操作建议短多交易，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 6月1 - 15日马来西亚棕榈油出口量662580吨，较上月同期增26.3% [6] - 马棕出口数据好，地缘政治影响原油价格上涨支撑棕榈油价格；豆棕现货价差倒挂，国内库存周环比增加，各市场现货基差弱下行，下游刚需低价采购，预售资源成交尚可 [6] - 建议多头择机止盈离场，关注国际生物柴油政策、高频供需数据、国内库存及地缘政治变化 [6] 大豆 - 美国农业部维持阿根廷2024/2025年度大豆产量预期4900万吨不变，市场预期4904万吨；维持巴西2024/2025年度大豆产量预期1.69亿吨不变，市场预期1.6927亿吨 [7] - 中美贸易关系未落实，市场对美豆小幅供需格局变动不敏感，聚焦后续美豆出口前景及需求变化 [7] - 预计短期国内大豆价格震荡运行，前期多头择机止盈 [7] 焦煤 - 独立焦企全样本产能利用率73.96%减1.40%，焦炭日均产量65.04减1.48，焦炭库存125.71减1.3，炼焦煤总库存798.07减20.85，焦煤可用天数9.2天减0.03天 [7] - 供应端山西、陕西环保检查加严，部分洗煤厂和煤矿受影响，内蒙古露天矿停产增多，前期事故停产煤矿未复产；进口端甘其毛都口岸因节日闭关一天，日均通关车数同比偏低；需求端焦炭产量减少，煤矿出货难上游累库 [7] - 供应收紧但基本面改善有限，上游累库与价格下跌态势未改，预计盘面短期承压震荡 [7] 黄金 - 伊朗和以色列互相发起新一轮军事打击，造成人员受伤和火灾 [8][9] - 中东地区地缘政治持续激化，避险情绪支撑黄金；市场关注美联储6月是否降息，18日凌晨将明确取向 [9] - 黄金中期高位震荡略偏多，关注美联储降息预期及中东地区局势 [9] 铁矿石 - 全国47个港口进口铁矿库存总量14503.14万吨环比增102.83万吨，日均疏港量315.25万吨降13.81万吨，在港船舶数量93条降2条 [9] - 海外矿山财年末和季末冲量，7月上旬前发运将维持高位；需求端钢企盈利率和铁水微降预计短期维持高位；海外发运季节性回升到港将维持高位，矿石有阶段性小幅累库预期但幅度有限，整体供需矛盾不突出 [9] - 预计大幅下行可能性较小，维持矿价震荡运行判断，关注需求端钢企盈利状况和检修计划 [9] 国债 - 5月金融数据与实体经济运行匹配，社会融资规模、M2和人民币贷款增速均高于名义GDP增速 [10] - 金融支持实体经济复苏，受国际形势影响A股上周五回调，股债跷跷板对债市影响待察，债市自身逻辑主线不明朗 [10] - 中期宽幅震荡思路，关注股债跷跷板是否转化为股债双牛逻辑 [10] 螺纹钢 - 247家钢厂高炉开工率83.41%环比降0.15个百分点，产能利用率90.58%环比降0.07个百分点，钢厂盈利率58.44%环比降0.43个百分点，日均铁水产量241.61万吨环比降0.19万吨 [10] - 近期供需双双走弱，基本面矛盾有限，宏观上中美缓和交易结束，伊朗以色列战争影响商品情绪，内外宏观劈叉，内需商品基本面预期双弱，淡季需求下行但库存去化 [10] - 盘面价格跟随原料价格变动，关注原料期现价格支撑，预计短期钢价震荡运行 [10] 原油 - 截止6月13日一周，美国在线钻探油井数量439座，比前周减少3座，比去年同期减少49座；伊以冲突持续紧张，以色列总理表态若伊朗接受要求愿停止行动 [11] - 以色列空袭引发中东地区冲突扩大担忧，后续关注冲突范围对原油影响 [11] - 短期低位短多思路，跟踪各方表态 [11] PTA - PXCFR报817美元/吨，PX - N223美元/吨；华东PTA报5015元/吨，现金流成本4591元/吨；PTA平均开工率83.25%较上周回升4.24%，聚酯平均负荷90.15%较上周回升0.74% [12][13] - 周内PTA供应端预期增加，6月聚酯开工负荷负反馈或显现呈小幅回调走势，整体PTA供需预期转弱，但原油偏强 [13] - PTA观望或短多 [13] PVC - 华东SG - 5型PVC 4760元/吨升30元/吨，产能利用率79.25%周降1.47%，社会库存57.36万吨环比降2.59%，全国电石法PVC生产企业平均毛利 -512元/吨周降86元/吨，全国乙烯法PVC生产企业平均毛利 -561元/吨周降40元/吨 [13] - PVC供应维持高位，利润不佳，电石价格上涨带动成本支撑走强，短期企业检修规模环比增加，后续有新投产增量预期，需求平稳，出口转入淡季，国内外雨季影响采购需求平淡 [13] - 国内PVC市场供需双弱，受原油价格影响价格上调，预计短期震荡偏弱，09合约上方压力4855一线，建议观望 [13] 橡胶 - 泰国原料胶水价格56.75泰铢/公斤，杯胶价格47.05泰铢/公斤；云南胶水制全乳13000元/吨，制浓乳13200元/吨，二者价差200元/吨；2025年5月我国汽车产销环比和同比均增长，1 - 5月累计产销同比也增长 [14] - 产区新胶释放缓慢，成本有一定支撑，需求端无明显改善迹象，胶价向上驱动有限 [14] - 短时维持区间震荡，阶段性原油对相关品种影响比重变大，短期偏短波段交易为佳 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对多个品种进行短评并给出投资建议，包括焦煤、原油、纯碱、甲醇等，各品种因自身基本面和市场因素呈现不同走势和预期 [2][3][5] 各品种短评总结 焦煤 - 全国110家洗煤厂开工率57.36%较上期降3.23%，日均产量47.79万吨减3.67万吨，原煤库存336.13万吨增8.72万吨，精煤库存251.47万吨增6.41万吨 - 炼焦煤市场延续偏弱下行，煤焦基本面偏弱，铁水见顶回落，钢材淡季到来，后续或负反馈打压原料价格，但焦煤绝对价格已低，部分煤矿亏损，继续下跌空间有限，下跌斜率或放缓 [2] 原油 - 市场等待伊朗和美国6月15日恢复谈判 - 地缘政治、原油低库存及美国产量增速下降对短期油价有支撑，长期关注OPEC+产量落实情况，短期低位短多思路 [3] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1357元/吨震荡下行，周产量70.41万吨环比+2.77%，厂家总库存168.6万吨周上升5.9万吨 - 浮法玻璃开工率75.68%周度-0.34%，均价1200元/吨环比持平，样本企业总库存6968.5万重箱环比下降0.1% - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅下降，原片企业出货意愿强，下游接盘一般，国内纯碱市场弱稳调整，预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1180一线，建议观望 [5] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2368元/吨下降12元/吨，港口样本库存65.22万吨周上升7.1万吨，生产企业库存37.91万吨周增加0.86万吨，订单待发30.21万吨周增加3.99万吨，开工88.14%周上升0.88% - 成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求上升，本周甲醇港口累库，内地部分地区偏强，港口甲醇市场基差走弱，预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2295一线，建议观望或反弹短线做空 [6] 铁矿石 - 06月02日 - 06月08日中国47港铁矿到港总量2673.9万吨环比增加76.5万吨，45港铁矿到港总量2609.3万吨环比增加72.8万吨，北方六港铁矿到港总量1383.6万吨环比减少157.2万吨 - 当前铁矿石基本面弱稳运行，淡季钢厂生产趋弱，矿石需求偏弱，海外矿石供应积极，整体供应压力增加，矿价继续承压，但期价深度贴水，下行阻力较大，预计矿价延续低位震荡运行态势，关注成材表现情况 [7] 生猪 - 6月12日“农产品批发价格200指数”为113.09，“菜篮子”产品批发价格指数为113.18，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.33元/公斤比前一日上升0.2%，鸡蛋7.31元/公斤比前一日下降1.1% - 养殖端生猪出栏节奏略微缩量，养户抗价出猪情绪仍存，但终端需求跟进不足，屠宰企业收猪顺畅，连涨动力不足，操作建议09 - 01合约反套，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [7] 棕榈油 - 