报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供需双弱致PX及PTA延续弱势，聚酯产业链短期或震荡偏弱运行，未来PX和PTA价格可能继续承压下跌 [2][5][37] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：8月8日，PX主力合约收6726元/吨，跌0.44%，基差9元/吨；PTA主力合约收4684元/吨，跌0.09%，基差6元/吨；布油主力合约收盘66.41美元/桶，WTI收63.82美元/桶；轻纺城成交总量479万米，15日平均成交486.27万米。供给上，PX及PTA短期供给压力边际增加，原油走弱使PX成本支撑塌陷，PTA8月装置重启计划增加，供应端短期宽松预期升温。需求上，聚酯及终端需求季节性弱势，轻纺城成交下滑，聚酯开工率或窄幅震荡，难超预期拉动PTA需求。库存上，PTA工厂库存有被动累积风险，社会库存或重回累库通道，压制期货盘面价格弹性 [3][4] - 聚酯：8月8日，短纤主力合约收6382元/吨，跌0.16%，华东市场现货价6490元/吨，基差108元/吨。聚酯产业链供需双弱，上游原料供应充裕或成本支撑减弱，终端纺织需求边际转弱，库存压力大，短期或震荡偏弱运行，关注需求旺季及装置检修情况 [5] 产业链价格监测 - 期货价格：8月8日，PX主力合约价格6726元/吨，跌0.44%；PTA主力合约价格4684元/吨，跌0.09%；短纤主力合约价格6382元/吨，跌0.16% [6] - 现货价格：8月8日，PX中国主港CFR839.67美元/吨，韩国FOB806美元/吨；PTA中国主港CFR622美元/吨；短纤华东市场主流6490元/吨 [6] - 价差与利润：8月8日，PX基差9元/吨，PTA基差6元/吨，短纤PF基差108元/吨；PTA进口利润-753.1元/吨 [6] - 其他价格：8月8日，布油主力合约66.32美元/桶，美原油主力合约63.35美元/桶，CFR日本石脑油570.5美元/吨，乙二醇4480元/吨，聚酯切片5790元/吨，聚酯瓶片5910元/吨，涤纶POY6700元/吨，涤纶DTY7930元/吨，涤纶FDY6980元/吨 [6] - 加工价差：8月8日，石脑油57.33美元/吨，PX269.17美元/吨，PTA130.47元/吨，聚酯切片-70.75元/吨，聚酯瓶片-400.75元/吨，涤纶短纤-10.75元/吨，涤纶POY-60.75元/吨，涤纶DTY-180.75元/吨，涤纶FDY-280.75元/吨 [7] - 轻纺城成交量：8月8日，总量479万米，长纤织物394万米，短纤织物86万米 [7] - 产业链负荷率：8月8日，PTA工厂75.86%，聚酯工厂89.42%，江浙织机63.43% [7] - 库存天数：8月7日，涤纶短纤7.78天，涤纶POY19.7天，涤纶FDY25.7天，涤纶DTY30天 [7] 产业动态及解读 - 宏观动态：8月8日，特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事；沃勒成美联储新任主席热门人选；美国财长开始美联储主席面试流程；博斯蒂克称7月就业报告改变美联储对就业目标看法；央行连续9个月增持黄金，7月末黄金储备7396万盎司，环比增6万盎司；中国央行开展7000亿元买断式逆回购操作。8月7日，特朗普称新任美联储理事可能临时，2 - 3天内公布任命；称若他国进口俄罗斯原油可能加征25%关税；美联储卡什卡利称短期内适合降息，今年两次降息合理 [8] - 供需方面 - 需求：8月8日，轻纺城成交总量479万米，环比增长5.97%，长纤织物成交量394万米，短纤织物成交量86万米 [9] 附录：大模型推理过程 从供给、需求、库存三角度分析PX和PTA未来价格走势。供给端，PX和PTA开工率或稳定或偏高，原油价格下跌使成本支撑减弱。需求端，轻纺城成交量略降，聚酯需求可能减弱，拖累PTA需求。库存方面，可能因供需关系累积。综合来看，未来PX和PTA价格可能继续承压下跌 [35][36][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯本周期供应端边际宽松，需求端偏弱，港口库存受台风扰动稳定偏弱，8 - 9月预计小幅去库，基本面环比改善，但上涨动力受限，市场重回基本面主导节奏 [3] - 苯乙烯供应端运行稳定，需求端处于季节性淡季，8 - 9月维持去库压力，基本面暂难扭转偏宽松格局 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 8月6日苯乙烯主力合约收涨0.04%，报7285元/吨，基差60（+42元/吨）；纯苯主力合约收涨0.42%，报6246元/吨 [2] - 