市场近期表现 - 最近5个交易日，科创50指数上涨3.21%，创业板指上涨4.54%，国证2000代表的小盘股上涨4.50% [1] - 风格表现上，大盘价值下跌0.21%，大盘成长上涨2.63%，上证50上涨0.47% [1] - 行业层面，通信和电子板块表现靠前，而石油石化和银行板块表现靠后 [1] 市场估值水平 - 截至2025年11月28日，中证全指PETTM分位数为79%，显示估值处于相对较高水平 [1] - 主要指数估值分位数：上证50为75%，沪深300为71%，中证500为60%，中证1000为57% [1] - 创业板指估值分位数接近48%，其风格估值相对历史总体处于中位数水平 [1] 资金与交易情况 - 最近5个交易日，ETF资金流入82亿元，而融资盘减少约191亿元 [2] - 两市日均成交额为17238亿元 [2] 风险偏好指标 - 截至2025年11月28日，中证全指风险溢价（EP减去十年期国债收益率）为2.89% [1] - 该指标的两倍标准差边界为4.73% [1] AI模型识别主题 - 基于卷积神经网络的AI模型将价量数据与未来价格建模，学习特征映射到行业主题 [2][11] - 模型最新配置主题包括中药、银行和高股息等板块 [2] - 具体关注的细分指数包括中证中药指数、中证银行指数和上证国有企业红利指数等 [3][12]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 行业对保险板块和券商板块均持乐观态度，看好低估值标的[5] - 保险板块负债端新单展望良好，资产端长端利率底部企稳，利差有望改善[5][6] - 券商板块业绩延续高景气，大财富管理、投行和海外业务驱动盈利改善，估值处于低位[5][7] 保险板块总结 - 险企积极备战2026年开门红，分红险成为主力产品，1.75%预定利率叠加分红收益使产品收益率明显高于传统险[6] - 银保渠道在"挪储需求"释放和合作网点扩张推动下，上市险企市占率有望提升，银保新单有望延续较快增长[6] - 长端利率底部企稳，下行风险可控，权益市场向好和险企增配权益资产支撑资产端收益率，负债成本有望改善[6] - 中长期维度看险企利差有望持续改善，带动ROE中枢和估值回升，H股配置价值相对较高[6] - 推荐中国太保、中国平安和中国人寿H[6][8] 券商板块总结 - 本周日均股基成交额2.16万亿元，环比下降7.4%；11月日均股基成交额2.37万亿元，环比下降13%；1-11月累计日均股基成交额2.05万亿元，同比增长77.1%[7] - 证监会拟将商业不动产纳入公募REITs试点范围，截至2025年11月27日已上市77只REITs，融资金额2070亿元，总市值2201亿元[7] - 大财富管理、投行和海外业务有望接棒经纪和自营，持续驱动券商盈利改善，头部券商ROE有望明显扩张[7] - 板块估值仍在低位，继续看好战略性增配机会，推荐三条主线：海外和机构业务优势突出的华泰证券、中金公司、国泰海通；大财富管理优势突出的广发证券、东方证券H；零售优势突出、受益于海南跨境资管试点的国信证券[7][8] 推荐标的组合 - 推荐标的组合包括中国太保、中国平安、中国人寿H、华泰证券、国泰海通、国信证券、广发证券、东方证券H、中金公司H、中国太保、江苏金租、香港交易所[8] - 受益标的组合包括同花顺、九方智投控股[8]

行业核心驱动因素 - 2025年有色金属行业表现领先，由美元信用走弱和AI科技革命等全球主流叙事驱动 [1] - 市场认为有色金属将成为新一轮产业链变革的"原油"，广泛用于半导体、AI算力基础设施及新型能源体系等领域 [1] - 2026年全球叙事可能收敛，有色金属定价将从侧重远期转向远近结合，真实需求定价权上升 [1] 金属价格与市场表现 - 2025年COMEX铜、LME锡等工业金属价格显著上涨 [1] - 价格显著上涨的同时，供需缺口并不明显，价格中包含对远期供需关系的金融属性定价 [1] 未来结构性支撑因素 - "反内卷"政策及南方国家工业化带来的出口需求可能成为行业结构性支撑 [1] 指数与投资工具 - 有色60ETF（159881）跟踪中证有色指数（930708） [1] - 中证有色指数从沪深市场选取有色金属行业代表性股票作为样本，涵盖铜、铝、锂、稀土等细分领域 [1] - 该指数成分股覆盖广泛且具有周期性特征，适合关注工业金属及新能源材料领域的投资者 [1]

公司荣誉与排名 - 广发证券研究团队在第七届新浪财经金麒麟最佳分析师评选中荣获“最佳研究机构第二名” [1] - 广发证券研究团队同时荣获“最具荣耀研究机构第五名” [1] - 广发证券研究团队在“最佳前沿科技研究机构”类别中荣获第二名 [1] 分析师奖项详情 - 广发证券在最佳分析师荣誉榜中，于24个研究领域获得大奖 [1] - 广发证券在6个行业的研究中荣获第一名 [1] - 在菁英分析师荣誉榜中，广发证券在2个领域获得研究大奖 [1] - 广发证券公用事业行业分析师姜涛荣获“金麒麟证券分析师·未来之星”殊荣 [1]