印度5月植物油进口总量环比增加33.15%，其中棕榈油进口量环比大增84.44% - 马来西亚MPOB报告偏中性，国内库存供应增加，豆棕现货价差持续倒挂，国内棕榈油库存周环比增加，各市场现货基差呈弱下行，下游刚需低价采购，预售资源成交尚可，短期棕榈油价格有支撑，操作建议短多持有，关注国际生物柴油政策、高频供需数据及国内库存变化情况 [8] 大豆 - 美国农业部维持阿根廷2024/2025年度大豆产量预期4900万吨不变，维持巴西2024/2025年度大豆产量预期1.69亿吨不变 - 国产大豆预计维持平稳走势，产区余粮见底与销区需求疲软形成供需双弱格局，进口大豆期价温和回升，美豆种植顺利，当前市场关注中美贸易关系，预计短期大豆价格震荡偏强，多单继续持有 [9] PTA - PXCFR报812美元/吨，PX - N241美元/吨，华东PTA报4860元/吨，PTA现金流成本为4563元/吨，社会库存在351.58万吨较上一统计周期减少10.99万吨，产能利用率持平在83.0%，聚酯综合产能利用率为88.84%附近 - 周内PTA供应端预期增加，聚酯6月份开工负荷负反馈或逐步显现，开工呈现小幅回调走势，PTA供需预期转弱，成本方面本周PX供应增加，PXN消费走弱，原油偏强，整体上PTA供需转弱与原油走强共存，建议观望 [9] 橡胶 - 泰国原料继续上涨，杯胶上涨0.45泰铢/公斤至46.65泰铢/公斤，胶水上涨0.25泰铢/公斤至56.5泰铢/公斤 - 4月马来西亚可监控天胶总产量同比降15.6%，环比降37.3%，出口量同比降24.9%，环比降31.7%，中国将对53个非洲建交国实行零关税政策 - 橡胶2点半后大幅回撤可能与非洲胶零关税相关，供应端新一年上量预期强，泰国原料价格下跌后加工利润修复，深色胶压力显现，需求端未见改善迹象，轮胎厂成品库存高企，出货偏慢，开工不及往年，震荡整理看待 [10] 国债 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.47BP报1.3726%，7天期上行1.1BP报1.5386%，14天期下行1.04BP报1.55%，1月期下行2.14BP报1.627% - 资金面偏紧利空债市，中美贸易谈判进展顺利提振风险资产，美联储降息预期有利于风险偏好打压避险资产，经济下行压力对债市有支撑，债市自身逻辑主线不明朗，中期宽幅震荡思路，关注股债跷跷板是否转化为股债双牛逻辑 [11] 白银 - 美国上周初请失业金人数录得24.8万人为2024年10月5日当周以来新高，5月PPI同比增长2.6%符合预期，核心PPI同比增长3%低于预期值 - 美国经济下行压力增加，美元指数下行，利多贵金属，市场关注下周议息会议美联储是否降息，概率较低，白银短期震荡等待会议指引，震荡偏多，关注黄金走势影响 [11] 黄金 - 受以色列对伊朗发动袭击消息影响，国际油价快速上涨 - 地缘风险增加，原油上涨，避险情绪助推黄金上涨，美元指数下跌，黄金走强，地缘政治动荡利多黄金，利空白银，黄金中期高位震荡略偏多，关注美联储降息预期及地缘政治风险 [12][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对原油、黄金、生猪、PTA、棕榈油、大豆、橡胶、国债、白银、甲醇、纯碱、PVC等品种进行短评，给出各品种的市场情况、影响因素及投资建议 [1][2][4] 各品种短评总结 原油 - 美伊紧张局势升级推动隔夜原油大涨，地缘政治、原油低库存及美国产量增速下降支撑短期油价，长期关注OPEC+产量落实情况，短期低位短多 [1] 黄金 - 地缘风险增加、原油上涨助推黄金上涨，但美联储降息预期使资金关注白银，黄金、白银或分化，黄金中期高位震荡略偏多，关注关税矛盾和地缘政治激化情况 [2] 生猪 - 养殖端出栏节奏正常，养户抗价但终端需求不足，屠宰企业收猪顺畅，连涨动力不足，建议09 - 01合约反套，养殖户择机卖出套期保值 [4] PTA - 周内PTA供应预期增加，聚酯6月开工负荷负反馈或显现，供需预期转弱；成本方面，本周PX供应增加，6 - 7月部分装置检修，预计PXN偏强，原油大幅上涨，PTA低位偏多 [5] 棕榈油 - 马来西亚MPOB报告中性，国内库存供应增加，豆棕现货价差倒挂，库存周环比增加，基差弱下行，下游刚需低价采购，预售成交尚可，短期价格有支撑，建议空单平仓等待 [6] 大豆 - 