券商目标价涨幅排名 - 中芯国际目标价涨幅最高达86.01%，属于半导体行业 [1] - 稳健医疗目标价涨幅为41.99%，属于个护用品行业 [1] - 统联精密目标价涨幅为38.96%，属于消费电子行业 [1] 券商推荐家数排名 - 浦发银行、比亚迪、赛力斯均获得3家券商推荐，在128家被推荐公司中并列第一 [3][4] - 获得2家券商推荐的公司包括金风科技、西子洁能、特变电工、三友医疗、金域医学、鼎龙股份、新产业 [4] 券商评级调高 - 光大证券将九号公司评级从“增持”调高至“买入” [4][5] - 东北证券将江丰电子评级从“增持”调高至“买入” [4][5] - 方正证券将西子洁能评级从“推荐”调高至“强烈推荐” [4][5] 券商评级调低 - 财通证券将蓝思科技评级从“买入”调低至“增持” [6] 券商首次覆盖 - 券商本周共给出36次首次覆盖 [7] - 维尔利获得长江证券“买入”评级，东珠生态获得国盛证券“买入”评级 [7] - 润建股份、北方稀土、统联精密等公司获得“增持”评级 [7] - 其他被首次覆盖的公司包括珂玛科技、开普云、山东出版、东方国信、天山铝业等 [7][8]

机构评级概况 - 国庆中秋长假期间（10月1日至10日收盘），28家机构合计进行90次“买入型”评级，覆盖80只个股 [1] 行业分布 - 80只个股分布在20个行业，医药生物、电子、汽车、纺织服饰等7个行业股票数量居前，均不低于5只 [1] 重点公司关注度 - 比亚迪、赛力斯、新澳股份均获得3家机构关注 [1] - 有7只个股获得2家及以上机构关注 [1] 热门科技概念 - 80只获“买入型”评级的个股中，有18家公司涉及算力、人工智能、具身智能、半导体、固态电池等热门科技领域，相关公司包括芯原股份、华峰测控、寒武纪-U等 [1] 年内股价表现 - 在18家涉及热门科技领域的公司中，开普云、芯原股份、巨人网络及先导智能年内涨幅均超过100% [2]

密集的公告披露与上市消息背后，这些聚焦港股的自主车企正面临着截然不同的经营处境。三家车企 中，上市进程最快的赛力斯实则为二次上市，且已于去年正式进入"造血"周期。财报显示，今年上半年 其归属于上市公司股东的净利润同比增长81.03%，但营收同比减少4.06%。因此，提升整体实力、推动 产品进一步升级也成为赛力斯需要思考的问题。据披露，赛力斯拟将此次IPO募资净额的70%用于研发 投入。赛力斯方面表示，募集的资金将增加产品研发的投入，以进一步丰富产品组合，增加技术研发的 投入，以提高核心技术能力和创新能力。 相较于已实现盈利的赛力斯，筹备上市的阿维塔仍处于"亏血"阶段。财报显示，阿维塔去年净亏损达 40.18亿元，开拓更多融资渠道将有助于支撑其进一步发展。去年底，阿维塔已完成C轮融资，募集资金 超110亿元。彼时，阿维塔方面表示，随着C轮融资的顺利完成，阿维塔将具备更加充足的运营资金， 进一步加快后续车型的研发设计、品牌建设、海外扩展等。阿维塔已经同步开启上市准备工作，拟于明 年IPO上市。 自主车企们正赴港寻路资本市场。赛力斯近日发布公告，披露公司正在进行申请发行境外上市外资股 （H股）并在香港联交所主板上市 ...

