报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 研究团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026 年 1 月 8 日 [3] 报告核心数据 BR 品种 - 主力合约收盘价 1 月 7 日为 12155，日度变化 325，周度变化 635 [4] - 持仓量 1 月 7 日为 33982，日度变化 -3311，周度变化 -7279 [4] - 成交量 1 月 7 日为 138247，日度变化 12378，周度变化 40566 [4] - 仓单数量 1 月 7 日为 24360，日度变化 1200，周度变化 870 [4] - 虚实比 1 月 7 日为 6.97，日度变化 -1，周度变化 -2 [4] - 顺丁基差 1 月 7 日为 -322，日度变化 -275，周度变化 -332 [4] - 丁苯基差 1 月 7 日为 -205，日度变化 -275，周度变化 -335 [4] - 02 - 03 月差 1 月 7 日为 -30，日度变化 -5，周度变化 10 [4] - 03 - 04 月差 1 月 7 日为 -25，日度变化 -25，周度变化 -5 [4] - RU - BR 价差 1 月 7 日为 4025，日度变化 -195，周度变化 -60 [4] - NR - BR 价差 1 月 7 日为 995，日度变化 -185，周度变化 -110 [4] - 山东市场价 1 月 7 日为 11800，日度变化 50，周度变化 300 [4] - 传化市场价 1 月 7 日为 11750，日度变化 50，周度变化 300 [4] - 齐鲁出厂价 1 月 7 日为 11900，日度变化 200，周度变化 400 [4] - CFR 东北亚价格 1 月 7 日为 1415，日度无变化，周度无变化 [4] - CFR 东南亚价格 1 月 7 日为 1635，日度无变化，周度无变化 [4] - 现货加工利润 1 月 7 日为 114，日度变化 -103，周度变化 -409 [4] - 进口利润 1 月 7 日为 134，日度变化 50，周度变化 308 [4] - 出口利润 1 月 7 日为 513，日度变化 -43，周度变化 -269 [4] BD 品种 - 山东市场价 1 月 7 日为 9300，日度变化 150，周度变化 800 [4] - 江苏市场价 1 月 7 日为 9200，日度变化 200，周度变化 800 [4] - 扬子出厂价 1 月 7 日为 9100，日度变化 200，周度变化 700 [4] - CFR 中国价格 1 月 7 日为 975，日度变化 10，周度变化 20 [4] - 乙烯裂解利润部分数据缺失，1 月 5 日为 -18 [4] - 碳四抽提利润部分数据缺失，1 月 6 日为 2207 [4] - 丁烯氧化脱氢利润 1 月 7 日为 470，日度变化 270，周度变化 800 [4] - 进口利润 1 月 7 日为 1277，日度变化 121，周度变化 648 [4] - 出口利润 1 月 7 日为 -2008，日度变化 -174，周度变化 -2 [4] - 丁苯生产利润 1 月 7 日为 913，日度变化 50，周度变化 -125 [4] - ABS 生产利润部分数据缺失 [4] - SBS 生产利润 1 月 7 日为 -362，日度变化 -140，周度变化 510 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 提供2025年12月30日至2026年1月7日废钢在华东、华北、中部、华南、东北、西南地区的价格数据及环比变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 - 废钢价格数据：2025年12月30日华东2164、华北2251、中部2034、华南2226、东北2213、西南2091；2025年12月31日华东2162、华北2251、中部2034、华南2227、东北2213、西南2091；2026年1月5日华东2161、华北2257、中部2035、华南2230、东北2213、西南2091；2026年1月6日华东2161、华北2255、中部2036、华南2231、东北2213、西南2093；2026年1月7日华东2163、华北2254、中部2036、华南2233、东北2213、西南2096 [2] - 废钢价格环比变化：华东2、华北 -1、中部0、华南2、东北0、西南3 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 动力煤价格数据 - 秦皇岛5500最新价格697.0，日变化3.0，周变化11.0，月变化 - 83.0，年变化 - 73.0 [1] - 秦皇岛5000最新价格607.0，日变化4.0，周变化20.0，月变化 - 72.0，年变化 - 63.0 [1] - 广州港5500最新价格810.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化 - 40.0，年变化 - 60.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价格500.0，日变化5.0，周变化5.0，月变化 - 55.0，年变化 - 60.0 [1] - 大同5500最新价格555.0，日变化5.0，周变化5.0，月变化 - 50.0，年变化 - 75.0 [1] - 榆林6000最新价格690.