东方甄选 - 高盛下调公司2026至2027财年GMV预测1%至3% 上调收入预测最多10% 上调2026至2027财年经调整净利润率预测0.2%和1% 目标价升至9港元 维持沽售评级 [1] 泡泡玛特 - 中信里昂预计公司2025至2027年销售额增长14%、12%、12% 经调净利润增长23%、20%、20% 目标价升至368港元 维持跑赢大市评级 [1] 快手 - 交银国际小幅上调今明两年经调净利润预期 看好泛货架等多场域电商复购及AI技术商业化 目标价升至90港元 维持买入评级 [1] 小米集团 - 华安证券预计2025/2026/2027年公司收入4781/6182/7320亿元 经调整净利润411/593/724亿元 维持买入评级 [2] 蔚来 - 摩根士丹利认为股价上涨与投资者正面态度相关 ES8订单强劲预示10月起月均销量或达4万至5万辆 H股目标价50.7港元 维持增持评级 [3] 布鲁可 - 中金公司称2025年上半年收入同比增长27.9%至13.4亿元 经调整净利润同比增长10% 海外业务收入大增899% 目标价135港元 维持跑赢行业评级 [4] 金斯瑞生物科技 - 海通国际称2025年上半年收入同比增长81.9%至5.19亿美元 持续经营业务经调整净利润同比增长509.6%至1.78亿美元 目标价24.62港元 维持优于大市评级 [5] 舜宇光学科技 - 国泰海通称2025年上半年净利润超市场预期15% 光学产品毛利率超30% 汽车电子业务收入同比增长18.2% 车载镜头全球份额超30% 目标价108.05港元 维持买入评级 [6] 百度集团 - 国泰海通称2025年第二季度经调整净利润48亿元超预期 非广告业务收入同比增长34%至100亿元 萝卜快跑无人驾驶服务超220万次同比增148% 目标价104港元 维持增持评级 [7][8] 美图公司 - 摩根士丹利将2025年净利润预测上调约11% 目标价升至15.7港元 重申增持评级 [8]

商标注册与知识产权布局 - 公司成功注册两枚"NOMI"商标，国际分类为科学仪器 [1] - 商标申请覆盖商品/服务包括教学机器人、科学研究用具有人工智能的人形机器人、生物芯片传感器及芯片（集成电路） [1] 人工智能技术研发进展 - NOMI系统为公司自主研发的车载人工智能交互系统，定位为智能交互伙伴 [1] - 技术应用延伸至人形机器人及生物芯片等前沿科学仪器领域 [1]

产品发布与市场活动 - 公司在江西区域五大会场同步举办全新ES8产品技术发布会线下活动 通过多地联动线上线下结合方式进行产品体验 [1] - 活动吸引较多消费者参与 反映用户对全新ES8的关注度较高 [1] - 江西用户参与预售价格有奖竞猜互动 各分会场车主代表共同为新车揭幕 [3] 产品定价与上市计划 - 行政豪华版六座/七座预售价为416,800元起 BaaS电池租用方案预售价为308,800元起 [3] - 行政签名版预售价为456,800元起 BaaS方案预售价为348,800元起 [3] - 新车预计9月下旬正式上市并交付 [3] 产品定位与升级特点 - 全新ES8从中大型SUV升级为大型SUV 在空间和体验方面实现提升 [3] - 车辆定位为高端大三排纯电SUV 应用公司多项技术并依托充换电网络 [3][10] - 第一代ES8曾为国内智能电动SUV市场早期产品 为品牌发展奠定基础 [3] 外观设计与尺寸配置 - 车身长度5,280mm 轴距3,130mm 车顶采用悬浮式设计 [3] - 配备Double-Dash日行灯和光翼尾灯 智能高清投影大灯支持迎宾光效 [3] - 提供6种车身颜色 包括新推出的极夜黑配色 [3] 内饰设计与材质配置 - 采用环抱式布局 配备流光三叠氛围灯和Skyline数字天际线 [5] - 提供多种光影主题 使用Nappa真皮 金属拉丝饰条及真木装饰 [5] - 提供四种内饰颜色选择 [5] 空间布局与储物能力 - 六座满员情况下行李厢容积为777L 前备舱容积230L [7] - 后备箱标准容积547L 设有下层储物空间 [7] - 提供六座和七座两种布局 座舱面积约6.2平方米 [8] 舒适性配置 - 六座车型配备三套零重力座椅 第二排右侧座椅支持横移 [7] - 第三排座椅可调节至130度躺姿 配备五区空调和智能冰箱 [7] - 调光隐私车窗支持多档调节和三区控制 [7] 智能娱乐系统 - 音响系统采用天琴沉浸声方案 包括27个扬声器 支持杜比全景声 [7] - 中控配备15.6英寸AMOLED屏幕和21.4英寸mini-LED后排屏幕 支持杜比视界 [7] - 第二排右侧座椅提供一键观影功能 氛围灯可与屏幕内容联动 [7] 性能参数与技术配置 - 基于900V高压架构打造 配备102kWh电池与双电机 [10] - 峰值扭矩700N·m 0-100km/h加速时间3.97秒 风阻系数0.259 [10] - CLTC续航里程635公里 悬挂系统采用五连杆结构与双腔空气悬架 [10] 电子架构与智能驾驶 - 采用中央集成式电子架构 搭载自研智驾芯片神玑NX9031与高通骁龙8295芯片 [10] - 应用SkyOS·天枢整车操作系统 [10] - 智能辅助驾驶系统AQUILA集成31个感知硬件 包括激光雷达和4D成像雷达 [10] 安全性能与防护系统 - 完成72项碰撞验证 车身采用笼式结构 配备11个安全气囊 [10] - 主驾智能约束系统可根据驾驶员身材调整保护装置 [10] - 第二排配备双坐垫安全气囊与集成式安全带 [10] 充换电基础设施 - 截至8月21日 公司在全国累计建设换电站3,458座 充电站4,715座 [10] - 已建成高速换电网络 全新ES8可依托该网络进行补能 [10]

