混动技术领先优势 - 公司在算力、数据、算法领域全面领先，星睿智算中心2.0综合算力达23.5E FLOPS位列中国车企第一 [2] - 星睿AI云动力累计用户超200万、行驶里程超200亿公里，构建覆盖全国的"数字孪生场景库"含1000多个细分场景 [2] - 通过AI深度学习技术融合高精度环境感知与云端数据，赋予电混系统"上帝视角" [2] AI技术应用成果 - 星睿AI云动力2.0具备智慧能量管理等四大功能，延长发动机保养里程50%以上，动力电池寿命提高15% [3] - AI优化发动机燃烧设计，火焰传播速度提升10%，缸内湍流强度增加42%，高效区间提升5% [3] - 雷神AI电混2.0刷新量产发动机热效率纪录达47.26%，较去年46.5%显著提升 [3] 产品性能突破 - 银河A7百公里馈电油耗低至2.49L，CLTC工况续航超2100km，0-100km/h加速7秒级 [4] - 银河M9搭载三电机系统，0-100km/h加速4.5秒同级第一，百公里馈电油耗4L级，续航超1500km [4] - 11合1混动电驱功率达175kW超传统2.0T发动机，满/馈电状态加速衰减小于0.03秒 [4] 安全与能源创新 - EM-P AI电混采用5动力源冗余设计，实现全场景爆胎稳定控制和智能全地形识别 [6] - 第五代醇氢发动机热效率48.15%全球最高，支持甲醇/汽油任意比例混合，零下40度冷启动 [6] - 醇氢电动车型每公里成本最低0.2元，第四季度将推出2款新产品 [6] 市场应用拓展 - 雷神超级电混技术已搭载10余款车型，覆盖吉利银河、领克、沃尔沃、雷诺等多个品牌 [7] - 技术获沃尔沃、莲花、雷诺等国际品牌认可，实现"全球共享"的中国电混技术输出 [7]

国内新闻 - 广州开发区、黄埔区发布政策支持集成电路产业发展，重点突破CPU、GPU等高端芯片设计，对使用多项目晶圆流片的企业给予最高40%的补贴，每家企业每年最高补贴500万元 [5] - 蔚来宣布2025-2026年进一步拓展欧洲市场，计划在葡萄牙、希腊、塞浦路斯、保加利亚和丹麦推出五款车型，并与当地出行服务商合作 [6] - 江汽集团与华为签署战略合作协议，深化在智能汽车解决方案、企业数智化转型、绿色低碳化转型等领域的合作 [7][8] - 比亚迪与特来电、星星充电达成战略合作，共同推动兆瓦闪充网络在全国的普及 [9] - 吉利EX5登陆亚德里亚六国，包括塞尔维亚、克罗地亚等市场，已布局36家渠道门店 [10] - 金标大众与滴滴租车合作，旗下纯电车型全面登陆滴滴租车平台，已完成1,797台车辆交付，覆盖全国30个城市 [11][12] - 奇瑞旗下芜湖捷途汽车销售公司注册资本由5亿人民币增至20亿人民币，增幅300% [13] - 第三届链博会将于7月16日至20日在北京举办，主题为"链接世界、共创未来"，预计将有超过20万专业观众观展 [14] 国外新闻 - 三菱汽车宣布在美国将新车价格平均上调2.1%，以应对成本上升 [14] - 日产汽车推出全新第三代LEAF，将于秋季在美国上市 [16] - 奥迪集团取消原定2033年停止研发销售内燃机汽车的计划，未来将采用更灵活的发展策略，首款SSP平台新车预计2027年底至2028年间推出 [17] - Waymo在旧金山湾区扩大自动驾驶出租车服务范围，新增布里斯班、帕洛阿尔托等地区 [18] 商用车 - 戴姆勒卡车和沃尔沃集团成立合资公司Coretura，旨在通过软件定义车辆平台推动商用车行业转型，计划在本十年末推出首批车载产品 [20] - 上汽跃进联手宁德时代发布大拿T1轻卡，主打"运营成本最低" [21] - 江铃大道皮卡乘用版及电动版在智利市场上市，进一步完善产品矩阵 [22] - 比亚迪SHARK新能源皮卡登陆不丹市场，加速海外战略 [23]