券商评级个股概况 - 统计周期内券商给予评级的个股共有61只 [1] - 其中获得买入评级的个股共有36只 [1] 高预期涨幅个股 - 珂玛科技（301611.SZ）预期涨幅最高，为23.14% [1] - 药明康德（603259.SH）预期涨幅为15.45% [1] - 赛力斯（601127.SH）预期涨幅为15.18% [1] - 上述预期涨幅基于3只公布了目标价格个股的最新收盘价计算 [1] 券商关注度高的个股 - 金风科技（002202.SZ）是获得多家券商关注的个股之一 [1] - 赛力斯（601127.SH）是获得多家券商关注的个股之一 [1] - 药明康德（603259.SH）是获得多家券商关注的个股之一 [1] - 共有5只个股获得多家券商关注 [1] 券商关注度高的行业 - 轻工制造行业是券商关注个股数居前的行业之一 [2] - 纺织服装行业是券商关注个股数居前的行业之一 [2] - 汽车行业是券商关注个股数居前的行业之一 [2]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 国产高端豪华乘用车市场需求超预期且竞争格局良好，随着产品矩阵拓展，业绩有望放量[7] - 汽车零部件行业在反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高[7] - 人形机器人领域技术迭代与商业化进程加速，Figure 03发布并计划未来四年生产10万台，特斯拉Optimus计划2026年启动量产，2030年目标年产100万台[18][19] - 中国车企在欧洲混动汽车市场份额已接近10%，比亚迪等厂商在欧洲电动车市场表现强劲[16] - 鸿蒙智行国庆假期订单表现亮眼，全系车型大定突破48500台，问界M7成为销量担当[13] 行业重点新闻总结 - 鸿蒙智行全系车型在2025年10月1日至8日累计大定突破48500台，其中全新问界M7大定数量突破15000台，占总订单比例超过31%[13] - 赛力斯香港联交所上市委员会已审阅其上市申请[14] - 小鹏汽车将在AI科技日宣布在物理AI领域取得重大突破，其世界基座模型在对世界进行推演能力上取得关键进展[15] - 中国车企8月在欧洲混动汽车市场份额达到创纪录的9.8%，比亚迪8月在欧洲的电动汽车销量同比翻了一倍多[16] - 2025年8月汽车整车进口4.5万辆，环比下降9.1%，同比下降40.6%；1-8月累计进口31.9万辆，同比下降33.2%[17] - Figure 03人形机器人正式发布，专为家庭场景及全球规模化应用设计，计划未来四年内生产10万台[18] - 特斯拉Optimus计划2025年底推出第三代机型，2026年启动量产，马斯克预计2030年实现年产100万台目标[19] - 宁德时代战略入股银河通用机器人，共拓具身智能新赛道[21] 板块市场表现总结 - 本周（2025年10月9日-10日）沪深300指数下跌0.51%，汽车板块下跌1.48%，涨跌幅在A股一级行业中排名第26位[6][22] - 本周乘用车Ⅱ指数下跌1.39%，商用车指数上涨3.01%，汽车零部件Ⅱ指数下跌2.45%[6] - 乘用车板块中，长安汽车周涨幅1.7%，广汽集团周涨幅0.3%[25] - 商用车板块中，金龙汽车周涨幅13.7%，宇通客车周涨幅8.0%[27] - 汽车零部件板块中，美力科技周涨幅18.9%，卡倍亿周涨幅13.2%[28] - 汽车零部件细分板块本周表现：电控系统下跌7.19%，电机下跌6.34%，减速机/齿轮类下跌5.41%，轴承下跌3.64%，轻量化&结构件下跌1.70%，直线传动部件下跌3.06%，传感器下跌1.75%，Tier1下跌7.45%[29] 板块估值变化总结 - 本周乘用车板块市盈率略有下降[40] - 本周商用车板块市盈率略有上升[42] - 本周汽车零部件板块市盈率略有下降[43] 上游重点数据跟踪总结 - 钢材价格指数略有下降[44] - 铝锭价格略有下降[44] - 天然橡胶价格略有下降[49] - 浮法平板玻璃价格略有上升[49] - 聚丙烯价格略有下降[53] - 碳酸锂价格保持平稳[53] - 中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有下降[59] - 中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有下降[59] 投资建议总结 - 乘用车领域：推荐江淮汽车、赛力斯，受益标的为吉利汽车[7][63] - 零部件领域：推荐德赛西威、浙江仙通、美力科技，受益标的包括科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份[7][63]

