审计机构情况 - 公司拟续聘容诚为2024年度财务和内控审计机构[2] - 容诚2023年收入287224.60万元，审计收入274873.42万元[2] - 容诚承担394家上市公司2023年年报审计，收费46051.39万元[3][4] 费用相关 - 本期年报审计费用95万元，内控审计费用25万元，与上期持平[8] 审议流程 - 2024年6月25日审计委员会、28日董事会全票通过续聘议案[9][10][11] - 续聘需股东大会审议通过生效[12]

会议信息 - 中泰证券第三届董事会第三次会议于2024年6月28日通讯表决召开[1] - 应出席董事11名，实际出席11名[1] 审计相关 - 续聘容诚会计师事务所为2024年度审计机构，聘期一年[1] - 审计费用120万元，与上年持平[1] 议案表决 - 《关于聘任公司2024年度审计机构的议案》等三议案均全票通过[2][3]

利润分配 - 2023年度利润分配方案2024年4月29日经股东大会通过[3] - 以6,968,625,756股为基数，每股派0.03元，共派209,058,772.68元[4] 时间安排 - A股股权登记日2024/6/19，除权（息）和发放日2024/6/20[2][5] 发放对象 - 自行发放对象含枣庄矿业等五家公司[7] 税收政策 - 持股超1年暂免个税，实发0.03元；1月内20%税负；1月 - 1年10%税负[8] - QFII和港投按10%税率，税后0.027元；其他不代扣，派0.03元[10][11] 咨询信息 - 权益分派咨询联系董事会办公室，电话0531 - 68889038[12]

投资评级 - 中泰证券的投资评级为"增持(首次)" [1] 核心观点 - 中泰证券是山东省唯一省属券商，股东支持及协同力度大，具备区域金融资源整合经验。2023年，公司在山东省内的股权、IPO、债券承销市占率分别达16.51%、21.04%、14.93%，排名分别位列省内第1、第1、第2，较往年有明显提升 [2] - 公司并表万家基金，完善资管版图，公募业务赶超势头强劲。2023年末，万家基金非货币基金规模达1577亿元，排名由2015年的55位提升至27位；2023年归母净利润为3.6亿元，2015-2023年CAGR达23.9% [2] - 公司资产负债表具备优化空间，有望助力未来盈利能力改善。2023年末，公司财务杠杆、投资杠杆为3.43、1.72，低于行业平均水平，投资杠杆具备较大的提升空间 [2] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为130.34、141.64、157.25亿元，同比分别+2.13%、+8.68%、+11.02%；归母净利润分别为21.43、25.77、31.50亿元，同比分别+19.09%、+20.25%、+22.21%；ROE分别为5.39%、6.43%、7.68%；当前股价对应PB分别为1.10、1.08、1.05倍 [2] 公司概览 - 中泰证券是山东省唯一省属券商，成立于2001年5月，前身为齐鲁证券。2020年6月在上交所主板上市，2022年7月完成控股股东变更 [8] - 公司业务版图包括证券、期货、基金、投资等，全国设有44家分公司、280多家证券营业部，控股中泰期货、中泰资本、中泰国际、中泰资管、中泰创投、齐鲁股交、万家基金 [9] - 山东省国资委为公司实控人，2022年7月公司控股股东由莱钢集团变更为枣矿集团，枣矿集团与其一致行动人新矿集团合计持有公司36.09%股份 [11] 财务表现 - 公司业绩表现出高弹性特征，2022年受股票和债券市场波动影响，自营业务亏损拖累业绩大幅下降，2023年业绩已有明显好转 [13] - 经纪业务是公司基本盘，2023年净收入为29.53亿元，占比26%以上；资管业务因并表万家基金2023年净收入大幅增长至19.95亿元，占比17.8%；投行业务发展稳健，2023年净收入为13.49亿元，占比10%左右 [14][15] - 公司净资产稳步增长，2023年末为399亿元，2015-2023年CAGR为3.1%。经营杠杆由2015年的2.74提升至2021年的4.15后有所压降，2023年为3.43倍 [17] 行业地位 - 公司整体规模位于行业中上游，收费类业务较为领先。2018-2023年，公司营收排名稳定在14-17名之间；归母净利润因自营业务波动，2022、2023年分别下滑至28、18名 [18][19] - 公司经纪、投行、利息收入稳定在行业前15名，资管收入因并表万家基金2023年提升至第6名 [19] 公司亮点 - 山东省委直接管理，股东支持及协同力度大。控股股东枣矿集团、主要股东高速投资的母公司分别为山东能源集团和山东高速集团，均是山东省属重要骨干企业 [20] - 背靠经济大省，财富管理和投行业务基础扎实。山东省GDP常年稳居全国第三，2023年GDP达9.21万亿元；城镇居民人均可支配收入超5万元，稳居全国前十 [24] - 资管版图布局完善，公募业务赶超势头强劲。2023年2月，公司控股万家基金，万家基金非货币基金规模达1577亿元，排名由2015年的55位提升至27位 [41][44] - 财务杠杆具备提升空间，信用杠杆利用率高。2023年末，公司财务杠杆、投资杠杆为3.43、1.72，低于行业平均水平，投资杠杆具备较大的提升空间 [46][48] - 重视金融科技，自研XTP交易系统业界领先。XTP是公司2015年全自主研发的极致交易系统，截至2023年10月，已有超过480家量化私募使用XTP进行交易，市场覆盖度近93% [54] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为130.34、141.64、157.25亿元，同比分别+2.13%、+8.68%、+11.02%；归母净利润分别为21.43、25.77、31.50亿元，同比分别+19.09%、+20.25%、+22.21%；ROE分别为5.39%、6.43%、7.68%；当前股价对应PB分别为1.10、1.08、1.05倍 [2]

