关于普冉半导体（上海）股份有限公司 差异化分红事项的核查意见 中信证券股份有限公司 中信证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为普冉半导体（上海）股份 有限公司（以下简称"公司"、"普冉股份"）首次公开发行股票并上市的保荐机构 ，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业 务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》等法律 法规，对公司2023年度利润分配所涉及的差异化分红事项（以下简称"本次差异化分 红"）进行了核查，具体情况如下： 一、本次差异化分红的原因 公司于2022年8月25日召开第一届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份的方案》同意公司使用自有资金通过集中竞价交易 方式进行股份回购，回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过 240.00元/股（含），回购资金总额不超过人民币7,000万元（含），不低于人民币3,500 万元（含），回购期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起12个月内。 截至2023年8月18日，公司上述股份回购实施完毕，回购期间内公司通过上海证 券交易所交易系统以集中竞 ...

证券代码：688766 证券简称：普冉股份 公告编号：2024-039 普冉半导体（上海）股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股转增 0.4 股 相关日期 | 股权登记日 | 除权（息）日 | 新增无限售条件流通股份 | | --- | --- | --- | | | | 上市日 | | 2024/6/5 | 2024/6/6 | 2024/6/6 | 一、 通过转增股本方案的股东大会届次和日期 本次转增股本方案经公司 2024 年 5 月 6 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 转增股本方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 差异化分红送转方案： （1） 公司以 2023 年度实施权益分派方案的股权登记日登记的总股本扣减 公司回购专用证券账户中股份为基数，以资本公积向全 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 1) 2023全年及24Q1公司营业收入同比增长主要系：2023年下半年开始，消费电子产品等下游需求回暖，同时公司积极拓展市场份额的策略行之有效，公司产品出货量显著上升 [1] 2) 24Q1净利润同比增长主要系：①营业收入和毛利率的变化，24Q1销售收入较上年同期增加 20,095.06 万元，相应毛利也有所增加。②研发费用等期间费用增速小于收入增速，24Q1销售、管理和研发费用支出同比增长 879.33 万元，增长幅度13.28%，小于收入增长幅度，规模效应逐渐呈现。③存货跌价准备的计提，24Q1 确认资产减值损失-161.49 万元，同比减少3,765.59 万元。④投资损益的变化，24Q1确认华大九天战略配售公允价值变动-1,329.00 万元，公允价值变动收益同比减少3,324.00 万元 [1] 3) NOR Flash 产品方面，公司低功耗、高可靠性优势保持，SONOS 与ETOX 工艺互补，产品和工艺持续优化。SONOS工艺方面，SONOS工艺40nm节点下Flash全系列产品竞争力持续提升、及晶圆产出率创造新高。第三代支持1.1V的超低电压、超低功耗和双沿数据传输带宽的Flash产品GS N系列发布 [1] 4) EEPROM产品方面，车规、大容量数据中心产品出货顺利。公司高可靠性产品覆盖车载和工业，低功耗领域继续领先，车载系列EEPROM产品获得了AEC-Q100 Grade1车规级高可靠性认证的国际权威第三方认证证书 [1] 5) 实施"存储+"战略，实现向更高附加值领域和更多元化的微控制器、模拟芯片领域拓展市场。MCU 领域，公司借助设计与工艺的协同优势，在先进逻辑工艺平台优化嵌入式存储器技术，并构建通用高性能和高可靠性的MCU 产品平台 [1] 6) 在模拟产品领域，公司形成对存储器产品线和微控制器产品线的有效协同。开环VCM Driver、OIS VCM Driver和预驱产品等多个模拟产品线布局逐步完善 [1] 7) 推出新一期股权激励计划，吸引和留住优秀人才，看好公司长期发展 [1] 财务数据和估值分析 1) 2023年下半年，消费电子产品等下游需求回暖，公司持续保持高水平研发投入，"存储+"战略及多元产品扩展有望长期驱动公司业绩增长 [2] 2) 预计2024/2025年公司归母净利润由1.06/2.60亿元上调至2.04/2.96亿元，预计2026年公司实现归母净利润3.88亿元 [2]