产品设计特点 - 前舱盖采用Victory V字造型设计 实现前备舱开口更低和拿取物品更便捷 [1] - 前脸分缝造型配合X-Bar设计演化 形成独特外观差异化特征 [1] 安全性能配置 - 搭载自动紧急制动AEB系统 大幅降低碰撞发生概率 [1] - 配备自动紧急避让AES功能 增强主动安全防护能力 [1] 维修成本说明 - 特殊前舱盖设计不会额外增加碰撞后维修费用 [1]

公司市值表现 - 蔚来港股市值达1110亿港元（约1016.92亿元人民币）重返千亿市值 [1] 产品销售情况 - 全新ES8定位全场景科技旗舰SUV 是中国市场尺寸最大的纯电SUV 整车预售价41.68万元起 租电方案30.88万元起 [6] - 乐道L90大三排SUV整车购买价格26.58万元起 租电方案17.98万元起 [5] - 乐道L90订单和热度非常高 是公司重要的战略性产品 预计助推四季度盈利 [6] 市场运营策略 - 公司客流量显著增加 用户运营负责人要求一线人员珍惜客户关注并保持专业服务 [3] - 公司禁止销售人员在对比问界/极氪/理想/小米等竞品时拉踩诋毁 鼓励主动向BBA用户推荐产品 [3]

股价表现与驱动因素 - 蔚来股价在过去60天内从低点暴涨超过90% 远超恒指9%的涨幅 [1] - 本轮涨势主要由四大因素驱动 ES8预订单强劲 资金流入良性 市场情绪改善 股价上涨的自我强化效应 [3] - 摩根士丹利维持增持评级 目标价6.5美元较当前6.34美元收盘价仍有3%上升空间 [3] ES8车型预订表现 - ES8车型预订单表现超出预期 截至上周末预订单可能已突破30000辆且持续增长 [4] - 预订单需缴纳5000元人民币可退还定金 为月销4-5万辆目标提供有力支撑 [1][4] - 积极反馈强化市场对ES8可能像L90一样火爆的预期 真实需求需关注订单转化率 [4] 资金流动与交易情况 - 过去两天蔚来股票成交额超过25亿美元 相当于此前两周累计交易量 [6] - 集中资金流入表明机构和个人投资者关注度大幅提升 为股价持续上涨提供流动性基础 [6] 市场情绪与投资者关注点转变 - 客户对蔚来基本面需求和执行风险的询问急剧减少 更多关注明年初发布的L60和L80改款车型 [3][7] - 市场情绪从质疑转向期待 投资者注意力从风险转向增长机会 [1][7] 财务预测与盈亏平衡 - 摩根士丹利预测2025年净收入1012.44亿元人民币 2026年增长至1393.23亿元人民币 2027年攀升至1753.39亿元人民币 [3] - 公司预计将在2028年实现净利润盈亏平衡 [3] 股价上涨的自我强化机制 - 股价表现与资本市场为公司运营和战略发展提供融资的意愿高度相关 [7] - 股价上涨增强资本市场信心 提升公司融资能力 直接关系到运营价值框架和应对行业洗牌能力 [7] - 正反馈循环推动股价进一步上涨 [1][7]

公司基本信息 - 安徽蔚汇恩企业管理咨询合伙企业（有限合伙）于2025年8月22日成立 登记状态为存续[1][2] - 公司注册出资额为2010万人民币 由合肥建汇战新股权投资基金合伙企业和合肥蔚来产业投资中心合伙企业共同出资[1][2] - 公司统一社会信用代码为91340181MAETPE7WXA 注册于安徽省合肥市巢湖市炯炀镇 登记机关为巢湖市市场监督管理局[2] - 企业类型为有限合伙企业 所属行业为商务服务业 营业期限为无固定期限[2] 经营架构 - 执行事务合伙人为合肥蔚来产业投资中心合伙企业（有限合伙） 该公司与蔚来资本存在关联关系[1][2] - 经营范围涵盖企业管理咨询和以自有资金从事投资活动两大领域[1][2] 股权结构 - 出资方包括合肥建汇战新股权投资基金合伙企业（有限合伙）及蔚来资本旗下的合肥蔚来产业投资中心合伙企业（有限合伙）[1]