会议信息 - 中泰证券第三届董事会第二次会议于2024年5月28日通讯表决召开[1] - 会议通知和材料于2024年5月24日邮件发出[1] - 应出席董事11名，实际出席11名[1] 议案表决 - 会议审议通过高级管理人员2023年度绩效考核及薪酬情况议案[1] - 冯艺东、张晖相关表决关联董事回避，均10票同意[1][2] - 其他高级管理人员相关表决11票同意[2]

综合财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入25.39亿元，同比减少28.88%[7] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3.31亿元，同比减少71.25%[7] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.07亿元，同比减少34.83%[7] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额45.53亿元，同比增长1387.08%[7] - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.04元/股，同比减少75.00%[7] - 本报告期加权平均净资产收益率为0.82%，较上年减少2.33个百分点[7] - 本报告期末总资产2036.83亿元，较上年度末增长4.10%[8] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益402.57亿元，较上年度末增长0.82%[8] - 2024年第一季度资产总计2036.83亿美元，较2023年的1956.59亿美元增长4.10%[23] - 2024年第一季度负债合计1610.11亿美元，较2023年的1533.31亿美元增长5.01%[24] - 2024年第一季度营业总收入25.39亿美元，较2023年的35.70亿美元下降28.90%[25] - 2024年第一季度营业总支出21.74亿美元，较2023年的21.41亿美元增长1.56%[26] - 2024年第一季度营业利润3.65亿美元，较2023年的14.29亿美元下降74.59%[26] - 2024年第一季度净利润3.49亿美元，较2023年的11.95亿美元下降70.75%[26] - 2024年第一季度综合收益总额3.69亿美元，较2023年的13.70亿美元下降73.05%[27] - 2024年第一季度基本每股收益0.04元/股，较2023年的0.16元/股下降75%[27] - 2024年第一季度稀释每股收益0.04元/股，较2023年的0.16元/股下降75%[27] - 2024年第一季度经营活动现金流入小计133.29亿美元，2023年第一季度为69.48亿美元[29] - 2024年第一季度经营活动现金流出小计87.76亿美元，2023年第一季度为66.41亿美元[30] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额45.53亿美元，2023年第一季度为3.06亿美元[30] - 2024年第一季度投资活动现金流入小计1.98亿美元，2023年第一季度为11.18亿美元[30] - 2024年第一季度投资活动现金流出小计5.36亿美元，2023年第一季度为3.99亿美元[30] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额 -3.38亿美元，2023年第一季度为7.18亿美元[30] - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计124.34亿美元，2023年第一季度为50.12亿美元[30] - 2024年第一季度筹资活动现金流出小计94.10亿美元，2023年第一季度为57.22亿美元[30] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额30.24亿美元，2023年第一季度为 -7.10亿美元[30] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额72.56亿美元，2023年第一季度为3.27亿美元[30] 资产负债表项目数据变化 - 2024年3月31日货币资金为60,030,955,237.54元，2023年12月31日为54,209,052,258.98元[22] - 2024年3月31日客户资金存款为46,504,245,733.65元，2023年12月31日为46,565,484,913.67元[22] - 2024年3月31日结算备付金为8,568,636,768.43元，2023年12月31日为7,219,413,260.07元[22] - 2024年3月31日客户备付金为5,663,194,264.98元，2023年12月31日为5,238,022,626.97元[22] - 2024年3月31日融出资金为31,044,922,981.75元，2023年12月31日为33,213,025,359.12元[22] - 2024年3月31日衍生金融资产为553,680,311.54元，2023年12月31日为409,194,616.90元[22] - 2024年3月31日存出保证金为11,603,290,436.73元，2023年12月31日为9,612,762,888.31元[22] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为118268户[12] - 枣庄矿业（集团）有限责任公司持股22.73亿股，持股比例32.62%，为第一大股东[12] - 截至2024年第一季度末，枣庄矿业（集团）有限责任公司持股32.62%，新汶矿业集团有限责任公司持股3.47%，山东省鲁信投资控股集团有限公司持股3.98%，山东永通实业有限公司持股1.10%，德州禹佐投资中心（有限合伙）持股2.36%[13] - 2024年第一季度，中国建设银行股份有限公司－国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金期初持股60,022,266股（占比0.86%），期初转融通出借508,600股（占比0.01%），期末持股58,937,966股（占比0.85%），期末转融通出借150,100股（占比0.00%）[15] 业务分支机构变动 - 2024年1 - 3月，公司完成1家分支机构迁址，控股子公司中泰期货股份有限公司新设1家分支机构、迁址3家分支机构[17][19] 手续费及佣金净收入业务线数据 - 2024年第一季度手续费及佣金净收入14.31亿美元，其中经纪业务手续费净收入6.77亿美元，投资银行业务手续费净收入2.52亿美元，资产管理业务手续费净收入4.80亿美元[25]