新能源汽车下沉市场趋势 - 新能源车在三线及以下城市销量从2020年不足50万辆飙升至2024年突破500万辆，市场份额从32.1%跃升至47.1% [3] - 下沉市场新能源车增速跑赢大盘，几乎占据行业半壁江山 [3] - 特斯拉等品牌开始向农村市场渗透，充电桩在18线城市快速普及 [3] 下沉市场热销车型分析 - 三线及以下城市最受欢迎车型为五菱宏光MINIEV、吉利银河星愿、比亚迪海鸥和秦PLUS [6] - 低线级城市偏好微型车、小型车和紧凑型车，前10名中仅2款中型车；高线级城市中型车、中大型车和SUV更多 [9] - 三线及以下城市TOP10车型平均参考价仅8.06万元，最便宜的五菱宏光MINIEV仅3.18万元 [9] - 一二线城市最受欢迎车型前三名价格均在20万元以上 [10] 区域消费差异 - 江苏扬州（三线）最受欢迎车型为小米SU7，显示经济发达地区消费偏好接近高线级城市 [12] - 黑龙江齐齐哈尔（四线）消费者更关注插混车型比亚迪秦PLUS DM和燃油车朗逸，受温度因素影响 [12] - 广西柳州微型车占比极高，热销TOP3均为五菱微型车，当地设有专用微型停车位 [18][19] 消费驱动因素 - "新能源下乡"政策推动县乡新能源车销量占比从2020年25%升至2024年33.8% [14] - 低线级城市购车家庭可支配收入普遍较低，价格成为首要考量因素 [14] - 两类典型消费者：追求极致性价比的小镇中青年（微型电动车）和受补贴吸引的尝鲜人群（增购新能源车） [16][20] 车企布局现状 - 吉利银河和比亚迪王朝在三线及以下城市网点占比超50% [23] - 五菱宏光MINIEV和吉利星愿等爆款小车精准匹配县城需求 [29] - 特斯拉、蔚小理等新势力品牌在低线级城市网点覆盖不足 [27] 市场发展瓶颈 - 低线级城市充电基础设施覆盖率明显不足，制约消费意愿 [24] - 远途出行时消费者仍倾向选择燃油车，存在续航焦虑 [25] - 售后服务网络不完善，五菱等品牌售后评价排名靠后 [27]

吉利雷神AI电混2.0技术突破 - 公司发布雷神AI电混2.0技术 包含雷神EM-i AI电混、雷神EM-P AI电混及雷神醇氢EF等多条技术路线 实现节能、性能、安全等多方面升级 [1] - 新技术通过AI实现预知路况、智能研判和主动决策 吉利银河A7实测百公里馈电油耗低至2.49L 较传统混动系统降低30%以上 [1] - 雷神AI电混2.0在堵车工况下能耗更低 可延长发动机保养里程50%以上 动力电池寿命提高15% [2] 混动技术市场格局变化 - 自主车企加速混动领域布局 长城、比亚迪、奇瑞等发布自研技术 阿维塔、小鹏等新势力也开始进入该领域 [3] - 中国混动车市场销量从2020年到2023年增长10倍 2024年销量达725.2万辆 占新能源汽车市场40%份额 [3] - 2025年插混和增程车型预计将占新能源汽车市场近50%份额 [3] 中国混动技术海外拓展 - 2025年第一季度中国品牌汽车在欧洲注册量同比增长78%至15万辆 市场份额达4.5% 其中插混车型销量同比激增368% [4] - 雷神超级电混技术已搭载在吉利银河、领克、沃尔沃、雷诺等10余款车型上 成为多个国际品牌首选的中国电混技术 [6] - 日系品牌仍占据全球80%混动市场份额 丰田与雷克萨斯2025年一季度在欧洲售出2.59万辆插混车型 同比增长155% [6]

上市计划 - 公司计划于6月25日在港交所主板挂牌上市，华泰国际、农银国际及广发证券（香港）为联席保荐人 [2] - 全球发售4417.86万股股份，香港发售441.79万股，国际发售3976.07万股，每股发售价41.94港元，预计募资18.53亿港元（约合人民币17亿元） [2] - 按每股发售价计算，公司估值约228.23亿港元（约合人民币208亿元） [2] - 引入6名基石投资者，包括梅赛德斯-奔驰、未来资产证券（香港）等，合计认购2264.24万股，约9.52亿港元 [2] 业务规模与增长 - 公司自2021年起连续位列国内网约车平台规模前三，2024年提升至行业第二 [2] - 截至2024年底，业务扩展至136个城市，较2023年新增85城 [3] - 2024年营收147亿元，同比增幅37.4%，毛利率从2023年的5.8%提升至8.1% [3] 差异化优势 - 定制车模式为核心优势，截至2024年底在31个城市拥有超过3.4万辆定制车队 [3] - 借助吉利资源推出专为共享出行设计的车型，其中枫叶80V的TCO较普通电动车降低33% [3] 业务挑战 - 过度依赖聚合平台，2022至2024年聚合平台订单占比从51.4%提升至85.7% [3] - 2022至2024年净亏损分别为20.07亿元、19.81亿元和12.46亿元，近三年总亏损超50亿元 [3] 未来战略 - 押注Robotaxi领域，2024年2月上线曹操智行自动驾驶平台，在苏州、杭州启动示范运营 [4] - 募资用途包括改进车服解决方案、提升定制车、投资自动驾驶及扩大地理覆盖范围 [5] 行业前景 - 高盛预测中国Robotaxi市场将从2025年的5400万美元增长至2035年的470亿美元，十年涨幅达757倍 [5]