公司业绩情况 - 公司就2023全年及2024年第一季度大体业绩情况做简要分享[2] - 公司对各条产品线近况及市场量价情况做汇报更新[2] NOR Flash产品 - 公司1Gbit NOR Flash产品已经量产，目前正在做客户导入[3] - 公司NOR Flash与兆易创新在终端应用上没有本质差异，公司SONOS工艺具备低成本、低功耗等性能优势[3] 产品战略规划 - 公司将持续巩固NOR Flash中小容量市场，继续获取更多的市场份额[4] - 公司将持续拓展大容量NOR Flash市场的客户导入，加速大容量产品贡献营收[4] - MCU产品线M0+及M4内核产品将推进客户导入，提升市场渗透[4] - EEPROM领域，公司将加速拓展工控及车规领域，同时抓住AI服务器、光模块、交换机等领域拓展客户[4] 分红及定增计划 - 公司将结合资金使用安排、经营发展需要以及业务战略目标，研究中期分红、多次分红的可行性[5] - 公司股东大会已授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的相关事项[5][6] NOR Flash在新能源汽车的应用 - NOR Flash产品可应用于新能源汽车智能驾驶、ADAS系统、中央域控等多个场景[6] - 每台新能源汽车的NOR Flash用量根据汽车的自动驾驶等级以及智能化程度的不同有所区别[6] MCU产品线 - 公司M4产品去年已经量产出货，并且在多个客户和应用领域中推进导入[7] - M4产品拥有更多细分领域，公司均需要提供定制化的解决方案以及建立相应的生态环境[8] - 公司选择从M4产品线入手拓展中高端市场，旨在通过差异化竞争快速实现相关产品线的市场拓展[9] ETOX工艺产品线 - ETOX工艺产品线被视为公司产品线的重要补充，可以有效辅助SONOS工艺优势不显著的中小容量应用[10] - 公司期望通过ETOX工艺产品加强公司在中小容量市场的竞争力[10] MCU价格走势 - MCU的产品价格已经在过去连续几个季度的去库中持续调整，目前再继续下跌的可能性很小[11]

业绩总结 - 普冉股份2024年第一季度营收达到4.05亿，同比增长98.52%[1] - 公司毛利率为31.8%，同比增长9.64%，盈利能力显著提升[2] - 公司预测2024-2026年收入分别为15.27亿、18.96亿、23.51亿元，维持“买入”投资评级[6] - 公司盈利预测显示，2026年营业收入预计达到2,351百万元，较2023年增长约108.4%[8] - 预测2026年归母净利润将达到332百万元，同比增长约591.7%[8] - 2026年预计净利率将达到14.1%，较2023年增长18.4个百分点[8] - 2026年预计ROE将达到13.0%，较2023年增长15.5个百分点[8] - 2026年预计资产负债率将达到13.9%，较2023年增长5.1个百分点[8]

业绩总结 - 普冉股份2024年第一季度营收达到4.05亿，同比增长98.52%[1] - 公司毛利率为31.8%，同比增长9.64个百分点，盈利能力显著提升[2] - 营业收入预计2024年将达到1527百万元，增长35.5%[8] - 归母净利润增长率2024年预计为61.8%，2025年为34.5%[8] 未来展望 - 公司预测2024-2026年收入分别为15.27亿、18.96亿、23.51亿，维持“买入”评级[6] - 公司盈利预测显示，2026年预计净利润将达到332百万元，同比增长34.5%[8] - 毛利率预计2026年将达到44.6%，较2023年增长20.3个百分点[8] - ROE预计2026年将达到13.0%，较2023年增长15.5个百分点[8]