业绩总结 - 公司2023年年报显示，营业收入达到127.62亿元，同比增长36.86%[1] - 利润总额为25.57亿元，同比增长226.99%[1] - 归母净利润为18.00亿元，同比增长204.94%[1] 投资银行业务 - 公司投资银行业务营收达到12.55亿元，同比增长33.99%[2] - 完成29单股权主承销项目，总承销规模达到192.15亿元[2] - 成功推动齐鲁股交“专精特新”专板的开板[2] 财富管理业务 - 公司财富管理业务规模超过850万客户[3] - 管理的客户资产总额超过1.2万亿元[3] - 持续深化金融科技赋能，中泰齐富通月活数为505.91万，排名券商APP前十位[3]

会议基本信息 - 活动类别为2023年度业绩说明会，于2024年4月12日下午15:00 - 16:00在上海证券交易所上证路演中心举行，投资者通过上交所上证路演中心在线参与 [1] - 上市公司接待人员包括公司董事长王洪、董事兼总经理冯艺东、副总经理兼财务总监袁西存、董事兼董事会秘书张晖、独立董事綦好东 [1] 践行金融强国举措 - 牢记根本宗旨，将功能性放首位，服务国家重大战略和实体经济高质量发展 [2] - 崇尚专业精神，加快业务转型，打造一流投行，五大业务板块协同发展 [2] - 坚持守正创新，深化商业模式、基础管理、金融科技创新 [2] - 把防控风险作为永恒主题，守牢合规展业、廉洁从业底线，提升合规风控水平 [2] - 坚持以投资者为本，提高信息披露质量和投资者关系管理水平，保护投资者权益，注重回报 [2] - 积极履行社会责任，践行行业文化，加强品牌建设，树立核心价值观，推动公司高质量发展 [2] 科研人员激励制度 - 建立单独的IT研发薪酬体系，保持IT研发人员薪酬水平市场竞争力，加强IT人才队伍建设，驱动金融科技创新 [3] 公司发展战略 - 2023年提出“12345”发展战略，坚持党建统领，守牢两条底线，锤炼三大本领，实现四大突破，做强五大业务板块 [4] - 2024年聚力提升业务、管理、品牌、人才、科技五大核心竞争力，增强四大核心功能，推动工作提质增效，同时突出防控金融风险 [4] 投行业务布局与成果 - 致力于打造大投行业务体系，构建“区域 + 行业 + 产品”矩阵式业务布局 [5] - 2023年山东省内股权、债券业务数量市场占有率居行业首位 [5] - 2023年股票保荐承销业务：完成29单股权主承销项目（IPO项目11单、向特定对象发行股票项目14单、可转债项目4单），合计承销规模192.15亿元，同比增长20.77% [5][6] - 2023年债券发行承销业务：获得独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务资质，完成204家主承销债券项目，合计承销规模1,295.30亿元，同比增长39.48% [5] - 2023年新三板业务：推荐新三板挂牌企业14家，协助挂牌公司定向发行股票16次，融资规模6.11亿元，齐鲁股交“专精特新”专板开板，年末持续督导新三板挂牌公司236家 [5] 资本市场看门人职责 - 践行中国特色金融文化，以合规为底线，诚信为义务，专业为特色，稳健为保证，塑造健康行业形象 [6] 财富管理与资产管理布局 财富管理业务 - 以客户为中心，推动传统经纪与财富管理业务并重，做大客户资产，改善客户结构 [7] - 提升基础客户服务水平，提高交易类资产服务覆盖率 [7] - 强化资产配置理念和买方投顾思维，推动AUM资产提升 [7] - 优化综合金融平台建设，提升企业家客户服务能力 [7] - 突出金融科技运用，突破其在存量客户盘活等方面的应用 [7] - 统筹规划网点布局和财富中心建设，提升网点运营效率 [7] 资产管理业务 - 中泰资管推进投研体系建设，提升投研竞争力，巩固权益优势，发力固收产品，优化客户结构 [7][8] - 万家基金锻造投研核心能力，保持良好投资业绩，丰富产品线，提升客户服务能力 [8]

