2025年主要造车新势力销量表现 - 理想汽车2025年全年销量40.63万辆，同比下滑18.81%，成为新势力中唯一同比下滑的车企，其年初70万辆目标的完成度仅为58.05% [1] - 零跑汽车2025年全年交付596,555辆，同比增长103.1%，创下新势力年销量新纪录 [1] - 小米汽车2025年1-11月累计交付36.16万台，已超过其全年35万台的交付目标 [1] - 蔚来汽车2025年全年销售32.6万辆，同比增长46.9% [2] - 小鹏汽车2025年交付429,445辆，同比增长125.94% [2] 2025年12月单月及第四季度交付情况 - 理想汽车2025年12月交付44,246辆，第四季度共交付109,194辆 [1] - 零跑汽车2025年12月交付60,423辆，同比增长42.11% [1] - 小米汽车2025年12月交付量首次突破5万台 [1] - 蔚来汽车2025年12月交付48,135辆，创单月历史新高，同比增长54.59% [2] - 小鹏汽车2025年12月交付37,508辆，其第四季度交付116,249辆，未达到当季交付指引 [2] 理想汽车具体经营状况与挑战 - 理想汽车历史累计交付量达1,540,215辆，为国内首个达成150万辆交付里程碑的新势力品牌 [1] - 公司销量大幅下滑导致其跌出造车新势力销量前三，位列第五，前四名分别为零跑、鸿蒙智行、极氪、小鹏 [2] - 纯电转型是核心挑战，其纯电SUV i6与i8累计订单已突破10万辆，但受电池供应限制，产能爬坡不及预期 [2] - 公司已为i6启用“双供应商”模式，预计2026年初月产能将提升至2万辆 [2] - 截至2025年底，公司在全国拥有548家零售中心、561家售后维修及授权钣喷中心，并投入运营3,907座超充站，拥有21,651个充电桩 [2] 资本市场表现 - 理想汽车（HK02015）股价表现低迷，2024年跌幅约36%，2025年跌幅约31% [2]

2025年中国汽车市场年度销量总结 - 2025年12月，多家车企交付量创新高，行业呈现“你追我赶”的竞争态势，主要受年底冲量及2026年新能源汽车购置税减半政策预期影响 [3] - 2025年全年，比亚迪以460.24万辆的销量保持领先，但同比增速仅为7.73%，低于行业部分竞争对手 [4] - 吉利汽车2025年全年销量达302.46万辆，同比增长38.96%，超额完成300万辆的年度目标 [4][10] - 奇瑞集团2025年全年销量为280.64万辆，同比增长7.80% [4] - 长城汽车2025年全年销量为132.37万辆，同比增长7.33% [4] 新势力车企表现分化 - 零跑汽车2025年全年交付量达59.66万辆，同比大幅增长103.13% [4] - 小鹏汽车2025年全年交付量达42.94万辆，同比增长126.02%，超额完成约38万辆的隐含年度目标 [4][9] - 小米汽车2025年全年交付量预计超41万辆，同比增长超203%，超额完成最初35万辆及后续40万辆的年度目标 [4][8] - 理想汽车2025年全年交付量为40.63万辆，同比下降18.82%，在造车新势力中的排名从2024年的第一滑落至第四 [4][16] - 蔚来汽车2025年全年交付量为32.60万辆，同比增长46.90% [4] - 长安启源2025年全年交付量超40万辆，同比增长超173% [4] - 鸿蒙智行2025年全年交付量为58.91万辆，同比增长32.38% [4] 月度交付亮点与季度表现 - 2025年12月，蔚来交付量达4.81万辆，同比增长54.60%，创单月新高；第四季度交付12.48万辆，同比增长71.70%，接近指引上限（12万-12.50万辆） [5][8] - 2025年12月，小米月度交付量首次突破5万辆大关 [8] - 2025年12月，比亚迪销量为42.04万辆，同比下降18.34%，环比下降12.45%，连续三个月（10月44.17万、11月48.02万）未能突破月销50万辆关口 [11][13] - 2025年12月，理想汽车交付量为4.42万辆，同比下降24.38% [16] 新能源汽车与海外市场表现 - 吉利汽车2025年新能源汽车销量达168.78万辆，同比增长90%，其中吉利银河品牌销量达124万辆，超额完成目标 [10] - 比亚迪2025年新能源汽车累计销量为460.24万辆，同比增长7.73%；其中纯电动车型累计销量225.67万辆，同比增长27.86%，插电式混合动力车型累计销量228.87万辆，同比下降7.91% [13] - 