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化 - 42.0，年变化 - 67.0 [1] - 榆林6200最新价格745.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化 - 15.0，年变化 - 40.0 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数最新20.4，日变化0.5，周变化0.5，月变化 - 0.5，年变化2.8 [1] - 25省终端供煤最新559.6，日变化 - 8.4，周变化 - 48.9，月变化 - 80.4，年变化 - 63.2 [1] - 25省终端日耗最新631.5，日变化 - 21.2，周变化 - 11.7，月变化 - 14.5，年变化 - 22.9 [1] - 25省终端库存最新12883.5，日变化 - 92.6，周变化63.0，月变化 - 621.0，年变化1366.0 [1] 北方港数据 - 北方港库存最新2539.0，日变化2.0，周变化 - 141.0，月变化 - 196.0，年变化262.6 [1] - 北方锚地船舶最新73.0，日变化3.0，周变化10.0，月变化0.0，年变化0.0 [1] - 北方港调入量最新122.1，日变化 - 9.7，周变化 - 4.8，月变化 - 19.0，年变化 - 9.8 [1] - 北方港吞吐量最新134.8，日变化 - 5.0，周变化6.9，月变化9.8，年变化4.0 [1] 海运指数及运费数据 - CBCFI海运指数最新617.4，日变化 - 11.0，周变化2.5，月变化 - 20.7，年变化13.6 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新23.4，日变化 - 0.6，周变化0.1，月变化 - 0.2，年变化0.7 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新36.4，日变化 - 0.4，周变化 - 0.3，月变化 - 3.1，年变化3.3 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期受供应受限、基差走强、下游补库等因素或带动价格走高，中长期关注进口和拍储政策变化；淀粉短期报价偏弱但调价空间受限，未来有望小幅走强，中长期关注下游消费节奏变化 [3] - 白糖短期原糖供应压力减少，中长期若全球糖市过剩加剧，盘面向下寻找配额外进口成本，需关注天气和政策变动 [4] - 棉花期初库存低抵消产量增量，预计明年需求好转，适合长期做多 [5] - 鸡蛋存栏拐点已现但基数高，淘汰节奏是存栏下降关键，若腊八前现货低迷集中淘汰鸡，利好二季度蛋价 [8] - 苹果短期内盘面有望高位震荡，中期受制于消费端竞品冲击，格局近强远弱 [14] - 生猪元旦后需求走低情绪转弱，1月或有供需错配，产能去化改善远期情绪，关注出栏、疫病和政策预期差 [14] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，2025年12月30日 - 2026年1月7日，长春、锦州、潍坊价格无变化，蛇口价格降10，基差降26，贸易利润和进口盈亏有变动 [2] - 淀粉价格方面，黑龙江、潍坊价格无变化，基差降87，加工利润升8 [2] 白糖 - 2025年12月30日 - 2026年1月7日，柳州、南宁、昆明现货价格有变化，柳州基差降12，泰国进口利润降58，巴西进口利润未提及变化，仓单无变化 [4] 棉花/棉纱 - 2025年12月30日 - 2026年1月7日，3128棉花价格升160，进口M级美棉部分数据未更新，进口利润、仓单+预报等有变动，越南纱价格升175，越南纱进口利润升2，32S纺纱利润升7 [5] 鸡蛋 - 2025年12月30日 - 2026年1月7日，河北、辽宁、山东、河南、湖北产区价格上涨，基差升45，白羽肉鸡、黄羽肉鸡价格无变化，生猪价格降0.04 [7] 苹果 - 2025年12月30日 - 2026年1月7日，山东80一二级价格无变化，陕西70通货数据部分缺失，1月、5月、10月基差有变化 [13][14] 生猪 - 2025年12月30日 - 2026年1月7日，河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通产区价格有变动，基差升75 [14]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 周三盘面偏强运行或因LPG外盘和下游商品上涨 本周内盘震荡，周三因CP高开冲高后回落 委内瑞拉事件可能影响原油进而扰动LPG价格，海外LPG市场近端仍有支撑 内盘估值内外偏高但基差偏低，现货较强但PDH利润差的反馈可能出现，后续驱动可能利空 后续关注油价以及PDH装置情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度情况 - 周三盘面偏强运行，02 - 03月差83（-11），03 - 04月差 - 165（+20） 截至晚8点，FEI和CP纸货价格分别513.25、524.25美金，较前一交易日 - 3.5、 - 1.5美金 [1] 周度情况 - 本周内盘震荡，周三因CP高开冲高后回落 02基差118（-92），02 - 03月差119（+7），03 - 04月差 - 184（+14），仓单6398手（+30） 国内民用气分化，山东民用气4250（-20），华东4376（-8），华南4590（+80） 