行业指数表现 - 国证航天航空行业指数(CN5082)上涨1.92% [1] - 成分股中航沈飞上涨9.36%、振芯科技上涨7.52%、国睿科技上涨5.58% [1] - 航空航天ETF天弘(159241)上涨1.67%至1.03元 [1] 产品流动性及规模 - 航空航天ETF天弘单日换手率6.33% 成交1229.33万元 [1] - 近1年日均成交6323.06万元 位列可比基金首位 [1] - 近4个交易日累计资金净流入1881.19万元 [3] 军贸市场动态 - 印尼政府正评估采购中国歼-10战斗机可行性 旨在提升空军现代化能力 [1] - 全球高军费投入与地缘冲突预示军贸市场进入上行周期 [2] - 中国军贸处于净顺差阶段 飞机、舰船、装甲车及导弹为主要出口产品 [2] 行业发展趋势 - 军贸逻辑在中长期维度将强化 推动国防军工市场上限突破 [2] - 国内产能逐步转向外需 叠加国际供应商缺口与政策引导 军贸短期持续增长 [2] - "十四五"末期行业增长从恢复式向供需共振式转变 [2] 产品运作特征 - 航空航天ETF天弘管理费率0.50% 托管费率0.10% 为可比基金最低 [3] - 成立以来最大回撤0.72% 相对基准回撤0.22% [3] - 年内跟踪误差0.316% 跟踪精度居可比基金之首 [3] 指数成分结构 - 国证航天航空指数前十大权重股合计占比52.51% [3] - 权重股包含光启技术(权重1.13%)、航发动力(0.91%)、中航沈飞(0.83%)等 [3][5] - 中航沈飞当日涨幅9.36% 显著高于其他权重股 [1][5]

会议安排 - 公司第九届董事会第十次会议通知于2025年5月28日发出，6月3日召开[1] - 本次会议应参加表决董事11名，实际参加表决董事11名[1] 议案情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》获全票通过，需提交2025年第二次临时股东会审议[2][5] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》获全票通过，需提交2025年第二次临时股东会审议[5][6] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》获全票通过，需提交2025年第二次临时股东会审议[6][8]

规则修订 - 2025年6月3日公司九届十次董事会审议通过修订《董事会议事规则》议案[1] - 议案尚需提交2025年第二次临时股东会审议[7] 规则内容 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[2] - 特定主体可提议召开临时会议，董事长应十日内召集主持[2] - 经理层提案经职能部门起草、总经理办公会制订后报告董事会[3] 审议要点 - 审议重大融资等多类事项各有关注点[3][4][5] - 关联交易有利害关系董事应回避，按规定表决[5] 其他规定 - 董事会每年向股东会报告工作及决议执行情况[5] - 及时报告其他重大事项[6] - 非特定人员未经授权不得查阅会议记录[6] - 董事会文件由秘书保存，离任时移交[6] - 规则由董事会制订修改，股东会批准后实施[6] 公告信息 - 公告发布于2025年6月5日[8]

规则修订 - 2025年6月3日公司第九届董事会第十次会议审议通过修订《股东会议事规则》议案[1] - 《股东会议事规则》由董事会制订修改，自股东会批准之日起实施[11] - 议案需提交公司2025年第二次临时股东会审议[11] 股东会流程 - 董事会收到召开临时股东会提议后十日内需给出书面反馈意见[2] - 董事会同意召开临时股东会，将在决议后五日内发出通知[2] - 经出席股东会有表决权过半数股东同意，可推举会议主持人[3] - 单独或合计持有公司百分之一以上股份股东有权向公司提提案[3] - 单独或合计持有公司百分之一以上股份股东可在股东会召开十日前提临时提案[3] - 召集人收到临时提案后两日内发出补充通知[3] 股东大会规定 - 股东大会审议投资总额占净资产50%以上且超过5000万元人民币的证券投资等事项需提供网络投票方式[6] - 召集人最晚于发出召开股东大会通知后，在指定网站披露会议拟审议提案[7] - 因正当理由取消通知中已列明提案，召集人应在原定召开日前至少两个工作日公告并说明原因[7] - 因不可抗力等变更股东大会召开时间，应在原定日期两个交易日之前发布通知说明原因[7] 股东登记与出席 - 法人股东会议登记需提供营业执照复印件、法定代表人证明书或授权委托书及出席人身份证明[7] - 个人股东会议登记需提供本人身份证明、股票帐户卡，委托代理人还需相关授权材料[8] - 股东未登记但持有效持股证明和登记文件可出席股东大会，但公司不保证提供文件和座席[8] - 自然人股东亲自出席需出示本人身份证明和持股凭证[8] - 股东委托代理人出席，授权委托书应载明代理人姓名、表决权等内容[9] - 投票代理委托书至少应在股东大会召开前二十四小时备置于指定地点[9] 投票与记录 - 股东大会选举董事或监事实行累积投票制，每一股份拥有与应选人数相同表决权且可集中使用[10] - 股东会会议记录由董事会秘书负责，记载会议时间等多项内容[10] - 召集人应保证会议记录真实准确完整，相关人员需签名，记录等资料保存不少于十年[11]