核心观点 - 摩根士丹利维持蔚来增持评级 目标价6.5美元 较当前股价存在3%上行空间 [1] - 股价上涨由四大因素驱动：ES8预订强劲 资金流入良性 市场情绪改善 股价自我强化效应 [1] 财务预测 - 2025年净收入预计达1012.44亿元人民币 [1] - 2026年净收入增长至1393.23亿元人民币 [1] - 2027年净收入进一步攀升至1753.39亿元人民币 [1] - 预计2028年实现净利润盈亏平衡 [1] 产品表现 - ES8预订单突破30000辆且持续增长 需缴纳5000元可退还定金 [2] - 积极反馈强化ES8复制L90热销态势的预期 [2] - 为10月起实现月销4-5万辆目标提供支撑 [2] 资金流向 - 过去两天成交额超25亿美元 相当于此前两周累计交易量 [3] - 集中流入反映机构与个人投资者关注度大幅提升 [3] - 为股价持续上涨提供流动性基础 [3] 市场情绪 - 60天内股价暴涨超90% 显著跑赢恒指9%涨幅 [5] - 客户询问从基本面风险转向关注明年初推出的L60/L80改款车型 [6] - 投资者注意力从风险质疑转向增长机会期待 [6] 股价驱动机制 - 股价表现与资本市场融资意愿高度相关 [7] - 上涨增强资本市场信心并提升公司融资能力 [7] - 正反馈循环直接强化运营价值及行业竞争应对能力 [7]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.45%至25714.91点 恒生科技指数跌0.76%至5780.95点 国企指数跌0.39%至9211.78点 红筹指数跌0.12%至4383.23点 [1] - 大型科技股普遍下跌 阿里巴巴跌2.01% 腾讯控股跌0.41% 京东集团跌1.11% 网易跌1.29% 美团跌0.25% 快手跌0.83% 哔哩哔哩跌1.98% [1] - 黄金及有色金属板块延续涨势 山东黄金涨近2% 新消费概念部分高开 老铺黄金涨超1% 汽车股回调 蔚来跌近8% [1] 企业财务业绩 - 海底捞上半年收入207.03亿元同比下降3.7% 净利润17.6亿元同比下跌13.7% [2] - 时捷集团上半年收入125.94亿港元同比减少7.7% 净利润2.64亿港元同比减少20.2% [2] - 中国软件国际上半年收入85.1亿元同比增长7.3% 净利润3.16亿元同比增长10.4% [2] - 中海物业上半年收入70.9亿元同比增加3.7% 净利润7.69亿元同比增加4.3% [3] - 京东方精电上半年收入66.71亿港元同比增加8% 净利润1.8亿港元同比增加5% [3] - 钧达股份上半年收入36.56亿元同比减少42.5% 净亏损2.64亿元同比扩大58.5% [3] - 颐海国际上半年收入29.27亿元 净利润3.1亿元 业绩同比维持稳定 [4] - 复宏汉霖上半年收入28.2亿元同比增长2.7% 净利润3.9亿元同比增长1% [5] - 猫眼娱乐上半年收入24.72亿元同比增长13.9% 经调净利润2.35亿元同比下跌33.2% [5] - 绿茶集团上半年收入22.9亿元同比增长23.1% 净利润2.34亿元同比增长34% [6] - 合生创展集团预计中期净亏损超16亿港元 同比盈转亏 [7] 机构观点与行业趋势 - 国泰海通认为需重视港股三大因素：AI技术突破催化科技成长 美联储降息背景下外资可能超预期 南下增配力量仍有较大空间 港股市场望持续吸引增量资金 结构上重视恒生科技 [8] - 东北证券指出情绪消费与谷子经济兴起为核心驱动力 2024年Z世代主导的泛二次元人群突破5亿人 相关市场规模约6000亿元 其中谷子经济规模超1500亿元 潮流玩具凭借IP情感联结及社交属性成为重要情感寄托 预计2027年中国潮玩市场规模达1100亿元 行业呈现泡泡玛特领跑的"一超多强"格局 海外品牌乐高万代及国内品牌卡游布鲁可增速迅猛 IP运营深化与海外市场拓展成为关键方向 [8] - 中信建投表示上半年房企业绩分化明显 布局核心城市的开发商及物业公司如滨江集团建发国际绿城服务滨江服务利润增速达两位数 亏损房企仍面临较大压力 看好优质商业地产公司及核心城市布局企业 [9]

市场表现 - 恒生指数低开0.45% [1] - 恒生科技指数下跌0.76% [1] 公司股价变动 - 蔚来股价下跌近8% [1] - 京东健康股价下跌3% [1] - 阿里巴巴股价下跌2% [1]