业绩总结 - 普冉股份2023年营业收入为11.27亿元，同比增长21.87%[1] - 2024年第一季度，普冉股份实现营业收入4.05亿元，同比增长98.52%，环比增长12.51%[1] - 公司预计2024/2025/2026年分别实现收入19.21/24.11/30.09亿元，归母净利润分别为2.59/3.54/4.58亿元[4] 用户数据 - 普冉股份持续优化产品和客户结构，引入多家知名大客户，消费电子市场回暖，24Q1业绩大幅增长[1] 未来展望 - 公司2024-2026年PE分别为35倍、25倍、20倍[5] 新产品和新技术研发 - 公司构建“存储+”系列产品生态，推出多款MCU芯片产品，海内外客户批量交付，汽车电子产品营收占比持续提升[3] - 公司持续推进EEPROM产品在工业控制和车载领域的应用，提升市场竞争优势和市场占有率[3] 市场扩张和并购 - 公司2023A至2026E的财务指标显示营业收入、净利润、EPS等均呈现增长趋势，市盈率逐年下降[7] - 公司2023A至2026E的主要财务比率显示营业收入、净利率、ROE等指标逐年提升，资产负债率逐年下降[8]

公司业绩情况 - 2023年全年实现营收11.27亿元，同比增长21.87%，创历史新高[2] - 各产品线出货量同比均有较大幅度增长，出货量突破历史新高[2] - 2023年研发人员数量同比增长11.17%，研发投入同比增长28.74%，达1.91亿元，占营收16.79%[2] - 2024年Q1单季营收实现4.05亿元，创单季历史营收新高，环比增长12.50%[3] - 2024年Q1扣非净利润实现0.62亿元，环比增长34.02%[3] - 2024年Q1毛利率达到31.80%，重回30%+水平[3] NOR Flash产品线 - 中小容量领域持续拓展市场份额，通过工艺制程优化降低成本[4] - 大容量领域持续推进客户突破及产品上量[4] - 推进车规产品验证，拓展工规领域客户[4] EEPROM产品线 - 夯实手机等消费电子市场份额，推进车载产品客户导入[4] - 抓住AI新机遇，推进光模块、服务器、交换机等领域客户出货[4] MCU产品线 - M0+系列产品夯实消费领域出货，完善产品系列[4] - M4领域推出高性能产品，持续推进各行业客户导入[4] - 专注下游新兴领域需求爆发的快速成长机会[4] VCM Driver产品线 - 开环产品持续推进客户拓展及大批量产[4] - OIS系列产品线布局逐步完善[4] - 可用于BLDC电机驱动与MCU合封的预驱产品[4] 市场竞争力 - 公司MCU产品定位为通用型产品，广泛适用于多个行业[5][6] - 作为存储器厂商，公司具备存储设计优势，通过工艺优化持续提升性能和成本[5][6] - 重视产能供给保障和稳定性，确保对客户需求的持续供应[5][6] - 公司对MCU领域的长期发展和市场份额增长持积极乐观态度[7][8] 其他 - 电子烟是公司重要的增长领域之一，但公司产品定位通用，关注多个领域[9] - 公司将重视与代工厂的战略合作，共同应对市场变化[10] - 中小容量NOR Flash价格弹性不完全依赖于容量变化，更多取决于客户关系[11]

业绩总结 - 公司23年全年实现收入11.27亿元，同比增长21.87%[1] - 24Q1单季度，公司实现收入4.05亿元，同比增长98.52%[2] - 普冉股份2026年预计营业收入将达到22.12亿元，较2023年增长了96.3%[17] - 2026年预计每股收益将达到4.07元，较2023年增长了537.5%[17] - 公司ROE预计在2026年将达到11.4%，较2023年增长了13.9%[17] - 公司资产负债率预计在2026年将为10.3%，较2023年下降了0.5%[17] 产品和技术 - 公司NOR产品应用领域集中在蓝牙、IoT、BLE、AMOLED、工控等市场，40nm工艺制程下4Mbit到128Mbit均已实现量产[3] - 公司持续推进EEPROM产品在工控和车载领域的应用，汽车电子产品营收占比有所提升[4] 评级体系 - 本报告以沪深300指数为基准，定义了行业和公司评级体系[21] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[21] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持、卖出和无评级六个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[21]

中信证券股份有限公司 关于普冉半导体（上海）股份有限公司 2023 年度持续督导跟踪报告 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为普冉半 导体（上海）股份有限公司（以下简称"普冉股份"或"公司"或"上市公司"） 首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人。根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续 督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展 持续督导工作，并于 2024 年 4 月 26 日对公司进行了现场检查。 二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督 导职责，具体内容包括： （1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料； （2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制 ...