国产大豆清淡，农民春播尾声，陈粮不多，关注陈粮拍储；进口大豆温和回升，预计短期价格震荡偏强，多单继续持有 [6] 橡胶 - 天然橡胶受宏观影响跟随商品反弹，供应端新一年上量预期强，泰国原料加工利润修复，深色胶压力显现；需求端未见改善，轮胎厂库存高、出货慢、开工不及往年，震荡整理 [7] 国债 - 中美经贸磋商进展顺利提振风险资产，美联储降息预期打压避险资产，经济下行压力支撑债市，债市逻辑不明，中期宽幅震荡，关注股债跷跷板转化 [8] 白银 - 美国通胀低于预期，市场对美联储降息时间和幅度预期增加，6月降息概率低，关注白银调整到位后是否走降息预期行情，震荡偏多 [8] 甲醇 - 成本端煤炭价格预期稳，国内甲醇开工高位运行，下游需求上升，本周港口累库，内地市场窄幅整理，港口基差走强，预计09合约短期震荡，下方支撑2270一线，建议观望 [9] 纯碱 - 浮法玻璃开工较稳、库存上升，华东企业稳价，下游接盘一般；国内纯碱市场走势一般，需求疲软，采购不佳，低价成交为主，预计09合约短期震荡，上方压力1210一线，建议观望或反弹短线做空 [10] PVC - PVC供应维持高位、利润不佳，电石价格上涨增强成本支撑，短期检修规模环比增加但仍有新投产增量预期，需求平稳，出口转入淡季，国内外雨季影响采购，预计短期震荡，09合约下方支撑4800一线，建议观望或短线做多 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、焦炭、国债等多种期货品种进行短评，综合各品种基本面、市场供需及宏观因素，给出投资建议和价格走势预期，如原油供应过剩施压市场，焦炭价格仍有下降空间等 各品种短评总结 原油 - 世界银行下调2025年全球经济增长预测至2.3%，抑制油价涨势，EIA上调2025年原油市场过剩预期，今年前五月全球石油库存增加且预测期内将继续增长，美国商业原油库存有变动，整体供应过剩施压市场，建议阶段性偏高估沽空[2] 焦炭 - 6月10日市场价格偏弱运行，河北、山东主流钢厂下调焦炭价格，此轮降价后焦企利润基本回归盈亏平衡线，因原料煤供大于求仍有下降空间，钢厂有继续提降第四轮可能，建议反弹抛空[3] 国债 - 6月11日银行间主要利率债收益率盘初小幅上行，国债开盘或有下行压力，但经济下行压力大，逆周期调节需持续加码对债市有支撑，债市逻辑主线不明朗，中期宽幅震荡略偏多，关注股债跷跷板是否转化为股债双牛逻辑[5] 螺纹钢 - 6月10日国内钢材市场价格下行，淡季钢材需求疲弱，钢厂采购谨慎，原燃料价格承压，短期钢市供需双弱，钢价或延续弱势窄幅震荡[5] 白银 - 中美贸易磋商进展影响市场对美国通胀定价和未来降息预期，若谈判顺利，白银上涨动能或加强，不可盲目追高，等待回调做多机会，关注白银调整到位后是否走降息预期行情，白银震荡偏多[6] 铁矿石 - 06月02 - 08日Mysteel全球铁矿石发运总量增加，澳洲发运量增加、巴西减少，主力期价震荡下行，量仓收缩，当前基本面弱稳，淡季钢厂生产和矿石需求偏弱，海外供应积极，整体供应压力增加，矿价承压，但期价深度贴水下行阻力大，预计延续低位震荡，关注成材表现[7] 橡胶 - 泰国原料价格上涨，海南天气改善，收胶量增加，民营胶水收购价有差异，5月全国乘用车市场零售量数据向好，但天然橡胶供应端新一年上量预期强，深色胶压力显现，需求端未见改善，轮胎厂库存高企、出货慢、开工不及往年，震荡整理看待[8] 黄金 - 随着贸易谈判落地，避险情绪转弱，市场关注美国经济及未来降息预期，降息预期利多白银大于黄金，资金关注白银，黄金、白银或走分化行情，黄金中期高位震荡略偏多，关注关税矛盾和地缘政治是否激化[10] PTA - PXCFR及华东PTA有报价，江浙织机等综合开工下降，订单偏弱，周内PTA装置重启为主，新装置有投产计划，供应端增量预期，聚酯6月开工负荷或有负反馈，整体供需预期转弱，成本方面PX供应增加但6 - 7月有装置检修，预计PXN仍偏强，原油承压回落，PTA高位沽空[10] 生猪 - 6月10日农产品批发价格指数及猪肉、鸡蛋价格有变动，猪价稳中伴涨，部分北方区域价格走高，养殖端部分企业缩量挺价，二育进场积极性提高，操作建议09 - 01合约反套或短多01合约，养殖户可根据出栏节奏择机卖出套期保值[11] 棕榈油 - 