行业整体表现 - 5月全国狭义乘用车零售销量达193.8万辆，同比增长13.7%，环比增长10.4%，呈现淡季不淡特征 [1] - 1-5月累计零售销量达881.7万辆，同比增长9.2% [2] - 新能源车型5月销量102.7万辆，同比增长28.9%，环比增长13.6%，是唯一月销超百万的车型大类 [2] - SUV车型5月销量97.2万辆，同比增长17.8%，环比增长14.7% [2] - 轿车5月销量87.3万辆，同比增长8.7%，环比增长6.3% [2] - MPV车型5月销量9.4万辆，同比大幅增长20.6%，环比增长8.2% [2] 品牌格局变化 - 自主品牌5月零售126万辆，同比增长29%，市场份额达65.2%，同比增长8个百分点 [3] - 合资品牌5月零售47万辆，同比下降5% [3] - 豪华品牌5月销量20万辆，同比下降18% [3] - 1-5月自主品牌市场份额达41.2%，大幅领先合资品牌的22.1% [8] - 比亚迪以293,021辆的月销量位居榜首，市场份额15.1%，同比增长9.2% [3][4] - 吉利汽车月销205,093辆，同比大幅增长65.7%，市场份额10.6% [4] - 长安汽车月销135,330辆，同比增长41.4%，市场份额7.0% [6] 新能源厂商竞争 - 比亚迪新能源月销293,021辆，同比增长9.2%，市场份额28.5% [13][14] - 吉利新能源月销130,398辆，同比大幅增长132.1%，市场份额12.7% [14] - 长安新能源月销73,993辆，同比增长51.7% [16] - 鸿蒙智行月销44,448辆，同比增长45.4%，问界M9交付15,481辆 [16] - 零跑汽车月销41,409辆，同比增长128.0% [16] - 特斯拉中国月销38,588辆，同比下滑30.1% [18] 累计销量表现 - 比亚迪1-5月累计销量1,257,961辆，同比增长13.5% [9] - 吉利汽车1-5月累计销量1,030,136辆，同比增长64.0% [8][9] - 一汽大众1-5月累计销量600,630辆，同比下滑5.9% [9] - 长安汽车1-5月累计销量552,898辆，同比下滑1.8% [10] - 奇瑞汽车1-5月累计销量535,471辆，同比增长31.3% [9] - 一汽丰田1-5月累计销量305,107辆，同比增长17.1% [12]

产品技术特点 - 公司发布行业首个基于AI场景引擎的动力域智能体"星睿AI云动力2.0" 将AI算力、算法和数据嵌入动力域的感知-决策-执行链条[2] - 系统核心为数字孪生数据库 覆盖全国四季1000多个细分用车场景 通过车端传感器与云端大数据协同实现实时策略调整[3] - 实测显示银河A7馈电油耗低至2.49L/100km 体现AI系统对场景的理解与响应能力[2] 技术实现路径 - 系统采用"功能找人"模式 使动力系统从"执行者"转变为"合作者" 实现个性化响应[3] - 通过OTA等方式使动力系统成为可成长系统 性能边界不再由出厂设定决定[7] - 以多路径混动技术（雷神EM-i、EM-P、醇氢EF）形成全场景覆盖 配合AI统一底座实现智能统一性[6] 行业战略意义 - 动力技术智能化成为新差异化窗口 标志中国车企动力系统核心竞争力从硬件制造转向软件定义[6][7] - AI驱动的技术范式转变可能改变动力系统生命周期 并倒逼汽车工业工程流程重构[7] - 公司定位该系统为"电混的AI时代" 实现从技术多样化到智能统一性的跃迁[6] 市场应用现状 - 系统率先搭载于银河A7和银河M9车型 主打家庭向中端市场[9] - 现阶段算法训练主要基于自有品牌和用户数据 跨品牌泛化能力仍需突破[6] - 用户接受程度和场景真实反馈被视为技术变革的关键验证指标[9]

