回购方案 - 首次披露日为2024/2/22，由董事长提议[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额2500万元~5000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数85.95万股，占总股本比0.31%[2] - 累计已回购金额2113.08万元[2] - 实际回购价格区间22.82元/股~26.83元/股[2] - 2024年5月未进行回购[5]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主营业务为车用云母绝缘制品,是全球龙头企业 [2][3][4][5] - 公司正在开拓非云母轻量化产品,主要用于电池包结构件和绝缘件,已获得特斯拉定点 [9][10] - 公司产品在特斯拉等全球知名车企中占据领先地位,具有较高的技术壁垒和竞争优势 [5][6][7][8] - 公司正加快产能扩张,包括在国内和海外的多个新建项目 [14][15] - 公司业绩增长稳健,预计未来3年利润增速超过35% [18][19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 是否担心特斯拉销量下滑会对公司业绩产生影响 [11][12] **公司回答** 特斯拉占公司收入比重较低,且公司在特斯拉的单车价值持续提升,预计特斯拉销量下滑影响有限 [11][12][13] 问题2 **投资者提问** 公司未来业绩增长的主要驱动因素是什么 [16][17] **公司回答** 一是原有客户份额持续提升,二是新客户开拓,三是非云母轻量化产品快速增长 [16][17][18][19] 问题3 **投资者提问** 公司当前估值水平如何,是否具有合理性 [20] **公司回答** 公司业绩高增长且行业地位领先,当前估值合理并有一定溢价空间 [20]

会议主要讨论的核心内容 - 浙江荣泰是云母绝缘制品行业的全球龙头企业,在新能源汽车领域占据主导地位 [1][2][3][4][5][6] - 公司在技术、资质认证、产能建设等方面具有较高的壁垒,竞争优势明显 [6][7][8] - 公司正在开拓非云母轻量化产品,作为云母绝缘制品的补充,未来增长潜力大 [9][10][11] - 公司业务拓展迅速,产能持续扩张,未来3年业绩有望保持35%以上的高增速 [14][15][18][19] - 公司估值合理,有一定的估值溢价,是一家值得长期看好的优质标的 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 投资者关心特斯拉销量下调对公司的影响 [12][13] **分析师回答** 1) 特斯拉占公司收入比重较低,约15% 2) 公司在特斯拉的单车价值较低,但渗透率不断提升 3) 非云母轻量化产品未来将成为新的增长点 [12][13] 问题2 **提问者提问** 公司未来业绩增长的主要来源 [14][15][16][17] **分析师回答** 1) 云母绝缘制品:原有客户份额扩大、新客户开拓 2) 非云母轻量化产品:未来2-3年将实现翻倍增长 3) 光伏储能等新兴业务也将成为新的增长点 [14][15][16][17] 问题3 **提问者提问** 公司的估值水平如何 [20] **分析师回答** 1) 公司业绩增长高质量,未来3年有望保持35%以上的高增速 2) 公司在行业内具有一定的估值溢价,当前估值合理 [20]

融资与资金募集 - 公司首次公开发行股票7000万股，每股发行价15.32元，募集资金总额107240万元，净额97005.46万元[6] 财务数据 - 2023年12月31日资产总额1954868559.02元，负债总额293426557.57元，净资产1661442001.45元[13] - 2024年3月31日资产总额1971423691.94元，负债总额273773106.42元，净资产1697650585.52元[13] - 2023年度经营活动现金流量净额221128390.68元，2024年第一季度为13210581.01元[13] 现金管理 - 本次现金管理金额25000万元，产品为蕴通财富定期型结构性存款，期限92天，预计年化收益率1.55 - 2.50%[5][7] - 公司于2023年8 - 9月审议通过使用不超6亿元闲置募集资金现金管理，额度12个月内有效[4][14] - 截至公告披露日，公司使用闲置募集资金现金管理未到期余额45000万元[16] - 公司在杭州银行嘉兴分行投资15000万元结构性存款，预期年化收益率1.25%-2.80%[17] - 公司在交通银行嘉兴南湖支行分别投资5000万元和25000万元结构性存款，预期年化收益率1.55%-2.50%[17] - 授权期限内现金管理最高金额为45000万元，额度60000万元，已使用45000万元，未使用15000万元[17] 项目投资 - 年产240万套新能源汽车安全件项目投资总额74877万元，拟投入募集资金68000万元[8] - 补充流动资金项目投资总额20000万元，拟投入募集资金20000万元[8]

募资情况 - 公司首次公开发行7000.00万股A股，每股发行价15.32元，募集资金总额107240.00万元，净额97005.46万元[6] 财务数据 - 2023年12月31日资产总额1954868559.02元，2024年3月31日为1971423691.94元[13] - 2023年12月31日负债总额293426557.57元，2024年3月31日为273773106.42元[13] - 2023年12月31日归属于上市公司股东的净资产1661442001.45元，2024年3月31日为1697650585.52元[13] - 2023年度经营活动产生的现金流量净额221128390.68元，2024年第一季度为13210581.01元[13] 现金管理 - 本次现金管理金额为5000万元，产品为蕴通财富定期型结构性存款，期限31天，预计年化收益率1.55 - 2.50%[5][7] - 公司可使用不超过6亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，额度自2023年第二次临时股东大会通过之日起12个月内有效[14] - 截至公告披露日，公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理未到期余额为20000万元[16] - 公司向杭州银行嘉兴分行投资结构性存款15000万元，预期年化收益率1.25%-2.80%[17] - 公司向交通银行嘉兴南湖支行投资结构性存款5000万元，预期年化收益率1.55%-2.50%[17] - 授权期限内任一时点现金管理最高金额为20000万元[17] - 公司现金管理授权额度为60000万元[17] - 截止公告日公司已使用现金管理额度20000万元[17] - 公司尚未使用的现金管理额度为40000万元[17] 项目投资 - 年产240万套新能源汽车安全件项目投资总额74877.00万元，拟投入募集资金68000.00万元[8] - 补充流动资金项目投资总额20000.00万元，拟投入募集资金20000.00万元[8]

报告投资评级 - 报告维持对浙江荣泰的买入评级[3] 报告核心观点 - 2023年公司实现收入8.0亿元，同比增长19.89%，归母净利润1.72亿元，同比增长28.43%，扣非净利润1.56亿元，同比增长29.32%[3] - 2023Q4公司收入同比增长11.6%，归母净利润同比增长38.73%，扣非净利润同比增长38.73%[3] - 2024Q1公司收入同比增长40.38%，归母净利润同比增长51.09%，扣非净利润同比增长62.41%[3][4] 公司业绩分析 - 全年来看,公司营收同比增长20%,云母制品销量1.9万吨,同比增长26%,新能源汽车安全结构件业务收入占比72%,同比提升1.4pct[3] - 随在手订单放量和规模效应,公司实现毛利率37.0%,同比提升1.5pct,期间费用率13.7%,同比基本持平,最终实现21.5%的净利率,同比提升1.4pct[3] - 新能源汽车用云母阻燃隔热材料实现收入5.7亿元,同比增长22.3%,毛利率45.2%,同比提升2.7pct,估算净利率在31%,同比提升2pct[3] - 