马来西亚MPOB报告数据偏中性，国内库存供应增加，豆棕现货价差倒挂，国内库存周环比增加，各市场现货基差弱下行，下游刚需低价采购，预售资源成交尚可，短期价格区间震荡，关注国际生物柴油政策、高频供需数据及国内库存变化[11] 大豆 - 巴西植物油行业协会维持多项大豆相关产量、出口量等预测，国产大豆市场清淡，农民春播尾声，陈粮不多，市场关注陈粮拍储，预计大豆价格波动小，进口大豆温和回升，短期价格震荡偏强，多单继续持有[12] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量、江苏太仓市场价、中国甲醇港口样本库存、甲醇样本生产企业库存、甲醇开工、下游总产能利用率均有变动，新疆新业甲醇装置预计本周检修结束，成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求上升，本周港口进口到货或增量，港口或累库持续，内地市场偏强，港口市场基差走强，现货买气好，预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2290一线，建议观望或反弹短线做空[13] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价、纯碱周产量、纯碱厂家总库存、浮法玻璃开工率、全国浮法玻璃均价、全国浮法玻璃样本企业总库存均有变动，浮法玻璃开工较稳但库存上升，华东市场走弱，需求跟进乏力，企业出货承压，国内纯碱市场弱稳整理，供应量高位，下游需求不温不火，采购积极性不佳，预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1215一线，建议观望或短线做空[14] PVC - 华东SG - 5型PVC价格暂稳，PVC产能利用率上升，6月检修少且有新投产计划，供应压力增加，PVC社会库存减少，全国电石法和乙烯法PVC生产企业平均毛利有变动，PVC供应维持高位，利润不佳，电石价格上涨带动成本支撑走强，短期企业检修规模环比增加，后续有新投产增量预期，需求平稳，出口转入淡季，国内价格区间小幅震荡，成交重心低位，成交气氛淡，预计短期震荡运行，09合约下方支撑4785一线，建议观望[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种短期走势多为震荡运行，部分品种有短暂偏强或震荡偏多表现，投资者需根据不同品种特点选择合适操作策略 [4][5][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 各品种短评总结 原油 - 5月OPEC原油产量增加15万桶/日至2675万桶/日，低于计划增产幅度，美伊谈判和俄乌谈判进展、OPEC+增产量及美国关税政策影响阶段性原油走势，短期低库存支撑油价，长期需跟踪OPEC+增产落实情况，建议短期短线参与 [4] 焦煤 - 全国平均吨焦盈利 -19元/吨，山西、山东、内蒙、河北盈利情况不同，供应端山西停减产煤矿数量增加但库存仍处高位，进口通关偏低，需求端焦炭降价焦企维持低库存，基本面无明显改善，预计短期盘面震荡运行 [5] 橡胶 - 泰国原料稳中有涨，国内云南胶水上涨、海南国营胶水收购价下跌，供应增量预期不变，需求端未改善，供增需弱缺乏向上驱动，阶段性进口量趋缓且连续三轮去库，价格阶段性偏低位震荡 [7] PTA - PXCFR报818美元/吨，PTA行业负荷增4%至79.7%，供应端有新装置投产增量预期，聚酯开工6月或回调，供需预期转弱，成本方面PX供应增加但6 - 7月有检修计划，预计PXN偏强，原油短期有支撑，建议观望过渡 [8] 铁矿石 - 06月02日 - 06月08日中国47港和45港铁矿到港总量增加、北方六港减少，供应端海外增量释放不及预期，需求端钢企盈利率持稳铁水微降，6月累库压力小，供需矛盾不突出，预计矿价震荡运行 [9] 螺纹钢 - 6月9日国内钢材市场震荡偏弱，供应端钢厂盈利率过半但短流程亏损，产量略有下降，需求端环比走弱受地产拖累，基建用钢量有限，基本面短期矛盾有限，盘面价格跟随原料变动，预计钢价震荡运行 [10] 生猪 - 6月9日全国农产品批发市场猪肉平均价格持平，全国生猪价格稳中伴涨，北方抵触情绪增强养殖端挺价，但屠宰企业收购谨慎需求偏弱，预计价格短暂偏强，建议09 - 01合约反套或短多01合约，养殖户择机卖出套期保值 [10][11] 棕榈油 - 截至6月6日全国三大油脂商业库存总量增加，我国1 - 