比亚迪海外销量持续创新高，2025年10月、11月、12月分别为8.39万辆、13.19万辆、13.32万辆 [14] - 奇瑞集团2025年12月海外销量达14.44万辆，同比增长46.80% [18] - 理想汽车于2025年12月将L9、L7、L6三款车型同步推向埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场 [19] 市场竞争格局变化与挑战 - 比亚迪2025年国内销量承压，以12月为例，国内销量为28.72万辆，同比下降37.24%，环比下降17.52%，国内月度销量同比降幅自10月（-24.11%）至12月持续扩大 [15] - 公司认为国内销量下滑核心原因在于技术领先惊艳度下降及技术成果差异化优势被行业同质化竞争稀释 [15] - 理想汽车面临挑战，部分分析认为其此前受益于增程技术，但在市场向纯电技术转向过程中，其转型成效尚未显现 [16] - 2026年1月1日起，新能源汽车购置税开启减半征收模式，部分行业人士担心新能源汽车将受到燃油车的竞争压力，但也认为电动化是长期趋势 [18] 2026年战略与展望 - 吉利汽车提出2026年全年销量目标为345万辆，同比增长约14%；其中新能源汽车销量目标为222万辆，同比增长约32%，并计划年内推出约10款全新车型 [17] - 吉利汽车坚持多动力形式布局，当前燃油车占比约40%，认为新能源政策退坡对燃油车构成利好 [18] - 蔚来试图通过车电分离的BaaS（电池即服务）方案提供额外的购置税减免（节省1770元至9558元不等），以应对政策变化 [18] - 理想汽车表示2026年将继续以创业公司管理模式运营，聚焦价值创造 [16] - 多家车企将拓展海外市场作为寻求增量的共同出路 [18]

2025年汽车行业竞争格局与销量总结 - 2025年12月，多家车企交付量创新高，行业呈现“你追我赶”的竞争态势，主要受年底冲量及2026年新能源汽车购置税减半政策预期影响[4] - 2025年全年销量数据显示，比亚迪以460.24万辆保持总量第一，但同比增速7.73%相对平缓，而吉利汽车、零跑、小米等车企增长势头更为迅猛[4][6] - 行业竞争激烈，车企掌门人认为汽车行业是一场没有尽头的马拉松，持续领先或保持在“牌桌”上是关键挑战[5] 2025年表现突出的车企 - **小米汽车**：2025年12月交付量首次突破5万辆大关，全年交付量预计超41万辆，同比增长超203%，大幅超越其最初35万辆及后续40万辆的年度目标[6][11][12] - **蔚来汽车**：2025年12月交付量达4.81万辆，同比增长54.60%，创单月新高；第四季度交付12.48万辆，同比增长71.70%，接近指引上限[7][8][11] - **小鹏汽车**：2025年全年交付量达42.94万辆，同比增长126.02%，超额完成其约38万辆的隐含年度目标[6][12] - **吉利汽车**：2025年全年销量达302.46万辆，同比增长38.96%，超额完成300万辆年度目标；其中新能源汽车销量168.78万辆，同比增长90%，吉利银河系列销量达124万辆[6][13] - **零跑汽车**：2025年全年交付量达59.66万辆，同比增长103.13%，是此前除零跑外唯一月度交付超5万辆的造车新势力[6][11] 2025年增长面临挑战的车企 - **比亚迪**：2025年12月销量为42.04万辆，同比下降18.34%，环比下降12.45%；其中国内销量28.72万辆，同比下降37.24%，国内月度销量同比降幅自10月以来持续扩大[16][21][22] - 比亚迪2025年第四季度连续三个月（10月44.17万、11月48.02万、12月42.04万）未能突破月销50万辆关口，而2024年同期连续三个月超50万辆且呈上升态势[19][20] - 比亚迪2025年全年销量460.24万辆，同比增长7.73%，增速放缓；公司认为国内销量下滑主因是技术领先惊艳度下降及行业同质化竞争稀释了差异化优势[6][22] - **理想汽车**：2025年12月交付量4.42万辆，同比下降24.38%；全年交付量40.63万辆，同比下降18.82%，在造车新势力中排名从2024年的第一滑落至2025年的第四[6][23] - 理想汽车增长乏力被部分归因于市场向纯电技术路线转向，而公司向纯电转型的成效尚未显现，公司自2025年下半年已开始内部变革[23] 车企2026年战略与行业趋势 - **销量目标与产品规划**：吉利汽车提出2026年销量目标345万辆（同比增长约14%），其中新能源汽车目标222万辆（同比增长约32%），并计划推出约10款全新车型[25] - **应对政策变化**：自2026年1月1日起新能源汽车购置税减半征收，部分车企人士担忧燃油车可能借此发起反攻；吉利汽车表示其燃油车占比约40%，政策退坡对燃油车构成利好[27] - **多元化应对策略**：蔚来通过推广BaaS电池租用方案，为用户提供额外的购置税减免（节省1770元至9558元不等），以凸显换电车型优势[28] - **加速海外扩张**：比亚迪、奇瑞集团、吉利汽车2025年12月海外销量均创新高，其中奇瑞集团海外销量达14.44万辆，同比增长46.80%；小鹏、理想等新势力也在加大海外市场布局力度[28]

核心观点 - 公司2025年12月单月交付量同比显著下滑24.44%至4.42万辆，但第四季度整体交付10.92万辆，且历史累计交付量突破150万辆里程碑，达到154.02万辆 [1] - 公司在产品出海与AI硬件发布方面取得进展，三款主力车型同步进入埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，并正式发布AI眼镜Livis [1] - 公司的销售网络、售后服务体系及充电基础设施持续扩张，零售中心、售后网点及超充站数量均保持增长 [1] 运营与交付数据 - 2025年12月单月交付新车4.42万辆，同比减少24.44% [1] - 2025年第四季度累计交付10.92万辆 [1] - 截至2025年12月31日，公司历史累计交付量达154.02万辆，当月跨过150万辆交付里程碑 [1] 市场与业务拓展 - 理想L9、理想L7及理想L6三款车型同步登陆埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，开启横跨中亚、高加索地区及非洲的市场布局 [1] - 公司正式发布理想AI眼镜Livis，并收获用户积极反馈 [1] 渠道与基础设施 - 截至2025年12月31日，公司在全国已有548家零售中心，覆盖159个城市 [1] - 售后维修中心及授权钣喷中心达561家，覆盖224个城市 [1] - 公司在全国已投入使用3,907座理想超充站，拥有21,651个充电桩 [1]

贸易政策与宏观经济 - 商务部回应欧盟碳边境调节机制，称其为新的贸易保护主义，将采取必要措施回应不公平贸易限制，以维护中国企业权益和全球产业链稳定 [5] - 2025年以旧换新政策成效显著，相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次，其中汽车以旧换新超1150万辆，家电以旧换新超1.29亿件 [6] - 中国人民银行出台一次性信用修复政策，规定2020年至2025年期间单笔不超1万元的个人逾期信息，在2026年3月31日前还清的将不予展示 [7] 汽车行业销售数据 - 比亚迪2025年全年累计销量4,602,436辆，同比增长7.73%，但12月单月销量420,398辆，同比下滑约18.2% [11] - 吉利汽车2025年全年总销量为3,024,567部，同比增长约39%，12月单月销量236,817部，同比增长约13% [11] - 奇瑞汽车2025年全年累计销量达2,631,381辆，同比增长8%，但12月单月销量232,308辆，同比减少16% [12] - 长城汽车2025年全年销量为132.4万台，同比增长7.33%，其中新能源车全年累计销售40.37万台 [12] - 零跑汽车2025年累计交付约59.66万辆新车，同比增长103%，12月单月交付约6.04万辆，同比增长42% [12] - 鸿蒙智行2025年全年累计交付约58.91万辆新车，同比增长32%，12月单月交付约8.96万辆，连续三个月创历史新高 [12] - 小米汽车2025年12月交付量首次突破5万辆，2025年全年交付量超过35万辆 [13] - 蔚来汽车2025年全年共交付新车326,028台，同比增长46.9%，12月单月交付48,135台，创历史新高，同比增长54.6% [13] - 理想汽车截至2025年12月31日累计交付量已达1,540,215辆，12月单月交付44,246辆 [14] - 小鹏汽车2025年1~12月累计交付新车429,445台，同比增长126%，刷新历史年度交付纪录，12月单月交付37,508台 [15] 人工智能与机器人技术 - 智元具身研究中心推出第二代一体化具身大小脑系统GenieReasoner，并开源了基于机器人视角的具身大脑benchmark [16] 零售与消费 - 胖东来集团2025年合计销售额超235.31亿元，远超其200亿元的控速目标，较2024年的170亿元大幅增长，其中超市业态销售额达126.43亿元，珠宝业态达24.51亿元，茶叶达10.63亿元 [20] 脑机接口技术 - 马斯克表示其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，并转向更精简、自动化的外科手术流程 [22]