2023Q4公司收入同比保持增长,毛利率37.86%,同比提升1pct,期间费用率11%,同环比均下降3pct左右,财务费用率-3.5%,同比改善4.1pct,最终实现净利率24.87%,同比提升4.2pct[3] - 2024Q1公司出货端同比高增,主要归因于新客户、新项目的逐步放量,公司目前已披露的定点项目销售金额约92.38-99.63亿元,在2024年逐步开启交付[4] - 2024Q1公司费用率为13.4%,同比下降2.3pct,财务费用率-3%,同比改善4pct,新材料导入符合预期,处于持续放量阶段,3月已有贡献,Q1预计贡献千万级营收增量,最终公司实现21.7%的净利率,同比提升1.5pct[4] 公司发展计划 - 公司拟通过全资子公司新加坡荣泰在墨西哥成立子公司投资建设年产50万套新能源汽车零部件生产项目,投资额1088万美元[5] - 公司使用超募资金投建湖南荣泰年产1.5万吨的云母制品项目,总投资1.2亿元,预计年底完成厂房建设并于明年年中正式投产[5] 行业发展前景 - 公司客户结构优质,在手订单充沛,出货增速高于行业平均[6] - 高性能绝缘新材料的拓展带来单车价值量的显著提升,终端客户新车周期落地节奏提速,有望进一步带来客观盈利弹性[6] - 随云母材料和新材料持续放量,公司平台化逻辑进一步兑现,有望实现量利齐升,业绩期有望印证高成长性[6] 风险提示 - 行业景气下行风险:新能源汽车销量增速换挡,受到上游资源价格下行和供给端产能释放导致供需错配的影响,锂电产业链存在景气下行的风险[8] - 行业竞争加剧导致盈利能力不及预期的风险:若新的技术路线取得重大突破并实现产业化,可能会对云母阻燃隔热材料的渗透率提升带来不利影响,如果未来涉足云母制品领域的企业变多,可能会造成竞争格局恶化,出现价格和盈利能力下降的风险[9]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要从事耐高温绝缘云母新型负荷材料的研发生产和销售,是全球云母制品的领导者之一 [1] - 公司在2013年开始涉足新能源汽车防火隔热绝缘材料,2018年开始为各大车企定制热时控管理解决方案 [1] - 公司拥有33项发明专利、93项实用新型专利和3项外观设计专利,主持起草或修订了多项国家行业标准 [2] - 公司产品性能指标领先远超现行团体标准,存在较高的安全冗余 [2] - 公司产品主要应用于新能源汽车、小家电和电缆等领域 [3][4] - 新能源汽车业务是公司主要收入和利润来源,占比持续提升 [4] - 公司在新能源汽车领域的市占率达到27%,是目前可统计范围内最高的 [12] - 公司独创了上交压制一体化成型工艺,实现了云母制品的三维立体造型制备 [13][14] 行业情况介绍 - 全球云母市场规模预计2027年将达到418亿元,复合增长率18% [5][6] - 新能源汽车行业的无模组技术推广、三元电池路线份额提升、安全标准提升等因素将带动云母行业持续增长 [6][7][8] - 云母材料在新能源汽车热时控防护领域具有技术和成本优势,是主流应用材料 [9][10][11] 公司的竞争优势 - 公司在新能源汽车领域具有先发优势和较高的市占率 [12] - 公司与下游客户进行深度合作,提升了生产制造标准 [12] - 公司客户集中度较低,不存在依赖于个别客户的风险 [13] - 公司独创的三维云母制品工艺提升了产品性能和单价 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 公司产品及应用 - 公司拥有发明专利33项、实用新型专利93项、外观设计专利3项,主导制定多项国家、行业标准,产品性能指标领先行业[2] - 公司产品主要应用于新能源汽车、小家电、电线电缆等领域,其中新能源汽车业务占比较高,达到72%[3][4] - 公司产品在新能源汽车领域主要应用于电池电芯、电池模组、电池包以及整车热失控防护系统[3] 行业及市场分析 - 云母材料市场规模持续扩张,预计2027年将达到418亿元,复合增长率18%[7] - 新能源汽车行业发展空间广阔,无模组技术推广、三元电池占比提升、安全标准提升将带动云母产品需求[9][11][14] - 云母材料在新能源汽车热失控防护领域具有技术优势,是最佳选择,应用前景广阔[16][17][19][20][21][22] 