8月6日布油主力合约收盘65.2美元/桶（-1.1美元/桶），WTI原油主力合约收盘67.6美元/桶（-1.1美元/桶），华东纯苯现货报价6030元/吨（+0元/吨） [2] - 苯乙烯样本工厂库存21.7万吨（+1.2万吨），环比累库5.9%，江苏港口库存16.4万吨（+1.3万吨），环比累库8.8%，整体累库；纯苯港口库存17.0万吨（-0.1万吨） [2] - 苯乙烯检修装置回归，供应整体持稳，周产量保持36.1万吨（+0.0万吨），工厂产能利用率78.9%（+0.1%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率54.3%（-1.0%），ABS产能利用率65.9%（-0.9%），PS产能利用率53.3%（+1.7%），开工率整体小幅波动 [2] 观点 - 纯苯供应端边际宽松，重启产能高于停车产能，整体供应环比增加约1.4万吨；需求端表现偏弱，苯酚装置短停影响显著，五大下游周度原料消耗走低；港口库存受台风扰动维持稳定偏弱，短期到港减少令港口维持去库状态；8 - 9月预计小幅去库，基本面环比改善，但需关注终端订单疲弱及隐性库存高位压力，阶段性上涨动力受限；宏观端重要会议未给予产业链实质提振，市场情绪回落，盘面回调 [3] - 苯乙烯供应端运行稳定，上周无新增大规模装置检修，昨日京博新装置产出条件合格品，带来边际供应增量；需求端处于季节性淡季，3S行业开工水平整体小幅波动，对苯乙烯原料维持刚需支撑；本周重要会议后整体商品情绪降温，苯乙烯期价震荡下行，主力合约基差由负转正，月间结构由B转C，市场对远端“金九银十”传统旺季仍存一定预期；7下交割已结束，8下与9下基差波动不大；若京博新装置8月起运行平稳，供应端压力将加剧；8 - 9月维持去库压力，基本面暂难扭转偏宽松格局 [4] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 苯乙烯期货主连价格7291.0元/吨（8月4日）降至7282.0元/吨（8月5日），跌幅0.12%；现货价格7610.0元/吨降至7564.0元/吨，跌幅0.50%；基差14.0元/吨升至18.0元/吨 [6] - 纯苯期货主连价格6240.0元/吨降至6220.0元/吨，跌幅0.32%；华东价格6050.0元/吨降至6020.0元/吨，跌幅0.15%；韩国FOB价格737.5美元/吨降至735.5美元/吨，跌幅0.27%；美国FOB价格799.5美元/吨升至808.5美元/吨，涨幅1.13%；中国CFR价格749.5美元/吨降至747.5美元/吨，跌幅0.27% [6] - 纯苯内蕴 - CFR价差-405.9元/吨降至-416.3元/吨，涨幅2.56%；纯苯华东 - 山东价差50.0元/吨降至20.0元/吨，跌幅60.00% [6] - 上游布伦特原油价格67.3美元/吨降至66.3美元/吨，跌幅1.54%；WTI原油价格69.7美元/吨降至68.8美元/吨，跌幅1.31%；石脑油价格7776.5元/吨降至7769.0元/吨，跌幅0.10% [6] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯产量（中国）维持36.1万吨，涨幅0.10%；纯苯产量（中国）从42.5万吨增至43.6万吨，涨幅2.37% [7] - 苯乙烯港口库存（江苏）从15.1万吨增至16.4万吨，涨幅8.83%；工厂库存（国内）从20.5万吨增至21.7万吨，涨幅5.87%；纯苯港口库存（全国）从17.1万吨降至17.0万吨，跌幅0.58% [7] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯产能利用率从78.8%升至78.9%；己内酰胺从90.06%升至90.2%；苯酚从77.9%降至72.9%；苯胺从73.7%升至73.9% [8] - 苯乙烯下游EPS产能利用率从55.2%降至54.3%；ABS从66.8%降至65.9%；PS从51.6%升至53.3% [8] 行业要闻 - 8月3日晚间消息，OPEC+将在9月再次大幅增产，以完成最新一轮减产的退出进程，争夺市场份额，但未来选择存在不确定性 [9] - 美国5月份非农就业从14.4万人下修至1.9万人，6月非农就业从14.7万人下修至1.4万人，两个月非农就业人数大幅减少25.8万人 [9] - 美联储按兵不动，鲍威尔避免就9月降息给出指引 [9] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、EPS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [10][20][21][24][25][27][28][29][32][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前碳酸锂市场呈现供需弱平衡特征，供给端产能利用率回升，需求端新能源车销售季节性回调但远期新兴应用需求预期增强；基差快速收敛显示期现套利空间收窄，持仓量持续攀升暗示分歧加剧；未来1 - 2周预计维持低位震荡格局，核心压制因素来自现货市场采购以刚性需求为主，叠加江西矿山复产预期扰动，但盘面下方或受技术性买盘及远期需求故事支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：2025年8月6日碳酸锂主力合约较前一日上涨1780元/吨，收于69620元/吨，基差由3810元/吨大幅收窄至2030元/吨 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量单日增加11.08%至25.77万手，创近期新高，多空博弈激烈；成交量微降2.71%至42.5万手，市场活跃度略有降温 [1] - 供给端：碳酸锂周度产能利用率环比提升1.72个百分点至63.92%，盐湖提锂工艺放量带动供给端修复；锂辉石与锂云母精矿价格维持稳定，7月下旬四川甘眉工业园年产13.5亿元固态电池项目环评通过，中长期或倒逼传统锂盐企业技术升级 [2] - 需求端：下游需求呈现分化，7月新能源车零售环比下降17%至78.9万辆，动力型磷酸铁锂价格环比微降0.18%，六氟磷酸锂跌幅0.48% [2] - 库存与仓单：碳酸锂库存环比下降1444吨至14.17万吨，连续两周去库但节奏趋缓 [2] 产业链价格监测 |项目|2025 - 08 - 06|2025 - 08 - 05|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|69,620|67,840|1,780|2.62%|元/吨| |基差|2,030|3,810|-1,780|-46.72%|元/吨| |主力合约持仓|257,770|232,062|25,708|11.08%|手| |主力合约成交|425,359|437,207|-11,848|-2.71%|手| |电池级碳酸锂市场价|71,650|71,650|0|0.00%|元/吨| |锂辉石精矿市场价|760|760|0|0.00%|元/吨| |锂云母精矿市场价|890|890|0|0.00%|元/吨| |六氟磷酸锂|52,100|52,350|-250|-0.48%|元/吨| |动力型三元材料|116,895|116,895|0|0.00%|元/吨| |动力型磷酸铁锂|32,535|32,595|-60|-0.18%|元/吨| |碳酸锂产能利用率（2025 - 08 - 01较2025 - 07 - 25）|63.92%|62.20%|1.72%|2.77%|%| |碳酸锂库存（2025 - 08 - 01较2025 - 07 - 25）|141,726.00|143,170.00|-1,444.00|-1.01%|实物吨| |523圆柱三元电芯|4.31|4.31|0.00|0.00%|元/支| |523方形三元电芯|0.38|0.38|0.00|0.00%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.40|0.40|0.00|0.00%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.32|0.32|0.00|0.00%|元/Wh| |钴酸锂电芯|5.53|5.53|0.00|0.00%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：8月6日SMM电池级碳酸锂指数价格70731元/吨，环比下跌257元/吨；电池级碳酸锂均价7.095万元/吨，工业级碳酸锂均价6.885万元/吨，均环比下跌250元/吨；8月下游采购需求回暖，询价活跃度增强，但实际成交以刚性需求为主，下游企业保持谨慎观望态度 [6] - 下游消费情况：7月1 - 27日，全国乘用车市场新能源车零售78.9万辆，同比增长15%，环比下降17%，新能源市场零售渗透率54.6%，今年以来累计零售625.8万辆，同比增长31%；全国乘用车厂商新能源批发81.6万辆，同比增长17%，环比下降20%，新能源厂商批发渗透率54.2%，今年以来累计批发726.4万辆，同比增长35% [7] - 行业新闻：2025年人形机器人万亿级风口大爆发，各路资本涌入该赛道；7月22日蜂巢能源董事长透露计划于2025年第四季度在2.3GWh半固态量产线上试生产第一代容量为140Ah半固态电池，预计2027年大规模供应宝马MINI下一代车型；近日四川省眉山市人民政府公示年产0.3GWh固态锂电池全产业链研发平台及示范生产线项目环评审批意见，项目总投资约13.5亿元 [8][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇短期或延续低位震荡，上方承压于成本逻辑与供需弱现实 后续需关注煤化工装置检修计划及终端纺织订单回暖节奏 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：乙二醇主力合约价格环比微涨9元/吨至4435元/吨，基差缩窄9元/吨至55元/吨，1 - 5月间价差继续走弱至 - 52元/吨 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓减少6034手至21.8万手，成交环比下降13.96%至9万手 [1] - 供给端：乙二醇总体开工率维持63.09%，各制装置开工率均持平，石脑油制、煤制、甲醇制均亏损 [1] - 需求端：下游聚酯工厂负荷持稳89.42%，江浙织机负荷维持63.43%，终端需求处于季节性淡季 [1] - 库存端：华东主港库存环比下降4.8万吨至42.72万吨，张家港库存减少2万吨至12.8万吨，港口发货量维持高位，近期到港量连续两周上升至16.87万吨 [1] 产业链价格监测 - 期货与现货：主力合约价格涨9元/吨至4435元/吨，成交降13.96%，持仓降2.69%；华东市场现货价涨15元/吨至4490元/吨 [4] - 价差：基差缩窄9元/吨至55元/吨，1 - 5价差降31元/吨至 - 52元/吨，5 - 9价差涨25元/吨至73元/吨，9 - 1价差涨6元/吨至 - 21元/吨 [4] - 利润：石脑油制亏损100美元/吨，乙烯制亏损686元/吨，甲醇制亏损1120元/吨，煤制亏损214元/吨 [4] - 开工负荷：乙二醇总体及各制开工率、聚酯工厂负荷、江浙织机负荷均持平 [4] - 库存与到港量：华东主港库存降4.8万吨至42.7万吨，张家港库存降2万吨至12.8万吨，到港量增0.97万吨至16.87万吨 [4] 产业动态及解读 - 8月6日，华东美金市场商谈上移后重心坚挺，近月船货商谈有区间但暂无成交 [5] - 8月6日，陕西地区乙二醇市场现货报价持稳，下游拿货稳定 [5] - 8月6日，主流市场表现偏强，华南市场持货商报价上调，有零星成交 [5] - 8月6日，国际原油价格上涨，煤炭市场强势，成本端支撑加强，加上装置减产，现货基差坚挺，市场价格上涨 [5] 产业链数据图表 报告展示了乙二醇主力合约收盘价与基差、制取利润、国内装置开工率、下游聚酯装置开工率、华东主港库存统计、行业总库存等图表 [6][8][10][13][15][17] 附录：大模型推理过程 基差缩窄或反映期货和现货关系变化，持仓和成交下降或表明市场观望情绪增加，各制程利润亏损但开工率稳定或因企业维持生产 [22] 库存下降可能支撑价格，但到港量增加或后续压制价格，需求端平稳价格上涨或受限，价格可能震荡偏强但上涨空间有限 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油供应增量或对冲库存去化，价格继续偏弱震荡，边际下行风险增加 [2][6] - 需密切关注8月OPEC+产量政策及中东出口恢复进度 [6] 各目录总结 日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 - 8月6日SC主力合约价格小幅回落至505.9元/桶，跌幅0.57%，WTI和Brent价格维持稳定，SC对Brent及WTI价差走弱，SC连续 - 连3月差收缩，Brent - WTI价差持稳，跨区套利窗口未明显打开 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端，俄罗斯8月对西方石油出口或增至200万桶/日，伊拉克杰伊汉管道出口若恢复将缓解供应中断压力，美国EIA原油产量引伸需求上升，炼厂开工率达96.9% [3] - 需求端，美国炼厂需求强劲，汽油和精炼油库存下降，亚洲燃料油需求疲软，日本炼厂开工率微降，汽油库存下降但煤油累库 [4] - 库存端，美国商业原油库存超预期下降302.9万桶，库欣库存小幅累库，战略储备库存续降，成品油去库加速，日本商业原油库存下降，但全球陆上库存需关注俄罗斯增量出口消化能力 [5] 价格走势判断 - 供给端出口增量预期或抵消OPEC+减产支撑，中期供应宽松压力隐现，需求端美国炼厂情况形成短期支撑，但亚洲需求疲弱及全球制造业放缓限制上行空间 [6] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面，SC、WTI、Brent价格有不同程度下跌，现货价格中OPEC一揽子价格持平，部分有微小变动，价差方面SC - Brent、SC - WTI、Brent - WTI价差扩大，SC连续 - 连3月差收缩，其他资产中美元指数下跌，标普500、DAX指数上涨，人民币汇率基本持平 [8] - 库存方面，美国商业原油库存、API库存下降，库欣库存、美国战略储备库存上升，开工方面，美国炼厂周度开工率和原油加工量上升 [8] 燃料油 - 期货价格中FU、LU下跌，NYMEX燃油持平，现货价格多数持平，部分有微小变动，纸货价格部分有微小变动，价差方面新加坡、中国高低硫价差及LU - 新加坡FOB、FU - 新加坡380CST价差缩小，Platts数据上涨，库存方面新加坡库存上升，美国部分馏分油库存有不同变化 [9] 产业动态及解读 供给 - 美国至8月1日当周EIA原油进口减少，投产原油量增加，俄罗斯计划8月提升对西方石油出口量，伊拉克石油部长称杰伊汉管道出口将恢复，英国石油公司将开发基尔库克油田 [10][11] 需求 - 美国总统称汽油价格将低于每加仑2美元，美国至8月1日当周EIA原油产量引伸需求等数据有变化，精炼厂设备利用率提升，精炼油和汽油产量下降 [12] 库存 - 美国至8月1日当周EIA战略石油储备库存等多种库存有不同变化，亚洲低硫燃料油市场走弱，日本商业原油、汽油库存下降，煤油库存增加，炼油厂开工率下降 [13][15] 市场信息 - 本周调油混兑原料价格下跌，内贸船用油出库及供船价格回落，华东船供油价格情况及中下游交投表现，山东船用燃料油不同规格成交价情况 [16] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差、SC与WTI价差统计、美国原油周度产量等多种产业链相关数据图表 [17][19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜价或延续震荡偏弱格局，供给端炼厂检修带来的短期支撑有限，国内新增产能投放预期及海外贴水扩大压制价格弹性；需求端锂电铜箔的高增长部分抵消传统领域疲软，但库存持续积累反映短期供强需弱；叠加宏观层面美联储降息预期反复扰动市场情绪，预计未来1 - 2周铜市场将维持区间内波动，下方关注库存压力及美元走势 [6] 根据相关目录分别进行总结 铜期货市场数据变动分析 - 8月6日SHFE铜主力合约价格小幅回落至78210元/吨，较前一交易日下跌0.37%，LME铜价同步下探至9634.5美元/吨 [1] - 国内现货升贴水全线走弱，平水铜升水跌至65元/吨，环比前一日缩窄40.91%，湿法铜甚至转为平水，LME（0 - 3）贴水扩大至 - 67.32美元/吨 [1] - LME铜持仓量减少1316手至265284手，国内SHFE库存持续积累至156125吨，环比前一周增加1.48% [2] 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：印尼PTGresik冶炼厂因设备故障检修2 - 4周，影响约2万吨产量；国内新增产能逐步释放，如安徽中晟铜业年产4万吨铜带项目、福建广闽铜业3.5万吨冷轧高精铜板带项目，但产能落地仍需时间 [3] - **需求端**：需求呈现结构性分化，锂电铜箔维持高景气，7月出货量环比增11.35%，8月开工率预计继续上行至78.75%；而传统领域承压，8月白电排产同比下滑4.9%，华北地区现货成交低迷；固态电池负极集流体需求为长期增长点 [4] - **库存端**：全球显性库存持续累积，LME库存8月6日增至20346吨，SHFE库存攀升至15.6万吨，均创近期新高，显示供需矛盾边际宽松 [5] 产业链价格监测 - 2025年8月6日，SMM:1铜现货价格78500元/吨，较前一日下跌290元/吨，跌幅0.37%；升水铜升水135元/吨，较前一日下降30元/吨，降幅18.18%；平水铜升水65元/吨，较前一日下降45元/吨，降幅40.91%；湿法铜升水0元/吨，较前一日下降15元/吨，降幅100%；LME（0 - 3）贴水 - 63美元/吨，较前一日上升5美元/吨，升幅6.98% [8] - SHFE价格78210元/吨，较前一日下跌290元/吨，跌幅0.37%；LME价格9674美元/吨，较前一日上升40美元/吨，升幅0.41% [8] - LME库存20346吨，较前一日增加1579吨，增幅8.41%；SHFE库存156125吨，较前一日增加2275吨，增幅1.48%；COMEX库存263104短吨，较前一日减少76短吨，降幅0.03% [8] 产业链数据图表 报告包含中国PMI、美国就业情况、美国利率及LME铜价相关性、美元指数及LME铜价相关性、TC加工费、CFTC铜持仓情况、LME铜各类净多持仓分析、沪铜仓单量、LME铜库存变化、COMEX铜库存变化、SMM社会库存等图表，数据来源为iFinD、通惠期货研发部 [9][11][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求弱化与高库存施压，PX、PTA下行趋势或难改；产业链将延续弱势运行，核心驱动在于需求边际转弱叠加绝对高库存压制，PTA加工费可能进一步收缩，且库存端去化需要依赖大规模减产或超预期需求提振；未来PX可能受原油和自身供需影响震荡偏强，而PTA可能受制于下游需求疲软和库存压力，价格上行空间有限甚至承压 [1][4][36] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 PTA&PX - 08月06日，PX主力合约收6794.0元/吨，较前一交易日收涨0.89%，基差为-98.0元/吨；PTA主力合约收4724.0元/吨，较前一交易日收涨0.9%，基差为-64.0元/吨 [2] - 成本端，08月06日，布油主力合约收盘67.68美元/桶，WTI收65.17美元/桶，8 - 9月OPEC+计划增产，油价过剩压力逐步兑现 [2] - 供给端，PX及PTA主力合约基差维持贴水结构，反映现货端供应相对宽松；原油价格低位震荡，对PX成本支撑有限，但需关注北美飓风季原油供给扰动风险；PTA近期加工费压缩引发部分装置减产，TA供应压力小幅减缓 [2] - 需求端，轻纺城成交量连续低于季节性中枢，终端纺织需求旺季不旺；聚酯环节库存压力向产业链上游传导，产业链负反馈压力尚未完全释放 [2] - 库存端，PTA工厂库存维持中位水平，加工费恶化引发装置减产降负，聚酯下游环节开机率维持淡季特征，需求未到淡季尾声，PX端供需无更多利好支撑，上行驱动不足 [3] 聚酯 - 08月06日，短纤主力合约收6414.0元/吨，较前一交易日收涨1.46%；华东市场现货价为6480.0元/吨，较前一交易日收跌5.0元/吨，基差为66.0元/吨 [4] - 供应端PX和PTA期货价格在2025年7月末至8月初冲高回落，反映成本支撑转弱及供应宽松格局 [4] - 需求端轻纺城MA15成交量从494万米高位下滑至484万米，终端补货动能边际走弱 [4] - 涤纶各品种库存均显著高于五年平均水平，库存压力全面凸显 [4] 产业链价格监测 - 08月06日，PX主力合约价格6794元/吨，较前一交易日涨0.89%，成交103,950手，持仓99,098手；PX现货中国主港CFR、韩国FOB价格无变化；PX基差-98元/吨，较前一交易日变化-157.89% [5] - 08月06日，PTA主力合约价格4724元/吨，较前一交易日涨0.9%，成交599,091手，持仓754,513手；PTA现货中国主港CFR价格无变化；PTA基差-64元/吨，较前一交易日变化-190.91% [5] - 08月06日，短纤主力合约价格6414元/吨，较前一交易日涨1.46%，成交150,389手，持仓165,058手；短纤现货华东市场主流价6480元/吨，较前一交易日收跌5.0元/吨；PF基差66元/吨，较前一交易日变化-59.51% [5] - 08月06日，布油、美原油主力合约，CFR日本石脑油，乙二醇，聚酯切片、瓶片，涤纶POY、DTY、FDY价格均无变化 [5] - 加工价差方面，石脑油、PX、聚酯切片、涤纶短纤、POY加工价差无变化，PTA加工价差较前一交易日降2.74元/吨，降幅2.58%，聚酯瓶片、DTY、FDY加工价差为负且无变化 [6] - 08月06日，轻纺城成交总量433万米，较前一交易日增10.18%，长纤织物成交量358万米，短纤织物成交量78万米 [6] - 产业链负荷率方面，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率均无变化 [6] - 库存天数方面，涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数较7月24日均有增加 [6] 产业动态及解读 宏观动态 - 08月06日，特朗普称可能很快宣布新任美联储主席，有四名候选人，贝森特希望继续留在财政部 [7] - 08月05日，特朗普称将大幅提高印度关税税率，因该国购买俄罗斯原油，印度回应指责无道理 [7] - 08月05日，高盛预计美联储将从9月份开始连续三次降息25个基点，若失业率进一步上升，可能降息50个基点 [7] - 08月05日，花旗上调未来0 - 3个月黄金价格预测至3500美元/盎司 [7] - 08月05日，美联储戴利称降息时机临近，年内降息次数更有可能大于两次 [7] - 08月05日，特朗普称将在未来几天宣布一位候选人填补空缺的美联储理事职位 [7] 供需方面 - 需求 - 08月06日，轻纺城成交总量为433.0万米，环比增长10.18%，长纤织物成交量358.0万米，短纤织物成交量78.0万米 [8] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [9][11][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前聚酯产业链呈现供应宽松、需求走弱、库存高企的三重压力，预计短期内产业链价格中枢仍将承压，需关注下游补库动能及上游工厂检修计划对供需格局的改善作用 [4] 根据相关目录总结 日度市场总结 - PTA&PX：8月1日，PX主力合约收6812.0元/吨，较前一交易日收跌1.67%；PTA主力合约收4744.0元/吨，较前一交易日收跌1.33%；布油主力合约收盘71.78美元/桶，WTI收69.36美元/桶；轻纺城成交总量为593.0万米，15日平均成交为496.67万米。供给端PX成本中枢受原油压制，PTA开工率维持高位；需求端轻纺城成交放量但终端订单持续性存疑，聚酯开工率高但低现金流和高成品库存或引发减产；库存端PTA工厂库存连续三周去库但8月或逆转，PX隐性库容承压，预计8月中旬后进入累库周期 [2][3] - 聚酯：8月1日，短纤主力合约收6382.0元/吨，较前一交易日收跌1.27%。上游成本支撑减弱，终端纺织品需求边际转弱，全产业链库存压力显著上升，预计短期内产业链价格中枢仍将承压 [4] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓均下跌，现货中国主港CFR不变、韩国FOB下跌，基差大幅上涨 [5] - PTA期货主力合约价格、成交、持仓均下跌，现货中国主港CFR不变，基差、1 - 5价差、9 - 1价差下跌，5 - 9价差上涨，进口利润下跌 [5] - 短纤期货主力合约价格、成交、持仓均下跌，现货华东市场主流下跌，基差上涨，1 - 5价差、9 - 1价差下跌，5 - 9价差上涨 [5] - 布油、美原油主力合约价格下跌，CFR日本石脑油、乙二醇、聚酯切片价格不变，聚酯瓶片价格下跌 [5] - 石脑油加工价差上涨，PTA加工价差下跌，聚酯切片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、聚酯瓶片加工价差上涨 [6] - 轻纺城成交量总量、长纤织物、短纤织物均上涨，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率不变，涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY库存天数均上涨 [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：8月1日美国6月核心PCE通胀年率回升、消费者支出停滞，美国财长预计年底前宣布美联储提名，日本央行维持利率不变并上调通胀预期，世界黄金协会称二季度黄金需求总值创新高，伊朗外长称美国需赔偿损失核谈判才能重启；7月31日鲍威尔未就9月降息给出指引，市场对美联储全年降息押注减少，美国二季度经济增长超预期，特朗普敦促美联储降息，美联储维持利率不变，部分理事主张降息 [7][8] - 供需方面 - 需求：8月1日轻纺城成交总量为593.0万米，环比增长8.21%，长纤织物成交量468.0万米，短纤织物成交量127.0万米 [9] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [10][12][14] 附录 从供给端、需求端和库存端分析PX和PTA未来价格走势，认为供应端PX可能因低加工费降负但PTA供应充足，需求端短期有支撑但持续性存疑，库存端可能从低库存转向累库，未来价格可能震荡或偏弱 [36][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油价格短期内或延续高位震荡格局，但上方空间受限 核心逻辑在于供给增量兑现存疑，且地缘风险溢价支撑[5] 各部分总结 日度市场总结 - 2025年8月1日，SC原油主力合约价格小幅回落至527.9元/桶，WTI和Brent原油期货价格维持稳定，SC-Brent价差显著走弱，SC-WTI价差同步收窄，SC连续 - 连3价差走强 [2] - 供给端压力边际增加，OPEC+9月将增产54.7万桶/日，美国供给保持扩张但钻井数减少，地缘风险犹存 [3] - 需求端呈现结构性分化，美国石油产品需求升至高点，欧元区经济放缓风险或抑制需求，亚洲买家采购来源调整或支撑布伦特和WTI价格 [3] - 中长期库存压力可能逐步累积 [4] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面，SC、WTI、Brent均有不同程度下跌；现货价格方面，OPEC一揽子价格持平，Brent、阿曼等下跌；价差方面，SC与Brent、WTI价差变化，Brent - WTI价差下跌，SC连续 - 连3价差上涨；其他资产中，美元指数、标普500、DAX指数下跌，人民币汇率上涨；库存方面，美国商业原油、库欣库存等部分有增长；开工方面，美国炼厂周度开工率和原油加工量微降 [7] 燃料油 - 期货价格、现货价格、纸货价格多数下跌；价差方面，新加坡、中国高低硫价差及相关价差下跌；库存方面，新加坡库存增长 [8] 产业动态及解读 供给 - OPEC+八个成员国将在9月将石油产量提高54.7 - 54.8万桶/日，标志最大规模减产计划全面退出；美国至8月1日当周石油钻井总数减少5口至410口；美国5月原油产量创纪录达1349万桶/日，得州产量增至575.2万桶/日 [9][10] 需求 - 伊朗解除领空航班运营时间限制；乌克兰军方袭击俄罗斯梁赞炼油厂；商务部发布成品油流通管理办法 [11] 库存 - 燃料油、低硫燃料油、中质含硫原油期货仓单环比持平；特朗普干预及俄罗斯出口受阻或令全球原油及油品现货供需吃紧 [12] 市场信息 - 现货黄金高开，WTI原油低开；投机者所持NYMEX WTI原油、布伦特原油净多头头寸增加；部分船只改道；欧元区7月CPI年率初值预期下降 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周期纯苯整体供应小幅收缩，需求端未见同步改善，港口库存小幅累积，7 - 8 月有望由小幅累库向去库转变，但隐性库存高、终端消费一般拖累基本面修复幅度，价格走势回归供需本质 [4] - 本周期苯乙烯市场维持偏弱震荡，供应端稳定、需求端有一定回升但终端订单不足、库存累积，8 月供应或新增压力、需求难有明显改善，呈“供增需减”格局 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格方面，8 月 1 日苯乙烯主力合约收跌 0.49%，报 7296 元/吨，基差 54（+11 元/吨）；纯苯主力合约收跌 0.54%，报 6260 元/吨 [3] - 成本方面，8 月 1 日布油主力合约收盘 69.3 美元/桶（-0.7 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 72.5 美元/桶（-0.7 美元/桶），华东纯苯现货报价 6075 元/吨（-10 元/吨） [3] - 库存方面，苯乙烯样本工厂库存 21.7 万吨（+1.2 万吨），环比累库 5.9%，江苏港口库存 16.4 万吨（+1.3 万吨），环比累库 8.8%；纯苯港口库存 17.0 万吨（-0.1 万吨） [3] - 供应方面，苯乙烯检修装置回归，供应整体持稳，周产量保持 36.1 万吨（+0.0 万吨），工厂产能利用率 78.9%（+0.1%） [3] - 需求方面，下游 3S 开工率变化不一，EPS 产能利用率 54.3%（-1.0%），ABS 产能利用率 65.9%（-0.9%），PS 产能利用率 53.3%（+1.7%），开工率整体小幅波动 [3] 观点 - 纯苯：供应收缩、需求走弱、港口库存累积，7 - 8 月供需结构边际改善但隐性库存和终端消费拖累修复幅度，价格回归供需本质 [4] - 苯乙烯：供应稳定、需求有回升但终端订单不足、库存累积，8 月“供增需减” [5] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 苯乙烯期货主连 8 月 1 日较 7 月 31 日跌 0.49%，现货跌 0.62%，基差涨 25.58%；纯苯期货主连跌 0.54%，华东现货跌 0.16%，韩国 FOB 跌 0.67%，美国 FOB 跌 1.17%，中国 CFR 跌 0.92%；纯苯内蕴 - CFR 价差涨 9.00%，华东 - 山东价差跌 76%；上游布伦特原油跌 1.06%，WTI 原油跌 0.97%，石脑油跌 0.06% [7] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯产量 8 月 1 日较 7 月 25 日持平，纯苯产量涨 2.37%；苯乙烯港口库存涨 8.83%，工厂库存涨 5.87%；纯苯港口库存跌 0.58% [8] 开工率情况 - 苯乙烯产能利用率 8 月 1 日较 7 月 25 日涨 0.08%；纯苯下游己内酰胺产能利用率涨 0.69%，苯酚跌 9.61%，苯胺涨 0.28%；苯乙烯下游 EPS 产能利用率跌 0.95%，ABS 跌 0.92%，PS 涨 1.7% [9] 行业要闻 - 8 月 3 日晚间消息，OPEC + 将在 9 月再次大幅增产以完成减产退出进程、争夺市场份额，但未来选择存在不确定性 [10] - 美国 5、6 月非农就业人数大幅减少 25.8 万人 [10] - 美联储按兵不动，鲍威尔避免就 9 月降息给出指引 [10]