行业整体表现 - 2025年12月车市未出现明显的年终“翘尾”行情 受政策透支和消费观望等因素影响 [1] - 2025年全年 零跑汽车和小鹏汽车交付量实现翻倍增长 蔚来汽车下半年走出低迷 理想汽车因纯电战略不及预期未回巅峰 [1] - 国家发改委和财政部于2025年12月30日发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知 为市场带来稳定剂 [11] - 行业高管认为政府产业消费政策的稳定性和延续性对行业健康发展是利好 [12] 零跑汽车 - 2025年12月交付新车60,423辆 同比增长42.11% 环比下降14.08% [2] - 2025年全年累计交付596,555辆 同比增长103.10% 创新势力年销量新纪录 [2] - 公司相继交付B10、B01和Lafa5等车型 做到上市即热销 [3] - 海外业务覆盖35个国家和地区 销售服务网点超800家 全球网点超1800家 [3] - 公司2026年目标冲击百万销量 并将陆续上市A系列和D系列新品 [3] 蔚来汽车 - 2025年12月交付新车48,135辆 创单月历史新高 同比增长54.59% 环比增长32.69% [2] - 2025年第四季度累计交付124,807辆 刷新季度纪录并达成交付指引 [5] - 2025年全年累计交付326,028辆 同比增长46.88% [2] - 蔚来品牌12月交付31,897辆 连续五个月增长 其中ES8交付22,256辆 占比近七成 其单车售价超40万元的热销有助于提升单车毛利 [5] - 乐道品牌12月交付9,154辆 环比下降22.38% 萤火虫品牌12月交付7,084辆 环比增长16.36% [2][5] - 2025年7月是公司全年表现分水岭 1-6月仅交付114,150辆 占全年35% 7月推出乐道L90和蔚来ES8后迎来市场拐点 [5] - 蔚来ES8在手订单较多 足以对冲2026年一季度业绩低谷期 [5] 理想汽车 - 2025年12月交付新车44,246辆 同比下降24.38% 环比增长33.35% [2] - 2025年第四季度累计交付109,194辆 [7] - 2025年全年累计交付406,343辆 同比下降18.81% [2] - 历史累计交付量正式突破1,540,215辆 成为国内首个达成150万辆交付里程碑的新势力品牌 [7] - 纯电转型是核心挑战 纯电SUVi6与i8累计订单已突破10万辆 但受电池供应限制产能爬坡不及预期 [7] - i6已启用双供应商模式 预计2026年初月产能将提升至2万辆 [7] - 海外市场方面 L9、L7、L6三款主力车型已登陆埃及、哈萨克斯坦、阿塞拜疆 开启中亚、高加索及非洲市场布局 [7] 小鹏汽车 - 2025年12月交付新车37,508辆 同比增长2.22% 环比增长2.12% [2] - 2025年第四季度交付116,249辆 不及当季交付指引 [9] - 2025年全年累计交付429,445辆 同比增长125.94% [2] - 公司宣布第二代VLA模型将于2026年第一季度推送 率先落地Ultra车型 [9] - 2026款小鹏P7+和G7车型将在新年首场发布会上亮相 [9] - 2026年将上市七款具备超级增程配置的“一车双能”车型 以拓展市场空间和销量增长潜力 [9]