5月食用植物油进口量下滑，受国际原油价格上涨提振，豆棕现货价差倒挂，库存增加，基差弱下行，下游刚需采购，短期价格区间震荡，建议逢高短空 [11] 大豆 - 截至6月9日全国进口大豆港口库存增加，国产大豆清淡，关注陈粮拍储，进口大豆温和回升，预计价格震荡偏强，可尝试短多 [11] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价上升，港口和企业库存增加，开工上升，下游产能利用率上升，成本端煤炭价格预期稳，预计港口累库，内地市场部分偏强，建议观望或回调短线做多 [12] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价暂稳，产量增加，厂家库存上升，浮法玻璃开工较稳但库存上升，市场商谈重心下滑，下游采购谨慎，预计短期震荡运行，建议观望 [13] PVC - 华东SG - 5型PVC价格上涨，产能利用率上升，供应压力增加，社会库存减少，生产企业毛利有变化，供应维持高位利润不佳，成本支撑走强，需求平稳出口转淡季，下游采购积极性弱，预计短期震荡运行，建议观望或反弹短线做空 [14][15] 国债 - 5月CPI和PPI环比、同比有不同变化，通胀较弱经济下行压力大，逆周期调节需加码，对债市有支撑，债市逻辑主线不明朗，中期宽幅震荡略偏多，关注股债跷跷板是否转化 [15] 白银 - 中美经贸磋商机制使市场对美国通胀可控预期和9月降息预期增加，白银上涨动能加强，不可盲目追高，等待回调做多，关注是否走降息预期行情，震荡偏多 [15] 黄金 - 美国内部分歧加大及加州动乱使美元指数承压利多贵金属，但市场关注点转向白银，黄金、白银或分化，黄金中期高位震荡，关注关税矛盾和地缘政治是否激化 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周钢材价格窄幅调整 全国螺纹钢均价环比上涨1元/吨 受双焦下挫影响市场报价偏弱 后因安全检查原材企稳回升 价格震荡企稳 淡季钢市供需两弱格局未变 钢价反弹高度或有限 参考运行区间2860 - 3020 [2][4][27] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周钢材价格窄幅调整 全国螺纹钢均价环比上涨1元/吨 节后市场有补库情绪 但双焦下挫拖累成材 报价偏弱 周中安全检查加严 原材企稳 建材基本面矛盾不大 价格震荡企稳 [2][4] 宏观、产业资讯 - 6月6日 央行开展10000亿元3个月买断式逆回购操作 首次预告操作量和期限 [6] - 商务部等五部门开展2025年新能源汽车下乡活动 推动资源向乡村倾斜 [6] - 国务院国资委主任张玉卓密集调研 涉及能源、钢铁等行业 多次提及提升附加值等 [6] - 特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品关税从25%提高至50% 自6月4日生效 从英国进口仍维持25% [6] - 2024年5月26日 - 6月1日 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1308.0万吨 环比降109.4万吨 高位回落但仍略高于二季度平均 [6] - 2025年5月下旬 重点统计钢铁企业日产粗钢环比降4.9% 生铁降3.5% 钢材增2.5% 估算全国日产粗钢降4.9% 生铁降3.5% 钢材降1.6% [6] - 2025年5月下旬 重点统计钢铁企业钢材库存量1530万吨 环比降6.4% 比年初增23.7% 比上月同旬增0.1% 比去年同旬增5.0% 比前年同旬降2.0% [7] 基本面分析 据调研 本周一至周五建材日均成交量10.61万吨 高于上周 南方将迎降雨和高考影响 下游施工放缓 采购积极性不佳 [10] 行情展望与投资策略 - 行情展望：受焦煤期货波动影响 钢价阶段性反弹 淡季供需两弱格局未变 反弹高度或有限 螺纹主力10合约收于2975 日涨17 周结算价2957 跌25 持仓221.6万手 较上周五减8万手 周线未有效站上3000关口 参考运行区间2860 - 3020 [27] - 投资策略：单边逢高做空与区间操作结合 跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望为主 期权策略宽跨式盘整 [2][27]