公司治理结构 - 2025年6月3日公司第九届董事会第十次会议审议通过修订《公司章程》议案[2] - 公司将不再设置监事会、监事，监事会职权由董事会审计与风控委员会行使[2] - 董事会由十一名董事组成，其中独立董事四名，职工董事一名，设董事长一人[30] 股权与股东权益 - 股东以其认购的股份为限对公司承担责任，公司以全部财产对债务承担责任[6] - 除控股股东外，其他投资者及其一致行动人拥有权益的股份不得超过公司已发行股份总数的5％（含5％）[9] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[11] 董事与高级管理人员 - 董事任期为3年，任期届满可连选连任[22] - 高级管理人员每届任期三年，连聘可以连任[48] - 董事对公司负有勤勉义务，需保证公司披露信息真实、准确、完整[28] 决策权限与审议事项 - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%的担保需审议[18] - 公司在一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项需审议[19] - 单个项目交易金额不超公司最近一期经审计净资产10%，连续12个月内与同一当事人同类交易累计金额不超30%[31] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[62][63][64] - 每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的归属于母公司净利润的30%[63][64][65] - 公司调整利润分配政策需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过[67] 信息披露与报告 - 公司在会计年度结束4个月内报送年度报告，上半年结束2个月内报送半年度报告[62] - 董事辞职公司将在两个交易日内披露有关情况[29] - 向董事会报告问题未获有效措施应向深交所报告披露[25] 其他 - 公司开展依法治企工作，落实法治建设职责[7] - 公司实行内部审计制度，内部审计机构在党组织、董事会领导下开展工作[71] - 本议案需提交公司2025年第二次临时股东会审议[78]

股权转让概述 - 中航投资将持有的中航西飞5.76%股份（160,136,566股）以非公开协议方式转让给控股股东中航工业，转让价格为23.81元/股，总价款38.13亿元 [1][2] - 转让完成后中航工业直接持股比例从38.01%提升至43.77%，合计控制股份比例维持54.75%不变，中航投资不再持股 [2][5] - 本次转让属于同一控制人下的内部股权结构调整，不涉及控制权变更，已于2025年5月28日完成过户登记 [3][4][7] 交易细节 - 定价依据公告日前30个交易日加权均价，最终价格需国资监管部门批复，付款在协议生效后15个工作日内完成 [6] - 过渡期间股份权益变动将按监管规则调整，违约责任条款明确10个工作日的补救期 [6] - 协议明确不存在对赌、代持、回购等特殊安排，转让款支付与公告披露一致 [7][8] 股东结构变化 - 转让前中航工业直接持股1.057亿股（38.01%），通过子公司合计控制15.23亿股（54.75%） [2][5] - 转让后中航工业直接持股增至1.217亿股（43.77%），西安飞机资产管理公司持股10.9%保持不变 [8] - 中航证券资管计划等一致行动人合计持股比例维持54.75% [8] 交易背景 - 基于中航投资经营需要，经协商进行国有股东内部资源整合 [3] - 受让方中航工业为转让方的实际控制人，符合国有资产管理相关规定 [4][5]

股份转让信息 - 2025年5月5日中航投资拟转让160,136,566股中航西飞股份（占比5.76%）给中航工业[2] - 转让价格23.81元/股，价款3,812,851,636.46元[4] - 2025年5月28日协议转让股份完成过户登记[3] 权益变动情况 - 转让前中航投资持股160,136,566股（占比5.76%），中航工业直接持股1,057,055,754股（占比38.01%）[2] - 转让后中航投资不再持股，中航工业直接持股1,217,192,320股（占比43.77%）[2] - 本次权益变动前后，控股股东及其一致行动人合计持股1522571518股，占比54.75%[26] 公司相关信息 - 转让方中航投资注册资本1,202,152.683709万元[7] - 受让方中航工业注册资本6,400,000万元，国务院国资委持股100%[11] - 中航投资股东中航工业产融控股股份有限公司认缴8,843,099,991.16元，持股73.5604%[8] 其他要点 - 本次权益变动属同一控制下内部转让，不触及要约收购，实控人不变[6] - 协议经双方法定代表人或授权代表签字并加盖公章成立，待转让方控股股东股东大会及董事会决议通过、批准后生效[22] - 违约方收到违约通知后有10个工作日或通知载明的更长期限进行补救[21]