事件概述 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 活动被喻为资本市场"奥斯卡" [1] - 超过300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师参与 [1] - 活动地点在上海 [1] 评选结果 - 第七届新浪财经金麒麟最佳研究机构评选结果揭晓 [1] - 长江证券位列第一名 [1] - 广发证券位列第二名 [1] - 国泰海通证券位列第三名 [1] - 兴业证券位列第四名 [1] - 天风证券位列第五名 [1] - 申万宏源证券位列第六名 [1] - 浙商证券位列第七名 [1] - 中信建投证券位列第八名 [1] - 国盛证券位列第九名 [1] - 国信证券位列第十名 [1]

2025分析师大会暨颁奖盛典 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日在上海召开 [1] - 大会汇聚了超过300名权威学者、公私募机构负责人、上市公司董事长、顶级基金经理及首席分析师，共同探讨中国资本市场未来机遇 [1] - 大会同期隆重揭晓了第七届新浪财经金麒麟优秀研究机构的评选结果 [1] 最佳前沿科技研究机构排名 - 第七届新浪财经金麒麟最佳前沿科技研究机构评选结果揭晓，广发证券位列第一 [1] - 长江证券在最佳前沿科技研究机构评选中获得第二名 [1] - 国盛证券在最佳前沿科技研究机构评选中获得第三名 [1] - 兴业证券在最佳前沿科技研究机构评选中获得第四名 [1] - 天风证券在最佳前沿科技研究机构评选中获得第五名 [1] - 国泰海通证券在最佳前沿科技研究机构评选中获得第六名 [1] - 中信建投证券在最佳前沿科技研究机构评选中获得第七名 [1] - 浙商证券在最佳前沿科技研究机构评选中获得第八名 [1] - 东吴证券在最佳前沿科技研究机构评选中获得第九名 [1] - 中泰证券在最佳前沿科技研究机构评选中获得第十名 [1]

会议概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 会议地点在上海，汇聚逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理及首席分析师 [1] - 会议旨在探讨中国资本市场的未来机遇 [1] 评选结果揭晓 - 第七届新浪财经金麒麟最佳分析师评选结果在大会上揭晓 [2] 零售和社会服务行业最佳分析师排名 - 长江证券研究团队（首席分析师：赵刚）获得第一名 [3] - 广发证券研究团队（首席分析师：嵇文欣）获得第二名 [3] - 国泰海通证券研究团队（首席分析师：刘越男）获得第三名 [3] - 兴业证券研究团队（首席分析师：代凯燕）获得第四名 [3] - 东吴证券研究团队（首席分析师：吴劲草）获得第五名 [3] - 浙商证券研究团队（首席分析师：宁浮洁）获得第六名 [3] - 天风证券研究团队（首席分析师：何富丽）获得第七名 [3]

事件概述 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 活动被喻为资本市场"奥斯卡" [1] 参会人员 - 逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师齐聚上海 [1] 活动议题 - 共同探讨中国资本市场的未来机遇 [1] 评选结果 - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第一名是申万宏源证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第二名是长江证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第三名是国泰海通证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第四名是天风证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第五名是广发证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第六名是国信证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第七名是兴业证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第八名是中信建投证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第九名是浙商证券 [1] - 第七届新浪财经金麒麟最具荣耀研究机构第十名是国联民生证券 [1]

活动概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 活动汇聚逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理及首席分析师 [1] - 活动地点在上海，共同探讨中国资本市场未来机遇 [1] 评选结果揭晓 - 第七届新浪财经金麒麟最佳分析师评选结果在活动中揭晓 [2] 食品饮料行业最佳分析师排名 - 国泰海通证券研究团队（首席分析师：訾猛）获得第一名 [3] - 广发证券研究团队（首席分析师：符蓉）获得第二名 [3] - 长江证券研究团队（首席分析师：董思远）获得第三名 [3] - 华创证券研究团队（首席分析师：欧阳予）获得第四名 [3] - 浙商证券研究团队（首席分析师：杨骥）获得第五名 [3] - 华西证券研究团队（首席分析师：寇星）获得第六名 [3] - 东吴证券研究团队（首席分析师：苏铖）获得第七名 [3] - 申万宏源证券研究团队（首席分析师：吕昌）获得第八名 [3] - 天风证券研究团队（首席分析师：张潇倩）获得第九名 [3]

会议概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 会议地点在上海，逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师参会 [1] - 会议共同探讨中国资本市场未来机遇 [1] 新能源设备行业最佳分析师评选结果 - 第七届新浪财经金麒麟最佳分析师评选结果揭晓 [2] - 长江证券研究团队（首席分析师邬博华）获得新能源设备行业第一名 [3] - 东吴证券研究团队（首席分析师曾朵红）获得新能源设备行业第二名 [3] - 天风证券研究团队（首席分析师孙潇雅）获得新能源设备行业第三名 [3] - 中信建投证券研究团队（首席分析师许琳）获得新能源设备行业第四名 [3] - 兴业证券研究团队（首席分析师王帅）获得新能源设备行业第五名 [3] - 广发证券研究团队（首席分析师陈子坤）获得新能源设备行业第六名 [3] - 民生证券研究团队（首席分析师邓永康）获得新能源设备行业第七名 [3] - 国海证券研究团队（首席分析师李航）获得新能源设备行业第八名 [3]