股东大会信息 - 2023年度股东大会2024年4月29日14点30分在山东济南召开[3] - 网络投票系统为上交所系统，时间为2024年4月29日[3] - 审议12项议案，含2023年度董事会工作报告等[8][9] 选举信息 - 选举第三届董事会非独立董事6人、独立董事4人等[9] - 采用累积投票制选举董监高[26] 其他信息 - 股权登记日为2024年4月19日[15] - 会议登记时间为2024年4月25日[18] - 公告发布于2024年4月8日[20]

业绩数据 - 2023年公司实现营业收入127.62亿元，利润总额25.57亿元，归母净利润18.00亿元，基本每股收益0.24元，同比分别增长36.86%、226.99%、204.94%、200.00%[11][12] - 2023年末公司资产总额1956.59亿元，所有者权益423.28亿元，较上年末增长6.70%[102] - 2023年加权平均净资产收益率为4.71%，较上年上升3.10个百分点[69] - 2023年扣除代理买卖证券款和代理承销证券款后，资产负债率为69.12%，较上年末下降1.81个百分点[69] 用户数据 - 2023年财富管理客户超850万户，管理客户资产超1.2万亿元[15] 未来展望 - 2024年公司董事会将聚焦增强四大核心功能、提升五大核心竞争力等重点工作[33] - 公司拟提请股东大会授权董事会决定2024年中期利润分配，分红比例不超当期归母可分配净利润30%[102] 业务成果 - 2023年为沿黄区域82家企业融资445亿元，为13家企业通过绿色债等融资76亿元，为36家企业融资142亿元[13] - 2023年完成29单股权主承销项目发行，承销规模192.15亿元；完成204家债券项目主承销，承销规模1295.30亿元[13] - 2023年为省内93家企业融资550亿元，为19家省属企业股债融资150亿元[13][14] - 2023年为15家企业提供股权投资12.99亿元[14] 行业排名 - 2023年股权项目承销单数、IPO承销规模均位列行业第9位，港股承销项目数量位列中资券商第4位[15] - 2023年社保基金综合服务排名行业第13位[15] 资金融入 - 2023年公司通过发行公司债、次级债等累计融入资金196亿元，短期公司债券发行余额获批不超50亿元，A股募资方案总额不超60亿元[20] 关联交易 - 2024年公司为关联方提供财富管理等业务收入，各关联方金额以实际发生额计算，占同类业务有相应上限比例[111][112] - 另类投资业务对山能集团及其相关企业、莱钢集团的金额及收入占比均为20%[113] 会议情况 - 2023年董事会召开会议9次，审议通过议案74项；召集召开股东大会5次，审议通过议案34项；各专门委员会累计召开会议28次，共向董事会提交议题66项[13] - 2023年公司监事会共召开8次会议[42] 荣誉奖项 - 公司荣获首届中国证券业数字化转型全能君鼎奖[17] - 公司入选中国上市公司协会2023年上市公司董事会最佳实践案例，董事会秘书获2023年上市公司董秘履职5A级评价[18] - 公司获中国证券报上市公司金牛奖“金信披奖”[23] - 公司连续三年入选中国上市公司协会“上市公司ESG优秀实践案例”等多项荣誉[26] 人员变动 - 吕祥友2023年10月10日担任公司董事，毕玉国自2023年8月25日起不再担任，刘锋自2023年10月20日起不再担任[32] - 郭永利于2023年8月25日起不再担任公司监事、监事会主席[48]