全球军备竞赛与航空航天板块投资机会 - 美国国防支出提升至1万亿美元以上，同比增加约13%，并计划将北约国防开支目标提升至GDP的5% [2] - 中国装备在印巴空战中表现优异，强化了国际市场对中国军工产品的性能认知 [3] - 航空航天板块具备军工装备出海、硬科技成长、市值管理和估值合理四维一体的投资优势 [3] 军贸需求与市场潜力 - 中国近十年(2015-2024年)军贸出口172.54亿TIV，较上一个十年增长56.48%，其中飞行器、导弹等空天装备占比近半 [4] - 中国军贸出口超6成流向巴基斯坦，但全球市场份额仅占5.8%，远低于美国的42% [5][7] - 国内军工集团如中航工业、兵器工业将军贸作为主业发展，未来国际市场竞争力度有望加强 [8] 国内军工需求与订单释放 - 2025年是“十四五”收官之年，军机换代、导弹备弹量提升等订单进入密集交付期，主战装备需求确定性高 [11] - 国产大飞机C919累计订单近1500架，未来20年中国市场预计交付9323架飞机，市场价值约1.4万亿美元 [12][13] 新质生产力与低空经济 - 中国三个“万星”计划（G60星链、GW星座、鸿鹄-3）计划部署总计3.8万颗低轨卫星，G60星链已发射90颗 [13] - 低空经济市场规模预计2025年达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元，近30个省份将其纳入政策支持 [13] 市值管理与资产重组 - 中直股份收购昌飞集团和哈飞集团，中航电测完成对航空工业成飞100%股权收购，整合核心资产 [15] - 航空工业、兵器工业集团增持或回购旗下上市公司股票，如中航机载计划回购3亿-5亿元，中航重机计划回购2亿-4亿元 [17][18] 行业指数与估值水平 - 国证航天航空行业指数成分股集中度约53%，小盘成长风格占优（40%成分股市值低于100亿） [19][24] - 指数自2005年以来年化收益率19.74%，近五年涨幅32.18%，市净率3.2倍处于近十年较低水平 [26][28] - 航空航天ETF（159227.SZ）为规模最大的跟踪该指数的基金，成立于2025年4月30日 [29][30]

中证军工指数表现 - 5月28日中证军工指数下跌0.73%报10524.13点 成交额256.19亿元 [1] - 近一个月上涨3.75% 近三个月上涨0.07% 年至今下跌0.46% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000点 [1] 指数构成与权重 - 十大权重股合计占比36.95% 前三大为中国船舶(5.72%)/光启技术(5.28%)/中航沈飞(4.35%) [1] - 上交所成分股占比55.25% 深交所占比44.75% [1] - 行业分布集中 工业占比73.17% 信息技术9.43% 原材料9.40% [1] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 单次调整样本比例通常不超过10% 权重因子同步调整 [2] - 特殊情况下会进行临时调整 退市样本将被剔除 [2]

指数表现 - 中证高端装备细分50指数5月26日上涨1 01%报2437 01点 成交额175 42亿元 [1] - 该指数近一个月上涨2 48% 近三个月下跌1 82% 年初至今下跌0 96% [1] 指数构成 - 样本选取50只涉及航空航天装备制造 航空动力及控制系统 微波雷达 卫星导航 光电红外 通信设备 电子元器件 信息安全 航空航天材料等业务的上市公司证券 [1] - 基日为2012年12月31日 基点1000 0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比45 82% 中航沈飞(7 3%) 中航光电(6 9%) 航发动力(6 21%) 中航西飞(4 69%) 中国长城(3 85%) 中航机载(3 78%) 海格通信(3 32%) 航天电子(3 21%) 中航成飞(3 2%) 菲利华(3 17%) [1] - 沪市股票占比51 68% 深市股票占比48 32% [1] 行业分布 - 工业占比74 18% 原材料占比10 73% 信息技术占比7 6% 通信服务占比7 49% [2] 样本调整机制 - 每半年调整一次样本 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2] 跟踪基金 - 公募基金包括嘉实中证高端装备细分50联接A/C及ETF [2]