人工智能与科技 - DeepSeek发布全新mHC架构论文，创始人兼CEO梁文锋位列作者名单[1] - 苹果更新“过时产品”名单，iPhone 11 Pro、Apple Watch Series 5及最后一款Intel芯片MacBook Air被列入[8] - 集邦咨询称三星铁腕执行DDR4停产计划，可能导致DDR4内存价格在2026年继续大幅上涨[14] 消费电子与智能硬件 - 小米REDMI Note 15系列新春版开售，起售价为999元[6] - 华为发布智慧屏V6，提供75/85/98英寸，国补价7999元至14999元，并赠送灵犀手写笔[7] 新能源汽车行业 - 特斯拉Tesla鸿蒙版App在华为应用市场开启测试尝鲜，支持远程车控、手机钥匙等多种功能[3] - 问界汽车12月新车交付超57000台，再创单月交付新高，2025年全年新车交付超42万台[9] - 理想汽车累计交付量突破150万辆，达1,540,215辆，成为国内首个达成此成绩的新势力品牌[12] - 理想汽车计划重点调整30万至40万元价格段增程产品，通过精简SKU提升效率，纯电i8序列将持续迭代[10] - 鸿蒙智行享界系列达成2025年全年挑战目标，产品总监透露2026年将推出更丰富且不同于市面已有产品的新品[13] - 华为乾崑智驾ADS高阶功能包限时优惠，ADS 4 Max / 3 Pro版本一次性购买价格为3.2万元[7] 汽车销售与促销 - 小米宣布YU7全系可享“3年0息”限时优惠，11月前锁单未交订单可在购置税补贴和3年0息福利中二选一[5] 企业动态与战略 - 安克创新回应“裁员30%”传闻，称是基于战略升级和效率提升的正常人员调整，网传比例严重不属实[2] 文娱产业 - 2026年元旦档新片总票房突破2亿，《匿杀》《寻秦记》《用武之地》暂列票房榜前三[11]

重大事项 - 黑芝麻智能拟通过收购及增资获取珠海亿智电子科技60%股权，布局AI芯片全场景生态 [1] - 中国生物制药自主研发的TDI01“ROCK2抑制剂”用于治疗特发性肺纤维化的Ⅲ期临床试验完成首例患者入组 [1] - 曹操出行控股股东自愿延长禁售承诺，看好公司发展前景 [1] - 来凯医药-B的LAE103的I期单剂量递增研究完成首例受试者给药 [1] - VALA全新车型vala home开启交付，公司正携手瑞驰汽车着力提升生产产能及交付体系 [1] 经营业绩：新能源汽车销量 - 比亚迪股份2025年度新能源汽车销量约460.24万辆，同比增长7.73% [1] - 吉利汽车12月汽车总销量为23.68万部，同比增长约13% [1] - 蔚来-SW 12月交付4.81万辆汽车，创下月度新高，同比增长54.6% [1] - 长城汽车2025年度销量约132.37万台，同比增长7.33% [1] - 小鹏汽车-W 2025年全年总交付量达到42.94万辆，同比增长126% [1] - 理想汽车-W 12月交付新车4.42万辆，同比减少24.44% [1] 经营业绩：其他行业 - 中国电力11月合并总售电量为1009.97万兆瓦时，同比增加15.38% [1]

2025年12月及全年新能源汽车销量数据汇总 - 国内主要新能源车企于2025年1月1日公布了2025年12月及全年销量成绩单 [1] 比亚迪 - 2025年12月新能源汽车销量为420,398辆，同比下滑约18.2% [1] - 2025年全年累计销量为4,602,436辆，同比增长7.73% [1] - 其中纯电车型12月销量为190,712辆，全年累计2,256,714辆，同比大增27.86% [1] - 2025年12月出口新能源汽车合计13.3万辆 [1] 吉利汽车 - 2025年全年汽车总销量为302万辆，超额完成全年销量目标 [2] - 2025年新能源销量为169万辆，创历史新高 [2] - 2026年销量目标为345万辆，其中新能源销量目标为222万辆 [2] 鸿蒙智行 - 2025年12月交付89,611辆，再创历史新高 [1][3] - 2025年全年累计交付589,107辆，同比增长32% [3] 零跑汽车 - 2025年12月全系交付60,423辆，同比增长42% [1][4] - 2025年全年累计交付596,555辆，同比增长103% [4] 小米汽车 - 2025年12月交付量超过5万辆 [1][5] - 小米YU7上市6个月，交付已超15万辆，是SU7同期交付量的2.3倍 [6] 蔚来汽车 - 2025年12月交付新车48,135辆，创历史新高，同比增长54.6% [7] - 其中蔚来品牌交付31,897辆，创历史新高，同比增长54.8%，交付量连续五个月增长 [7] - 乐道品牌交付9,154辆，firefly萤火虫品牌交付7,084辆，创历史新高，环比增长16.4%，交付量连续五个月增长 [7] - 2025年全年共交付新车326,028辆，创历史新高，同比增长46.9% [7] - 其中蔚来品牌共交付178,806辆，乐道品牌共交付107,808辆，firefly萤火虫品牌交付39,414辆 [7] 理想汽车 - 2025年12月交付44,246辆汽车 [1][8] - 2025年第四季度交付109,194辆 [8] - 截至2025年12月31日，历史累计交付量为1,540,215辆 [8] 昊铂埃安BU - 2025年12月销量为40,066辆，创历史新高 [1][9] - i60车型首月销量破万 [9] 小鹏汽车 - 2025年12月交付37,508辆，同比增长2% [10][11] - 2025年全年交付量达到429,445辆，较去年增长126% [11] - 小鹏X9在12月交付5,424辆，创历史单月最高交付纪录，环比增长68%，同比增长289% [11] - 2025年1-12月，海外市场交付量45,008辆，同比增长96% [11] 极氪汽车 - 2025年12月交付30,267辆，创历史新高，同比增长11.3%，环比增长4.9% [12] - 2025全年累计销量超22.4万辆 [12] 岚图汽车 - 2025年全年累计交付150,169辆，实现“十连涨”，同比增长87% [13] 智己汽车 - 2025年销量为81,017辆，全年销量再创新高 [14]

行业整体表现 - 2025年12月，受政策透支、消费观望等因素影响，汽车市场未出现明显的年终“翘尾”行情 [1] - 2025年全年，部分造车新势力实现了交付量翻倍增长，但各公司表现分化 [1] - 国家发改委、财政部于2025年12月30日发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，为2026年汽车市场带来政策“稳定剂” [11] - 行业高管认为，政府产业消费政策的稳定性和延续性对行业健康发展是利好 [11] 零跑汽车 - 2025年12月交付新车60,423辆，同比增长42.11%，但环比下降14.08% [2] - 2025年全年累计交付596,555辆，同比增长103.10%，创下新势力年销量新纪录，并实现“十连冠” [2] - 公司在2025年相继交付了B10、B01和Lafa5等车型，实现上市即热销 [3] - 海外业务覆盖35个国家和地区，销售服务网点超800家，全球网点超1800家 [3] - 公司2026年交付目标为冲击百万销量，并将陆续上市A系列和D系列新品 [3] 蔚来汽车 - 2025年12月交付新车48,135辆，创单月历史新高，同比增长54.59%，环比增长32.69% [2][5] - 2025年第四季度累计交付124,807辆，刷新季度纪录并达成交付指引 [5] - 2025年全年累计交付326,028辆，同比增长46.88% [1][2] - 2025年7月是公司全年表现的“分水岭”，1-6月仅交付114,150辆，占全年总量的35% [5] - 旗下蔚来品牌12月交付31,897辆，连续五个月增长，其中ES8车型交付22,256辆，占比近七成，该车型单车售价超40万元 [5] - 旗下乐道品牌12月交付9,154辆，环比下降22.38% [2][5] - 旗下萤火虫品牌12月交付7,084辆，环比增长16.36% [2][5] - 公司董事长透露，蔚来ES8在手订单较多，足以对冲2026年一季度的业绩低谷期 [5] 理想汽车 - 2025年12月交付新车44,246辆，环比增长33.35%，但同比下降24.38% [2] - 2025年第四季度累计交付109,194辆 [7] - 2025年全年累计交付406,343辆，同比下降18.81% [2][7] - 公司历史累计交付量正式突破1,540,215辆，成为国内首个达成150万辆交付里程碑的新势力品牌 [7] - 纯电转型是核心挑战，纯电SUV i6与i8累计订单已突破10万辆，但受限于电池供应，产能爬坡不及预期 [7] - i6车型已启用“双供应商”模式，预计2026年初月产能将提升至2万辆 [7] - 海外市场方面，L9、L7、L6三款主力车型已登陆埃及、哈萨克斯坦、阿塞拜疆，开启中亚、高加索及非洲市场布局 [7] 小鹏汽车 - 2025年12月交付新车37,508辆，同比增长2.22%，环比增长2.12% [2] - 2025年第四季度交付116,249辆，不及季度交付指引 [9] - 2025年全年累计交付429,445辆，同比增长125.94% [2][9] - 公司宣布第二代VLA模型将于2026年第一季度推送，率先落地Ultra车型 [9] - 2026款小鹏P7+和G7车型将在新年首场发布会上亮相 [9] - 2026年计划上市七款具备超级增程配置的“一车双能”车型，以拓展市场空间并带来销量增长潜力 [9]