公司竞争优势 - 公司在新能源领域市占率达27%,是行业内最高[24] - 公司与下游客户进行深度合作,在产品设计开发和制造创新方面具有优势[24] - 公司独创的三维云母制品工艺突破了行业限制,产品性能优于竞争对手[26] - 公司产品单价持续提升,2022年每公斤单价达60元[27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司产品在比亚迪的应用情况如何[30] **回答内容** 公司了解到比亚迪在使用云母产品,但具体是通过哪一级供应商进入的不太清楚,比亚迪主要以铁锂电池为主,发热量相对较低[30] 问题2 **提问内容** 公司未来的业绩预测如何[28] **回答内容** 预计2024-2026年公司营业收入将达到12.64亿、17.2亿、22.35亿元,归母净利润将达到2.57亿、3.4亿、4.3亿元,EPS分别为0.92元、1.22元、1.54元[28]

会议主要讨论的核心内容 公司产品及应用情况 - 公司产品主要应用于新能源汽车、小家电和电缆等领域,其中新能源汽车业务占比最高,2021-2023年分别贡献50%、70%和72%的营业收入 [1][2] - 公司产品在新能源汽车领域主要应用于电池、电芯、电池模组和电池包的热湿控防护 [1][2] - 公司产品在小家电领域主要应用于加热类产品,如微波炉、吹风机和取暖器 [2] - 公司产品在电缆领域主要应用于防火电缆和特种电缆的阻燃防护 [2] 公司业绩情况 - 公司2021-2023年营业收入分别为5.37亿元、8亿元和9.2亿元,复合增长率达15% [3] - 公司2021-2023年净利润分别为1.04亿元、1.34亿元和1.72亿元,复合增长率达18% [3] - 公司毛利率和净利率持续提升,2020年毛利率为32%,2023年提升至37%;净利率由2020年的9%提升至2023年的21% [3] 行业发展情况 - 全球云母材料市场规模,2022年为180亿元,预计2027年将达到418亿元,复合增长率18% [3] - 其中耐火绝缘材料占80%份额,预计2027年规模将达到355亿元 [3][4] - 新能源汽车领域是云母材料增长的主要驱动力,预计2027年该领域市场规模将达到104亿元 [4] - 无模组技术的推广、三元电池路线的崛起以及新能源汽车安全标准的提升,为云母材料在新能源汽车领域的应用提供了广阔空间 [4][5][6] 公司竞争优势 - 公司在新能源汽车领域具有较高的市场份额,2022年市占率达27%,在传统领域市占率也达20%左右 [10] - 公司与下游客户进行深度合作,参与产品设计开发,拥有独创的三维云母制品生产工艺 [10][11][12] - 公司客户集中度较低,前五大客户收入占比仅43%,风险相对较小 [11] - 公司产品性能领先,三维云母制品在机械强度、耐热性和绝缘性能等方面优于传统二维产品 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者**：比亚迪是否也在使用公司的云母产品? **回答**：公司表示,目前对于比亚迪是否使用公司的云母产品还不太确定。比亚迪主要采用铁力电池,发热量相对较低,所以使用云母产品的需求可能不如特斯拉等车型那么大。公司也不清楚比亚迪是通过哪一级供应商采购的云母产品。[14] 问题2 **提问者**：公司未来的业绩预测如何? **回答**：公司预计2024-2026年营业收入将达到12.64亿元、17.2亿元和22.35亿元,净利润将达到2.57亿元、3.43亿元和4.31亿元,对应EPS为0.92元、1.22元和1.54元。公司未来业绩有望保持高速增长。[13] 问题3 **提问者**：公司面临哪些风险? **回答**：公司面临的主要风险包括:下游需求不及预期、行业竞争加剧,以及汇率波动等。[13]

资金管理 - 2023年8月21日召开董事会和监事会，9月6日召开临时股东大会，审议通过用不超6亿闲置募集资金现金管理议案[2] - 现金管理额度自2023年第二次临时股东大会通过日起12个月有效，资金可循环滚动使用[2] 账户管理 - 在交通银行嘉兴南湖支行开立募集资金现金管理专用结算账户[2] - 产品到期且无后续计划时及时注销该结算账户[2]