行业趋势 - AI智能化在汽车智驾域与智舱域的运用已成为中国车企的独特竞争优势 [1] - AI技术在动力、底盘等领域的拓展正成为汽车企业AI应用的新方向 [3] 公司技术布局 - 公司发布行业首个基于AI场景引擎的动力域智能体——星睿AI云动力2 0 标志着雷神AI电混进入2 0时代 [1] - 公司是首个完成全域AI智能化布局的车企 其星睿智算中心2 0综合算力达23 5E FLOPS [3] - 星睿AI云动力累积用户超200万 行驶里程超200亿公里 形成"双200"全球数据 [3] 技术功能 - 星睿AI云动力2 0拥有智慧能量管理 智慧健康管理 智慧补能管理和智慧运动控制四大AI功能 [5] - 智能化控制使电混系统动力更强 能耗最低 发动机保养里程延长50%以上 动力电池寿命提高15% [5] - AI场景引擎融合全车高精度环境感知与云端数据 构建覆盖全国四季的"数字孪生场景库" 含4大类1000多个细分场景 [7] 产品性能提升 - 雷神EM-i AI电混发动机高效区间提升5% 量产发动机热效率从46 5%提升至47 26% [9] - 雷神EM-P AI电混采用5动力源冗余设计 结合智能全地形识别功能 可动态分配四轮扭矩 实现全场景爆胎稳定控制 [9]

公司动态 - 沃飞长空与杭州市萧山区及杭州低空产业发展有限公司签署华东区域总部战略合作项目 [1] - 公司旗下纯电动垂直起降飞行器AE200已完成关键技术攻关并进入适航取证第四阶段 [1] - 预计2026年取得适航认证并实现商业化运营 [1] 产品进展 - 首款自研战略产品AE200为纯电动垂直起降飞行器(eVTOL) [1] - 产品技术路线采用纯电动推进方案 [1] - 当前进展处于行业适航取证流程的第四阶段 [1] 行业合作 - 本次合作涉及地方政府、产业平台与低空经济企业的区域总部战略项目 [1] - 合作方包括杭州市萧山区政府与杭州低空产业发展有限公司 [1] - 合作定位为华东区域总部级战略项目 [1]

行业技术发展 - 中国汽车行业在电动化、智能化、网联化、共享化的"新四化"浪潮推动下发生深刻变革，尤其在新能源领域的技术深度、应用广度和产业链完整度已领先全球 [2] - 中国汽车业在智驾、座舱、底盘、电池等多个领域持续突破，大模型等标志性技术密集应用，动力电池和电动汽车等细分领域的创新发展对全球创新力提升贡献显著 [5] - 世界知识产权组织报告显示中国2024年全球创新力排名上升至第11位，为10年来上升最快的经济体之一，汽车技术创新是重要推动力 [5] 公司技术创新 - 吉利发布行业首个基于AI场景引擎的动力域智能体"星睿AI云动力2 0"，推动雷神超级电混系统升级为雷神AI电混2 0，涵盖EM-i、EM-P和醇氢EF等多条技术路线 [2][3] - 吉利星睿智算中心2 0综合算力达23 5E FLOPS（中国车企第一），累积"双200"数据（200万用户+200亿公里行驶里程），并融合先进算法训练大模型赋能研发体系 [3] - 星睿AI云动力2 0构建覆盖全国四季的"数字孪生场景库"（4大类1000+细分场景），通过AI深度学习实现动力系统个性化精准匹配 [3] 产品性能与市场应用 - 搭载雷神EM-P AI电混的银河M9百公里加速4 5秒，馈电油耗4升/百公里，综合续航超1500公里 [4] - 雷神超级电混技术已应用于吉利银河、领克、沃尔沃、雷诺等10余款车型，成为沃尔沃、莲花、雷诺等国际品牌首选的中国电混技术并实现技术出海 [4] 行业前景与竞争格局 - 全球汽车产业进入全面深化发展期，技术护城河与人才储备成为竞争关键，吉利等深耕技术的中国企业具备显著优势 [5] - 分析师预测中国将成为全球汽车技术创新高地，中国品牌有望主导全球汽车工业绿色变革 [5]