2025年10月10日，赛力斯集团股份有限公司（简称"赛力斯"）发布官方公告，披露其全资子公司重庆凤凰技术有限公司（简称"赛力斯凤凰"）与北京 火山引擎科技有限公司（简称"火山引擎"）在北京签署《具身智能业务合作框架协议》。双方明确围绕"面向多模态云边协同的智能机器人决策、控制与 人机增强技术"开展协同攻关，构建"技术研发—场景验证"闭环机制。此次合作不仅是赛力斯具身智能战略的实质性落地，也折射出国内车企集体竞逐这 一万亿级赛道的行业趋势。 公告明确提及，此次合作响应国务院《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，旨在推动人工智能与实体经济深度融合，加快形成智能经济新形 态。这一方向与赛力斯从"汽车制造商"向"移动智能体与生活伙伴提供者"的转型战略高度一致，合作目标聚焦于打造"有情感、更智慧、更安全、可信赖 的移动智能体"。 根据公告内容，合作双方的职责划分清晰，均基于自身核心能力展开： 火山引擎：作为字节跳动旗下科技企业（工商信息显示，火山引擎2020年成立于北京，注册资本10万元，经营范围含科技推广、人工智能应用软件开 发），将发挥其在语言、视觉、多模态AI通用模型及算力领域的技术优势，为合作提供智能算法 ...

上汽集团与华为合作的首款车型市场表现 - 上汽集团与鸿蒙智行联合打造的首款车型尚界H5在2025年9月8日宣布预售一周后小订突破8万台[2] - 该车型于9月23日正式上市1小时后，大定订单仅为1万台，低于市场预期[3] - 购买华为智驾系统需要额外支付数万元费用的操作引发了外界的不解与质疑[3] 华为与车企的合作模式 - 华为与车企合作分为三种模式，按合作深度从浅到深分别为：零部件模式、HUAWEI INSIDE模式（HI模式）和鸿蒙智行模式[7] - 零部件模式下，华为提供ARHUD、激光雷达、热管理等单个零部件，比亚迪和小鹏汽车等具备高研发能力的车企也会采用此模式[8] - HI模式下，车企负责整车设计制造并掌握主导权，华为提供全栈智能汽车解决方案，一汽红旗与华为的合作属于此类[9] - 鸿蒙智行模式下，华为深度参与整车定义、产品设计、渠道销售等环节，该模式下的合作品牌包括赛力斯问界、奇瑞智界、北汽享界、江淮尊界和上汽尚界，即“五界”[10][11] - 华为计划在年内发布一种名为“HI Plus”的新合作模式，东风猛士是该模式的试点，新模式下合作车型“除了不进华为门店，其他都跟鸿蒙智行差不多”[9] 车企选择与华为合作的原因 - 截至新闻发布，华为已与超过30家国内外车企建立合作关系，包括主流国有车企如东风、长安、广汽、北汽、奇瑞、江淮以及民营企业比亚迪、赛力斯、小鹏汽车和海外巨头丰田[5] - 阿维塔科技为保持品牌独立性，仅将华为视为Tier 1供应商，选择HI模式合作路线[12] - 上汽集团、北汽集团等拥有多年合资品牌经验，不介意与华为共同打造新品牌，因此选择鸿蒙智行模式[13][14] - 奇瑞汽车2024年总销量达260.4万辆，但新能源车销量为58.4万辆，新能源渗透率仅为22.4%，低于行业45.7%的平均水平，其需要华为助力新能源高端化转型[19] - 上汽集团2024年销量为401.3万辆，净利润同比下降88.2%至16.7亿元，其需要华为的流量引擎和渠道优势以实现用户规模的快速扩充[25][28] - 北汽集团旗下北京汽车2024年归母净利润同比暴跌68.5%至9.6亿元，北汽蓝谷净亏损扩大至69.5亿元，连续5年累计亏损近300亿元，其与华为合作是破局之举[24] - 江淮汽车2024年扣非归母净利润亏损27.4亿元，已连续八年为负，其将希望寄托于鸿蒙智行模式以实现翻身[31][33] 鸿蒙智行模式下的资源分配与品牌差异 - 华为常务董事余承东在2024年6月表示资源极度紧张，仅能承担四家合作车企，而目前资源需要分配给五家车企[35] - 资源分配不均，华为在问界品牌中话语权最大，合作最深，最新技术如ADS4.0和高压七合一电驱率先用于问界M8[39] - 截至2025年8月，鸿蒙智行累计交付超90万辆，其中问界交付75万辆，占比高达83%[43] - 为解决渠道资源紧张问题，华为开始将部分销售主导权让渡给车企，智界和尚界将设立独立销售渠道[41] - 尚界H5将价格下探至20万以下，但余承东曾表示20万以下车型会亏损，其盈利模式存疑[45][46] - 享界S9定价偏高，若价格能下探至25万左右可能成为走量车型[46] - 尊界S800因价格定位难以走量，对连续亏损的江淮汽车利润贡献有限[47] - 除赛力斯外，华为在其他车企的话语权有限，各品牌最终比拼的是自身的产品定义、品牌营销和销售渠道能力[44]