外盘上涨，1月CP官价超预期高开，丙丁烷分别为520/525（+35/+30） 内外走强，PG - FEI至85（+25） 华东丙烷到岸贴水66（-18），AFEI、中东、美国丙烷1月FOB贴水分别8.25（-10.5）、50（+0）、37.8（-5.21） 运费下跌，FEI - MOPJ价差 - 15（环比 - 5.5） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 主力合约情况 - SP主力合约2026年1月6日收盘价为5612.00，折美元价702.51，较上一日涨1.48282%，山东银星基差 -22，江浙沪银星基差 -22 [2] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，2026年1月6日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润77.83；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5590，进口利润 -262.80；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700，山东地区人民币价格5590，进口利润 -1.18 [3] 价格均价情况 - 2025年12月29日至2026年1月6日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数及生活用纸生活指数也无变化 [3] 利润率情况 - 2025年12月30日至2026年1月6日双胶利润率估算从 -4.4235%变为 -5.1743%，变化 -0.3850；双铜利润率估算从5.9667%变为5.3250%，变化 -0.3333；白卡利润率估算从 -8.9723%变为 -9.6189%，变化 -0.2309；生活利润率估算从4.3314%变为4.5149%，变化 -0.4167 [3] 价差情况 - 2025年12月29日至2026年1月6日针叶阔叶价差在890 - 930之间；针叶本色价差在165 - 190之间；针叶化机价差在1690 - 1740之间；针叶废纸价差为4014 [3]

分组1 - 报告名称为《焦煤日报》，研究中心为黑色团队，日期为2026年1月7日 [1] 分组2 - 柳林主焦最新价格1403.00，日变化0.00，周变化 -47.00，月变化 -102.00，年变化0.21% [2] - 原煤口岸库提价最新953.00，日变化 -7.00，周变化 -2.00，月变化 -17.00，年变化2.47% [2] - 沙河驿蒙5最新1340.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化 -80.00，年变化 -4.29% [2] - 安泽主焦最新1500.00，日变化0.00，周变化 -100.00，月变化0.00，年变化5.63% [2] - Peak Downs最新228.50，日变化0.00，周变化0.50，月变化6.50，年变化22.50 [2] - Goonyella最新229.50，日变化0.00，周变化0.50，月变化8.50，年变化18.50 [2] - 盘面05最新1078.00，日变化 -19.00，周变化 -30.50，月变化 -87.00，年变化 -6.46% [2] - 盘面09最新1154.50，日变化 -19.00，周变化 -33.50，月变化 -71.50，年变化 -5.64% [2] - 盘面01最新1056.00，日变化 -25.00，周变化40.00，月变化 -23.50，年变化 -1.08% [2] 分组3 - 总库存最新4058.33，周变化46.93，月变化255.41，年变化 -14.27% [2] - 煤矿库存最新293.34，周变化10.44，月变化46.33，年变化 -20.60% [2] - 港口库存最新299.50，周变化13.33，月变化5.00，年变化 -38.74% [2] - 钢厂焦煤库存最新806.72，周变化1.73，月变化5.42，年变化4.00% [2] - 焦化焦煤库存最新1039.72，周变化3.43，月变化29.42，年变化 -1.41% [2] 分组4 - 焦化产能利用率最新71.72，周变化0.06，月变化 -2.12，年变化 -2.09% [2] - 焦化焦炭库存最新85.58，周变化0.06，月变化 -0.39，年变化 -0.34% [2] 分组5 - 05基差最新 -89.72，日变化19.00，周变化30.50，月变化14.59，年变化2.09 [2] - 09基差最新 -166.22，日变化19.00，周变化33.50，月变化 -0.91，年变化0.02 [2] - 01基差最新 -67.72，日变化25.00，周变化 -40.00，月变化 -48.91，年变化8.94 [2] - 5 - 9价差最新 -76.50，日变化0.00，周变化3.00，月变化 -15.50，年变化0.08 [2] - 9 - 1价差最新98.50，日变化6.00，周变化 -73.50，月变化 -48.00，年变化 -0.37 [2] - 1 - 5价差最新 -22.00，日变化 -6.00，周变化70.50，月变化63.50，年变化 -0.74 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前原油维持震荡，1月2日外盘原油收跌，周末美委事件升级，短期市场仍面临地缘风险不确定性 [5] - 供应端，若委内瑞拉进入政治过渡期，短期产量可能下滑，但极端情况下减量不会造成格局转变；中长期，委内瑞拉原油产量有增加潜力，可能成为26 - 27年最大供应增量不确定项 [5] - 4月OPEC + 核心八国会议维持一季度暂停增产决策，未讨论委内瑞拉问题；短期原油受物流和地缘影响，价格上方弹性小 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 美媒称美国要求委内瑞拉只与美国合作生产石油，获开采许可需满足白宫要求 [3] - 华尔街日报报道俄罗斯派遣潜艇护送美国试图在委内瑞拉附近扣押的油轮，俄方要求美国停止追捕 [4] - 特朗普称委内瑞拉临时管理当局将向美国移交3000万至5000万桶石油并按计划执行 [4] - 伊朗国防委员会警告，若认为自身安全受威胁，可能对敌人进行先发制人打击 [4] 二、库存 - 12月19日当周美国原油出口减少104.8万桶/日至361.6万桶/日 [4] - 12月19日当周美国国内原油产量减少1.8万桶至1382.5万桶/日 [5] - 除却战略储备的商业原油库存增加40.5万桶至4.25亿桶，增幅0.1% [6] - 美国原油产品四周平均供应量为2053.9万桶/日，较去年同期减少0.75% [6] - 12月19日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加80.0万桶至4.13亿桶，增幅0.19% [6] - 12月19日当周美国除却战略储备的商业原油进口608.6万桶/日，较前一周减少43.9万桶/日 [6] 三、周度观点 - 节前原油震荡，1月2日外盘原油收跌，美委事件升级，短期市场面临地缘风险不确定性 [5] - 供应端，委内瑞拉短期产量或下滑，极端情况减量不改变格局，中长期产量有增加潜力 [5] - OPEC + 会议维持一季度暂停增产决策，未讨论委内瑞拉问题，短期原油受影响但价格上方弹性小 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 记录了2025年12月29日至2026年1月6日北京、上海、成都、西安、广州、武汉螺纹钢，天津、上海、乐从热卷和冷卷的现货价格 [1] 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周有色金属市场各品种表现不一，铜价后半周海外回调，铝、锌、镍、不锈钢、铅、锡、工业硅、碳酸锂等品种价格有不同程度变化，各品种基本面情况各异，需关注宏观层面和产业层面因素对价格的影响[1][2][4][7][9][12][15][20] 各品种总结 铜 - 本周后半周国内休盘，海外铜价略微回调，国内高价使下游接货意愿回落，关注价格贴近下游心理价位时的支撑，国内电铜出口数据连续三月高企使累库不明显，后市关注国内风偏、美联储动向、纽伦价差及非美地区高溢价情况[1] 铝 - 11月原铝进口量下滑，原铝、铝材与制品出口提升，国内表需弱于预期，汽车终端销售差，光伏装机量环比回升好于预期，铝锭与铝材库存累积，表需下行，国内表需与终端消费走弱，基差为近几年最低位，但库存水平不高，强预期支撑当前高价[1] 锌 - LME锌0 - 3M贴水维持震荡缓解海外供需矛盾，供应端国产和进口TC加速下滑，四季度至明年一季度国产矿边际走紧，11月火烧云锌锭投产，12月多家冶炼厂检修预计1月中旬复产，需求端内需季节性疲软，海外欧洲需求一般、美国锌锭进口抬升，国内社库震荡下行，现货紧张，升水维持高位，海外LME低库存回升，升水转贴水，策略上单边观望，关注反套和正套机会[2] 镍 - 供应端纯镍产量环比小幅回落，需求端整体偏弱，金川升水偏强，库存端国内累库放缓、LME小幅累库，短期现实基本面偏弱，印尼镍协称明年配额计划减少34%，政策与基本面博弈加剧[3][4] 不锈钢 - 供应层面钢厂排产高位维持，需求层面以刚需为主，成本方面镍铁小幅企稳、铬铁价格维持，库存高位维持，仓单维持，基本面整体偏弱，印尼政策端有挺价动机，印尼镍协配额削减消息带动短期价格反弹[7] 铅 - 本周铅价跟随宏观上涨，供应侧原生利润驱动开工但检修预计减产，精矿开工季节性下行且转紧张，再生复产出料增加，需求侧月度电池成品累库、需求走弱，目前再生开工缓解供需矛盾，但电池厂高开工致累库困难，下游逢低补库形成支撑，新国标抑制两轮车电池消费，年底采销冷淡，11 - 12月原生供应预计持平，本周再生复产与原生检修抵消，铅锭现货仍偏紧张，库存低位，预计下周内外铅价维持震荡，关注低仓单风险[8][9] 锡 - 本周锡价震荡下跌，供应端国内产量持平，海外低邦产量恢复慢但高价刺激库存矿出口，进口矿问题小幅缓解，年底出口冲量，需求端价格下跌下游补库意愿强，国内库存下滑、海外LME累库明显，短期供应端在高价刺激下可能波动大，中长期存在边际放量超预期风险，基本面边际转弱，一季度可作为有色多配，2026年供应端恢复量级大，宏观不及预期时向下波动大[12] 工业硅 - 本周新疆某大厂减产，大厂进入检修期，工业硅供需接近平衡，短期12月供需平衡，价格随成本震荡运行，中长期产能过剩幅度高、开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡[15][16] 碳酸锂 - 近期下游正极环节排产不及预期致盘面回调，新能源汽车补贴政策落地使乘用车市场预期好转支撑价格，原料端流通货源偏紧，锂盐厂对高矿价接受度有限，成交清淡，锂盐端上游保长协、散单出货有限，厂家库存去化，下游以刚需采购为主，盘面回调后成交转好，基差报价与成交小幅走强[20]