H股上市进展 - 公司正在积极推进发行H股并在香港联交所主板上市的相关工作 [2] - 香港联交所上市委员会已于2025年10月9日举行上市聆讯审议申请 [2] - 联席保荐人已于2025年10月10日收到联交所信函指出委员会已审阅申请但该信函不构成正式批准 [2] 新能源汽车销量表现 - 公司2025年9月新能源汽车销量为44,678辆同比增长19.44% [2] - 公司2025年1月至9月新能源汽车累计销量为304,629辆同比下降3.82% [2] - 赛力斯汽车产品线2025年9月销量为41,249辆同比增长15.14% [2] - 赛力斯汽车产品线2025年1月至9月累计销量为276,203辆同比下降5.72% [2] 子公司资产收购 - 全资子公司赛力斯汽车已完成对华为持有的深圳引望智能技术有限公司10%股权的收购 [2] - 子公司已支付全部交易对价人民币115亿元 [2]

合作协议核心内容 - 赛力斯旗下赛力斯凤凰与火山引擎签署具身智能合作协议，深入布局第二成长曲线 [1] - 双方将围绕"面向多模态云边协同的智能机器人决策、控制与人机增强技术"项目协同攻关，构建"技术研发——场景验证"闭环机制 [1] - 双方聚焦汽车产业生态数智化升级需求，打造"技术+场景"融合新模式，为汽车产业全面赋能 [1] 合作分工与影响 - 火山引擎提供智能算法与算力支撑 [1] - 公司发挥产业优势推动人工智能的产业化应用落地 [1] - 协议签订对公司2025年财务状况及经营成果不会产生重大影响 [1] 公司业绩与估值 - 维持公司2025-2027年业绩预测，预计归母净利润分别为103.1亿元、138.3亿元、169.1亿元 [1] - 当前股价对应的PE分别为25.4倍、18.9倍、15.5倍 [1] - 维持"买入"评级，依据是公司新车持续放量，积极布局具身智能领域，全球化发展加速 [1]

其他新策略 - 公司正在申请发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板上市[1] - 2025年10月9日香港联交所上市委员会举行上市聆讯审议申请[1] - 2025年10月10日联席保荐人收到信函，申请已审阅但未正式批准[1] - 发行上市尚需相关监管机构和交易所批准，存在不确定性[1]